财报显示，2025年前三季度，公司城轨与城市基础设施实现营收272.88亿元，同比下降3.99%；包括清 洁能源在内的新产业实现营收660.97亿元，同比增加31.91%，约占公司总营收的36%。 从数据来看，中国中车新能源业务订单不断实现突破，成为公司新签订单的主要亮点。智通财经记者梳 理发现，中国中车及下属企业2024年12月- 2025年5月拿下53.6亿元风电与储能设备合同，5-7月又斩获 40.3亿元相关订单。 行业媒体统计，十一月份国内风电整机商合计中标10512MW，其中，中车株洲所以1986MW 居首，明 阳智能（601615.SH）和东方电气（600875.SH）位列二、三名。 有风电行业人士对智通财经记者表示，中国中车风电业务近年来发展的确较为迅速，主要是公司有产业 链优势，且能与轨道交通业务形成协同。 面对每天上千份上市公司公告该看哪些？重大事项公告动辄几十页几百页重点是啥？公告里 一堆专业术语不知道算利好还是利空？请看智通财经公司新闻部《速读公告》栏目，我们派 驻全国的记者们将于公告当晚为您带来准确、快速、专业的解读。 智通财经12月17日讯（记者肖良华）中国中车（601766.SH） ...

中国中车及下属企业近期签订合计533.1亿元合同。 中国中车（601766）12月17日公告，公司及下属企业于近期（主要为2025年9月至12月）签订了若干项重大合同，合计金额约533.1亿元，上述合同总金额 约占公司中国会计准则下2024年营业收入的21.6%。 | 证券代码:601766(A股) | 股票简称:中国中车(A 股) 编号: 2025-054 | | --- | --- | | 证券代码: 1766(H股) | 股票简称:中国中车(H 股) | 中国中车下属机车企业与中国国家铁路集团有限公司下属各路局公司、中铁十一局集团第三工程有限公司、哈萨克斯坦国家铁路货运有限责任公司等分别 签订了总计约99.5亿元的机车销售及维保合同。 中国中车下属动车企业与中国国家铁路集团有限公司分别签订了总计约22.1亿元的动力集中动车组销售合同。 中国中车下属企业与中国国家铁路集团有限公司下属各路局公司分别签订了总计约13亿元的客车修理合同。 据了解，中国中车作为全球规模领先、品种齐全、技术一流的轨道交通装备供应商，连续多年轨道交通装备业务销售规模位居全球首位。最新业绩方面， 中国中车2025年前三季度实现营业收入 ...

中国中车（601766）(01766)发布公告，本公司及下属企业于近期(主要为2025年9月至12月)签订了若干 项重大合同，合计金额约533.1亿元人民币，具体情况如下： 1.本公司下属企业与中国电建（601669）集团中南勘测设计研究院有限公司、华润新能源(伊吾)有限公 司、中绿电（000537）(若羌)储能科技有限公司、内蒙古能源集团化德电储新能源有限公司等分别签订 了总计约166.5亿元人民币的风电设备销售合同和储能设备销售合同。 4.本公司下属机车企业与中国国家铁路集团有限公司下属各路局公司、中铁十一局集团第三工程有限公 司、哈萨克斯坦国家铁路货运有限责任公司(KTZFreight Transportation LLC)等分别签订了总计约99.5亿 元人民币的机车销售及维保合同。 5.本公司下属动车企业与中国国家铁路集团有限公司分别签订了总计约22.1亿元人民币的动力集中动车 组销售合同。 6.本公司下属企业与中国国家铁路集团有限公司下属各路局公司分别签订了总计约13亿元人民币的客车 修理合同。 上述合同总金额约佔本公司中国会计准则下2024年营业收入的21.6%。 2.本公司下属动车企业与中国国家 ...

