报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 涵盖国内外期货市场夜盘走势、宏观资讯、各期货品种行业动态及金融市场多领域情况，为投资者提供市场信息与趋势参考 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内期货主力合约周五夜盘涨跌互现，沪银涨3.90%、燃料油涨近2%等，焦煤、玻璃跌超3%等 [3] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.50%、白银期货涨2.77% [4] - 国际油价窄幅震荡，美油主力合约涨0.32%、布伦特原油主力合约涨0.35% [5] - 伦敦基本金属全线下跌，LME期锌跌1.37%、期镍跌0.81%等 [5] - 国际农产品期货涨跌不一，美大豆涨0.17%、美玉米跌1.00%等 [7] 重要资讯 宏观资讯 - 1 - 8月全国累计发电装机容量36.9亿千瓦，同比增18%，太阳能、风电装机容量增幅明显 [9] - 央行三季度例会提出落实适度宽松货币政策，加强逆周期调节 [9] - 上海出口集装箱运价指数与中国出口集装箱运价综合指数均下跌 [9] - 国资委召开国企座谈会，聚焦稳价等夯实企业发展基础 [10] - 美国8月个人支出增幅超预期，潜在通胀稳定，经济增速稳健 [10] - 9月27日晚8时起，联合国涉伊朗六项制裁决议重新生效 [11] - 哈马斯与以色列谈判陷入僵局，准备研究新提案 [11] - 若美国政府停摆，9月就业报告将延迟发布 [11] - 特朗普表示若政府需关门就关门，将与国会领导人及美军将领会面 [11] - 里士满联储主席称数据决定是否降息，鲍曼支持美联储仅持有国债 [12] 能化期货 - 截至9月25日，华东港口甲醇库存环比减少2.78万吨 [14] - 截至9月25日，PVC社会库存环比增1.84%、同比增16.23% [16] - 2025 - 2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上，防范煤制甲醇产能过剩 [16] - 美国原油运往亚洲套利窗口可能关闭 [16] - 欧佩克+可能本周会议批准增产至少13.7万桶/日 [17] 金属期货 - 2025年8月全球氧化铝产量1330.1万吨，预计中国产量798.0万吨 [19] - 上期所上周铜、铝等部分金属库存有增减变化 [20] - 截至9月25日，全国主要市场铅锭社会库存减少0.89万吨 [20] - 印尼矿产商满足条件可恢复矿业开采许可证状态 [22] - 2025 - 2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右，再生金属产量将突破2000万吨 [22] 黑色系期货 - 全国47、45个港口进口铁矿库存环比分别增加169.00万吨、199.20万吨 [24] - 247家钢厂高炉开工率、日均铁水产量环比增加，钢厂盈利率环比减少 [24] - 炼焦行业协会声明未发布限产、提价通知，打击假冒行为 [24] - 本周城市总库存量环比减少31.33万吨，建筑钢材库存减少26.43万吨 [25] 农产品期货 - 美国考虑对马来西亚可可和棕榈油等商品关税豁免 [28] - 2026年1 - 6月全球棕榈油和豆油价格预计涨100 - 150美元/吨 [28] - 9月1 - 25日马来西亚棕榈油单产、出油率、产量环比均减少 [28] - 预计9月1 - 25日马来西亚棕榈油出口量较上月同期减少14.73% [29] - 红枣期货2612及后续合约特定替代交割品升水1000元/吨 [29] - 截至9月25日，进口棉主要港口库存周环比降3.08% [29] - 截至9月26日当周，生猪养殖利润亏损扩大 [29] 金融市场 金融 - A股定增市场活跃，28家基金公司218只产品参与，超九成浮盈 [32] - 银行理财子公司权益市场动作频繁，调研聚焦新质生产力板块 [32] - 券商预计四季度A股市场宽幅震荡中抬升，关注科技成长主线 [32] - 今年1311家A股上市公司发布股权激励计划，远超2024年 [33] - 合肥优艾智合机器人等多家公司向港交所提交上市申请 [33][35][37] 产业 - 2025 - 2026年有色金属行业增加值年均增长5%左右，推进资源开发等 [36] - 1 - 8月全国交通运输固定资产投资2.26万亿元 [36] - 市场监管总局明确餐饮连锁企业总部食品安全管理责任 [36] - 2025年约200省市出台超470条稳楼市政策，四季度将继续落实 [38] - 广州、长春调整住房公积金政策，江苏汽车置换补贴政策暂停 [38] - 上海未来产业基金扩募至150亿元，已布局前沿项目 [39] - 2025年证券公司分类评价结果公布，A类公司53家 [39] - 水泥行业产能利用率低，有望减少10%低效熟料产能 [39] - 2025国庆档首日预测票房3.43亿 [41] 海外 - 特朗普周一将与国会领袖会面，美政府面临停摆风险 [42] - 高盛称美国经济重新加速风险上升，影响美联储货币政策 [42] - 7月全球经贸摩擦指数处高位，美国措施涉及金额最多 [42] - 日本10月超3000种食品价格上调 [43] 商品 - 欧佩克+可能10月5日会议批准原油增产至少13.7万桶/日 [44] 债券 - 9月28日现券波动小，央行开展1817亿元逆回购操作 [46] - 交易商协会规范债务融资工具发行工作 [46] - 截至9月28日，河南发行专项债2706.35亿元 [46] 外汇 - 韩国与美国就汇率问题达成一致，韩有望摆脱汇率操纵监测名单 [47] 重要时间指标与事件 - 给出多个时间点的指标数据及事件安排，如日本7月同步/领先指标终值等 [49][51] - 中国台湾证券交易所因“教师节补休”休市一日 [53]

