投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][7][8] 核心观点 - 美国制剂平台Meitheal收入11.37亿元 同比增长20% 保持快速增长 [7] - 肝素原料药收入2.91亿元 同比下降45% [7] - 生物类似药利拉鲁肽注射液于2025年4月在美国获批上市 迎来放量期 [7] - 研发投入4.33亿元 占营收比例达到21.85% 同比增加126.55% [7] - 紫杉醇白蛋白注射液获得FDA批准 开始商业化 成为2025年销售规模前5的品种 [7] 财务表现 - 2025年半年报实现收入19.80亿元 同比下降7.60% [3] - 归母净利润2.86亿元 同比下降29.32% [3] - 扣非后归母净利润2.60亿元 同比下降29.46% [3] - 2025E营业收入预计4288百万元 同比增长9.3% [6] - 2025E归母净利润预计753百万元 同比下降8.9% [6] - 2026E营业收入预计4950百万元 同比增长15.4% [6] - 2026E归母净利润预计866百万元 同比增长15.0% [6] 业务板块分析 - 制剂收入16.59亿元 同比增长7% [7] - CDMO收入0.28亿元 同比下降53% [7] - 销售费用率9.37% 同比上升2.71个百分点 [7] - 管理费用率5.94% 同比上升1.92个百分点 [7] - 财务费用率2.37% 同比上升1.62个百分点 [7] - 研发费用率7.18% 同比下降0.96个百分点 [7] 财务指标预测 - 2025E毛利率41.3% 2026E毛利率43.1% 2027E毛利率44.6% [6] - 2025E净利率17.5% 2026E净利率17.5% 2027E净利率19.2% [6] - 2025E ROE 10.2% 2026E ROE 10.3% 2027E ROE 11.2% [6] - 2025E EPS 0.47元 2026E EPS 0.54元 2027E EPS 0.67元 [6] - 2025E P/E 25.2倍 2026E P/E 22.0倍 2027E P/E 17.6倍 [6]

行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为强于大市（维持）[1] 核心观点 - 2025年1-7月中国逆变器出口金额达371亿元，同比增长9%，欧洲、亚洲、拉丁美洲是前三大出口市场，占比分别为39%、36%、10%[2][10][14] - 欧洲市场呈现回暖趋势，1-7月出口金额146亿元同比增长7%，德国市场表现突出，出口金额27.1亿元同比增长55%[2][19][22] - 亚洲市场保持强劲增长，1-7月出口金额134亿元同比增长17%，中东和东南亚地区贡献显著增量[2][19][32] - 非洲和大洋洲市场增速突出，1-7月出口金额分别为28亿元和14亿元，同比增长38%和32%[2][19] - 澳大利亚市场单月表现亮眼，7月出口金额3.9亿元同比增长207%，成为单月第二大出口市场[2][16][24] - 拉美市场表现偏弱，1-7月出口金额37.2亿元同比下降19%，主要受巴西市场拖累[2][19][81] 分区域市场表现 亚洲市场 - 1-7月出口亚洲金额134亿元同比增长17%，7月单月出口20.5亿元同比增长2%环比下降23%[2][32] - 印度市场1-7月出口金额22.4亿元同比增长3%，巴基斯坦市场17.2亿元同比下降17%[2][34] - 中东地区需求强劲，阿联酋出口12.4亿元同比增长57%，沙特阿拉伯出口10.7亿元同比增长29%，伊拉克出口4.5亿元同比增长740%[2][34][37] - 东南亚市场增长显著，1-7月出口金额31.1亿元同比增长59%，菲律宾、越南、缅甸等市场表现亮眼[2][34][52] 欧洲市场 - 1-7月出口欧洲金额146亿元同比增长7%，7月单月出口28.3亿元同比增长28%环比增长16%[2][19][56] - 荷兰和德国是主要出口市场，占比分别为47%和19%，德国市场出口27.1亿元同比增长55%[2][56][64] - 欧洲储能市场前景广阔，预计2025年新增储能装机29.7GWh同比增长36%，其中大储新增16.3GWh同比增长86%[2][75] 