本报讯(记者袁传玺)天眼查App显示，近日，万华化学（600309）(福建)码头有限公司发生工商变更， 注册资本由4亿元增至10亿元。 ...

BZ&Eb周报：维持底部区间震荡 国泰君安期货研究所·黄天圆 投资咨询从业资格号：Z0018016 日期：2025年12月21日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 本周纯苯、苯乙烯总结：底部区间震荡 • 纯苯国产：12月检修11万吨，1月检修维持11万吨（假设考虑浙石化检修带来4.5万吨减量），主要是中化泉州、丽东、浙石化等装置检修量大。 部分山东地炼在解决了配额问题之后仍会提高负荷，弥补部分产量损失。1月关注巴斯夫湛江新投产带来的纯苯增量。 • 纯苯进口：外盘压力仍然偏大，韩国纯苯抛压在11月-12月仍然偏大，进口居高难下。1月目前进口分歧较大，预计仍然在45万吨左右的高进口， 2月之后的进口待评估。 • 苯乙烯：12月检修8.5万吨，1月检修6.5万吨。12月之后装置开工逐步恢复，关注山东国恩化工装置开工带来的增量。 • 己内酰胺：CPL负反馈开始，工厂逐步降低负荷，12月预计4万吨检修,1月有6万吨检修，主要是福建永荣、天辰、华鲁恒升、旭阳沧州等。12月 关注恒逸钦州项目的投产，1月关注陕西阳煤的扩产。关注近期 ...

| 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复脚日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600800 | 渤海化学 | A 股 复牌 | | | 2025/12/19 | 2025/12/22 | 重大资产重组终止。 渤海化学（600800）公告称，公司因筹划出售天津渤海石化有限公司（简称"渤海石化"）100%股权、通 过发行股份及支付现金的方式购买安徽泰达新材料股份有限公司（简称"泰达新材"）的控制权事项，公司 股票于2025年12月8日（星期一）开市起停牌。经审慎研究，公司决定终止本次交易事项，公司股票自 2025年12月22日（星期一）开市起复牌。 值得一提的是，据此前公告，经初步测算，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的 重大资产重组，本次交易不会导致公司实际控制人发生变更，不构成重组上市。根据《上海证券交易所股 票上市规则》等相关法规，本次交易构成关联交易。 对于终止筹划的原因，公告称，筹划本次交易以来，公司及相关各方严格按照相关法律法规的要求，积极 推动本次交易相关的各 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 乙二醇需求端终端订单下滑，需求负反馈将向聚酯环节传导，预计聚酯开工下滑从12月底逐步兑现；供应端前期有支撑信号，静态供需平衡好转，但成本端油煤双弱，存量供应压制估值反弹空间，过剩预期压制估值以清退边际产能的逻辑将延续，走势或为阶段性反弹，“反转”需依赖宏观叙事驱动 [1] - 主要交易逻辑包括终端订单下滑、港口库存累库、价格下挫后估值压缩难度增大、成本端支撑不牢固、基本面超预期难扭转格局，向上反弹风险点在供应缩量、宏观利好及成本抬升 [2] 各章节总结 核心矛盾及策略建议 核心矛盾 - 需求端终端订单下滑，聚酯需求12月月均负荷预期91%，开工下滑预计12月底逐步兑现；供应端部分装置降负、重启延迟使供需平衡好转，但成本端油煤双弱，存量供应和高库存压制估值反弹，走势或为阶段性反弹，“反转”需宏观驱动 [1] 主要交易逻辑 - 终端织造订单下滑，织机负荷加速下滑，需求负反馈向聚酯传导，聚酯需求预计高位维持，12月下旬起负荷季节性下滑 [2] - 乙二醇港口显性库存累库预期兑现，向上弹性衰减 [2] - 近期价格下挫，煤制边际装置现金流亏损，油制部分装置出现负反馈，估值进一步压缩难度增大 [2] - 成本端油煤双弱格局未改，绝对价格支撑不坚固 [2] - 基本面供需小幅超预期难扭转格局，向上反弹风险点为供应大装置缩量、宏观政策利好及成本端大幅抬升 [2] 交易型策略建议 - 行情定位为宽幅震荡，EG2601震荡区间3500 - 3750 [11][12] - 策略建议为逢高卖出EG01看涨期权eg2602 - C - 3850，入场区间（40 - 80） [12] - 基差、月差及对冲套利策略暂无建议 [12] - 回顾了近期策略，包括EG1 - 5月差反套、卖出EG01看涨和看跌期权、10下纸货期现正套等策略的操作情况 [12] 产业客户操作建议 - 聚酯价格区间预测：乙二醇3400 - 3900，PX6400 - 7400，PTA4400 - 5200，瓶片5400 - 6100 [13] - 聚酯套保策略：库存管理方面，存货高时可做空乙二醇期货锁定利润，或买入看跌期权并卖出看涨期权；采购管理方面，库存低时可买入期货锁定成本，或卖出看跌期权收取权利金 [13] 基础数据概览 - MEG关键数据：布伦特原油、动力煤等价格有变化，石脑油裂解利润、MEG煤制利润等价差利润也有变动，开工率和库存数据显示MEG总负荷、煤制负荷上升，港口库存增加 [14][15] - 聚酯关键数据：POY、FDY等产品价格和利润有变化，聚酯综合、长丝等开工率有微调，库存和产销数据也有不同表现 [16] 本周重要信息及下周关注事件 本周重要信息 - 利多信息：内蒙古兖矿提前检修，广西华谊重启计划延后，部分海外停车装置回归预期延迟 [17] - 利空信息：宁夏畅亿新装置投产出料并正常运行 [17] 下周重要事件关注 - 关注聚酯负荷及终端订单需求，中海壳牌一线40w计划12月下旬重启的兑现情况 [19] 盘面解读 价量及资金解读 - 内盘：乙二醇期货价格下行，持仓量整体增加但最新仓差为负，趋势度百分位负值显著，市场偏弱；重点席位净空持仓低位波动，主力资金谨慎看空 [20][22] - 月差结构：乙二醇01之后维持C结构，1 - 5月差本周震荡，后续关注偏库仓单供应情况，若打满1 - 5终点或在 - 120以下 [24] - 基差结构：本周主力基差走势震荡偏弱，纸货港口库存累积，基差走势缺乏驱动，震荡看待 [26] 估值和利润分析 成本跟踪 - 布伦特原油、石脑油、动力煤、乙烯等成本价格有周度变化 [29] 产业链上游利润跟踪 - 各路线生产利润及进口利润：MEG煤制、外采乙烯、油制外盘等利润有变动 [29] - 品种间切换比价：EG与乙烯链产品比价小幅好转，EO相对EG经济性走弱，HDPE相对EG经济性优势明显 [53] 产业链下游利润跟踪 - 聚酯综合、POY、FDY等产品利润有变化，瓶片加工费持续修复并维持，库存表现健康 [16][73] 供需及库存推演 供需平衡表推演 - 展示了2025年1月 - 2026年6月MEG的产量、进口量、需求量、港口库存、社会库存等数据，数据为理论估算，趋势仅供参考 [52] 供应端及推演 - 供应端部分装置降负，煤制部分装置重启，总负荷升至71.97%，煤制负荷升至75.46%；原料价格走弱，EG现货价格企稳，煤制边际利润修复；EG与乙烯链产品比价好转，部分联产装置上调EG负荷，HDPE相对EG经济性优势明显；本周港口显性库存预计累库2万吨左右 [53] - 本周变动：增量为正达凯60w重启；缩量为内蒙古兖矿一线20w提前检修 [55][56] - 12 - 1月后续计划：增量有中海壳牌一线40w、广西华谊20w、巴斯夫83w等装置计划重启或投产；缩量暂无 [60] 需求端及推演 - 需求端聚酯负荷下调至91.1%，织造订单大幅回落，终端织机负荷加速下滑，坯布库存累积；聚酯环节效益因原料涨价受压缩，但下游买涨情绪带动长丝库存去化，短期降负压力不大，12月下旬起聚酯负荷预计季节性下滑；瓶片加工费修复，库存健康 [70][73] 产业链相关图表附录 乙二醇环节 - 包含乙二醇期现价格基差、各路线利润、负荷、库存、进出口等多方面的季节性图表 [100][102][142] 聚酯环节 - 涵盖聚酯综合负荷、产品价格、利润、开工、产销、库存、进出口等方面的季节性图表 [161][162][177] 终端环节 - 涉及织造开工、库存及订单、纱厂、粘胶、终端宏观、纺服出口、全球纺服相关等多方面的季节性图表 [193][200][221]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月19日，金禾实业在互动平台回答投资者提问时表示，公司新能源材料业务目前尚处 于实验室研发与前期论证阶段。 ...