贵金属周报 | 2025-09-28 美财长呼吁降息 多位美联储官员放鸽 市场要闻与重要数据 宏观面 2025-09-26当周，贵金属价格延续强势表现，白银价格突破46美元/盎司，创出14年新高。利率政策方面，周内美 联储主席鲍威尔强调称当前政策风险具有双向性；若货币政策过度宽松，通胀可能反弹；若过度紧缩，就业可能 受损。而后美财长贝森特称其认为利率水平仍然过高，需下调至少100至150个基点；而多位美联储官员也进一步 表明了偏向鸽派的货币政策立场。但整体看美联储未来的降息路径依旧不确定，而市场则更倾向于押注美联储连 续降息：Fedwatch显示10月继续降息25BP概率为87.7%，暂停降息概率为12.3%。关税方面，美国总统特朗普计划 从10月1日起对多种进口商品征收高额关税；其中重型卡车将被征收25%的关税，厨房橱柜和浴室柜的关税为50%， 软垫家具为30%，而未在美国动工建设药厂的公司所生产的药品将面临100%的关税。总体来看，周内贵金属依旧 沿着宽松预期主线演绎，同时避险情绪的升温助推价格延续亮眼表现。 基本面 2025-09-26当周，上期所黄金仓单为65826千克，较此前一周变化8397千克。白 ...

9月26日，沪金主力暂报862.50元/克，涨幅达0.88%，今日沪金主力开盘价857.70元/克，截至目前最高 865.28元/克，最低857.38元/克。 【宏观消息】 美联储洛根表示现在是时候为新的基准利率做好准备了，美联储应放弃联邦基金利率 改用国债抵押隔 夜利率；美联储戴利表示我认为随着时间推移，可能还需要进一步降息；美联储理事鲍曼表示现在应转 向关注就业，而非通胀；美联储施密德表示美联储资产负债表的关键问题是准备金的适当水平，储备金 可能降至约2.6万亿美元，资产负债表缩减越多越好；美联储古尔斯比表示对基于就业数据放缓而提前 实施过多降息感到有些不安；美联储理事米兰表示我认为利率过于具有限制性，幅度为150-200个基 点，应以50个基点的步伐逐步减少限制性。本周美联储密集发言显示内部分歧依旧存在，过度的降息交 易存在回调风险。 【黄金期货行情表现】 本周美股的走势出现调整走势，主要源于科技AI行业的短线调整，这一定程度形成负反馈从而加深市 场压力；同时美国银行准备金自1月1日以来首次跌破3万亿美元，其占商业银行总资产的比例下降至 12.57%，低于13%的阈值，这一数据反映了当前美国银行体系流动 ...

