报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2602在前期箱体顶部附近运行，震荡偏强，中长线反弹抛空，远离20均线需注意控制仓位 [2] - 不锈钢2602震荡偏强运行 [4] 根据相关目录分别总结 价格概览 - 12月23日，沪镍主力123440元，较12月22日涨2180元；伦镍电15640，较12月22日涨380；不锈钢主力12905元，较12月22日涨55元 [10] - 现货方面，12月23日SMM1电解镍125250元，较12月22日涨3450元；1金川镍128750元，较12月22日涨3625元；1进口镍122250元，较12月22日涨3425元；镍豆124300元，较12月22日涨3425元 [10] - 无锡交易中心，12月23日镍指数125600元，较12月22日涨4400元；冷卷指数12530元，较12月22日涨30元 [10] - 各地冷卷304*2B价格，12月23日无锡、杭州、上海均持平，佛山较12月22日涨100元 [10] 仓单、库存 - **镍**：12月19日，上期所镍库存45280吨，期货库存37602吨，分别较之前增加603吨和2352吨；12月23日，伦镍库存254604吨，较12月22日增216吨，沪镍仓单38621吨，较12月22日减301吨，总库存293225吨，较12月22日减85吨 [12][13] - **不锈钢**：12月19日，无锡库存58.12万吨、佛山库存30.77万吨，全国库存104.21万吨，环比降2.14万吨，300系库存64.45万吨，环比降1.81万吨；12月23日，不锈钢仓单47705吨，较12月22日减607吨 [16][17] 镍矿、镍铁价格 - 12月23日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）55美元/湿吨、红土镍矿CIF（Ni0.9%）29美元/湿吨，均与12月22日持平；菲律宾到连云港海运费8.5美元/吨、到天津港海运费9.5美元/吨，均与12月22日持平 [21] - 12月23日，高镍（8 - 12）890元/镍点，较12月22日涨3.5元/镍点；低镍（2以下）3250元/吨，与12月22日持平 [21] 不锈钢生产成本 - 12月23日，传统成本12658元，废钢生产成本13021元，低镍 + 纯镍成本16647元 [23] 镍进口成本测算 - 进口价折算124930元/吨 [25] 基本面分析 - **沪镍**：外盘冲高回落，在前期压箱顶部附近震荡，印尼配额变化可能影响原料供应，近期部分产能减产使供应压力减轻；镍矿价格稳定，海运费持平，矿库存高位，中长期预期供应宽松；镍铁价格弱稳，成本线有支撑；不锈钢库存和交易所仓单回落，对价格底部有支撑；精炼镍库存持续高位，过剩格局不变；新能源汽车产销数据良好，但总体镍需求提振有限 [2] - **不锈钢**：现货不锈钢价格略涨，短期镍矿价维稳，海运费持平，镍铁价格弱稳，成本线稳定，不锈钢库存下降 [4] 基差、盘面及持仓分析 - **沪镍**：基差1810，偏多；收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多；主力持仓净空，空增，偏空 [2] - **不锈钢**：基差557.5，偏多；收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [4]

12月24日，国内期货市场开盘，广期所铂期货主力合约触及涨停，日内涨7%，现报657.65元/克，沪 银、钯涨超5%，沪镍、碳酸锂涨超3%。跌幅方面，丁二烯橡胶跌超2%，沪锡、乙二醇（EG）、焦煤 跌超1%。 ...

商品期货市场表现 - 2023年12月23日，沪金期货价格上涨0.66%，沪银期货价格上涨1.37% [1] - 沪铜期货价格上涨1%，沪镍期货价格大幅上涨2.22% [1] - 焦煤期货价格微涨0.09%，玻璃期货价格上涨0.19% [1] - 原油期货价格上涨0.27%，PTA期货价格上涨近1% [1]

国内商品期货夜盘开盘行情 - 12月23日夜盘开盘，国内商品期货多数上涨 [1] - 贵金属板块表现强劲，沪金上涨0.66%，沪银上涨1.37% [1] - 有色金属板块普遍上涨，沪铜上涨1%，沪镍上涨2.22% [1] - 黑色系与化工板块小幅上涨，焦煤上涨0.09%，玻璃上涨0.19%，原油上涨0.27%，PTA上涨近1% [1]

