报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 集运指数（欧线）处于震荡市，需关注宣涨的情绪冲击；即期运费方面部分船司宣涨但落地概率存不确定性，基本面供给端各月周均运力有变化，需求端现货市场涨价基础不满足且船司表现差异大[1][9][11] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，EC2510收盘价1139.0，日涨跌-1.86%；EC2512收盘价1777.0，日涨跌1.74%；EC2602收盘价1685.0，日涨跌2.26% [1] - 运价指数方面，SCFIS欧洲航线本期1254.92点，周涨幅-12.9%；SCFIS美西航线本期1193.64点，周涨幅-11.6%；SCFI欧洲航线本期971$/TEU，双周涨幅-7.7%；SCFI美西航线本期1460$/FEU，双周涨幅-10.8% [1] - 即期欧线价方面，不同承运人不同航线航程和价格不同，如Maersk从上海到鹿特丹航程38天，$/40'GP价格1810，$ /20'GP价格1085 [1] - 汇率方面，美元指数昨日价格98.20，美元兑离岸人民币昨日价格7.11 [1] 宏观新闻 - 9月29日讯，特朗普对达成加沙停战协议表示乐观，周一将与以色列总理内塔尼亚胡会谈 [8] - 9月26日讯，特朗普将从2025年10月1日起对部分产品征收关税，厨房橱柜等征收50%，软垫家具征收30% [8] 即期运费情况 - 40 - 41周表价中枢下探至1380 - 1420美元/FEU区间，折SCFIS指数约在960 - 1000点区间（±30点）；部分船司宣涨10月下旬，报价最低1800美元/FEU，最高3000美元/FEU [9] - Gemini联盟：马士基42周上海 - 鹿特丹开舱价报1800美元/FEU（部分航次1870美元/FEU），环比上调400美元/FEU；HPL - SPOT 10月上半月1400美元/FEU，下半月喊涨500至2000美元/FEU，11月上旬喊涨到2500美元/FEU [9] - OA联盟：OOCL和中远10月上半月降至1400 - 1500美元/FEU，OOCL下半月喊涨500到2000美元/FEU，中远下半月喊涨1500到3000美元/FEU；长荣线上维持1610美元/FEU，线下10月上旬船期更新至1400 - 1500；CMA 10月上半月报1620美元/FEU，下旬喊涨600到2220美元/FEU [10] - PA联盟：阳明9月29日起下调50至1250美元/FEU；ONE 9月25日起下调100至1300美元/FEU；HMM线上1506美元/FEU，线下1400美元/FEU附近，集量价上海区域最低至1200美元/FEU附近 [10] - MSC 9月29日 - 10月14日降100至1390美元/FEU，SPOT报1240美元/FEU [11] 基本面情况 - 供给端：9月空班减少1艘至6艘，周均运力29.6万TEU/周；10月周均运力下修至26.5万TEU/周；11月周均为30.8万TEU/周，空班数量维持5艘不变，待定数量增加1艘，同比+9.4%，环比+16.1% [11] - 需求端：现货市场涨价基础不满足，船司之间差异较大，Gemini\cosco装载表现较好，PA联盟表现较差 [11] 趋势强度 集运指数（欧线）趋势强度为0，取值范围【-2,2】，强弱程度分类为中性 [13]

行业 集运指数日报 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 | | | 表1：集运欧线期货9月16日交易数据汇总 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 | 前结算 价 | 开盘价 | 收盘价 | 结算价 | 涨跌 | 涨跌幅 （%） | 成交量 | 持仓量 | 仓差 | | EC2510 | 1,170.9 | 1,178.0 | 1,169.7 | 1,189.6 | -1.2 | -0.10 | 32616 | 47517 | -255 | | EC2512 | 1,640.3 | 1,675.1 | 1,673.8 | 1,710.7 | 33.5 | 2.04 | 19037 | 19759 | 161 | | EC2602 | 1,521.0 | 1,538.7 | 1,572.1 | 1,583.1 | 51.1 | 3. ...