与此同时， 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.50%报3789.8美元/盎司，本周累计上涨 2.27%；COMEX白银期货涨2.77%报46.365美元/盎司，本周累计上涨7.95%。 国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.32%报65.19美元/桶，本周涨4.47%；布伦特原油主力合约涨 0.23%报68.74美元/桶，本周涨4.10%。 在消息面上， 美联储最关注的通胀指标——美国8月核心PCE价格指数涨幅符合市场预期，显示通胀企 稳，暂时缓和市场对通胀上行的担忧。分析人士认为，这份数据为美联储应对劳动力市场降温提供了更 多空间，并强化了市场对未来进一步降息的预期。数据公布后，芝商所美联储观察工具预计，美联储10 月降息的可能性为89.8%，12月降息的可能性为65.1%。 美国8月核心PCE同比上升2.9%，符合市场预期，显示通胀压力有所缓解。美联储理事鲍曼重申，美国 就业市场极为"脆弱"，通胀则接近美联储目标，因此呼吁坚定降息。鲍曼还提出，美联储应努力将资产 负债表控制在最小规模，并改革其货币政策执行机制。 鲍曼表示，应该考虑出售抵押贷款支持证券，美联储的紧急工具不应成为永久性的；预计通 ...

当地时间9月26日，美股反弹，主要股指收涨：道指涨0.65%，标普500指数涨0.59%，纳指涨0.44%。美 大型科技股多数上涨，美国科技七巨头指数涨0.46%。美国8月PCE通胀数据基本符合预期，缓解了部分 投资者对通胀韧性的担忧。 此外，据央视新闻报道，美国白宫当地时间9月26日表示，最新针对药品的关税措施不适用于已与美国 达成贸易协定的国家。 通胀企稳符合预期 美股反弹 当地时间周五（9月26日），美国三大股指全线收涨。截至收盘，道指涨0.65%报46247.29点，标普500 指数涨0.59%报6643.7点，纳指涨0.44%报22484.07点。 大型科技股多数上涨，美国科技七巨头指数涨0.46%。个股方面，特斯拉涨超4%，微软涨近1%，亚马 逊涨0.75%，谷歌-C涨0.25%，英伟达涨0.28%，苹果跌0.55%，Meta跌0.69%。 芯片股涨跌不一，费城半导体指数涨0.32%，英特尔涨超4%，应用材料涨超2%。 经济数据方面，当地时间9月26日，美国密歇根大学公布9月份消费者信心指数终值为55.1，低于9月的 初值55.4。 另据美国经济分析局当天公布的数据，美国衡量通胀的指标——个人消费 ...

美国8月PCE通胀数据基本符合预期，提振降息预期推动美股集体收涨。 截至当地时间9月26日（周五）收盘，美国三大股指全线收涨，道琼斯工业指数涨0.65%报46247.29点，标普500指数涨0.59%报6643.7点，纳斯达克指数涨 0.44%报22484.07点。本周以来，道琼斯工业指数跌0.15%，标普500指数跌0.31%，纳斯达克指数跌0.65%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业平均 | 46247.29 | 299.97 | 0.65% | 8.70% | | IXIC | 纳斯达克指数 | 22484.07 | 99.37 | 0.44% | 16.43% | | SPX | 标普500 | 6643.70 | 38.98 | 0.59% | 12.96% | 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.87%报23739.47点，法国CAC40指数涨0.97%报7870.68点，英国富时100指数涨0.77%报9284.83点。本周以 来，德国DAX指数 ...

