重视 Q4 新一轮 AI 智能车板块投资机会 20250926 摘要 智能车产业进度加速，拐点迹象显现，软件重要性超越硬件，B 端应用 优于 C 端。港股投资选择较多，小鹏汽车、地平线和超图出行是优选标 的。 四季度智能车板块有望迎来行情，受益于 AI 技术从硬件向应用、从数字 世界向物理世界的扩散。智能车作为物理世界大模型的终端应用，潜力 巨大，或将改变社会生活方式和产业结构。 Robot Taxi 是智能车最佳突破场景，市场潜力巨大，吸引非汽车行业玩 家入局。预计从今年四季度到明年，市场对智能车终端的应用将超预期 发展。 自动驾驶技术快速发展，C 端泛化能力和 LocTaxi 场景落地潜力显著提 升。头部车企如理想、小鹏已具备部分 L4 自动驾驶能力，预计年底将有 快速变化。 2025 年底至 2026 年，L3 准入政策、特斯拉 V74 版本发布、小鹏 Robotaxi 量产计划、地平线 Robotaxi 运营目标等将成为主要催化剂， 推动无人驾驶汽车市场发展。 Q&A 当前智能车市场的投资机会如何预判？ 预计四季度市场将重点布局 AI 智能车板块，机会较大。可以参考去年四季度到 今年一季度的行情，但本 ...

公司战略与产品规划 - 千里科技加速研发L4级别智能驾驶解决方案 计划在2026年年中发布[1] - 公司与吉利共同推动整车研发 打造Robotaxi专用硬件载体[1] - 与国内外出行服务提供商共同打造Robotaxi运营服务平台 计划未来18个月在全球10座城市落地规模化Robotaxi商业化服务[1] - 千里科技即原力帆科技 于2025年2月完成更名 重点发力智能驾驶领域[1] 合资企业与合作关系 - 千里科技与吉利、重庆迈驰、路特斯机器人等共同出资15亿元设立千里智驾 持股比例分别为30%、30%、30%、5%及5%[2] - 合资公司定位为独立智能汽车解决方案供应商 目标再造华为车BU[2] - 联合发布"千里浩瀚"智驾系统 分为H1/H3/H5/H7/H9五个级别 覆盖吉利集团不同品牌车型[2] - 千里智驾下设"千里浩瀚"公司为吉利提供辅助驾驶专项服务[2] 技术路线与竞争优势 - 采用一段式大模型技术路线 通过AI能力赋能形成融合大模型[3] - 建立世界模型后实现云端大模型与车端能力相互校正 使模型匹配速度更快[3] - 未来迭代速度将比行业更快 具备明显竞争优势[3] 行业竞争格局 - 华为乾崑智驾已搭载在赛力斯、江淮、北汽等车企的28款车型上 累计搭载量超过100万辆[4] - 华为引望合作车型覆盖20万至150万元全价格带[4] - 华为引望2024年实现销售收入263.53亿元 同比增长474.4%[4] - 广汽与华为推出"启境"新品牌 东风岚图多款车型搭载华为乾崑智驾和鸿蒙座舱[4]

行业政策与标准框架 - 中国明确"车路云协同"为自动驾驶技术突破核心路径，L3至L4级自动驾驶需智慧道路与云计算平台双重支撑[3] - 工信部发布《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准征求意见稿，将安全转化为46项场地试验、72小时道路试验等量化指标[1][3][4] - 八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案》，有条件批准L3级车型生产准入，允许特定条件下系统接管驾驶任务[5] - 政策明确L2至L5级技术定义：L2需驾驶员持续掌控车辆，L3需保持接管能力，L4具备自主风险处理能力[8] 技术发展与市场渗透 - 华为ADS系统积累40亿公里安全里程，高阶版本采用激光雷达与摄像头融合方案[6] - 支持高速及城区NCA车辆从2023年不足200万辆增至2025年超700万辆[6] - 比亚迪"天神之眼"系统日生成辅助驾驶数据超8700万公里，搭载车型累计销量超140万辆，8月辅助驾驶车型国内销量占比达90%[6][7] - 小鹏汽车发布全球首款L3级算力AI汽车G7，搭载3颗自研图灵芯片，整车算力达2250 TOPS[6] 企业战略与差异化布局 - 头部科技企业与新势力展现领跑优势：华为发布ADS 4高阶系统及高速L3商用方案，小鹏实现L3级算力量产[6] - 传统车企加速追赶：比亚迪将智驾系统下放至10万元级车型，2025年60%新车搭载高速NOA及以上功能[6] - 长安汽车采用"自研为主、合作协同"策略，目标2026年实现全场景L3级能力[7] - 行业存在明显代际断层：部分企业已实现城市NOA量产，部分仍停留在高速辅助驾驶阶段[7][8] 技术路线与成本分化 - 高端车型普遍配备激光雷达与大算力芯片（如Orin芯片），中低端车型多依赖纯视觉方案控制成本[7][8] - 吉利千里浩瀚方案H1/H3仅支持高速NOA和自动泊车，无城区NOA功能；奇瑞部分车型仅支持定速巡航等基础功能[7] - 供应链冷热不均：激光雷达与高算力芯片存在溢价，成本鸿沟导致市场分层[8] 政策驱动与行业转型 - 政策倒逼企业合规化与技术升级，从"卖功能"转向"卖安全"[1][8] - 需实现硬件冗余、云端影子模式及车路协同方案并进[1][8] - 车路云协同成为重要趋势，通过车辆与基础设施信息交互提升安全性与交通效率[10] - 未来竞争重点为技术创新与服务体验优化，需加强传感器融合、决策算法及数据隐私保护[9][10]

