报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美豆震荡收跌，受丰产预期和中美贸易谈判变数影响，9月美农报前在千点关口上方震荡，等待关税谈判后续和产区天气指引；国内豆粕震荡回落，需求支撑但进口大豆到港和现货贴水压制涨幅，短期或震荡偏强；国内大豆震荡回落，受美豆带动和进口大豆到港、国产大豆增产预期压制，短期受关税谈判和到港旺季交互影响 [8][10] - 豆粕M2601预计在3040至3100区间震荡，豆一A2511预计在3900至4000区间震荡 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕观点偏多，基差贴水偏空，库存环比增加但同比减少偏多，盘面价格在20日均线下方且向下偏空，主力多单增加、资金流入偏多；大豆观点中性，基差升水偏多，库存环比增加但同比减少偏多，盘面价格在20日均线下方且向下偏空，主力多单减少、资金流出偏多 [8][10] 近期要闻 - 中美关税谈判进展短期利多美豆，美盘受美农报数据影响震荡回升，未来等待美豆生长收割、进口大豆到港和关税谈判后续指引 [12] - 国内8月进口大豆到港量和油厂豆粕库存高位，豆粕受美农报和菜粕上涨影响短期震荡偏强，需求回升支撑价格，但养殖利润减少使补栏预期不高 [12] - 国内油厂豆粕库存回升，受美国产区天气和关税战影响短期偏强震荡，等待南美产量和关税战后续指引 [12] 多空关注 - 豆粕利多因素为进口大豆到港通关缓慢、油厂豆粕库存低位、美国产区天气有变数；利空因素为9月进口大豆到港总量高位、巴西大豆收割结束且南美大豆丰产预期持续 [13] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑和国产大豆需求回升预期；利空因素为巴西大豆丰产、中国增加采购以及新季国产大豆增产 [14] 基本面数据 - 给出9月1 - 9日豆粕、菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [15] - 给出9月1 - 9日大豆期货主力、豆粕期货主力和远月、豆类现货价格数据 [17] - 给出8月28日 - 9月9日豆一、豆二、豆粕仓单数据 [19] - 给出全球和国内大豆供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量等数据 [31][32] - 给出2023/24年度阿根廷、2024年度美国、2024/25年度巴西和阿根廷大豆播种、生长、收割进程数据 [33][34][38][40] - 给出USDA近半年月度供需报告，包含收割面积、单产、产量等数据 [41] - 美豆周度出口检验环比和同比回升，进口大豆到港量9月高位回落但同比整体增长 [42][44] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2601在2520至2580区间震荡，短期受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响冲高回落，进入震荡偏强格局 [9] - 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡收涨，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定最终结果，现货需求短期维持旺季，库存低位支撑盘面，但国庆后需求渐入淡季且中加贸易磋商有变数，盘面短期受反倾销初步裁定影响偏强震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期 [11] - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，开始征收进口保证金75.8%，最终裁定结果有变数 [11] - 全球油菜籽今年产量增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金，油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为国产油菜籽集中上市，中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有小概率和解 [12] 基本面数据 - 9月1 - 9日，豆粕成交均价在3053 - 3065元，成交量在7.84 - 17.49万吨；菜粕成交均价在2560 - 2600元，成交量在0 - 0.23万吨；豆菜粕成交均价价差在453 - 504元 [13] - 9月1 - 9日，菜粕期货主力2601合约价格在2500 - 2550元，远月2605合约价格在2388 - 2408元，菜粕现货（福建）价格在2560 - 2600元 [15] - 8月28日 - 9月9日，菜粕仓单数量在4831 - 11343，较上日有增减变化 [16] - 菜粕期货回归震荡，现货相对平稳，现货升水小幅波动；豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差弱势震荡 [17][19] - 进口菜籽9月到港量平稳，进口成本受关税扰动；油厂菜籽库存低位，菜粕库存小幅回升；油厂菜籽入榨量小幅波动 [22][24][26] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [34] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 基本面偏多，基差升水期货偏多，库存周环比增加19.05%、同比减少10.7%偏多，盘面价格在20日均线下方且方向向下偏空，主力空单减少、资金流出偏空 