碳酸锂半年翻倍，价格再度脱离 "共识区间" 进入 12月后，碳酸锂市场再次进入快速拉升阶段。 有口径数据显示， 12月30日电池级碳酸锂基准价超12万元/吨，较月初上涨超过30%，与年内低 点不到6万元/吨相比已翻倍。 摘要 定价重构、减产检修、钠电前移。 年末最后一周，锂电产业链几乎所有敏感环节都出现了动作： 碳酸锂期货在短时间内从 12万元/吨上方急跌，价格指数继续攀新高；锂盐龙头天齐锂业宣布 2026年起更换定价基准；磷酸铁锂头部企业集中安排1月检修，减产规模覆盖行业近半市场；电解 液与六氟磷酸锂募投项目再度延后，宁德时代则一边签下跨国电解液长约，一边把钠电池的大规模 应用时间节点前移到2026年。 表面上看，这是又一轮 "涨价和挺价"的攻防。但在价格之外，定价方式、产能节奏和技术路线，正 在被同时改写。 另一口径报价同日给出的电池级碳酸锂价格区间为 11.4万—12.2万元/吨，均价11.8万元/吨，反 映的是头部企业与核心客户之间的现货成交区间。 期货端波动更为剧烈。 12月29日，广期所碳酸锂主力合约盘中触及跌停，报11.74万元/吨，日内振幅接近一万元；30日 早盘该合约跌幅一度超过7%，随后在 ...

摘要 供给博弈与需求托底在2026年交汇 在碳酸锂期货两个月涨逾六成、六氟磷酸锂站上 18 万元 / 吨附近之后，从电芯到正极材料的锂 电产业链，在 2026 年开年集体踩了一脚刹车： 1 月排产普遍下调，多家龙头正极企业宣布减产检修。 与之同时，中央与财政部门明确，消费品以旧换新的国家补贴将在 2026 年继续实施，并将 " 调 整优化补贴范围和标准 " ，业内围绕新能源汽车补贴结构变化的预期迅速升温。 在需求端未出现断崖的情况下，供给侧主动收缩，与补贴续期但 " 改玩法 " 叠加，构成 2026 年 锂电和新能源汽车产业的开年背景。 从电池到正极： 1月排产有组织"踩刹车" 证券时报援引 市场数据 显示，对国内前 20 家电池厂的排产统计结果是： 2026 年 1 月中国锂 电（动力 + 储能 + 消费）市场排产总量约 210GWh ，环比下降超4% ；同期全球动力 + 储能 + 消费类电池产量预计约 220GWh ，环比下降超 6% 。 花旗在最新研报中估算，内地五大电池制造商 2026 年 1 月规划产量环比或下降约 7% ，其中 有电池企业 规划产量下调幅度接近 10% ，弱于市场此前 " 低单位数 ...

12月29日晚间，国电电力公告称，其控股子公司国能大渡河流域水电开发有限公司将与四川铁能电 力开发有限公司、宁德时代按56.11%：33.89%：10%共同设立项目公司，投资建设并运营四川 甘孜州丹巴水电站，总装机115万千瓦，项目动态总投资152.73亿元。 界面新闻援引公告测算口径称，在电价暂按0.2974元/千瓦时（含税）、年均发电量47.18亿千瓦 时、贷款利率4.9%等假设下，项目资本金内部收益率约5.95%，并据此推算宁德时代直接出资约 4.58亿元。 对一家以动力与储能电池闻名的公司而言，参股水电站并非"财务投资"四个字可以概括。 摘要 宁德时代首次入股水电项目。 宁德时代正在用一组看似分散的投资动作，重新定义自己在产业链中的位置：从电池制造商，向"电 力资产+汽车智能化入口+物理AI耦合"的系统玩家推进。 国家能源局在2025年4月发布《关于促进能源领域民营经济发展若干举措的通知》，明确支持民营 企业投资建设水电等能源基础设施项目，为民营资本进入大型能源项目打开了更清晰的制度通道。 而宁德时代与国家能源集团在2021年就已签署战略合作协议，合作方向覆盖风光火储、风光水储等 综合智慧能源。 丹巴 ...

