交易提示 交易咨询：0571-85165192，85058093 2025 年 12 月 24 日星期三 | | | | 求整体偏弱，库存压力高，关注宏观以及产线冷修情况能 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 否给市场带来契机。 | | | 上证 50 | 震荡 | 股指期货/期权：上一交易日，沪深 300 股指收录 0.20%， | | | | | 上证 50 股指收录 0.24%，中证 500 股指收录 0.02%，中证 | | | 沪深 300 | 震荡 | 1000 股指收录-0.22%。精细化工、保险板块呈现资金净 | | | | | 流入，餐饮旅游、航天军工板块呈现资金净流出。国家主 | | | | | 席习近平对中央企业工作作出重要指示强调，新征程上， | | | 中证 500 | 反弹 | 中央企业要聚焦主责主业，持续优化国有经济布局，切实 | | | | | 增强核心功能、提升核心竞争力。要立足实体经济，强化 | | | | | 关键核心技术攻关，推动科技创新和产业创新深度融合。 | | | 中证 1000 | 反弹 | 要进一步深化改革，完善中国特色现代 ...

人工智能是推动临港产业转型升级、实现高质量发展的"关键招"。近年来，防城港市把"人工智能 +"作为核心引擎，加快拓展人工智能应用场景，构建"技术研发—场景应用—创新转化"新质生产力培育 生态链。 从广西钢铁集团建成广西首条智能化自动化钢铁分析检测线、广投海上风电项目引进AI算法+智能 巡检机器人，到盛隆冶金围绕"数据贯通、智能驱动、精益管控"三大主线全力打造"AI+智慧工厂"、防 城港澳加粮油成功搭建智能制造平台，再到广西最大干散货自动化泊位引入"卸船机AI仿生作业系统"、 广西首个进口铜精矿"智慧商检"及铁矿石远程查验试点，防城港市推动"AI+产业"从"单点突破"变成"全 面开花"，为临港产业向高端化、智能化、绿色化发展注入了澎湃动能。 12月19日，广西钢铁集团（柳钢防城港基地）智能制造中心内，大幅显示屏实时呈现全流程生产动 态：AI炼钢模型正根据多维度数据精准调控炉温、原料配比等关键参数，5G无人铁水运输车轨迹清晰 可视，智能天车、自动焊牌机器人有序作业。技术人员仅需远程调度，改变了传统钢铁生产"凭经验判 断、靠人工操作"的模式。 今年以来，该公司以"工业互联网+5G"为底座，构建全流程数智化架构。其中 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 各品种市场表现不一且多呈震荡态势，钢材市场成交偏弱价格区间波动，铁矿市场情绪谨慎价格震荡，双焦多空博弈激烈价格宽幅震荡，动力煤贸易商观望价格震荡运行，各品种后续需关注各自不同的供需因素及相关市场动态 [1][3][5][8] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期现货：期货维持震荡，现货成交偏弱环比回落，投机情绪不足，价格基本持平 [1] - 供需与逻辑：建材供需基本面改善，淡季消费有韧性，产量回升库存回落，但需求有季节性回落预期；板材产量回落，消费及出口下滑但有韧性，高库存压制价格，卷螺差走弱 [1] - 策略：单边震荡，跨期、跨品种、期现、期权均无 [2] 铁矿 - 期现货：期货价格震荡，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，贸易商随行就市，钢厂刚需采购，全国主港成交118.7万吨环比涨17.64%，远期现货成交98.0万吨环比跌12.50% [3] - 供需与逻辑：供需矛盾积累，高估值下非主流发运高位，总库存攀升，部分港口货源缺乏流动性致矿价居高不下，部分钢厂减产补库意愿不足，若货源流动性恢复矿价或下行 [3] - 策略：单边震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [4] 双焦 - 