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 9 月 16 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周 SCFIS 回落至 1500 点以下为连续九周回落，9 月下半月线上报价进一步下调，价格呈现淡季流畅下行特征且降幅扩大；目前空班规模未明显超出去年而整体运力规模抬升，关注后期会否加大空班力度以支撑运价底部构成，另外中东局势再度升温也有望起到支撑作用，12 月应存在低多机会，10 合约建议维持逢高空配 [8] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与操作建议 - 本周 SCFIS 连续九周回落至 1500 点以下，9 月下半月线上报价下调，最低跌破大柜 1600 美元，各船司大柜报价下降，价格呈淡季下行特征且降幅扩大；目前空班规模未明显超出去年，整体运力规模抬升，关注后期空班力度和中东局势对运价的影响，12 月存在低多机会，10 合约建议逢高空配 [8] 行业要闻 - 9 月 8 日至 9 月 12 日，中国出口集装箱运输市场基本稳定，多数航线市场运价下跌，拖累综合指数下行；8 月中国出口同比增长 4.4%，出口贸易延续平稳增长态势；9 月 12 日，上海出口集装箱综合运价指数为 1398.11 点，较上期下跌 3.2% [9] - 欧洲航线 8 月我国对欧出口同比增长 10.4%，增速上行；前 8 个月，我国与欧盟贸易总值同比增长 4.3%，占外贸总值的 13.1%；本周运输需求缺乏增长动能，市场运价继续调整，9 月 12 日，上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1154 美元/TEU，较上期下跌 12.2% [9] - 地中海航线行情与欧洲航线同步，即期市场订舱价格下行，9 月 12 日，上海港出口至地中海基本港市场运价为 1738 美元/TEU，较上期下跌 11.8% [9][10] - 北美航线美国 8 月非农部门新增就业 2.2 万人，失业率升至 4.3%，8 月我国对美出口同比下降超 30%；本周运输需求平稳，市场运价上涨，9 月 12 日，上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 2370 美元/FEU 和 3307 美元/FEU，分别较上期上涨 8.3%、7.6% [10] - 9 月 7 日美国提出新停火协议，但以色列自 9 月 8 日加大对加沙地带攻击力度，引发地区紧张局势加剧；胡塞宣布派出无人机中队，以色列表示已准备防御措施并考虑进一步主动打击；西班牙首相言论引发对以色列的强烈谴责 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 9 月 15 日，SCFIS 欧洲航线（基本港）为 1440.24 点，较 9 月 8 日下跌 126.22 点，环比 -8.1%；SCFIS 美西航线（基本港）为 1349.84 点，较 9 月 8 日上涨 369.36 点，环比 37.7% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 展示了集运欧线期货主力合约和次主力合约走势 [17] 航运相关数据走势图 - 展示了欧洲集装箱船运力、全球集装箱船手持订单、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [17][18][19]

航运日报 | 2025-09-10 MSC、YML以及HPL10月上半月价格公布，10合约估值顶 部继续下修 市场分析 线上报价方面。 Gemini Cooperation：马士基上海-鹿特丹38周价格1050/1760；HPL -SPOT 9月下半月价格935/1535，10月上半月 价格935/1535。马士基远东-北欧地区PSS降为50/100. MSC+Premier Alliance：MSC 9月下半月船期报价1040/1740，10月上半月价格1040/1740；ONE9月下半月船期报 价1544/1943；HMM上海-鹿特丹9月下半月船期报价介于1700-1900美元/FEU; YML9月下半月至10月15日报价 1050/1700。 Ocean Alliance：CMA 上海-鹿特丹9月下半月船期报价1210/2020；EMC 9月份下半月船期价格介于1910-2010； OOCL 9月船期价格介于1650-1700美元/FEU。 地缘端： 一名以色列官员表示，以色列对哈马斯在卡塔尔首都多哈的高级政治领导人发动了袭击，在以色列加大 对加沙地带的攻势之际，以色列对该组织的打击进一步升级。