(棉花&棉纱) 今天郑棉继续下跌,期货破位下行,棉花现货销售甚差多数暂稳，关注下旬新棉的收购情况。目前看新疆棉花 产量丰产概率大，但具体产量预估区间仍然较大,产量或突破700万吨。市场预估新棉预售量较大,或引发轧花 厂抢收,新年度增产叠加交货期并不会很集中,预计影响仍然可控。关注后续机采棉的开秤价格,预期价格在 6.2-6.5元/公斤。近期纯棉纱市场交投一般，市场心态谨慎，下游订单需求仍不理想，继续关注后续需求表 现。宏观上关注中美贸易谈判的细节,操作上,暂时观望。 (白糖) 隔夜美糖继续下跌。短期来看，今年巴西产糖量同比下降，供应压力不如去年同期。中期来看，从糖醇比价来 看，虽然比价下跌幅度较大,不过目前依然处于历史震荡区间的上沿,如果维持这个糖醇比价,明年巴西的制 糖比例或依然较高。因此，美糖上方仍面临一定压力，关注后续生产情况。国内方面，郑糖弱势下行。产销方 面,今年销售节奏较快,库存同比减少,现货压力相对较轻。从交易逻辑来看,市场的交易重心转向进口和下 榨季的估产。今年糖浆进口量大幅减少，国产糖的销售压力较小。不过，25/26榨季的产量预期存在不确定性, 如果后期降雨不足可能会导致减产,关注后续天气情 ...

报告行业投资评级 - 螺纹操作评级★☆☆ 热卷操作评级☆☆☆ 铁矿操作评级☆☆☆ 焦炭操作评级★☆☆ 焦煤操作评级★☆☆ 硅锰操作评级★☆☆ 硅铁操作评级★☆☆ [1] 报告的核心观点 - 钢材市场整体偏强震荡 铁矿短期高位震荡 焦炭和焦煤价格大概率偏强震荡 硅锰和硅铁价格大概率易涨难跌 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 本周螺纹表需回暖 产量回落 库存下降 热卷需求回落 产量上升 库存累积 [2] - 高炉复产 铁水产量高位 吨钢利润欠佳制约复产空间 关注环保限产推进情况 [2] - 地产投资降幅扩大 基建、制造业增速放缓 内需偏弱 钢材出口维持高位 [2] - “反内卷”和美联储降息支撑盘面 需求预期悲观制约上方空间 [2] 铁矿 - 供应端全球发运高位 国内到港量下降 港口库存去化 短期无显著累库压力 [3] - 需求端终端需求偏弱 铁水产量高位增加 钢厂节前有补库诉求 高铁水支撑需求 [3] - 市场期待宏观政策出台 “反内卷”影响盘面 海外美联储降息符合预期 [3] 焦炭 - 焦化第三轮提降有预期 部分焦化厂首轮提涨 博弈加剧 [4] - 焦化利润一般 日产微降 库存累增 贸易商采购意愿回暖 [4] - 碳元素供应充裕 下游铁水维持高位 国庆前补库 价格相对坚挺 [4] 焦煤 - 炼焦煤矿产量增加 国庆前补库情绪浓 现货竞拍成交增加 价格改善 [6] - 炼焦煤总库存环比抬升 产端库存下降 短期内停产基本恢复 大幅释放产能可能性低 [6] - 碳元素供应充裕 下游铁水维持高位 国庆前补库 价格相对坚挺 [6] 硅锰 - 需求端铁水产量抬升 硅锰周度产量增加 库存未累增 期现需求好 [7] - 锰矿远期报价抬升 现货矿受盘面提振 库存累增速度缓慢 [7] - “反内卷”背景下 价格大概率易涨难跌 [7] 硅铁 - 需求端铁水产量抬升 出口需求稳定 金属镁产量下行 需求整体尚可 [8] - 供应恢复至高位 期现需求好 表内库存去化 [8] - “反内卷”背景下 价格大概率易涨难跌 [8]

报告行业投资评级 - 尿素：绿色星级，代表预判趋势性下跌 [1] - 甲醇：红色星级，代表预判趋势性上涨 [1] - 纯苯：绿色星级，代表预判趋势性下跌 [1] - 苯乙烯：绿色星级，代表预判趋势性下跌 [1] - 聚丙烯：绿色星级，代表预判趋势性下跌 [1] - 塑料：白色星级，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - PVC：绿色星级，代表预判趋势性下跌 [1] - 烧碱：白色星级，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - PX：绿色星级，代表预判趋势性下跌 [1] - PTA：绿色星级，代表预判趋势性下跌 [1] - 乙二醇：绿色星级，代表预判趋势性下跌 [1] - 