在我国新能源汽车和锂电池产业迅猛发展的背景下，碳酸锂作为核心原材料，市场需求潜力巨大。我国 锂矿企业以全球化的视野，积极开拓海外市场，通过入股海外锂矿企业等方式，进一步拓宽高品位锂矿 资源的获取途径。 然而，面对碳酸锂供需关系的变化，从事国际锂矿贸易的中国企业不可避免地面临利润收缩的周期性困 境，从此前的"不愁销售"陷入了"有货难销"的局面。 碳酸锂期货的上市，为我国锂矿企业的国际化发展撑起了"保护伞"，为其提供了有效的风险管理工具。 借助碳酸锂期货，企业得以提前锁定销售价格，巧妙减少价格波动带来的风险，进而稳定经营预期。同 时，期货的价格发现功能帮助企业更为精准地把握市场供需变化，优化完善采购与销售策略，提升了企 业的抗风险能力和市场竞争力。随着碳酸锂期货在国际贸易领域的应用日益广泛，其价格发现功能也逐 渐获得了国际市场的高度认可，成为全球碳酸锂贸易的重要定价参考。 巧用期货工具规避价格波动风险 新能源汽车及储能产业的高速发展拉动了碳酸锂需求，锂资源开发迎来投资热潮。非洲凭借丰富的锂资 源，正迅速成为全球锂矿勘探与开发的新热土。中国企业纷纷布局，成为撬动非洲锂资源的重要力量。 "国内企业去非洲国家做锂矿贸易 ...

夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569 余维函 期货从业证号：F03144703 联系邮箱：yuwh@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年09月28日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 本周碳酸锂市场运行态势震荡走弱，符合之前预期。展望未来一个月，碳酸锂期货价格走势的核心矛盾或将 聚焦于这些方面重：供给端枧下窝产能的复产进度、环保检查可能引发青海锂盐企业出现扰动，以及市场 对"930"节点（江西锂矿企业潜在停产预期）的情绪反馈；需求端则需观察下游旺季补库需求的支撑力度能 否持续。 从时间顺序来看，市场焦点首先集中于江西"930"停产预期及环保端的进一步政策措施。若国庆假期 后，"930"预期若未兑现，则期货市场中基于该预期建立的部分多头头寸可能面临平仓压力，或对价格形成 短期压制。同时，从后续需求端演化路径分析，若需求支撑力度持续，碳酸锂价格有望维持在当前合理区间 运行；反之，若下游提前完成补库导致国庆后需求出现断崖式下滑，则碳酸锂价格或将逐渐偏弱运行。后续 十月底则需跟踪枧下窝的复产情况：若此次复产进度超市场预期，碳酸锂价格则将呈现震荡偏弱态势，此前 ...

姓名：安冉 从业资格号：F3049294 交易咨询证号：Z0017020 姓名：王海聪 从业资格号：F03101206 交易咨询证号：Z0022465 投资咨询资格号：证监许可[2012]112 交易咨询资格证号：证监许可[2012]112 碳酸锂产业链概览-研究框架 碳酸锂 锂辉石 锂云母 盐湖卤水 氢氧化锂 三元材料 磷酸铁锂 钴酸锂 锰酸锂 六氟磷酸锂 动力电池 储能电池 新能源汽车 玻璃陶瓷等 3C数码 请务必阅读正文之后的声明部分 碳酸锂综述 01 多空矛盾不强，震荡运行为主 碳酸锂周度报告 2025年9月28日 碳酸锂产业链价格 02 03 碳酸锂上游供给环境 04 碳酸锂下游消费环境 05 碳酸锂库存结构 请务必阅读正文之后的声明部分 目 录 Part 01 碳酸锂综述 请务必阅读正文之后的声明部分 碳酸锂综述 碳酸锂综述——平衡表 | | 要素 | | | | ★ 碳酸锂周度综述 ★ | | 驱动方向 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 单位:吨 总产量 | 一道 20363 | न्त में मी 20516 | ...

