| | | | 甲醇日评20250930:假期注意持仓风险 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 单位 | 2025/9/29 | 2025/9/26 | 变化值 | 变化值 | | | | | | | | (絶对值) | (相对值) | | | | | MA01 元/吨 | 2359.00 | 2355.00 | 4.00 | 0.17% | | | 甲醇期货价格 | | MA05 元/吨 | 2388.00 | 2384.00 | 4.00 | 0.17% | | | (收盘价) | | MA09 元/吨 | 2345.00 | 2343.00 | 2.00 | 0.09% | | | | | 太仓 元/呼 | 2250.00 | 2257.50 | -7.50 | -0.33% | | | | | 山东 元/吨 | 2340.00 | 2340.00 | 0.00 | 0.00% | | 期现价格 | | | 广东 元/吨 | 2260.00 | 2265.00 | -5.00 | -0.22% | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 临近长假交易逐步放淡，预计下周国内甲醇市场波动有限；内地方面下游原料库存高位后期采购预期缩量且运力缩紧，贸易商多离场观望，西北CTO工厂本周大量外采使上游甲醇工厂库存不多且节前无排库需求，预计节前内地甲醇清淡整理；港口方面期货空头占上风，预计节前甲醇市场价格或维持震荡调整，10月变量较大，重点关注伊朗部分装置是否如期检修、装船量减量及港口库存去库程度，基本面边际改善下关注港口市场炒作下的低多机会 [5] 根据相关目录分别进行总结 每周评论 临近长假交易逐步放淡，预计下周国内甲醇市场波动有限，内地节前清淡整理，港口节前震荡调整，10月关注伊朗装置检修等变量及低多机会 [5] 基本面数据 - 国内甲醇现货价格：江苏周涨跌 -0.13%，鲁南周涨跌 0.00%，河北周涨跌 -2.81%，内蒙古周涨跌 0.00%，福建周涨跌 -0.65% [6] - 甲醇基差：现货周涨跌 -0.13%，期货周涨跌 -0.25%，基差周变化 3 [9] - 甲醇各工艺生产利润：煤制周涨跌 -15，天然气周涨跌 0，焦炉气周涨跌 327 [11] - 国内甲醇企业负荷：全国本周 74.90%，上周 78.71%，涨跌 -3.81%；西北本周 81.54%，上周 85.09%，涨跌 -3.55% [13] - 外盘甲醇价格和价差：CFR中国周涨跌 0.00%，CFR东南亚周涨跌 0.00%，价差周变化 0 [16] - 甲醇进口价差：现货周涨跌 -0.13%，进口成本周涨跌 0.03%，进口价差周涨跌 -4 [19] - 甲醇传统下游产品价格：甲醛、二甲醚、醋酸周涨跌均为 0.00% [26] - 甲醛生产利润和负荷：利润周涨跌 29，负荷本周 25.42%，上周 24.52%，涨跌 0.90% [27] - 二甲醚生产利润和负荷：利润周涨跌 92，负荷本周 8.88%，上周 8.06%，涨跌 0.82% [29] - 醋酸生产利润和负荷：利润周涨跌 2，负荷本周 82.42%，上周 80.48%，涨跌 1.94% [34] - MTO生产利润和负荷：利润周涨跌 10，负荷本周 79.69%，上周 79.84%，涨跌 -0.15% [38] - 甲醇港口库存：华东本周 82.4，上周 85.18，涨跌 -2.78；华南本周 44.41，上周 47.8，涨跌 -3.39 [39] - 甲醇仓单和有效预报：仓单周涨跌 14.56%，有效预报周涨跌 -100.00% [44] 检修状况 - 国内装置检修情况：涉及陕西黑猫、青海中浩等众多企业，年产能从 10 万吨到 180 万吨不等，检修起始日从 2024 年 10 月到 2025 年 3 月，部分企业检修结束日待定 [47] - 国外装置运行情况：涉及伊朗、沙特等多个国家的企业，如伊朗 ZPC 听闻恢复一套待核实，沙特 Ar - Razi 装置运行正常等 [48] - 烯烃装置运行情况：涉及西北、华东、华中、东北等地区众多企业，如西北陕西清城清洁能源 3 月 15 日甲醇及烯烃同步停车检修预计 45 天，华东宁波富德运行平稳等 [49]

