供应方面，瑞达期货（002961）指出，近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能损失 量，整体产量小幅增加，下周计划检修及减产涉及产能少于计划恢复涉及产能，或将使得国内甲醇装置 产能利用率继续提升，产量增加。 9月26日夜盘，国内期市能化板块涨跌不一。其中，甲醇期货盘面表现偏强，主力合约报收于2364.00 元/吨，小幅上涨0.51%。 库存方面，截至9月25日，华东港口甲醇库存为82.40万吨，上周同期为85.18万吨，环比减少2.78万吨。 展望后市，东海期货表示，短期内的国产和进口小幅下降以及港口MTO重启使得库存没有继续上行， 港口持续的走弱导致价格承压与附近内地套利窗口部分开启。虽然能缓解一些压力，但短期内无法改变 供应过剩的格局，高库存仍然压制价格。中长期来看，伊朗装置上周故障检修引发提前限气猜想，10月 进口或成为甲醇供需转变关键。中长期等待布局多单机会。 需求端，五矿期货分析称，港口烯烃装置重启且负荷提升，开工回到高位，传统需求多数开工回升，但 利润依旧偏低。整体需求边际有所好转。 ...

9月26日盘中，氧化铝期货主力合约弱势震荡，最低下探至2904.0元。截止发稿，氧化铝主力合约报 2922.0元，跌幅0.17%。 氧化铝期货主力小幅下跌0.17%，对于后市行情如何，相关机构该如何评价？ 国新国证期货：氧化铝价格或将维持低位震荡 库存累积、供应扩张、需求疲软及估值矛盾，氧化铝市场短期难逃供应过剩的压制。未来需密切关注几 内亚局势演变及国内环保政策，若价格跌破成本线触发减产，或带来阶段性支撑，在高供应、高库存、 弱需求的格局下，氧化铝价格或将维持低位震荡。 五矿期货：氧化铝短期观望为主 机构 核心观点 中金财富期货 氧化铝价格面临下行压力 国新国证期货 氧化铝价格或将维持低位震荡 五矿期货 氧化铝短期观望为主 中金财富期货：氧化铝价格面临下行压力 氧化铝运行产能处于历史高位，接近9800万吨/年。社会库存和厂内库存持续累积，供应过剩格局明 确。下游电解铝厂在高利润下维持高开工率，对氧化铝的需求稳定，整体需求表现不及预期。氧化铝市 场短期内将延续供过于求的弱势格局，价格面临下行压力。然而，成本支撑会限制其下跌的深度。 海外矿石扰动再袭，因COBAD公司年出矿量较小，短期影响或有限，但需持续跟踪罢 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-09-25 台风天气下，镍不锈钢走势平稳 镍品种 市场分析 2025-09-24日沪镍主力合约2511开于121150元/吨，收于121450元/吨，较前一交易日收盘变化0.23%，当日成交量为 107755（+54856）手，持仓量为85526（1266）手。 期货方面：昨日沪镍主力换月至2511合约合约价格呈现小幅上涨态势，整体表现较为平稳。从日内走势来看，夜 盘走势较强，早盘价格维持震荡，午后继续小幅波动，最终收盘微涨240元/吨。昨晚美联储主席鲍威尔的讲话称利 率仍具限制性，需平衡就业和通胀，表明未来可能进一步降息，对镍价有一定支撑作用。 镍矿方面：新一轮报价开出，菲律宾CNC矿山1.3%FOB31，菲律宾至印尼1.4%镍矿成交分别落地CIF50.5和CIF51.5。 近期受台风天气影响，部分沿海地区镍矿卸货受阻。菲矿山报价维持坚挺，苏里高等矿区装船未受影响，下游铁 厂亏损仍存，对原料镍矿采购维持谨。印尼方面，镍矿市场供应持续宽松格局。9月(二期)内贸基准价上涨0.2-0.3 美元，内贸升水方面，当前升水维持+24，升水区间为+23-24。 现货方面：金川集团上海市 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 聚烯烃产业 PE当前检修见高点开工逐渐回升，本周上中游库存去化，北美进口报盘增多，后续需关注供应节奏和进口报盘情况；PP近期产量下降，主要因PDH和外采丙烯路线亏损严重，导致计划外检修增加，库存下降；01合约累库压力较大，限制上方空间[2] 甲醇产业 市场交易高库存和伊朗装船偏快，沿海库存创历史高位，市场心态转差，价格走弱，基差小幅走弱；内地供应同比高位，虽近期计划外检修增加，但9月中旬部分装置有复产预期，内地库存格局相对健康对价格存在支撑；需求端受传统下游淡季影响表现偏弱，港口目前到港依然偏多，累库幅度巨大，成交转弱；整体估值呈中性，后续关注库存拐点[5] 