2025年11月全国商用车整体销量概况 - 2025年11月全国商用车整体批发销量为39.17万辆，同比增长24.42%，环比增长8.58% [1][4] - 2025年1-11月全国商用车累计批发销量为386.41万辆，累计同比增长10.24% [1][4] 新能源商用车销量表现 - 2025年11月新能源商用车批发销量为10.50万辆，同比增长61.55%，环比增长18.15% [7] - 2025年1-11月新能源商用车累计批发销量为82.49万辆，同比增长63.11% [7] 商用车月度销量趋势分析 - 2025年11月商用车整体销量为39.17万辆，为2025年1月以来最高月度销量 [9][11] - 2025年11月商用车销量同比增长24.42%，为2025年4月以来的最高同比增速 [11] - 2025年1月至11月期间，商用车月度销量在29.05万辆至44.73万辆之间波动，其中3月销量最高（44.73万辆），2月销量最低（29.05万辆） [9] 卡车细分市场销量 - 2025年11月卡车批发销量为33.84万辆，同比增长25.90%，环比增长8.79% [21] - 2025年1-11月卡车累计批发销量为335.40万辆，同比增长10.17% [21] - 2025年11月卡车销量为33.84万辆，是2025年1月以来的最高月度销量 [25] - 2025年11月卡车销量同比增长25.90%，为2025年4月以来的最高同比增速 [25] - 按车型细分，2025年11月重卡销量为11.32万辆，轻卡销量为17.95万辆，微卡销量为3.61万辆，中卡销量为1.26万辆 [23] 客车细分市场销量 - 2025年11月客车批发销量为5.32万辆，同比增长15.78%，环比增长7.28% [35] - 2025年1-11月客车累计批发销量为51.01万辆，同比增长10.67% [35] - 2025年11月客车销量为5.32万辆，是2025年1月以来的次高月度销量，仅次于9月的5.58万辆 [38] - 2025年11月客车销量同比增长15.78%，延续了自2025年6月以来的同比正增长趋势 [38] - 按车型细分，2025年11月轻客销量为4.05万辆，大客销量为0.62万辆，中客销量为0.55万辆 [36] 市场竞争格局（企业排名） - 2025年11月商用车整体销量TOP5企业合计市场份额为49.26%，依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、长安汽车、一汽解放 [15] - 2025年1-11月商用车累计销量TOP5企业合计市场份额为50.70%，排名与11月单月一致 [18] - 2025年11月卡车销量TOP5企业合计市场份额为52.48%，依次为福田汽车、中国重汽、东风集团、一汽解放、长安汽车 [29] - 2025年1-11月卡车累计销量TOP5企业合计市场份额为53.38%，排名与11月单月一致 [32] - 2025年11月客车销量TOP5企业合计市场份额为72.35%，依次为长安汽车、江铃汽车、上汽大通、宇通、福田汽车 [42] - 2025年1-11月客车累计销量TOP5企业合计市场份额为73.30%，排名与11月单月一致 [45] 新车公告申报情况 - 根据新车公告数据，纯电动是申报的主要燃料类型，其次是柴油 [46] - 在新车公告的车型类型中，轻客和轻卡的申报数量显著领先 [46] - 在新车公告申报企业方面，福田、重汽、东风、解放、江淮、长安、江铃、大通等企业申报数量居前 [46]

每经AI快讯，中国中车（SH 601766，收盘价：6.84元）12月17日晚间发布公告称，公司及下属企业于 近期（主要为2025年9月至12月）签订了若干项重大合同，合计金额约533.1亿元人民币，具体情况如 下： 2025年1至6月份，中国中车的营业收入构成为：轨道交通装备及其延伸产品和服务占比100.0%。 截至发稿，中国中车市值为1963亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——"太空快递"来了？全国首个民营飞船成功"上天"！背后公司创始人：正积 极开发"中型货运飞船"低成本产品 （记者 王晓波） 3.本公司下属企业与合肥市轨道交通集团有限公司、沈阳地铁集团有限公司、巴西圣保罗地铁4号线特 许经营公司（CONCESSIONÁ;RIA DALINHA4DO METRÔ; DE SÃ;O PAULO S.A）等分别签订了总计 约111.6亿元人民币的城轨车辆、设备销售及维保合同。 4.本公司下属机车企业与中国国家铁路集团有限公司下属各路局公司、中铁十一局集团第三工程有限公 司、哈萨克斯坦国家铁路货运有限责任公司（KTZ-Freight Transportation LLC）等分别签订了总计约 99.5亿 ...

