公司发展规划 - 公司力争2026年实现首款载人飞行汽车产品发布 [1] - 公司计划2028年实现量产交付 [1] - 公司将在全国建立10个运营中心 [1] 商业化应用领域 - 全面开展低空文旅、道路救援、高层消防、能源作业等行业应用的市场拓展与商业化落地 [1] - 2035年构建低空产业生态体系 [1] - 打造千亿产业集群 [1]

品牌发布与定位 - 长安汽车发布"天枢智能"品牌 聚焦驾驶辅助、座舱、底盘三大领域 提供极致安全的智能出行解决方案 [1] 技术发展路径 - 公司将联合合作伙伴探索工业机器人和门店服务机器人应用场景 [1] - 突破机器人"大脑"、"能源"、"驱动"等核心技术 [1] - 2028年实现人形汽车机器人量产下线 [1] - 2030年后逐步向家庭服务机器人领域拓展 [1]

人事变动 - 荣耀前中国区CMO姜海荣近期加入长安汽车 出任深蓝汽车CEO一职 [2] - 深蓝汽车原CEO邓承浩升任为深蓝汽车董事长 [4] - 姜海荣与赵明于今年1月几乎同时离职 结束了近20年的华为-荣耀生涯 [11] 高管背景 - 姜海荣2005年加入华为 从终端手机产品部主任工程师逐步晋升至荣耀品牌核心管理层 [5] - 2014年起主导荣耀产品营销体系建设 推动荣耀在俄罗斯市场超越三星成为第一品牌 并在法国、意大利等市场进入Top5 [5] - 2021年荣耀独立后出任中国区CMO 全面负责品牌战略、产品推广及市场运营 [5] 营销成就 - 在荣耀X50发布会上通过1.5米高度跌落测试展示产品抗摔性能 [6] - 荣耀X50发布次日打破2023年线上全平台0-2000元价位预售首日销量纪录 [8] - 截至2024年5月 荣耀X50国内销量突破1000万台 成为当年首款达成该成绩的安卓单品 [8] - 通过B站up主互动营销 相关视频登上B站热门总榜第11位 [9] 深蓝汽车现状 - 长安汽车旗下新能源品牌 拥有深蓝超级增程技术 与华为联合研发智能驾驶系统 [12] - 在售6款车型 价格覆盖15-35万元区间 瞄准年轻消费群体 [12] - 今年累计销量198,640辆 同比增长64.6% [12] - 2025年50万辆销量目标目前仅完成39% [12] 营销短板 - 研发人员占比85% 品牌与营销体系2022年才开始系统搭建 [13] - 华为乾崑智驾系统的技术优势未能转化为市场竞争力 宣传停留在参数层面 [13] - 今年5月十天内两次公开道歉：包括向48万老车主强制推送广告和高管不当言论 [14] 预期协同效应 - 姜海荣擅长用直观方式传递产品优势 这正是深蓝汽车当前亟需的能力 [17]

自动驾驶技术发展现状 - L4级别自动驾驶在多个场景中均呈现积极变化 [1] - 自动驾驶技术正迎来从验证走向规模化应用的关键拐点 [2] - 全球自动驾驶汽车市场规模预计到2030年将达到2000亿美元 占汽车销量的28% [6] 商业化落地进展 - Avride在美国得克萨斯达拉斯扩大自动驾驶车辆测试规模 为Uber平台推出无人驾驶出租车服务做准备 [2] - 北京高级别自动驾驶示范区实现8类应用场景全面示范 近1200台自动驾驶车辆运行里程超过4000万公里 [2] - 商用车领域聚焦L4-L5级解决方案 衍生出Robotaxi、Robotruck、Robovan及垂类场景四大典型场景 [3] 细分场景突破 - Robotaxi领域国内头部公司加速布局盈利能力更强的海外市场 [4] - Robovan在江苏等地推进省级统一规划 头部公司加速布局即时调度物流场景 [4] - Robotruck技术由封闭场景向开放道路突破 卡尔动力在鄂尔多斯构建干线物流正向经营"样板间" [4] 产业链投资机会 - 汽车智能化产业链有望受益于技术研发和产品投放进程加快 [5] - A股自动驾驶概念股合计市值3.49万亿元 年内平均上涨21.92%跑赢上证指数8个百分点 [6] - 3只概念股年内涨幅翻倍：芯原股份、豪恩汽电(169.53%)、双林股份 [6] 重点公司分析 - 豪恩汽电市值136.11亿元 研发投入1.03亿元创上市新高 在手定点金额200-300亿元 [9] - 伯特利上半年净利润5.22亿元同比增长14.19% 机构预测上涨空间51.43% [10] - 获得10家及以上机构"积极型"评级的自动驾驶概念股达34只 比亚迪等公司最受青睐 [9] 机构关注个股 - 伯特利(603596)市值283.91亿元 26家机构预测上涨空间51.43% [11] - 北汽蓝谷(600733)市值469.85亿元 11家机构预测上涨空间50.42% [11] - 比亚迪(002594)市值5828.29亿元 41家机构预测上涨空间37.38% [11]