短纤：绿色星级，代表预判趋势性下跌 [1] - 玻璃：白色星级，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 纯碱：白色星级，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 瓶片：白色星级，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 丙烯：白色星级，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性较差，以观望为主 [1] 报告的核心观点 - 化工品市场各品种表现分化，部分品种供需有改善趋势，但也面临不同压力和不确定性，需关注各品种关键因素变化及下游需求情况 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约日内下行收跌，丙烯价格跌至阶段性低位，需求有所改善，市场供应增加但企业出货好转，部分企业挺价 [2] - 聚烯烃期货主力合约日内窄幅收跌，聚乙烯需求增加、供应下降，供需缓慢改善；聚丙烯供需改善有限，装置检修或使供应缩减，下游采购积极性受制约 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 国内化工品整体偏弱，纯苯延续弱势，三季度供需或有改善但进口量预期压制市场，低位区间震荡 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内下行收跌，供应端计划外减量，需求端采购平淡，国庆前北方企业或低价促销压制价格 [3] 聚酯 - PTA新装置投产和PX装置检修推迟，PX供需弱化、估值承压，PTA价格承压，涤丝价格低位节前有备货预期 [5] - 乙二醇受新装置预期和外围情绪影响回区间底部，国内开工回升，关注新装置试车动态 [5] - 短纤期价随原料及外围情绪回落，年内新产能有限，旺季需求回升有提振，近月偏多配置 [5] - 瓶片开工率回落、工厂去库、基差回升、加工差修复，但产能过剩限制修复空间 [5] 煤化工 - 甲醇主力合约受伊朗装置消息影响偏强震荡，短期供需差或收窄，中长期关注海外限气情况 [6] - 尿素主力合约持续下跌，国内供需宽松，行情低位震荡，关注刚需推进 [6] 氯碱 - PVC供需宽松、库存压力大，供应压力高位，下游开工提升，关注节前补库及库存下降情况，或震荡偏弱 [7] - 烧碱区域表现分化，装置开工小幅波动，低库存但下游对高价接受度下降，期价或震荡 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱再度累库，供给高压，光伏重碱刚需回升放缓，短期随宏观情绪波动，长期供应过剩 [8] - 玻璃高供应弱需求，库存下滑，产能回升，加工订单改善，期价随宏观情绪波动 [8]

| 国发期货 | | 能源日报 2025年09月19日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | 原油 | 女女女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 文文文 | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 隔夜国际油价回落,SC11合约跌1.87%。上周美国原油库存受出口大增影响超预期下降928.5万桶,而中质馏分产品 的库存增加则引发市场对需求的担忧，美联储降息25bo亦未构成超预期利好。原油价格中期偏空趋势不变，俄炼厂 频繁遇袭及伊朗被制裁风险等短期她缘因素或对供应有阶段性犹动,但反弹空间愈发受限，继续关注高位空单与看 涨期权相结合的策略组合。 