报告行业投资评级 - 丙烯、塑料、纯苯、苯乙烯、PX、PTA、乙二醇、短纤、瓶片、甲醇评级为 ☆☆☆，烧碱评级为 ★☆☆，尿素、PVC、玻璃评级为 なな女，纯碱评级为 ★☆☆ [1] 报告的核心观点 - 化工各细分行业大多面临供应压力或需求不足问题，部分产品价格走势偏弱，市场多空博弈复杂，不同产品需关注不同因素以把握投资机会 [2][3][4] 根据相关目录分别总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约震荡下行，北方丙烯装置重启使供应端增量压力显现，国庆节前备货与产能释放多空博弈，整体震荡偏弱 [2] - 聚烯烃期货主力合约日内窄幅收跌，聚乙烯检修减少、船货到货使供应增加，农膜需求旺季但其他下游开工慢，聚丙烯供应预计增加，需求整体偏弱 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯期价延续弱势，周度开工降、加工差低位震荡、港口库存降，但进口量预期高及下游利润不佳拖累市场 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内下行收跌，国庆备货有支撑，但新装置产量释放使供应增加且大于需求增加，库存预计增，价格走势偏弱 [3] 聚酯 - PX 装置推迟检修，聚酯负荷提升慢，下游数据弱及宏观情绪拖累旺季预期，PX 供需强预期弱化，PTA 加工差和基差修复但盈利差，修复空间有限 [4] - 乙二醇回区间底部，国内开工回升，到港量环比降，港口库存低，基本面现实压力不大但预期偏弱 [4] - 短纤期价回落，年内新产能有限，负荷高、库存降，旺季需求有提振，近月偏多配置，正套逢低介入 [4] - 瓶片开工率回落，工厂去库，基差回升，加工差修复，但产能过剩使修复空间有限 [4] 煤化工 - 甲醇主力合约持续偏弱，港口卸货慢、沿海 MTO 装置开工提升使累库放缓，国内装置开工降、库存减，节前备货有支撑但港口高库存压制行情 [5] - 尿素盘面低位震荡，国内日产提升，农业走货好转但整体需求不及供应，库存累积，供过于求延续，出口窗口期临近尾声 [5] 氯碱 - PVC 供需宽松、库存压力大，新增装置计划开满，下游开工提升、节前补库但仍累库，或震荡偏弱 [6] - 烧碱弱现实与强预期博弈，现货南强北弱，装置开工波动，供应高压，氧化铝刚需支撑但非铝下游抵触高价，2510 - 2601 月差正套或走扩 [6] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱供需过剩，远兴 4 排锅炉点火成功使供给高压，光伏基本面改善后降温，长期供应过剩，寻找高位做空机会 [7] - 玻璃高供应弱需求，期价高位回落，库存下滑，产能回升，加工订单改善但不足，弱现实与低估值宏观利好博弈，节前观望，后续寻找成本附近低多机会 [7]

报告行业投资评级 - 尿素：绿色星级，代表预判趋势性下跌 - 甲醇：红色星级，代表预判趋势性上涨 - 纯苯：红色星级，代表预判趋势性上涨 - 苯乙烯：红色星级，代表预判趋势性上涨 - 聚丙烯：绿色星级，代表预判趋势性下跌 - 塑料：白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 - PVC：绿色星级，代表预判趋势性下跌 - 烧碱：白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 - PX：红色星级，代表预判趋势性上涨 - PTA：绿色星级，代表预判趋势性下跌 - 乙二醇：绿色星级，代表预判趋势性下跌 - 短纤：红色星级，代表预判趋势性上涨 - 玻璃：白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 - 纯碱：白星，代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 - 瓶片：红色星级，代表预判趋势性上涨 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，两烯期货主力合约日内下行收跌，丙烯需求改善价格有支撑，聚烯烃中聚乙烯供需改善，聚丙烯供需改善有限 [2] - 纯苯 - 苯乙烯方面，国内化工品整体偏弱，纯苯延续弱势，苯乙烯期货主力合约日内下行收跌，国庆前北方企业或低价促销压制价格 [3] - 聚酯方面，PTA 强预期向弱现实转变，价格承压，乙二醇预期偏弱，短纤行业预期有提振，瓶片加工差修复空间有限 [5] - 煤化工方面，甲醇主力合约偏强震荡，短期供需差预计收窄，尿素主力合约持续下跌，国内尿素供需宽松 [6] - 氯碱方面，PVC 供需宽松库存压力大，或震荡偏弱，烧碱区域表现分化，期价或震荡 [7] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱再度累库，短期跟随宏观情绪波动，玻璃高供应弱需求，期价或跟随宏观情绪波动 [8] 各行业总结 烯烃 - 聚烯烃 - 两烯期货主力合约日内下行收跌，下游产品成本压力未完全缓解，丙烯价格跌至低位需求改善，市场供应增加但企业出货好转 [2] - 聚烯烃期货主力合约日内窄幅收跌，聚乙烯需求增加、供应下降，供需缓慢改善，聚丙烯供需改善有限，下游采购积极性受制约 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 国内化工品整体偏弱，纯苯延续弱势，周度开工小幅下降，三季度供需或有改善但进口量预期压制市场 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内下行收跌，供应端计划外减量，需求端阶段性采购平淡，国庆前北方企业或低价促销 [3] 聚酯 - PTA 新装置投产和 PX 装置检修推迟，市场短期偏弱，涤丝加工差或有修复 [5] - 乙二醇再回区间底部，国内开工回升，预期供应压力不大但预期偏弱 [5] - 短纤期价回落，旺季需求回升有提振，近月偏多配置，关注下游需求 [5] - 瓶片开工率回落，工厂去库，基差回升，加工差修复但空间有限 [5] 煤化工 - 甲醇主力合约偏强震荡，进口到港量减少，烯烃行业外采需求提升，短期供需差或收窄 [6] - 尿素主力合约持续下跌，国内供应充足，工业需求回暖，农业有补仓预期，行情低位震荡 [6] 氯碱 - PVC 供需宽松库存压力大，检修与新增投产供应压力高，下游开工提升，或震荡偏弱 [7] - 烧碱区域表现分化，装置检修复产并存，开工小幅波动，期价或震荡 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱再度累库，供给高压运行，光伏基本面改善，短期跟随宏观情绪波动，长期供应过剩 [8] - 玻璃高供应弱需求，库存下滑，产能回升，加工订单改善，期价或跟随宏观情绪波动 [8]

报告行业投资评级 - 尿素、聚丙烯、PVC、玻璃操作评级为“ななな”；甲醇、苯乙烯、塑料、烧碱、PTA、乙二醇、短纤、纯碱操作评级为“☆☆☆”；纯苯操作评级为“☆☆☆”；瓶片操作评级为“文文文”；丙烯操作评级为“な女女” [1] 报告的核心观点 - 各化工品期货主力合约日内多为窄幅波动或延续低位波动，不同化工品因各自基本面因素呈现不同供需和价格走势，各品种后市关注重点不同 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约日内窄幅收涨，部分PDH装置有重启可能致供应预期增加，下游需求支撑或转弱 [2] - 聚乙烯需求增加且供应量下降，供需面缓慢改善；聚丙烯供需基本面改善有限，装置检修或使供应缩减，下游采购积极性受制约 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 夜盘纯苯价格高开低走，周度开工略降但新装置投产使周产量提升，三季度国内纯苯市场供需或改善但进口量预期压制情绪 [3] - 苯乙烯期货主力合约日内窄幅波动，装置降负停产使供应收缩，下游刚需支撑强且开工提升，供需面改善 [3] 聚酯 - PTA新装置投产推迟，持续去库但加工差和基差走弱，需求向好但涤丝库存和利润问题使负荷提升慢，关注装置减产 [5] - 乙二醇低位震荡，国内产量降、到港量增但港口库存降，关注新装置试车 [5] - 短纤供需平稳，价格随成本波动，国庆前下游有备货预期，近月可偏多配置；瓶片下游刚需采购，基差和加工差反弹但产能过剩压力大 [5] 煤化工 - 甲醇主力合约低位波动，进口到港量阶段性减少使港口累库暂缓，节前下游备货或使供需差收窄，关注海外限气 [6] - 尿素盘面弱势，日产回升供应充足，工业需求回暖、农业有补仓预期，国内供需宽松，关注刚需推进 [6] 氯碱 - PVC震荡偏强，供应压力大，下游开工提升，关注节前补库和宏观政策 [7] - 烧碱震荡偏强，区域表现分化，装置开工小幅波动，库存小但后续供给有压力，期价或宽幅震荡 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱偏强运行，库存下降，周产高压，光伏重碱刚需回升，短期关注宏观利好政策，长期供应过剩 [8] - 玻璃偏强运行，库存下滑，产能和加工订单改善，低估值下预计跟随宏观情绪波动 [8]