【DT新材料】 获悉，近日，由中国化学成达公司EPC总承包的 唐山中浩化工有限公司 6万吨/年聚甲醛及其配套项目（一期）——24万吨/年甲醛装置 ，成功实现全流程贯通并产出合格甲醛产品。 据悉，项 目 采用唐山中浩公司现有聚甲醛技术， 主要建设一套24万吨/年甲醛装置、6万吨/年聚甲醛装置及其配套设施等，占用土地66亩，该项目位 于唐山海港经济开发区，项目建设期预计为29个月，计划总投资128699万元。今年2月该项目获得用海的批复，批准用海面积9.7063公顷，用海类型为 工业用海，用海方式为建设填海造地，用海期限50年。 开滦集团始建于1878年，前身开滦矿务局，2004年组建开滦能源化工股份有限公司（开滦股份）上市公司，主产品为动力煤和洗精煤，原煤核定产能 3730万吨、精煤产量600多万吨。 煤化工产业主要有甲醇、聚甲醛、己二酸等68种煤基化工产品产能200余万吨，涉及新能源、新材料、精细化工领域 2023年4月，开滦股份决定向其子公司 唐山中浩化工有限公司 增资 82686万元 并 建设4万吨/年尼龙66工程项目和6万吨/年聚甲醛及其配套工程项目。 增资完成后，唐山中浩公司注册资本金由239404. ...

内地成交仍可 甲醇日报 | 2025-09-24 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤445元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润715元/吨（+15）；内地甲醇价格方面， 内蒙北线2080元/吨（+15），内蒙北线基差337元/吨（+20），内蒙南线2100元/吨（-70）；山东临沂2360元/吨（-5）， 鲁南基差217元/吨（+0）；河南2250元/吨（+20），河南基差107元/吨（+25）；河北2240元/吨（-70），河北基差157 元/吨（-65）。隆众内地工厂库存340480吨（-2080），西北工厂库存225500吨（+4200）；隆众内地工厂待发订单233776 吨（-16947），西北工厂待发订单115700吨（-20900）。 港口方面：太仓甲醇2240元/吨（-12），太仓基差-103元/吨（-7），CFR中国260美元/吨（+0），华东进口价差-18元/ 吨（-1），常州甲醇2465元/吨；广东甲醇2250元/吨（-5），广东基差-93元/吨（+0）。隆众港口总库存1557770吨（+7440）， 江苏港口库存787000吨（-17000），浙江港口库存2 ...

| 甲醇日评20250924: 库存压力加大 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 单位 | | 变化值 指标 | 2025/9/23 | 2025/9/22 | | 要化值 | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | 元/吨 | | MA01 | 2343.00 | 2348.00 | -5.00 | -0.21% | | 元/吨 | 甲醇期货价格 | MA05 | 2375.00 | 2376.00 | -1.00 | -0.04% | | 元/吨 | (收盘价) | MA09 | 2337.00 | 2333.00 | 4.00 | 0.17% | | 元/吨 | | 太仓 | 2235.00 | 2247.50 | -12.50 | -0.56% | | 元/吨 | | 山东 | 2360.00 | 2362.50 | -2.50 | -0.11% | | 元/吨 | 期现价格 甲醇现货价格 | 广东 | 2255.00 | 2250.00 | 5.00 | 0.22% | | 元/吨 | 及基差 ( ...

8 服 热 E 户网 站 100 - 100 la pa www.itf.com.cn 400-8888-598 ts No 180 14/1 | | | | 投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 | | ITG国贸期货 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 蜈致猪 技 | | | | | | 国贸期货研究院 | 期货从业号:F305427 | | | | | | 能源化工研究中心 陈一凡 | 投资咨询证号:Z0015946 | 2025/09/17 | | 指标 | | 2025/09/15 | 2025/09/16 | 涨跌值 | 行情评述 | | | 晋城无烟煤 | 900. 00 | 900. 00 | 0. 00 | | | | 内蒙动力煤 | 630. 00 | 630. 00 | 0.00 | | | HV AN | 川渝液化气 | 3810.00 | 3810.00 | 0. 00 | | | | 国际大然气 | 11.02 | 10.97 | -0. 04 | | | | 太仓 | 2285.00 | 2280.00 | ...

