2025年12月17日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 工业硅期货早报 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 需求端来看，上周硅片产量为12.15GW,环比增加1.67%,库存为23.3万吨，环比增加9.38%, 目前硅片生产为亏损状态，12月排产为45.7GW,较上月产量54.37GW，环比减少15.94%；11 月电池片产量为55.61GW,环比减少6.17%,上周电池片外销厂库存为9.44GW,环比增加 4.07%，目前生产为亏损状态，12月排产量为48.72GW,环比减少12.38%；11月组件产量为 46.9GW,环比减少2.49%,12月预计组件产量为39.99GW,环比减少14.73%,国内月度库存为 24.76GW,环比减少51.73%,欧洲月度库存为33.1GW,环比减少6.49%,目前组件生产 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年12月17日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年12月份沥青总计划排产量为215.8万吨，环比降幅3.24%。本周国内石油沥青样 本产能利用率为29.9017%，环比减少0.18个百分点，全国样本企业出货25.342万吨，环比减少9.68%,样本企业 产量为49.9万吨，环比减少0.59%,样本企业装置检修量预估为94.4万吨，环比增加14.29%,本周炼厂有所减产， 降低供应压力。下周或将减少供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为27.8%，环比减少0.00个百分点，低于历史平均水平；建筑沥青开工率为6.6%， 环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开工率为8.9781 ...

1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 PVC期货早报 2025年12月17日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 目 录 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 供给端来看，据隆众统计，2025年11月PVC产量为207.926万吨，环比减少2.29%；本周样本企业产能利 用率为79.43%，环比减少0.01个百分点；电石法企业产量34.376万吨，环比减少3.21%,乙烯法企业产 量14.531万吨，环比增加7.43%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加 为35.13%，环比减少0.73个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为37.6%，环比增加0.200个 百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为73.93%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开 工率为81.36%，环比增加1.05 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-12-17 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸大豆观点和策略 豆一A2601：4100至4200区间震荡 1.基本面：美豆震荡回落，中国采购美豆数量低于美国预期和技术性震荡整理，美豆短期回 归震荡等待中美贸易协议执行后续和南美大豆产区种植天气进一步指引。国内大豆冲高 回落，美豆走势带动和对比进口大豆性价比优势支撑价格，但国产大豆轮储压制盘面高 度，短期受中美贸易协议执行后续和进口巴西大豆继续到港交互影响。中性。 2.基差：现货4100，基差-28，升水期货。中性 3.库存:油厂大豆库存733.96万吨，上周714.99万吨，环比增加2.65%，去年同期497.3 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 碳酸锂期货早报 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 2025年12月17日 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 | | | 供给端来看 | ， | 上周碳酸锂产量为21998吨 环比增长0 26% 高于历史同期平均水平 ， . , | 。 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 需求端来看 | ， | 上周磷酸铁锂样本企业库存为103658吨 环比减少0 02% 上周三元材料样本 ， . , | | | | | | | 企业库存为18524吨 ， | 环比减少1 68% 。 . | | | | | | 成本端来看 | ， | 外购锂辉石精矿成本为98042元/吨 日环比增长0 21% 生产所得为 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 每日观点 螺纹： 1、基本面：需求不见起色，库存低位回升，贸易商采购意愿仍不强，地产行业继续处下行周期；偏空 2、基差：螺纹现货价3270，基差196；偏多 3、库存：全国35个主要城市库存338.7万吨，环比减少，同比增加；中性 4、盘面：价格在20日线下方，20日线向下；偏空 5、主力持仓：螺纹主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：房地产市场依旧偏弱，需求降温，国内有去产能的计划冲击市场，震荡偏空思路对待 利多： 产量维持低位，现货升水，国内去产能预期。 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号： F03105325 投资咨询证号： Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 螺卷早报（2025-12-17） 利空： 下游地产行业下行周期延续，终端需求继续弱势运行低于同期。 每日观点 热卷： 1、基本面：供需都有所走弱，库存继续减少，出口受阻，国内政策或发力；中性 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-12-17） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，多翻空；偏空 焦煤 利 多：1.铁水产量上涨 2.供应难有增量 利 空：1.焦钢企业对原料煤采购放缓 2.钢材价格疲软 每日观点 焦煤： 3、库存：钢厂库存801万吨，港口库存295万吨，独立焦企库存861万吨，总样本库存1957万吨，较上 周减少21万吨；偏多 6、预期：由于下游焦化厂利润较低以及下游钢厂检修停产增多，铁水产量继续下滑，焦煤需求支撑正 在走弱，因此下游对高价煤种的接受度并不高，采购偏谨慎。叠加淡季钢材需求持续疲软，或对焦煤价 格仍形成下行压力，预计短期焦煤价格或偏弱运行。 1、基本面：煤矿多以保安全生产为主，供应基本维 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 利多： 利空： 每日观点 铁矿石： 1、基本面：钢厂铁水产量开始减少，总体供需宽松，港口库存累库，终端需求偏弱；偏空 2、基差：日照港PB粉现货折合盘面价826，基差65；日照港巴混现货折合盘面价837，基差76，现货升水期 货；偏多 3、库存：港口库存16111.47万吨，环比增加，同比增加；偏空 4、盘面：价格在20日线下方,20日线走平；偏空 5、主力持仓：铁矿主力持仓净多，多增；偏多 6、预期：国内需求降低，港口累库，震荡偏空思路 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号： Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 铁矿石早报（2025-12-17） 1.铁水产量保持高位。 2.港口库存减少。 3.进口亏损 4.下游钢材价格上涨，高价原料承受能力强 1. 后期发货量增加。 2. 终端需求依旧弱势。 铁矿石港口现货价格 铁矿 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 • 尿素概述： • 利多 • 1、库存去库 • 利空 • 1、国内供过于求 • 2、日产继续新高 • 主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化 • 主要风险点：出口政策变化 | | 现货行情 | | | 期货盘面 | | 库 存 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 地 区 | 价 格 | 变 化 | 主力合约 | 价 格 | 变 化 | 类 型 | 数 量 | 变 化 | | 现货交割品 | 1670 | 0 | 05合约 | 1673 | - 8 | 仓 单 | 11214 | -31 | | 山东现货 | 1700 | 0 | 基 差 | - 3 | 8 | UR综合库存 | 135 7 . | 0 0 . | | 河南现货 | 1670 | 0 | UR01 | 1630 | 1 | UR厂家库存 | 123 4 . | 0 0 . | | FOB中国 | 2729 | | UR05 | 1673 | - 8 | UR港口库存 | 12 3 . | 0 0 . | | ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-12-17 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • PP概述： • 1. 基本面：宏观方面，11月份，官方PMI为49.2，比上月回升0.2个百分点，制造业景气度平 稳。OPEC+11 月 30 日会议决定维持 11 月初制定的产量计划，12 月份增产 13.7 万桶 / 日， 在 2026 年 1 月、2 月和 3 月暂停增产计划。煤炭价格回落，煤制利润企稳，随着丙烷价格强 势，PDH利润持续下滑。供需端，塑编整体转入淡季需求回落，管材需求尚可。当前PP交割品现 货价6250（-0），基本面整体偏空； • 2. 基差： PP 2601合约基差-6，升贴水比例-0.1%，中性； • 3. 库存：PP综合库存53.7万吨（-2.8），偏空； • 4. 盘面： P ...