全球储能市场与行业概览 - 2025年全球储能市场呈现爆发式增长，上半年中国储能企业海外订单突破160GWh，同比增长220%，订单规模远超2024年全球新增装机量 [4] - 行业产能紧张，头部乃至二三线企业下半年均处于赶交付状态，不少企业满产满销，产能利用率超90%，部分企业订单排产至2026年 [4] - 起点研究SPIR预计，2025年全球储能锂电池出货量将达到631GWh [5] 2025年储能锂电池出货量TOP15企业 - 根据起点研究SPIR统计，2025年储能锂电池出货量排名前15的企业依次为：宁德时代、亿纬锂能、楚能新能源、中创新航、瑞浦兰钧、比亚迪、国轩高科、融捷能源、赣锋锂电、鹏辉能源、中天储能、欣旺达、德赛电池、海四达、中汽新能（力神电池）[5][6] - 榜单中不少企业储能出货量同比出现翻数倍增长 [7] - 起点储能统计，上述15家电芯企业年初至今拿下的公开订单合计规模超450GWh，以大储为主，中东、澳大利亚、欧洲为主要市场 [7] 宁德时代 - 2025年前三季度储能电池累计出货量约为90GWh，其中第三季度单季出货约36GWh，预计全年出货超140GWh，稳居全球第一 [8] - 2025年拿下超300GWh储能订单，相比2024年93GWh的出货量翻至少3番 [15] - 重大订单与合作包括：与思源电气签署三年合作备忘录，目标合作电量50GWh [9]；与海博思创续签十年战略协议，前两年采购总量累计不低于200GWh [10]；成为阿联酋马斯达尔公司RTC项目首选供应商，获19GWh订单 [14]；与Quinbrook合作在澳大利亚部署超3GW/24GWh长时储能系统 [13] 亿纬锂能 - 从公开消息统计，年初至今签订、合作的储能订单超68GWh [22] - 海外市场合作包括：与瑞典Vimab Bess AB合作部署1.48GWh储能项目 [16]；与澳大利亚Evo Power签署五年协议供应2.2GWh储能系统 [18]；与中东欧TSL Assembly签署1GWh储能系统部署协议 [18] - 国内市场合作包括：与中国燃气签署战略协议，计划一年内实现1GWh订单置换 [19]；与海博思创签署50GWh电芯采购协议（2025-2027年）[22] 楚能新能源 - 2025年前三季度储能电池出货量已超过50GWh，10月单月出货突破10GWh，预计全年出货量突破80GWh，相比2024年实现约300%的增长 [23] - 订单合作包括：与特隆美储能签署5GWh储能电芯战略协议 [24]；与英国Immersa签署2.5GWh战略协议 [25] - 在中标市场表现活跃，例如中标中国电气装备集团2025年度储能电芯集采标包3（314Ah）2920MWh [25] 中创新航 - 2025年上半年储能电池出货量约21GWh，第三季度以7%市占率位列全球储能电芯出货量第五，全年目标出货量45GWh，2026年预计达70GWh [27] - 与阳光电源深化合作，成为其最主要的电芯供应商，供应规模显著扩大 [28] - 与多家央企深化战略合作，在国内储能招投标中入围多个储能电芯集采/框采项目 [27] 瑞浦兰钧 - 根据已披露信息，2025年签署26.5GWh储能项目合作 [32] - 第三季度出货量超23GWh，单月峰值突破8GWh [32] - 2025上半年户用储能电池出货量全球第一，多款户储电芯广泛应用于欧洲、东南亚等市场 [32] 比亚迪 - 公开项目合作合计超18.8GWh，包括与沙特电力公司签订全球最大电网侧储能项目，总容量12.5GWh [33] - 国内市场中标多个GWh级项目，累计中标容量约5.56GWh [37] - 其他重要合作包括：与西班牙Grenergy签订智利项目3.5GWh储能系统订单 [34]；中标中广核新能源2025年度储能系统框架采购，预中标容量1.5GWh [37] 国轩高科 - 上述项目合作约9GWh规模 [40] - 重要项目包括：在日本东京电池展签署超7GWh合作订单 [38]；敲定摩洛哥Noor Midelt光储项目1.2GWh订单 [39]；唐山自建202MWh用户侧储能电站并网投运 [39] 融捷能源 - 2025年上半年凭借强劲的海外市场表现，位列全球储能锂电池出货量第9名 [40] - 与印度能源企业达成战略合作，将在印度市场投运总计800MWh的储能项目 [40] 赣锋锂电 - 项目覆盖电网侧独立共享储能、工商业储能、光储充一体化等多个场景，目前多以国内为主 [41] - 国内投资项目包括：山西大同400MW/800MWh储能电站项目，总投资约12亿元 [44]；山西繁峙400MW/1600MWh独立共享储能电站项目，总投资20亿元 [45] - 海外合作：与法国电力公司（EDF）达成合作，共同推进英国50MW/160MWh储能电站项目 [45] 鹏辉能源 - 第三季度单季储能出货量达6.74GWh，占总出货量近九成；储能业务毛利率从第二季度的12%升至21% [48] - 目前大储产品基本满产，订单排至2026年春节前后，部分小储客户需求已谈至2026年底 [49] - 合作项目包括：三方合作投资建设10亿元储能电站项目，分两期实施 [47] 中天储能 - 在2025年1-8月央国企储能设备采购中，入围次数位列储能系统集成商第三梯队，中标8次 [50] - 与天合光能达成战略合作，聚焦储能电芯及组件辅料领域 [50] 欣旺达 - 2025年上半年储能系统出货量为8.91GWh，同比增长133.25% [51] - 更多以产业链协同方式参与电站投资建设，例如签约广西百色200MW/400MWh独立储能电站项目，总投资5亿元 [52] 德赛电池 - 上述合作中涉及超5GWh规模 [56] - 合作广泛，包括：与德国Dos公司计划在中东部署4GWh储能电站 [55]；与罗马尼亚Voltika签署1GWh产品意向采购协议 [55] 海四达 - 2025年聚焦钠离子电池商业化，广东海四达钠星获得海外客户不低于1GWh的战略订单 [56] - 方形电芯产品涵盖磷酸铁锂/钠电/半固态三大主流技术路线 [56] 中汽新能 - 自年初至今已获超17GWh储能订单 [58] - 2025年11月，电池出口实现同比3140%增长 [58] - 重大订单包括：与印度Indigrid签署5GWh储能系统产品合作备忘录 [60]；通过浦项国际和一汽进出口公司，向印度ACME Solar Holdings供应2GWh电池储能系统 [60]

12月29日，全球最大单体磷酸铁锂基地——宜昌邦普时代45万吨/年新一代磷酸铁锂项目正式投产。 邦普时代45万吨/年新一代磷酸铁锂项目是宁德时代邦普全链条一体化产业园项目的子项目，是邦普"首个四代磷酸铁锂技术"战略项目，总投 资56亿元，预计年产值145亿元。项目自2025年1月签约，2月开工，12月投产，刷新了行业建设纪录。 项目建成3个生产车间、6条生产线，产能45万吨/年，打造成全球单体产能最大的磷酸铁锂高端制造基地，一个车间面积就达4万多平方米， 相当于6个标准足球场大小，生产的新一代磷酸铁锂的压实密度更高，以其作为正极材料的新能源动力电池，充电速度更快、续航更长、低温 性能更佳。 项目投产后，将进一步延伸邦普在宜昌产业链，打通"磷矿—原料—前驱体—正极材料—电池循环利用"产业链条，实现从原料到废料闭环利 用，充分带动上下游产业链协同发展。同时，项目实现了热能综合回收利用，做到全过程碳足迹可追溯。 往 期 回 顾 | 01 | ｜ | 创新高！"妖镍"回归！ | | --- | --- | --- | | 02 | ｜ | 国轩1.2GWh独立电站并网，引领储能发展新范式 | | 03 | ｜ | 起 ...

