文章核心观点 文章回顾了2025年PTA（精对苯二甲酸）市场的六个关键价格驱动时刻，核心观点是：2025年PTA价格受到宏观地缘政治、国际贸易政策、行业供需基本面及产业政策等多重因素的综合影响，经历了剧烈的波动，并在年底因供应格局预期改善而启动反弹行情 [1][2][4] 关键事件与价格影响 - **4月价格跌至近4年低点**：4月2日美国对华加征“对等关税”后，综合税率达54%，叠加原油价格连续下跌超17美元/桶，需求中断导致清明节后PTA价格大幅下跌至4016元/吨 [1] - **5月底部反弹超600点**：5月12日中美发布《日内瓦经贸会谈联合声明》，美方取消4月加征的91%关税并暂停24%的“对等关税”90天，中方采取对等措施，PTA自5月起连续反弹，价格恢复至“关税战”前水平 [1] - **6月因地缘冲突冲高回落**：6月13日“以伊冲突”爆发引发市场对原油供应担忧，PTA跟随成本大幅上涨，6月24日双方停火后，PTA价格大幅回调 [1] 行业供需与政策动态 - **9月行业经历“至暗时刻”**：8月下旬起，化工品整体供应相对过剩且产能短期难出清，需求季节性旺季不及预期，PTA等化工品被市场空配，价格持续下跌至10月下旬 [2] - **10月行业召开反内卷座谈会**：10月27日，工信部原材料工业司为防范化解PTA及瓶级聚酯切片行业内卷式竞争，发布召开产业发展座谈会的通知，行业在持续低加工费下自律性减产增加，近端供需格局改善，价格重心底部抬升 [2][3] - **12月预期改善启动行情**：年底市场展望2026年，预期PX和PTA投产放缓，并有“反内卷”预期，年度格局偏紧，12月19日PTA和PX开启大幅增仓反弹 [4]

专题：专题：价值重估 行稳致远——年终盘点&2026资本市场展望 刚刚过去的2025年可谓是大宗商品"分化博弈年"：有狂飙的金银，有失意的"大宗商品之王"原油，也有异军突起的铂钯。 今天，这份沉甸甸的2025年期货品种"成绩单"正式解锁！ 贵金属板块：全年"大牛市"，2026年仍有上行空间 2025年的贵金属板块，用"涨势如虹"形容一点都不夸张，还自带"轮动上涨"的强势属性。上半年黄金率先发力，内外盘金价屡创历史新高，带动整个板块 上涨；下半年白银接棒补涨，创下历史新高，投资热度直接拉满。 一德期货贵金属资深分析师张晨认为，贵金属板块这波上涨是宏观、微观和资金面共同作用的结果，核心是宏观面的"秩序重构"。 国投期货分析师胡静怡把贵金属板块全年走势总结为"历史级大牛市+高位巨震"，四个季度各有主线，节奏清晰。 展望2026年，两位分析师都持乐观态度。"2026年贵金属板块整体将继续向上拓展空间。"张晨称。 胡静怡认为，美联储大概率继续降息，实际利率下行会降低持有黄金的机会成本；再加上"去美元化"趋势和全球央行购金潮延续，黄金价格中枢有望继续 抬升。白银更值得期待，兼具贵金属和工业金属属性，在全球经济复苏预期下， ...

