国泰君安期货·能源化工 短纤、瓶片周度报告 国泰君安期货研究所 钱嘉寅 投资咨询从业资格号：Z0023476 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 日期：2025年12月21日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 瓶片（PR） 瓶片：震荡偏弱 估值与利润 基本面运行情况 供需平衡表 观点小结 上游观点汇总 短纤：短期震荡市，中期偏弱 01 CONTENTS 2 02 短纤（PF） 03 估值与利润 基本面运行情况 观点小结 01 本周短纤观点：成本终端矛盾加剧 供应 工厂开工维持高位，平均开工95.5%，纺纱用直纺涤短开机率回落至96.8%（恒逸高新25万吨检修至月底） 需求 内需终端订单走弱，纱线、织造、坯布环节继续降负，坯布略差于去年其余尚可，后续需求预期较弱部分下游可能考虑1月中旬提前放假，下 半周原料大涨，终端跟涨较难，实物库存偏高。原料备库中性偏低，后续下游预计保持刚需补库节奏，等待绝对价格低位。短纤库存传导较顺 利，小幅去 ...