【燃料油&低硫燃料油】 今日原油主连下跌，燃油系期货亦下行，FU跌幅相较有 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 美联储降息25bp，部分商品市场对其反应不一，各品种受自身供需、地缘政治、政策预期等因素影响呈现不同走势 [2][3][4] - 多数商品短期走势震荡，部分品种有偏空或偏多预期，投资策略需结合各品种具体情况制定 [2][8][10] 各品种总结 能源化工 - **原油**：隔夜国际油价回落，中期偏空趋势不变，短期地缘因素或有扰动，关注高位空单与看涨期权组合策略 [2] - **燃料油&低硫燃料油**：俄罗斯炼厂遇袭使燃料油装船量回落，山东炼厂开工率提升利好需求，低硫供应压力有限，关注高低硫价差逢低做扩大策略 [21] - **沥青**：期货延续区间震荡，厂库、社库去库，华东仓库仓单减少，期货价格底部有支撑 [22] - **尿素**：盘面持续走弱，日产回升，供应充足，工业需求回暖，农业有补仓预期，行情低位震荡 [23] - **甲醇**：主力合约下跌，进口到港量阶段性减少，港口累库暂缓，短期供需差或收窄，中长期关注海外限气情况 [24] - **纯苯**：价格回到6000元/吨一线，周度开工略降，新装置投产使周产量提升，三季度供需或改善 [25] - **苯乙烯**：美联储降息影响有限，供应端有计划外减量，需求端采购平淡，国庆前北方企业或低价促销 [26] - **聚丙烯&塑料&丙烯**：丙烯需求改善有支撑，供应增加但出货好转；聚乙烯需求增加，供应下降；聚丙烯供需改善有限 [27] - **PVC&烧碱**：PVC弱势运行，供需宽松，库存压力大；烧碱区域分化，期价或震荡 [28] - **PX&PTA**：跟随油价及外围情绪走弱，TA - PK价差反弹，需求向好但涤丝库存和利润不佳 [29] - **乙二醇**：新装置预期和外围情绪使价格回到底部，国内产量降，到港量或增，港口库存低 [30] 金属 - **贵金属**：隔夜震荡偏弱，美联储降息鸽派不足，降息交易退坡后或进入阶段性盘整 [3] - **铜**：隔夜震荡，沪铜减仓，联储降息后多头情绪降温，铜价可能跌回前期支撑区间 [4] - **铝**：隔夜窄幅波动，下游开工回升，铝锭库存或处低位，但社库未现拐点，关注旺季需求 [5] - **铸造铝合金**：跟随沪铝回调，废铝货源偏紧，税率政策或使成本增加，相对沪铝有韧性 [6] - **氧化铝**：运行产能创新高，库存上升，供应过剩，支撑暂看6月低点 [7] - **锌**：美联储降息后重回基本面，累库承压，内外盘价差收敛，逢高空配为主 [8] - **铅**：基本面短时好转，多头增仓，但再生铅复产预期强，反弹关注1.73万元/吨压力 [9] - **镍及不锈钢**：沪镍下挫，库存有变化，产业链价格受炒作，沪镍重回下跌趋势 [10] - **锡**：内外锡价跌破支撑，关注MA60日均线，价格调整有利去库，等待进出口数据 [11] - **碳酸锂**：价格震荡走弱，库存有变化，期价低位有支撑，产业链抛货基本结束 [12] - **工业硅**：期货价格冲高回落，下游减产幅度有限，基本面改善需更多利好 [12] - **多晶硅**：期货震荡，能耗限额征求意见，排产下调有限，库存走高，等待政策指引 [13] 黑色系 - **螺纹&热卷**：夜盘震荡，螺纹表需回暖、产量降、库存降，热卷需求降、产量升、库存增 [14] - **铁矿**：隔夜震荡，供应发运高位、到港量降、库存去化，需求高铁水有支撑，短期高位震荡 [15] - **焦炭**：日内回落，提降提涨博弈加剧，库存累增，受政策预期影响，关注回调买入机会 [16] - **焦煤**：日内回落，查超产和“反内卷”预期使价格强势，库存有变化，回调后建议买入 [17] - **锰硅**：日内偏强震荡，需求铁水产量恢复，产量增加，库存未累增，关注“反内卷”信息 [18] - **硅铁**：日内偏强震荡，需求尚可，供应恢复，期现需求好，关注“反内卷”信息 [19] 农产品 - **大豆&豆粕**：美联储降息符合预期，连粕震荡下行，大豆到港充足，行情短期震荡，长期谨慎看多 [35] - **豆油&棕榈油**：美豆油震荡回调，关注贸易关系预期，长期在生物柴油政策支撑下可逢低买入 [36] - **菜籽&菜油**：加拿大菜籽延续跌势，国内菜系供给有支撑，但受进口预期影响，短期观望 [37] - **豆一**：国产大豆横盘震荡，关注贸易关系预期和新作政策及上市表现 [38] - **玉米**：夜盘高开低走，现货价格分化，关注新粮政策及收购后期货走势 [39] - **生猪**：现货价格下跌创新低，主力合约破位下行，下半年供应压力大，延续偏空思路 [40] - **鸡蛋**：期货减仓，近弱远强，关注季节性上涨是否结束，可布局远月多单 [41] - **棉花**：美棉回落，国内现货销售差，关注新棉收购，郑棉短期震荡，暂时观望 [42] - **白糖**：美糖震荡有压力，国内国产糖销售快、库存轻，关注广西产量及天气 [43] - **苹果**：期价震荡，早熟苹果需求好，但新季度入库量或超预期，短期期价下行 [44] - **木材**：期价震荡，国内供应或维持低位，需求去库顺畅，库存压力小，短期观望 [45] - **纸浆**：期货下跌，库存累增，供给宽松，需求一般，观望或区间震荡思路对待 [46] 金融 - **股指**：大盘冲高回落，期指收跌，A股短期或震荡上行，增配科技成长，关注恒生科技指数 [47] - **国债**：期货震荡整理，美联储降息后市场等待下次机会，收益率曲线陡峭化概率增加 [48] 航运 - **集运指数（欧线）**：航司频繁调价，运价中枢或下移，10合约可能跌破1100点，远月合约受现货影响 [20]

报告行业投资评级 - 螺纹★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 热卷☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 铁矿☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 焦炭★☆★，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 焦煤★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅铁★☆★，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 硅锰未提及评级 报告的核心观点 - 钢材方面，今日盘面回落，螺纹表需回暖、产量回落、库存下降，热卷需求回落、产量上升、库存累积，高炉复产但吨钢利润欠佳制约空间，内需偏弱出口维持高位，盘面下方有支撑，关注建材需求环比改善力度 [1] - 铁矿方面，今日盘面震荡，供应端发运高位到港量小降，需求端铁水产量高有补库诉求，预计短期高位震荡 [2] - 焦炭方面，日内价格回落，提降有预期但利润低有提涨博弈，库存累积，价格受成本和政策预期影响，关注回调买入机会 [3] - 焦煤方面，日内价格回落，查超产和“反内卷”预期使其表现强势，库存有变化，回调后建议买入 [5] - 硅锰方面，日内价格偏强震荡，铁水产量恢复，产量增加库存未累增，盘面随黑色系反弹，关注“反内卷”信息 [6] - 硅铁方面，日内价格偏强震荡，铁水产量恢复，出口需求稳定，供应恢复库存去化，盘面随黑色系反弹，关注“反内卷”信息 [7] 根据相关目录分别总结 钢材 - 今日盘面回落，本周螺纹表需回暖、产量回落、库存小降，热卷需求回落、产量上升、库存重新累积 [1] - 高炉快速复产铁水维持高位，吨钢利润欠佳制约复产空间，关注环保限产推进情况 [1] - 8月数据显示地产投资降幅扩大，基建、制造业增速放缓，内需偏弱，钢材出口维持高位 [1] - 美联储降息落地市场乐观情绪降温，“反内卷”使盘面下方有支撑，关注市场风向及旺季建材需求环比改善力度 [1] 铁矿 - 今日盘面震荡，供应端全球发运高位，国内到港量小降至年内均值附近，港口库存震荡无显著累库压力 [2] - 需求端终端需求偏弱，铁水产量重回高位，钢厂近两周有节前补库诉求，短期高铁水支撑铁矿需求 [2] - 国内需求偏弱市场期待宏观政策出台，“反内卷”影响盘面，海外美联储降息符合预期，预计短期高位震荡 [2] 焦炭 - 日内价格回落，焦化第三轮提降有预期，部分焦化厂因利润低第一轮提涨，博弈加剧 [3] - 焦炭整体库存累积，贸易商采购意愿一般 [3] - 市场对焦煤查超产和“反内卷”预期高，焦炭成本有抬升预期，价格跟随焦煤上涨，关注回调买入机会 [3] 焦煤 - 