凤凰网科技讯 9月28日，在海南海口举行的2025世界新能源汽车大会上，华为智能汽车解决方案BU CEO靳玉志透露，华为乾崑智能驾驶系统累计搭载量已突破100万辆，合作上市车型达28款，覆盖鸿蒙 智行、阿维塔、深蓝、岚图等多个品牌。 针对自动驾驶技术发展路径，靳玉志提出"三波浪潮"观点，并指出2027年将实现L3级别自动驾驶的规模 放量。他透露，华为计划在2025年首发面向L3技术架构的高速商用解决方案，2026年力争实现高速L3 规模商用，2027年随着高速与城区NCA功能普及，L3将实现规模放量，城区L4进入商用阶段。 靳玉志在会上披露了乾崑智驾的运营数据：辅助驾驶总里程达50亿公里，累计泊车辅助次数2.8亿次， 避免可能的碰撞271万次。搭载全新MoLA架构的鸿蒙座舱方面，截至2025年8月，其语音助手被唤醒 2.38亿次，语音搜索导航次数近7000万次。 ...

每经记者｜孙磊 每经编辑｜裴健如 9月28日，在第七届世界新能源汽车大会上，华为智能汽车解决方案BU（以下简称华为车BU）CEO靳玉志表示，汽车产业正进行"三波浪潮"变革，并加速 迈向具身智能。 图片来源：主办方供图 从靳玉志的划分来看，目前汽车行业尚处智能化阶段。今年上市的新车，多数搭载了智能辅助驾驶功能。业内人士认为，从技术、市场、车企的战略布局来 看，2025年很可能是以高速和城区NCA（Navigation Cruise Assist，导航巡航辅助系统）为代表的智能辅助驾驶的起点。 "汽车行业的第一波浪潮是从2015年到2022年，处于电动化阶段，这个阶段电力代替燃油，出行成本大幅降低；第二阶段是2022年到2027年的智能化阶段， 算法替代司机，安全和体验大幅提升；第三阶段则是从2027年开始的自动化阶段，算法替代司机，重新定义安全和体验标准，极大提升出行效率和社会效 率。"靳玉志解释称。 "随着高速和城区NCA的加速普及，L3（级自动驾驶）将在2027年规模放量。"靳玉志认为，"中国汽车电动化的渗透率达到50%用了10年，而辅助驾驶的渗 透率提升到50%只用了5年。这说明智能化的趋势正在加速发展， ...

"过去的5年，无论是对小米，还是对我个人，都是一场彻底的蜕变！" 9月25日晚，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军举行了主题为《改变》的第六次年度演讲，分享了小 米玄戒芯片和小米造车背后的故事，复盘了小米用五年时间"逆天改命"的历程，并发布小米17系列手 机。 雷军表示："我们从一家互联网公司坚定地迈向了智能制造的新战场，我们从手机和消费电子出发，开 创了'人车家'全生态的新局面。这一路的改变远不止于造车、造芯片和高端化，更重要的是我们用5年 脚踏实地的努力重塑了小米的骨骼与灵魂。" 作为当晚发布会的重头戏之一，小米17系列手机正式公布，全系三款机型在屏幕、影像、续航等多个领 域均取得突破。其中小米17标准版起售价为4499元，Pro版起售价为4999元，Pro Max版起售价为5999 元。新机于9月27日10点首销。 据小米手机官方微博，小米17系列机型（全系）开售5分钟，刷新2025年国产手机全价位段新机系列"首 销全天销量、销额纪录"。而雷军在转发该条微博时进一步确认，小米17 Pro Max单款机型也打破了今 年国产手机全价位段首销全天销量、销售额纪录，在小米17系列中销量占比超过50%。 从全面对 ...

