今年是新疆维吾尔自治区成立70周年。70年来，新疆实现了从贫穷落后封闭到繁荣进步开放的历史性跨 越，创造了举世瞩目的人间奇迹。而新疆资本市场的蓬勃发展景象，正是区域经济腾飞的缩影。一组数 据可以佐证：截至今年8月底，新疆61家上市公司总市值超过9000亿元。2025年上半年，新疆板块总营 收突破3000亿元，合计归母净利润超100亿元；超半数上市公司披露现金分红方案，预计分红总额超110 亿元。 新疆资本市场有何重大变化，形成了怎样的核心竞争力？证券时报记者近日采访当地监管部门与上市企 业发现，新疆资本市场正稳步突破地域局限，加速融入全国统一大市场。越来越多的新疆上市公司用好 用足多层次资本市场融资工具做强主业，以具有新疆特色优势的现代化产业体系为引领，不断拓展高质 量发展新空间。 稳扎稳打 新疆板块向"新"发力 昔日风沙深处的远疆，今朝已成资本浪潮奔涌的西部高地。回望过往，新疆资本市场一步一个脚印，写 下了精彩的追赶篇章。 1994年2月，新宏信登陆深交所，奏响了新疆企业叩开资本市场大门的序曲，实现了从无到有的跨越。 2007年12月，金风科技上市，新疆板块中的新能源赛道迎来了重量级选手。2011年新研股份 ...

市值表现与市场关注 - 宁德时代市值一度超越贵州茅台引发市场关注 但两家公司投资价值各有千秋 不适合简单横向比较 [1] - 宁德时代股价表现让投资者看到坚守大型科技股的投资机会 大型科技蓝筹股同样可能出现大幅持续上涨 [1] - 贵州茅台投资价值未发生巨大改变 近几年股价表现平平与投资偏好及业绩增长阶段有关 [1] 投资者偏好与投资逻辑 - 两家公司投资者群体不同但都属于价值投资 都需要中长期持有才能获得满意收益 [2] - 宁德时代代表的科技蓝筹股更易获得价值投资者和题材投机者的双重青睐 股价表现更活跃 [2] - 贵州茅台能提供更稳健现金分红 对社保基金和保险资金等追求稳健现金流的机构异常重要 [2] 业绩与股价驱动因素 - 宁德时代业绩持续高速增长推动股价上涨 展现大型科技股投资魅力 [1] - 贵州茅台若推出新产品并大火 业绩存在超预期可能 [2] - 传统行业业绩波动风险相对更小 投资者持股安全性更高 [2] 投资价值评估标准 - 最终判断依据是公司能否持续为股东带来稳健回报 以及是否拥有持续提升价值的内在驱动力 [3] - 坚持价值投资原则 买入并持有价值高于股价的公司 最终获得长期满意投资收益并非难事 [3]

核心观点 - 上证指数未来一段时间可能横盘震荡并略微走强 收于3828点 [3][14] - 继续看好高端制造板块 但需注意追高风险 防守布局关注低位红利周期行业 [4][15] - 高端制造主题内关注相对低位细分和十五五规划相关细分 如机器人和深海经济 [5][16] 行业表现与配置观点 - 本周电力设备上涨3.9% 有色金属上涨3.5% 电子上涨3.5% 领涨市场 [4][15] - 防守布局关注电力、煤炭、钢铁、化工和农业等行业内个股盈利回升预期带来的机会 [4][15] - 电力板块红利吸引力提升 火电板块盈利稳定性提升、自由现金流改善、分红意愿上升成为长期趋势 [18] - 化工行业供给端格局有望改善 景气修复 部分企业盈利提升弹性可观 分红现金流可能提升 [19] - 农林牧渔行业去产能后盈利有望回升 红利属性强化 猪价现实与预期双弱叠加政策驱动 [19] - 钢铁行业出现存量供给收缩 盈利回归趋势 资本开支高峰期已过 分红预期有望提升 [19] 高端制造主题细分领域 - 机器人领域Optimus V3即将发布 市场对进展节奏和估值存在分歧 短期相对弱势但看好震荡上行 [5][16] - 新能源主题短期关注储能、风电和固态电池 均处震荡上行趋势 储能和风电上行空间有限 固态电池空间较大 [5][16] - 全固态电池2025-2027年可能从中试迈向量产 技术路线收敛+政策驱动+场景应用推动产业链加速发展 [5][16] - 国产半导体指数领涨 半导体硅片指数上涨13.06% 半导体设备指数上涨11.22% 短期继续上行后可能转入震荡调整 [5][16] - 深海科技被视为国家级重要战略 涉及国家安全、能源资源安全和新旧动能转化 后续政策规划出台之际有望表现 [6][17] - 量子计算成为国内外政府重点关注科技前沿 英伟达等头部厂商持续布局 商业化落地进程有望加速 [17] 宏观与盈利环境 - 8月规模以上工业企业利润由上月下降1.5%转为增长20.4% 改善明显 [7][18] - PPI持续下行触底期 PPI和行业盈利正处在低位回升节点 [7][18] - 反内卷背景下关注供给出清且有盈利弹性的公司 重点关注红利吸引力提升的公司 [7][18]

