公司及行业 迈瑞医疗 医疗设备行业[1] 核心观点和论据 **国内市场表现与因素** - 2025年第三季度市场表现出现显著改善 标志重要拐点[4] - 国内医疗设备招标活动从2024年12月开始复苏 但收入确认周期显著拉长 去年上下半年收入基数分布失衡 导致三季度国内市场改善不明显[2][4] - 公司加速进口替代并提高行业集中度 以提升市场份额[2][4] **未来发展战略** - 战略聚焦数字化 流水化和国际化[2][5] - 数字化侧重设备加AI及IT模式 帮助医院解决临床问题并增强设备粘性 公司推出多个AI大模型 有望创造更多收益[2][5] - 流水化聚焦耗材业务 包括体外诊断试剂 微创手术耗材及心血管耗材 作为未来核心增长点[2][5] - 国际化通过推进本地化建设并复制成功经验 以维持和提升国际市场表现[5][6] **高潜力业务发展状况** - 微创外科硬件系统国内市占率超10% 仅次于两家进口品牌 产品覆盖4K 3D及荧光技术 成功入围集采 未来市占率有望提升[2][7] - 动物医疗已配齐三大产线所需大部分动物产品 提供完整数字化解决方案 今年上半年国际收入占比超80% 增长强劲[2][7] - 心血管领域通过收购惠泰进入 保持其独立性并提升运营效率和规模管理 惠泰电生理事业部成立 DBA RFA等产品进入临床阶段[7][9] **国际市场措施与表现** - 复制成功经验并深入推进本地化建设 扩展销售团队和渠道 加速微创外科等流水型业务放量[8] - 动物医疗领域不断丰富产品组合 突破海外高端宠物医院市场 上半年国际收入占比超80% 显示强劲增长势头[2][8] **收购企业惠泰的贡献** - 惠泰通过独立运营 引入MPI开发流通体系 提升3D电生理系统产品注册准入及临床性能[3][9] - DBA RFA等产品进入临床阶段并开展房颤消融手术 为迈瑞心血管业务注入活力与竞争力[3][9] 其他重要内容 - 医保深化改革和医疗行业整顿等多重因素对国内市场增长的影响逐渐减弱[4] - 公司正加速进口替代并提高行业集中度以提升市场份额[2]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.44亿元 同比增长42.3% [1] - 2025年上半年归母净利润1.31亿元 同比增长42.19% [1] - 毛利率持续提升 2023年46.14% 2024年48.34% 2025年上半年52.17% [1] 业务板块表现 - 耗材业务收入1.78亿元 同比增长30.26% [1] - 耗材业务国际化布局持续深化 美国市场通过RH公司专业团队开展运营 [1] - 海外业务收入3.53亿元 同比增长61.33% [1] 市场地位 - 家用无创呼吸机全球市场占有率领先 2023年数据来自沙利文咨询 [1] - 全球竞争力稳步提升 专注于呼吸健康领域医疗设备与耗材 [1] 发展前景 - 预计2025年收入10.13亿元 2026年12.68亿元 2027年16.10亿元 [1] - 预测2025年EPS 2.60元 2026年3.35元 2027年4.47元 [1] - 当前股价对应PE倍数 2025年31.5倍 2026年24.4倍 2027年18.3倍 [1]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入5.44亿元 同比增长42.3% [1] - 2025年上半年归母净利润1.31亿元 同比增长42.19% [1] - 毛利率持续提升 从2023年46.14%升至2024年48.34% 2025年上半年达52.17% [1] 业务板块表现 - 耗材业务收入1.78亿元 同比增长30.26% [2] - 海外业务收入3.53亿元 同比增长61.33% [3] - 家用无创呼吸机全球市占率12.4%排名第二 国内市场占有率30.6%居国产品牌首位 [3] 战略布局 - 美国市场通过RH公司组建专业团队开展市场推广 [2] - 欧洲市场成立法国子公司解决医保报销问题 完善基础设施吸引代理商合作 [2] - 产品覆盖全球100多个国家和地区 [3] 盈利预测 - 预计2025-2027年收入分别为10.13亿元、12.68亿元、16.10亿元 [3] - 预计2025-2027年EPS分别为2.60元、3.35元、4.47元 [3] - 当前股价对应PE分别为31.5倍、24.4倍、18.3倍 [3]