煤炭资源禀赋与产业基础 - 哈密市煤炭预测资源量达5708亿吨 占新疆总量三分之一和全国八分之一[1] - 已探明富油煤资源量640亿吨 平均含油率超过10% 是理想煤化工原料[2] - 新疆第四大产煤省区 哈密作为主产区上半年煤化工产业增加值同比增长17.9%[1] 现代煤化工产业布局 - 构建"煤—甲醇—羧酸/甲醛/聚丙烯"等多条产业链 产品涵盖甲醇/液化天然气/乙二醇等[2] - 国家能源集团投建全球首个二代技术煤制油项目 年产油品400万吨 计划2027年底投产[3] - 煤炭分质分级利用项目规划规模突破1亿吨 实现资源精细化分类利用[3] - 新疆中和合众建成首套年产100万吨醋酸装置 缓解西北地区醋酸短缺局面[4][5] 循环经济与资源利用 - 伊吾工业园区实施新疆首个煤化工废水零排放项目 循环利用率达100%[6] - 广汇环保荒煤气制乙二醇项目年利用荒煤气26.5亿立方米 相当年节约标煤57万吨[7] - 新伊碳能公司形成"煤—碳—油—气—电—热—化"产业链 能源综合转化率超85%[7] - 慧能煤清洁项目采用新技术使煤焦油产率提升10% 灰分含量降至0.03%以下[6] 科技创新与技术突破 - 制定《富油煤资源定义及分级》地方标准 规范资源勘查与开发[11] - 两项技术装备列入国家能源领域首台套项目 包括500万吨/年低阶煤热解技术和煤直接液化二代技术[11] - 成立富油煤清洁高效利用技术研究院 "哈密煤直接转化制备高端精细化学品技术"获科技部国家重点研发项目[10] 新能源耦合发展 - 全市电力总装机3486万千瓦 新能源装机占比67.8%居新疆首位[12] - 要求新建煤化工项目绿电比例超50% 每吨产品可降成本150元并减排二氧化碳3吨[12] - 新伊碳能建成100兆瓦风电配套项目 广汇新能源启动"绿氢替代"工程[12][13] - 纳宇氢能打造绿氢全产业链 用绿氢替代原料煤生产高端化工产品[13] 产业升级与未来规划 - 推动煤化工向高端化/多元化/低碳化发展 打造全国最大煤制油气基地[14] - 重点招引煤制芳烃/精细化工/绿色燃料等下游延伸项目[14] - 通过园区内企业物料互配降低运输成本 实现产品就地消纳[14]

煤炭资源禀赋与产业基础 - 哈密市煤炭预测资源量达5708亿吨 占新疆总量三分之一和全国八分之一[2] - 富油煤已探明资源量640亿吨 平均含油率超过10% 是发展现代煤化工的理想原料[3] - 上半年煤化工产业增加值同比增长17.9% 逐步建立以煤炭煤化工为主导的现代工业体系[2] 产业链布局与项目进展 - 形成煤-甲醇-羧酸/甲醛/聚丙烯 煤-煤焦油-燃料油 煤-焦炉煤气-乙二醇/液化天然气/液氨等多条产业链[3] - 国家能源集团煤制油项目应用二代直接液化技术 年产油品400万吨 预计2027年底投产[4] - 新疆中和合众年产100万吨醋酸项目进入试生产阶段 采用煤炭和煤制甲醇为原料[5][6] - 新疆慧能1500万吨/年煤炭清洁高效利用项目在建 承担两项国家级示范任务[7] 技术创新与循环利用 - 煤炭分质分级利用项目规划规模突破1亿吨 根据特性进行多元化利用[5] - 广汇环保荒煤气制40万吨乙二醇项目实现荒煤气100%利用 年利用荒煤气26.5亿立方米 年节约标煤57万吨[9] - 新伊碳能形成煤-碳-油-气-电-热-化产业链 能源综合转化率达85%以上[9] - 工业废水处理回用项目实现循环利用率100% 为新疆首个煤化工废水零排放项目[7] 科技支撑与标准建设 - 制定《富油煤资源定义及分级》地方标准 规范资源勘查与开发利用[12] - 煤直接液化制备高端精细化学品技术获批科技部国家重点研发项目[12] - 低阶煤旋转床低温热解分质利用技术 煤直接液化二代技术装备列入国家能源领域首台套项目名单[13] 新能源耦合发展 - 并网电力总装机3486万千瓦 新能源装机占比67.8%居新疆首位[14] - 实施煤化工+新能源耦合模式 新建项目绿电比例须达50%以上 每吨产品可降成本150元并减排二氧化碳3吨[14] - 新伊碳能绿电耦合焦炉煤气项目配套100兆瓦风电已并网[14] - 推进氢能与煤化工耦合发展 龙头企业启动绿氢替代工程[15] 产业集聚与协同效应 - 伊吾工业园区构建企业间物料互配体系 实现产品就近消纳降低运输成本[16] - 规划建设全国最大煤制油气基地 重要煤基化学品和煤基新材料基地 绿色燃料及化学品示范基地[16]