人事任命 - 荣耀前中国区CMO姜海荣近期加入长安汽车 出任深蓝汽车CEO [1] - 姜海荣拥有超过20年通信与智能终端行业经验 2005年加入华为并长期参与研发与产品管理 [3] - 姜海荣在荣耀体系内历任产品营销部部长 海外营销部部长 西欧终端MKT部长等职 2021年起担任中国区CMO直至2025年1月离任 [3] 高管背景 - 姜海荣曾全面负责荣耀中国市场的品牌建设 产品营销与市场推广 [3] - 在荣耀期间成功推动多款手机与生态产品的市场营销 擅长品牌定位和用户沟通 [3] 企业战略 - 深蓝汽车是长安汽车旗下重要新能源品牌 多年布局深蓝超级增程技术 [3] - 深蓝汽车与华为共研智能驾驶系统 姜海荣的加入被寄予厚望 [3]

人事任命 - 原深蓝汽车CEO邓承浩将担任深蓝汽车董事长 [1] - 荣耀前中国区CMO姜海荣将出任深蓝汽车CEO 目前还未签正式合同 公司预计近期官宣 [1] - 姜海荣于2005年加入华为 曾任华为终端手机产品部主任工程师 长期参与研发与产品管理工作 [1] - 姜海荣在荣耀品牌体系内担任多项要职 包括荣耀产品营销部部长 荣耀海外营销部部长 西欧终端荣耀MKT部长（兼）等 [1] - 2021年姜海荣开始担任荣耀终端有限公司中国区CMO 全面负责荣耀在中国市场的品牌建设 产品营销与市场推广 直至2025年1月离任 [1] - 姜海荣在市场品牌营销 ICT产品开发领域经验丰富 对销量正处于爬升期的深蓝汽车而言颇为重要 [1] - 姜海荣加入恰逢长安汽车人事大幅调整期 涉及旗下阿维塔 深蓝 长安福特等多个核心品牌 [3] 销量表现与目标 - 今年7月深蓝汽车交付量2.72万辆 同比增长62% [1] - 今年8月深蓝汽车交付量2.82万辆 同比增长40% [1] - 今年下半年深蓝汽车销量目标18万辆至20万辆 [1] - 长安汽车董秘表示当深蓝汽车月销量达到3万辆时可实现盈亏平衡 这一目标预计将在今年实现 [3] - 长安汽车规划2030年实现年销量500万辆 其中深蓝汽车将承担200万辆的销量任务 [4] - 深蓝汽车责任重大 使命光荣 所以只争朝夕 [4] 产品与技术合作 - 深蓝汽车与华为签署全面深化业务合作协议 全面推动智能网联汽车领域的技术研发等合作 [3] - 深蓝汽车将加大与华为智能汽车解决方案的合作规模 推进乾崑智驾 鸿蒙座舱等智能化技术应用 [3] - 华为通过新的合作模式为深蓝提供更具市场竞争力和用户价值的解决方案 [3] - 深蓝L07等多款车型已搭载华为乾崑智驾 [3] - 深蓝汽车第二代产品已经开始有序开发 计划2026年开始投放 [4] - 2030年前深蓝汽车累计推出30款产品 [4]

