每经AI快讯，12月29日，国电电力(600795.SH)公告称，公司控股子公司大渡河公司与四川铁能电力开 发有限公司、宁德时代新能源科技股份有限公司共同设立国能大渡河（丹巴）水电开发有限公司投资建 设及运营大渡河丹巴水电站项目。项目动态总投资152.73亿元，资本金比例30%，其余通过银行贷款解 决。大渡河公司直接出资25.71亿元用于该项目的投资、建设及运营管理。项目已取得国家发展和改革 委员会核准批复，并已取得选址、环评、土地等支持性文件。 ...

宁德时代钠电池战略规划与产业化进程 - 公司宣布将于2026年在换电、乘用车、商用车、储能等多个领域大规模应用钠电池，旨在形成“钠锂双星闪耀”的新格局 [2] - 公司被视作钠电产业化与商业化的核心牵引力量，其官宣规模化应用的时间点与钠新乘用车动力电池的量产时间基本一致 [3] 钠电池规模化应用的核心市场场景 - 动力市场被认为是现阶段撬动钠电池规模化应用的最大场景 [3] - 在乘用车领域，北方市场以及包含乘用与商用的换电模式被视为关键增量领域，公司的高速布局的巧克力换电业务将首发应用钠新动力电池 [3] - 在商用车领域，其电动化渗透率在2024年实现跃迁，成为第三波电动化的首要场景，公司钠电池已首发应用于江淮的3款商用换电车型 [3] 公司的行业地位与竞争优势 - 公司布局钠电产品较早，技术验证与商业验证周期更长，商业化目标与当前钠电新势力形成巨大差异化 [4] - 公司已与容百科技签署钠电正极材料大单，正加速建设钠电供应体系 [4] - 公司2025年发布的钠电产品定位车规级启停与动力电池，设定了175Wh/kg的能量密度及-40℃极寒下保持90%电量等高门槛性能指标，拉高了行业商业化门槛 [4] - 公司的钠新电池于2025年9月5日通过了GB 38031-2025新国标认证，成为全球首款通过该认证的钠离子电池 [4] - 公司管理层对钠电信心十足，认为钠电池在初期可替代小型车或短续航车中20%至30%的磷酸铁锂电池，未来甚至可能取代公司目前主导的磷酸铁锂电池市场多达50%的份额 [4] 对钠电行业竞争格局的影响 - 公司的角色被视作钠电“头号玩家”和“市场定义者”，其行动加速了整个赛道的成熟并重新划定了竞争格局 [5] - 公司官宣全域切入钠电，预计将共同做大整体市场并加速细分赛道的涌现 [5] - 公司的布局更偏向传统主流市场，这为中小企业在两轮车、低速电动车、工商业储能、特种车辆等细分赛道提供了差异化的突围机会 [5]