纪要涉及的行业或公司 * 行业：石化行业，具体涉及炼油、化工及聚酯产业链（包括PX、PTA、涤纶长丝、聚酯瓶片等）[2] * 公司：荣盛石化股份有限公司[1] 核心观点与论据 **公司业务与地位** * 荣盛石化是聚酯产业链一体化龙头企业，也是我国龙头民营炼化企业之一[2][3] * 公司依托控股的浙石化项目，拥有4,000万吨原油加工能力、880万吨PX加工能力以及420万吨乙烯处理能力[3] * 公司主要业务集中于聚酯产业链，涵盖上游PX芳烃、中游PTA、下游涤纶长丝和瓶片，以及烯烃类产品和成品油[2][3] **公司经营与财务** * 公司营收和利润主要由化工、成品油、PTA及聚酯薄膜构成，其中化工和炼油占主导[2][4] * 成品油板块相对稳定，化工板块利润率存在周期性波动，PTA板块利润自2021年起持续下滑，但近期价差逐步修复[2][4] * 预计未来三年公司营收分别为3,045亿元、3,223亿元和3,305亿元，归母净利润分别为13.8亿元、22.7亿元和25.7亿元[18] * 公司是国内唯一一家获得成品油出口配额的民营企业，近五年稳定在350万吨左右[3][16] **行业政策与趋势** * 工信部等七部门联合印发《石化行业稳增长工作方案》，严控新增炼油产能，监控乙烯与PX新增产能规模，并对老旧装置进行改造[2][6] * 国内炼油产业链逐步逼近10亿吨政策红线，预计2025年达到9.7亿吨，小型地炼将加速淘汰，向千万吨级炼化一体化项目集中[3][13] * 行业内部通过洽谈会议评估开工率以实现供需平衡，推动价格与价差修复[2][6] **主要产品市场供需与前景** * **PX市场**：自2023年以来产能有所提升，但2024至2025年没有新增投放计划，需求端下游PTA及终端瓶片与长丝复合增速约为5%至6%，呈现阶段性供需偏紧状态，截至12月19日，TEX到轻质馏分价差已提升88%，达到332美元[2][7] * **PTA市场**：2026年后没有新增投放计划，扩量周期进入尾声，行业内部自发反内卷，通过停检修装置降低开工率（从80%下降至70%左右），加工费不断上涨，整体供需格局趋于平衡[3][8][9] * **聚酯瓶片市场**：需求稳定增长，出口量从2018年的268万吨增加至2024年的580万吨，同比增长13.7%，未来扩展速度放缓，目前价差处于历史低位500元以下，预计将逐步修复[10] * **涤纶长丝市场**：整体需求持续上行，未来两年供应端压力不大，价格预计将恢复并稳步上涨[11] * **成品油市场**：截至12月18日，我国汽油裂差为1,126元，柴油裂差为993元，较年初有所提升，海外成品油价裂差因供给缺口不断上升[14][15] **公司发展战略与增长点** * 公司已从快速成长期迈入高质量发展期，正贯彻强链补链，向下游新材料领域布局，预计新产能将在2026和2027年逐步达产[2][5] * 公司引进沙特阿美作为战略投资者，其承诺每年提供2,400万吨高品质原油供应，以确保原料采购稳定性[5] * 公司产能扩张处于相对有序状态，增速控制在4%左右，通过企业内部协同保持加工费在合理水平[12] * 硫磺作为炼化副产物，价格上涨对公司利润有增厚效应，按当前3,600-3,800元/吨价格测算，公司可实现毛利润34亿元[17] 其他重要内容 **估值与投资建议** * 采用绝对估值法得到目标价区间11.16元，相对估值法得到目标价13.54元，相对于目前股价仍有接近20%的空间，维持优于大市评级[19] **关键数据与弹性测算** * 公司拥有1,366万吨成品油、2,150万吨PTA、1,040万吨PX、530万吨PET、43万吨聚酯薄膜及160万吨涤纶长丝的设计产能[3] * 当产品盈利均上涨200元时，公司权益产能的利润弹性可达到40亿元[12] * 公司硫磺产能121万吨，在国内排名第三，单吨成本在1,000元以内[17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化行业推进“反内卷”，通过产业结构化升级实现发展，不同细分行业面临不同的挑战和机遇，需关注各行业的产能改造、淘汰以及技术升级等情况，以适应政策和市场的变化[1][5] 根据相关目录分别进行总结 能化板块“反内卷”关注重点 - “反内卷”涉及炼厂、聚烯烃、纺织终端、氯碱工业等亏损行业，国央企和民营企业带头，通过能耗标准、减油增化等途径实现，盈利企业响应改造升级，亏损企业被动淘汰[5] - “减油增化”方面，2026年“减油”会影响“增化”，汽油需求达峰，存量减油增化达极限，需降负停“小旧”，现有装置难进一步减油增化[6] - 淘汰中小型炼厂成为必然，已淘汰产能4860万吨，地炼产能25820万吨，200万吨及以下产能2670万吨，200万吨以下未淘汰350万吨，500万吨规模以下炼厂整合，其乙烯、丙烯产能占比1 - 2%，芳烃影响可忽略不计[7][10] - 能化反内卷改造涵盖国企和煤制，乙烯行业不同年限装置有不同情况，假设3年内投产的国企煤制产能为标杆产能，约653万吨乙烯产能需改造升级，占国内产能10%[11][13] - 乙烯装置替换多以100 - 120万吨装置为主，煤制支持改造，非煤制小型装置支持淘汰（产能置换），约10%产能占比[15][18] 亏损较大品种 - 聚烯烃方面，国企煤制基调下，PP更新/淘汰装置占比高于PE。若高耗能行业能效标准抬升，国央企煤制工艺约占比11.2%，投产年限久的装置多为线性及高压装置，对标品影响集中。PP 20年以上老旧装置多为国央企油制工艺，需关注两油响应政策情况，近三年内投产的煤制产能为标杆水平，约702万吨装置需改造更新，产能占总约14.4%，PDH装置多为民营且近10年投产，受政策影响有限[21][24][27] - 烧碱行业关注老旧装置更新改造，2015年后投产的烧碱生产线能耗达新标准3级要求，占比约29.52%，整体影响有限。若能效标准抬升，中小企业压力更大，20年以上占比近7.94%的装置需重点关注[28][30] - PVC行业关注外采电石法装置和老旧装置，技术工艺落后、规模不经济、设备老旧与技改滞后的装置将被淘汰，无自备电厂和外购电石的PVC生产企业是边际产能[31][33] 纺织行业 - PTA行业标准远高于能效标准，2016年之后投产5010万吨PTA装置优于基准水平，接近标杆水平，目前在产单套装置产能大多大于100万吨/年，能耗水平优[36][39] - 2025版煤制乙二醇能效标准全流程核算，2022年之后投产装置能效满足要求，暂无需大规模改造，2016年之前投产的部分装置需关注能耗情况，假设未来5年内将现有装置能效提至标杆水平，近556万吨煤制乙二醇装置需改造升级，目前在产煤化工产能合计1096万吨[40][42] - 纺织产业转型升级，新疆、西南引领，江浙保持。2025年1 - 10月，纺织服装、服饰业和纺织业固定资产投资完成额累计同比分别增长11.0%和8.3%，新疆、四川纱与布增速领先，产量占比提升。新疆有棉纺投资和项目，政策鼓励企业由棉纺转向混纺，未来棉纺配套将为涤纶带来新需求[43][45][53] - 涡流纺成本优势驱动纺纱环节降本扩量，纺纱速度快，万锭用工少，单吨现金流成本约2400元/吨，完全成本约3000元/吨，相较下降1000元左右。长期来看，涡流纺设备端国产替代可进一步降本，但目前处于技术攻关和示范应用阶段，尚未大规模商业化推广[54][57][62] 盈利以及保供品种反内卷 - 合成氨（尿素）能效要求口径变化，2025版优质无烟块煤标杆水平降至1090千克标准煤/吨，基准水平不变。《保供稳价》政策优先级高于《能耗双控》，整体对合成氨以及尿素影响有限，尿素行业关注山西地区固定床装置改造升级，20年以上装置占比16.8%[65][68][70] - 甲醇能效要求口径变化，2025版烟煤标杆水平降至1380千克标准煤/吨，无烟煤标杆水平降至1200千克标准煤/吨，基准水平不变。甲醇存量产能变动有限，增量产能释放受限，2025版能耗水平对甲醇存量产能影响有限，若出现存量产能淘汰情况，建议关注10年以上国央企的煤制甲醇装置[71][74][75]

