A500ETF南方(159352)市场表现 - 截至2025年12月30日13:51，A500ETF南方(159352)上涨0.48%，盘中换手率达18.06%，成交额为84.05亿元，市场交投活跃 [1] - 其跟踪的中证A500指数成分股表现强劲，三花智控上涨9.99%，卓胜微上涨9.33%，蓝色光标上涨7.69%，拓普集团上涨7.39%，金发科技上涨7.09% [1] - 资金持续流入，截至12月29日，该ETF近5个交易日内有4日实现资金净流入，合计净流入67.74亿元 [1] 中证A500指数编制特点与构成 - 中证A500指数被誉为“中国新质生产力风向标”，采用“三级行业龙头优先+ESG负面剔除”的革新编制逻辑，覆盖约90个三级行业 [1] - 指数汇聚千亿市值巨头及百亿成长龙头，实现行业与市值双平衡 [1] - 指数深度绑定国家战略产业，全面配置信息技术、高端制造、医药等新质生产力领域 [1] - 指数前十大权重股包括宁德时代、贵州茅台、中国平安、招商银行、紫金矿业、中际旭创、美的集团、兴业银行、新易盛、长江电力 [1] 机构市场观点与A500ETF产品优势 - 国泰海通证券认为，中国股市将跨越和站稳重要关口，上证指数于10月28日站上4000点，创10年来新高 [2] - 该机构判断跨年行情将在12月启动，经过长时间震荡蓄力后，市场将持续反弹 [2] - A500ETF南方(159352)跟踪误差较小，区间净值超额收益率明显较高，折溢价率均值（绝对值）不高，具备“低偏离+精准跟踪+规模支撑”优势 [2] - 该ETF提供全行业最低费率档位，管理费为0.15%，托管费为0.05%，为投资者提供高精度、低成本配置通道 [2] - 产品场内流动性高，满足交易需求，并设有场外联接基金（A：022434；C：022435；Y：022918）便于定投 [2]

MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 2025年港股IPO规模能够重返全球第一，离不开宁德时代、紫金黄金国际等大型IPO的助力，二者分别 为今年全球第一大和第二大IPO。值得注意的是，在这些大型IPO中，"含A率"极高，不少都是A股公司 赴港上市或分拆而来。在前十大IPO中，有6家都是A股公司，紫金黄金国际则是由A股公司紫金矿业分 拆而来。 格隆汇12月30日｜2025年，在宁德时代等一批大型IPO的带动下，港股IPO规模持续高歌猛进，2025年 港股全年IPO规模达2856.9亿港元，重返全球第一。此前的2015年、2016年、2018年和2019年，港股IPO 规模曾雄冠全球。 ...

12月30日，国内期市能化板块跌幅居前。其中，碳酸锂期货行情呈现震荡下行走势，截至发稿主力合约 显著下跌2.25%，报123500.0元/吨。 库存端，据光大期货介绍，周度库存环比减少652吨至109773吨，其中下游环比减少1593吨至39892吨， 其他环节库存增加1180吨至52030吨，上游库存环比减少239吨至17851吨。 展望后市，中原期货表示，碳酸锂实际走势已突破原预测区间，前期陡峭涨势终结，市场情绪逆转。策 略上建议观望，警惕价格继续下探风险，下方需关注117400元附近的日内低点支撑，上方压力位参考 126340元结算价。 基本面，华联期货分析称，上周碳酸锂产量维持小幅增长。国内锂盐厂开工率保持高位，盐湖提锂新增 产能持续释放，新增产能持续爬产带来增量。 需求方面，新湖期货指出，乘联分会秘书长崔东树发文称，预计26Q1新能源车同比有望微增5%，环比 降36%。此外，宁德时代（300750）在供应商大会上称26年将在换电、乘用车、商用车、储能等领域大 规模应用钠电池，需求侧担忧有所上升。 ...

