报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜基本面仍支撑铜价，前期宏观利空趋于结束，预计铜价有望向上突破近期震荡区间[7] - 碳酸锂供应端存在预期差，需求端小幅放缓，预计去库力度有望止跌回升，期货易涨难跌[23] - 铝基本面驱动有限，市场受宏观逻辑主导，铝价保持高位震荡运行[40] - 镍受印尼相关消息炒作低位反弹，后续需关注消息进展，预计在靴子落地前会持续给予镍价上涨弹性[76] 根据相关目录分别进行总结 铜 行情回顾与操作建议 - 本周沪铜主力运行区间（90840、94500），总持仓降2.3%，盘面近月价差 -180，周五现货贴水160；LME铜运行区间（11667、11890），海外基金做多热情下降[7] - 供应端，铜精矿进口TC下跌，冷料加工费持稳，预计12月冶炼厂产量环比增6.57万吨，国内供应压力有限；需求端，下游开工率下降，需求偏弱但接受度边际改善，年末有赶工预期；宏观面，主要央行议息结束，宏观扰动趋于结束，预计铜价向上突破震荡区间[7] 基本面分析 - **供应端**：进口矿周度TC降0.57至 -43.65美元/吨，国产铜精矿作价系数持平于96%；南方、北方粗铜加工费分别为1400元/吨和1000元/吨，进口粗铜加工费为95美元/吨；11月电解铜产量110.31万吨，环比增1.05%，预计12月环比增6.57万吨；精炼铜进口窗口关闭[10][13] - **需求端**：废铜杆周度开工率降3.71个百分点至14.45%，精铜杆周度开工率降1.48%至63.06%；电线电缆周度开工率涨0.4个百分点至66.71%，漆包线周度开工率涨0.77%至78.27%[14][15][16] - **现货端**：国内社库累库0.69至16.58万吨，总库存较去年同期增6.71万吨，保税区库存去库0.09至7.66万吨；LME + COMEX市场累库13895吨至58.1万吨[18] 碳酸锂 行情回顾与操作建议 - 本周碳酸锂期货价格上涨，主力合约运行区间（97300、109920），总持仓涨1.0%，盘面近月价差扩大；现货电碳价格重心上移；库存去库1044吨至110425吨，去库速度下滑；上游矿端价格企稳回升[22] - 供应端，周度产量增47吨至22045吨，锂辉石端增量，锂云母端减量，枧下窝矿复产预计明年6月，供应压力放缓；需求端，正极材料产量下滑，终端增速放缓，社库去库力度减弱，但储能市场需求高景气，整体需求未失速，预计碳酸锂去库力度有望止跌回升，期货易涨难跌[23] 基本面分析 - **供应端**：澳矿6%（CIF中国）现货价格跌0.4%至1335美元/吨，高品位锂云母精矿价格涨0.4%至2835元/吨；中国碳酸锂周度产量22045吨，较上周涨47吨；预计短期内锂矿价格持续高位[26][27] - **需求端**：三元材料、磷酸铁锂、钴酸锂价格均上涨；电芯价格重心上移；动力与消费市场需求回落，储能需求维持高景气度[28][29][30][31] - **现货端**：电碳 - 工碳价差处于低位，现货对主力合约贴水幅度加深；碳酸锂库存去库1044吨至110425吨[32][33] 铝 行情回顾与操作建议 - 本周沪铝延续高位震荡，价格以宏观逻辑主导，氧化铝冲高回落，铸造铝合金跟随沪铝节奏；产业层面临近年尾终端进入淡季，但新疆发运受阻实现去库；沪铝期货价差维持小幅contango；库存去化，进口窗口关闭[38] - 铝土矿价格面临下行压力，氧化铝延续低位弱势格局，铝合金预计跟随沪铝运行；电解铝行业利润丰厚，供应压力有限，需求有韧性，库存后半周去化，铝价保持高位震荡运行[40] 基本面变化 - **铝土矿市场**：国产矿北方矿价下跌，南方平稳；进口矿几内亚发运量高位，某大型矿业项目复产，矿价有下行压力[41][42] - **氧化铝**：期价底部反弹，现货价格低迷，进口窗口开启，国内运行产能稳中小增，维持低位弱势格局[45][46] - **电解铝**：行业利润维持高水平，运行产能稳中小增，需关注海外减产风险和产能投放进度[51] - **铝线缆与铝锭进出口**：10月铝线缆出口增长，铝锭进口窗口关闭，内外市场外强内弱[60] - **需求端**：淡季需求积极性转弱，加工龙头企业周度开工率下滑，维持低位震荡运行[64] - **库存**：铝锭社库维持去化，截至周四，国内主流消费地电解铝锭库存57.8万吨，铝棒库存11.95万吨[69] 镍 行情回顾与操作建议 - 本周镍价触底反弹，前两日恐慌性杀跌，后因印尼相关消息大幅反弹；临近年底下游采购意愿弱，现货成交冷清；沪镍期货维持contango结构；进口窗口关闭[72] - 受基本面过剩压制镍价下跌，后因印尼消息反弹；产业链暂维持弱势，两市纯镍库存增长，过剩压力显著；预计在相关消息靴子落地前镍价有上涨弹性[76] 基本面变化 - **镍矿市场分析**：本周菲律宾及印尼矿价下跌，10月镍矿进口量环比降23.41%，菲律宾进入雨季进口显著减少[77][78] - **镍铁市场分析**：11月全国镍生铁产量环比减少，12月预计同环比继续下降；10月镍铁进口小幅下滑，仍维持高位[84][87] - **电解镍市场分析**：电积镍产能快速释放，11月精炼镍产量环比降28.13%，同比降16.28%，开工率44%[90] - **硫酸镍市场分析**：本周镍盐价格下跌，11月产量环比增1.21%，同比增19.09%[95][96] - **不锈钢市场分析**：本周无锡和佛山不锈钢市场库存总量止涨回落，周环比降2.21%，后续需关注减产计划落地情况[100]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个细分行业进行分析 原油短期基本面偏中性、中期有下行可能 沥青预计延续震荡运行 聚酯中PTA行情偏暖、乙二醇低位震荡 涤纶短纤价格或上涨 纯碱供大于求、盘面或持续磨底震荡 多晶硅短期谨慎偏强运行 工业硅价格运行空间在8500 - 9000元 橡胶市场或区间震荡运行 [8][30][59][67][75][95][117][130] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情回顾：WTI主力开盘57.33美元/桶、收盘55.87美元/桶，涨跌幅-2.56%；Brent主力开盘60.91美元/桶、收盘59.35美元/桶，涨跌幅-2.61%；SC主力开盘535.9元/桶、收盘426.6元/桶，涨跌幅-2.51% [7] - 操作建议：考虑反套 [8] - 基本面变化：美国强化对委内瑞拉制裁，约40万桶日供应受影响 周度数据偏中性，中期供应过剩压制油价 需求方面EIA和IEA预测有差异 4季度和26年1季度累库幅度调整后分别加快到312/298万桶日 [9][10][11] 沥青 - 行情回顾：BU2602开盘2941元/吨、收盘2909元/吨，涨跌幅-1.79% 山东、华东、华南现货价格有不同程度变动 [29] - 操作建议：预计延续震荡运行 [30] - 基本面变化：成本端原油情况影响沥青 现货市场南方资源充裕、北方需求下滑 供应端开工有分化，下周预计小幅上涨 利润短期向好但中长期承压 需求呈现区域分化 库存厂库及社库同步回落 [31][32][33] 聚酯 - 行情回顾：上周PTA偏弱后上涨，乙二醇价格下跌后止跌小幅反弹 [58] - 操作建议：本周PTA行情偏暖运行，乙二醇维持低位震荡运行 [59] - 主要驱动力梳理：下游消费端需求偏稳，聚酯负荷短期提升但有季节性转弱预期 PTA供应微幅增加，PX价格预计坚挺探 MEG开工负荷率有变化，港口库存或维持小幅增加 [60][61][63] 短纤 - 行情回顾：上周涤纶短纤价格窄幅波动、均价下移 [67] - 操作建议：预计本周价格或上涨 [67] - 主要驱动力梳理：下游消费端纱厂开工即将走弱 短纤开工预计平稳，供应充足但需求较差，成本支撑好转 [69][70] 纯碱 - 