拉美市场 - 1-7月出口拉美金额37.2亿元同比下降19%，7月单月出口5.9亿元同比下降15%环比下降2%[2][81][88] - 巴西市场占比60%，出口金额22.2亿元同比下降37%，主要受高利率等因素影响[2][81][92] - 哥伦比亚、古巴、智利等市场实现增长，墨西哥市场有所下滑[81][88] 非洲市场 - 1-7月出口非洲金额27.6亿元同比增长38%，7月单月出口4.1亿元同比增长12%环比下降1%[2][93][98] - 南非市场出口7.5亿元同比持平，尼日利亚市场出口5.7亿元同比增长32%[93][98][103] - 政府推动大储招标和工商储应用，南非市场储能需求潜力较大[2][103] 产品类型与市场机遇 - 组串式逆变器主要市场为印度、巴基斯坦、巴西，户储和工商储主要市场为东南亚、巴基斯坦、欧洲[3] - 微逆主要市场为欧洲和巴西，大机（大储/集中式）主要市场为中东、欧洲、澳大利亚[3] - 欧洲阳台光伏免审批政策推动微逆需求增长，德国允许功率低于800W的阳台光伏免于审批[3] - 中东地区能源转型诉求强烈，沙特计划到2030年可再生能源装机达100-130GW，阿联酋计划投资544亿美元实现2050年净零排放[47] 投资建议 - 推荐非美市场大储赛道领先企业，包括海博思创和阳光电源[2][106] - 推荐新兴市场户储实力领先企业德业股份，主要布局欧洲和亚非拉市场[2][106] - 看好欧洲大储、工商储需求潜力，以及东南亚和非洲新兴市场分布式储能机遇[2][106]

投资评级 - 工商银行投资评级为"推荐"且维持该评级 [1][8] 核心财务表现 - 2025年上半年营业收入4271亿元同比增长1.6%实现由负转正[4][7] - 归母净利润1681亿元同比下降1.4%较一季度降幅收窄[4][7] - 年化加权平均ROE为8.82%[4] - 总资产规模52.3万亿元同比增长11.0%贷款增长8.4%存款增长8.3%[4][7] 收入结构分析 - 非息收入同比增长6.5%较一季度改善明显其他非息收入增速达18.8%[7] - 投资收益同比大幅增长52%表现亮眼[7] - 中收收入同比降幅收窄至-0.6%[7] - 净利息收入同比微降0.1%降幅较一季度收窄2.7个百分点[7] 息差与资产负债 - 净息差1.30%同比回落13BP但降幅较一季度收窄2BP[7] - 贷款收益率2.92%较2024年末下降48BP存款成本率1.45%下降27BP[7] - 对公贷款同比增长7.5%零售贷款增长3.8%结构仍向对公倾斜[7] - 存款定期化持续定期存款占比61%较2024年上升1个百分点[7] 资产质量 - 不良率1.33%与一季度持平同比回落2BP[7][8] - 对公贷款不良率1.47%较2024年末下降11BP[8] - 个人贷款不良率1.35%上升20BP其中按揭和普惠贷款不良率分别上升至0.86%和2.51%[8] - 关注率1.91%较2024年末下降11BP风险可控[8] - 拨备覆盖率218%环比提升2个百分点拨贷比2.89%风险抵补能力充裕[7][8] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年EPS分别为1.03/1.06/1.09元盈利增速0.7%/2.3%/3.4%[6][8] - 当前股价对应2025-2027年PB为0.68x/0.64x/0.60x[6][8] - 2025-2027年ROE预测为9.8%/9.5%/9.2%[6] 投资亮点 - 高股息属性突出在无风险利率下行背景下股息率具备较高溢价[8] - GBC+战略深化推动资金内循环和客户粘性提升[8] - 客户基础夯实成本优势突出资产质量稳健[8]