期现货：期货主力合约震荡，焦炭产量恢复供应略增，焦煤成交氛围改善部分资源价格上调20 - 50元/吨，进口蒙煤成交冷清，蒙5原煤报价970 - 980元/吨 [5] - 供需与逻辑：焦炭落实三轮降价后暂稳，产量略增需求转弱，短期供需弱平衡价格承压；焦煤受进口煤冲击、下游需求不足、动力煤价格下跌影响，基本面疲软 [5][6] - 策略：焦煤、焦炭单边均震荡，跨品种、跨期、期现、期权均无 [7] 动力煤 - 期现货：产地煤价涨跌互现，贸易商观望，月底坑口供应收紧市场情绪好转；港口市场偏弱，刚性需求及空单询货增多，悲观心态缓和，但下游采购弱，价格仍偏弱；进口低卡煤价格趋稳，高卡需求有询单但仍在博弈 [8] - 供需与逻辑：临近月底供应收缩需求持稳，煤价震荡，中长期供应宽松格局未改 [8] - 策略：未提及

根据美国商务部的数据，2025年第三季度美国经济环比年化增长率为4.3%，增速较前一季度有所加 快。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：观察君 沃伦·巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司在2025年第三季度披露了其股票持仓变动。根据提交给美国证 券交易委员会的13F文件，该公司在当季对部分股票进行了减持操作，其中包括钢铁制造商纽柯钢铁公 司。 文件显示，伯克希尔在第三季度减持了纽柯钢铁约21万股，减持比例约为其在该公司持仓的3%。此次 减持涉及的金额约为2900万美元。值得注意的是，伯克希尔在2025年的第一季度和第二季度才刚刚建立 对纽柯钢铁的持仓。 纽柯钢铁是一家总部位于北美的钢铁产品制造商。伯克希尔此次减持发生在公司披露其投资组合变动的 常规季度报告之中。同期，伯克希尔的投资组合还出现了其他调整，例如新建仓了谷歌母公司Alphabet 的股票，并继续减持了其长期重仓的苹果公司股票。 ...

根据国家统计局数据显示：2025年10月中国线材(盘条)产量为1086万吨，同比下降10.4%；2025年1-10 月中国线材(盘条)累计产量为11300.5万吨，累计增长0.4%。 上市企业：杭钢股份（600126）,沙钢股份（002075）,永兴材料（002756）,方大特钢（600507）,凌钢股 份（600231）,抚顺特钢（600399）,*ST西钢（600117）,柳钢股份（601003）,马钢股份（600808）,新钢 股份（600782） 相关报告：智研咨询发布的《2025-2031年中国高速线材行业市场发展规模及产业需求研判报告》 2020-2025年1-10月中国线材(盘条)产量统计图 数据来源：国家统计局，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

报告行业投资评级 - 螺纹钢：谨慎看空 [1] - 热卷：谨慎看空 [1] - 铁矿石：谨慎看多 [1] - 焦炭：谨慎看空 [1] - 焦煤：谨慎看空 [1] - 锰硅：谨慎看多 [1] - 硅铁：谨慎看多 [1] 报告的核心观点 - 钢材中期区间运行，铁矿石供给端缩量矿价坚挺，焦炭现货开启第三轮提降区间运行，焦煤短期维持区间运行，铁合金供需边际改善跟随黑色反弹 [3][7][10][13][17] 各品种情况总结 螺纹钢 - 产量及表需环比略上升，绝对水平仍为同期最低，库存继续下降，去化速度正常，铁水产量延续下降态势，已低于去年同期水平 [1][4] - 在弱驱动、低估值状态下中期或继续维持区间震荡反复 [1][5] 热卷 - 产量及表需延续小幅下降的状态，库存降幅仍然不大，处于近年来同期最高水平，去库不畅，现货相对较弱，基差平水附近波动 [1][4][5] - 盘面或仍将维持区间运行 [1][5] 铁矿石 - 铁水环比再降，后续有继续减量预期，钢厂降库，港口增库，外矿发到货双降，阶段性支撑矿价 [1][8] - 谨慎看多 [1][9] 焦炭 - 现货开启第三轮提降，各地区环保预警陆续解除，焦企生产积极性尚可，产区供应小幅下降，铁水产量环比再降，对原料端形成压制 [1][11] - 预计短期跟随焦煤价格区间运行，谨慎看空 [1][11][12] 焦煤 - 临近年末煤矿检修增多，预计短期供应量仍将维持偏低水平，进口方面，口岸通关车数再创新高，整体库存压力依然较大，现货成交维持冷清状态，下游采购较为谨慎 [1][15] - 预计短期价格维持区间运行，谨慎看空 [1][15][16] 锰硅 - 港口矿价维持坚挺，多数矿山远月报价继续上调，本周产区供应环比下降，需求维持季节性转弱，库存继续增加，十二月钢招渐入尾声，钢厂定价整体以小幅下跌为主 [1][18] - 短期成本端支撑较强，价格相对低位，维持区间运行，谨慎看多 [1][18][19] 硅铁 - 主产区减停产增多，需求环比增加，库存大幅下降，十二月钢招渐入尾声，钢厂定价以小幅下跌或持平为主 [1][18] - 自身基本面边际改善，价格相对低位，维持区间运行，谨慎看多 [1][18][19] 各品种价格数据总结 钢材 | 品种 | 合约 | 最新价格 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | 01 | 3116 | -12 | | 螺纹钢 | 05 | 3128 | 2 | | 螺纹钢 | 10 | 3169 | 10 | | 热卷 | 01 | 3280 | -2 | | 热卷 | 05 | 3281 | 4 | | 热卷 | 10 | 3295 | 3 | [2] 铁矿石 | 合约 | 最新价格 | 涨跌 | | --- | --- | --- | | 铁矿01 | 797 | -1 | | 铁矿05 | 779 | -3 | | 铁矿09 | 757 | -4 | [6] 焦炭 | 合约 | 最新价格 | 涨跌 | | --- | --- | --- | | 焦炭1月合约 | 1599.0 | -8.0 | | 焦炭5月合约 | 1741.0 | -2.5 | | 焦炭9月合约 | 1817.0 | 0.0 | [10] 焦煤 | 合约 | 最新价格 | 涨跌 | | --- | --- | --- | | 焦煤1月合约 | 1044.5 | 27.5 | | 焦煤5月合约 | 1125.5 | 11.5 | | 焦煤9月合约 | 1203.5 | 11.5 | [14] 铁合金 | 品种 | 合约 | 最新价格 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 锰硅 | 01 | 5786 | -10 | | 锰硅 | 05 | -8 | | 锰硅 | 09 | 5902 | -10 | | 硅铁 | 01 | 5518 | 2 | | 硅铁 | 05 | 5604 | 12 | | 硅铁 | 09 | 5662 | 8 | [17]

央视网消息：记者23日从中国宝武获悉，我国首条百万吨级近零碳钢铁产线在湛江全线贯通，标志着我国钢铁行业在绿色低碳发展领域取 得重大突破。 这条产线采用先进的氢冶金电熔炼工艺技术路径，用氢气当"主角"，取代了传统的焦炭，大大减少了碳排放，为我国钢铁行业摆脱传统化 石能源的深度依赖提供了一条全新的路径。核心氢基竖炉产出的直接还原铁，金属化率达到预期目标；高效绿色的电炉等设施，进一步提升了 能源利用效率。与传统工艺相比，这条产线可降碳50%—80%。这种氢基炼钢的技术，颠覆了传统钢铁高耗能高污染的冶炼工艺，让钢铁变得 越来越绿色低碳。 这里就是近零碳钢铁产线的最后一道工序，第一炉钢水浇筑出的第一块钢坯正式出炉。此刻它的温度高达700℃，热浪袭人，通体红亮。 它每年可以生产180万吨低碳排放钢，完全满足最严苛的欧盟标准，用它生产的汽车、轮船、家电等产品将会大幅拓宽国际市场，获取更高的 商品溢价。 总台央视记者独家探访绿色钢铁"梦工厂" 这些近零碳钢铁是怎样炼成的？总台央视记者独家探访了这个绿色钢铁"梦工厂"。 记者来到了国内首套百万吨级氢基竖炉顶端，它也是国内最大的氢基冶炼生产线。它改写了传统钢铁冶金高耗能、高污染的 ...

