2025年09月30日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | 2 | | 豆粕：震荡，规避长假风险 | 4 | | 豆一：震荡 | 4 | | 玉米：关注新粮上市 | 6 | | 白糖：窄幅整理 | 8 | | 棉花：内外盘棉花期货均较弱 | 9 | | 鸡蛋：轻仓过节 | 11 | | 生猪：现货底部未现 | 12 | | 花生：关注产区天气 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 9 月 30 日 棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 9,234 | -0.02% | 9,214 | -0 ...

2025年09月30日 | 国泰君安期货商品研究晨报 | | --- | | LPG：短期支撑不弱，关注成本变化 | 50 | | --- | --- | | 丙烯：短期偏弱运行 | 50 | | PVC：低位震荡 | 53 | | 燃料油：夜盘冲高回跌，价格重心维持高位 | 54 | | 低硫燃料油：短线转弱，外盘现货高低硫价差小幅反弹 | 54 | | 集运指数（欧线）：关注宣涨与地缘事件发酵 | 55 | | 短纤：短期震荡，趋势有压力，轻仓过节 | 60 | | 瓶片：短期震荡，趋势有压力，轻仓过节 | 60 | | 胶版印刷纸：低位震荡 | 61 | | 纯苯：国庆节前空单止盈 | 63 | | 棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 | 64 | | 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | 64 | | 豆粕：震荡，规避长假风险 | 66 | | 豆一：震荡 | 66 | | 玉米：关注新粮上市 | 68 | | 白糖：窄幅整理 | 70 | | 棉花：内外盘棉花期货均较弱 | 71 | | 鸡蛋：轻仓过节 | 73 | | 生猪：现货底部未现 | 74 | | 花生：关注产区天气 | 75 | ...

| | | | | 操作评级 | 2025年09月29日 | | --- | --- | --- | | 显一 | な☆☆ | 杨蕊霞 农产品组长 | | 豆粕 | ☆☆☆ | F0285733 Z0011333 | | 豆油 | ☆☆☆ | 吴小明 首席分析师 | | 棕櫚油 | ななな | F3078401 Z0015853 | | 菜粕 | ななな | 董甜甜 高级分析师 | | | | F0302203 Z0012037 | | 薬油 | ななな | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | ★☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ななな | | | 鸡蛋 | な☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 国产大豆陆续展开收购,目前东北产区毛粮价格集中在1.85元/斤,刚上市的大豆主要以低蛋白为主。我 们上周东北产地调研了解的结果是市场对今年国产大豆产量预期跟去年比较是持平或微增，主要是得益于面积 增长。国产大豆短期表现好于进口大豆,国产和进口大豆价差走强。美豆表现偏弱，目前处于收获李节，面临 季节性 ...

2025 年 09 月 29 日 豆粕：隔夜美豆微涨，连粕或略有反弹 豆一：反弹震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） | 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2511 （元/吨） | 3935 | +5（+0.13%） -2 3938 | （-0.05%） | | 期 货 | DCE豆粕2601 （元/吨） | 2937 | -24（-0.81%） 2936 | -13（-0.44%） | | | CBOT大豆11 （美分/蒲） | 1014 | +1.75（+0.17%） | | | | （美元/短吨） CBOT豆粕12 | 274.9 | n a +1.7（+0.62%） | | | | | | 豆粕 （43%） | | | | | 2960～3000， 较昨+10或持平； M2601+0/+20/+50， | 现货基差M2601+30， 较昨-10； 持平； 11月M2601+30， 持平； 1 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 9 月 29 日） 一、动力煤 | 商品 | | 动力煤 | （元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/09/26 | -100.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/25 | -95.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/24 | -95.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/23 | -95.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/09/22 | -96.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 运筹帷幄 决胜千里 二、能源化工 www.bcqhgs.com 2 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼1-5层 2025/09/26 2025/09/25 2025/09/24 2025/09/23 2025 ...

2025年09月29日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | 2 | | 豆粕：隔夜美豆微涨，连粕或略有反弹 | 4 | | 豆一：反弹震荡 | 4 | | 玉米：关注新粮上市 | 6 | | 白糖：区间震荡 | 8 | | 棉花：市场继续聚焦新棉上市 | 9 | | 鸡蛋：旺季将过，轻仓过节 | 11 | | 生猪：现货底部未现，空单持有 | 12 | | 花生：震荡偏弱 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 9 月 29 日 商 品 研 究 棕榈油：短期反弹高度有限，轻仓过节 豆油：美豆偏弱震荡，豆油上方空间难以打开 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | | 单 位 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 棕榈油主力 | 元/吨 | 9,23 ...

