国内新闻 - 工信部就智能网联汽车组合驾驶辅助系统安全要求公开征求意见 构建三重安全保障 要求系统具备手部脱离检测及视线脱离检测能力 计划2026年正式发布 [6] - 商务部决定成立汽车流通行业标准化技术委员会等5家行业标准化技术委员会 [7] - 新疆霍尔果斯口岸2025年1-8月出口汽车25.8万辆 同比增长8.5% 其中电动汽车10.2万辆 同比增加45.2% 日均出口超600辆 [8] - 东风集团与襄阳国资成立合资公司 注册资本84.7亿元 专注智能汽车开发销售 东风集团以无形资产出资占比41.9% [9] - 零跑汽车宣布重启欧洲制造计划 2026年起在西班牙生产新车型 [10] - 广汽国际在印尼推出AION UT车型 售价3.25-3.63亿印尼盾（约14.06-15.70万元人民币） [11] - 哈啰Robotaxi获阿里巴巴战略投资 双方将深化智驾大模型及Robotaxi领域合作 [12] - 宁德时代钠电池能量密度达175Wh/kg 纯电续航超500公里 预计2026年批量供货 已通过新国标安全认证 [13] 国外新闻 - 韩国2025年1-8月电动汽车销量142,456辆 同比增长48.4% 占新车注册量12.7% [14][15] - 日本8月对美出口额同比下降13.8% 连续5个月下滑 汽车及机械产品出口大幅减少 [16] - 宝马将于2025年10月底在匈牙利生产iX3电动车型 2026年3月在欧洲销售 [17] - Waymo获旧金山国际机场自动驾驶出租车测试许可 将分阶段推出商业化服务 [18] 商用车 - 一汽解放荣获第五届中国质量奖提名奖 其卓越运营质量管理模式获认可 [20] - 京东汽车与采埃孚签署战略合作备忘录 共同打造商用车后市场数智化服务生态 [21] - 中国重汽携9款专用车型亮相梁山专用汽车展 展示新能源化与智能化转型成果 [22] - 庆铃集团三款产品入选重庆重大产业技术创新产品 包括氢燃料电池汽车示范运营及新能源车型开发项目 [23][24]

月度产销数据 - 2025年8月汽车产销分别完成281.5万辆和285.7万辆 环比分别增长8.7%和10.1% 同比分别增长13%和16.4% [1][2] - 9月1-7日乘用车零售30.4万辆 同比下降10% 环比下降4% 批发30.7万辆 同比下降5% 环比增长9% [1][2] - 9月1-7日新能源乘用车上牌22.06万辆 同比下降0.8% 环比下降23.4% [2] 成本与库存状况 - 浮法平板玻璃价格同比降9.4% 环比降6% 铝锭价格同比增7.1% 环比增0.5% 锌锭价格同比降5.2% 环比降1.1% [3] - 8月汽车经销商库存预警指数57.0% 同比升0.8个百分点 环比降0.2个百分点 [3] 市场动态与技术创新 - 地平线与哈啰合作推进Robotaxi落地 文远知行无人小巴进入比利时市场 [3] - 特斯拉发布万亿美元薪酬计划 Optimus V3进展及"秘密宏图第四篇章"披露 [3] - 优必选教育人形机器人在京东上线 蚂蚁灵波科技R1机器人亮相外滩大会 [3] 重点车型与政策动向 - 问界M7开启预订1小时订单突破10万辆 腾势N9/吉利银河M9/享界S9T/深蓝S09等新车受关注 [3] - 工信部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案(2025—2026年)》 [3] 板块表现与投资方向 - CS汽车板块本周上涨0.21% 弱于沪深300指数1.72个百分点 年初至今累计上涨23.76% [2] - 中长期关注自主品牌崛起及电动智能化零部件机遇 短期看好华为汽车新品周期及小米汽车产业链 [4] - 整车推荐零跑汽车/江淮汽车/吉利汽车 智能化推荐科博达/华阳集团/均胜电子/伯特利/保隆科技 [4] - 机器人领域推荐拓普集团/三花智控/双环传动 国产替代推荐星宇股份/福耀玻璃/继峰股份/新泉股份/地平线机器人-W [4]