沪深股通成交概况 - 12月29日，沪股通总成交金额为1032.01亿元，深股通总成交金额为1219.77亿元 [2] - 沪股通前十大成交个股中，紫金矿业成交额居首，达29.05亿元，寒武纪和工业富联分别以28.35亿元和16.31亿元位列第二、三位 [3] - 深股通前十大成交个股中，阳光电源成交额居首，达33.92亿元，中际旭创和宁德时代分别以28.37亿元和19.75亿元位列第二、三位 [3][4] 板块资金流向 - 从板块表现看，碳纤维、机器人等板块涨幅居前，电池、乳业、电力等板块跌幅居前 [5] - 主力资金净流入方面，银行板块净流入10.66亿元居首，多元金融和石油石化板块分别净流入6.70亿元和6.07亿元 [6][7] - 主力资金净流出方面，电新行业净流出122.81亿元居首，有色金属和电子行业分别净流出92.36亿元和71.99亿元 [7] 个股资金监控 - 个股主力资金净流入前十中，拓维信息净流入16.59亿元居首，雷科防务和航天机电分别净流入10.17亿元和7.38亿元 [8] - 个股主力资金净流出前十中，中际旭创净流出15.45亿元居首，阳光电源和多氟多分别净流出13.62亿元和12.24亿元 [9] - 锂电池人气股天际股份主力资金净流出10.87亿元 [9] ETF成交动态 - 今日成交额前十的ETF中，A500ETF华泰柏瑞成交137.98亿元居首，A500ETF基金和A500ETF南方分别成交134.18亿元和110.04亿元 [10] - 成交额环比增长前十的ETF中，恒生医药ETF环比增长400.70%居首，港股通创新药ETF和恒生医疗ETF环比分别增长342.50%和310.12% [11] - 上周份额增长前十的ETF中，中证A500ETF份额增长90.24亿份居首，A500ETF基金和A500ETF南方份额分别增长86.25亿份和85.44亿份 [11] - 上周份额减少前十的ETF中，军工龙头ETF份额减少26.66亿份居首，军工ETF和酒ETF份额分别减少12.48亿份和10.30亿份 [11] 龙虎榜机构动向 - 机构买入方面，天际股份获两家机构买入1.68亿元，佳缘科技获三家机构买入1.02亿元，英飞特获四家机构买入8559万元 [12][13] - 机构卖出方面，多只商业航天概念股遭集中抛售，金风科技遭四家机构卖出3.74亿元，通宇通讯遭四家机构卖出3.14亿元，航天发展遭三家机构卖出3.18亿元 [1][13][14] - 商业航天概念股广联航空、华菱线缆、雷科防务分别遭四家机构卖出1.44亿元、三家机构卖出1.27亿元、三家机构卖出1.22亿元 [1][13] 龙虎榜游资与量化资金动向 - 游资方面，天际股份遭三家实力游资席位集中卖出，其中国盛证券宁波桑田路卖出1.33亿元，国投证券西安朱雀大街卖出1.31亿元，国泰海通证券上海江苏路卖出1.14亿元 [1][15][16] - 量化资金方面，中国卫星遭激烈博弈，国信证券浙江互联网分公司买入1.29亿元，而国泰海通证券公司总部和瑞银证券上海花园石桥路分别卖出3.60亿元和0.87亿元 [17][18] - 游资在部分个股上呈现分歧，例如国泰海通证券上海江苏路卖出天际股份，但国泰海通证券成都北一环路买入金风科技2.00亿元 [15]

港股IPO市场整体表现 - 2025年港股IPO市场预计融资额达2863亿港元（约360亿美元），超越纳斯达克，重新锁定全球募资榜首 [1] - 市场核心叙事转变，由“含A量”显著提升与“向新力”强劲迸发共同推动，港股正从“估值洼地”向“产业高地”转变 [1] - 2025年港股IPO破发率降至约28.83%，创五年新低；首日涨幅翻倍的新股达18只 [4] - 南向资金净流入额达1.41万亿港元，刷新历史纪录，旺盛情绪与充裕流动性形成正向循环 [4] - 机构对2026年展望乐观，德勤预测将有约160只新股上市，融资额不低于3000亿港元；瑞银预计新股数量在150～200只之间，募资额有望再次突破3000亿港元 [4] “含A量”提升与A+H上市潮 - 年内共有19家A股上市公司成功登陆港股，合计募资1399.93亿港元，占全年新股募资额近半 [2] - 宁德时代、恒瑞医药、海天味业、三一重工、赛力斯、三花智控等6家行业龙头合计募资高达1033.20亿港元 [2] - 龙头企业赴港上市服务于其国际化战略、优化股东结构和对冲单一市场风险 [2] - 政策红利持续，证监会支持内地行业龙头企业赴港上市，港交所优化上市规则、降低“A+H”初始公众持股量门槛，降低了企业跨市场上市成本 [2] - 引入基本面透明、分红稳定的龙头公司，优化了港股指数结构，增强了估值韧性，有利于引导市场形成重基本面、重长期价值的投资文化 [2] 硬科技与新经济板块繁荣 - 得益于港交所18A（生物科技公司）和18C（特专科技公司）章节的制度优势，年内共有88家相关公司上市 [3] - 医药生物、软件服务、医疗设备等行业新股云集，小马智行、文远知行两大自动驾驶龙头在港股“会师” [3] - 港交所推出的“科企专线”进一步优化了上市服务，为硬科技企业融资提供便利 [3] - 国际资金对港股中“可验证的成长故事”和“稀缺性”给予了更高溢价 [3] 新消费赛道表现活跃 - 蜜雪集团、古茗、沪上阿姨等新式茶饮品牌，以及周六福、布鲁可等消费品牌接连登陆港股 [3] - 年内19家消费企业中，有14家获超额认购倍数超100倍，乐摩科技、蜜雪集团等6家公司认购倍数甚至超过2000倍 [3] - 不少新消费企业曾冲击A股未果，但在港股获得了资金追捧 [3] - 新经济企业带来了新的商业模式和增长故事，极大地丰富了港股的投资谱系 [3]