公司产品展示 - 熊猫AI智能家电系列在科博会完成主场首秀 包括AI电视、AI冰箱和AI空调 通过语音指令控制家居环境 并搭载AI云保湿技术使果蔬保鲜期延长30%以上 [1][2][4] - 虹魔方熊猫互动平台提供实时大熊猫国家公园直播视角 结合趣味答题和云打卡活动 增强科技与文旅融合体验 [4] - X-Flash放射治疗系统作为国际首创超高剂量率FLASH放疗设备 适用于深层实体肿瘤治疗 已进入临床试验阶段 [7] 技术突破与创新 - AI推理模组算力达20 TOPS INT8 算力密度较行业平均水平提升20% 可应用于无人机、智能监控和工业检测领域 [5] - 硅碳负极材料使电池循环寿命突破2000次（传统石墨负极约1000次） 容量提升40%且成本降低15% 已进入中试阶段 [5] - "天盾"反无人机系统在复杂气象条件下精准追踪5公里内微型飞行器 "天眼"相控阵雷达通过AI算法实现空域安全智能防护 [9] 战略定位与行业应用 - 公司以"科技创造美好生活 智造服务国家需求"为双主线 覆盖数字产业、绿色能源、AI算力及医疗健康领域 [1][5] - 特种特型产品包括消防救援应急通信设备、地震生命探测仪器及城市智能监控系统 聚焦民生安全保障 [9]

1688平台将推出全球首个跨境电商AI智能体 霸王茶姬全球最大超级茶仓落地香港 圆通货运航空入驻WebCargo平台 智元机器人GO-1通用具身基座大模型全面开源 星迈创新完成10亿元A+轮融资 来源｜36氪出海（ID：wow36krchuhai） 封面来源｜Unsplash 1688平台将推出全球首个跨境电商AI智能体"遨虾" 9月22日，新茶饮品牌茶百道法国首店已在巴黎正式开业，选址巴黎13区托尔比亚克街，该区域为巴黎最早及规模最大的华裔聚居区，开业首周累计销售 额近50万。此外，其巴黎第二、第三家门店也已在规划之中。茶百道相关负责人表示，在复制国内成熟产品矩阵和供应链体系的同时，也会结合各国情况 做本地化调整，并提前布局海外的原料供应和物流网络，确保关键原料的质量和稳定性。茶百道半年报信息显示，2025年上半年已在韩国、马来西亚等7 个国家和地区开设21家门店。（智通财经） 泡泡玛特上线墨西哥官方电商，加码拉美潮玩市场 9月25日消息，泡泡玛特宣布在墨西哥正式上线官方电商平台，目前已上线LABUBU、Molly、HIRONO等核心IP产品，涵盖搪胶毛绒、手办等品类，还包 含与迪士尼、三丽鸥等的联名系列， ...

在全球外资布局趋于谨慎的当下，广东依然以其强大的"磁场效应"，逆势书写着高水平对外开 放的新故事。 广东省商务厅公布的最新数据显示，今年1-8月全省新设外资企业2.1万个、同比增长 34%，实际使用外资金额（FDI）708.7亿元、同比增长9.4%， 这2项关键外资指标增速都 显著高于全国平均水平 （14.8%、-12.7%），增速领跑东部主要经济大省。这份"成绩 单"的背后，是全球FDI连续三年下滑，今年前7个月我国FDI同比下降了13.4%的"寒冷气 候"。 作为全球知名的能源石化公司，埃克森美孚惠州乙烯项目在惠州正式投产。受访单位供图 究竟是什么，让广东在全球产业链重构与"逆全球化"杂音中，依然成为外资青睐的投资热土与 信任的港湾？ 作者丨 南方财经首席评论员张立伟 编辑丨杜弘禹 蒋韵 与我国改革开放的历史进程同步，外资企业在珠三角地区的投资与发展经历了三个显著的跃迁 阶段，每一阶段都对应着国家发展的演进与全球产业格局的变化。 在当前的第三个阶段，广东以在全国新发展格局中的重要角色与战略地位，正在形成吸引外资 的强磁场。 广东利用外资的三个阶段 改革开放初期至上世纪九十年代中期，是广东初始融入国际市场的 ...