文章核心观点 亿纬锂能正通过同时布局钠离子电池与AI机器人两大战略板块，推动公司从“电池制造商”向“全场景智能化方案供应商”转型，旨在掌控能源定义权与制造工具权，构建一个集能源方案与智能制造逻辑于一体的“工业底座”[6] 战略转型：从电池制造商到全场景智能化方案供应商 - 公司战略发生重大迁跃，不再满足于交付标准化电池模组，而是试图输出一套涵盖能源方案与智能制造逻辑的“工业底座”[6] - 公司正通过布局钠离子电池与AI机器人，完成从“电池制造商”向“全场景智能化方案供应商”的身份置换[6] - 在锂电业务重启高景气周期之际，公司试图通过掌控能源定义权与制造工具权来实现二次跨越[6] 钠离子电池的战略定位与优势 - 钠电在公司的战略序列中承担独立且不可替代的任务：解决能源主权下的极端场景需求[8] - 核心逻辑之一是构建一种不依赖稀缺资源的电化学储能储备，中国约70%-80%的锂资源依赖进口，而钠资源广泛存在于海水与盐矿中[10][11] - 钠电在极端环境下表现优异：155Ah钠电产品在-40℃条件下容量保持率达80%，能量保持率达70%；在85℃高温环境下仍能保持长期稳定[14][15] - 安全性突出：钠电产生的可燃气体占比比锂电少22%，系统层面已实现零热失控，即便连续触发4个电芯失控，邻近电芯也不会发生热蔓延[15] - 环保“无痕”愿景：研发团队通过正极焦磷酸铁钠与生物质材料负极，试图开发全生命周期对环境友好的电池，报废后材料理论上可实现无害化处理甚至作为肥料回归自然[16][17][18] 钠离子电池的商业化路径与市场 - 钠电在国内市场尚处于示范应用阶段，受限于储能收益补偿机制不完善及电力外送瓶颈，真正的商业化订单和利润增长点更多布局在海外市场[20] - 已在海外实现兆瓦时级别的钠电系统商业化运行，其热稳定性使客户在系统集成时可直接取消昂贵的液冷系统，在系统总拥有成本上开始显现出超越锂电的趋势[20][21] - 产能处于研发中试向规模化生产的过渡期，规划年产能2GWh，预计2027年正式投产，届时将完成从实验室产品到成熟工业资产的关键跨越[4][21] AI机器人（金源机器人AI中心）的战略逻辑 - 布局核心逻辑并非单纯的“机器换人”，而是追求AI技术反向促进能源制造创新的可能性，尝试“AI赋能能源”的逆向逻辑[23][25] - 不追求机器人的通用社交属性，而是聚焦于“单场景冠军技能”，利用公司自身数百条高度复杂锂电产线的实时数据作为研发输入[25] - 目标是构建柔性供应链闭环，最终形成智能体工厂，实现“机器人为机器人做电池”的工业图景，并有望将模型外溢到船舶、汽车、核建等其他高价值制造领域[26][27] 机器人技术对制造形态的重构与财务影响 - 通过具备多自由度运行特征的机器人重新设计节拍，可将原本200米长的产线压缩至20米，导致基建成本断崖式下降[28] - 物理空间压缩带来固定成本大幅削减，厂房面积剧减意味着建筑、水电、通风等投入呈指数级下降，能显著优化重资产电池行业的毛利表现[29][30] - 解决了电池技术快节拍迭代（周期缩短至两三年）与固定资产长周期折旧（投资回收期通常长达十年）之间的矛盾[31] - 机器人的柔性特质使产线可实现模块化快速换新，通过程序重写或模块更换即可转产新产品，使工厂成为具备快速自愈与自主升级能力的智能单元[32] 公司整体战略与未来规划 - 公司正处于从上市初期2亿营业额向千亿销售规模迈进的关键技术跃迁期，将研发和创新能力置于更重要的位置[33] - 正通过每年数十亿的研发投入，试图在氢、锂、钠三大前沿维度占据原创技术话语权，打造氢锂钠电化学储能综合解决方案[33] - 金源机器人AI中心建筑面积约5万平方米，计划在2027年全面建成，目标是实现年产值百亿级别的机器人交付规模，并计划引进超过1000个高技术岗位，其中包括300名以上的硕博高端研发人才[5][35][37] - 在全链路闭环逻辑中，钠电提供能源底座，AI机器人提供制造工具，工业AI大模型则充当调控全局的核心[37]

