01 宏观与金融 （一）回顾 1、海南自贸港全岛 封关于 12月18日正式启动，"零关税"税目扩至6600余个（占全部商品税目 74%），加工增值内销免关税政策优化。 封关首日，"零关税"货物进口货值达3.6亿元，加工增值免 关税货物出岛货值1468.9万元，整体通关高效顺畅。 2、多国央行政策分化加剧： 12月19日，日本央行将政策利率从0.5%上调25个基点至0.75%，创 1995年以来新高。通胀连续44个月高于2%目标，日元疲软加剧输入性通胀压力，同时2024年春季 工资涨幅达5.1%，创33年新高，为退出宽松提供了底气；俄罗斯央行12月19日连续第五次降息50 基点至16%，旨在支持经济增长，同时控制通胀；英国央行12月18日年内第四次降息25基点至 3.75%，以求刺激经济增长，同时维持物价稳定。墨西哥、智利同步降息。 3、中央财办12月16日详解中央经济工作会议精神，明确将从供需两端稳定房地产市场。 供给端要严控增量、盘活存量，鼓励收购存量商品房用于保障性住房等合理用途，加快消化库存，同 时有序推动"好房子"建设；需求端要采取更多针对性措施，充分释放居民刚性和改善性需求。 积极推动房地产企业转型 ...

（来源：经济日报） 转自：经济日报 冬日暖阳下，一辆白色轿车稳稳行驶在京台高速上。图标亮起，北汽L3级自动驾驶准入试点项目总师 王岩轻触拨杆，"自动车道巡航已激活"，提示音落，北汽极狐阿尔法S（L3版）仪表盘上的蓝色L3标识 点亮。 "这时车辆就进入L3级自动驾驶模式，驾驶员的双手可以脱离方向盘，脚也可以离开制动。"王岩介绍， 只有在试点路段，车辆才会亮起图标，提示驾驶员车辆已具备自动驾驶的激活条件，"在试点路段的单 车道内，车辆可自动进行转向和加减速。" 12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款车型将在北 京、重庆指定区域上路试点，标志着我国L3级自动驾驶向商业化应用迈出关键一步。 准入许可有何意义 自动驾驶从技术验证迈向量产应用新阶段 "根据国家标准化管理委员会发布的《汽车驾驶自动化分级》标准，自动驾驶分为L0至L5六个等级，其 中L2级为组合驾驶辅助，L3级为有条件自动驾驶。市场上主要是L2级车型，用于高速和城市辅助驾 驶。"重庆大学智能汽车技术学院执行院长宋朝省说。 "L2级只是辅助，L3级对应的是有条件自动驾驶，这意味着车辆在特定场景下，可由系统自动驾驶，但 ...