投资评级 - 推荐评级（维持）[1][3] 核心观点 - 农业银行2025年上半年归母净利润同比增长2.7% 增速领跑大型银行 主要受非息收入增长拉动[4][7] - 中收表现亮眼 非息收入同比增长15.1% 其中手续费收入同比增长10.1% 代理业务同比大幅增长62.3%[7] - 净利息收入同比下降2.9% 主要受息差下行影响 25年上半年净息差为1.32% 同比下降13BP[7] - 资产质量保持稳健 25年上半年末不良率持平于1.28% 拨备覆盖率295% 风险抵补能力充足[7][8] - 信贷投放保持积极 总资产规模达46.9万亿元 同比增长11.6% 贷款总额同比增长9.6%[4][7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入3699亿元 同比增长0.8% 归母净利润1395亿元 同比增长2.7%[4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2937.51亿元/3100.88亿元/3267.02亿元 对应增速4.1%/5.6%/5.4%[6] - 预计2025-2027年EPS分别为0.84元/0.89元/0.93元 当前股价对应PE为8.36x/7.92x/7.52x[6][8] - 2025年上半年ROE为10.2% 预计2025-2027年ROE分别为11.1%/11.0%/10.7%[4][6] 业务结构 - 贷款结构：公司贷款占比61% 零售贷款占比36% 公司贷款同比增长4.8% 零售贷款同比增长7.4%[7][9] - 存款结构：定期存款占比57% 活期存款占比40% 存款成本较24年末下降21BP至1.42%[7][9] - 资产端定价承压 25年上半年末贷款利率2.97% 较24年末下降44BP[7] 资产质量 - 对公贷款不良率较24年末下降13BP至1.45% 房地产业不良率下降5BP至5.35%[7][8] - 个人贷款不良率较24年末上升15BP至1.15% 其中按揭和普惠贷款不良率分别上升4BP/31BP[7][8] - 关注率较24年末下降1BP至1.39% 年化不良贷款生成率0.32% 较24年末下降9BP[7][8] 资本充足 - 25年上半年末核心一级资本充足率11.11% 一级资本充足率13.04% 资本充足率17.45%[9] - 预计2025-2027年核心一级资本充足率分别为11.34%/11.18%/11.05%[12] 增长预期 - 预计2025-2027年贷款增长率保持10% 存款增长率保持5%[12] - 净利息收入增长率预计从2025年1.0%提升至2027年5.7%[12] - 成本收入比预计维持在34%左右[12]

投资评级 - 强烈推荐（维持）[1] 核心观点 - 招商银行2025年上半年归母净利润同比增长0.3% 营收同比负增1.7% 但较一季度（-3.1%）显著回暖 非息收入修复和财富管理业务增长是主要驱动力[4][7] - 公司财富管理手续费同比增长11.89% 资产管理手续费负增缺口较一季度收敛9.69个百分点 居民财富管理需求在资本市场活跃背景下延续修复态势[7] - 净息差小幅下行至1.88% 但负债端成本改善明显 存款成本率较年初下降28BP至1.26%[7] - 资产质量保持稳健 不良率环比下降1BP至0.93% 拨备覆盖率411% 风险抵补能力稳定[8] - 长期竞争优势稳固 预计2025-2027年EPS分别为6.01/6.25/6.54元 对应盈利增速2.2%/3.9%/4.7%[8] 财务表现 - 2025年上半年营业收入1670亿元（同比-1.7%） 归母净利润749亿元（同比+0.3%）[4] - 净利息收入同比增长1.6% 非息收入同比负增6.7%（较一季度-10.6%收窄）[7] - 中收收入同比负增1.9% 但财富管理手续费同比增长11.89%[7] - 总资产规模同比增长9.4% 贷款规模同比增长5.5% 存款规模同比增长8.8%[4] - 2025年预测营业净收入3304.38亿元（同比+0.0%） 归母净利润1516.98亿元（同比+2.2%）[6] 业务指标 - 零售AUM达160294亿元 同比增长15.7%[9] - 私人银行客户数182,740户 同比增长15.3%[9] - 理财产品余额24600亿元 同比增长0.8%[9] - 活期存款占比49.72% 较上年下降0.62个百分点[7] - 核心一级资本充足率14.00% 资本充足率18.56%[9] 估值预测 - 当前股价对应2025年PE 7.0倍 PB 0.96倍[6] - 预计2025-2027年PB分别为0.96x/0.88x/0.81x[8] - ROE水平从2024年15.1%逐步降至2027年13.1%[6]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][10] 