市场竞争与核心战略 - 公司通过追求适度规模优势、强化定制化研发实力、完善国内外销售与售后网络来保持竞争优势 [2] - 公司核心在于坚持正确方向，确保不在竞争中掉队，并通过产品和服务赢得客户 [2] 市场前景与增长驱动 - 国内客车市场需求主要是结构性更新和升级，整体市场规模预计保持稳定的年度更新体量 [3] - 客车出海是企业的必然选择，国际市场需求呈现持续增长趋势 [3] - 未来增长不主要依赖海外市场，但海外市场是重要增长点 [2][3] 技术研发与挑战 - 公司持续关注并研发燃料电池技术，在有政策支持的区域进行产品验证和示范运营 [3] - 燃料电池技术的大规模商业化应用面临氢气储存、运输和基础设施等挑战 [3] 品牌与全球化战略 - 中国产品的高性价比源于成本优势但品牌溢价不足，公司不满足于低利润 [4] - 品牌向上和利润提升是长期系统工程，需保证并提升产品质量，持续进行产品改进和技术创新 [4] - 中国新能源客车凭借完整的三电供应链和早期布局，已成功进入欧洲市场，标志着品牌形象改善的开始 [4] - 海外市场拓展采用“以点带面，深度辐射”策略，优先聚焦已形成规模订单和良好口碑的国家作为区域标杆 [5] - 公司积极规划参与国际品牌建设，并利用山东重工集团旗下中国重汽、潍柴动力等品牌的海外声誉和渠道协同优势 [6]

核心观点 - 2026年汽车行业投资策略的核心是“洞察周期脉络，把握智能主线” [2][6] - 乘用车内需预计将面临一定压力，但汽车板块的驱动力已从单一内需转向海外、高端化、智能化等多维度综合驱动 [3][6] - 投资应围绕三大主线展开：海外市场拓展、高端化与自主替代加速、全面拥抱AI与智能化转型 [3][6][10] 总量市场展望 - **乘用车**：中性假设下，预计2026年国内上牌量为2260万辆，同比-3.4%；出口量680万辆，同比+17.2%；批发量2941万辆，同比+0.7% [6][32] - **重卡**：预计2026年国内零售销量69.5万辆，同比-13.2%；出口销量36.5万辆，同比+10% [6][40] - **大中客车**：预计2026年国内销量6.9万辆，同比-3%；出口销量6.3万辆，同比+15% [6][58] - **摩托车**：预计2026年行业销量达2344.9万辆，同比+7%，呈现“出口高增、内销回暖”态势 [6][59] 主线一：海外空间巨大，出海加速放量 - **乘用车新能源出海**：剔除中美日后，新能源乘用车出海远期有望达到3倍以上空间；中性预计2026年新能源出口338万辆，同比+42% [7][71] - **零部件出海**：国内零部件企业凭借技术、成本与服务优势加速海外扩张，海外业务收入占比已升至33.2%，未来仍有2倍以上成长空间 [7][77] - **重卡出海**：非俄地区出口高增对冲俄罗斯下滑，预计2026年出口36.5万辆，整体平稳向上 [7][99] - **客车出海**：出口有望保持15%增长，海外市场空间约为国内市场的两倍 [7][104] - **两轮车出海**：国产品牌出海加速，预计2026年摩托车出口1520.3万辆，大排量车型是重要增长引擎 [7][116] 主线二：高端乘用车及汽零自主替代加速，重卡加速新能源 - **高端乘用车市场**：高端及豪华市场受行业周期下行影响相对较小，具有穿越周期的特质 [8][124] - **零部件国产替代**：智能科技化带来新增长空间，镁合金、智驾芯片、激光雷达、线控制动、线控转向等有望高速增长；诸多领域国产化率有望从约10%提升至30%以上 [8][133][137] - **重卡新能源化**：受成本与政策两端驱动，新能源重卡渗透率加速提升 [8][28] 主线三：全面拥抱AI，汽车转型正当时 - **人形机器人**：2026年特斯拉即将进入定点期，国内应用侧有望放量，开启量产元年 [9][32] - **液冷赛道**：车端热管理与服务器液冷技术具备强可迁移性，国内汽零企业正积极布局，行业进入爆发阶段 [9][41] - **智能驾驶**：进入平价时代，将开启10%-50%渗透率的大周期加速 [9][42] - **Robotaxi**：为数千亿级蓝海市场，头部参与者已实现局部盈亏平衡，商业模式可行性得到验证，商业化落地加速 [9][42]