Stocks are on pace right now to snap a three-week winning streak. Investors are eyeing two big developing stories out of Washington at this hour. President Trump is launching a new wave of tariffs as the clock ticks closer to a government shutdown.We have full team coverage of both on these front. Emily Wilkins is tracking the latest on the shutdown dynamics. But first, we will start with Aean Jabvers and the new round of tariffs being announced.Aean Dom. That's right. President Trump announced a slate of n ...

并购重组 - 世纪恒通拟以1.13亿元收购黔通智联13%股权 交易完成后黔通智联成为参股公司不纳入合并报表范围 [1] - 东星医疗拟以现金收购武汉医佳宝90%股权 标的公司为高端骨科及生物医学材料研发生产企业 [2] - 航天工程拟以4.59亿元收购航天氢能28.24%股权 持股比例由34.35%提升至62.60% 其中2.73亿元收购16.79%股权 1.86亿元收购11.45%股权 [3] 增减持 - 易点天下实控人一致行动人宁波众点易计划3个月内减持不超过1415.66万股 占总股本比例3% [4] - 风语筑股东辛浩鹰计划15个交易日后3个月内减持不超过3%股份 减持价格按市场价确定 不导致控制权变更 [5] 投资签约 - 鸿富瀚拟投资不超过11.28亿元设立境外合资公司 建设光伏储能电站项目 总投资额14.1亿元 GW公司投资不超过2.82亿元 项目位于刚果(金)卡莫阿-卡库拉铜矿区域 [6] - 航天工程签订23.92亿元EPC总承包合同 为陕煤集团榆林化学煤炭分质清洁高效转化示范项目煤气化装置建设 [7] - 中创智领拟投资50亿元在常州建设新能源汽车零部件产业基地及研发中心 主要研发生产电机系统部件、底盘部件及热管理部件 [8] 监管处罚 - 美晨科技2014-2018年累计虚增收入14.38亿元 虚增利润6.58亿元 相关责任人被警告罚款 郭柏峰被采取10年证券市场禁入措施 股票9月29日停牌1天 [9] - 新华锦因关联方非经营性占用资金4.06亿元未清偿 股票9月29日停牌1天 9月30日起实施其他风险警示 简称变更为"ST新华锦" 日涨跌幅限5% [10]