报告行业投资评级 - 丙烯、纯苯、PTA、瓶片、甲醇、尿素、PVC、纯碱评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势且当前仍具备相对恰当的投资机会；乙二醇一颗星，代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强；玻璃未明确星级 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，丙烯供应偏紧、库存无压、下游刚需买盘加强，聚烯烃中聚乙烯需求提升不明显、聚丙烯供应压力增加且需求回升缓慢 [2] - 纯苯 - 苯乙烯方面，三季度国内统苯市场供需或改善，苯乙烯因装置检修和下游备货对价格有一定支撑 [3] - 聚酯方面，PTA价格驱动在原料、加工差偏低，乙二醇价格延续弱势，短纤近月偏多配置，瓶片产能过剩是长线压力 [5] - 煤化工方面，甲醇预计震荡企稳，尿素行情预计弱势延续 [6] - 氯碱方面，PVC期价或震荡偏弱运行，烧碱或宽幅震荡 [7] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱倾向于反弹高位时做空，玻璃或宽幅震荡 [8] 各目录总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约围绕5日均线窄幅整理，供应偏紧、库存无压，下游刚需买盘加强，实单重心走高 [2] - 聚烯烃期货主力合约低位区间整理，聚乙烯需求提升不明显，聚丙烯供应压力增加、需求回升缓慢 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 统苯期价在6000元/吨以上震荡，三季度供需或改善，但下游盈利不佳、进口预期施压 [3] - 苯乙烯期货主力合约窄幅波动，因装置检修和下游备货对价格有一定支撑 [3] 聚酯 - PTA价格延续反弹，加工差和基差走弱，关注存量装置检修动态和下游备货表现 [5] - 乙二醇价格延续弱势，关注新装置试车动态 [5] - 短纤供需平稳，近月偏多配置，瓶片产能过剩，加工差修复空间有限 [5] 煤化工 - 甲醇盘面窄幅波动，预计震荡企稳，关注伊朗限气预期 [6] - 尿素主力合约小幅企稳，行情预计弱势延续，供需依旧宽松 [6] 氯碱 - PVC窄幅震荡，供应高位、需求疲软，期价或震荡偏弱运行 [7] - 烧碱震荡走势，或宽幅震荡，库存较低但后续供给有压力 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱窄幅震荡，供给高压，倾向于反弹高位时做空 [8] - 玻璃震荡走势，库存下滑，或宽幅震荡 [8]

苯乙烯期货价格表现 - 9月5日苯乙烯期货主力合约最高上探至7140.00元 收盘报7110.00元 涨幅1.69% [1] 机构后市行情观点 - 新湖期货认为苯乙烯仍未摆脱宽幅震荡区间 盘面接近年内低点受较强支撑 空头压制力量转弱 [2] - 中原期货指出苯乙烯整体弱势格局短期难以扭转 供需格局无明显矛盾 产业需通过降低负荷缓解供应压力 [3] - 瑞达期货预计短期EB2510合约在6900-7100区间震荡 检修装置影响扩大导致产量存在下降预期 [4] 苯乙烯供需状况 - 港口库存积压严重 市场去库存压力较大 短期内供应压力难以缓解 [3] - 下游三大行业经营均在盈亏平衡点附近 企业主动备货意愿不强 需求端未见明显改善 [3] - 后市供给量存在缩减预期 下游旺季阶段有望提供正增量 库存压力存高位缓解预期但去化幅度有限 [2] 成本及外部因素 - 10月OPEC+存在持续增产可能 EIA库存下降不及预期 国际油价下跌 [4] - 苯乙烯市场处于盈亏紧平衡状态 开工负荷维持较高水平 