生产端：开工偏弱，普遍去库 - 12月247家高炉开工率78.88%，电炉开工率60.10%，均低于上月[3] - 螺纹钢开工率38.03%，水泥磨机运转率31.72%，均较上月回落[3] - 汽车全、半钢胎开工率分别录得63.42%、71.48%，出现降温[3] - 沥青、螺纹钢、冷轧、热卷、浮法玻璃普遍去库，环比增速分别为-3.77%、-10.26%、-4.73%、-6.82%[3] - 水泥库容比、发运率环比分别回落-6.31%、-6.07%[3] 需求端：地产疲软，消费降温 - 12月30城商品房月均成交面积同比增速-31.93%，环比改善22.48%[4] - 百城土地月均成交面积同比增速-4.50%，环比大幅增长93.96%[4] - 十大城市地铁客运量周日均值5780.50万人次，环比下降-7.35%[4] - 乘用车日均销量月均61883.00辆，环比下降20.18%，同比下降26.34%[4] - 邮政快递揽收量周均值40.55亿件，环比下降3.69%[4] 贸易与价格：运价上涨，价格分化 - 中国出口集装箱运价指数（CCFI）均值1126.09，环比增速2.45%[4] - 上海出口集装箱运价指数（SCFI）均值大幅上升至1528.33点，环比增速6.45%[4] - 农产品批发价格200指数环比增长3.32%，同比增长6.94%[5] - 铜、铝价格持续回升，环比增速分别为5.28%、1.26%[6] - 汽油、柴油价格同比增速分别为-6.82%、-5.20%[6] 风险提示 - 国内政策落地不及预期，海外政策超预期[7]

文章核心观点 - 中观景气延续分化 周期资源品因供给受限价格明显上涨 AI产业趋势拉动电子产业景气偏强 旅游消费边际改善但内需复苏仍待观察 [1] 下游消费 - 服务消费景气边际改善 上海迪士尼乐园拥挤度指数同比+29.4% 海南旅游价格指数环比+2.5% [1][2] - 地产销售同比延续低位 30大中城市商品房成交面积同比-30.5% 其中一线/二线/三线城市同比-38.2%/-27.0%/-32.7% 10大重点城市二手房成交面积同比-26.1% [2] - 耐用消费品表现分化 2025年12.15-12.21乘用车日均零售同比-11% 降幅收窄 2026年1月家用空调排产较2024年同期实际生产同比+11% [2] 科技与制造 - 电子产业受AI基建投资驱动景气偏强 截至12.26当周 DRAM存储器DDR4/DDR5现货均价环比+12.4%/+5.3% 11月中国PCB出口额同比+29.5% [1][3] - 化工及电新原料价格显著上涨 PX/PTA价格环比+0.5%/+7.4% 磷酸二铵价格环比+3.2% 碳酸锂价格环比+14.6% 主因供给受限或预期扰动 [3] - 基建地产相关需求仍处低位 钢铁建材价格延续低位震荡 [3] 上游资源 - 煤炭价格环比大幅下跌 库存高位回落 [3] - 国际工业金属价格大幅上涨 主因供给扰动及降息预期延续 [3] 人流物流 - 客运需求同比改善但环比下滑 国内/国际航班执飞架次环比+0.3%/-2.6% 同比均持平 [4] - 年末货运物流需求走弱 全国高速公路货车通行量/全国铁路货运量环比-0.5%/-6.1% 全国邮政快递揽收/投递量环比-0.3%/-2.2% [4] - 出口景气边际下滑 中国港口货物/集装箱吞吐量环比-0.8%/-1.5% 但集运价格环比提升 [4]

文章核心观点 - 2025年市场核心主线之一是“结构性涨价”，由供需格局重构、产业升级、政策引导等多重因素驱动 [1] - 高景气赛道（如锂电池、存储芯片、有色金属）价格涨幅突出，同时化工、煤炭、建材等传统行业通过“反内卷”举措（如自律减产、联合挺价）优化供需结构，推动价格修复 [1] 锂电池产业链 - 产业链核心产品价格强势上涨，电解液核心溶质六氟磷酸锂价格从2025年7月底不超过5万元/吨一度飙升至12月的17万元/吨 [2] - 电池级碳酸锂价格于12月30日触及11.8万元/吨的高点，主力合约在12月26日盘中站上13万元/吨关口 [2] - 磷酸铁锂出现头部厂商减产检修与集体挺价现象，电解液关键溶剂（EC）及添加剂（VC、FEC）价格也纷纷回暖并保持高位运行 [2] - 行业库存周期结束两年去库，正式转入“主动补库”繁荣期，基本面有望于2026年明显复苏 [2] - 终端需求受AI与储能拉动持续高增，供给端因资本开支收缩导致扩产放缓，行业由“内卷价格战”转向“联合挺价” [2] - 产业链利润分配正向具备高壁垒、高集中度的上游“硬瓶颈”材料环节转移 [2] 存储芯片市场 - AI产业爆发催生海量存储需求，存储芯片市场年内迎来“超级周期” [3] - DRAM市场持续供不应求、价格暴涨，第四季度PC用DRAM合约价大涨，DDR4与DDR5均价持续上升 [3] - NAND闪存表现强劲，主要得益于AI应用与企业级SSD订单拉动，11月初闪迪大幅上调NAND闪存合约价格，涨幅高达50% [3] - 