行业合作模式创新 - QQ音乐、杜比实验室与理想汽车三方合作全球首发全新英文单曲《PRESSURE》[1] - 合作将新歌发布与车载空间深度结合 为行业提供跨界合作新思路[3] - 智能汽车时代下车载空间已成为音乐消费重要场景[3] 技术应用与产品特性 - 理想汽车在售车型已全部支持杜比全景声技术[1] - 杜比全景声可全方位呈现音乐细节 提升听觉沉浸感与层次感[1] - 单曲借助杜比全景声还原音律细节 为驾驶者带来沉浸式听觉体验[1] 内容与艺术价值 - 《PRESSURE》为Tia袁娅维全新英文专辑中的重要单曲 彰显独特音乐风格和艺术追求[1] - 先进音频技术帮助音乐人与听众建立更深层次的情感联结[1]

股权交易 - 梅赛德斯-奔驰数字技术以每股9.87元价格协议受让力帆控股持有的千里科技135633002股股份（占总股本3.00%）[1] - 交易总金额约13.39亿元 奔驰数字技术成为千里科技第五大股东[1] - 奔驰数字技术承诺股份过户后12个月内不减持[1] 战略合作背景 - 奔驰与吉利存在混合动力总成联合开发、smart品牌合作等多次合作基础[2] - 千里科技为吉利智能驾驶核心研发团队 正推进"AI+车"战略落地[2] - 千里科技与阶跃星辰合作开发基于多模态大模型的下一代智能座舱产品[6] 智驾技术进展 - "千里浩瀚"智驾方案分H1/H3/H5/H7/H9五个级别 覆盖吉利不同品牌及价位车型[2] - H3方案已全面落地吉利10万元级经济型产品及燃油车体系[2] - H9方案搭载双英伟达Thor-U芯片 应用于9月29日上市的极氪9X车型[2] - 吉利L2级以上辅助驾驶车辆超850万辆 通过数据反馈加速世界模型迭代[6] 公司发展历程 - 公司前身为力帆股份 2021年重整后更名为力帆科技 吉利成为重要股东[7] - 2024年7月旷视科技印奇旗下公司以24.3亿元受让19.91%股份成为第二大股东[7] - 2025年2月正式更名为千里科技 引入华为车BU首任总裁王军任联席总裁[7] - 2025年3月联合多方出资15亿元设立独立智能驾驶解决方案公司"千里智驾"[8] 财务与资本规划 - 2025年上半年营业收入41.84亿元 同比增长40.04%[11] - 归母净利润3117.08万元 同比增长19%[11] - 公司筹划港股IPO 融资用于AI战略研发、技术储备及全球网络建设[11]

作为中国最具影响力的国家级电影节之一，金鸡百花电影节见证了中国电影发展的重要跃迁，也承载着 时代审美与文化精神的多重表达。 本次合作的深层意义在于双方精神底色的高度契合。金鸡百花电影节始终致力于推动中国电影艺术的创 新发展；而问界作为智能汽车领域的引领者，始终秉承"跨越边界，开创境界"的品牌理念。两者在创新 追求上的共鸣，为此次合作奠定了坚实基础。正如赛力斯集团副总裁康波此前接受媒体采访时所 说："电影艺术给观众带来视听盛宴，问界则以智慧科技重构用户的出行体验，双方在价值追求上高度 契合。正如电影通过光影艺术讲述时代故事、传递时代价值，问界也正通过对智能科技的探索，向世界 展现中国品牌的创新高度。" 9月26日，2025 年中国金鸡百花电影节发布会在北京隆重举行，问界正式成为2025年中国金鸡百花电影 节全程战略合作伙伴、官方指定汽车品牌。问界以智慧科技赋能电影艺术创新，与电影节共同探索科技 与电影艺术深度融合的新境界。 此次与中国金鸡百花电影节的合作，是问界深化"科技+艺术"跨界融合的重要里程碑。问界与金鸡百花 电影节的携手不仅将为问界品牌注入新的文化内涵，展现文化自信与科技自信的深度融合，也将开 启"科技 ...

据悉，"国庆安心行"服务内容涵盖多项核心权益，其中包括"亲友救援同享服务"。据了解，在活动期 内，车主可向亲友发放总计3张"亲友车辆救援券"，当亲友不同品牌的车辆因故障或事故无法行驶时， 亦可享受鸿蒙智行提供的24小时道路救援服务，包括拖车、蓄电池搭电、路边维修及困境救援等，进一 步拓展了原厂服务的边界，体现品牌对用户社交圈层的关怀。 此外，在活动期间，车主到店可享受一次包含近15项检测项目的全车安全检查，涉及车辆外观、底盘状 态、轮胎轮毂、冷却系统及空调系统等关键部分，确保车辆在长途行驶中的安全性与可靠性。同时，针 对西部地区用户，鸿蒙智行还增设专属保障项目，包括提供道路救援、轮胎递送及"返程无忧"车辆托运 支持等。 9月26日消息，鸿蒙智行于今日官宣正式推出"国庆安心行"专项服务活动，为旗下智界、享界、问界、 尊界等品牌已交付车主提供全方位、全天候的出行保障服务。本次活动自即日起持续至10月9日，覆盖 全国鸿蒙智行及AITO授权用户中心。 ...