日内价格回落，查超产和“反内卷”预期使其表现相对强势 [5] - 炼焦煤矿产量小幅增加，现货竞拍成交走弱，成交价格随盘面下跌，终端库存小幅下降，总库存环比抬升，产端库存小幅下降 [5] - 碳元素供应充裕，下游铁水水平较高，焦煤盘面升水，回调后建议买入 [5] 硅锰 - 日内价格偏强震荡，需求端铁水产量快速恢复，前期停产影响小 [6] - 硅锰周度产量继续增加至较高水平，库存未累增，期现需求较好 [6] - 锰矿远期报价环比小幅抬升，现货矿受盘面提振，库存累增但速度缓慢，盘面随黑色系反弹，关注“反内卷”信息 [6] 硅铁 - 日内价格偏强震荡，需求端铁水产量快速恢复，前期停产影响小 [7] - 出口需求维持3万吨左右，边际影响小，金属镁产量环比小幅下行，次要需求边际小幅回落，需求整体尚可 [7] - 硅铁供应恢复至高位，市场期现需求较好，表内库存小幅去化，盘面随黑色系反弹，关注“反内卷”信息 [7]

隔夜国际油价回落,SC11合约日内跌1.6%。上周美国原油库存受出口大增影响超预期下降928.5万桶,而中质馏分 产品的库存增加则引发市场对需求的担忧,美联储降息25bp亦未构成超预期利好。原油价格中期偏空趋势不变, 短期地缘因素或对供应有阶段性犹动,但反弹空间愈发受限,继续关注高位空单与看涨期权相结合的策略组合。 【燃料油&低硫燃料油】 | 国投票报 | | 能源日报 2025年09月18日 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | | | 原油 | なな女 | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 文文文 | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ☆☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 今日燃油系期货均跟随原油回调。俄罗斯炼厂频繁遇袭以来俄罗斯燃料油周度装船量持续回落 ...

报告行业投资评级 |行业|操作评级|评级说明| | ---- | ---- | ---- | |棉花|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |纸浆|★☆☆|偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强[1]| |白糖|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |苹果|★☆☆|偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强[1]| |木材|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |天然橡胶|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |20号胶|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| |丁二烯橡胶|★★★|更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会[1]| 报告的核心观点 报告对棉花、白糖、苹果、20号胶、天然橡胶、合成橡胶、纸浆、原木等软商品进行分析，因各商品基本面和市场环境不同，投资操作建议多为暂时观望，部分商品需关注后续生产、天气、需求等情况[2][3][4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 棉花&棉纱 - 郑棉大幅下跌，新疆棉花丰产概率大或突破700万吨，新棉预售量或引发轧花厂抢收但影响可控，手摘籽棉收购价7.5元/公斤，关注机采棉开秤价[2] - 纯棉纱市场交投一般，下游订单需求不理想，关注后续需求表现[2] - 宏观关注中美贸易谈判细节和美联储降息，操作上暂时观望[2] 白糖 - 美糖上方有压力，巴西产糖量同比下降，中期糖醇比价处于历史震荡区间上沿，关注后续生产情况[3] - 