新能源及有色金属周报 | 2025-09-28 从库存端来看：根据SMM最新统计数据，现货库存为136825吨（上周为137531吨），其中冶炼厂库存为33492吨（上 周为34456吨），下游库存为60893吨（上周为59495吨），其他库存为 42440吨（上周为43580吨），总库存较上周降 低705 吨。库存继续发生转移，下游补库库存增加较多，冶炼厂库存减少。 从利润看：锂矿价格小幅波动，海外矿山挺价意愿不减，报价持续高企，外采原料企业依赖期货套保平衡盈亏， 锂云母原料价格已出现倒挂，回收黑粉原料供应偏紧，采购难度较大，锂辉石精矿价格企稳。自有矿源及盐湖提 锂企业成本优势较显著，仍保持较为稳定的利润空间。 氢氧化锂：根据百川统计数据，本周氢氧化锂产量 5450 吨，较上周产量环比小幅增加。上游锂辉石价格偏高，锂 盐生产企业面临较大的成本压力，部分工厂依然存在成本倒挂现象，从而制约了开工率的提升。此外，目前部分 产线尚处于计划内或计划外检修状态，在多方面因素的共同影响下，氢氧化锂市场的整体供应能力持续偏紧。国 内工业级氢氧化锂市场成交价格在 6.65-7.1 万元/吨之间，均价在 6.875 万元/吨； ...

公司融资与资本运作 - 子公司赣锋锂电计划引入投资人进行增资 总增资额不超过25亿元 增资价格为3元/1元注册资本 [2] - 公司放弃本次增资的优先认购权 增资完成后仍持有赣锋锂电控股权 不改变合并报表范围 [2] - 公司近期通过H股配售和可转债发行募资超25亿港元 其中H股配售净额11.68亿港元 可转债募资净额13.46亿港元 [7][8] 锂电业务布局 - 赣锋锂电是公司锂电池领域重要布局 负责锂动力电池 储能电池 电池模组及PACK系统生产 [3] - 公司在固态电池领域具备上下游一体化能力 覆盖硫化物电解质 金属锂负极 电芯等关键环节 [3] - 赣锋锂电5MWh液冷集装箱储能系统成为大型项目关键产品 连续两年入围全球储能出货量前十 [3] 上游资源扩张 - 公司完成对Mali Lithium全部股权收购 实现对Goulamina锂辉石项目的全资控股 [1][6][7] - Goulamina项目一期年产能50.6万吨锂精矿已正式投产 产能逐步释放 [7] - 2011年以来公司持续收购国内外矿业公司 包括加拿大国际锂业 阿根廷Mariana Exar 澳大利亚RIM等 [6] 财务表现 - 2024年归母净利润亏损20.74亿元 为上市以来首次年度亏损 [1][9] - 2025年上半年归母净利润亏损5.31亿元 亏损幅度较2024年收窄 [9] - 2025年上半年营业收入83.76亿元 同比下降12.65% [9] 子公司经营状况 - 赣锋锂电2025年上半年营业收入26.00亿元 利润总额亏损6271.76万元 [3] - 截至2025年6月30日 赣锋锂电资产总额178.25亿元 负债总额121.24亿元 净资产57.01亿元 资产负债率68.02% [3] - 公司已为赣锋锂电提供不超过7亿元的财务资助 借款期限不超过一年 [4] 行业环境 - 2025年上半年锂产品价格单边下行 第一季度电池级碳酸锂均价7.5万元/吨 同比下降26.1% 第二季度均价6.5万元/吨 同比下降38.2% [3] - 锂行业处于调整期 公司业绩深受行业周期下行影响 [1][8] 股权结构 - 目前公司持有赣锋锂电81.65%股权 其他股东包括湖北小米长江产业基金等 [3] - 实控人李良彬持有公司18.77%股权 约3.79亿股 按9月26日收盘价54.25元/股计算 持股市值约205.41亿元 [11]