报告行业投资评级 - 维持计算机板块“增持”评级 [3] 报告核心观点 - AI技术加速向产业渗透，供应链自主化与前沿场景商业闭环成为核心价值锚点 [3] - 国内AI大模型产业正同步经历技术产品化加速与资本化进程深化的关键阶段 [3] - 自动驾驶产业正朝着全面商业化的方向扎实迈进 [3] - 中国半导体产业在关键设计环节的自主化进程进入了借助资本市场力量加速发展的新阶段 [3] AI大模型产业 - **技术迭代**：火山引擎于2025年12月18日发布豆包大模型1.8及视频生成模型Seedance 1.5 Pro，其多模态与智能体能力已进入全球第一梯队 [3] - **商业模式创新**：通过“AI节省计划”等模式显著降低企业使用成本，日均tokens处理量已突破50万亿 [3] - **资本化进程**：智谱AI与MiniMax于12月17日双双通过港交所上市聆讯，预计2026年初登陆港股，将首次为行业提供可量化的二级市场估值基准 [3] - **公司特点**：智谱AI的核心竞争力在于其基座模型与开源生态，GLM系列模型在海外已建立起显著影响力；MiniMax则聚焦多模态模型，在影视等内容创作领域深入应用 [3] 自动驾驶产业 - **政策里程碑**：工业和信息化部近期首次发放L3级自动驾驶汽车准入许可，标志着中国自动驾驶正式从测试进入“有条件商业化应用”新阶段 [3] - **获批详情**：长安与北汽极狐的两款特定车型获准在限定路段（如重庆、北京部分高速及快速路）开启功能，最高车速分别被限制在50公里/小时和80公里/小时 [3] - **责任界定**：首次明确在系统正常运行时，车辆的责任主体为汽车生产企业，而非驾驶员 [3] - **试点方式**：初期车辆暂不向个人销售，将由指定运营主体开展试点，体现了“安全优先、稳妥起步”的审慎监管思路 [3] 国产GPU产业 - **上市融资热潮**：国产GPU企业密集冲刺资本市场，以支撑高强度技术研发与市场拓展 [3] - **港股进展**：天数智芯已通过港交所上市聆讯，计划募资3至4亿美元；壁仞科技同样选择港股且已通过聆讯 [3] - **A股进展**：AI芯片企业昆仑芯科技近期完成股份制改造，注册资本大幅增加，推动独立上市进程 [3] - **市场表现**：摩尔线程与沐曦股份已成功登陆科创板，上市首日股价分别大幅上涨425.46%和692.95%，展现出市场对国产高端芯片赛道的强烈关注 [3] 推荐标的 - **具体公司及数据**：报告推荐汉得信息、日联科技、金山办公、合合信息、海康威视、新大陆、道通科技、海光信息，相关标的为中科曙光 [3] - **盈利预测**：提供了上述公司截至2025年12月20日的收盘价、总市值、2024-2026年EPS及PE预测，例如海光信息总市值4743.51亿元，2025年预测EPS为1.18元 [4]

事件与里程碑 - 公司于12月20日获得重庆市公安局交通管理总队颁发的中国首块L3级自动驾驶专用正式号牌“渝AD0001Z” [1] - 此次获颁号牌标志着公司从“技术验证”迈向“量产应用”的重要里程碑，也是中国自动驾驶迈向“合规商用”新阶段的起点 [1] - 公司于2024年6月成为首批L3级自动驾驶准入和上路通行试点车企，于2025年2月成为首个完成产品测试与安全评估的企业，并于12月15日正式取得L3级自动驾驶车型产品准入许可 [3] 技术研发与安全体系 - 公司的智能驾驶研发始于2009年组建智能化研发团队，历经七代技术迭代，构建了天枢智能技术体系 [3] - 公司于2014年开始构建驾驶辅助研发能力，2017年开启L3级自动驾驶研发，2021年在深蓝汽车应用 [3] - 公司的L3级自动驾驶系统在行业内率先完成了“设计开发-测试验证-质量管理-安全监测-风险与突发事件管理”全生命周期闭环安全体系建设 [3] - 系统通过远超人类驾驶安全数十倍的正向产品设计铸就系统安全锁，以保障安全可靠落地 [3] 测试验证与数据积累 - 系统已在重庆开展真实道路测试，累计测试里程突破500万公里 [4] - 测试覆盖191类场景要素，是国家标准的10倍；极限场景占比达36%，场景复杂度超出国标49% [4] - 在包含加塞频繁、急刹频发、施工改道等高难度路况的测试中，始终保持“零事故、零违规”的全程纪录 [4] - 在真实城市道路拥堵环境试点，可检验系统对极端动态环境的预判响应能力及接管机制水平，并积累长周期、高密度的真实驾驶数据 [5] 试点运营与未来规划 - 首块L3级自动驾驶专用号牌将率先安装于深蓝汽车旗下车型，由重庆长安车联科技有限公司作为运营主体 [4] - 试点将在重庆市内环快速路、新内环快速路（高滩岩立交—赖家桥立交）及渝都大道（人和立交—机场立交）等核心路段开展 [4] - 这些试点路段具有车辆密集拥堵、车流频繁汇入汇出、事故高发、道路施工等复杂路况，是系统实战训练与迭代升级的“考场” [4] - 公司表示将以安全为基石、以创新为引擎，共同打通L3级自动驾驶系统从技术研发到规模商用的完整链路 [5]