报告行业投资评级 - 超配（维持）[1] 报告核心观点 - 汽车行业板块二季度利润略微下滑 但近期新车型密集上市有望推动行业利润回升[1][43] - 2025年上半年行业总营业收入19550.78亿元 同比增长7.33% 实现归母净利润822.05亿元 同比增长0.62%[43] - 二季度板块实现营收10456.62亿元 同比增长8.62% 环比增长10.14% 但归母净利润419.32亿元 同比下降7.07% 环比增长4.18%[43] - 二季度利润下滑主要源于激烈的市场竞争与价格战 随着"反内卷"逐步落地和产品结构优化 行业利润有望提高[43] - 新车型催化密集 多款车型预售表现亮眼：长城坦克500上市2小时锁单12,257台 问界M8纯电版2小时大定超7,000台 小鹏P7上市7分钟大定突破10,000台[43] - 后续蔚来ES8、吉利极氪9X将于9月上市 魏牌旗舰SUV将于25Q3上市 自主高端化车型有望加速上量[43] 汽车行业走势及估值回顾 - 截至2025年9月4日 申万汽车板块近两周下跌1.95% 跑输沪深300指数3.74个百分点 在申万31个行业中排名第14名[3][10] - 申万汽车板块从9月初至今下跌3.59% 跑输沪深300指数0.66个百分点 在申万31个行业中排名第22名[3][10] - 申万汽车板块从2025年初至今上涨17.72% 跑赢沪深300指数6.79个百分点 在申万31个行业中排名第11名[3][10] - 近两周申万汽车子板块表现分化：乘用车板块下跌1.59% 汽车零部件板块下跌2.53% 摩托车及其他板块下跌3.56% 汽车服务板块下跌4.98% 商用车板块上涨2.99%[15][16] - 截至2025年9月4日 剔除负值后申万汽车板块PE（TTM）为25.47倍[16] - 子板块估值：汽车服务板块PE 33.24倍 汽车零部件板块PE 25.73倍 乘用车板块PE 25.26倍 商用车板块PE 22.87倍 摩托车及其他板块PE 26.26倍[16][17] 行业数据跟踪 - 原材料价格变化（9月4日vs 9月1日）：钢材价格持平 铝价下跌0.05% 铜价上涨0.36% 碳酸锂价格下跌4.28% 顺丁橡胶价格上涨0.16% 玻璃价格上涨0.12%[3][19] 行业新闻 - 重庆市追加安排1.35亿元预算资金用于2025年10月汽车及电动自行车以旧换新补贴[3][25] - 7月我国汽车出口金额达118.4亿美元 环比增长10.1% 同比增长18.5%[3][26] - 乘联分会预估8月全国新能源乘用车厂商批发销量130万辆 同比增长24% 环比增长10%[3][27] - 济南启动下半年第三轮汽车消费补贴共计1200万元[3][28] - 中上协：上半年新能源汽车产销延续高增长态势 上市公司净利润增长超30%[31] - 2025成都国际车展开幕 展览规模22万平方米 近120个汽车品牌参展 展车超1600辆[32] - 乘联分会崔东树：2025年7月中国占世界汽车份额34% 较去年提升3个百分点[33] 企业新闻 - 零跑汽车完成26亿元内资股增发[3][34] - 长安汽车8月销量233,900辆 同比增长25%[3][35] - 赛力斯8月新能源汽车销量43,262辆 同比增长19.57%[3][36] - 蔚来2025年二季度营收190.1亿元 环比增长57.9% 综合毛利率10.0%[3][37] - 造车新势力8月交付量："零小蔚"均创历史新高 零跑汽车交付57,066辆（同比增长超88%） 小鹏汽车交付37,709辆（同比增长168.66%） 蔚来交付31,305辆（同比增长55.16%）[38] - 比亚迪8月新能源汽车销量37.36万辆 与上年同期基本持平 1-8月累计销量286.4万辆 同比增长23%[39] - 禾赛科技通过港交所聆讯 2025年一季度实现净收入5.253亿元 同比增加46.3%[40] - 广汽集团上半年合并营业收入426.11亿元 研发投入37.89亿元 同比增长16.55%[41] 投资建议 - 建议关注推动智能化进程增强品牌竞争力的主机厂：比亚迪（002594）、赛力斯（601127）[43][44] - 建议关注智能驾驶配置渗透率提高将带动业绩增量的智能驾驶产业链：福耀玻璃（600660）、均胜电子（600699）[43][44] - 建议关注新能源公交"以旧换新"受益标的：宇通客车（600066）[43][44] - 比亚迪上半年营业收入3712.81亿元 同比增长23.3% 归母净利润155.11亿元 同比增长13.79% 海外累计销量超47万辆 同比增长132%[44] - 赛力斯上半年营收624.02亿元 归母净利润29.41亿元 同比增长81.03% 毛利率达到28.93% 同比提升4.87个百分点[44] - 福耀玻璃上半年营业收入214.47亿元 同比增长16.94% 归母净利润48.05亿元 同比增长37.33% 整体毛利率提升至36.51%[44] - 均胜电子上半年营业收入303.47亿元 同比增长12.07% 归母净利润7.08亿元 同比增长11.13% 整体毛利率提升至18.2%[44] - 宇通客车上半年营业收入161.29亿元 归母净利润19.36亿元 同比增长15.64% 6月单月出口大中型客车2,103辆 同比增长33.19%[44]