港股IPO市场整体表现 - 2025年香港交易所IPO市场强劲复苏，重夺全球融资额榜首，全年共有超过110家企业上市，合计募集资金接近3000亿港元，规模时隔四年再度突破2000亿港元大关，并超越纽约证券交易所与纳斯达克 [1] - 2025年港股IPO融资总额虽显著提升，但尚未突破2020-2021年超3300亿港元的历史高位 [3] 市场结构与行业分布 - 行业结构发生显著变化，与2024年消费及TMT行业领先不同，2025年制造业新股融资金额跃居首位，科技类与资源类企业的上市数量也明显增多 [1] - 年内共有19家A股公司完成港股上市，合计募资额占全年港股IPO总融资额的近五成，宁德时代、紫金黄金国际、三一重工、恒瑞医药、海天味业等多家公司的融资规模均超过百亿港元 [1] 制度优化与市场供给 - 市场供给旺盛得益于制度优化，港交所在2025年对《上市规则》进行修订，优化了定价机制，新规为超大市值公司设定了更合理的发行规模比例，从而吸引了更多优质发行人 [1] - 富而德律师事务所合伙人王昶舜将2025年市场特征总结为“火热、百花齐放”，并观察到企业对定价和估值的期待比过去几年更高 [1] 投资者参与与市场回报 - 投资者参与热情被有效激活，个人投资者表示因市场表现良好及新规落地，2025年参与新股认购的整体胜率较高 [2] - 数据显示，年内港股新股首日平均回报率达40%，明显高于上一年的水平，整体破发率同比下降，受发行定价机制影响，中签后的打新胜率和表观收益率有所改善 [2] - 随着四季度以来IPO节奏加快及流动性环境边际收紧，新股的首日破发率出现边际回升，部分个人投资者已开始调整策略，只选择确定性更高的标的进行认购 [3] 全球资金流向与外资参与 - 外资回流趋势清晰可见，据申万宏源证券统计，仅2025年上半年，外资基石投资者合计投资金额达286亿港元，为去年同期的两倍有余 [2] - 与2024年单个大型IPO中仅出现一位外资基石投资者的情形相比，2025年多个大型项目中，海外主权基金及大型资产管理机构的身影已十分常见，这归因于全球资产配置的再平衡需求 [2] 未来市场展望 - 市场预期普遍乐观，华泰证券预计2026年港股IPO募资规模中枢约为3300亿港元 [2] - 分析认为优质企业与充裕资金将形成正向循环，已有不少高增长、高科技的优质企业公布了赴港上市计划，叠加外资增配中国资产的趋势，将共同支撑市场热度 [2]