郑糖弱势下行，今年销售节奏快库存同比减少，交易重心转向进口和下榨季估产，关注后续天气和甘蔗长势[3] 苹果 - 期价震荡，早熟苹果需求好价格高，市场对晚熟苹果开秤价期望高[4] - 预计25/26季度苹果产量同比变化不大，陕西果农留果量增加，10月晚熟苹果入库量或增加[4] - 资金认为新季度冷库苹果入库量高于预期，短期期价将下行，操作维持偏空思路[4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - 美联储降息后大宗商品期货价格下跌，RU&WR&BR继续下跌，期货市场情绪走弱[5] - 全球天然橡胶供应进入高产期，上周国内丁二烯橡胶装置开工率回落，上游丁二烯装置开工率回升[5] - 8月中国轮胎产量和出口量有变化，国内轮胎市场表现尚可，上周开工率提升，库存有降有增[5] - 青岛地区天然橡胶总库存下降，中国顺丁橡胶社会库存回升，丁二烯港口库存回落，策略上观望[5] 纸浆 - 纸浆期货小幅下跌，针叶浆和阔叶浆现货报价持稳，中国纸浆主流港口样本库存量环比下降但同比仍在高位[6] - 8月纸浆进口量环比减少，国内通胀偏弱，PPI数据边际改善但产能过剩传导不畅[6] - 国内港口库存同比偏高，供给宽松需求一般，操作暂时观望或区间震荡思路对待[6] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳，上周到港量环比减少，9月新西兰辐射松报价环比下跌[7] - 国内现货价格弱势，贸易商进口意愿下降，需求进入旺季但港口出货量未明显增加[7] - 原木库存总量偏低，供需情况好转但旺季需求未启动，短期上涨动力不足，操作暂时观望[7]

载 | 塑料:供需博弈 反弹有限 化工视点 一、新增产能持续释放，国产量大幅增长 2024年四季度至2025年上半年裂乙烯新装置投放集中度明显较高，导致国产量供应压力持续增大,且扩能 多集中在低压和线性方面，带来的同质化竞争的问题不断加剧。2025年上半年主要以内蒙古宝丰和埃克森美孚 投产为主,另外,万华化学和裕龙石化也有高压和低压装置投产,近期吉林石化40万吨/年的HDPE也已经授放 市场。截止到目前,2025年已经实现聚乙烯新装置投产343万吨。 | 企业全称 | 装置类型 | 产能 | 投产时间 | | --- | --- | --- | --- | | 万华化学集团股份有限公司 | LDPE | 25 | 已投 | | 内蒙古宝丰煤基新材料有限公司 | 2#FDPE | રે રે | 已投 | | 内蒙古宝丰煤基新材料有限公司 | 3#FDPE | રેરે | 已投 | | 埃克森美孚(惠州)化工有限公司 | 1#LLDPE | 73 | 已投 | | 埃克森美孚(惠州)化工有限公司 | 2#LLDPE | 50 | 已投 | | 山东裕龙石化有限公司 | 2#HDPE | 45 | 已投 | | ...

载 | 塑料:供需博弈 反弹有限 化工视点 一、新增产能持续释放，国产量大幅增长 2024年四季度至2025年上半年裂乙烯新装置投放集中度明显较高，导致国产量供应压力持续增大,且扩能 多集中在低压和线性方面，带来的同质化竞争的问题不断加剧。2025年上半年主要以内蒙古宝丰和埃克森美孚 投产为主,另外,万华化学和裕龙石化也有高压和低压装置投产,近期吉林石化40万吨/年的HDPE也已经授放 市场。截止到目前,2025年已经实现聚乙烯新装置投产343万吨。 | 企业全称 | 装置类型 | 产能 | 投产时间 | | --- | --- | --- | --- | | 万华化学集团股份有限公司 | LDPE | 25 | 已投 | | 内蒙古宝丰煤基新材料有限公司 | 2#FDPE | રે રે | 已投 | | 内蒙古宝丰煤基新材料有限公司 | 3#FDPE | રેરે | 已投 | | 埃克森美孚(惠州)化工有限公司 | 1#LLDPE | 73 | 已投 | | 埃克森美孚(惠州)化工有限公司 | 2#LLDPE | 50 | 已投 | | 山东裕龙石化有限公司 | 2#HDPE | 45 | 已投 | | ...