中央企业负责人会议12月22日至23日在京召开。会议总结2025年和"十四五"时期工作，部署2026年重点 工作。会议要求，2026年要坚持稳中求进、提质增效，统筹抓好改革发展各项工作，确保"十五五"开好 局、起好步。 数据显示，1—11月，中央企业实现增加值9.5万亿元，同比增长1.4%。同期营业收现率、营业收入利润 率、年化净资产收益率均保持在合理水平；完成固定资产投资(不含房地产)3.3万亿元、同比增长0.7%。 今年以来，中央企业聚焦实业主业、优化布局结构，进一步向关系国家安全、国民经济命脉和国计民生 等领域集中，有序推进战略性专业化重组整合，中国雅江集团、中国长安汽车组建成立，中国一汽、中 国旅游集团完成动力电池、邮轮运营资源整合，资源配置效率进一步提升。 除了经营整体稳中有进，在科技创新和现代产业体系建设方面，中央企业同样取得积极进展。据统计， 1—11月，中央企业研发投入8901.6亿元，研发投入强度达到2.62%，创新能力稳步提升。23个创新联合 体新吸纳超过100家创新主体参与攻关，1000多个合作项目高质量推进，协同创新扩围提质。此外，134 个中试验证平台面向全社会开放专业化服务291项 ...

行业投资评级 - 对有色、钢铁行业维持“看好”评级 [8] 核心观点 - 2025年12月22日，伦敦金现首次站上4400美元/盎司关口，再创历史新高，今年以来累计涨幅超68%；伦敦银现价格一度攀升至69美元/盎司上方，同样创下历史最高水平；内盘方面，上期所黄金收盘价再次突破1000元/克，上期所白银收盘价报16210元/千克，日涨幅6.06%，同创历史新高 [8] - 金银同创历史新高后，后续投资节奏或随隐含波动率而分化 [8] - 黄金方面，沪金平值期权隐含波动率升幅有限，行情尚未进入加速阶段，后续或仍将维持稳步上涨的节奏 [8] - 白银方面，价格与隐含波动率同步创历史新高，且两者呈现较强正相关，与2025年9月22日至10月17日伦敦白银市场首次逼仓时的特征相似，虽然中期依然看好价格上涨，但短期波动或加剧，不宜盲目追涨增仓 [8] 投资建议与投资标的 - 权益端建议关注资源储量较大、中期铜矿持续扩产存在增量预期的紫金矿业（601899，买入） [3] - 权益端建议关注矿产金产量持续改善、业绩或加速上行的赤峰黄金（600988，买入） [3] - 其他提及的标的包括中金黄金（600489，未评级）和山金国际（000975，未评级） [3] 相关历史报告目录 - 2025年12月22日报告观点：金铜铝铁权益滞后商品的现象或将改变 [7] - 2025年12月15日报告观点：看好产业逻辑支撑的金铜铝持续上行 [7] - 2025年12月14日报告观点：部分钢铁产品纳入出口许可证管理，行业产能结构或迎优化 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持减产去库但需求偏弱，钢价区间震荡，螺纹钢维持3000 - 3200区间，热卷维持3150 - 3350区间，螺纹1 - 5正套可继续持有，5月卷螺价差逢低离场，可逢低布局做多螺矿比套利 [1] - 铁矿石短期供需矛盾难形成趋势性下跌，但价格受高库存压制，钢厂复产增加，预计价格或小幅反弹，05合约短线区间操作，区间参考760 - 810 [4][5] - 焦炭供需转弱，期货提前下跌，现货跌幅参考焦煤，焦炭2605合约多单止盈 [6] - 焦煤短线博反弹，逢低做多焦煤2605合约 [6] - 硅铁供需矛盾待缓解，减产预期已有所体现，需求改善预期不足，价格短期区间震荡，参考区间5400 - 5650，考虑反弹至宁夏即时成本上方试空 [7] - 