固态电池产业化合作趋势 - 行业合作焦点高度一致地指向规模化量产必须攻克的核心装备与共性工艺 [2][3] - 固态电池的量产攻坚正演变为全产业链的生态竞合 过去一周内至少五起跨界合作密集落地 [3] - 不同技术路线的企业合作策略呈现出泾渭分明的差异化路径 [3] 合作覆盖的关键制造环节 - 合作覆盖固态电池制造的关键环节 从材料到整线全方位链接 [4] - 天永智能与茹天科技计划成立合资公司 专注于固态电池核心材料智能成套装备的研发与生产 [4] - 恩力动力与离子能源均选择与智能装备企业金银河达成战略合作 攻克工艺嫁接关与整线集成关 [4] - 离子能源同步推进与中基自动化的“智造产投联合项目” 系统化构建从核心工艺到智能产线的完整量产能力 [4] - 赛科动力联合设备商瑞昇新能源及上海理工大学 聚焦电池真空干燥在线检测技术突破 [5] - 卫蓝新能源与俐玛精测合作开发的固态电池在线CT检测生产线即将投入使用 旨在解决量产中微米级缺陷的实时检测难题 [5] 合作模式反映的产业化路径差异 - 密集且深度的合作背后是不同技术路线企业为应对各自产业化挑战所做出的战略选择 [6] - 天永智能与茹天科技的合资案例跳出了传统的电池厂+设备厂框架 前段专精设备商与后段整线集成商优势互补 [7] - 由设备商主导推动的“交钥匙”模式或将大幅降低电池企业的量产门槛 改变产业生态 [7] - 聚合物基固态电池路线因与现有液态产线兼容性较强 合作更侧重于快速工程化落地与产线效率提升 强调兼容与速度 [8] - 硫化物电解质路线的合作更偏向于攻克该路线固有的高难度挑战 例如解决硫化物材料对水氧极度敏感的生产环境控制以及匹配高活性材料的专用干法电极等新型装备工艺 合作更具突破与攻坚色彩 [8] - 随着2027年全固态电池小批量装车的预期节点临近 当前的合作布局将在未来1-2年内初见成效 [8] 深圳市科达利实业股份有限公司简介 - 公司证券代码为002850 [9] - 公司主要产品为新能源汽车锂电池精密结构件和便携式锂电池精密结构件 [11] - 公司在国内重点锂电地区完成制造基地的全覆盖 包括华南、华东等 [9]

宁德时代钠电池战略规划与产业化进程 - 公司宣布将于2026年在换电、乘用车、商用车、储能等多个领域大规模应用钠电池，旨在形成“钠锂双星闪耀”的新格局 [2] - 公司被视作钠电产业化与商业化的核心牵引力量，其官宣规模化应用的时间点与钠新乘用车动力电池的量产时间基本一致 [3] 钠电池规模化应用的核心市场场景 - 动力市场被认为是现阶段撬动钠电池规模化应用的最大场景 [3] - 在乘用车领域，北方市场以及包含乘用与商用的换电模式被视为关键增量领域，公司的高速布局的巧克力换电业务将首发应用钠新动力电池 [3] - 在商用车领域，其电动化渗透率在2024年实现跃迁，成为第三波电动化的首要场景，公司钠电池已首发应用于江淮的3款商用换电车型 [3] 公司的行业地位与竞争优势 - 公司布局钠电产品较早，技术验证与商业验证周期更长，商业化目标与当前钠电新势力形成巨大差异化 [4] - 公司已与容百科技签署钠电正极材料大单，正加速建设钠电供应体系 [4] - 公司2025年发布的钠电产品定位车规级启停与动力电池，设定了175Wh/kg的能量密度及-40℃极寒下保持90%电量等高门槛性能指标，拉高了行业商业化门槛 [4] - 公司的钠新电池于2025年9月5日通过了GB 38031-2025新国标认证，成为全球首款通过该认证的钠离子电池 [4] - 公司管理层对钠电信心十足，认为钠电池在初期可替代小型车或短续航车中20%至30%的磷酸铁锂电池，未来甚至可能取代公司目前主导的磷酸铁锂电池市场多达50%的份额 [4] 对钠电行业竞争格局的影响 - 公司的角色被视作钠电“头号玩家”和“市场定义者”，其行动加速了整个赛道的成熟并重新划定了竞争格局 [5] - 公司官宣全域切入钠电，预计将共同做大整体市场并加速细分赛道的涌现 [5] - 公司的布局更偏向传统主流市场，这为中小企业在两轮车、低速电动车、工商业储能、特种车辆等细分赛道提供了差异化的突围机会 [5]