2025年第三季度半导体行业营收创历史新高，达到2163亿美元，环比增长14.5%，存储芯片与AI加速器是核心增长动力 [3] - 存储行业周期底部已过，受益于AI基建加速的真实需求爆发，芯片价格持续上涨 [3] - 国内存储芯片制造商的后续扩产预计也将带来持续的材料需求增量 [3] 有色金属行业 - 有色金属板块指数自年初以来累计涨幅突破85%，跻身全行业涨幅前列 [4] - 贵金属行情全面爆发，截至12月24日，伦敦现货黄金价格自2025年初至今上涨70%，白银和铂金的现货价格涨幅则分别超过140%和160% [4] - 工业金属铜受AI数据中心建设、全球电站投资及新能源汽车需求增长三重驱动，价格创历史新高 [4] - 展望2026年，多数金属品种供需格局偏紧，价格重心有望继续上移 [5] - 工业金属供给端扰动不断，美联储降息周期叠加铜、铝下游需求较好，价格稳中有升，推动企业盈利改善 [5] - 贵金属方面，美联储降息预期与央行购金趋势支撑金价长期向好 [5] - 能源金属中，刚果（金）钴出口配额制或引发供应缺口，锂行业在储能需求拉动下或开启新周期 [5] - 小金属战略地位提升，稀土、钨、锑等品种在政策调整与需求复苏下价格中枢上移，铀价则受益于核电装机增长与供应约束 [5] 化工行业“反内卷” - 化工行业部分细分品种价格上行，MDI/TDI市场受海外巨头引领涨价，钛白粉企业年末经历两轮调价 [6] - 部分厂商开展联合减产行动，主动收缩供应，有机硅在行业自律减排和成本支撑下，呈现稳中偏强的修复行情 [6] - PTA进入协同减产阶段，现货价格高企 [6] - 制冷剂、磷化工等细分领域表现亮眼，磷化工板块中，上游原料磷矿石及硫磺维持紧平衡 [6] - 春耕需求复苏叠加硫磺价格创下2022年以来新高，推动下游磷酸一铵、磷酸二铵等产品价格走高 [6] - 制冷剂行业景气度持续上行，企业与经销商对季节性需求的信心回升，推动多类产品价格陆续上调，渠道库存降至近两年低位 [7] - 2026年一季度长协订单来看，R125领涨市场，目前报盘已升至约51000元/吨，R410a预期一季度长协涨幅扩大至55100元/吨，R134a散单市场成交55000元/吨 [7] 煤炭与建材行业 - 煤炭行业迎来产能收缩政策，7月国家能源局拟在重点产煤省（区）组织开展煤矿生产情况核查工作 [8] - 从下半年开始，全国煤炭供应连续5个月同比收窄，煤炭价格触底反弹 [8] - 四季度“反内卷”背景下，超产查处导致煤炭整体供应受限，国内“南热北冷”天气极大拉动耗煤需求，共同推动煤价大涨 [8] - 建材行业细分领域积极复价，玻纤领域表现突出，今年10月，中国巨石、泰山玻纤等龙头企业对风电纱、电子纱等高端产品提价5%—10% [8] - 风电纱、热塑短切产品需求旺盛，PCB行业高景气拉动电子纱供需紧平衡 [8] - 展望2026年，基于供需改善逻辑的涨价链条成为不少机构共识性的投资方向，多个细分领域或延续涨价轨迹 [8]

公司专利技术动态 - 新凤鸣集团股份有限公司及其关联公司桐乡市中益化纤有限公司、桐乡市中鸿新材料有限公司共同申请了一项名为“一种化纤加弹机导丝定位机构”的专利 [1] - 该专利申请公布号为CN121228421A，申请公布日期为2025年12月30日，申请日期为2025年11月13日 [1] - 专利涉及加弹机技术领域，旨在通过驱动组件和定位组件限制化纤丝的波动范围，保障丝线传输的直线性，从而提升生产效率和保障最终产品质量 [2] 公司行业地位与财务表现 - 新凤鸣是国内民用涤纶长丝龙头企业，具备“PTA - 聚酯 - 纺丝 - 加弹”全产业链优势 [2] - 2025年第三季度，公司营业收入达515.42亿元，在行业10家公司中排名第1，远高于第二名三房巷的160.07亿元，行业平均数为83.17亿元，中位数为22.3亿元 [2] - 2025年第三季度，公司净利润为8.69亿元，同样位居行业第1，高于第二名海利得的4.17亿元，行业平均数为1.69亿元，中位数为5844.51万元 [2] 公司基本信息 - 新凤鸣成立于2000年2月22日，于2017年4月18日在上海证券交易所上市 [2] - 公司注册地址与办公地址均位于浙江省 [2] - 公司主要从事民用涤纶长丝、短纤及其主要原材料之一PTA的研发、生产和销售 [2] - 