行情回顾：主力合约SA601探底后震荡偏弱，价格重心下移，周产回升，需求端重碱需求或下降，库存降幅较大 [72] - 操作建议：短期空仓应对，中长期以反弹偏空思路对待 [75][90] - 纯碱市场情况：供应缓步回升，中长期价格易跌难涨 库存下降基础不稳固 现货价格预计在1200 - 1300元/吨区间窄幅波动 下游浮法玻璃供需双弱、光伏玻璃需求不足 [77][84][85] 多晶硅 - 行情回顾及展望：价格区间窄幅震荡，PS2605合约收盘60245元/吨，周涨幅5.34% 短期谨慎偏强运行，下方支撑关注58000元/吨一线 [94][95] - 光伏产业基本面概览：光伏行业产能整合收购平台落地 产业链价格偏强，多晶硅产量稳定，硅片和电池片产量无增长空间，终端需求无复苏预期 [96][97][98] 工业硅 - 期货回顾及展望：期货价格“V”形反弹，SI2605合约收盘价8690元/吨，周涨幅3.58% 价格运行空间在8500 - 9000元，9000以上空头思路对待 [116][117] - 基本面概览：产量进入季节性低位，多晶硅产量稳定，有机硅产业减产时效待观察，出口稳定，现货库存累库、期货库存出库 [118][119][120] 橡胶 - 行情回顾与操作建议：行情回顾为周内沪胶价格窄幅震荡，RU2601较上周五上涨0.03%至15550元/吨 操作建议是市场或区间震荡运行，关注库存和开工率变化 [129][130][133] - 橡胶市场情况：供应方面国内停割、海外供应攀升 进出口方面11月进口量增长 库存方面上期所和社会库存增加 下游企业全钢胎开工率走高、半钢胎走低 终端消费11月汽车产销量增加 [135][141][146]

021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3033782 交易咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 交易咨询证书号： Z0023472 报告类型 黑色金属周报 日期 2025 年 12 月 19 日 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 黑色品种研究团队 研究员：翟贺攀 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 请阅读正文后的声明 周度报告 黑色品种策略推荐 | |  | | 黑色品种策略推荐 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 表 | 1：黑色品种投资策略（仅供参考） | | | | | 策略 | 标的 | 最新 | 策略 | 主导因素 | | 类型 | | 价格 | 方向 | | | | | | | 政策面对部分钢铁产品实施出口许可证管理但预计对明年钢材 | | | RB2605 单 | 3119 | | 出口影响有限+五大材 ...

类别 宏观贵金属周报 宏观金融研究团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 020-38909340 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 日期 2025 年 12 月 19 日 工业贵金属市场多头氛围浓厚 请阅读正文后的声明 周度报告 一、宏观环境评述 1.1 经济：中国 11 月经济仍然偏弱 由于财政刺激退坡以及基数效应减弱等原因，2025 年 11 月中国经济增长动 能继续偏弱。2025 年 1-11 月份中国城镇固定资产投资累积 44.4 万亿元，累积同 比萎缩 2.6%，萎缩程度较 1-10 月份扩大 0.9 个百分点，主要受国际贸易紧张形 势与国内房地产周期下行的双重影响。其中制造业投资累积同比增长 1.9%，增速 较 1-10 月份放缓 0.8 个百分点，且显 ...