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯成本坍塌，单边趋势转弱，可关注11 - 01正套和1 - 5反套，9月中旬前逢低多 [2][4][9] - PTA跟随原油走弱，关注月差11 - 1正套和多PTA空PX [2][9] - MEG单边趋势偏弱，因煤炭原油价格下跌，估值下探 [2][9] - 橡胶震荡偏弱 [2][10] - 合成橡胶短期震荡承压，处于区间运行，有上下压力和支撑 [2][14][16] - 沥青受OPEC增产施压，地缘风险未绝，处于区间震荡 [2][19] - LLDPE短期偏弱，中期震荡，需求好转但商品情绪回落，供应和库存情况影响走势 [2][32][33] - PP短期震荡，中期趋势有压力，需求环比改善但成本端弱，供应压力将增加 [2][36][37] - 烧碱不宜追空，市场短期宽幅震荡，上涨驱动不足但现货暂无下跌驱动 [2][40][41] - 纸浆震荡运行 [2][45] - 玻璃原片价格平稳，短期供需平稳，下游按需采购 [2][50][51] - 甲醇震荡运行，短期有反弹，中期受基本面和政策影响 [2][53][56] - 尿素现货成交清淡，期货收升水，短期盘面回落，中期趋势承压 [2][58][60] - 苯乙烯中期偏空，短期震荡，持仓矛盾积累，基本面偏弱 [2][61][62] - 纯碱现货市场变化不大，预计短期价格偏弱整理 [2][63][65] - LPG受OPEC + 增产预期影响，原油成本下挫 [2][68] - 丙烯现货高位抑制买兴，关注回落风险 [2][69] - PVC趋势有压力，高产量、高库存结构难改，出口有政策扰动 [2][79][81] - 燃料油持续回撤，短期弱于低硫，低硫燃料油下跌趋势延续 [2][82] - 集运指数（欧线）宽幅震荡，9 - 10月市场供需和运价走势有变数 [2][84][95] - 短纤和瓶片下方空间不大，震荡对待，持有多PF空PR [2][98][99] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，市场交投氛围一般 [2][101][102] - 纯苯偏弱震荡，港口库存累库 [2][103][104] 根据相关目录分别总结 对二甲苯、PTA、MEG - 对二甲苯9月3日价格下跌，受需求疲软和PTA利润率困境影响，预计价格继续下滑，建议11 - 01正套和1 - 5反套，9月中旬前逢低多 [4][5][9] - PTA 9月3日现货价格下跌，关注月差11 - 1正套和多PTA空PX [4][7][9] - MEG内盘重心延续弱势，市场商谈一般，单边趋势偏弱 [2][8] 橡胶 - 期货市场价格有波动，成交量减少，持仓量增加，基差和月差有变化 [11] - 8月天然橡胶原料价格震荡走高，轮胎成本上升，9月预计全钢胎价格稳定，需求或增加 [13] 合成橡胶 - 期货市场价格、成交量和持仓量有变动，基差和月差有变化 [14] - 丁二烯华东港口库存增加，顺丁橡胶样本企业库存增长，短期处于区间运行 [15][16] 沥青 - 期货价格有涨跌，成交和持仓量有变动，基差和跨期价差有变化 [20] - 本周国内沥青周度总产量环比下降，厂库和社会库库存减少 [31] LLDPE - 期货价格下跌，市场价格窄幅波动，需求好转但商品情绪回落，中期或区间震荡 [32][33] PP - 期货价格微涨，市场价格窄幅波动，需求环比改善但成本端弱，供应压力将增加 [36][37] 烧碱 - 期货价格和基差数据，山东液碱市场稳中有变，市场宽幅震荡，不宜追空 [40][41] 纸浆 - 期货市场价格有波动，成交量和持仓量减少，基差和月差有变化 [47] - 市场企稳，供应端外盘报价接单良好，需求端清淡 [48] 玻璃 - 期货价格下跌，现货价格主流稳定，短期供需平稳，下游按需采购 [51] 甲醇 - 期货市场价格上涨，成交量增加，持仓量减少，基差和月差有变化 [54] - 现货价格指数上升，内地略强于港口，短期有反弹，中期震荡 [56] 尿素 - 期货价格下跌，现货成交清淡，企业库存有增减，短期盘面回落，中期趋势承压 [58][59][60] 苯乙烯 - 期货价格有涨跌，持仓矛盾积累，短期震荡，中期基本面偏弱 [61][62] 纯碱 - 期货价格微涨，现货市场弱稳震荡，价格成交灵活，预计短期价格偏弱整理 [65] LPG、丙烯 - LPG期货价格有涨跌，成交和持仓量有变动，价差有变化，受OPEC + 增产预期影响 [69] - 丙烯期货价格有涨跌，成交和持仓量有变动，价差有变化，现货高位抑制买兴 [69] PVC - 期货价格和基差数据，现货市场僵持淡稳，高产量、高库存结构难改，趋势有压力 [79] 燃料油、低硫燃料油 - 期货价格下跌，成交和持仓量有变动，仓单有变化，现货价格下跌，高低硫价差高位震荡 [82] 集运指数（欧线） - 期货价格下跌，运价指数下降，9 - 10月市场供需和运价走势有变数，建议逢低滚动介入正套 [84][93][95] 短纤、瓶片 - 期货价格有涨跌，现货市场成交情况不同，下方空间不大，震荡对待，持有多PF空PR [98][99] 胶版印刷纸 - 市场价格稳定，成本利润情况无变化，市场交投氛围一般，向上乏力 [101][102] 纯苯 - 期货价格有涨跌，港口库存累库，偏弱震荡 [103][104]

报告行业投资评级 - 尿素：未明确星级评级 [1] - 甲醇：未明确星级评级 [1] - 纯苯：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 苯乙烯：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 聚丙烯：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 塑料：☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - PVC：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 烧碱：★★★，三颗星代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - PX：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - PTA：☆☆☆，白星代表短期多空趋势处在相对均衡状态，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - 乙二醇：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 短纤：★☆★，未明确星级含义，可能偏多 [1] - 玻璃：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 纯碱：★☆☆，一颗星代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 瓶片：未明确星级评级 [1] - 丙烯：未明确星级评级 [1] 报告的核心观点 - 烯烃 - 聚烯烃方面，丙烯期货因下游补库积极、供应端利好及需求端增量支撑，价格受提振；聚烯烃期货中聚乙烯供应压力大、需求支撑有限，聚丙烯供应有支撑但下游需求复苏慢 [2] - 纯苯 - 苯乙烯方面，纯苯价格震荡，三季度供需或好转，四季度或承压；苯乙烯期货整理，成本端震荡偏弱，自身供需宽平衡，码头大概率累库 [3] - 聚酯方面，PTA在成本推动下走强，终端织造好转，PX供需预期改善；乙二醇价格回升遇阻，多空交织；短纤供需平稳，成本驱动为主，中期可偏多配置；瓶片行业产能过剩限制加工差修复 [5] - 煤化工方面，甲醇盘面弱势，进口到港量回落但港口库存或累至新高，国内装置开工负荷提升，下游刚需采购；尿素盘面下跌，农业需求淡季，生产企业累库，港口库存增加 [6] - 氯碱方面，PVC震荡，供应高、需求不足、出口压力增加，期价预计震荡偏弱；烧碱强势，非铝季节性补库，库存下降，短期期价震荡偏强，长期上涨幅度受限 [7] - 纯碱 - 玻璃方面，纯碱日内走强，供给或下滑，产业链库存高，长期供需过剩；玻璃日内走强，累库速度放缓，部分地区价格回升，成本抬升预计难破前低 [8] 根据相关目录分别进行总结 烯烃 - 聚烯烃 - 丙烯期货主力合约在5日均线上方震荡整理，下游补库积极，企业出货增加，供应端金能化学PDH停车，京博PP装置恢复，需求端增量支撑强 [2] - 聚烯烃期货主力合约窄幅波动，聚乙烯供应压力大，主动去库，需求跟进慢；聚丙烯供应有支撑，新增装置短期内影响有限，下游需求复苏慢，成交氛围淡 [2] 纯苯 - 苯乙烯 - 