2025 年 09 月 29 日 开源晨会 0929 ——晨会纪要 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 沪深300 及创业板指数近1年走势 行业名称 涨跌幅(%) 吴梦迪（分析师） wumengdi@kysec.cn 证书编号：S0790521070001 观点精粹 总量视角 【宏观经济】低基数与反内卷共振修复利润——兼评 8 月企业利润数据-20250927 【策略】开源金股，10 月推荐——投资策略专题-20250928 【策略】节前节后，市场主线的穿越与切换——投资策略周报-20250928 【金融工程】开源交易行为因子绩效月报（2025 年 9 月）——金融工程定期 -20250926 行业公司 【中小盘】次新股说（2025 第 5 期）：本批天有为、弘景光电、华新精科等值得 重点跟踪——中小盘策略专题-20250928 【中小盘】"并购六条"一周年：创新驱动，科技领航——中小盘周报-20250928 【地产建筑】新房成交面积环比增长，上海"好房子"新规落地——行业周报 -20250928 【传媒】加码布局游戏及 AI 应用——行业周报-20250928 【煤炭开采】动力煤 700 ...

新华财经北京9月27日电（记者沈寅飞）当前，人工智能正加速成为全球能源转型与可持续发展的核心 驱动力。实践中，国资央企布局人工智能有哪些战略考量？如何推动人工智能在能源等高复杂场景中落 地应用？怎样加强协同以破解数据治理和技术融合等瓶颈？ 近日，在《国资报告》杂志社、阿里云智能集团联合主办的第十三期"现代新国企"研讨会上，业内人士 聚焦绿色引领数智创新，共探"AI+能源"融合发展之道。他们认为，当前国资央企正推动人工智能与能 源产业加速融合，围绕石油石化、核电、煤炭、电力、航运等领域，打造一批可复制、高价值的应用场 景。而面对数据安全、成本压力、技术可靠性及算力瓶颈等多重难题，国有企业正通过跨领域协同合作 主动破局，助力能源行业智能化转型迈向新阶段。 国资央企成"AI+能源"融合的主力军 一直以来，能源行业作为国民经济基础性行业，其数字化转型是技术革新必然选择。而国资央企既是能 源安全"压舱石"，也是数智化转型"国家队"，当前正推动人工智能与能源产业加速融合。 中国社会科学院学部委员、能源经济研究中心主任、国家能源委员会专家咨询委员会委员史丹指出，当 下人工智能热潮已深入垂直领域。全球能源转型总体放缓但区域分 ...

公司动态 - 百川股份子公司江苏海基新能源股份有限公司入选2025年江苏省独角兽企业名单 [1] - 海基新能源在新能源领域的创新能力与发展潜力获得省级认可 [1]

宁德时代与贵州茅台市值表现及投资价值比较 - 宁德时代市值一度超越贵州茅台 引发市场关注[1] - 两家公司投资价值各有千秋 不适合简单横向比较[1] - 投资者需关注长期投资回报而非短期市值排名[1][2] 宁德时代股价表现及投资逻辑 - 宁德时代展现大型科技股投资魅力 股价与业绩持续高速增长[1] - 实践表明大中型科技股可走出慢牛走势并可能超市场预期[1] - 投资者可关注大型科技蓝筹股 不再局限于小盘科技股[1] 贵州茅台投资价值分析 - 贵州茅台投资价值未发生巨大改变 近几年股价表现平平[1] - 业绩增长期已过超预期发展阶段 与市场投资偏好有关[1] - 提供稳健现金分红 对社保基金和保险资金等追求稳健现金流的机构异常重要[2] 两类公司投资群体及风格差异 - 投资群体不同但均属价值投资 需中长期持有获得满意收益[2] - 宁德时代代表科技蓝筹股更活跃 获价值投资者和题材投机者双重青睐[2] - 贵州茅台业绩波动风险相对更小 持股安全性更高[2] 投资价值判断依据 - 最终依据是公司能否持续为股东带来稳健回报[3] - 公司需拥有持续提升价值的内在驱动力[3] - 坚持价值投资原则 买入并持有价值高于股价的公司[3] 传统行业与科技行业投资机会 - 科技股存在更多业绩提升机会 但传统行业并非一无是处[2] - 传统行业只要产品和服务获消费者认可 业绩持续提升总有机会[2] - 贵州茅台若推出新产品并大火 业绩也有超预期可能[2]