【环球网财经综合报道】2025年，香港资本市场以全年2858亿港元的首次公开募股（IPO）融资额，重登全球交易所榜首。市场活力显著回升，年末再现单 日六家公司同时上市的盛况。 市场的强劲表现得益于持续的制度创新与流动性环境的显著改善。 港交所主板《上市规则》第十八A章（允许未盈利生物科技公司上市）与第十八C章（允许特专科技公司上市）持续发挥吸引力。自实施以来，已有88家相 关公司借此通道登陆港股。2025年，港交所还正式推出"科企专线"服务机制，以保密方式支持科技企业提交上市申请，进一步提升了服务效率。 与此同时，市场流动性大幅改善，为IPO热潮提供了坚实基础。港交所数据显示，2025年前11个月的平均每日成交金额达2558亿港元，同比上升约95%。 中介机构排名随之落定，摩根士丹利亚洲、利弗莫尔证券、高伟绅及安永分别在保荐、承销、法律及审计领域位列榜首。 德勤中国发布报告预测，在目前超过300宗上市申请的支持下，2026年香港新股市场有望迎来约160只新股，融资额预计不少于3000亿港元。美联储货币政 策转向、中国内地企业出海需求以及港股自身的持续改革，均为市场延续强势表现提供了动力。（陈十一） 全年共有1 ...

责任编辑：郝欣煜 来源：Old soldier 来源：Old soldier 责任编辑：郝欣煜 ...

（原标题：2025年度牛股出炉！沪指年度收盘创近18年新高） 12月31日，2025年A股正式收官。上证指数收于3968.84点，日K线实现11连阳。 从年度收盘点位来看，上证指数年度收盘创历史次高，仅次于2007年，且创出近18年来新高。 截至收盘，A股总市值(仅包括A股部分)超过108万亿元，按年末计算，创下历年新高。 7只股票A股市值超过1万亿元，分别为农业银行、工商银行、贵州茅台、中国石油、宁德时代、中国银 行、工业富联。农业银行今年首次超越工商银行，拿下A股市值冠军宝座，目前A股市值达到2.45万亿 元。 据数据宝统计，今年以来共有540股累计涨幅翻倍(不含上市首日)。上纬新材(688585)今年以来累计涨幅 1820.29%，成为2025年涨幅榜冠军，该股因智元机器人入主受到市场热炒。 涨幅靠前的还有*ST宇顺、*ST亚振、胜宏科技、飞沃科技、菲林格尔等。 其次是天普股份，今年以来累计涨幅1645.35%，成为2025年涨幅榜亚军。 上证指数年K线 证券时报·数据宝统计，A股主要指数中，上证指数、深证成指、沪深300指数年度涨幅分别为18.41%、 29.87%、17.66%，创业板指、科创50指 ...

欧洲市场表现与份额 - 2025年中国品牌电动车在欧洲总销量几乎翻了一倍[1] - 2025年11月，中国品牌在欧洲电动车市场份额达到12.8%，创历史新高；混合动力车份额突破13%[2] - 2025年前11个月，中国汽车品牌在英国销量达18.78万辆，是去年同期的两倍[2] - 分析师预测，2025年中国汽车制造商在英国销量有望突破20万辆，市场份额可能稳定在10%[2] - 2025年英国售出的每十辆新车中就有一辆来自中国品牌[5] - 在西班牙和挪威，每十辆新车中也有一辆来自中国品牌，整个西欧的平均占比达到6%[6] - 2024年1至11月，上汽MG在欧洲注册量27.4万辆，同比上涨26.1%[6] - 同期，比亚迪在欧洲注册量16万辆，同比增幅达276%[6] - 在德国、意大利等核心市场，比亚迪销量超过了特斯拉[6] - 2025年前三季度，吉利在欧洲地区销量同比增长61.8%[6] 产品定位与定价策略 - 中国车企在欧洲销售的产品定价不低，例如吉利国际EX5（国内银河E5）在英国起售价为31990英镑，折合人民币约30.3万元，是国内版本起售价的3倍[6] 竞争优势与核心能力 - 中国车企拥有完善的新能源汽车供应链，从电池到零部件体系成熟，能保障稳定供货并构建成本优势[8] - 欧洲本土车企面临高昂生产成本和电池产能不足的困境，难以大规模生产价格亲民的电动汽车[9] - 即使叠加45%的高额关税，中国车型在价格上依然具备竞争力，性价比优势明显[9] - 