热点资讯 - 李强主持国务院“十五五”规划《纲要草案》编制会议，强调谋划重大工程等带动全局，为未来发展和当前经济提供支撑 [2] - 中国央行将一年期和五年期LPR分别维持在3%和3.5%不变，连续七个月保持不变 [2] - 四大期交所自2026年1月1日至12月31日，暂免部分期货品种交割等手续费，中金所减半收取部分期货交割等手续费，高频交易者除外 [2] - 美联储理事米兰称降息50个基点必要性减弱 [2] - 特朗普将与高级国家安全官员会晤，俄罗斯外交部开始撤离驻委内瑞拉外交官家属 [2] 板块表现 - 重点关注白银、菜油、乙二醇、沪镍、PVC [3] - 商品期货主力合约夜盘涨跌幅：非金属建材2.33%、贵金属33.87%、油脂油料8.18%、软商品3.19%、有色24.53%、煤焦钢矿10.46%、能源2.42%、化工10.29%、谷物1.25%、农副产品3.47% [3] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动情况，涉及农副产品、谷物、化工等多个板块 [4] 大类资产表现 - 权益类：上证指数日涨跌幅0.69%、月内0.74%、年内16.87%等多个指数涨跌幅数据 [5] - 固收类：10年期国债期货日涨跌幅 -0.09%、月内0.04%、年内 -0.87%等数据 [5] - 商品类：WTI原油日涨跌幅2.49%、月内 -0.80%、年内 -19.45%等数据 [5] - 其他：美元指数日涨跌幅 -0.46%、月内 -1.19%、年内 -9.42%等数据 [5] 股市风险偏好及大宗商品走势 - 展示波罗的海干散货指数、CRB现货指数、WTI原油等主要大宗商品走势 [6]

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 来源：华泰期货 作者： 新能源及有色组 昨日沪镍大幅反弹，主力合约2601开于116600元/吨，收于121360元/吨，涨幅4.55%。镍价连续两个交 易日大幅上涨，已升至2个月内高位。 镍价的连续上涨主要是受到印尼方面供给收紧的政策预期影响。上周，印尼镍矿商协会（APNI）称， 印尼政府在《2026年工作计划与预算》中提议将明年产量较今年总量削减34%，降至2.5亿吨；此外， 该组织还透露，能源和矿产资源部（ESDM）将于2026年初修订镍矿商品的基准价格公式，相关人士透 露，未来钴等镍伴生矿产可能因被视为独立矿产而产生特许权使用费。两则消息分别强化了镍矿端的供 给收缩预期，以及成本提升预期，导致镍价从底部强势反弹。 但需注意的是，两项政策的准确性仍待确认，印尼政府并未正式公布，存在修改或反复的可能性。此 外，基本面方面，下游不锈钢消费处于淡季，沪镍库存仍在不断增加，镍价反弹的持续性仍有待关注。 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 免责声明： 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2602以20均线为中心宽幅震荡，远离均线需控制好仓位，中长线反弹抛空 [2] - 不锈钢2602震荡偏强运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面：外盘大幅反弹或因印尼配额变化影响原料供应，部分产能减产使供应压力减轻；镍矿价格、海运费持平，矿库存高位，中长期供应宽松；镍铁价格弱稳，成本线有支撑；不锈钢库存和交易所仓单回落，对价格底部有支撑；精炼镍库存持续高位，过剩格局不变；新能源汽车产销数据良好，但对镍需求提振有限，整体偏空 [2] - 基差：现货121800，基差540，中性 [2] - 库存：LME库存254388，减少162，上交所仓单38922，增加1320，偏空 [2] - 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价、海运费、镍铁价格均维稳，成本线稳定，不锈钢库存下降，中性 [3] - 基差：不锈钢平均价格13437.5，基差587.5，偏多 [3] - 库存：期货仓单48312，减少183，中性 [3] - 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [3] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货：12月22日，沪镍主力121260，较12月19日涨4080；伦镍电15260，涨360；不锈钢主力12850，涨130 [9] - 现货：12月22日，SMM1电解镍121800，较12月19日涨1700；1金川镍125125，涨1725；1进口镍118825，涨1625；镍豆120875，涨1625；冷卷304*2B（无锡、佛山、杭州、上海）价格持平 [9] 镍仓单、库存 - 截止12月19日，上期所镍库存为45280吨，其中期货库存37602，分别增加603吨和2352吨 [11] - 12月22日，伦镍库存254388，较12月19日减少162；沪镍仓单38922，增加1320；总库存293310，增加1158 [12] 不锈钢仓单、库存 - 12月19日，无锡库存58.12万吨，佛山库存30.77万吨，全国库存104.21万吨，环比下降2.14万吨，其中300系库存64.45万吨，环比下降1.81万吨 [16] - 12月22日，不锈钢仓单48312，较12月19日减少183 [17] 镍矿、镍铁价格 - 12月22日，红土镍矿CIF（Ni1.5%）55美元/湿吨，红土镍矿CIF（Ni0.9%）29美元/湿吨，与12月19日持平 [21] - 12月22日，菲律宾到连云港海运费8.5美元/吨，到天津港海运费9.5美元/吨，与12月19日持平 [21] - 12月22日，高镍（8 - 12）886.5元/镍点，较12月19日涨1；低镍（2以下）3250元/吨，持平 [21] 不锈钢生产成本 - 传统成本12614，废钢生产成本13008，低镍+纯镍成本16399 [23] 镍进口成本测算 - 进口价折算121956元/吨 [26]