兵装重组概念板块市场表现 - 截至9月5日收盘 兵装重组概念板块整体下跌1.14% 位居概念板块跌幅榜前列 [1] - 板块内仅5只个股上涨 其中中光学上涨1.60% 华强科技上涨1.36% 长安汽车上涨0.97% [1] - 跌幅居前个股包括长城军工下跌8.71% 建设工业下跌4.65% [1][2] 板块资金流向 - 兵装重组概念板块整体遭遇主力资金净流出0.47亿元 [2] - 湖南天雁主力资金净流出3051.32万元 居净流出首位 [2] - 建设工业主力资金净流出2521.11万元 长城军工净流出1405.87万元 [2] - 长安汽车获主力资金净流入1929.74万元 为板块内最高 [2] 个股交易特征 - 长城军工换手率达14.82% 为板块内最高 反映交易活跃度显著提升 [2] - 建设工业换手率为9.98% 湖南天雁换手率为4.86% [2] - 华强科技换手率仅为0.81% 长安汽车换手率为0.98% 显示交易相对平稳 [2] 行业比较表现 - 固态电池概念板块涨幅达6.90% 钠离子电池板块涨6.72% 显著优于市场 [2] - 乳业概念板块下跌0.51% 但表现仍优于兵装重组概念板块 [2] - 中韩自贸区概念上涨0.35% 白酒概念和粮食概念均上涨0.45% [2]

管理层变动 - 深蓝汽车首席执行官由原荣耀中国区首席市场官姜海荣接任 原首席执行官邓承浩升任董事长 [1][3] - 邓承浩为清华大学机械工程硕士 2011年加入长安汽车 历任新能源科技公司总经理助理等职 2022年深蓝创立即出任CEO 2023年12月被聘任为长安汽车副总裁 [3] - 姜海荣2005年加入华为 曾任终端手机产品部主任工程师 荣耀产品营销部部长等职 2021年担任独立后荣耀终端中国区CMO 2025年1月辞去职务 [3] 公司战略与发展 - 深蓝汽车为长安汽车旗下新能源品牌 成立于2018年 定位主流市场 目标受众为年轻消费群体 [4] - 2024年全年交付新车超过24.38万辆 2024年1至8月累计交付198,640辆 同比增长64.6% 年度销量目标为50万辆 [4] - 管理层调整背景为母公司长安汽车晋升为新汽车央企 中国长安汽车集团有限公司于7月29日在重庆挂牌成立 拥有117家分子公司 [4] 行业人才趋势 - 手机行业高管加盟车企成为明显趋势 原荣耀电商部部长关海涛加盟极氪汽车出任CMO 原荣耀终端MKT部部长邹良军加盟理想汽车 [4] - 姜海荣具有全球化视野、市场品牌营销视野及ICT产品开发经验 其加入标志深蓝汽车进入新能源与科技深度融合新阶段 [1] - 公司表示深蓝在新能源领域积极向好发展吸引姜海荣加入 同时是新能源与科技领域发展的人才需要 [1]

板块整体表现 - 乘用车板块当日上涨1.49% 领涨上证指数（+1.24%）和深证成指（+3.89%）[1] - 板块主力资金净流出1622.04万元 游资净流出1.09亿元 散户净流入1.25亿元[1] 个股价格表现 - 比亚迪收盘价107.26元 涨幅3.13%居首 成交量78.75万手 成交额83.08亿元[1] - 广汽集团涨2.22%至7.82元 上汽集团涨1.71%至19.02元 北汽蓝谷涨1.57%至8.43元[1] - 长城汽车涨1.40%至26.07元 长安汽车涨0.97%至12.46元 海马汽车平收4.85元[1] - 赛力斯下跌1.21%至146.50元 成交额104.85亿元[1] 资金流向分布 - 比亚迪主力净流入5.95亿元（占比7.17%） 游资净流出3.96亿元 散户净流出2.00亿元[1] - 广汽集团主力净流入6295.41万元（占比16.50%） 游资净流出2156.11万元[1] - 赛力斯主力净流出5.53亿元（占比-5.28%） 游资净流入3.24亿元 散户净流入2.29亿元[1] - 北汽蓝谷主力净流出4555.14万元 长城汽车主力净流出5033.65万元[1] 相关ETF动态 - A50ETF（159601）近五日上涨2.79% 最新份额28.4亿份（减少3120万份） 主力资金净流入1231.2万元[5]