纯苯、苯乙烯周报 国泰君安期货研究所·黄天圆 投资咨询从业资格号：Z0018016 日期：2025年9月28日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 本周纯苯、苯乙烯总结：国庆节前空单止盈 | | • | 纯苯国产：9月检修损失量6万吨，10~11月之后检修逐步降低。回到3~5万吨左右。9月新装置投产压力偏大，5.6万吨兑现。10、11 | | --- | --- | --- | | 供应 | | 月份分别有2.5、4.1万吨新产能落地。主要是裕龙石化，吉林石化，湖南石化，广西石化等。 | | | • | 纯苯进口：目前9月进口维持40-43万吨预期，四季度进口预期抬升，10月维持50万吨进口预期，11-12月维持高进口预期。外盘仍然 | | | • | 供应压力偏大。 苯乙烯：9月检修集中兑现，7.9万吨主要是广东石化和浙石化的影响相对较大。10~11月仍然有月均6万吨的检修，主要是镇海炼化和 | | | | 卫星石化影响。与此同时，苯乙烯的投产仍然在持续落地。预计11月吉林石化和广西石化均能落地，新增月均产量4万吨。 ...

国泰君安期货·能源化工 C3产业链周度报告 国泰君安期货研究所 日期：2025年9月28日 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 赵书岑（联系人） 期货从业资格号：F03147780 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENT 总结 01 LPG部分 02 丙烯部分 03 价格&价差 供应 需求&库存 价格&价差 平衡表 供应 需求 下游库存 Special report on Guotai Junan Futures 2 本周LPG观点：短期支撑不弱 供应 国产方面，液化气总商品量53.9万吨，较上周环比增加0.1%；其中，民用气商品量21.1万吨（+4.8%），醚后商品量18.0万吨（-1.6%）；当前， 国内民用气商品量处于偏低水平，而醚后碳四商品量维持高位水平。进口方面，国际原油趋势上行，但远东市场化工需求支撑环比偏弱，FEI 价格窄幅下调，美国-远东套利窗口有所缩小。本周，隆众口径中国国际船到港量较上周环比减少4.1万吨，以华东为主，受台风影响，20日以 后所有计划均延迟至下周，目前锚地多船待 ...

铜产业链周度报告 国泰君安期货研究所·季先飞·首席分析师/有色及贵金属 组联席行政负责人 投资咨询从业资格号：Z0012691 日期：2025年09月28日 Special report on Guotai Junan Futures 1 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 铜：原料供应扰动增强，具备长期多配价值 资料来源： SMM，同花顺iFinD，国泰君安期货研究 2 资料来源 SMM ，iFinD同花顺 国泰君安期货研究 ： ◆ 铜矿供应扰动增强，铜价快速上涨。自由港就先前报告的印尼Grasberg Block Cave矿泥石流事件状况提供最新信息，主要包含以下几个 方面：（1）如先前报告，为优先进行搜救，Grasberg矿区的采矿作业自9月8日起已暂停；（2）PTFI已开始调查事件起因，预计调查将 在2025年底前完成；（3）维修工作可能导致2025年第四季度和2026年的生产出现重大推迟，预计在2027年恢复至事件前的运营水平； （4）PTFI在2026年的产量可能较事件前预估低约35%；（5）受事件影响，P ...

金银周报 国泰君安期货研究所 有色及贵金属 数据 | | 本周收盘价 | 周涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪银2512 | 10,632 | 6.63% | 4380 | -1.68% | | 白银T+D | 10,551 | 6.15% | 4351 | -1.98% | | Comex白银2512 | 46.365 | 6.92% | - | - | | 伦敦银现货 沪金2512 | 46.032 856.06 | 6.90% 3.07% | - 388.30 | - -0.49% | | 黄金T+D Comex黄金2512 | 852.90 3,789.8 | 3.26% 1.89% | 386.86 - | -0.64% - | | 伦敦金现货 | 3,758.8 | 2.01% | - | - | | 【期货成交及持仓变动】 | | | | | | 单位：手 | 本周成交 | 较前周变动 | 本周持仓 | 较前周变动 | | 沪银2512 | 802,586 | 333367 | 544,232 | 110250 | ...

铸造铝合金产业链周报 国泰君安期货研究所 有色及贵金属组 王蓉（首席分析师/所长助理） 投资咨询从业资格号：Z0002529 强弱分析：中性 精废价差趋势性回落 0 1000 2000 3000 4000 5000 6000 01-02 01-14 01-26 02-07 02-19 03-03 03-15 03-27 04-09 04-21 05-06 05-18 05-30 06-11 06-23 07-05 07-17 07-29 08-10 08-22 09-03 09-15 09-27 10-16 10-28 11-09 11-21 12-03 12-15 12-27 元/吨 佛山破碎生铝精废价差 2021 2022 2023 2024 2025 ADC12-A00收敛明显 -2000 -1500 -1000 -500 0 500 1000 1500 01-02 01-14 01-26 02-07 02-19 03-03 03-15 03-27 04-09 04-21 05-06 05-18 05-30 06-11 06-23 07-05 07-17 07-29 08-10 08-22 09-03 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 9 月 28 日 国债期货周报 | 唐立 | | 投资咨询从业资格号：Z0021100 | Tangli2@gtht.com | | --- | --- | --- | --- | | | 虞堪 | 投资咨询从业资格号：Z0002804 | yukan@gtht.com | 报告导读： ◼ 摘要： 风险提示： 货币政策力度不及预期、权益市场情绪超预期 （正文） 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 ◼ 国债期货合约周度持续回调，超长端表现较弱。临近周末，国庆前部分获利盘卖出导致股市阶段 性风险偏好降低，债市有所回弹。 ◼ 维持中期大方向看震荡偏空的观点。 期货研究 1. 周度聚焦与行情跟踪 国债期货合约周度持续回调，超长端表现较弱。临近周末最后一个交易日，国庆前部分获利盘卖出导 致股市阶段性风险偏好降低，债市有所回弹。 本周国债期货市场呈现震荡偏强走势，政策协同与流动性预期主导市场情绪，长端品种活跃度提升但 价格承压，短端品种相对平稳。央行重启 14 天期逆回购操作并调整其招标方式，释放流动性呵护信号， 但政策协同效应（如专项 ...