中国车企采取“整车+零部件”的集群式出海模式，例如宁德时代在匈牙利建电池工厂，蔚来布局能源体系，卓驭科技加码算力基础设施，这降低了物流和生产成本，增强了供应链抗风险能力[10] - 中国车企在电池、电动驱动等核心领域技术领先，例如比亚迪的刀片电池和宁德时代的高能量密度电池，提升了电动车的续航和安全性[10] - 中国车企在智能配置上投入研发，例如小鹏、零跑的智能交互系统和自动驾驶辅助功能，迎合了欧洲科技尝鲜型消费者的需求[11] 市场拓展与本地化策略 - 面对纯电动车的关税壁垒，车企加大未被加征关税的插电式混合动力汽车出口力度[10] - 通过本地化生产布局规避关税，例如奇瑞利用巴塞罗那的前日产工厂组装汽车，比亚迪匈牙利新工厂计划于2026年投产[10] 面临的挑战 - 贸易壁垒与政策限制是主要挑战，包括45%的反补贴税推高成本[13] - 2027年将实施的动力电池“数字护照”及严苛的数据、自动驾驶合规要求，需要企业重构体系并投入巨额认证成本[13]

文章核心观点 - 中国品牌电动车在欧洲市场取得显著成功，销量与市场份额均实现大幅增长，成功打破了欧洲传统汽车市场格局 [1][2][3] - 中国车企的成功并非偶然，而是依托于完善的新能源汽车供应链、领先的核心技术、灵活的出海策略以及智能配置优势 [18][19][25][27] - 尽管面临高额关税、政策壁垒及本土化挑战，中国车企通过本地化生产、产业链出海等方式有效应对，并展现出强大的市场竞争力 [22][23][24] 欧洲市场份额与销量表现 - **整体市场份额创新高**：2025年11月，中国品牌在欧洲电动车市场份额达到12.8%，混合动力车份额突破13%，均创历史新高 [6] - **英国市场表现突出**：2025年前11个月，中国汽车品牌在英销量达18.78万辆，为去年同期的两倍；预计全年销量有望突破20万辆，市场份额稳定在10%左右 [7][9] - **多国市场渗透显著**：在西班牙和挪威，中国品牌已占据约10%的新车市场份额；在整个西欧市场，平均占比达到6% [10] - **主要车企销量增长迅猛**： - 上汽MG：2024年1-11月注册量27.4万辆，同比增长26.1% [12] - 比亚迪：同期注册量16万辆，同比增幅高达276%；在德国、意大利等核心市场销量超过特斯拉 [13][14] - 吉利集团：2025年前三季度在欧洲地区销量同比增长61.8% [15] 产品定价与市场接受度 - **高端定价策略**：中国车企在欧洲市场并未采取低价策略，例如吉利国际EX5（国内银河E5）在英国起售价为31,990英镑（约合人民币30.3万元），是国内版本售价的3倍，但仍被市场接受 [16] 中国车企的竞争优势与策略 - **供应链与成本优势**：中国拥有完善成熟的新能源汽车供应链体系，从电池到零部件均能保障稳定供货并构建显著成本优势，使产品即便叠加45%的高额关税后仍具备价格竞争力 [19][20][22] - **产业链“组团出海”**：中国车企带动整个产业链集群式出海，例如宁德时代在匈牙利建电池工厂，蔚来布局能源体系，卓驭科技加码算力基础设施，此举降低了物流与生产成本，并增强了供应链抗风险能力 [23] - **灵活的产品与生产策略**： - 加大未被加征关税的插电式混合动力汽车出口力度，开辟新增长点 [24] - 推进本地化生产以规避关税，例如奇瑞利用巴塞罗那前日产工厂组装汽车，比亚迪匈牙利新工厂计划于2026年投产 [24] - **核心技术领先**：在电池、电驱动等核心领域处于全球前列，例如比亚迪的刀片电池和宁德时代的高能量密度电池，提升了电动车的续航与安全性 [25][26] - **智能配置先进**：小鹏、零跑等品牌在智能交互系统、自动驾驶辅助功能上投入研发，其先进技术吸引了喜爱科技的欧洲消费者 [27] 面临的挑战与障碍 - **贸易与政策壁垒**：面临45%的反补贴税推高成本；2027年将实施的动力电池“数字护照”以及严苛的数据、自动驾驶合规要求，将迫使企业重构体系并投入巨额认证成本 [28][29] - **服务与品牌短板**：售后服务网点覆盖率远低于欧洲老牌车企，存在维修响应慢、配件配送不及时等问题，制约了用户留存与品牌忠诚度的提升 [31][32] - **技术适配与本土竞争**：欧洲充电接口、碳足迹等标准严苛，导致车型改造成本高，部分智能功能可能被迫删减；同时，面临大众、Stellantis等本土巨头的电动化加速竞争，以及欧盟推进本土电池产业链带来的市场空间挤压 [33]