核心观点 - 报告认为，在流动性充裕和国家战略安全优先的背景下，同时满足“新能源基本业务向上”和“国家战略/安全资产赋能”双重条件的资产，有望成为2026年电新行业的最强投资主线 [1][2][20] - 展望2026年，市场偏好将从龙头拔估值向比价扩散和新主线崛起演绎，看好预期低、兑现概率大的细分主线，重点关注储能、锂电、AIDC电力设备等领域 [2][17] 2025年电新行业复盘 - 截至2025年12月15日，电新行业年内累计涨幅约为37.6%，显著跑赢沪深300指数（+16.18%）[11] - 2025年涨幅靠前的股票上涨逻辑可归纳为五大类型：主业景气上行、原有需求技术变革、新需求爆发、旧产品打入高利润海外市场、产品涨价驱动的重资产行业 [12][16][17] 2026年电新行业展望 - 储能：预计将开启新一轮增长周期，关注美国数据中心配储、业绩兑现、电芯涨价等主线 [17][18] - 光伏：预计为结构性增长，新兴市场增长较快，国内市场面临压力，关注太空光伏、硅料涨价、新技术及企业转型第二曲线 [18] - 风电：预计为结构性增长，国内海风、欧洲海风及新兴市场陆风有望持续增长，关注海缆及风机涨价 [19] - 锂电：预计进入景气周期，动力电池年增速预计+15%~20%，储能增长更快，关注原材料及电芯涨价、固态电池 [19] - 电力设备：预计进入景气周期，数据中心建设推动供配电设备需求高增长，关注数据中心供配电及电力设备出海 [19] 储能行业 - 全球储能需求驱动力多样，为实现2050年全球能源系统净零排放，预计储能需求将达到4000+GW [26] - 中国：2024年储能新增装机规模达42.5GW/107.1GWh，电网侧储能是主力，占比60.0%；用户侧储能占比7.7%，其中工商业储能2024年投运规模达3.74GW/8.2GWh，同比增速72% [31][35] - 美国：2024年公用事业规模储能（大储）装机占比超80%；受《大而美法案》影响，预计2025年因“受关注外国实体”条款加速发货，2026年需求可能收缩，但长期因电力负荷上升、AI基建投资等因素仍将维持增长 [37][39][42] - 欧洲：储能需求旺盛，预计2025-2027年储能新增装机增速分别为36%、41%、62%；结构上，工商业储能及大储需求增速显著高于户储，预计2028年两者合计新增装机占比将达到71% [47][48][49] - AI+储能：AIDC（人工智能数据中心）旺盛的需求给储能行业带来新增长极，预计每100MW的数据中心建设有望带动450-800MWh的储能需求，预计2030年全球数据中心储能需求达到300GWh [2][22][23] 锂电行业 - 需求：新应用场景如机器人、低空经济和可穿戴设备等技术发展催生消费电池需求扩张，数据中心储能促进储能电池需求提升 [2] - 固态电池：龙头引领相关技术突破，中国固态电池专利申请数量持续增长，头部企业专利数量占据优势且量产规划明确；2027年是量产规划关键节点 [2][43] - 投资主线：关注新场景拓展与固态电池技术升级 [2] 固态电池 - 技术趋势：电解质路线向硫化物收敛，负极短期发展关注硅负极，远期发展关注锂金属 [2] - 成本与产能：硫化物电解质成本高，关键原料产能扩大是降本关键；头部企业产能规划清晰，预计2025年全球固态电池产能主要由中国提供 [2][51][52] - 设备：新增设备打开增量空间，整线设备提供商率先受益 [2] AIDC电力设备行业 - 趋势：数据中心能耗和功率提升推动供电架构向固态变压器（SST）革新 [5][60] - 需求：AIDC建设驱动SST需求增长，绿电直连是关键催化 [5] - 投资主线：关注半导体功率器件（如SiC和GaN）、磁芯材料（非晶合金和纳米晶）以及系统集成商 [2][5]

齐鲁晚报.齐鲁壹点陈丹通讯员马辉臧盛博 12月29日，在邹城的白马河畔，伴随着5艘67.6m纯电动多用途船的下水航行，济宁能源集团与宁德时代（300750）电船科技有限公司"50艘纯电动力船订 单签约暨首批5艘多用途电船交付活动"顺利举行，山东首支规模化、成建制纯电动货船船队将在京杭运河上投入运营，"电化运河"场景化应用迈出实质一 步。 山东首支规模化电动船队开启运河绿色新航线 本次仪式交付的首批5艘纯电动货船及新签订的50艘订单船舶，将全部投入京杭运河流域，构成山东首条实现常态化、规模化运输的纯电动货船绿色航 线，覆盖长三角至华北核心物流通道，单船年运力预计突破50万吨。 "电化运河"迈入规模化、商业化运营关键阶段 山东内河航运的绿色智能化转型，已从技术验证与零星试点，迈入规模化、商业化运营的关键阶段。 在这场绿色变革中，济宁扮演了关键推动者的角色。昔日的"运河煤港"，如今建起了占地1125亩的新能源船舶制造基地，实现了产业的华丽转身。 2022年，济宁能源集团围绕国家绿色智能船舶发展规划，联合中集集团（000039）、武汉理工大学等单位联手打造了集研发设计、智能制造于一体的内河 新能源船舶智能制造示范基地 ...