钠离子电池负极材料行业动态 - 硬碳是钠离子电池主流负极技术路线，占总产量的97.5% [2] - 行业产业化加速，产能建设正快速从千吨级向万吨级迈进 [2] - 国产高容量硬碳克容量已达300-330mAh/g，接近海外水平 [2] - 钠电负极材料产业化与无负极技术探索是不同阶段、互补并行的技术路径 [6] 主要公司进展：鑫森炭业 - 公司上市申报材料被正式受理，主营业务为高性能多孔炭材料 [2] - 公司布局硬炭产品，性能全面对标日本进口产品 [2] - 硬炭原材料主要包括棕榈壳、毛竹、椰壳、果壳 [2] - 公司与众钠能源签订了《钠电负极材料量产协同战略协议》 [2] 主要公司进展：佰思格 - 公司年产2万吨钠电硬碳负极材料项目（一期）5000吨生产线于今年3月点火试产 [2] - 公司年产5000吨硬碳负极材料生产线（一期）于6月底正式投产 [3] - 预计明年可实现单一基地万吨产线的投产 [3] - 目前已累计交付硬炭材料超过1000吨 [3] - 截止2025年，公司已相继斩获近10万吨钠电硬碳负极材料合作订单 [4] - 今年5月，公司与超威旗下钠电企业超仁达成合作，后者将在合作期内采购3万吨以上负极材料 [4] 行业产能扩张 - 钠电负极产能规划已超几十万吨，今年签约了一个超10万吨级的项目 [5] - 广西百色中森碳投30GWh钠电材料产业园一期于3月27日开工，一期投资10亿元建设5万吨负极材料产能 [5] - 四川遂宁天钠科技签约计划建设年产13万吨钠电负极材料基地，并于随后8月完成A轮融资 [5] 当前挑战与原材料 - 钠电负极材料仍需攻克诸多工程化难题，是当前钠电池最重要的技术瓶颈 [2] - 现阶段原材料主要集中在椰壳，受海外进口影响 [2] - 国内钠电负极材料正向竹碳、煤基，甚至是无负极技术等方向寻求突破 [2]

产能与订单共振。截止2025年，佰思格已相继斩获近10万吨钠电硬碳负极材料合作订单。今年5 月，佰思格与超威旗下钠电企业超仁达成合作。据悉，超仁将在合作期内，向佰思格采购3万吨以 上负极材料，用于超威钠离子电池的大规模生产。 产能规划方面，钠电负极产能规划已超几十万吨，并在今年签约了一个超10万吨级的项目。 3月27日，广西百色中森碳投30GWh钠电材料产业园一期开工，一期投资10 亿元建设5万吨负极 材料产能。几天后，四川遂宁天钠科技签约计划建设年产13万吨钠电负极材料基地。在随后的8 月，天钠科技完成A轮融资。 近日，北交所官网披露了鑫森炭业招股说明书，公司上市申报材料被正式受理。其主营业务为各类 高性能多孔炭材料产品的研发、生产和销售。 而硬炭作为钠离子电池核心关键材料，其性能与钠离子电池的能量密度、循环寿命、成本等密切相 关。 目前硬碳为钠电主流负极技术路线，占总产量的97.5% ，而鑫森炭业同样布局其中。 据悉，鑫森硬炭产品性能全面对标日本进口产品。该公司硬炭的原材料主要包括棕榈壳、毛竹、椰 壳、果壳，其中包括福建、江西多个基地。订单方面，鑫森炭业此前与众钠能源签订了《钠电负极 材料量产协同战略协议 ...

2025年中国锂电产业链投资概况 - 2025年锂电产业链全环节公开投资项目超282个 总投资额超8200亿元 同比增长超74% [2] 锂电池及主要材料投资 - 锂电池及主要材料是投资主力 投资额占比超80% [2] - 2025年中国锂电池新增规划项目约64个 规划产能超1100GWh 同比增长105% [2] - 锂电池项目规划投资总额达3485亿元 同比增长92% [3] - 宁德时代、亿纬锂能、中创新航、远景动力、楚能新能源等企业宣布新产能建设计划 [4] - 锂电池材料（正极、负极、电解液、隔膜、铜箔）合计规划投资3085亿元 同比增长127% [4] - 正极材料与电解液增长幅度最为突出 正极材料受高压实密度、长循环寿命产品需求驱动 [5] - 电解液领域高速增长受供需结构调整、终端市场需求拉动、原材料价格翻倍及产品供不应求等因素推动 [5] 固态电池投资 - 2025年中国固态电池新增规划项目约60个 规划产能189GWh 规划总投资额约677亿元 同比下降9% [7] - 投资额同比下降的同时 产能规划实现23%的增长 [7] - 投资额下降核心原因在于关键工艺（如干法电极、叠片工艺）突破降低了设备投入成本 [8] - 部分企业通过对传统锂电产线进行兼容性改造 实现“液态+固态”柔性生产 也带动了投资总额下降 [9] 钠电池投资 - 2025年中国钠电池新增规划项目42个 规划产能超290GWh 规划总投资额超千亿元 三项指标同比均显著增长 [11] - 钠电池产业发展的核心驱动力包括：技术端持续突破（如宁德时代量产钠电池能量密度提升至175Wh/kg）[12] - 应用端加速渗透 在启动启停、储能、两轮电动车等领域渗透率不断提高 [12] - 成本端优势凸显 锂盐及锂电材料价格上涨 钠电池依托“脱锂、脱铜”材料特性及钠资源储量丰富 未来成本有望比锂电池更具竞争力 [12]