2025年11月，商用车产销分别完成38.8万辆和39.2万辆，环比分别增长6.6%和8.6%，同比分别增长 18.6%和24.4%。 上证报中国证券网讯 据中汽协12月16日消息，据中国汽车工业协会分析，11月，在商用车主要品种 中，与上月相比，客车和货车产销均呈不同程度增长；与去年同期相比，客车和货车产销均呈两位数增 长。 2025年1-11月，商用车产销分别完成384.3万辆和387万辆，同比分别增长11.6%和10.4%。 2025年11月，客车产销分别完成5.5万辆和5.3万辆，环比分别增长10.5%和7.3%，同比分别增长14.9%和 15.8%。与上月相比，三大类客车品种产销均呈不同程度增长；与去年同期相比，三大类客车品种产销 均呈两位数增长。 2025年1-11月，客车产销分别完成50.8万辆和51万辆，同比分别增长12.8%和13.2%。与去年同期相比， 三大类客车品种产销均呈不同程度增长。 来源：上海证券报·中国证券网 2025年11月，货车产销分别完成33.3万辆和33.8万辆，环比分别增长6%和8.8%，同比分别增长19.2%和 25.9%。与上月相比，中型货车产销呈不同程度下降，其他 ...

2025年11月，客车产销分别完成5.5万辆和5.3万辆，环比分别增长10.5%和7.3%，同比分别增长14.9%和15.8%。与上月相 比，三大类客车品种产销均呈不同程度增长；与去年同期相比，三大类客车品种产销均呈两位数增长。2025年1-11月，客 车产销分别完成50.8万辆和51万辆，同比分别增长12.8%和13.2%。与去年同期相比，三大类客车品种产销均呈不同程度增 长。 智通财经APP获悉，12月16日，中国汽车工业协会发布2025年11月商用车产销情况简析。2025年11月，商用车产销分别完 成38.8万辆和39.2万辆，环比分别增长6.6%和8.6%，同比分别增长18.6%和24.4%。据该协会分析，11月，在商用车主要品 种中，与上月相比，客车和货车产销均呈不同程度增长；与去年同期相比，客车和货车产销均呈两位数增长。 2025年11月，货车产销分别完成33.3万辆和33.8万辆，环比分别增长6%和8.8%，同比分别增长19.2%和25.9%。与上月相 比，中型货车产销呈不同程度下降，其他三大类货车品种产销均呈不同程度增长；与去年同期相比，轻型货车产量微降、 销量小幅增长，其他三大类货车品种产销 ...

据中国汽车工业协会分析， 11 月， 在商用车主要品种中，与上月相比，客车和货车产销均呈不同程度增长； 与去年同期相比，客车和货车产销均呈两位数增长 。 2025 年 11 月， 货车产销分别完成 33.3 万辆和 33.8 万辆，环比分别增长 6% 和 8.8% ，同比分别增长 19.2% 和 25.9% 。与上月相比，中型货车产销呈不同程度下降，其他三大类货车品种产销均呈不同程度增 长；与去年同期相比，轻型货车产量微降、销量小幅增长，其他三大类货车品种产销均呈不同程度增长 。 2025 年 11 月， 商用车产销分别完成 38.8 万辆和 39.2 万辆，环比分别增长 6.6% 和 8.6% ，同比分别增 长 18.6% 和 24.4% 。 2025 年 11 月， 客车产销分别完成 5.5 万辆和 5.3 万辆，环比分别增长 10.5% 和 7.3% ，同比分别增长 14.9% 和 15.8% 。与上月相比，三大类客车品种产销均呈不同程度增长；与去年同期相比，三大类客车品种 2025 年 1-11 月， 商用车产销分别完成 384.3 万辆和 387 万辆，同比分别增长 11.6% 和 10.4% 。 ...