核心观点 - 2025年上半年经营业绩大幅增长 营业收入26.33亿元 同比增长58.17% 归母净利润11.59亿元 同比增长95.41% [5][9] - 受益于AI产业趋势 DDR5内存接口及模组配套芯片出货量显著增长 第二子代和第三子代RCD芯片出货占比增加 [9] - 三款高性能运力芯片（PCIe Retimer、MRCD/MDB及CKD）合计销售收入2.94亿元 较上年同期大幅增长 [9] - 2025Q2单季度多项核心经营指标创历史新高 营业收入14.11亿元 同比增长52.12% 环比增长15.47% 归母净利润6.34亿元 同比增长71.40% 环比增长20.64% [9] - 互连类芯片产品线实现收入24.61亿元 同比增长61.00% 毛利率64.34% 同比提升1.91个百分点 [9] - 整体毛利率提升至60.44% 较上年同期增长2.66个百分点 [9] 财务表现 - 2025年上半年实现扣非归母净利润10.91亿元 同比增长100.52% 经营活动现金流量净额10.59亿元 同比增长29.19% [9] - 预计2025-2027年归母净利润分别为23.52亿元、31.27亿元、36.64亿元 对应PE分别为60.5倍、45.5倍、38.8倍 [8][10] - 2025年预计营业收入57.52亿元 同比增长58.1% 毛利率59.8% 净利率40.9% ROE 18.5% [8][12] - 2026年预计营业收入78.32亿元 同比增长36.2% 毛利率59.9% 净利率39.9% ROE 21.6% [8][12] - 2027年预计营业收入91.84亿元 同比增长17.3% 毛利率60.4% 净利率39.9% ROE 22.2% [8][12] 业务亮点 - 互连类芯片销售收入、归属于母公司所有者的净利润、扣非归母净利润实现连续九个季度环比增长 [9] - 公司是全球互连类芯片领先企业 产品持续更新迭代 市场竞争力强 [10] - DDR5渗透以及AI产业趋势有望推动公司业绩稳定增长 [10] 资产负债状况 - 2025年预计现金78.26亿元 流动资产112.53亿元 总资产137.18亿元 [11] - 资产负债率维持在较低水平 2025年预计为7.7% [12] - 流动比率12.3 速动比率11.2 显示较强偿债能力 [12]

投资评级 - 首次覆盖给予"推荐"评级 [1][7] 核心观点 - 远大医药核药管线多元拓展，STC3141具备脓毒症FIC潜力 [1] - 公司战略聚焦核药领域，产品布局全面多元，核药抗肿瘤诊疗业务增长迅猛 [6][18] - 制药科技板块根基稳固，呼吸及危重症业务增长显著，STC3141国内临床II期试验结果疗效显著 [6] - 公司2025年PE估值为17倍，低于可比公司均值22倍 [7] 公司业务与财务表现 - 2025年上半年实现营业收入61.1亿港元（yoy+1.0%），归母净利润11.7亿港元（yoy-26.1%）[6][14] - 2024年实现营收116.5亿港元（yoy+10.6%），归母净利润24.7亿港元（yoy+31.3%）[14] - 2025年上半年毛利率58.9%，净利率19.2% [16] - 各业务板块收入占比：制药科技63.0%，生物科技27.6%，核药抗肿瘤诊疗及心脑血管精准介入诊疗科技9.5% [18] - 核药抗肿瘤诊疗业务板块2025年上半年实现收入4.2亿港元，同比增长105.5% [18] - 公司连续多年稳定分红，2024年分红9.1亿港元，分红率达36.9% [20] 核药业务发展 - 全球核药市场预计2029年达219亿美元，2024-2029年复合年增长率16.4% [6] - 公司核药核心产品钇[90Y]微球注射液（易甘泰®）2024年国内销售收入达5亿港元（yoy+140%），累计治疗近2000例患者 [6] - 公司形成12款临床注册在研管线，覆盖前列腺癌、肾癌等癌种，其中4款国内管线进入临床III期 [6] - 公司核药在研产品覆盖68Ga、177Lu、131I、90Y及89Zr 5种关键放射性核素，囊括肝癌、前列腺癌、脑癌等高发癌种 [53] - 