公司所属申万行业为基础化工-化学纤维-涤纶，属于新材料、中盘、长三角一体化概念板块 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX市场情绪受2026年一季度供应趋紧预期支撑，PX - 石脑油价差扩大至360美元，PX - 混合二甲苯价差升至244美元，激励生产商采购MX转化 [2] - 需求侧稳健，国内PTA高开工，受益于内需稳定及对印度出口恢复，汽油价差高位支撑芳烃，聚酯新装置投产使聚酯负荷和PTA消费量维持高位，市场囤货意愿增加，基差走强，聚酯需求虽受国内季节影响走弱，但工厂减产未形成负反馈，大宗商品狂热情绪提振PTA价格，瓶片、短纤成本跟随 [2] 相关目录总结 价格变动情况 - PTA现货价格从5065涨至5100，涨幅35；MEG内盘价格从3687涨至3694，涨幅7；PTA收盘价从5122涨至5144，涨幅22；MEG收盘价从3817涨至3847，涨幅30 [2] - 1.4D直纺涤短价格从6620涨至6640，涨幅20；短纤基差从120降至86，降幅34；2 - 3价差从6涨至8，涨幅2 [2] - 华东水瓶片、热灌装聚酯瓶片、碳酸级聚酯瓶片价格均涨28，外盘水瓶片价格持平 [2] - T32S纯涤纱价格从10380涨至10400，涨幅20；棉花328价格从15240涨至15280，涨幅40 [2] 市场情况 - 短纤方面，主力期货涨30至6564，现货市场工厂价格商谈为主，贸易商价格微跌，下游刚需采购，成交清淡，1.4D直纺涤短不同市场有价格区间 [2] - 瓶片方面，江浙市场主流商谈价格6000 - 6100元/吨，均价持平，PTA及瓶片期货窄幅震荡，供应端报盘多数维持，市场商谈氛围谨慎，终端需求平稳，商谈重心暂稳 [2] 加工费与利润情况 - 瓶片现货加工费从462降至458，降幅4；T32S纯涤纱加工费持平；涤棉纱利润从1220降至1192，降幅28；中空短纤6 - 15D现金流从450降至417，降幅33 [2] 负荷与产销情况 - 直纺短纤负荷从88.37%涨至89.32%，涨幅0.95%；涤纶短纤产销从54.00%涨至55.00%，涨幅1.00%；涤纱开机率和再生棉型负荷指数持平 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各品种期货与现货情况总结 黑色系 - 硅铁（SF603）期货价格5750，现货折算价72硅铁合格块内蒙 - 天津仓单为5678，基差 -72，基差率 -1.29%，历史分位数48.60% [1] - 硅锰（SM603）期货价格5942，现货折算价6517硅锰内蒙 - 湖北仓单，基差 -22，基差率 -0.37%，历史分位数21.60% [1] - 螺纹钢（RB2605）期货价格3134，现货HRB400 20mm上海为3300，基差166，基差率5.30%，历史分位数66.60% [1] - 热卷（HC2605）期货价格未提及，现货Q235B 4.75mm上海为3282，基差未提及，基差率17.70% [1] - 铁矿石（I2605）期货价格未提及，现货折算价62.5%巴混粉（BRBF）淡水河谷日照港为870，基差 -2，基差率 -0.14%，历史分位数61.00% [1] - 焦炭（J2605）期货价格1713，现货折算价准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7日照港为1715，基差2，基差率未提及，历史分位数63.40% [1] - 焦煤（JM2605）期货价格1156，现货折算价S1.3 G75主焦（蒙5）沙河驿为1120，基差36，基差率3.26%，历史分位数36.70% [1] 有色系 - 铜（CU2602）期货价格97620，现货SMM 1电解铜均价为98090，基差470，基差率 -0.48%，历史分位数14.37% [1] - 铝（AL2602）期货价格未提及，现货SMM A00铝均价为22565，基差 -385，基差率 -1.71%，历史分位数0.41% [1] - 氧化铝（AO2605）期货价格2701，现货SMM氧化铝指数均价为2751，基差50，基差率17.62% [1] - 锌（ZN2602）期货价格23230，现货SMM 1锌锭均价为23380，基差150，基差率 -0.64%，历史分位数23.95% [1] - 