纯苯 - 苯乙烯产业 纯苯近期供应偏或维持偏高水平，需求端支撑减弱，9月供需预期仍偏宽松，价格驱动偏弱，短期内受地缘政治及宏观因素扰动；苯乙烯下游需求尚可但增量有限，供应预期减少，港口库存有所累积，价格或承压，短期内受油价地缘局势和供应边际增量担忧缓解的影响[10] 原油产业 隔夜油价上涨，主要因市场对即期供应过剩的担忧缓解，同时地缘风险溢价再度抬头；尽管宏观层面依旧指向供应过剩，但短期地缘因素重新成为市场定价的主线，影响力暂时盖过了库存或将增加的利空预期，短期油价仍区间运行为主[21][22] 尿素产业 尿素盘面价格近期弱势震荡，主要因供应充足而需求端支撑不足，行业日产量维持高位，新产能即将释放，农业需求进入淡季，工业需求减弱，出口集港订单影响有限，市场信心缺失和库存持续积累进一步压制盘面[25] PTA - MEG产业 四季度PX供需预期进一步弱化，但受油价支撑；PTA现货基差持续偏弱运行，绝对价格关注乌克兰袭击俄罗斯石油相关影响；乙二醇供需逐步转弱，四季度进入累库通道；短纤低位存支撑，但上下驱动均有限；瓶片逢低补货对价格和加工费形成支撑，需关注装置减产和下游跟进情况[28] 氯碱产业 烧碱盘面趋弱，本周供应量增加，下游需求不佳，山东市场短期库存需时间释放，不排除继续价格下调可能；PVC盘面趋弱运行，基本面供需矛盾难缓解，供应预期增加，需求端采购积极性一般，成本端有底部支撑，预计9 - 10月旺季来临止跌企稳[36] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃产业 期货收盘价 L2601收盘价7105，较前一日跌25，跌幅0.35%；L2509收盘价7193，较前一日跌36，跌幅0.50%；PP2601收盘价6842，较前一日跌31，跌幅0.45%；PP2509收盘价6888，较前一日跌24，跌幅0.35%[2] 价差 L2509 - 2601为88，较前一日跌11，跌幅11.11%；PP2509 - 2601为46，较前一日涨7，涨幅17.95%[2] 现货价格 华东PP拉丝现货6720，较前一日持平；华北LDPE膜料现货7050，较前一日跌20，跌幅0.28%[2] 基差 华北LL基差 - 50，较前一日涨10，涨幅 - 16.67%；华东pp基差 - 120，较前一日涨30，涨幅 - 20.00%[2] 开工率 PE装置开工率80.4%，较前值涨2.32%，涨幅2.97%；PE下游加权开工率42.9%，较前值涨0.75%，涨幅1.78%；PP装置开工率74.9%，较前值跌1.93%，跌幅2.5%；PP粉料开工率37.5%，较前值涨1.48%，涨幅4.1%；PP下游加权开工率51.5%，较前值涨0.59%，涨幅1.2%[2] 库存 PE企业库存45.1万吨，较前值涨2.38万吨，涨幅5.57%；PE社会库存54.7万吨，较前值跌1.37万吨，跌幅2.45%；PP企业库存58.2万吨，较前值涨4.34万吨，涨幅8.06%；PP贸易商库存19.3万吨，较前值涨2.48万吨，涨幅14.74%[2] 甲醇产业 期货收盘价 MA2601收盘价2343，较前一日跌5，跌幅0.21%；MA2509收盘价2337，较前一日涨4，涨幅0.17%[4] 价差 MA91价差 - 6，较前一日涨9，涨幅 - 60.00%；太仓基差 - 100，较前一日跌14，涨幅16.37%[4] 现货价格 内蒙北线现货2080元/吨，较前一日涨15元/吨，涨幅0.73%；河南洛阳现货2250元/吨，较前一日跌5元/吨，跌幅0.22%；港口太仓现货2238元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅0.44%[4] 区域价差 太仓 - 内蒙北线为158，较前一日跌25，跌幅13.70%；太仓 - 洛阳为 - 13，较前一日跌5，涨幅66.67%[4] 库存 甲醇企业库存34.048万吨，较前值跌0.208万吨，跌幅0.61%；甲醇港口库存155.8万吨，较前值涨0.8万吨，涨幅0.48%；甲醇社会库存189.8万吨，较前值涨0.5万吨，涨幅0.28%[4] 开工率 