文章核心观点 - 锂电行业进入新周期为钠电产业化提供了关键窗口 但钠电池规模化量产面临紧迫挑战 其产线建设并非简单的锂电产线改造 而是涉及一系列复杂的工程化难题[2][3][4] - 宇恒电池凭借超过20年的锂电池研发制造经验 率先解决了钠电生产的核心工程化难题 完成了国内首条规模化量产的方形钠电池产线布局 并致力于通过工艺创新实现降本增效 以匹配未来多元化的市场需求[5][6][8][19][32] 行业背景与机遇 - 锂电出货量已达巨大规模：今年前三季度锂电出货量达1.2TWh 标志着电动化场景广泛开启 为其他电池技术路线的市场化导入创造了条件[2] - 钠电产业化窗口期：钠电池有望借助锂电上行周期开启新篇章 全域电动化将给予钠电池充分的导入机会[3] - 新能源重卡市场高速增长：上半年我国新能源重卡销售约7.9万辆 同比增长185% 带动动力电池装机量约31.7GWh 同比增长230% 截至11月已连续34个月同比增长[22][23] 钠电产业化面临的挑战 - 规模化量产紧迫：产能规模是钠电能否乘上行业上行周期的关键[4] - 供应链与成本挑战：钠电缺乏庞大的供应链 面临规模化降本难题 同时需在差异化场景中与锂电、铅酸、固态等电池竞争[4] - 产线工程化难题：从锂电到钠电的产线转型绝非简单改造可实现 钠电生产存在环境控制要求高和产线适配性差两大核心难点[1][13][14] - 环境控制严苛：钠离子电池极片要求水分≤200ppm 生产全流程对露点要求极为严格 从投料间≤-35℃到烘烤、注液、化成工序≤-45℃ 任何环节失控都可能导致整批次报废[14] - 产线适配性差：现有锂电产线无法完全“嫁接”钠电生产 钠电池负极材料为硬碳 且正负极集流体均用铝箔 导致负极匀浆、涂敷、烘烤等工序与锂电池差异较大[15][16] 宇恒电池的解决方案与工艺突破 - 工程化经验优势：公司深耕二次电池26年 基于对锂电池产线的深刻理解和对钠电池材料机理的认识 成为解决钠电产线工程化难题的关键[5][6] - 产线建设成果：公司已完成3GWh的200Ah叠片方形钠电池产线布局 是目前国内第一条真正实现规模化量产的方形钠电池产线[8] - 附着力与成本优化：通过电晕工艺解决硬碳材料与箔材附着力问题 达因值提高80% 全线导入10μm超薄铝箔（相比传统13μm）使能量密度提升2.2% 材料成本降低1.2% 成本占比从5%降至3.8%[17] - 生产良率提升：采用双涂胶隔膜 使叠片工序合格率提升2% 下段装配良率从84%飙升至98% 大幅减少生产损耗[18] - 智能化与高精度制造：通过AI算法与生产执行系统结合打造全流程智能管控体系 全自动投料系统原料配比误差不超过±0.1% 高速叠片工艺生产效率达12PPM 电极对齐精度±0.2mm 全自动注液机注入精度控制在±0.5%[26][28] 产品应用与市场策略 - 聚焦电动重卡场景：针对该场景推出200Ah层状氧化物方形钠电池 能量密度≥165Wh/kg 在-40℃低温下能保持80%以上放电容量 支持2C快充（30分钟充满80%）[24] - 战略合作：与中科海钠战略合作的钠电池产线是行业内真正实现规模化量产的产线[25] - 多技术路线布局：公司目前聚焦多技术路线 未来会根据市场进展适时调整产线 实现钠电池与锂电池或不同钠电技术路线的平稳切换[29] - 覆盖多元场景：除重卡外 公司也重点关注低速车、储能、数据中心AIDC等细分市场 在低速车市场其LFP电池可匹配需求 在储能市场则认为聚阴离子路线优势更大[29][30][31] - 洞察产业链瓶颈：指出钠电储能系统研发（如3S设计）不如前端电池成熟 需要更多产业链企业共同攻坚[31] 未来展望 - 市场潜力：公司瞄准未来5年百GWh级别的钠电市场需求[9] - 行业阶段：钠电产业化在“十五五”期间机遇与挑战并存 在锂钠互补协同的背景下 拥有深厚锂电池行业积淀的企业将能更高效地匹配未来细分市场的需求[32]