纯苯价格在6200元/吨一线震荡，近期统苯港口去库，进口压力缓解，三季度供需或好转，四季度或承压，建议月差波段操作 [3] - 苯乙烯期货主力合约均线系统粘合，成本端震荡偏弱，自身供需宽平衡，码头大概率累库，对价格有拖累 [3] 聚酯 - PTA在成本推动下走强，终端织造有好转迹象，PX年内无新增装置，供需预期改善 [5] - 乙二醇价格回升至4500一线遇阻回落，行业周度负荷回升，供应增长，需求平稳，港口累库，多空交织 [5] - 短纤供需平稳，成本驱动为主，年内新产能有限，旺季需求回升对行业预期有提振，中期可偏多配置，月差正套 [5] - 瓶片行业产能过剩是长线压力，限制加工差修复空间，需关注石化行业政策 [5] 煤化工 - 甲醇盘面弱势运行，进口到港量小幅回落，华东浩海MTO装置开工低且暂无复产计划，三季度末港口库存或累至新高，国内装置开工负荷提升，下游刚需采购，企业库存增加 [6] - 尿素盘面下跌，农业需求淡季，复合肥秋季肥生产对行情提振一般，生产企业累库，港口库存增加，短期供需宽松，受市场情绪及出口消息影响大 [6] 氯碱 - PVC震荡，供应高，需求不足，7月以来社会库存累加，印度上调反倾销税，出口压力增加，氢碱一体化利润尚可，成本支撑不明显，期价预计震荡偏弱 [7] - 烧碱强势，非铝季节性补库，采购价格回升，本周库存下降，山东部分装置检修，开工下滑，氧化铝及非铝需求上升，短期期价震荡偏强，长期上涨幅度受限 [7] 纯碱 - 玻璃 - 纯碱日内走强，碱厂装置震荡调整，部分企业有检修预期，供给或下滑，行业继续累库，产业链库存高，光伏基本面改善，重碱刚需回升，长期供需过剩，期价高位承压 [8] - 玻璃日内走强，累库速度放缓，部分地区价格回升，9月阅兵影响沙河地区深加工开工，产能波动不大，日熔维持15.96万吨高位，加工订单环比改善但同比偏弱，成本抬升预计难破前低 [8]

报告行业投资评级 - 尿素、甲醇、纯苯、苯乙烯、丙烯、塑料、PVC、烧碱、PX、PTA、乙二醇、短纤、玻璃、纯碱、瓶片均被三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 烯烃-聚烯烃方面，丙烯期货主力合约因下游补库积极、供应端利好及需求端增量支撑而收涨；聚烯烃期货主力合约震荡收涨，但聚乙烯供应压力仍存、需求跟进慢，聚丙烯供应有支撑但需求复苏慢 [2] - 纯苯-苯乙烯方面，统苯价格震荡，三季度供需预期好转、四季度或承压，苯乙烯期货主力合约延续整理格局，成本有支撑但单边驱动不足 [3] - 聚酯方面，PX价格偏强，PTA受装置停车消息提振有限，织造好转使PX供需预期改善；乙二醇价格震荡，多空交织；短纤供需平稳，中期可偏多配置 [5] - 煤化工方面，甲醇盘面上涨但现实偏弱、预期偏强；尿素盘面随市场情绪回落，短期供需宽松 [6] - 氯碱方面，PVC震荡偏弱，供应高、需求不足且出口压力增加；烧碱震荡偏强，短期补库需求支撑但长期供应压力不减 [7] - 纯碱-玻璃方面，纯碱偏弱，供给回升、行业累库；玻璃弱势运行，累库速度放缓但现货价格阴跌 [8] 各板块总结 烯烃-聚烯烃 - 丙烯期货主力合约收涨站上5日均线，下游补库积极、企业出货增加，供应端利好且需求端增量支撑价格 [2] - 聚烯烃期货主力合约震荡收涨，聚乙烯供应压力大、需求跟进慢，聚丙烯供应有支撑但需求复苏慢、成交氛围淡 [2] 纯苯-苯乙烯 - 统苯价格震荡，港口去库、进口压力缓解，三季度供需预期好转、四季度或承压，建议月差波段操作 [3] - 苯乙烯期货主力合约延续整理格局，成本有支撑但单边驱动不足，供应充足、下游需求提振有限 [3] 聚酯 - PX价格偏强，PTA受装置停车消息提振有限，织造好转使PX供需预期改善，需关注油价及需求回升节奏 [5] - 乙二醇价格震荡，多空交织，中期关注政策及旺季需求回升节奏 [5] - 短纤供需平稳，中期可偏多配置 [5] 煤化工 - 甲醇盘面上涨，现实偏弱、预期偏强，内地相对港口偏强，关注海外装置及市场情绪变化 [6] - 尿素盘面随市场情绪回落，短期供需宽松，行情受市场情绪及出口消息影响大 [6] 氯碱 - PVC震荡偏弱，供应高、需求不足、出口压力增加，成本支撑不明显 [7] - 烧碱震荡偏强，短期补库需求支撑但长期供应压力不减 [7] 纯碱-玻璃 - 纯碱偏弱，供给回升、行业累库，长期供需过剩格局不变 [8] - 玻璃弱势运行，累库速度放缓但现货价格阴跌，成本抬升预计难破前低 [8]