上游国内企业开工率72.66%，较前值跌0.09%，跌幅0.12%；上海海外企业开工率68.6%，较前值跌4%，跌幅4.94%；西北企业产销率116%，较前值涨13%，涨幅13.46%；下游醋酸开工率82.3%，较前值跌3%，跌幅3.41%；下游MTBE开工率63.8%，较前值涨1%，涨幅1.37%；下游外采MTO装置开工率69.1%，较前值跌5.98%，跌幅8.72%[4][5][7] 纯苯 - 苯乙烯产业 上游价格及价差 布伦特原油（11月）67.63美元/桶，较前一日涨1.06美元/桶，涨幅1.6%；WTI原油（10月）63.41美元/桶，较前一日涨0.77美元/桶，涨幅1.2%；CFR日本石脑油596美元/吨，较前一日涨2美元/吨，涨幅0.4%；CFR东北亚乙烯845美元/吨，较前一日持平；CFR中国纯苯723美元/吨，较前一日跌5美元/吨，跌幅0.7%；纯苯 - 石脑油为125，较前一日跌7，跌幅5.6%；乙烯 - 石脑油为247，较前一日跌2，跌幅1.0%[9] 纯苯价格及价差 纯苯（中石化华东挂牌价）5900元/吨，较前一日持平；纯苯华东现货5835元/吨，较前一日跌15元/吨，跌幅0.3%；BZ期货2603为5870元/吨，较前一日跌51元/吨，跌幅0.9%；BZ基差（03）为 - 35，较前一日涨36，涨幅 - 50.7%；纯苯进口利润 - 85元/吨，较前一日涨29元/吨，涨幅 - 25.7%[9] 苯乙烯价格及价差 苯乙烯华东现货6860元/吨，较前一日跌70元/吨，跌幅1.0%；EB期货2511为6836元/吨，较前一日跌76元/吨，跌幅1.1%；EB基差（10）为24，较前一日涨6，涨幅33.3%；EB10 - EB11为 - 34，较前一日跌18，涨幅112.5%；EB现金流（非一体化） - 337元/吨，较前一日跌57元/吨，涨幅20.3%；EB现金流（一体化） - 552元/吨，较前一日跌88元/吨，涨幅19.0%；EB - BZ现货价差为1025，较前一日跌55，跌幅5.1%；CFR中国苯乙烯849美元/吨，较前一日跌9美元/吨，跌幅1.0%；EB进口利润 - 173元/吨，较前一日涨9元/吨，涨幅 - 4.7%[9] 下游现金流 苯酚现金流 - 272元/吨，较前一日跌19元/吨，涨幅7.6%；己内酰胺现金流（单产品） - 1885元/吨，较前一日跌85元/吨，涨幅4.7%；苯胺现金流514元/吨，较前一日涨63元/吨，涨幅14.0%；EPS现金流190元/吨，较前一日跌30元/吨，跌幅13.6%；PS现金流 - 60元/吨，较前一日跌30元/吨，涨幅100.0%；ABS现金流34元/吨，较前一日涨57元/吨，涨幅 - 247.8%[10] 库存 纯苯江苏港口库存10.70万吨，较前值跌2.70万吨，跌幅20.1%；苯乙烯江苏港口库存18.65万吨，较前值涨2.75万吨，涨幅17.3%[10] 产业链开工率 国际纯苯开工率79.0%，较前值持平；国内纯苯开工率78.4%，较前值跌0.9%，跌幅1.2%；国内加氢苯开工率59.6%，较前值涨5.0%，涨幅9.1%；苯酚开工率71.0%，较前值涨2.1%，涨幅3.0%；己内酰胺开工率88.7%，较前值涨2.4%，涨幅2.8%；苯胺开工率72.0%，较前值涨6.5%，涨幅9.9%；苯乙烯开工率73.4%，较前值跌1.6%，跌幅2.1%；下游PS开工率61.2%，较前值跌0.7%，跌幅1.1%；下游EPS开工率61.7%，较前值涨0.7%，涨幅1.2%；下游ABS开工率69.8%，较前值跌0.2%，跌幅0.3%[10] 原油产业 原油价格及价差 Brent原油67.63美元/桶，较前一日涨1.06美元/桶，涨幅1.59%；WTI原油63.75美元/桶，较前一日涨0.34美元/桶，涨幅0.54%；SC原油483.60元/桶，较前一日跌7.60元/桶，跌幅1.55%；Brent M1 - M3为1.37，较前一日跌0.70，跌幅33.82%；WTI M1 - M3为0.72，较前一日跌0.71，跌幅49.65%；SC M1 - M3为1.80，较前一日跌0.90，跌幅33.33%；Brent - WTI为3.88，较前一日跌0.34，跌幅8.06%；SC - Brent为0.36，较前一日跌2.12，跌幅85.44%[21] 成品油价格及价差 NYM