2025.12. 20 作者 | 第一财经 葛慧 12月20日，首块L3级自动驾驶专用正式号牌"渝AD0001Z"在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队 正式授予长安汽车（000625.SZ）。这也意味着，中国自动驾驶即将迈向"合规商用"新阶段。 本文字数：993，阅读时长大约2分钟 长安汽车方面还表示，作为首批准入试点，核心目标是完成安全闭环验证、推动行业标准成熟，而非追 求技术上限。未来在国家相关法规及政策正式发布实施后，长安汽车将开始面向 C 端用户的产品准入 和市场投放。根据公司的L3规划，阿维塔、深蓝、启源后续逐步会有相应车型推出。随着 L3 规模的扩 大，未来可以下沉到 15 万级别的车型。 微信编辑 | 雨林 第 一 财 经 持 续 追 踪 财 经 热 点 。 若 您 掌 握 公 司 动 态 、 行 业 趋 势 、 金 融 事 件 等 有 价 值 的 线 索 ， 欢 迎 提 供 。 专 用 邮 箱 ： bianjibu@yicai.com （注：我们会对线索进行核实。您的隐私将严格保密。） 推荐阅读 史上最大的IPO要来了？ "渝AD0001Z"的 L3级自动驾驶专用正式号牌，将率先安装在长安汽 ...

12月20日，国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌"渝AD0001Z"在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理 总队正式授予长安汽车。长安汽车方面表示，这标志着长安以先行者之姿，率先开启L3级自动驾驶时 代，为全国智能网联汽车发展按下了至关重要的"加速键"。 车百会理事长张永伟等业内专家日前对上海证券报记者表示，L3阶段的竞争核心是技术自主与监管适 配。有关部门及时放开L3的试点，是推进产业化的重要步骤，企业要通过试点抓紧提升技术成熟度。 获准在重庆市内环快速路等 市民主要出行道路试点 "猜猜这个车牌的特殊含义。"12月20日深夜，长安汽车旗下深蓝汽车董事长邓承浩在微信朋友圈发文并 晒出自己和"渝AD0001Z"的合影。"渝AD0001Z"是国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌，于2025年12月 20日由重庆市公安局交通管理总队授予长安汽车。该号牌将安装在深蓝汽车SL03车型上。 "这是我国第一块自动驾驶专用正式号牌，最后的Z代表自动驾驶，是一个专用号段。"邓承浩解释。 长安汽车方面表示，这不仅是长安汽车在自动驾驶领域从"技术验证"迈向"量产应用"的重要里程碑，也 标志中国自动驾驶即将迈向"合规商用"新阶段，宣告中国 ...

长安汽车还在最近的投资者调研记录中披露，长安汽车TJP（Traffic Jam Pilot）交通拥堵自动驾驶系统 的设计速度为0-60km/h，首阶段将优先考虑用户实际需求和城市拥堵状况，结合先进技术安全应用的目 标，预留10km/h 的安全余量，开放速度范围为0-50km/h。这是基于用户实际使用场景和先进技术安全 应用的考量，尤其对于城区通勤用户，具备每日高频使用的适用性。 长安汽车方面称，预计将于2026年一季度与使用主体长安车联科技进行上路通行试点应用。上述路段为 重庆市民主要出行道路，其典型的车辆密集拥堵、车流频繁汇入汇出、事故高发、道路施工等复杂路 况，将为长安L3级自动驾驶系统的迭代升级提供更加富有挑战的实战训练环境。当前，长安L3级自动 驾驶系统已在地形复杂的重庆真实道路测试，累计已超过500万公里。 12月15日，长安汽车旗下深蓝汽车SL03获批搭载L3级自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入许可，可 以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能（最高车速50KM/h）。 12月20日，首块L3级自动驾驶专用正式号牌"渝AD0001Z"在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队 ...