硅锰自身供需略过剩但锰元素整体偏平衡，后续关注减产幅度和钢厂补库预期，短期供需矛盾有缓解，预计价格弱势运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - **价格及价差**：螺纹钢现货华东3320元/吨、华北3170元/吨、华南3260元/吨；热卷现货华东3270元/吨、华北3180元/吨、华南3260元/吨 [1] - **成本和利润**：钢坯价格2950元/吨，江苏电炉螺纹成本3224元/吨，华东热卷利润 - 10元/吨等 [1] - **产量**：日均铁水产量226.6万吨，五大品种钢材产量798.0万吨，螺纹产量181.7万吨，热卷产量291.9万吨 [1] - **库存**：五大品种钢材库存1294.8万吨，螺纹库存452.5万吨，热卷库存390.7万吨 [1] - **成交和需求**：建材成交量8d（较前值10d - 18.8%），五大品种表需839.7万吨 [1] 铁矿石 - **相关价格及价差**：仓单成本卡粉836.9元/吨，05合约基差卡粉58.4元/吨，5 - 9价差22.0 [4] - **现货价格与价格指数**：日照港卡粉870.0元/湿吨，新交所62%Fe掉期107.3美元/吨 [4] - **供应**：45港到港量2646.7万吨，全球发运量3464.5万吨，全国月度进口总量11054.0万吨 [4] - **需求**：247家钢厂日均铁水226.6万吨，45港日均疏港量313.5万吨，全国生铁月度产量6234.3万吨 [4] - **库存**：45港库存15512.63万吨，247家钢厂进口矿库存8724.0万吨 [4] 焦炭 - **相关价格及价差**：山西准一级湿熄焦（仓单）1561元/吨，焦炭01合约1599元/吨，01基差36元/吨 [6] - **上游焦煤价格及价差**：焦煤（山西仓单）1230元/吨，焦煤（蒙煤仓单）1149元/吨 [6] - **供给**：全样本焦化厂日均产量63.0万吨，247家钢厂日均产量46.5万吨 [6] - **需求**：247家钢厂铁水产量226.6万吨 [6] - **库存变化**：焦炭总库存900.5万吨，全样本焦化厂焦炭库存91.1万吨，247家钢厂焦炭库存633.7万吨 [6] - **供需缺口变化**：焦炭供需缺口测算 - 0.2万吨 [6] 焦煤 - **相关价格及价差**：山西中硫主焦煤（仓单）1230元/吨，焦煤01合约1045元/吨，01基差105元/吨 [6] - **上游焦煤价格及价差**：焦煤（山西仓单）1230元/吨，焦煤（蒙煤仓单）1149元/吨 [6] - **供给**：原煤产量853.4万吨，精煤产量438.2万吨 [6] - **需求**：全样本焦化厂日均产量63.0万吨，247家钢厂日均产量46.5万吨 [6] - **库存变化**：汾渭煤矿精煤库存133.2万吨，全样本焦化厂焦煤库存1036.3万吨，247家钢厂焦煤库存805.0万吨 [6] 硅铁和硅锰 - **现货价格及价差**：硅铁72%FeSi内蒙现货5270.0元/吨，硅锰FeMn65Si17内蒙现货5570.0元/吨 [7] - **成本及利润**：生产成本内蒙硅铁5779.3元/吨，生产利润内蒙硅铁 - 209.3元/吨 [7] - **锰矿供应**：锰矿发运量80.1万吨，锰矿到港量74.8万吨，锰矿疏港量59.2万吨 [7] - **锰矿库存**：锰矿港口库存448.3万吨 [7] - **产量**：硅铁产量10.0万吨，硅铁生产企业开工率30.3%，硅锰周产量18.8万吨，硅锰开工率35.6% [7] - **需求**：硅铁需求量18.8万吨，247家日均铁水产量226.6万吨，高炉开工率78.5%，钢联五大材产量798.0万吨 [7] - **钢招**：河钢招标价5660.0元/吨，硅锰6517采购量河钢集团15 [7] - **库存变化**：硅铁库存60家样本企业65.7万吨，下游硅铁可用平均天数15.4天，63家样本企业硅锰库存38.5万吨，硅锰库存平均可用天数16天 [7]