行业 金融期货周报 日期 2025 年 12 月 19 日 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(国债集运) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：聂嘉怡(股指) 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 宏观金融团队 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ |  国债 3 - | - | | --- | --- | | 一、本周市场回顾 - 3 - | | | 二、市场分析 - - | 12 | | 三、下周公开市场到期与重要经济日历一览 - - | 14 | |  航运指数 - - | 15 | | 一、市场回顾 - - | 15 | | 二、集运市场情况 - - | 16 | | 三、市场展望 - 18 - | | 周报 国债 一、本周市场回顾 1、国债期货市场 国债期货本周交易数据汇总（截至 12.18） | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂市场预计继续探底，暂无明确企稳信号，需等待底部形态出现后再择机布局多单，且反弹幅度需谨慎对待 [10] - 玉米现货价格或震荡为主，期货价格也震荡为主，后续需关注后期售粮进度以及粮库收购、谷物投放等国家政策 [84] - 生猪现货受腌腊灌肠需求提振震荡偏强，期货方面，春节前需求弹性强，但面临供应压力，底部震荡频率增加 [131] - 豆粕期货短期内可能较外盘偏弱运行，有补跌需求，多头暂时不宜抄底，潜在利多是南美天气生变和1月USDA对产量的调整 [137] - 鸡蛋建议多头等待远月合约充分调整后再择机入场，且以滚动操作为宜，近月合约或低位震荡 [172] - 白糖原糖指数和郑糖指数均下跌，预计郑糖5000关口可能是短期底部 [196][197] 根据相关目录分别进行总结 油脂 行情回顾与操作建议 - 本周三大油脂大幅下跌，菜油跌幅最大，2025/26年度全球油菜籽供需格局偏向宽松，国内菜油基差表现较强，长期基本面偏空 [8] - 棕榈油今年产地产量表现良好，2026年第一季度产量将放缓，面临去库压力，缺乏持续上涨动力，出口数据疲软意味着库存可能仅缓慢下降 [9] - 豆油期货跟随下跌，主要取决于进口大豆成本，当前国内进口大豆处于高峰期，远期供应压力制约上涨空间，且国内豆油库存处于高位 [9] - 油脂市场预计继续探底，暂无明确企稳信号，需等待底部形态出现后再择机布局多单，且反弹幅度需谨慎对待 [10] 核心要点 - 国内现货变动：截至2025年12月19日，华东一级豆油、华东三级菜油、华南24度棕榈油周度均下跌，基差方面，豆油和菜油下跌，棕榈油不变 [11] - 国内三大油脂库存：截至2025年第50周末，国内三大食用油库存总量周度下降11.81万吨，环比下降4.86%，同比增加8.45% [19] - 国内油脂油料供应情况：截至第50周末，国内主要大豆油厂的大豆开机率整体处于较高水平，本周全国油厂大豆压榨总量增加，12月当月大豆累计压榨量增加 [21] - 棕榈油动态情况：12月1 - 15日马来西亚棕榈油产量环比下降，2025年11月棕榈油进口总量为年度最高，1月份毛棕榈油出口税定为9.5%，12月份毛棕榈油出口税和出口费均下调 [30][31] - CFTC持仓：12月第一周投机基金增持在芝加哥大豆上的净多单，削减在芝加哥豆油上的净空单 [47] 玉米 行情回顾 - 现货方面，本周玉米价格整体小幅下调，东北玉米价格相对稳定，华北地区玉米价格区间震荡，销区市场玉米价格下跌 [49] - 期货方面，截止12月18日，大连盘主力2603合约收于2190元/吨，较上周跌46元/吨，跌幅2.06% [49] 基本面分析 - 玉米供应：本周售粮进度有所放缓，整体同比偏快，港口库存小幅提升但仍处偏低位置 [51][52] - 国内替代品：小麦价格震荡偏弱调整，对玉米已无饲用替代优势，替代量逐步减少 [54] - 进口替代谷物：11月份我国进口粮食同比升15.3%，除大麦和大米进口继续下跌外，玉米、高粱、小麦进口回升，未来进口量或有恢复性增加 [55] - 饲用需求：2025年11月，全国工业饲料产量环比减少1.2%，同比增长2.7%，生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，饲料企业库存小幅提升 [66][72] - 深加工需求：本周玉米淀粉行业开机率波动不大，加工利润方面，部分地区有变化，深加工企业库存继续增加 [74][75] - 供需平衡表：2025/26年度，中国玉米种植面积、单产、总产量均调增，消费量增加，进口量保持600万吨，短期内玉米价格偏强运行，但后期上涨空间有限 [81] 后期展望及策略 - 观点：现货价格或震荡为主，期货价格也震荡为主，后续需关注后期售粮进度以及粮库收购、谷物投放等国家政策 [84] - 策略：现货企业以适当补库为主，期货投资者多单持有 [85] 生猪 行情回顾 - 现货方面，本周生猪价格趋势震荡上涨，周度均价上移明显，供需关系核心是冬至备货影响，宰量继续上扬 [87] - 期货方面，截至本周四，生猪期货主力合约LH2603冲高回落震荡走高，收盘价11325元/吨，较上周四涨105元/吨，涨幅0.94% [88] 基本面概览 - 长期供应：能繁母猪存栏方面，不同数据来源显示存栏有不同变化，整体上，截至明年上半年生猪出栏或基本处于小幅增加的过程，7 - 8月小幅下滑，9月平稳 [95][99] - 中期供应：仔猪价格本周上涨，仔猪存栏方面，截至11月份样本企业小猪存栏量环比减少，同比增长，理论上中期生猪出栏有相应变化 [108][109] - 短期供应：大猪存栏方面，截至11月份样本企业大猪存栏量环比降幅，理论上短期生猪出栏有相应变化，压栏与二育方面，11月大猪存栏占比增加，二育10月入场积极性增加，11月转淡 [112][113] - 当期供应：出栏量方面，11月涌益样本企业实际出栏量完成率高，12月计划出栏量环比增加，出栏均重方面，本周全国出栏平均体重增加 [118][119] - 进口供应：10月我国猪肉进口总量环比和同比均减少，1 - 11月累计进口量同比减少 [124] - 二育需求：12月上旬多数市场二次育肥补栏积极性一般，二次育肥成本有所增加 [127] - 屠宰需求：本周屠宰企业开工率增加，2025年1 - 10月总屠宰量同比增幅大 [130] 后期展望 - 观点：现货方面，供需双增，但目前现货受腌腊灌肠需求提振震荡偏强，期货方面，生猪供应有望保持小幅增加的态势，春节前面临供应压力，底部震荡频率增加 [131] - 策略：期货投资者观望为宜，暂时不建议抄底，养殖企业套保空单伴随出栏减持 [133] 豆粕 周度回顾与操作建议 - 现货方面，截至12月19日，沿海豆粕价格较一周前小幅下涨 [135] - 期货方面，外盘美豆主力合约本周继续回落，国内豆粕本周同样偏弱运行，期货短期内可能较外盘偏弱运行，有补跌需求，多头暂时不宜抄底 [136][137] 核心要点 - 大豆种植：USDA12月报告对新季美豆项目变动不大，巴西大豆播种率和阿根廷大豆种植率有相应数据，当前巴西和阿根廷大豆天气情况不同 [138][139][140] - 美豆出口：截至11月27日当周，美豆25/26年度大豆出口相关数据同比下降，关注我国政策性采购美豆的量能否满足 [145] - 国内大豆进口及压榨：压榨利润方面，不同船期和方式有不同表现，压榨量及开工率预计近期将走低，大豆进口及库存方面，11月进口量环比降同比增，年末到港量将季节性减少 [154][155][157] - 豆粕成交及库存：截至12月12日，国内主要油厂豆粕库存环比降幅，同比增幅，未来市场出于风险把控等因素仍会积极成交 [161] - 基差及月间价差：截至12月19日，豆粕01合约全国基差上涨，1 - 5价差变动不大，基差短期以低位运行为主，1 - 5价差或后续的3 - 5价差有稳中偏强的可能性 [166] - 国内注册仓单：截至12月18日，国内豆粕注册仓单量为历史同期偏高位置 [170] 鸡蛋 周度回顾与操作建议 - 本周前期鸡蛋现货价格低位企稳、后续稳中小涨，期货方面，近月合约低位震荡，远月合约有一定下跌，建议多头等待远月合约充分调整后再择机入场，且以滚动操作为宜，近月合约或低位震荡 [172] 数据汇总 - 存栏补栏：存栏处于历史同期高位，补栏势头持续偏弱，不同日龄和码数的蛋鸡存栏占比有相应数据 [173][174][175] - 成本收入及养殖利润：鸡蛋现货价格有变化，蛋鸡饲料成本环比持平同比小幅上涨，蛋鸡苗价格环比小幅上涨，种蛋利用率环比持平，养殖持续亏损但亏损程度环比小幅减轻 [178][179] - 淘汰鸡：淘汰量近期趋势减少，淘汰日龄近期有所加速，淘汰鸡价格处于历史同期偏低位置 [181] - 需求、库存及生猪价格：鸡蛋销量处于历史同期较低位置，鸡蛋库存综合来看偏高，生猪价格处于历史同期偏低位置 [189] 白糖 周度期货行情 - 本周原糖指数自上周五高点回落重新下探14美分关口，郑糖指数继续下跌，预计5000关口可能是短期底部 [196][197] 其他情况 - 巴西中南部甘蔗压榨量、产糖量快速下滑，总产糖量已超过去年同期，北半球印度、泰国丰收进展顺利，糖价维持弱势震荡 [196] - 本周广西、云南、山东地区食糖现货报价大幅下调，现货偏弱，期货跌幅更大，基差扩张，期货5 - 9价差变化不大，郑商所仓单几无变化 [199][201] - 2025/26榨季截至2025年12月1日，巴西中南部地区累计甘蔗压榨量同比减少，累计糖产量同比增长，乙醇总产量同比下降 [204] - 巴西中南部的乙醇折糖价高于同期ICE原糖主力合约期价，伦敦白糖期货与纽约原糖期货合约跨期价目前在97美元/吨左右 [205] - 过去一周里原糖进口加工利润下滑，截至2025年12月2日，原糖非商业净空头寸减少，总持仓增加 [209] - 美元兑雷亚尔汇率上升，美元兑泰铢汇率下降，日本央行加息，美联储降息，日美利差缩小，市场担忧“日元套息交易”可能大规模逆转 [211]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2025年11月、12月第3周及1月1日至12月19日全国碳市场交易情况进行总结，还介绍了广州市碳排放权交易市场建设规划、全国碳市场有偿分配政策及绿色金融政策等要闻，显示全国碳市场规模扩大，碳排放权期货上市受关注，有偿分配将推动市场发展，绿色金融助力工业转型 [5][6][7] 各部分内容总结 碳市场周度概况 - 11月全国碳市场综合价格最高价70.14元/吨，最低价51.54元/吨，收盘价59.65元/吨，月涨幅14.80%，总成交量4775.32万吨，总成交额27.57亿元 [5] - 12月第3周全国碳市场综合价格最高价62.98元/吨，最低价57.74元/吨，收盘价62.40元/吨，较上周五上涨7.53%，总成交量972.88万吨，总成交额579633428.88元 [5] - 2025年1月1日至12月19日，全国碳市场碳排放配额成交量2.12亿吨，成交额129.99亿元 [5] 行情要闻 - 广州市推动碳排放权交易市场建设，支持广州期货交易所推进碳排放权期货市场建设，全国碳市场扩围后规模扩大60%，上市碳排放权期货受关注 [6] - 全国碳市场将推行免费和有偿相结合的碳配额分配方式，初期有偿分配比例可设1% - 3%，中期提高比例和拍卖频率，远期设置行业差异化占比并建立市场稳定机制 [7] - 工业和信息化部与中国人民银行联合印发通知，推动绿色金融与工业绿色制造融合，助力工业绿色转型 [7] 市场数据 未提及具体数据内容

请阅读正文后的声明 021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 报告类型 铁矿石日评 日期 2025 年 12 月 19 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com 研究员：聂嘉怡 研究员：冯泽仁 fengzeren@ccb.ccbfutures.com ＃summary＃ 每日报告 | | | | | | 表1：12月18日钢材、铁矿期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 合约 代码 | 前收 盘价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量 变化 | 资金流 入流出 | | RB2605 | ...

行业 镍日报 日期 2025 年 12 月 19 日 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 研究员:张平 021-60635734 zhangpin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 每日报告 一、行情回顾与操作建议 图1：机构净持仓 图2：机构多空比 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 研究员：彭婧霖 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 镍观点： 18 日沪镍延续反弹，主力 2601 震荡走高，尾盘收涨 1.07%报 113940 元/吨。 8-12%环比上日继续下跌 1 至 885.5 元/镍点，电池级硫酸镍均价较上日持平报 27430 元/吨，产业链价格小幅走弱。最新消息显示，印尼镍矿商协会（APNI）表 示，政府在 2026 年工作计划和预算（RKAB）中提出的镍矿石产量目标约为 2.5 ...

行业 生猪日报 日期 2025 年 12 月 19 日 021-60635740 期货从业资格号：F3055047 ＃summary＃ 021-60635732 yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 021-60635727 wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongchenliang@ccb.ccbfutures.co m 期货从业资格号：F3076808 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 农业产品研究团队 研究员：林贞磊 linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 研究员：余兰兰 研究员：王海峰 研究员：刘悠然 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与操作建议 数据来源：涌益，建信期货研究中心 生猪行情： 期货方面，18 日生猪主力 2603 合约平开后震荡走跌，尾盘收阴，最高 11470 元/吨，最低 11320 元/吨，收盘报 11325 元/ ...