以色列官 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月整体格局宽松，后续至少两周驱动继续偏弱，10月跌幅需关注船司停航行为，10合约已接近年内低点（1250 - 1300），下方空间不大；12合约短期跟随驱动下行，但其正值旺季及长协谈判季，可关注逢低多机会 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2510昨日收盘价1340.7，涨幅3.82%，成交量36023，持仓量54157，持仓变动1886；EC2512昨日收盘价1733.5，涨幅5.64%，成交量7001，持仓量16673，持仓变动178；EC2602昨日收盘价1550.1，涨幅6.08%，成交量1133，持仓变动73；EC2604昨日收盘价1246.9，涨幅0.41%，成交量877，持仓量7199，持仓变动130；EC2606昨日收盘价1438.9，涨幅0.73%，成交量68，持仓变动79 [1] - EC2510 - 2512月差前一日为 - 392.8，较前两日变动 - 43.3，较前三日变动 - 88.3；EC2512 - 2602月差前一日为183.4，较前两日变动3.8，较前三日变动3.7 [1] 指标数据情况 - SCEIS SCFI（欧线）2025/9/1公布值为1481美元/TEU，较前一期下跌100.00%，上期涨跌 - 8.71%；2025/8/29公布值为1990.20美元/TEU，较前一期下跌11.21%，上期涨跌 - 8.35% [1] - CCFI 2025/8/29公布值为1685.8，较前一期下跌4.09%，上期涨跌 - 1.83% [1] - NCFI 2025/8/29公布值为929.56，较前一期下跌14.23%，上期涨跌 - 8.83% [1] 下游舱位预定及报价情况 - Week36最新报价船司在2120 - 2420之间，均值2250美金（1550点），其中PA联盟2200 - 2300美金，MSK2100美金（后涨至2200），OA联盟2300 - 2400美金 [2] - Week37最新报价均值2100美金（折盘1450点），其中MSK1900美金（后涨至1950），PA联盟2100 - 2150美金，OA联盟2100 - 2300美金 [2] - Week38 MSK开舱报价1700美金 [2] - 周二，HMM降100至2100，HPL降100至1935，MSC降100至2040，OOCL维持1950 - 2000美金 [2] 相关新闻 - 9月2日，以军称在加沙城军事行动推进至新区域，以军总参谋长扎米尔表示将提升行动和打击力度，在“彻底击败敌人”之前不会停止行动 [3] - 9月1日，胡塞武装称袭击红海北部一油轮，此前以色列国防军8月28日对也门首都萨那发动空袭，8月31日胡塞武装领导人表示将发起报复并升级对以色列的军事袭击和航运封锁规模 [3] 其他 - XSI - C指数延迟三个工作日公布 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 9月整体格局宽松，后续驱动继续偏弱，但10月估值已逐渐接近年内低点（1250 - 1300），下方空间可能不大，后续可关注12合约的多配机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货合约情况 - EC2510合约昨日收1285.0，跌2.36%，基券705.2，昨日成交量25330，持仓量54248，持仓变动523 [2] - EC2512合约昨日收1571.0，跌3.05%，基券419.2，昨日成交量8009，持仓量16197，持仓变动1880 [2] - EC2602合约昨日收1400.0，跌2.83%，基券590.2，昨日成交量1273，持仓量4668，持仓变动110 [2] - EC2604合约昨日收1216.0，跌2.63%，基券774.2，昨日成交量1811，持仓量6667，持仓变动4.25 [2] - EC2606合约昨日收1374.0，跌2.26%，基券616.2，昨日成交量194，持仓量872，持仓变动 - 9 [2] 月差情况 - EC2510 - 2512月差前一日为 - 286.0，日环比18.5，周环比66.2 [2] - EC2512 - 2602月差前一日为171.0，日环比 - 8.7，周环比 - 25.2 [2] 指标情况 - SCHIS SCEI指标2025/8/25公布值为1990.2点，较前一期跌8.35% [2] - 电新频率（欧线）2025/8/22公布值为1668美元/TEU [2] - CCFI（欧线）2025/8/22公布值为1757.74点，较前一期跌1.83% [2] - NCFI 