Special report on Guotai Junan Futures 2 行业资讯 1 国泰君安期货·能源化工 胶版印刷纸周度报告 国泰君安期货研究所·石忆宁 投资咨询从业资格号：Z0022533 日期：2025年9月28日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情走势 02 供需数据 03 行情研判 04 行业资讯 现货价格 成本利润 季节性特征 供给 需求 库存 进出口 行情研判 行业资讯 1.【国内双胶纸周度企业库存分析】据卓创资讯数据监测统计，本周四双胶纸库存天数较上周四上升1.26%，本周增幅环比扩大0.25个百分 点。行业整体开工水平回升，货源供应量增加，但市场需求跟进有限，纸厂库存进一步累积。 2.【国内双胶纸周度企业开工负荷分析】据卓创资讯数据统计，本周双胶纸开工负荷率在51.54%，环比上升0.76个百分点，本周增幅环比扩 大0.10个百分点。周内山东个别产线开工回升，其余规模纸厂开工水平变化不大，行业开工负荷率小幅提升。 资料来源： 卓创资讯，国泰君安期货研 ...

国泰君安期货·能源化工 燃料油、低硫燃料油周度报告 国泰君安期货研究所·梁可方 投资咨询从业资格号：Z0019111 日期：2025年9月28日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 本周观点总结 01 供应 02 需求 03 库存 04 价格及价差 05 炼厂开工 全球炼厂检修 国内炼厂产量与商品量 国内外燃料油需求数据 全球燃料油现货库存 亚太区域现货FOB价格 欧洲区域现货FOB价格 美国地区燃料油现货价格 纸货与衍生品价格 燃料油现货价差 全球燃料油裂解价差 全球燃料油纸货月差 进出口 06 国内燃料油进出口数据 全球高硫燃料油进出口数据 全球低硫燃料油进出口数据 Special report on Guotai Junan Futures 2 综述 1 本周燃料油、低硫燃料油观点：FU继续强势，Hi-5价差收缩 | | 本周燃料油价格大幅上涨，价格重心逐步来到两月高点。高硫方面，市场成交有小幅好转，升贴水有所上升，中东发运量维持高位，但俄罗 斯的出口仍在下降，同时近期由于袭击和制裁问题导致俄罗 ...

国泰君安期货·原油周度报告 国泰君安期货研究所 黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 赵旭意 投资咨询从业资格号：Z0020751 日期：2025年9月28日 GuotaiJunanFuturesallrightsreserved,pleasedonotreprint | 01 | CONTENTS 02 | 03 | 04 | 05 | 06 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综述 | 宏观 | 供应 | 需求 | 库存 | 价格及价差 | | 原油：单边观望，轻仓过节 | 利率、贵金属与油价走势比较 | OPEC+核心成员国出口量一览 | 欧美炼厂开工率 | 美欧各类油品库存 | 基差 | | | 海外服务业数据 | 非OPEC+核心成员国出口量一览 | 中国炼厂开工率 | 亚太各类油品库存 | 月差 | | | 中国信用数据 | 美国页岩油产量 | | | 内外盘原油价差 | | | | | | | 净持仓变化 | SpecialreportonGuotaiJunanFutures 2 观点综述 01 本周原油观点：单边观望，轻仓过节 IEA报告 ...

国泰君安期货·能源化工 天然橡胶周度报告 国泰君安期货研究所·高琳琳 投资咨询从业资格号：Z0002332 日期：2025年9月28日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENTS 行业资讯 01 行情走势 02 基本面数据 03 本周观点总结 04 行业资讯 期货价格 基差与月差 其他价差 替代品价格 资金动向 供给 需求 库存 本周观点总结 Special report on Guotai Junan Futures 2 行业资讯 1 行业资讯 1.【泰国前8个月天胶、混合胶合计出口量同比增6.3%】最新数据显示，2025年前8个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为178.9万吨，同比降8%。 其中，标胶合计出口101.7万吨，同比降19%；烟片胶出口26.5万吨，同比增21%；乳胶出口49.6万吨，同比增9%。1-8月，出口到中国天然橡胶合计为69.6 万吨，同比增6%。其中，标胶出口到中国合计为43.3万吨，同比降18%；烟片胶出口到中国合计为8万吨，同比大增300%；乳胶出口到中国合计为18.1 ...