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长，高于历史同期平均水平，预计下月产量和进口量均增加；需求端预计下月需求强化，库存或去化；成本端6%精矿CIF价格日度环比增长但低于历史同期平均水平，碳酸锂2511在71300 - 74500区间震荡；整体产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [8][9] - 利多因素为厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行，锂辉石进口量下滑；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限，动力电池端接货意愿不足 [11][12] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量为19419吨，环比增长2.04%，2025年8月产量为85240实物吨，预测下月为86730实物吨，环比增加1.75%，8月进口量为17000实物吨，预测下月为19500实物吨，环比增加14.71% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存为94756吨，环比增加0.28%，三元材料样本企业库存为17644吨，环比减少1.05%，预计下月需求强化，库存或去化 [8][9] - 成本端外购锂辉石精矿成本为75759元/吨，日环比增长0.23%，生产所得为 - 2239元/吨，外购锂云母成本为78868元/吨，日环比持平，生产所得为 - 7348元/吨，回收端生产成本接近矿石端成本，排产积极性一般，盐湖端季度现金生产成本为31745元/吨，盈利空间充足，排产动力十足 [10] - 基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面偏空，主力持仓偏空 [10] 基本面/持仓数据 - 碳酸锂行情概览中，各品种盘面价格多数下跌，基差部分上涨，上游价格部分持平，正极材料及锂电池价格部分有小幅度增长 [15] - 供给侧数据显示周度和月度开工率部分持平或有小幅度变化，产量和进口量多数有增长，需求端数据显示磷酸铁、磷酸铁锂等相关数据有不同程度变化 [18] - 注册仓单为38101手，较前值增加650手，涨幅为1.74% [17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好 [13] - 利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱 [13] - 主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基差方面，09月09日，华东SG - 5价为4710元/吨，01合约基差为 - 137元/吨，现货贴水期货，偏空 [11] - 库存方面，厂内库存为31.5801万吨，环比增加1.17%，电石法厂库为25.1301万吨，环比增加3.77%，乙烯法厂库为6.45万吨，环比减少7.85%，社会库存为53.3万吨，环比增加2.12%，生产企业在库库存天数为5.25天，环比增加0.96%，偏空 [11] - 盘面方面，MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [11] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空增，偏空 [11] 基本面/持仓数据 供给端 - 2025年8月PVC产量为207.334万吨，环比增加3.43%；本周样本企业产能利用率为77.13%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量32.7885万吨，环比减少0.68%，乙烯法企业产量13.406万吨，环比增加7.11%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加 [7] 需求端 - 下游整体开工率为43.5%，环比增加0.899个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为38.39%，环比减少4.21个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为33.48%，环比减少0.13个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为70.77%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为74.07%，环比增加0.809个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格占优；当前需求或持续低迷 [7] 成本端 - 电石法利润为 - 420.96元/吨，亏损环比增加5.40%，低于历史平均水平；乙烯法利润为 - 670.97元/吨，亏损环比增加6.80%，低于历史平均水平；双吨价差为2647.05元/吨，利润环比减少0.00%，低于历史平均水平，排产或将承压 [8] 预期 - 电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601在4816 - 4878区间震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏空，预计在8275 - 8545区间震荡，利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓、下游多晶硅供强需弱 [6][7][13] - 多晶硅基本面偏多，预计在52445 - 54595区间震荡，供给端排产持续减少，需求端硅片、电池片、组件生产持续增加，总体需求表现为持续恢复，成本支撑有所减弱 [9][10][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量9万吨，环比持平，排产有所增加，处于历史平均水平附近 [6][7] - 需求端上周需求8.1万吨，环比减少1.21%，需求持续低迷，各下游产品库存和生产情况不一 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3322元/吨，丰水期成本支撑有所走弱 [6] - 基差方面，09月09日，华东不通氧现货价8950元/吨，11合约基差为540元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存为53.7万吨，环比减少0.73%，样本企业库存为170800吨，环比减少1.55%，主要港口库存为11.7万吨，环比减少1.68%，偏空 [6] - 盘面MA20向下，11合约期价收于MA20下方，偏空 [7] - 主力持仓净空，空减，偏空 [7] 多晶硅 - 供给端上周产量为30200吨，环比减少2.58%，预测9月排产为12.67万吨，较上月产量环比减少3.79% [9] - 需求端上周硅片产量、库存、生产情况及9月排产有变化，电池片产量、库存、生产情况及9月排产有变化，组件产量、库存、生产情况及9月预计产量有变化 [10] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本为34650元/吨，生产利润为15450元/吨 [10] - 基差方面，09月09日，N型致密料50100元/吨，11合约基差为 - 1920元/吨，现货贴水期货，偏空 [10] - 库存方面，周度库存为21.1万吨，环比减少0.93%，处于历史同期低位，中性 [10] - 盘面MA20向上，11合约期价收于MA20上方，偏多 [10] - 主力持仓净多，多减，偏多 [10] 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约华东不通氧553硅较前值跌105元/吨，跌幅1.18% [17] - 各类现货价部分持平，如华东不通氧553硅、华东通氧553硅等 [17] - 库存方面，周度社会库存、样本企业库存、主要港口库存等有不同程度变化 [17] - 产量方面，周度样本企业产量、各地区样本产量有不同程度变化 [17] - 开工率方面，周度各地区样本开工率有不同程度变化 [17] - 成本利润方面，各地区不同规格硅的成本和利润有不同程度变化 [17] 多晶硅行情概览 - 各合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约较前值跌2125元/吨，跌幅3.67% [19] - 各类硅片、电池片、组件价格部分持平，部分有涨跌 [19] - 硅片产量、库存有变化，电池片产量、库存、出口有变化，组件产量、库存、出口有变化 [19] - 多晶硅行业平均成本、氯化法现金成本、硅烷法现金成本等有不同程度变化 [19] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 展示了工业硅主力基差走势和华东421 - 553价差走势相关图表，数据来源为WIND、SMM [21][22][23] 多晶硅盘面价格走势 展示了多晶硅主力走势和主力合约基差走势相关图表，数据来源为WIND、SMM [25][26][27] 工业硅库存 展示了工业硅交割库及港口库存、SMM样本企业周度库存、注册仓单量等走势相关图表，数据来源为SMM、上海钢联 [28][29][30] 工业硅产量和产能利用率走势 展示了SMM样本企业周度产量走势、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势相关图表，数据来源为SMM [33][34][35] 主产区电价和原材料价格走势 展示了主产区电价走势、主产地硅石价格走势、石墨电极价格走势、部分还原剂价格走势相关图表，数据来源为SMM [37] 工业硅成本 - 样本地区走势 展示了四川421、云南421、新疆通氧553成本利润走势相关图表，数据来源为钢联 [38][39] 工业硅周度和月度供需平衡表 - 周度供需平衡展示了工业硅产量、97硅产量、再生硅产量、其他硅产量、进口、出口、消费、平衡等数据走势相关图表，数据来源为SMM [40][41] - 月度供需平衡展示了不同月份工业硅实际消费量、出口量、进口量、其他硅产量、再生硅产量、97硅产量、工业硅产量、供需平衡等数据 [44] 工业硅下游相关走势 有机硅 - DMC价格和生产走势展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本走势、有机硅DMC周度产量走势、DMC价格走势相关图表，数据来源为上海钢联、SMM [46][47] - 下游价格走势展示了107胶、硅油、生胶、D4均价走势相关图表，数据来源为SMM [48][49][50] - 进出口及库存走势展示了DMC月度出口量、进口量、库存走势相关图表，数据来源为SMM [52][53][54] 铝合金 - 价格及供给态势展示了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势相关图表，数据来源为上海钢联 [55][56][57] - 库存及产量走势展示了原铝系铝合金锭月度产量走势、再生铝合金锭月度产量走势、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势相关图表，数据来源为SMM、上海钢联 [58][59] - 需求（汽车及轮毂）展示了汽车月度产量、销量、铝合金轮毂出口走势相关图表，数据来源为SMM、上海钢联 [60][61][62] 多晶硅 - 基本面走势展示了多晶硅行业成本走势、价格走势、总库存、月产量走势、月度开工率、月度需求走势相关图表，数据来源为SMM [63][64] - 供需平衡表展示了不同月份多晶硅消费、出口、进口、供应、平衡等数据 [66][67] - 硅片走势展示了硅片价格走势、周度产量走势、周度库存走势、月度需求量走势、单晶硅片和多晶硅片净出口走势相关图表，数据来源为SMM [69][70][71] - 电池片走势展示了单晶P/N型电池片价格走势、电池片排产及实际产量走势、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率、电池片出口走势相关图表，数据来源为SMM [72][73][74] - 光伏组件走势展示了组件价格走势、国内和欧洲光伏组件库存、组件月度产量、组件出口走势相关图表，数据来源为SMM [75][76][77] - 光伏配件走势展示了光伏镀膜价格走势、光伏胶膜进出口走势、光伏玻璃月度产量走势、光伏玻璃月度出口走势、高纯石英砂价格走势、焊带月度进出口走势相关图表，数据来源为SMM [78][79][80] - 组件成分成本利润走势（210mm）展示了210mm双面双玻组件硅料成本走势、硅片利润成本走势、电池片利润成本走势、组件利润成本走势相关图表，数据来源为SMM [81] - 光伏并网发电走势展示了全国新增发电装机容量走势、全国发电构成及总量走势、光伏电站新增并网容量走势、分布式光伏电站新增并网容量走势、太阳能月度发电量走势相关图表，数据来源为SMM、上海钢联 [82][83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对沥青期货进行分析，认为基本面偏空，虽有原油成本相对高位的利多因素，但高价货源需求不足、整体需求下行等利空因素明显，供应端压力高、需求端复苏乏力，预计短期内沥青2511合约在3400 - 3440区间窄幅震荡[7][11][12][13][9] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2025年8月国内沥青总计划排产量241.3万吨，环比降5.1%，同比增17.1%，本周产能利用率30.501%，环比降0.90个百分点，炼厂减产，下周或减供应压力[7] - 需求端各类沥青开工率大多低于历史平均水平，总体需求低于历史平均水平[7] - 成本端日度加工沥青利润 -513.38元/吨，环比降3.00%，周度山东地炼延迟焦化利润792.0771元/吨，环比增6.94%，原油走弱，短期内支撑走弱[8] - 基差方面9月9日山东现货价3530元/吨，11合约基差110元/吨，现货升水期货，偏多[9] - 库存方面社会库存122.5万吨，环比降3.54%，厂内库存64.2万吨，环比降4.74%，港口稀释沥青库存32万吨，环比增68.42%，社会和厂内去库，港口累库，偏多[9] - 盘面MA20向下，11合约期价收于MA20下方，偏空[9] - 主力持仓净空，空增，偏空[9] - 预期炼厂近期排产减产，旺季需求恢复不及预期且低迷，库存持续去库，原油走弱，成本支撑短期走弱，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2511在3400 - 3440区间震荡[9] 沥青行情概览 - 各合约价格大多下跌，如01合约收盘价3347元/吨，较前值跌19元/吨，跌幅0.56%；周度库存方面社会库存、厂内库存大多减少，港口稀释沥青库存增加[16] 沥青期货行情 - 基差走势 展示了2020 - 2025年山东和华东基差走势[18][19] 沥青期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差展示了2020 - 2025年1 - 6、6 - 12合约价差走势[21][22] - 沥青原油价格走势展示了2020 - 2025年沥青、布油、西德州油价格走势[24][25] - 原油裂解价差展示了2020 - 2025年沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势[27][28][29] - 沥青、原油、燃料油比价走势展示了2020 - 2025年沥青与SC原油、燃料油比价走势[31][33] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势 展示了2020 - 2025年山东重交沥青走势[34][35] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润展示了2019 - 2025年沥青利润走势[36][37] - 焦化沥青利润价差走势展示了2020 - 2025年焦化沥青利润价差走势[39][40][41] - 供给端 - 出货量展示了2020 - 2025年周度出货量走势[42][43] - 稀释沥青港口库存展示了2021 - 2025年国内稀释沥青港口库存走势[44][45] - 产量展示了2019 - 2025年周度和月度产量走势[47][48] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势展示了2018 - 2025年马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势[51][53] - 地炼沥青产量展示了2019 - 2025年地炼沥青产量走势[54][55] - 开工率展示了2021 - 2025年周度开工率走势[57][58] - 检修损失量预估展示了2018 - 2025年检修损失量预估走势[59][60] - 库存 - 交易所仓单展示了2019 - 2025年交易所仓单（合计、社库、厂库）走势[62][64][65] - 社会库存和厂内库存展示了2022 - 2025年社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势[66][67] - 厂内库存存货比展示了2018 - 2025年厂内库存存货比走势[69][70] - 进出口情况 - 展示了2019 - 2025年沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势[72][73][76] - 需求端 - 石油焦产量展示了2019 - 2025年石油焦产量走势[78][79] - 表观消费量展示了2019 - 2025年表观消费量走势[81][82] - 下游需求展示了公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势，以及下游机械需求（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量）走势[84][85][86][88][89][91] - 沥青开工率展示了2019 - 2025年重交沥青开工率、按用途分沥青开工率（建筑沥青、改性沥青）走势[93][94][96][97] - 下游开工情况展示了2019 - 2025年鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势[99][100][102] - 供需平衡表 列出了2024年9月 - 2025年9月沥青月产量、月进口量、月出口量、月度社会库存、月度厂家库存、月度稀释沥青港口库存、月度下游需求等数据[104][105]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍 每日观点 1、基本面：外盘继续回落，20均线成压力线。产业链上，矿价部分小幅回落，镍铁价格稳中有升，成 本线坚挺。不锈钢库存继续回落，期待金九银十的表现，关注库存变化。新能源汽车产销数据较好，但 三元电池装车量同比下降，总体需求提振受限。短期关注反内卷的再次影响，中长线过剩格局不变。偏 空 2、基差：现货121900，基差1200，偏多 3、库存：LME库存218070，+456，上交所仓单22599，-173，偏空 4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 6、结论：沪镍2510：震荡运行，下方成本线有支撑。 沪镍&不锈钢早报—2025年9月10日 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格持平， ...

大越期货投资咨询部 项唯一 从业资格证号： F3051846 投资咨询证号： Z0015764 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 5 今日关注 基本面数据 持仓数据 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 贵金属早报—— 2025年9月10日 黄金 1、基本面：非农年度数据大幅下修，金价拉高回落；美国三大股指小幅收涨，欧洲 三大股指收盘涨跌不一；美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌3.82个基点报 4.038%；美元指数涨0.31%报97.76，离岸人民币对美元小幅贬值报7.1232；COMEX黄 金期货涨0.67%报3677.60美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货834.48，现货831，基差-3.48，现货贴水期货；中性 3、库存：黄金期货仓单44415千克，增加1080千克；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主 ...

CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 多空关注 3 基本面数据 4 5 价差数据 库存数据 燃料油： 1、基本面：有贸易商表示，高硫燃料油市场目前波动较大，下游船燃需求提供一定支撑，但供应量也相当充 裕，新加坡贸易商表示，当前供应水平下，市场估值趋于合理。近几周新加坡地区供应增加，更多低硫燃料油 调和组分从西方市场流入亚洲；中性 2、基差：新加坡高硫燃料油389.17美元/吨，基差为91元/吨，新加坡低硫燃料油为474.5美元/吨，基差为80元/ 吨，现货升水期货；偏多 3、库存：新加坡燃料油9月3当周库存为2330.9万桶，增加142万桶；偏空 4、盘面：价格在20日线上方，20日线偏平；中性 5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空增，偏空；低硫主力持仓多单，多增，偏多 6、预期：隔夜原油受地缘因素偏强运行，燃油预计跟随，近期航运逐步迈向圣诞备货旺季，船运需求提升部分 提振燃油价格。FU2510：2780-2830区间运行，LU2511：3380-3430区间运行 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-09-10燃料油早报 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年9月10日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 5、主力持仓：净空 空增 偏空 6、预期：近期PTA检修重启并行，现货市场流通性尚可，现货基差走弱且区域基差有所分化，价格上，周内PTA盘面跟随成本端 下跌，基差走弱使得现货价格跌幅扩大，加工差也再度被压缩至200元/吨以下，关注本周末欧佩克+会议结果及聚酯上下游装置 变动。 1、基本面：昨日PTA期货区间震荡，现货市场商谈氛围一般，现货基差走强,，近月商谈为主，零星远月成交。个别聚酯工厂补 货。本周及下周货在01贴水60~65成交，价格商谈区间在4590~4625附近。10月下零星在01-45有成交。今日主流现货基差在0 ...