全球在研III期及以上核药创新药品种共15款，适应症主要集中在前列腺癌、神经内分泌瘤等 [50] 制药科技与创新产品 - 2024年公司制药科技板块呼吸及危重症方向收入同比增加26.9% [6] - 脓毒症药物STC3141国内临床II期试验结果显示药物治疗组第7天SOFA评分降幅明显大于安慰剂组 [6] - 公司拥有260+医保品种，制药科技板块重点产品包括五官科的血明目片和瑞珠，呼吸及重症抗感染的金嗓系列、切诺和恩卓润/恩明润 [6] - 脓毒症治疗药物市场规模2023年估计118.8亿美元，预期2032年增长至193.7亿美元 [71] 公司战略与竞争优势 - 公司构建覆盖研发、生产、商业化的核药全产业链布局，核心产品易甘泰®覆盖中国22个省市的50余家医院 [11] - 公司拥有全球5大技术平台，9大研发中心，30多家国内外成员企业，超320位海外员工 [22] - 专利布局彰显技术实力，累计获有效专利756项（发明专利468项） [22] - 氨基酸板块产品销往140余个国家和地区，海外业务占比超40% [22]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][8] 核心观点 - 公司是国内主动脉及外周血管介入领域的领先企业 多款创新产品获批 优质产线持续放量 海外不断打开成长空间 [8] - 公司创新产品仍处于放量阶段 加上海外业务处于快速拓展期 看好公司持续增长能力 [8] 财务表现 - 2025H1实现营业收入7.14亿元 同比下降9.24% 实现归母净利润3.15亿元 同比下降22.03% [4] - 单Q2实现营业收入3.82亿元 实现归母净利润1.85亿元 同比下降15.61% [4] - 公司公告拟向全体股东每10股派发现金红利13.00元（含税） [4] - 2025H1实现毛利率69.19% 同比减少7.38个百分点 [6] - 预计2025-2027年归母净利润为6.22亿元 7.64亿元 9.33亿元 [8] - 预计2025-2027年营业收入为15.19亿元 19.08亿元 23.99亿元 同比增长率分别为25.9% 25.6% 25.7% [6] 业务运营 - 国内持续加强医院渗透 不断加强市场覆盖深度和广度 [5] - Castor已覆盖累计超过1300家终端医院 Minos已覆盖累计近1000家医院 Reewarm PTX药球已覆盖累计超过1200家医院 Talos覆盖近500家 Fontus覆盖近350家 [5] - 海外业务表现亮眼 25H1海外销售收入1.23亿元 同比增长95.22% 收入占比提升至17.25% [5] - 产品已销售覆盖至45个国家 业务拓展至欧洲 拉美 亚太 非洲等多个区域 [5] 研发与产品进展 - 25H1费用化研发投入同比减少24.03% 但合计研发投入（费用化+资本化）6325万元 占收入比例8.85% [6] - 新一代Cratos分支型主动脉覆膜支架获批上市并实现临床植入 [6] - AegisII完成上市前临床随访 [6] - Hector多分支覆膜支架进入国家"绿色通道" [6] - 外周领域可解脱弹簧圈 机械血栓切除导管等处于国内注册审批阶段 [6] - 膝下药球完成上市前临床随访 静脉支架 腔静脉滤器等顺利开展上市后临床应用 [6] - 海外市场方面 Hector获欧盟定制证书 Minos Hercules获欧盟CE MDR证书 [6] 费用与支出 - 25H1销售费用同比增长53.68% 管理费用同比增长32.00% [6] - 费用增长主要是收购整合Lombard完成后 海外销售团队扩大 相关推广活动增加导致 [6]

工业生产 - 日均铁水产量、浮法玻璃开工率、钢铁建材产量和表观需求环比提升[2] - 水泥熟料产能利用率、石油沥青及部分化工品开工率边际调整[2] - 纺织聚酯开工率、织造业开工率季节性回升[2] - 汽车全钢胎开工率、半钢胎开工率边际回落[2] 房地产 - 本周30大中城市新房销售面积同比增长0.3%[2] - 8月以来30大中城市新房销售面积同比增长-9.4%，较上月提升9.9个百分点[2] - 近四周二手房出售挂牌价指数环比-0.44%[2] 内需消费 - 8月1-24日全国乘用车零售128.5万辆，同比增长3%[2] - 