煤炭资源禀赋与产业基础 - 哈密市煤炭预测资源量达5708亿吨 占新疆总量三分之一和全国八分之一[1] - 当地富油煤已探明资源量640亿吨 平均含油率超过10% 是发展现代煤化工的理想原料[2] - 新疆作为全国第四大产煤省区 哈密市是其主产区之一[1] 现代煤化工产业发展现状 - 上半年煤化工产业增加值同比增长17.9%[1] - 已形成煤-甲醇-羧酸/甲醛/聚丙烯、煤-煤焦油-燃料油、煤-焦炉煤气-乙二醇/液化天然气/液氨等多条产业链[2] - 建成国家能源集团煤制油项目 年产油品400万吨 为全球首个应用二代直接液化技术的项目[3] - 煤炭分质分级利用项目规划规模突破1亿吨[3] 技术创新与项目突破 - 建成国内首套荒煤气制乙二醇装置 年利用荒煤气26.5亿立方米 相当节省标煤57万吨并减排二氧化碳62.8万吨[6] - 新疆中和合众新材料建成新疆首家醋酸生产装置 年产100万吨[4] - 1500万吨/年煤炭清洁高效利用项目采用新技术使煤焦油产率提升10% 灰分含量降至0.03%以下 年节约标煤44.6万吨[5] - 能源综合转化率达到85%以上[6] 循环经济与资源利用 - 实施工业废水零排放项目 循环利用率达100%[5] - 通过荒煤气100%综合利用技术 40%用于锅炉、40%作乙二醇原料气、20%用于焦油加氢[6] - 形成"煤—碳—油—气—电—热—化"完整产业链[6] - 原料煤净化废气用于制备氨水 甲醇加工废渣用于生产丙酸产品[4] 新能源耦合发展 - 并网电力总装机3486万千瓦 新能源装机占比67.8%居新疆首位[11] - 推行"煤化工+新能源"耦合模式 新建项目绿电比例须达50%以上[11] - 每吨煤化工产品通过绿电生产可降低成本约150元并减排二氧化碳约3吨[11] - 发展绿氢全产业链 用绿氢替代原料煤、绿氧替代燃料煤生产高端化工产品[12] 科技创新与人才支撑 - 连续三年举办"哈密能源之问"会议汇聚专家资源[8][9] - 成立富油煤清洁高效利用技术研究院 获批科技部国家重点研发项目[9] - 制定《富油煤资源定义及分级》地方标准[9] - 新疆能源化工技工学校开设煤化工、化工工艺等专业培养技能人才[10] 产业规划与招商方向 - 目标建设全国最大煤制油气基地、重要煤基化学品和新材料基地、绿色燃料及化学品示范基地[13] - 重点招引煤制油、煤油共炼、煤炭分质分级利用、煤制芳烃、精细化工及化工新材料等项目[13] - 推动产业链纵向延伸与横向耦合 提升整体抗风险能力[12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 港口库存压力仍高，下游MTO兴兴复工后港口基差微幅见底回升，累库速率或放缓，但到港压力大，后续变动主要看伊朗冬检计划公布时间[2] - 煤头甲醇开工最低点已过，下旬将回升至高位，内地工厂库存偏低，总体内地强于港口，港口回流内地窗口支撑港口价格下限，前期高开工的醋酸见顶回落，甲醛季节性淡季，关注内地需求韧性回落程度[3] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 - 涉及甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同合约间价差等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[7][9][22] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 - 包含内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等相关图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[26][27][31] 甲醇开工、库存 - 有甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[34][35][37] 地区价差 - 涵盖鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等不同地区价差图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[39][47][50] 传统下游利润 - 涉及山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[51][56][58] 市场要闻与重要数据 内地数据 - 动力煤价格415元/吨，内蒙煤制甲醇生产利润808元/吨，较前值降10元/吨[1] - 内蒙北线甲醇价格2113元/吨，基差317元/吨；内蒙南线2120元/吨；山东临沂2385元/吨；河南2220元/吨，基差24元/吨；河北2305元/吨，基差169元/吨[1] - 隆众内地工厂库存342560吨，降4523吨；西北工厂库存221300吨，降3700吨；内地工厂待发订单250723吨，增9438吨；西北工厂待发订单136600吨，增3400吨[1] 港口数据 - 太仓甲醇2295元/吨，基差 - 101元/吨；CFR中国263美元/吨；华东进口价差 - 19元/吨；常州甲醇2465元/吨；广东甲醇2285元/吨，基差 - 111元/吨[2] - 隆众港口总库存1550330吨，增122675吨；江苏港口库存804000吨，增44000吨；浙江港口库存285500吨，增43200吨；广东港口库存274000吨，增7000吨；下游MTO开工率81.57%，降3.15%[2] 地区价差数据 - 鲁北 - 西北 - 280价差 - 13元/吨；太仓 - 内蒙 - 550价差 - 368元/吨；太仓 - 鲁南 - 250价差 - 340元/吨；鲁南 - 太仓 - 100价差 - 10元/吨；广东 - 华东 - 180价差 - 190元/吨；华东 - 川渝 - 200价差 - 180元/吨[2] 策略 - 单边：无[4] - 跨期：MA2601 - MA2605逢低正套[4] - 跨品种：PP01 - 3MA01逢高做缩[4]