RBOB为200.82美分/加仑，较前一日涨0.91美分/加仑，涨幅0.46%；NYM ULSD为234.78美分/加仑，较前一日涨1.98美分/加仑，涨幅0.85%；ICE Gasoil为705.75美元/吨，较前一日涨16.75美元/吨，涨幅2.43%；RBOB M1 - M3为7.61，较前一日跌2.95，跌幅27.94%；ULSD M1 - M3为 - 0.76，较前一日跌3.26，跌幅130.40%；Gasoil M1 - M3为15.00，较前一日跌12.25，跌幅44.95%[21] 成品油裂解价差 美国汽油裂解价差20.59美元/桶，较前一日涨0.23美元/桶，涨幅1.10%；欧洲汽油裂解价差18.86美元/桶，较前一日涨0.21美元/桶，涨幅1.15%；新加坡汽油裂解价差11.12美元/桶，较前一日涨0.64美元/桶，涨幅6.11%；美国柴油裂解价差33.19美元/桶，较前一日涨0.05美元/桶，涨幅0.14%；新加坡柴油裂解价差18.74美元/桶，较前一日涨0.16美元/桶，涨幅0.86%；美国航煤裂解价差24.13美元/桶，较前一日跌2.33美元/桶，跌幅8.80%；新加坡航煤裂解价差17.74美元/桶，较前一日涨0.15美元/桶，涨幅0.85%[21] 尿素产业 合成氨价格 合成氨（山东）2220元/吨，较前一日涨20元/吨，涨幅0.91%[25] 生产成本预估 固定床生产成本预估1430元/吨，较前一日持平；水煤浆生产成本预估1204元/吨，较前一日持平[25] 现货市场价 山东（小颗粒）1610元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅0.62%；山西（小颗粒）1490元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅0.67%；河南（小颗粒）1620元/吨，较前一日持平；东北地区（小颗粒）1660元/吨，较前一日持平；广东（小颗粒）1780元/吨，较前一日跌10元/吨，跌幅0.56%；广西（小颗粒）1740元/吨，较前一日持平；FOB中国：小颗粒418美元/吨，较前一日持平；美湾FOB：大颗粒305美元/吨，较前一日持平[25] 跨区价差 山东 - 河南为 - 10，较前一日跌10，无涨幅；广东 - 河南为160，较前一日跌10，跌幅6%；广东 - 山西为290，较前一日持平；内外盘价差为23，较前一日持平[25] 基差 山东基差 - 48，较前一日跌8，跌幅20.00%；山西基差 - 168，较前一日跌8，跌幅5.00%；河南基差 - 38，较前一日涨2，涨幅5.00%；广东基差122，较前一日跌8，跌幅6.15%[25] 下游产品价格 三聚氰胺（山东）5017元/吨，较前一日持平；复合肥45%S（河南）2900元/吨，较前一日持平；复合肥45%CL（河南）2520元/吨，较前一日持平；复合肥尿素比为1.67，较前一日持平[25] 化肥市场价格 硫酸铵（山东）892元/吨，较前一日持平；硫磺（镇江）2625元/吨，较前一日跌25元/吨，跌幅0.94%；氯化钾（青海）3180元/吨，较

新能源及有色金属日报 | 2025-09-24 宏观分歧渐起，镍不锈钢价格弱势震荡 市场分析 2025-09-23日沪镍主力合约2510开于121140元/吨，收于120730元/吨，较前一交易日收盘变化-0.58%，当日成交量 为52899（-13200）手，持仓量为37993（6250）手。 期货方面：昨日沪镍主力合约低开低走，全天呈弱势震荡走势，最高121440元/吨，最低120500元/吨。宏观面来看， 继上周美联储降息 25 个基点后，美联储内部再现政策分歧，多位官员发声抑制降息预期，强调当前利率水平适宜， 对镍价形成一定压力。 镍矿方面：新一轮报价开出，菲律宾CNC矿山1.3%FOB31。近期受台风天气影响，部分沿海地区镍矿卸货受阻。 菲律宾方面，矿山报价维持坚挺。装船方面，苏里高等矿区未受影响，下游铁厂亏损仍存，对原料镍矿采购维持 谨慎压价心理。印尼方面，镍矿市场供应持续宽松格局。9月(二期)内贸基准价上涨0.2-0.3美元，内贸升水方面， 当前升水维持+24，升水区间为+23-24。 现货方面：金川集团上海市场销售价格123000元/吨，较上一个交易日下跌800元/吨。现货交投有所升温，各品牌 ...