核心观点 - 花旗研究报告认为2026年1月内地五大电池制造商规划产量可能环比下降7% 主要归因于龙头电池企业与上游供应商的谈判以及正极材料生产商的停产保养 而非实质需求下滑 该行对电池产业链维持防御性看法 行业首选为宁德时代 [1] 行业动态与产量预测 - 机构估算显示2026年1月内地五大电池制造商的规划产量可能按月下降7% [1] - 1月电池规划产量表现疲弱 可能因龙头电池企业与上游供应商正在进行谈判 并非实质需求出现下滑 [1] - 电池产业链规划产量前景仍存在不确定性 受季节性因素及电动车需求疲弱影响 [1] 上游供应链情况 - 部分主要正极材料制造商公布将于1月进行停产保养计划 原因包括原物料价格上升及加工费收入微薄 [1] - 正极材料生产商的停产保养计划被认为与碳酸锂期货价格急升有关 [1] 投资观点与首选标的 - 花旗对电池产业链维持防御性看法 [1] - 行业首选标的为宁德时代 其H股目标价为621港元 A股目标价为571元 [1]

文章核心观点 - 花旗估算2026年1月中国内地五大电池制造商的规划产量可能环比下降7% 其中宁德时代或下降10% 跌幅高于市场原先预期的低单位数 [1] - 行业对电池产业链维持防御性看法 因季节性因素及电动车需求疲弱 规划产量前景仍存在不确定性 [1] - 行业首选宁德时代 其H股及A股目标价分别为621港元及571元人民币 [1] 电池行业产量与需求分析 - 2026年1月内地五大电池制造商的规划产量可能环比下降7% [1] - 宁德时代2026年1月的规划产量或环比下降10% 跌幅高于市场原先预期的低单位数 [1] - 1月电池规划产量较疲弱 或因龙头电池企业与上游供应商正在进行谈判 并非实质需求出现下滑 [1] 上游材料与供应链动态 - 部分主要正极材料制造商公布将于1月进行停产保养计划 因原物料价格上升及加工费收入微薄 [1] - 正极材料制造商的停产保养计划与碳酸锂期货价格急升有关 [1]

该行认为，1月电池规划产量较疲弱，或因龙头电池企业与上游供应商正在进行谈判，并非实质需求出 现下滑。此外，部分主要正极材料制造商公布将于1月进行停产保养计划，因原物料价格上升及加工费 收入微薄，该行认为与碳酸锂期货价格急升有关。 智通财经APP获悉，花旗发布研报称，估算2026年1月内地五大电池制造商的规划产量可能环比下降 7%，其中宁德时代(03750)或下降10%，跌幅高于市场原先预期的低单位数。该行对电池产业链维持防 御性看法，因季节性因素及电动车需求疲弱，规划产量前景仍存在不确定性;行业首选宁德时代，H股及 宁德时代(300750.SZ)A股目标价分别为621港元及571元人民币。 ...

12月29日上午，济宁能源集团与宁德时代电船科技有限公司合作建造的首批5艘多用途电船在邹城 白马河下水。（臧胜博） 今天（12月29日）上午，邹城白马河畔，济宁能源集团与宁德时代电船科技有限公司举行50艘纯电 动力船订单签约暨首批多用途电船交付活动。这标志着山东省内河电动船舶从试点示范迈向规模化、商 业化发展新阶段，也意味着山东首支规模化、成建制纯电动货船船队将在京杭运河上投入运营，覆盖长 三角至华北核心物流通道，推动京杭运河变身"绿色水道"。 山东新能船业有限公司董事长张强介绍，新交付的首批5艘67.6米长的多用途电船单船载货量达 2000吨，创新应用"船电分离"模式及集装箱式换电技术，一次换电即可满足核心运输需求，全程可实现 零排放、低噪音运行。据测算，仅此批船舶全年即可减排二氧化碳超1300吨。 "此次交付的5艘多用途电船，搭载高容量箱式电源系统，配套高压大功率充换电设施，可实现15分 钟快速换电、270公里长效续航，构建'船－站－云'一体化商业闭环。"宁德时代决策顾问委员会副主任 曾嵘表示。 我国内河水系发达，货运量居世界首位。然而，长江、淮河、京杭运河等主要水道，仍有近30万艘 以传统柴油动力为主的 ...