公司背景与行业定位 - 公司从事电力电子产品研发、设计制造及交付37年 深耕新能源、储能和系统集成领域17年 为全国及全球新能源发展提供支持 [4] - 公司连续三年蝉联PCS细分市场品牌第一 凭借电力电子技术及构网型解决方案的领先优势 [5] 行业发展趋势与挑战 - 行业存在周期性发展特征 新技术突破或新应用场景出现推动行业从慢到快成长 平台期或回调属于必然现象 [4] - 新型电力系统变革中 风光能源高渗透率对电网提出巨大挑战 用户侧从消费者转变为"产消者" [5] - 新型储能尤其是构网型储能成为构建新型电力系统的关键支柱 [5] 技术创新与研发投入 - 公司以37年电力电子技术底蕴为基础 创新涵盖材料、核心技术突破及生态与商业模式构建 强调面向应用价值的务实创新 [4] - 公司参与落地400多个微电网项目 近两年在构网型储能赛道实现技术突破 产品在多个极端和典型场景成功验证 [5] - 公司未来将持续加大创新和研发投入 坚持"以创新破局"理念 [6] 产业合作与生态建设 - 公司倡导产业链上下游联合 推动产学研一体化 通过战略协同保障供应链安全与技术前瞻性 [5] - 公司与业主、设计院深度绑定 横向开展技术攻关 并与政府部门、行业协会等多层次构建共生体系 [5] - 公司坚持"以合作立生"理念 未来将深化生态伙伴协同 共建零碳生态圈 [5][6]

行业政策与驱动因素转变 - 新能源行业驱动方式由政策规模驱动转变为终端应用驱动 消纳水平提升成为高质量发展关键 [4] - 136号文通过市场交易机制推动新能源电力价格竞争 零碳园区和绿电直连政策强化就近利用优势 [4] - 竞争模式从与传统能源竞争转变为新能源发电企业间竞争 发电量高、稳定性好、发电平稳的电站更具优势 [4] 行业关注重点变化 - 更关注系统整体能效 绿电供应依赖整个新能源发电系统而非单个组件 [4] - 更关注系统运行稳定性 无故障电站可实现全生命周期更高收益 [4][5] - 更注重精细化运营 智能化运维成为提升效率和延长发电周期的关键 [5] 光伏组件未来需求特征 - 要求更优良弱光性 提升早晚时段发电量并使发电曲线更平稳 [5] - 要求更稳定发电性能 需具备高效+高可靠性+超强适应性 [5] - 要求更优越系统适配性 降低产品间系统损耗以提升整体输出效率 [5] - 要求更高智慧化程度 配合智慧运营后台实现高速响应和智能化管理 [5] 公司产品与技术优势 - 产品具备良好弱光性和高可靠性 获得多项认证并适用多场景需求 [6] - 采用全自动化生产线集成、AI视觉识别和信息追踪管理等先进工艺控制 [6] - 系统适配性优越 智慧化水平高且配备MES系统实现及时响应 [6][7] - 服务网络覆盖全球 设有技术研发和服务中心 [7] 公司项目实践案例 - 新疆克拉玛依光伏项目解决当地并网和消纳难题 [7] - 京东廊坊广阳产业园项目获物流零碳园区认证 光伏组件为智能分拣设备提供综合能源支持 [7] - 中电建青海共和100万千瓦项目实现组件端点对点智慧管理 属国内首个组件端智慧电站 [7] 未来市场前景 - 2030年零碳园区市场规模预计达490.8GW [8] - 绿电直连采用源荷直接匹配 减少输电损耗并提供可溯源绿电凭证 [8] - 在双碳目标和欧盟碳边境调节机制背景下 绿电成为企业获得国际市场通行证的关键 [8]

9月27日，由山西省能源局、国家电投集团主办，中国能源报和中国能源研究会支持的2025新能源产业创新合作暨第十五届新能源企 业500强论坛在山西太原召开。 国家电投集团党组成员、副总经理王绍民 致辞。 截至目前，国家电投集团在晋资产总额超800亿元，电力装机容量近1500万千瓦，铝土矿产能和氧化铝产能分别达170万吨/年和290 万吨/年，为山西能源和经济发展作出了积极贡献。 以下为发言内容整理 国家电投集团作为能源电力中央企业，具有红色基因、绿色发展的鲜明底色。当前国家电投集团电力总装机2.72亿千瓦，其中清洁能 源装机占比73.16%，是全球最大光伏发电、新能源发电和清洁能源发电企业，肩负保障国家能源安全和推动全球能源绿色转型的职责 使命。近年来，国家电投集团深入贯彻"四个革命、一个合作"能源安全新战略，广泛开展以新能源产业创新合作为代表的能源国际合 作，为实现开放条件下的能源安全提供支撑。集团境外业务分布在47个国家和地区，其中"一带一路"国家38个，在全球范围推广绿色 低碳转型的中国方案。 能源保障有山西，能源革命看山西。作为我国重要的能源基地和全国首个能源革命综合改革试点，如今的山西正立足能源资源禀 ...