港股市场年度表现 - 恒生指数全年累计上涨27.77%，创2017年以来最佳年度表现 [1] - 恒生科技指数全年累计上涨23.45%，创2020年推出以来最佳年度表现 [1] - 国企指数全年累计上涨22.27% [1] - 全年行情由三条主线贯穿：资源与通胀（铜、黄金、石油、煤炭、钢铁）、科技与创新（半导体、创新概念、生物医药、锂电池）、金融与重资产（保险、银行、电力、基建） [1][2] - 年内铜板块涨幅最为亮眼，其次是黄金股及贵金属，半导体板块涨幅紧随其后 [1] - 各季度主线轮动清晰：一季度由DeepSeek大模型催化科技股，二季度转向内需和创新药，三季度科网股再度领跑，四季度金融板块表现突出 [1] 港股个股与IPO - 德银天下、哈尔滨电气、灵宝黄金位居年度涨幅前三，涨幅分别为665.9%、585.66%、527.26% [6] - 银诺医药-B、奇富科技-S、融创中国位居跌幅榜前三，累计跌幅分别为46.48%、46.35%、43.53% [6] - 全年共117只新股上市，同比增长67.14%，合计募集资金2856.93亿港元，同比大增224.11% [8] - 港股IPO市场融资额重夺全球第一 [8] - 宁德时代、紫金黄金国际、赛力斯、三一重工等4家公司募资额均超百亿港元 [8] - 19家A股上市公司赴港二次上市，合计募资1399.93亿港元，占总额近半 [9] 港股资金流向 - 全年南向资金净买入港股金额超14129亿港元，刷新历史纪录 [9] - 自互联互通机制开通以来，南向资金累计净买入金额已突破5万亿，达到51107亿港元 [9] - 南下资金单日净买入超百亿港元的交易日超60天，其中11个交易日单日净买入超200亿港元 [9] - 8月5日南下资金净买入358.76亿港元，为史上单日净买入最高金额 [9] A股市场年度表现 - 沪指全年累计上涨18.41%，年内一度收复4000点整数关口，创近十年新高 [10] - 创业板指全年累计上涨近50%，深证成指累计上涨近30% [10] - 科创50指数全年累计上涨超35%，北证50指数累计上涨近39%创历史新高 [10] - 微盘股全年累计上涨80.4%，强势领涨一众指数 [11] - A股全年成交额突破400万亿元大关，日均成交额维持在万亿以上高位，较2024年实现翻倍式增长 [11] A股行业与板块 - 有色金属、通信、电子三大板块全年涨幅分别高达92.64%、87.27%、49.40% [13] - 食品饮料、煤炭板块逆市下跌，跌幅分别为9.69%、5.27% [14] - 年末金银铜板块表现强劲，“科技牛”行情贯穿始终 [12] - 总成交额居前的股票多与AI、电子、新能源等赛道相关 [18] A股个股与市值 - 上纬新材和天普股份分别以1820.29%、1645.35%的涨幅位居牛股前列 [15][16] - 广道退、东通退以累计下跌94.18%、91.78%居跌幅榜前列 [16] - 中际旭创、东方财富、新易盛年成交额位居前三，分别为25089亿元、23747亿元、22992亿元 [17] - A股万亿市值俱乐部扩容至七席 [19] - 农业银行以2.38万亿元市值登顶，中国移动以2.15万亿元次之 [20] - 中国石油、贵州茅台、建设银行市值分别为1.89万亿元、1.85万亿元和1.72万亿元 [20] - 宁德时代、比亚迪首次突破万亿市值，分别达1.14万亿元与1.03万亿元 [21] 机构观点与展望 - 中信证券指出，2026年港股将在政策红利与外部风险博弈中开启第二轮估值修复 [9] - 投资需紧扣“业绩确定性+估值弹性”主线，聚焦科技、医药、资源品与必选消费四大赛道 [9] - 从配置上看，资源及传统制造业定价权的重估、企业出海仍是机构核心增配方向 [10] - 机构普遍认为2026年科技成长仍将是A股配置主线，市场可能呈现“先稳后升”格局 [22] - 浙商证券建议关注强Beta品种非银金融（保险、券商），机械（机器人）、基础化工、电新（碳酸锂）和电子（半导体） [22] - 高盛预计未来两年中国股市仍有38%上行空间，维持超配，预计2026年沪深300目标4600点 [22]