重点品种： 【短评-原油】美国石油学会数据显示，截止2025年9月19 日当周，美国商业原油库存减少382.1万桶；同期，美国汽油库 存减少104.6万桶，馏分油库存增加51.8万桶，库欣地区原油库 存增加了7.2万桶。今年至今，美国原油库存累计增加了150万 桶；投资者密切关注有关恢复伊拉克库尔德斯坦石油出口协议 的进展。评：伊拉克库尔德斯坦地区出口恢复的协议陷入僵 局，缓解了全球供应过剩加剧的担忧；有关俄罗斯正考虑对燃 料出口实施额外限制的报导也助推了油价上涨。整体上，阶段 性地缘政治扰动市场，供应过剩压力仍存。观望过渡。 【短评-橡胶】泰国原料价格涨跌互现。杯胶上涨0.1泰铢/ 公斤至50.45泰铢/公斤，胶水下跌0.5泰铢/公斤至55.3泰铢/公 斤；海南胶水制全乳价格14500元/吨，制浓乳胶价格16300元/ 吨。今年第18号台风"桦加沙"已于9月21日8时加强为超强台 风级，可能于9月24日前后（较大可能24日凌晨至下午）以强台 风级或超强台风级（14-16级）在广东省中西部沿海地区登陆。 评：产区阶段性台风侵袭扰动割胶。下游节前补库结束，成品 现货库存去化乏力。我国天然橡胶库存低位，反映高进口 ...

行业 PTA 日报 日期 2025 年 09 月 24 日 油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃料 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工业 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、 行情回顾与操作 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 预计PX、PTA、PR震荡运行，国际原油供应预期增加加剧市场对供应过剩的担忧，PX成本支撑不足，PTA开工及降负并存，市场偏空情绪主导，PTA成本支撑减弱、供应预期转弱、需求旺季未启动，聚酯瓶片供应充足、交投气氛尚可 [2] 相关目录总结 价格情况 - 2025年9月23日WTI原油期货结算价63.41美元/桶，涨1.81%；布伦特原油期货结算价67.63美元/桶，涨1.59%；石脑油CFR日本现货价597.50美元/吨，涨0.31%；二甲苯（异构级）FOB韩国现货价658.00美元/吨，跌0.23%；对二甲苯PX CFR中国主港现货价803.00美元/吨，跌0.66% [1] - 2025年9月23日CZCE TA主力合约收盘价4556.00元/吨，跌0.65%；结算价4550.00元/吨，跌1.00%；近月合约收盘价4516.00元/吨，跌0.62%；结算价4512.00元/吨，跌1.10%；PTA国内现货价4470.00元/吨，跌1.11% [1] - 2025年9月23日CZCE PX主力合约收盘价6530.00元/吨，跌0.94%；结算价6534.00元/吨，跌1.03%；近月合约收盘价6562.00元/吨，跌0.91%；结算价6564.00元/吨，跌1.53%；对二甲苯国内现货价6491.00元/吨，持平 [1] - 2025年9月23日CZCE PR主力合约收盘价5718.00元/吨，跌0.49%；结算价5708.00元/吨，跌0.83%；近月合约收盘价5762.00元/吨，跌0.45%；结算价5752.00元/吨，跌0.62%；华东市场聚酯瓶片市场价5710.00元/吨，跌0.35%；华南市场聚酯瓶片市场价5800.00元/吨，跌0.51% [1] 开工情况 - 2025年9月23日PX开工率85.57%，持平；PTA工厂产业链负荷率79.38%，涨2.56%；聚酯工厂产业链负荷率89.00%，持平；瓶片工厂产业链负荷率74.19%，持平；江浙织机产业链负荷率67.55%，持平 [1] 产销情况 - 2025年9月23日涤纶长丝产销率38.91%，降18.77%；涤纶短纤产销率48.08%，降0.73%；聚酯切片产销率58.03%，降6.27% [1] 装置信息 