美国8月PCE通胀数据基本符合预期，提振降息预期推动美股集体收涨。 截至当地时间9月26日（周五）收盘，美国三大股指全线收涨，道琼斯工业指数涨0.65%报46247.29点，标普500指数涨0.59%报6643.7点，纳斯达克指数涨 0.44%报22484.07点。本周以来，道琼斯工业指数跌0.15%，标普500指数跌0.31%，纳斯达克指数跌0.65%。 | 代码 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 年初至今 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | DJI | 道琼斯工业平均 | 46247.29 | 299.97 | 0.65% | 8.70% | | IXIC | 纳斯达克指数 | 22484.07 | 99.37 | 0.44% | 16.43% | | SPX | 标普500 | 6643.70 | 38.98 | 0.59% | 12.96% | 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.87%报23739.47点，法国CAC40指数涨0.97%报7870.68点，英国富时100指数涨0.77%报9284.83点。本周 以来，德国DAX指数 ...

⑦纽约尾盘，美元指数跌0.28%报98.19，离岸人民币对美元涨39个基点报7.1413； ⑧伦敦基本金属全线下跌，LME期锌跌1.37%报2886.50美元/吨，本周累计下跌0.09%；LME期镍跌 0.81%报15155.00美元/吨，本周累计下跌0.76%；LME期铅跌0.69%报2001.50美元/吨，本周累计上涨 0.25%；LME期铜跌0.53%报10205.00美元/吨，本周累计上涨2.16%；LME期铝跌0.36%报2649.00美元/ 吨，本周累计下跌0.84%；LME期锡跌0.07%报34415.00美元/吨，本周累计上涨0.71%； ⑨美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率跌1.43个基点报3.639%，3年期美债收益率跌0.50个基点报 3.652%，5年期美债收益率涨0.52个基点报3.767%，10年期美债收益率涨1.16个基点报4.179%，30年期 美债收益率涨0.59个基点报4.754%； ①美国三大股指全线收涨，道指涨0.65%报46247.29点，标普500指数涨0.59%报6643.7点，纳指涨0.44% 报22484.07点； ②科技股收盘多数上涨，特斯拉涨超4%，微软 ...

9月26日，美股三大指数集体拉升，道指收涨0.65%，本周累计下跌0.15%；纳指涨0.44%，本周累计下跌0.65%；标普500指数涨0.59%，本周累计下跌 0.31%。 | 纳斯达克 | 道琼斯工业平均 | | DJIA | | | IXIC | 标普500 | | | | | SPX | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 22484.07 | 46247.29 | | 299.97 | | | 99.37 | | 6643.70 | | | | 38.98 | | | | | 0.65% | | | 0.44% | | | | | | 0.59% | | 1 - 1 - | 46353.03 | | 0.88% | 22488.18 | | | 6648.97 | | | and and a series and the same of the same of the states of the | | | | 22436.44 | 46150.18 renar | | 0 ...

每经编辑：杜宇 当地时间9月26日，美股三大指数集体收涨，道指上涨299.97点，涨幅0.65%；纳指涨0.44%；标普500指数涨0.59%。 热门科技股多数上涨，英特尔涨超4%，微软、亚马逊涨幅不足1%，甲骨文跌超2%。金属与采矿、汽车股涨幅居前，世纪铝业涨超7%，泛美白银、美国黄 金公司、黄金资源涨超4%，Lucid、福特汽车涨超3%。加密矿企、稀土概念跌幅居前，Hut 8跌近5%，TeraWulf跌超1%。艺电收涨15%，创最近六年来最佳 单日表现，报道称沙特主权财富基金PIF和银湖资本考虑将其私有化。 特斯拉报440.40美元，涨幅4.02%，市值为14643.96亿美元。其市值一夜增加约566亿美元（约合人民币4038亿元）。 纳斯达克中国金龙指数收跌1.56%，热门中概股多数下跌，金山云跌超10%；蔚来、理想汽车跌超5%；哔哩哔哩跌超4%；百度跌3%，爱奇艺、阿里巴巴跌 超2%；小鹏汽车涨超2%。 图片来源：视觉中国 据证券时报，9月26日晚，美国公布美联储衡量美国民间消费通胀的关键指标，即8月核心PCE，数据显示，美国8月核心PCE价格指数环比增长0.2%，预估 为0.2%，前值为0.3%；8 ...