2025/8/22公布值为1083.74点，较前一期跌8.83% [2] 下游舱位预定情况 - 下游正预定8月底9月初（week35 - 36）的舱位，week35最终落地均值2550美金（1800点），week36当前报价均值在2300美金（折盘1600点） [2] - 目前下游正预定9月上（week36 - 37）的舱位，week36最新报价船司在2120 - 2420之间，均值2250美金（1550点）；week37最新报价均值在2200美金（1500点） [2][3] 船司报价情况 - week36中，PA联盟2200 - 2300美金，MSK2100美金（后涨至2200），OA联盟2300 - 2400美金 [2][3] - week37中，MSK开舱报价1900美金（折盘1300点），PA联盟和OA联盟大多尚未调价，OOCL降至2100美金，CMA降至2220美金 [3] 运力情况 - 2025年9月、10月周均运力分别在30、32万TEU，将TBN全部视为停航后为29、29万TEU [2] - 8/26 PA联盟9月份week38的FE4航线的停航被HMM AOUAMARINE（美线路、13600TEU）重新填补，导致9月周均运力增加至30.5万TEU [2] 消息面 - 8/29以军说正准备扩大在加沙城针对哈马斯的军事行动 [4] - 8/29胡塞武装领导人称以正对巴进行有意图、有计划的大规模屠杀 [4]

报告基本信息 - 报告名称：集运指数日报 [1] - 报告日期：2025 年 8 月 27 日 [2] - 研究员：何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指） [3] 行业投资评级 未提及 核心观点 本周 SCFIS 回落至 2000 点以下为连续六周回落，但线上报价下跌趋势有所企稳；达飞等航司报出 9 月运价多较 8 月末上涨显示挺价意愿；考虑关税不确定性虽落地但对外贸伤害大，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或呈淡季更淡特点；主力 10 合约贴水较深且现货降价幅度放缓，短期期货跌幅或收窄；后期市场或针对降价幅度和速率博弈，长期看或仍呈下行趋势，10 合约逢高空配 [8] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - 本周 SCFIS 连续六周回落至 2000 点以下，线上报价下跌趋势企稳，以上海至鹿特丹航线为例，8 月第四周 40GP 大柜线上报价最低为马士基报 2384 美元未进一步下跌，其余航司报价集中在 2500 - 2900 美元区间 [8] - 达飞、HPL、ONE 报出 9 月运价多较 8 月末上涨显示挺价意愿，关注其余航司是否跟同挺价或支撑后期降价幅度放缓 [8] - 考虑关税不确定性短期虽落地但对外贸实际伤害大，需求端难显著改善，运力供给处淡季偏高水平，今年运价或呈淡季更淡特点 [8] - 主力 10 合约贴水较深且运价现货降价幅度放缓，短期期货跌幅或收窄，后期市场或针对降价幅度和速率开展博弈，长期看或仍呈下行趋势，10 合约逢高空配 [8] 行业要闻 - 8 月 18 日至 22 日，中国出口集装箱运输市场基本稳定，供需基本面疲软，多数航线市场运价下行，综合指数继续调整行情，8 月 22 日上海出口集装箱综合运价指数为 1415.36 点，较上期下跌 3.1% [9] - 欧洲航线 8 月欧元区综合 PMI 升至 51.1 好于预期，但美国关税政策影响显现，欧元区制造业外国订单连续第二个月下降，8 月 22 日上海港出口至欧洲基本港市场运价为 1668 美元/TEU，较上期下跌 8.4% [9] - 地中海航线行情与欧洲航线同步，即期市场订舱价格继续下跌，8 月 22 日上海港出口至地中海基本港市场运价为 2225 美元/TEU，较上期下跌 2.4% [9] - 北美航线美国劳动力市场降温明显，运输需求增长乏力，8 月 22 日上海港出口至美西和美东基本港市场运价分别为 1644 美元/FEU 和 2613 美元/FEU，分别较上期下跌 6.5%、3.9% [10] - 美国总统特朗普表示将对进口到美国的家具展开“重大”关税调查，已推动家居用品消费价格在 7 月上涨 0.7%，潜在家具进口关税将打击该行业 [10] - 以色列总理内塔尼亚胡批准以军攻取加沙城计划并要求加快推进，美国总统川普表示完全支持以色列控制加沙城以消灭哈马斯的军事目标 [10] 数据概览 集运现货价格 - 2025 年 8 月 25 日，SCFIS 欧洲航线（基本港）为 1990.2 点，较 8 月 18 日下跌 189.97 点，跌幅 8.7%；美西航线（基本港）为 1041.38 点，较 8 月 18 日下跌 64.91 点，跌幅 5.9% [12] 