证券日报网讯 12月19日晚间，七彩化学发布公告称，公司第七届董事会第十三次会议审议通过《关于 公司及子公司开展融资租赁业务暨关联交易的议案》《关于公司向银行申请综合授信暨关联担保的议 案》《关于2026年度日常关联交易预计的议案》等多项议案。 （文章来源：证券日报） ...

人民财讯12月19日电，久日新材12月19日在互动平台表示，目前，公司光刻胶产品的销售量处于上升阶 段，预计2026年的产能利用率将逐步提升。 ...

证券日报网讯 12月19日晚间，龙佰集团发布公告称，公司2025年第三次临时股东会审议通过《关于公 司2026年度向银行申请授信额度的议案》《关于为下属子公司担保的议案》《关于开展外汇套期保值业 务的议案》。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯12月19日，国泰集团（603977）在互动平台回答投资者提问时表示，公司控股子公司永宁 科技是国内高氯酸钾龙头企业，该产品除了作为烟花鞭炮的原辅材料，还可广泛用于汽车安全气囊、火 箭推进剂、医药、二氧化碳致裂器、发光信号剂及化学试剂等领域。 ...

12月19日，上交所上市审核委员会召开2025年第66次审议会议，审议长裕控股集团股份有限公司(简称"长裕集团")沪主板首发事项，最终公司顺利过会。 经过多年发展，长裕集团建立了较为完善的销售网络和服务体系，产品广销中国、欧洲、美国、日本、韩国、印度、东南亚等国家和地区。凭借良好的业内 口碑、较强的技术实力、出色的产品质量等竞争优势，长裕集团已与国瓷材料（300285）、第一稀元素日本东曹、比亚迪（002594）、索尔维、金发科技 （600143）、瑞士EMS、韩国韩华集团等行业知名企业建立了良好的合作关系。 锆类产品方面，长裕集团现有7.5万吨/年氧氯化锆产能，系全球产能最大的氧氯化锆生产商。公司锆类产品经营主体广通新材料凭借氧氯化锆产品获得国家 工业和信息化部授予的制造业单项冠军企业称号，行业地位突出。 招股书显示，长裕集团主要从事锆类产品、特种尼龙产品、精细化工产品的研发、生产和销售主要产品包括氧氯化锆、碳酸锆、氧化锆、纳米复合氧化锆、 特种尼龙、长碳链二元酸、长碳链二元醇及长碳链二甲酯等。公司系行业知名的锆类产品及特种尼龙产品供应商，氧氯化锆产能规模全球最大，特种尼龙产 能规模及品种丰富度国内领先。 ...