此外，碳酸锂主连涨3.98%，盘中最高冲至116460元/吨，刷新2024年4月以来的新高。多晶硅主连跌 2.08%，工业硅主连跌0.52%。欧线集运主连涨8.77%报1871.8。 黑色系方面集体上涨，不锈钢涨1.82%，铁矿涨0.58%，螺纹涨0.39%。双焦方面，焦煤涨0.36%，焦炭 涨0.78%。 外盘方面，截至15：03分，外盘基本金属普涨，伦铅和伦锡一同下跌，伦铅跌0.3%，伦锡跌0.18%。伦 镍以高达2.95%的涨幅领涨，伦铜涨0.73%，伦锌涨0.63%，其余金属涨幅均小幅波动。 来源：上海有色网 金属市场： 截至日间收盘，内盘基本金属普涨，沪镍以高达4.55%的涨幅领涨，沪铜涨1.73%，沪铜盘中最高冲至 94730元/吨，刷新其上市以来的历史新高。其余金属涨幅均在1%以内。氧化铝主连跌1.03%，铸造铝主 连涨0.66%。 【两部门组织开展工业绿色低碳典型案例（"无废园区""无废企业"方向）征集工作】工业和信息化部办 公厅、生态环境部办公厅联合发布《关于组织开展工业绿色低碳典型案例（"无废园区""无废企业"方 向）征集工作的通知》。其中提出，无废园区征集对象包括成立3年以上、具有法定边 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，12月22日，国内期货主力合约涨跌不一，集运指数（欧线）涨超8%，广期所钯、铂均封 涨停板，沪银涨超6%，沪镍、PTA涨超4%，对二甲苯（PX）、碳酸锂涨近4%。跌幅方面，塑料、多 晶硅跌超2%。 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 2025年12月22日，国内期货主力合约涨跌互现。集运指数（欧线）涨超8%，广期所钯、铂均封涨停 板，沪银涨超6%，沪镍、PTA涨超4%，PX0>对二甲苯（PX）、碳酸锂涨近4%。跌幅方面，塑料、多 晶硅跌超2%。 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 2025年12月22日，国内期货主力合约涨跌互现。集运指数（欧线）涨超8%，广期所钯、铂均封涨停 板，沪银涨超6%，沪镍、PTA涨超4%，PX0>对二甲苯（PX）、碳酸锂涨近4%。跌幅方面，塑料、多 晶硅跌超2%。 | 序 | 合约名称 | 물歌 | 现手 | 元机 | 美价 | 原相关十 | 死者 | 西斯 | 成交量 | 深時 | 持合屏 | 日程合 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 1 集运欧线2602 M | 1871.8 | 1 | 1871.8 | 1875.8 | 8.77% | 6 | 2 | 52704 151.0 ...