集运指数（欧线）期货行情 - 给出 8 月 26 日集运欧线期货多个合约交易数据，如 EC2510 合约前结算价 1356.3，收盘价 1318.9，跌 37.4，跌幅 2.76%等 [6] 航运相关数据走势图 - 包含上海出口集装箱结算运价指数、集运欧线期货主力及次主力合约走势、上海 - 欧洲基本港运价、上海 - 鹿特丹即期运价等数据走势图 [13][17][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 月度级别来看9月大概率供需双减，运力下滑或不及需求下滑，基本面或承压 [8] - 策略上10空单酌情持有，逢高酌情加仓，上方压力位参考1400 - 1500点；中长期关注10 - 12反套和12 - 04正套价差逢缩做扩机会 [8] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 本周集运指数（欧线）观点为10空单酌情持有，关注商品宏观情绪扰动 [1][4] - 过去一周8月运力从32.5下修至31.4万TEU/周，34周运力从34.2下修为30.9万TEU [4] 供应 - 9月待定数量增1艘至2艘、空班增1艘至6艘，周均运力从30.8下修至29.4万TEU/周，环比8月运力跌幅扩大至6.2%，但低于2024年同期 [5] - 10月待定航次6艘，空班4艘，不考虑待定航次周均运力28.9万TEU/周，需观察后续船司10月空班力度 [5] 需求 - 32周起运费下滑使下游客户持货观望意愿提升，8月第三周起订舱速率环比变慢，部分船司揽货压力提升 [5] 价格 - 8月第三周FAK均值约2750美元/FEU，预计8月最后一周FAK均值或在2500美元/FEU附近 [4][19] - 9月运费下跌趋势不变，上半月运费跌幅或放缓，下半月运力环比增加且船司囤货，运费有加速下跌压力 [6] - 各联盟8月最后一周FAK中枢：Gemini联盟2350美元/FEU附近，OA联盟2900美元/FEU附近，PA联盟2500美元/FEU附近，MSC报价调降至2840美元/FEU [7][9][19] 历史运费（月度） - 展示了2009 - 2024年各月SCFIS欧线指数及各月环比涨跌幅数据 [10][11] 即期运费、现货指数追踪 - 8月11日SCFIS欧线指数收于2235.48点，计入EC2508交割结算价第一期，环比降62.4点 [16] - 预计8月17日SCFIS欧线指数或在2050点附近 [16] 2024年9 - 10月运费走势回顾 - 受红海危机影响，2024年8月底欧线运价处高位，9月加速下跌，10月运费跌幅放缓 [22] - 展示了2024年9 - 10月各周各船司运费、SCFIS和SCFI欧线指数及环比涨跌幅数据 [20] 全球主要航线运费季节性走势 - 展示了SCFI和NCFI全球主要航线运费季节性走势 [23][25] 需求端 美国进口 - 7月美国进口箱量2732039TEU，同比增5.8%，环比增14.7%，累计同比增7.5% [35] - 从主要进口国家看，中国进口箱量同比降7.6%，日韩台同比增1.2%，东南亚和印度同比增27.0%等 [35] 中国出口视角 - 6月中国对美出口降幅收窄，对欧盟、东盟、非洲和日本出口维持韧性 [36] 亚洲出口视角 - 6月亚洲对欧洲出口箱量162.5万TEU，环比降10.2%，同比增1.3%；1 - 6月累计同比增9.1% [49] - 6月亚洲对北美出口箱量226.9万TEU，环比增32.9%，同比降14.8%；1 - 6月累计同比增1.0% [50] - 6月亚洲对中南美洲出口箱量48.4万TEU，环比降11.3%，同比增5.9%；1 - 6月累计同比增14.4% [51] - 6月亚洲内贸箱量41.2万TEU，环比降5.8%，同比增1.2%；1 - 6月累计同比增4.2% [52] 供应端 欧线船期表 - 过去一周8月运力下修，9月运力环比跌幅扩大，10月待定航次和空班情况需观察后续船司空班力度 [61] 动态运力 – 闲置运力、航速 - 过去一周，12 - 16999TEU集装箱船队航速震荡上行，17000 + TEU集装箱船队航速高位震荡 [65] - 12 - 16999TEU集装箱船队闲置数量增4艘至8艘，17000 + TEU集装箱船队闲置数量增1艘至1艘 [66] 周转效率 – 区域拥堵情况 - 展示了中国、英国/欧陆、地中海/黑海沿岸、东南亚、北美西海岸和东海岸港口集装箱船在港运力情况 [71] 周转效率 – 欧洲主要港口拥堵情况 - 展示了鹿特丹、安特卫普、汉堡等欧洲主要港口集装箱船在港运力情况 [74] 周转效率 – 北美主要港口拥堵情况 - 展示了纽约/新泽西、洛杉矶/长滩等北美主要港口集装箱船在港运力情况 [77][78] 周转效率 – 亚洲主要港口拥堵情况 - 展示了上海、青岛、巴生港等亚洲主要港口集装箱船在港运力情况 [82][84] 静态运力 – 近三个月12000TEU+新船下水情况 - 8月12000 - 16999TEU集装箱船有3艘新船交付，均部署在美线；1 - 8月累计接收47艘，12艘部署在欧线 [91] - 8月17000 + TEU集装箱船无新船交付；1 - 7月累计接收7艘，均部署在欧线 [91] 静态运力 – 待交付12000TEU+新船 - 8 - 12月12000 - 16999TEU集装箱船前十大班轮公司将接收24艘（36.2万TEU） [94] - 8 - 12月17000 + TEU集装箱船前十大班轮公司将接收5艘，含4艘马士基17000TEU系列新船和1艘长荣24000TEU新船 [94]

报告行业投资评级 - 集运指数（欧线）趋势强度为 -1，表明看空程度较弱 [11] 报告的核心观点 - 月度级别环比视角下，9 月大概率是供需双减格局，但运力下滑幅度或不及需求下滑幅度，基本面预计进一步承压 [10] - 策略上，10 空单酌情持有，逢高酌情加仓，上方压力位参考 1450 - 1500 点 [10] 根据相关目录分别进行总结 期货合约表现 - 昨日集运指数（欧线）震荡，主力 2510 合约收盘 1420.4 点，跌幅 0.98%，减仓 765 手；次主力 2512 合约收盘 1763.2 点，涨幅 0.21%，增仓 179 手；近月 2508 合约收盘 2072.7 点，跌幅 0.37% [7] 即期运费情况 - Gemini 联盟，马士基 34 周上海 - 鹿特丹开舱价环比下跌，最新报 2670 美元/FEU；赫伯罗特 8 月电商平台报价及个别船次特价情况 [8] - OA 联盟 8 月中旬起 FAK 中枢 3000 美元/FEU 附近，多家船司有降价动作 [8] - PA 联盟 8 月中旬起 FAK 中枢 2700 美元/FEU 附近，多家船司有降价动作 [8] - MSC 8 月报价调降，预计短期或进一步下调，中性预计 8 月底市场 FAK 运费中枢 2500 - 2600 美元/FEU 区间 [8] 基本面情况 - 供给端，8 月运力从 32.8 下修至 32.5 万 TEU/周，9 月待定航次减少、空班增加，周均运力从 31.8 下修至 30.8 万 TEU/周，当前 9 月运力低于 8 月、高于 7 月，与 4 月接近 [9] - 需求端，8 月中旬起市场整体货量呈温和下降趋势，需观察后续回落速率 [9] 宏观新闻 - 泽连斯基称俄乌冲突结束主动权在俄罗斯，乌克兰与欧洲领导人就立场达成一致，正筹备欧洲会议推动和平进程 [6] - 南非总统与俄罗斯总统会谈讨论乌克兰和平进程 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 月度级别来看9月大概率供需双减 但运力下滑幅度或不及需求下滑幅度 基本面进一步承压 市场基本面交易逻辑维持逢高空 [5] - 海外宏观面美国7月非农就业人数增长低于预期 失业率小幅上升 市场风险偏好恶化 全球股市下跌 需关注短期市场对“衰退”定价以及是否会与EC基本面形成共振 [5] - 策略上单边建议10空单酌情持有 上方压力位参考1450 - 1500点 [5] 根据相关目录分别进行总结 综述 - 本周集运指数（欧线）观点为现货市场延续弱势 10空单酌情持有 [4] - 供应方面8月运力从32.1万TEU/周小幅上修至32.8万TEU/周 9月周均运力从31.4万TEU/周小幅上修至31.8万TEU/周 [4][54] - 需求方面8月中旬起市场整体货量呈温和下降趋势 33周市场运费中枢降至3150美元/FEU附近 对应SCFIS指数在2200点左右 当前FAK运价下调速度偏中性 [4] 价格 - 即期运费、现货指数追踪显示不同联盟和班轮公司运费有不同程度调降 市场平均值环比有变化 SCFIS欧洲航线指数也有相应涨跌 [13][14] - 不同全球主要航线运费呈现季节性走势 包括SCFI和NCFI相关航线 [18][20] 需求端 - 美国进口按主要国家数据显示不同国家进口箱量有不同的同比和环比变化 [29] - 中国出口视角6月对美出口降幅收窄 对欧盟、东盟、非洲和日本出口维持韧性 [30] - 亚洲出口欧洲、北美等不同地区集装箱贸易量有不同的环比和同比变化 [34][38] 供应端 - 欧线船期表显示8月和9月运力有小幅上修及航次调整 [54] - 动态运力方面航速维持高位震荡 闲置运力12 - 16,999TEU集装箱船队闲置数量增加1艘 [60][61] - 周转效率体现在不同区域和港口集装箱船在港运力情况 [66][69] - 静态运力方面近三个月12000TEU+新船有下水部署 8 - 12月前十大班轮公司不同规格集装箱船有预计接收数量 [82][87]