报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂价格震荡整理，国内油脂基本面偏中性，供应稳定，进口库存稳定；中美关系僵持使美豆新豆出口受挫、价格承压；马棕库存偏中性，需求好转，印尼B40促进国内消费，2026年预计实施B50计划 [2][3][4] - 全球油脂基本面偏宽松，美豆库销比维持4%附近供应偏紧、棕榈油震颤季为利多因素，油脂价格历史偏高位、国内油脂库存持续累库、宏观经济偏弱、相关油脂产量预期较高为利空因素 [5] 各油脂每日观点总结 豆油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续马棕进入减产季供应压力减小 [2] - 基差：现货8384，基差352，现货升水期货，偏多 [2] - 库存：9月22日商业库存118万吨，较前值增2万吨，同比增11.7%，偏空 [2] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空 [2] - 主力持仓：主力多增，偏多 [2] - 预期：Y2605在7800 - 8200附近区间震荡 [2] 棕榈油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续马棕进入增产季供应有所增加 [3] - 基差：现货8726，基差20，现货升水期货，中性 [3] - 库存：9月22日港口库存58万吨，较前值增1万吨，同比降34.1%，偏多 [3] - 盘面：期价运行在20日均线下，20日均线朝下，偏空 [3] - 主力持仓：主力空减，偏多 [3] - 预期：P2605在8500 - 8900附近区间震荡 [3] 菜籽油 - 基本面：MPOB报告中性，减产不及预期，后续马棕进入增产季供应有所增加 [4] - 基差：现货9885，基差383，现货升水期货，偏多 [4] - 库存：9月22日商业库存56万吨，较前值增1万吨，同比增3.2%，偏空 [4] - 盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上，偏多 [4] - 主力持仓：主力多增，偏多 [4] - 预期：OI2605在9000 - 9400附近区间震荡 [4] 供应相关总结 - 涉及进口大豆、豆油、豆粕、棕榈油、菜籽油、菜籽、国内油脂总库存及油厂大豆压榨情况 [6][7][9][11] - 各库存数据以图表形式展示了2015 - 2025年不同周数的情况 [8][10][12][14][16][18][20][22][24] 需求相关总结 - 涉及豆油、豆粕表观消费情况，数据以图表形式展示了2015 - 2025年不同周数的情况 [13][15]