二 〇 二 五 年 度 2025 年 09 月 28 日 豆粕：震荡，规避国庆长假风险 豆一：新豆上市，市场预期政策支持 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 报告导读： 上周（09.22-09.26），美豆期价偏弱运行，主要因为阿根廷免税事件扰动、中美贸易摩擦忧虑（中 方尚未开启美豆采购）。从周 K 线角度，9 月 26 日当周，美豆主力 11 月合约周跌幅 1.17%，美豆粕主力 12 月合约周跌幅 3.27%。 上周（09.22-09.26），国内豆粕期价偏弱，豆一期价偏强。豆粕方面，主要因为阿根廷出口免税政 策扰动、"缺货"担忧缓解。豆一方面，主要因为政策支持预期。从周 K 线角度，9 月 26 日当周，豆粕主 力 m2601 合约周跌幅 2.55%，豆一主力 a2511 合约周涨幅 0.79%。（上述期货价格及涨跌幅数据引自文华 财经） 上周（09.22-09.26），国际大豆市场主要基本面情况：1）美豆净销售周环比下降、符合预期，影响 中性偏空。据 USDA 出口销售报告，9 月 18 日当周，装船方面，2025/26 年美豆出口装船约 51 万吨 ...

2025年09月28日 国泰君安期货研究周报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：产地卖货积极，供给驱动难继 | 2 | | --- | --- | | 豆油：中美洽谈扰动大，暂无独立支撑 | 2 | | 豆粕：震荡，规避国庆长假风险 | 8 | | 豆一：新豆上市，市场预期政策支持 | 8 | | 玉米：近强远弱 | 14 | | 白糖：弱基差 | 20 | | 棉花：预计新棉成本继续主导期价走势 | 27 | | 生猪：假期将至，旺季不旺 | 34 | | 花生：关注产区上量情况 | 40 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 二 〇 二 五 年 度 2025 年 9 月 28 日 棕榈油：产地卖货积极，供给驱动难继 豆油：中美洽谈扰动大，暂无独立支撑 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 lijunyu@gtht.com 报告导读： 上周观点及逻辑： 棕榈油：本周阿根廷宣布油粕零关税出口，油脂油料板块周二全线重挫，但 9000 一线出现逢低买盘 力量，棕榈油 01 合约周跌 1.11%。 豆油：本周阿根廷宣布油粕零关税出口，油脂油料板 ...

-2.65%焦炭 -1.32%硅铁 -2.88%焦煤 -1.95%锰硅 -2.17%铁矿石 -0.16%不锈钢 -1.81%热卷 -1.83%螺纹钢 -20% -15% -10% -5% 0% 5% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 日 均 持 仓 量 当 周 环 比 （ % ） 日均成交量当周环比（%） 黑色期货主连周涨跌幅% 数据来源：同花顺iFinD，国投期货（实体圆表示上涨，空心圆表示下跌，圆圈大小代表涨跌幅绝对值大小） 周度期货价量总览 | 20日年化波动率 | 品种 | 周收盘价 | 周涨跌幅 | 国投期货｜宏观金融团队 gtaxinstitute@essence.com.cn | 波动率变化(%) | 投机度 | 趋势度 | 资金变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 商品类别 | | | | | | | | | 3.07% | 黄金 | 856.06 | | 14.19% | 14.14% | 0.98 | 0.22 | 43.66 | | 6.63% | 贵金属 白银 ...

2025 年 09 月 26 日 豆粕：阿根廷恢复出口关税，反弹震荡 豆一：反弹震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 期货研究 豆粕/豆一基本面数据 | | | 收盘价 （日盘） | 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） | 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2511 （元/吨） | 3929 | +39 （+1.00%） | 3942 | +12 （+0.31%） | | 货 期 | （元/吨） DCE豆粕2601 | 2967 | +45（+1.54%） | 2956 | -5（-0.17%） | | | CBOT大豆11 （美分/蒲） | 1012 | +3.5（+0.35%） | | | | | CBOT豆粕12 （美元/短吨） | 273.3 | -2.6（-0.94%） | | n a | | | | | （43%） 豆粕 | | | | | 山东 （元/吨） | 2950～3000， 较昨+10或+20或持平； 平； 12-1月M2601+50， | 较昨持平或 ...