文章核心观点 - 2024年12月29日A股市场分化，电池板块在六连阳后出现回调，但资金逆势涌入电池50ETF（159796），该ETF全天获得9100万份净申购 [1] - 尽管碳酸锂期货价格短期波动，但电池材料板块在储能需求超预期等多重催化下，产业链景气度正在回升 [6][7] - 电池50ETF（159796）因其标的指数在储能和固态电池领域的高含量、规模领先及低费率，被宣传为把握电池板块机遇的投资工具 [9][10][15] 市场表现与资金流向 - 2024年12月29日，沪指实现九连阳，但电池50ETF（159796）下跌超过2%，结束六连阳 [1] - 电池50ETF（159796）在当日下跌中，全天获得9100万份净申购，显示资金逆势布局 [1] - 其标的指数成分股多数回调，欣旺达下跌超过11%，多氟多下跌超过8%，亿纬锂能下跌超过4%，天赐材料下跌超过3%，阳光电源、宁德时代亦下跌，仅三花智控逆势上涨0.91% [3][4] 碳酸锂期货与短期市场观点 - 碳酸锂期货主力合约当日触及跌停后反弹，最终收跌7.89% [5] - 华泰期货研究员观点认为，当前价格受供给端干扰消息支配，存在过度炒作现象，库存去化速度放缓，市场出现期现背离，短期涨幅过大需警惕回调风险 [5] - 东亚期货研究员观点认为，短期涨势能否延续取决于明年1月下游排产情况，若排产走平或微减则仍有上行动力，若进入需求淡季则基本面可能转弱 [5] 电池材料产业链景气度与供需展望 - 中泰证券指出，锂电材料领域正迎来多重积极变化，储能需求超预期带动产业链景气度回升 [7] - 电解液产业链拐点向上，受储能拉动及碳酸锂成本支撑，六氟磷酸锂价格快速上涨，预计2026年行业延续紧平衡 [7] - 正极产业链在连续两年亏损后有望迎来盈利修复，预计2026年磷矿为磷酸铁锂带来近340万吨需求增量，占整体磷矿需求比例达12% [7] - 隔膜环节因全球需求强劲增长逐步进入紧平衡，2026年供给增速或明显低于需求增速 [7] - 固态电池已步入中试阶段，头部企业正推进GWh级别中试线建设，硫化物电解质成为主流技术路线，上游材料订单有望进入实质性兑现期 [8] - 光大证券测算显示，根据供需平衡，锂电各环节的过剩幅度均在2026年减轻，其中电解液6F及电解液、电池环节有望供需反转 [8] - 电解液6F过剩率预计从2024年的30%降至2026年的6%，改善明显 [9] - 隔膜过剩率预计从2025年的40%降至2026年的31% [9] - 磷酸铁锂（LFP）过剩率预计从2024年的46%降至2026年的30% [9] - 锂电池整体过剩率预计从2024年的34%降至2026年的27% [9] - 行业产能出清持续进行，供给扩张速度不及需求增长，材料环节亟需通过涨价等途径修复盈利 [8] 电池50ETF（159796）及其标的指数特点 - 标的指数（中证电池主题指数，CS电池指数）储能含量高达27%，大幅领先同类指数 [10] - 标的指数固态电池含量达42%，充分受益于固态电池新技术突破 [10] - 标的指数中第一大权重行业为电池化学品，权重占比高达28.5% [12] - 标的指数聚焦储能与动力电池两大板块，其第一权重股为光伏逆变器龙头，权重占比达16.95%，该成分股在其余同类指数中不含 [14] - 标的指数精准刻画电池材料、动力电池和储能电池三大技术核心方向，锂、钴等能源金属和整车占比较少，以降低周期性及消费属性影响 [15] - 在跟踪中证电池主题指数的ETF中，电池50ETF（159796）规模同类大幅领先，且管理费率为0.15%/年，为同类最低档 [15]