"L2级只是辅助，L3级对应的是有条件自动驾驶，这意味着车辆在特定场景下，可由系统自动驾驶，但 当系统发出介入请求时，需要驾驶员及时接管车辆。"长安科技人工智能基础与应用副总经理梁锋华 说，L3级自动驾驶在特定条件下人能"脱手脱眼"，系统可以独立完成动态驾驶任务。 试点车辆由试点主体组织开展上路通行试点，目前不能直接面向消费者销售。"当前阶段只允许试点主 体在限定路段、限定车型上开展，普通消费者不能使用。但普通消费者可以通过小程序预约打车，体验 自动驾驶功能。"梁锋华说。 12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款车型将在北 京、重庆指定区域上路试点，标志着我国L3级自动驾驶向商业化应用迈出关键一步。昨天，国内首块 L3级自动驾驶专用正式号牌"渝AD0001Z"在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队正式授予长安汽 车，标志着长安汽车在国内率先开启L3级自动驾驶时代。 "根据国家标准化管理委员会发布的《汽车驾驶自动化分级》标准，自动驾驶分为L0至L5六个等级，其 中L2级为组合驾驶辅助，L3级为有条件自动驾驶。市场上主要是L2级车型，用于高速和城市辅助驾 驶。"重庆大学智 ...

新浪科技讯 12月21日中午消息，首块L3级自动驾驶专用正式号牌"渝AD0001Z"在重庆诞生，由重庆市 公安局交通管理总队正式授予长安汽车。 据介绍，在前期项目申报、评审测试车辆上牌等环节，重庆市公安局交通管理总队积极协调配合，组织 专班，提供"全方位"服务，助力长安汽车成为全国首批智能网联汽车准入和上路通行试点联合体、全国 首批获工信部L3级自动驾驶车型准入许可的企业、成功申领首块智能网联汽车专用正式号牌。 这块编号"渝AD0001Z"的 L3级自动驾驶专用正式号牌，将率先安装在深蓝汽车产品上，由重庆长安车 联科技有限公司作为运营主体，并获准在重庆市内环快速路、新内环快速路（高滩岩立交—赖家桥立 交）及渝都大道（人和立交—机场立交）开展上路通行试点。这些路段为重庆市民主要出行道路，其典 型的车辆密集拥堵、车流频繁汇入汇出、事故高发、道路施工等复杂路况，将成为长安L3级自动驾驶 系统实战训练、迭代升级的最佳"考场"。 据介绍，当前，长安L3级自动驾驶系统已在8D重庆真实道路测试，累计已超过500万公里。其中，测试 场景要素达到191类，超出国标10倍，极限场景占比36%，场景要素超出国标49%，保持"零事故 ...

据央视新闻，20日，国内首块L3级自动驾驶专用正式号牌"渝AD0001Z"在重庆诞生，由重庆市公安局 交通管理总队正式授予长安汽车，标志着长安汽车在国内率先开启L3级自动驾驶时代。 12月20日深夜，长安汽车（SZ000625，股价：11.75元；总市值：1165亿元）发布消息称，12月20日， 首块L3级自动驾驶专用正式号牌"渝AD0001Z"在重庆诞生，由重庆市公安局交通管理总队正式授予长 安汽车，标志着长安汽车率先开启L3级自动驾驶时代。这为全国智能网联汽车发展按下了"加速键"。 关于L3商业化落地的后续规划，长安汽车表示，预计2026年一季度与使用主体长安车联科技进行上路 通行试点应用；在国家相关法规及政策正式发布实施后，长安汽车将开始面向C端用户的产品准入和市 场投放。 据悉，当前，长安L3级自动驾驶系统已在复杂且魔幻的8D重庆真实道路测试，累计已超过500万公里。 长安汽车表示，这块编号"渝AD0001Z"的L3级自动驾驶专用正式号牌，将率先安装在深蓝汽车产品 上，由重庆长安车联科技有限公司作为运营主体，并获准在重庆市内环快速路、新内环快速路（高滩岩 立交—赖家桥立交）及渝都大道（人和立交—机场立 ...