行业概览与市场表现 - 电动重卡行业在短短几年内完成了新能源乘用车超十年的政策、技术及市场培育期 [1][3] - 2025年重卡新能源化已突破20%关口，技术路线呈现百花齐放态势，包括混动、超充、换电及无人重卡 [2] - 截至2025年11月底，国内电动重卡销量已突破18万辆，同比增长近180%，成为新能源渗透最快的细分场景 [2] - 行业预测新能源商用车在2026年将保持150%的增长，重卡电动化率增速会更高 [2] - 多家电动重卡企业正推进IPO进程，包括三一（A+H）、奥动新能源、DeepWay深向科技、主线科技等 [2] 技术发展路线与产业链 - 技术路线从早期换电“称霸”发展到充电崛起，应用场景从倒短运输向干线运输进发 [3] - 超充电池、高压平台、液冷超充桩等技术协同发展是技术演进的关键 [3] - 超充电池代表产品包括宁德时代天行、欣旺达Gen2、亿纬锂能LF230P-453kWh电池、瑞浦兰钧268Ah辰星等 [3] - 高压平台代表产品包括DeepWay的900V星途、三一800V江山SE636等 [3] - 超充桩代表产品包括华为、比亚迪、京能新能源的兆瓦超充桩 [3] - 行业正从主流600V系统向800V甚至更高电压平台演进 [13] - 大功率充电对电池和充电桩热管理技术提出极高要求 [13] 关键技术挑战：安全 - 超充在电动重卡普及面临安全关键难题，电池带电量是乘用车的数倍乃至10倍以上，热失控风险高 [4] - 大功率充电对充电桩散热要求高，复杂道路环境下的动态冲击易引发安全问题 [4] - 锂电池是目前首选，钠电池在同步导入，系统级安全保障包括高防碰撞/防跌落系数的电池包及BMS监控 [4] - 充电安全方面，兆瓦级技术推动液冷充电桩成为标配，冷却液经历多次迭代 [4] - 新能源重卡产业链竞争比乘用车更集中，各环节由头部企业主导，安全是竞争关键因子 [4] 核心应用场景与需求驱动 - 当前35%的电动重卡需求在倒短场景，65%在长途运输 [5] - 倒短场景需求随疆煤外运、雅鲁藏布江水电工程等持续扩大，长途运输因续航及经济性是未来主要突破场景 [5] - 新疆煤矿外运（疆煤外运）中，矿区至转运站的高频倒短运输能释放大量电动重卡需求 [7] - 为加速电动重卡在新疆落地，启源芯动力、华为、盛弘股份、星星充电等企业已在或正规划建设矿区及干线的超充站 [7] - 雅鲁藏布江下游水电项目（雅江工程）建设周期预计10年，总投资超1.2万亿元，相当于三座三峡水电站规模，为电动重卡创造巨大市场 [8] - 雅江工程预计需要超5000万吨水泥，工程基建物料总量超1亿吨，对自卸车、矿卡、牵引车等重卡需求大 [8] - 高海拔、低氧施工环境下，电动重卡相比传统燃油重卡动力输出更稳定、效率更高，且实现零排放 [8] - 水电场景对电池产业至关重要：水电可提供绿色能源认证并降低制造成本，同时也是电池产品验证的重要场景 [8] 企业战略与产业联动 - 宁德时代参与大渡河丹巴水电站项目建设，致力于成为零碳科技公司 [9] - 水电站是实践零碳事业和展示新能源业务的重要场景，涵盖绿电直供、源网荷储微电网、构网型储能、电动重卡及工程机械等项目 [9] 未来发展方向：大功率与智能化 - 平台高压化、超大功率是电动重卡进阶的主要方向，旨在支撑快速充电、缩短投资周期、提高运营效率 [11] - 电池快充技术示例：亿纬锂能LF230P-453kWh电池可实现兆瓦级超快充，18分钟充电SOC 10%-80%，最高支持1500kW充电 [13] - 电池快充技术示例：瑞浦兰钧268Ah辰星LFP重卡超充电池实现4C超充，15分钟补能240公里 [13] - 