近四周主要家电零售额同比增长4.7%，较上周提升3.4个百分点[2] - 近四周邮政快递揽收量同比增长12.9%，较上周回落0.6个百分点[2] - 本周日均电影票房收入15240万元，同比增长32.2%[2] 外需表现 - 近四周港口完成货物吞吐量同比增长4.7%，较上周回落0.7个百分点[2] - 近四周港口完成集装箱吞吐量同比增长5.9%，较上周提升0.9个百分点[2] - 8月前20日韩国出口金额同比增长7.6%，较7月提升1.7个百分点[2] - 8月欧元区制造业PMI指数50.5%，美国制造业PMI指数53.3%[2] 价格走势 - 本周螺纹钢期货收盘价下跌0.9%，现货价格下跌0.3%[2] - 本周焦煤期货收盘价下跌0.9%，山西焦煤现货上涨0.1%[2] - 南华黑色原材料指数上涨0.4%，南华有色金属指数上涨0.5%[2]

行业投资评级 - 强于大市（维持）[1] 核心观点 - 风电行业面临海外市场拓展受阻但整体出海趋势未变 欧洲各国对中资风机企业态度分化 德国市场受本土企业影响而英国等市场更为开放 中资企业可通过本地化投资和差异化竞争实现突破[5][11] - 光伏组件企业海外业务盈利水平显著下滑 主要因美国对东南亚四国双反政策导致高附加值市场受阻 头部企业毛利率降至负值或低个位数 但判断盈利已触底 未来随产能出清和政策落地有望回升[5][38][39] - 储能系统招标价格持续下探 内蒙古5.2GWh项目均价0.393~0.399元/Wh 较7月国内4h系统平均报价0.417元/Wh进一步下降 竞争激烈但业主更看重综合实力和全生命周期成本 行业向高质量发展转型[6][53][54] - 氢能领域绿氢项目加速落地 内蒙古上半年产量达3659吨超去年全年 政策支持绿氢制绿氨等应用场景 但长输管网仍处探索阶段 以就近利用为主[74] 风电板块总结 - 明阳智能德国北海Waterkant项目16台18.5MW风机订单被取消 由西门子歌美飒取代 显示中资企业进军德国海风市场受阻[5][10][11] - 本周风电指数上涨2.06% 跑输沪深300指数0.65个百分点 当前市盈率22.28倍[4][12] - 国内风机招标活跃 华能1.9GW和大唐10GW框架采购启动 陆上风机中标均价2090-2520元/kW[22][36] - 产业链材料价格上涨 中厚板环比增1.4% 铸造生铁环比增1.0%[21] - 全球最大26MW海上风电机组由东方电气吊装 刷新容量和叶轮直径纪录[37] 光伏板块总结 - 头部组件企业海外毛利率大幅下滑 晶澳科技从13.46%降至-2.42% 天合光能从17.65%降至3.32% 隆基绿能从14.43%降至4.77%[5][38] - 本周光伏设备指数上涨2.75% 跑赢沪深300指数0.04个百分点 当前市盈率38.73倍[4][40] - 产业链价格多数上涨 多晶硅致密料环比涨4.5% N型182硅片环比涨4.2% TOPCon电池片环比涨1.7% 组件价格持平[46][47][48] - 美国对印度、印尼及老挝太阳能电池板启动双反调查 初步结果将于10-12月公布[49] - 华晟新能源异质结/钙钛矿叠层电池效率突破34.02% 爱旭中标上海临港650MW海上光伏组件项目[51] 储能与氢能板块总结 - 内蒙古能源5.2GWh储能系统采购均价0.393~0.399元/Wh 分三个标段由中车株洲所、比亚迪和电工时代预中标[53] - 本周储能指数上涨3.81% 氢能指数下跌0.85% 当前市盈率分别为27.35倍和37.71倍[4][55] - 7月国内储能招标规模9.0GW/25.8GWh 美国大储新增装机1.46GW 同比增41%[60][66] - 国内绿氢项目密集规划 内蒙古多伦县310亿元风电制绿甲醇项目拟年产20万吨氢气[71][74] - PEM电解槽招标现历史低价 上海氢器时代400标方设备报价298万元折合1490元/kW[75] 投资建议 - 风电推荐关注明阳智能、金风科技、东方电缆、亚星锚链 聚焦海风需求起量、盈利修复和出海机会[6][81] - 光伏建议关注BC技术趋势 推荐帝尔激光、爱旭股份、隆基绿能[6][81] - 储能推荐阳光电源、海博思创、德业股份 看好海外非美大储及新兴市场户储机会[6][81] - 氢能建议关注吉电股份 布局绿氢项目投资运营[6][81]