品大事 - 白云机场与中国免税品集团共同投资设立中免广州白云机场免税品公司 注册资本4500万元 中免集团出资2295万元占比51% 白云机场出资2205万元占比49% 合资公司将成为广州白云机场T3航站楼出境免税店运营载体[4] - 东星医疗筹划以现金购买武汉医佳宝90%股权 标的公司为高端骨科及生物医学材料研发生产企业 交易预计构成重大资产重组[5] - 复星医药控股子公司复星医药产业筹划转让上海克隆100%股权 主要资产为上海市徐汇区宜山路1289号物业 交易结构为设立专项基金 复星医药产业作为LP出资5460万元持有9.98%财产份额 拟以不超过12.56亿元转让股权及债权[6][7] - 恒星科技全资子公司永金矿业采矿许可延续申请已获赤峰市自然资源局受理 目前尚在审核中 已委托第十地质勘查公司开展龙头山金矿勘探详查工作 初步完成遥感构造解译及地表查证等工作[8] - 新赛股份董事兼总经理陈建江因工作调整辞职 不再担任公司及子公司任何职务[9] - 海亮股份筹划发行H股并在香港联交所主板上市 正与中介机构商讨相关细节[10] - 浙大网新计划通过二级市场出售4860万股万里扬股票 预计交易金额4.75亿元 账面成本4.1亿元 旨在优化资产流动性[11] - 华菱精工终止向特定对象发行A股股票事项 同时导致上饶巨准收购公司控制权事项终止[12] - 嘉泽新能绿色化工业务尚处于论证起步阶段 不具备商业化条件 短期内对营业收入和利润增长无实质影响[13][14] - 海澜之家董事会审议通过发行H股并在香港联交所上市议案 正与中介机构商讨具体细节[15] - 鸿富瀚拟投资设立境外合资公司建设光伏储能电站项目 总投资14.1亿元 公司投资不超过11.28亿元 GW公司投资不超过2.82亿元 项目选址于刚果（金）卡莫阿一卡库拉铜矿区域[16] - 中创智领拟在常州市武进国家高新技术产业开发区投资建设新能源汽车零部件产业基地及研发中心项目 总投资预计约50亿元 主要研发生产新能源汽车电机系统部件、底盘部件及热管理部件等产品[17] 签大单 - 海泰发展全资子公司海泰创意园与博诚发展签订房产交易合同 以4.4亿元出售海泰创E港项目全部房产 预计增加2025年度利润总额约6285.8万元[18] - 东杰智能境外全资子公司获得采购订单 订单总额1.07亿马来西亚林吉特约合人民币1.8亿元 占公司2024年度经审计营业收入的22.3%[19][20] - 智光电气控股子公司智光储能获得采购合同 金额1.64亿元 采购高压级联半固态磷酸铁锂储能系统[21] - *ST松发下属公司恒力造船签订4艘30.6万吨超大型原油运输船建造合同 合同金额约4-6亿美元 预计2026年下半年至2027年上半年交付[22] - 华光环能签订余热锅炉销售合同 金额1.6亿元 预计2026年内完成全部交付 项目建成后年发电量预计占柬埔寨全国总发电量的四分之一[23] - 航天工程拟签署工程总承包合同 合同总额23.92亿元 作为总承包人联合体牵头人[26] - 友升股份全资子公司泽升欧洲获得项目定点通知 为德国某知名车企开发生产电池托盘系列产品 全生命周期总销售金额预计约23亿元 预计2027年9月开始量产[27] 增减持 - 再升科技控股股东郭茂拟减持不超过3090.39万股 占公司总股本3%[28] - 康普顿计划减持不超过256.44万股回购股份 占公司总股本1%[29] - 奥瑞德回购专用证券账户计划减持不超过3572.1万股 占公司总股本1.29%[30] - 易点天下控股股东一致行动人拟减持不超过1415.66万股 占公司总股本3%[31] - 华策影视股东傅梅城和杭州大策投资有限公司计划通过询价转让方式转让6747.06万股 占公司股本3.6%[32] 做回购 - 旗滨集团获得工商银行湖南省分行回购股份专项贷款支持 贷款金额不超过9000万元 贷款期限不超过三年[33][34] - 康希诺拟注销回购股份40.61万股并减少注册资本[35] 再融资 - 仙鹤股份拟定增募资不超过30亿元 用于高性能纸基新材料项目二期工程及补充流动资金[36] - 冠石科技拟定增募资不超过7亿元 用于光掩膜版制造项目及补充流动资金[37] - 北陆药业拟以简易程序向特定对象发行股票募资不超过3亿元 用于化药生产车间与智能综合仓库项目、新建原料药生产线技改项目及补充流动资金[38] 其他事项 - 科大智能筹划发行H股并在香港联交所主板上市 正与中介机构商讨细节[24] - 京粮控股收到海南证监局行政监管措施决定书 子公司部分贸易无商业实质或收入确认不符合会计准则 涉及收入金额2.99亿元占2023年营业收入2.51%[25]

当地时间周四，美国公布的多项经济及就业数据好于预期，令市场对美联储进一步降息的预期有所降温。此外，投资者 依然对人工智能行业高估值以及行业内部循环关系的潜在风险感到担忧，部分机构下调美国甲骨文公司股票评级至"卖 出"，并预测其股价将下跌约40%。甲骨文股价周四进一步回调，下跌超5%。市场乐观情绪受到打压，拖累美股三大指 数连续第三个交易日下跌。截至收盘，道指下跌0.38%，标普500指数和纳指均下跌0.50%。 美国公布多项经济及就业数据 或限制美联储政策空间 经济数据面上，美国劳工部周四公布的数据显示，上周首次申领失业救济人数减少1.4万人至21.8万人，低于预估的23.5 万人，为今年7月以来最低水平。同一天，美国经济分析局公布的数据显示，由于对美国经济增长贡献率约70%的消费 者支出比预期更强劲，今年第二季度美国国内生产总值（GDP）同比增速被上调至3.8%，是近两年来最好表现。不过， 在经济增长表现强劲的同时，通胀水平也有所上升。美联储密切关注的通胀指标——个人消费支出价格指数（PCE）在 第二季度比预期更高。市场观察人士认为，这些数据可能会限制美联储接下来的政策空间。 星巴克计划关闭数百家北美及欧洲 ...