大宗交易概况 - 12月29日，宁德时代发生一笔大宗交易，成交量为5.00万股，成交金额为1500.00万元，成交价为300.00元，相对当日收盘价折价18.77% [2] - 该笔交易的买方与卖方营业部均为中信建投证券股份有限公司北京东城分公司 [2] - 近3个月内，公司累计发生38笔大宗交易，合计成交金额为86.70亿元 [2] 近期市场表现与资金流向 - 12月29日，宁德时代收盘价为369.31元，当日下跌1.37%，日换手率为0.57%，成交额为89.25亿元 [2] - 当日全天主力资金净流出8.35亿元 [2] - 近5日，公司股价累计下跌0.68%，但资金合计净流入4.38亿元 [2] 融资融券数据 - 公司最新融资余额为220.19亿元 [2] - 近5日融资余额增加2.18亿元，增幅为1.00% [2]

"此次交付的5艘多用途电船，搭载高容量箱式电源系统，配套高压大功率充换电设施，可实现 15 分钟快速换电、270 公里长效续航，成功构建'船 - 站 - 云'一体化商业闭环。"宁德时代决策顾问委员会副主任曾嵘表示。 12月29日，邹城白马河畔，济宁能源集团与宁德时代电船科技有限公司举行50艘纯电动力船订单签约暨首批多用途电船交付活动。这标志着我省内河电动 船舶从试点示范迈向规模化、商业化发展新阶段，是我省自主研发、自主建造的标志性成果。这也意味着山东首支规模化、成建制纯电动货船船队将在京 杭运河上投入运营，"电化运河"场景化应用迈出实质一步。 山东新能船业有限公司董事长张强介绍："本次仪式交付的首批5艘67.6米长的多用途电船及新签订的50艘纯电动力船，将全部投入京杭运河流域，成为常 态化、规模化运输的纯电动货船绿色航线，覆盖长三角至华北核心物流通道，有助于推动京杭运河变身'绿色水道'。" 据介绍，新交付的电船创新应用"船电分离"商业模式及集装箱式换电技术，一次换电即可满足核心运输需求，解决电船续航焦虑，全程可实现零排放、低 噪音运行；单船载货量达2000吨。据测算，仅此批船舶全年即可减排二氧化碳超1300吨 ...