电池快充技术示例：欣旺达欣恒能·商用车超充电池Gen2充电倍率达4.2C，匹配最高1.98MW充电功率 [13] - 充电桩液冷技术示例：华为推出1.5MW全液冷兆瓦充电产品，比亚迪推出1MW液冷兆瓦闪充终端，京能新能源推出1.2MW浸没式液冷兆瓦超充产品 [13] - 电动重卡智能化正从单一车辆功能向车队及整体物流链条覆盖，核心目标是改善运营效率 [13] - 智能化产生可观运营数据（充电、里程、电池安全等），其核心价值在于从可追溯记录变为可决策资产 [13] - 利用AI模型分析电池多维度数据（电压、电流、温度、形变压力）可提前预警热失控风险 [14] - 精确的电池全生命周期数据使电池资产价值透明、可量化，支撑车电分离购车决策及电池租赁等创新服务的残值评估与保险 [14] - 大功率与智能化的演化共同指向电动重卡更安全、更经济的行驶与运营 [14]

2025年香港IPO市场全面复苏 - 香港资本市场在2025年迎来全面复苏，全年IPO募资额超过2858亿港元，重回全球交易所榜首位置[1] - 全年共有119家公司在港上市，较2024年增长63%[1] - 12月成为香港IPO市场自2019年11月以来最繁忙的月份，至少25家公司在当月上市[1] - 12月30日，六家公司同日登陆港股市场，创下五年来首次六家公司同日上市的纪录[1] 募资规模与结构 - 2025年全年募资总额达2858.18亿港元，较去年暴增2.25倍[2] - 大型IPO是推动募资额增长的关键，前十大IPO中有8家公司募资额超过百亿港元[2] - 宁德时代以410.06亿港元位列榜首，紫金黄金国际以427.81亿港元紧随其后，两者分别为全球第一和第二大IPO[2] - A股公司在港股IPO市场中扮演重要角色，全年有19家A股公司成功赴港上市，总计募资约1400亿港元，接近港股市场新股募资额的一半[2] - 在前十大IPO中，有6家为A股公司，另有紫金黄金国际由A股公司紫金矿业分拆而来[2] - 截至12月28日，年内共有547家公司递表港交所主板市场，其中A股上市公司超过100家，占比近20%[2] 行业分布与市场参与者 - 上市公司数量最多的行业包括医药生物、软件服务、医疗设备与服务、硬件设备、有色金属[2] - 募资金额较高的行业包括电气设备、有色金属、医药生物、汽车与零配件、软件服务[2] - 保荐人方面，摩根士丹利亚洲以全年保荐13家港股IPO排名第一[5] - 承销商方面，利弗莫尔证券以全年承销32家港股IPO排名第一[5] - 律师事务所方面，高伟绅以全年参与24家港股IPO排名第一[5] - 会计师事务所方面，安永以全年参与41家港股IPO排名第一[5] 制度创新与市场活力 - 港交所《上市规则》第十八A章和第十八C章为未盈利的生物科技和特专科技公司打开上市通道[1] - 自第十八A章和第十八C章实施以来，共有88家生物科技和特专科技公司在港上市[3] - 2025年，港股市场共有16家公司以第十八A章规则上市[3] - 截至12月28日，还有37家公司已通过第十八A章规则递表，1家公司已通过第十八C章规则递表[3] - 2025年5月，港交所正式推出“科企专线”服务机制，支持特专科技公司与生物科技公司通过保密形式提交上市申请[3] - 市场流动性大幅改善，2025年前11个月的平均每日成交金额为2558亿港元，同比上升约95%[3] 市场驱动因素与未来展望 - 推动IPO热潮的主要力量包括中国科技企业的集中上市、A股公司赴港上市潮以及市场流动性的大幅改善[1] - 对AI概念股的兴趣将在2026年初持续，投资者因担忧美国AI泡沫而转向中国AI股票，同时也受到中国政府对该行业有利政策预期的推动[4] - 德勤预测，在超过300宗上市申请的支持下，2026年香港新股市场融资额有望达到至少3000亿港元[1] - 德勤进一步预测，2026年全年香港新股市场将有约160只新股发行，总融资不少于3000亿港元[5] - 美联储降息和增加购买国债、中国内地企业出海及加大对硬科技和新质生产力领域的支持，以及港股市场正在进行和未来将会推行的资本市场改革，均有助于吸引更多超大型新股[5]