股份质押基本情况 - 控股股东一致行动人盛屯汇泽质押450万股无限售流通股给上海浦东发展银行深圳分行 [1] - 质押登记手续于2025年9月26日办理完成 [1] - 本次质押股份不涉及重大资产重组等业绩补偿义务 [2] 股东累计质押情况 - 公告披露日当天同步更新了股东及其一致行动人累计质押股份数据 [2] - 质押数据统计表中存在四舍五入导致的数值尾差情况 [2] 文件备查 - 股份质押证明文件作为本次公告的备查资料 [2] - 公司董事会于2025年9月26日发布正式公告 [3]

周五，Lithium(LAC.US)大跌超14%，此前2个交易日暴涨140%，技术性回调压力显现。据市场消息， 美国能源部正在考虑重新调整对Lithium Americas的23亿美元贷款。加拿大国家银行金融市场的分析师 表示，最可能的情况是向美国发行5%到10%的认股权证，涉及该公司或其在内华达州的唯一项目。此 前9月24日媒体报道，特朗普政府寻求获得Lithium Americas高达10%股权，作为重新谈判22.6亿美元美 国能源部贷款的一部分。 ...

智通财经APP获悉，周五，Lithium(LAC.US)大跌超14%，此前2个交易日暴涨140%，技术性回调压力显 现。据市场消息，美国能源部正在考虑重新调整对Lithium Americas的23亿美元贷款。加拿大国家银行 金融市场的分析师表示，最可能的情况是向美国发行5%到10%的认股权证，涉及该公司或其在内华达 州的唯一项目。此前9月24日媒体报道，特朗普政府寻求获得Lithium Americas高达10%股权，作为重新 谈判22.6亿美元美国能源部贷款的一部分。 ...

公司股权质押 - 盛新锂能控股股东一致行动人深圳市盛屯汇泽贸易有限公司质押450万股公司股份给上海浦东发展银行股份有限公司深圳分行 [1] - 质押股份数量占公司总股本比例未披露 质押日期为2025年9月26日 [1] - 质押方为深圳盛屯集团有限公司的一致行动人 交易对手方为商业银行 [1]

固态电池行业活动 - CINE2025固态电池展暨固态电池行业年会将于2025年11月6-8日在广州南沙国际会展中心举办 由起点固态电池、起点锂电、SSBA固态电池联盟主办 茹天科技协办并总冠名 [2] - 活动规模包括200+展商、2000+参会企业、20000+专业观众 同期举办2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼和SSBA固态电池产业联盟理事会 [2][5] - 第一批展商及赞助商涵盖金钠科技、茹天科技、海四达、融捷能源、钠创新能源等30余家企业 涉及固态电池、钠电池产业链 [2][4] 西藏盐湖锂资源开发 - 西藏矿业扎布耶盐湖万吨电池级碳酸锂项目正式投产 历时四年建设 完成120小时功能考核后进入规模生产阶段 [3] - 扎布耶盐湖为亚洲第一大锂矿盐湖 全球锂储量排名第三 已探明锂储量184.10万吨 卤水含锂浓度全球第二 [3] - 资源开发成本较国内其他盐湖低20% 较锂矿提取成本低50%-70% 因高锂贫镁特性接近碳酸锂饱和点 [3] 锂提取工艺创新 - 项目采用膜分离+MVR组合工艺 通过超滤膜除杂质、纳滤膜提纯锂离子 结合MVR技术实现低温蒸发结晶 [3] - 相比传统盐田日晒法 生产周期从18个月缩短至3个月 能耗和碳排放大幅降低 且无需添加化学试剂 [3] 盐湖锂资源开发格局 - 西藏盐湖锂资源占全国总量33% 此前开发进度滞后 扎布耶项目投产标志西藏盐湖进入规模化生产阶段 [3] - 盐湖股份4万吨/年锂盐项目预计同期达产 藏格矿业、紫金矿业等企业加速布局西藏盐湖资源 [3]