eVTOL与直升机的核心异同 - eVTOL与直升机均具备垂直起降能力，无需跑道，适用于人员运输、医疗救援、警务巡逻、观光旅游等任务 [1] - eVTOL采用电池与电机驱动，直升机采用燃油发动机驱动，两者如同空中的“电车”与“油车” [2] - 在相同座位数下，目前大部分eVTOL的售卖价格比直升机更贵，航程更短 [3] eVTOL的出海与市场动态 - 中国eVTOL企业加速出海，自2022年起在阿联酋、沙特阿拉伯、日本、阿根廷、拉美等多地获得订单与合作 [4][5] - 时的科技E20 eVTOL在2025年7月获得价值10亿美元的订单，被称为中国eVTOL史上最大单 [5] - 沃兰特VE25-100 eVTOL在2025年7月获得价值17.5亿美元的订单，是目前中国高等级客运eVTOL大单 [5] - 峰飞航空在2024年8月获得宁德时代数亿美元的战略投资，用于航空电池研发 [5] 政策与资本支持 - 低空经济被写入国家“十五五”规划建议，列为战略性新兴产业，国家发改委已正式设立低空经济发展司 [6] - 工信部等四部委于2024年3月联合印发《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》，明确提出推进eVTOL等装备适航取证 [20] - 截至2025年8月，中国低空经济领域投融资金额达115.94亿元人民币 [6] - 御风未来在2025年获得由航投基金领投的新一轮亿元融资 [8] eVTOL当前的成本与性能对比 - 时的科技E20（4座）单价可能在285万美元（约2050万人民币），比同座级的贝尔505直升机（市场均价200-230万美元）贵约30%，且航程仅为直升机的一半左右 [9] - 沃兰特VE25-100（6座）单价可能在350万美元（约2520万人民币），比同座级的空客H125直升机（市场均价300-320万美元）更贵，航程同样缩短约一半 [11] - 传统直升机巡航燃油成本高昂，以5座贝尔505为例，燃料成本超过1450元/飞行小时，而eVTOL能源支出仅40-60元/小时，约为直升机燃油成本的4% [55] eVTOL的长期成本与运营优势 - eVTOL采用分布式电驱，结构简化，核心成本来自电池、电机、电控，具备模块化、可规模化的特性，长期看具备制造成本优势 [42] - eVTOL维护成本更低，电池更换成本约26美元/次，显著低于直升机发动机的维护成本（约200美元/小时） [56] - eVTOL可实现无人驾驶或简化操纵，大幅降低飞行员人力成本，未来可能实现“一人监控多机” [56][63] - eVTOL起降噪声更低，对场地要求更宽松，可设置在楼顶或商业区，设施成本更低 [57] 中国在eVTOL产业链的核心优势 - 中国拥有成熟、自主可控的动力电池产业链，2024年全球动力电池出货量中中国企业占据超过60% [28] - 中国电池产业链从上游矿产、中游材料到下游电芯制造几乎全部国产化，供应安全与规模弹性高 [28][29] - 宁德时代、中创新航、亿纬锂能、孚能科技等企业已推出或规划能量密度达300-500 Wh/kg的航空电池产品 [30][31] - 新能源汽车产业链为中国eVTOL提供了经过极限训练的电驱、电控系统能力，相关企业如汇川技术、斯达半导体、英搏尔已获得eVTOL项目定点 [34][35] - 国产大飞机产业链为eVTOL提供了航空级复合材料、工艺与质量体系，企业如HRC、抟原复材、西子航空的能力可直接复用 [38][39] - 中复神鹰T1100级碳纤维实现国产量产，突破了航空复材的进口依赖 [39] 市场增长预期 - 全球民用直升机市场规模在2024年价值82.5亿美元，预计到2033年将达到154.6亿美元 [15] - 全球eVTOL市场预计到2030年将达到286亿美元，年复合增长率高达54.9%（Grand View Research预测） [18] - 中国民航局预测，2030年低空经济市场规模将突破3.5万亿元人民币 [18] eVTOL的颠覆性潜力 - eVTOL的设计哲学是高度自动化飞控，降低了对人类飞行员经验的依赖，商照训练时长可压缩至30-60小时 [62][63] - eVTOL采用多电机冗余设计，安全性更高，安全从成本项转变为增长项 [58][59] - eVTOL的发展有助于国家能源安全，将交通能源从进口石油转向本土电力 [65] - eVTOL产业作为战略性新兴产业，其发展将为人工智能、6G通感一体等未来技术提供大规模应用场景 [73]

报告指，宁德时代是全球动力和储能电池领军企业，率先发掘海外市场增长潜力。新兴应用场景不断涌 现，推动锂电需求持续增长。宁德时代竞争优势稳固，盈利能力卓越，技术引领行业。公司是高分红、 高净资产收益率的稀缺标的，财务管理审慎，盈利安全垫扎实。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，首次覆盖宁德时代(03750)，予"跑赢行业"评级，目标价580港 元，对应2026年26.5倍市盈率。该行预计公司2025至2026年每股盈利分别为15.27元和19.74元，2024至 2026年均复合增长为31.6%。同时维持宁德时代(300750.SZ)A股"跑赢行业"评级和445元人民币目标价不 变。 ...

中金发布研报称，首次覆盖宁德时代（300750）(03750)，予"跑赢行业"评级，目标价580港元，对应 2026年26.5倍市盈率。该行预计公司2025至2026年每股盈利分别为15.27元和19.74元，2024至2026年均 复合增长为31.6%。同时维持宁德时代(300750.SZ)A股"跑赢行业"评级和445元人民币目标价不变。 报告指，宁德时代是全球动力和储能电池领军企业，率先发掘海外市场增长潜力。新兴应用场景不断涌 现，推动锂电需求持续增长。宁德时代竞争优势稳固，盈利能力卓越，技术引领行业。公司是高分红、 高净资产收益率的稀缺标的，财务管理审慎，盈利安全垫扎实。 ...