核心观点 - 对二甲苯期货主力合约8月21日盘中最高触及6984元 收盘报6940元 涨幅2.33% [1] - 瑞达期货认为短期PX价格将跟随原油价格波动 主力合约上方压力位7050元 下方支撑位6600元 [1] - 西南期货认为PX短期或震荡调整 建议区间操作 需关注原油成本和宏观政策变化 [1] 价格表现 - 对二甲苯期货主力合约最高上探6984.0元 收盘报6940.0元 单日涨幅2.33% [1] 供应情况 - 本周国内PX产量669.33万吨 环比增长0.4% [1] - 国内PX周均产能利用率82.67% 环比上升0.32个百分点 [1] - PX负荷提升至84.3% 环比增加2.3个百分点 [1] - 金陵石化重启 福佳大化检修推迟至9月 福化集团计划8月下旬至9月初重启 [1] - 大榭石化预计8月有提负荷计划 [1] - 韩国一套装置8月7日降负荷停车 预计检修至9月底 [1] - 韩国SKGC和沙特一套装置重启 [1] 需求情况 - PTA周均产能利用率75.01% 较上周下降0.91个百分点 [1] - 国内PTA产量138.41万吨 较上周增加1.58万吨 [1] - PTA开工率处于中等偏低位置 短期装置降负 [1] 进出口情况 - 2025年7月中国大陆PX进口总量78.2万吨 环比增长2.2% 同比增长23.7% [1] 成本因素 - 国际原油价格上涨 受美国对伊朗等产油国制裁未取消影响 潜在供应风险仍存 [1] - 国际油价震荡偏弱运行 [1] - PXN价差较为坚挺 [1] 机构观点 - 瑞达期货认为PX价格短期将跟随原油波动 [1] - 西南期货认为PX供需环比转弱 成本原油和需求端支撑不足 [1]

报告行业投资评级 - PX/PTA/PF/PR评级为中性，需关注成本端原油以及宏观情绪变动 [3] 报告的核心观点 - 成本端美俄两国元首会晤谈判情况良好但未达成协议，需继续关注美乌峰会 [1] - 需求端最悲观时期已过，聚酯开工率环比上升，短期预计负荷继续持稳回升，大幅提升需关注终端纺服订单集中下达时间或瓶片检修装置集中重启，预计在8月底或9月 [1][2] - 单边策略上PX/PTA/PF/PR中性，跨品种策略为逢高做缩PTA加工费、逢低做多PR加工费，跨期无策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、价格与基差 - 展示TA主力合约&基差&跨期价差走势、PX主力合约走势&基差&跨期价差、PTA华东现货基差、短纤1.56D*38mm半光本白基差 [7][8][10] 二、上游利润与价差 - 涉及PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润 [16][19] 三、国际价差与进出口利润 - 包含甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润 [24][25] 四、上游PX和PTA开工 - 有中国PTA负荷、韩国PTA负荷、台湾PTA负荷、中国PX负荷、亚洲PX负荷 [27][30][32] 五、社会库存与仓单 - 涵盖PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单 + 预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存 [35][38][39] 六、下游聚酯负荷 - 包括长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝DTY工厂库存天数、长丝FDY工厂库存天数、长丝POY工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝FDY利润、长丝POY利润 [47][49][60] 七、PF详细数据 - 涉及1.4D实物库存、1.4D权益库存、涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数 [71][73][79] 八、PR基本面详细数据 - 包含聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差 [86][88][95]