东北一套70万吨PX装置9月18日停车检修，预计检修45天左右 [2] 重要资讯 - OPEC+增产进程持续推进，伊拉克与库尔德地区达成重启输油管道初步协议，原油预期增加23万桶/日供应，加剧市场对供应过剩担忧 [2] - 9月23日PX CFR中国价格为803美元/吨，全球供应过剩预期增强，原油日内弱势下跌，PX成本支撑不足，PTA开工及降负并存，场内偏空情绪主导，日内1单成交听闻 [2] 多空逻辑 - PX盘面弱势运行，PX2511合约以6530元/吨（-1.09%）收盘，日内成交量16.41万手，国内外短流程提负及部分装置推迟检修使PX增量明显，需求端新PTA装置投产延迟、多套PTA检修落地且部分延长，PX需求损失量增加，刚需减少，市场担忧国际油价基本面偏弱，累库预期给油价下行压力，PX成本支撑不足 [2] - PTA成本支撑不足，TA2601合约以4556元/吨（-0.87%）收盘，日内成交量60.52万手，全球供应过剩预期增强，原油日内弱势收跌，PTA成本支撑减弱，PTA装置重启开工攀升，市场对供应端预期转弱，现货及基差价格回落，龙头聚酯工厂调整生产节奏稳定供应，但月末生产企业出货压力大，织造企业新订单下达情况改善，坯布出货速度好转，但坯布市场库存压力仍在，下游企业对后市信心不足，聚酯产品产销平淡，需求旺季未启动，产业链库存去化不畅 [2] - PR跟随成本下行，2511合约以5718元/吨（-0.66%）收盘，日内成交量5.54万手，近期瓶片供应端开工维持，市场货源供应充足，下游终端逢低补库，市场交投气氛尚可 [2]

机构预计下一轮下调概率大。 本轮计价周期内，国际原油价格上涨后连续回落。据金联创分析师赵樱涵介绍，一方面，原油供应增加 的预期以及淡季期间需求下降的担忧导致油价承压，加之俄罗斯8月原油海运出口增加，投资者对俄能 源供应持观望态度。另一方面，OPEC原油供应增加拖累油价涨势，8月份OPEC+原油日均产量增加50.9 万桶至4240万桶。总体看，市场正处于地缘政治与需求韧性和供应增加的拉锯战中，多空因素博弈共同 主导了近期油价震荡回落趋势。 国家发改委官网9月23日发布消息，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制， 本次国内汽、柴油价格不作调整。 本次调价搁浅后，国内油价调整遭遇连续两轮搁浅，成品油价将继续保持此前较低水平，即全国大多数 地区车柴价格维持在6.8元-7元/升水平，92号汽油零售价在7.2元-7.3元/升。 至此，国内成品油价格已经历了十九轮调整，呈现"六涨七跌六搁浅"格局。涨跌互抵后，年内汽、柴油 价格整体分别较2024年底下跌405元/吨、390元/吨。 第一财经记者注意到，与2024年同期相比，国内当前汽柴油价格每升略偏低1毛钱左右，但较2023年底 下降幅度更大。去年9月2 ...

地缘溢价对冲供应过剩担忧，当前油价波动是俄罗斯能源设施韧性与欧盟制裁威慑的动态平衡。乌克兰袭击虽推升短期溢价，却未能瓦解俄方三位一体的软 实力体系，布伦特原油持续在每桶66美元上方震荡。邓正红软实力表示，市场权衡欧盟针对俄罗斯石油供应的下一轮措施，以及乌克兰对俄罗斯能源设施袭 击行动对供应造成的影响，地缘溢价限制了因供应过剩担忧带来的石油软实力下行幅度，周一（9月22日）国际油价微幅走低。截至收盘，纽约商品期货交 易所西得克萨斯轻质原油10月期货结算价每桶跌0.04美元至62.64美元，跌幅0.06%；伦敦洲际交易所布伦特原油11月期货结算价每桶跌0.11美元至66.57美 元，跌幅0.16%。 乌克兰方面声称，周六袭击并破坏了深入俄罗斯境内的能源设施，包括一条干线输油管道上的泵站。此前乌军还对俄罗斯两座炼油厂发动了攻击。欧盟旨在 限制俄罗斯石油收入的下一轮制裁措施将重点针对第三国的石油行业实体，预计将波及数家印度企业。自8月初以来，原油价格一直维持在每桶5美元的波动 区间内。 分析认为，要打破这一区间，美欧必须在对俄罗斯石油买家采取更严厉措施上达成一致，否则，仅对俄罗斯实施更严厉制裁只会产生有限效果。乌克兰 ...