锡（SN2602）期货价格323500，现货SMM 1锡均价为326330，基差2830，基差率 -0.87%，历史分位数8.95% [1] - 镍（NI2602）期货价格129300，现货SMM1进口镍均价为132390，基差3090，基差率 -2.3%，历史分位数0.62% [1] - 不锈钢（SS2602）期货价格未提及，现货304/2B 2*1240*C无锡宏旺（含切边费）为13320，基差230，基差率1.76%，历史分位数42.91% [1] - 碳酸锂（LC2605）期货价格未提及，现货SMM电池级碳酸锂均价为121580，基差 -3580，基差率 -2.94%，历史分位数13.21% [1] - 工业硅（SIS605）期货价格335，现货SMM华东通氧Si5530均价为9250，基差 -8915，基差率19.96% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2602）期货价格982.2，现货上金所黄金现货AU（T + D）为984.8，基差2.6，基差率 -0.27%，历史分位数29.40% [1] - 白银（AG2604）期货价格18119.0，现货上金所白银现货AG（T + D）为18140.0，基差21.0，基差率 -0.12%，历史分位数49.40% [1] 农产品系 - 豆粕（M5605）期货价格2778.0，现货江苏张家港出厂价普通蛋白豆粕为3060，基差282.0，基差率10.15%，历史分位数67.90% [1] - 豆油（Y5602）期货价格7878.0，现货江苏张家港出厂价四级豆油为8300，基差422.0，基差率5.36%，历史分位数73.30% [1] - 棕榈油（P2605）期货价格8620，现货交货价棕榈油黄埔港为8658.0，基差 -38.0，基差率 -0.44%，历史分位数15.50% [1] - 菜粕（RM605）期货价格2403.0，现货广东湛江出厂价普通菜籽粕为2550，基差147.0，基差率6.12%，历史分位数75.90% [1] - 菜油（Oleos）期货价格9086.0，现货江苏南通出厂价四级菜油为9820，基差734.0，基差率8.08%，历史分位数94.60% [1] - 玉米（C2603）期货价格2230.0，现货平舱价玉米锡州港为2330，基差100.0，基差率4.48%，历史分位数88.70% [1] - 玉米淀粉（CS2603）期货价格2526.0，现货吉林长春出厂价玉米淀粉为2620，基差94.0，基差率3.72%，历史分位数42.90% [1] - 生猪（H2603）期货价格11790.0，现货河南出场价生猪（外三元）为12500，基差710.0，基差率6.02%，历史分位数68.50% [1] - 鸡蛋（JD2602）期货价格2910，现货河北石家庄平均价鸡蛋为2938.0，基差 -28.0，基差率 -0.99%，历史分位数36.80% [1] - 棉花（CF605）期货价格14560.0，现货新疆到厂价棉花3128B为15384，基差824.0，基差率5.66%，历史分位数34.80% [1] - 白糖（SR605）期货价格5258.0，现货价白砂糖柳州站台为5420，基差162.0，基差率3.08%，历史分位数0.00% [1] - 苹果（AP605）期货价格9200，现货苹果交割理论价格（日/钢联）为9200，基差0.0，基差率0.0%，历史分位数23.70% [1] - 红枣（CJ605）期货价格8300，现货灰枣一级批发价格河北（钢联）为9020.0，基差 -720.0，基差率 -7.98%，历史分位数58.30% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX603）期货价格7203.0，现货中国主港现货价（CFR）对二甲苯折人民币为7316.0，基差113.0，基差率 -1.54%，历史分位数9.20% [1] - PTA（TA605）期货价格5100.0，现货市场价（中间价）精对苯二甲酸（PTA）华东地区为5144.0，基差44.0，基差率 -0.80%，历史分位数40.00% [1] - 乙二醇（EG2605）期货价格3710.0，现货市场价（中间价）乙二醇（MEG）华东地区为3847.0，基差137.0，基差率 -3.56%，历史分位数9.60% [1] - 涤纶短纤（PF602）期货价格6540.0，现货市场价（主流价）涤纶短纤（1.4D*38mm（直纺））华东市场为6564.0，基差24.0，基差率 -0.37%，历史分位数34.90% [1] - 苯乙烯（EB2602）期货价格6781.0，现货中国华东市场价（现货基准价）苯乙烯为6860.0，基差79.0，基差率1.17%，历史分位数46.50% [1] - 甲醇（MA605）期货价格2182.0，现货中国江苏太仓市场价（现货基准价）甲醇为2219.0，基差37.0，基差率 -1.67%，历史分位数15.60% [1] - 尿素（UR605）期货价格1743.0，现货市场价（主流价）尿素（小颗粒）山东地区为1710.0，基差 -33.0，基差率 -1.89%，历史分位数7.80% [1] - LLDPE（L2605）期货价格6365.0，现货完脱自提价（中间价）线型低密度聚乙烯LLDPE（膜级）山东为6461.0，基差96.0，基差率 -1.49%，历史分位数3.90% [1] - PP（PP2605）期货价格6275.0，现货完脱自提价（中间价）聚丙烯PP（拉丝级，熔指2 - 4）浙江为6321.0，基差46.0，基差率 -0.73%，历史分位数14.40% [1] - PVC（V2605）期货价格4810.0，现货中国常州市场市场价（主流价）聚氯乙烯（SG - 5）为5120.0，基差310.0，基差率 -6.44%，历史分位数5.80% [1] - 烧碱（SH603）期货价格2196.9，现货市场价（主流价）烧碱（32%离子膜碱）山东市场折百为2273.0，基差76.1，基差率 -3.35%，历史分位数31.80% [1] - LPG（PG2602）期货价格4097.0，现货市场价液化气广州地区为4528.0，基差431.0，基差率10.52%，历史分位数61.90% [1] - 沥青（BU2602）期货价格3038.0，现货市场价（主流价）沥青（重交沥青）山东地区为2940.0，基差 -98.0，基差率 -3.23%，历史分位数30.50% [1] - 丁二烯橡胶（BR2602）期货价格11565.0，现货中国经销价顺丁橡胶（大庆，BR9000）中油华东为11500.0，基差 -65.0，基差率 -0.56%，历史分位数22.80% [1] - 玻璃（FG605）期货价格896.0，现货浮法玻璃5mm大板市场价沙河沙河长城玻璃（日）为1051.0，基差155.0，基差率 -17.30%，历史分位数8.19% [1] - 纯碱（SA605）期货价格1122.0，现货纯碱重质市场价沙河（日）为1181.0，基差59.0，基差率 -5.26%，历史分位数18.69% [1] - 天胶（RU2605）期货价格15300.0，现货上海市场价天然橡胶（云南国营全乳胶）为15670.0，基差370.0，基差率 -2.42%，历史分位数74.89% [1] 金融系 - IF2603.CFF期货价格4651.3，现货4622.2，基差 -29.1，基差率 -0.63%，历史分位数14.20% [1] - IH2603.CFE期货价格3036.6，现货3035.4，基差 -1.2，基差率 -0.04%，历史分位数49.70% [1] - IC2603.CFE期货价格7381.0，现货7458.9，基差 -77.9，基差率 -1.06%，历史分位数6.80% [1] - IM2603.CFE期货价格7597.3，现货7459.2，基差 -138.1，基差率 -1.85%，历史分位数10.60% [1] - 2年期债（TS2603）期货价格100.13，现货102.48，基差 -2.35，基差率 -1.85%，历史分位数17.80%，转换因子0.9774 [1] - 5年期债（TF2603）期货价格105.81，现货99.51，基差 -6.3，基差率 -0.07%，历史分位数17.90%，转换因子0.9412 [1] - 10年期债（T2603）期货价格107.94，现货100.31，基差 -7.63，基差率 -0.07%，历史分位数22.70%，转换因子0.9288 [1] - 30年期债（TL2603）期货价格111.80，现货126.22，基差 -14.42，基差率0.27%，历史分位数42.50%，转换因子1.1263 [1]