行业政策 - 工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》推动汽车行业质的有效提升和量的合理增长 [1] - 方案提出2025年力争实现汽车销量3230万辆左右同比增长约3% [1] - 新能源汽车销量目标为1550万辆左右同比增长约20% [1] 公司表现 - 蔚来-SW股价55.300港元涨超8%大幅领先 [1] - 吉利汽车股价19.530港元涨超2%且拟将极氪私有化取得极氪股东正式批准 [1] - 广汽集团股价3.500港元涨超2% [1] - 理想汽车-W股价102.400港元涨超2% [1] - 比亚迪股份股价111.600港元涨1.55%且唐DM-i智驾版加推175KM版官方指导价17.98-19.98万元 [1] - 北京汽车股价2.140港元涨0.94% [1] - 零跑汽车股价63.650港元涨0.47% [1] - 小鹏汽车-W股价83.500港元涨0.24% [1] 产品动态 - 蔚来官微宣布9月20日NIO Day 2025蔚来日将正式举办全新ES8将正式上市且已开启全国发运 [1] - 比亚迪宣布唐DM-i智驾版加推175KM版共提供三款配置 [1]

行业政策 - 工业和信息化部等八部门联合印发《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》推动汽车行业质的有效提升和量的合理增长 [1] - 方案提出2025年力争实现汽车销量3230万辆左右 同比增长约3% [1] - 其中新能源汽车销量目标为1550万辆左右 同比增长约20% [1] 公司动态 - 蔚来NIO Day 2025将于9月20日正式举办 全新ES8将正式上市并已开启全国发运 [1] - 比亚迪唐DM-i智驾版加推175KM版 共提供三款配置 官方指导价17.98-19.98万元 [1] - 吉利汽车拟将极氪私有化取得极氪股东正式批准 [1] 股价表现 - 蔚来-SW股价55.300港元 涨幅8.33% [2] - 吉利汽车股价19.530港元 涨幅2.52% [2] - 广汽集团股价3.500港元 涨幅2.34% [2] - 理想汽车-W股价102.400港元 涨幅2.30% [2] - 比亚迪股份股价111.600港元 涨幅1.55% [2] - 北京汽车股价2.140港元 涨幅0.94% [2] - 零跑汽车股价63.650港元 涨幅0.47% [2] - 小鹏汽车-W股价83.500港元 涨幅0.24% [2]

行业竞争格局 - 汽车行业处于大洗牌阶段 未来可能仅存5家汽车公司 [1] - 传统汽车巨头努力求生 新势力品牌在生存线边缘挣扎 [1] - 跨界造车品牌逆势涌现 2024年5月吉祥汽车推出首款纯电动轿车 7月昇麒汽车发布光伏发电汽车 8月追觅科技官宣造车 [1] 造车资金门槛 - 新品牌从零起步需要至少300亿元资金才能存活 [1] - 研发阶段首款车型成本约20亿元 蔚来首个完整财年研发支出14.65亿元 零跑2019年研发费用3.58亿元 [2] - 制造环节需解决生产资质问题 代工模式需投入生产线建设 蔚来2018年为代工厂投资超过2.2亿元 [2] 量产与供应链成本 - 原材料成本占比极高 零跑数据显示原材料常年占总成本九成以上 [4] - 采用"先下单再生产"模式可暂缓初期资金压力 但销量扩张后资金压力迅速放大 [4] - 拜腾汽车融资84亿元仍因管理混乱在量产前倒下 奇点汽车融资170亿元因过度扩张导致资金链断裂 [4] 销售与营销投入 - 直营店年运营成本400-500万元 经销模式成本较低 [4] - 销售门店数量需50家以上 售后服务中心数量相当 [4] - 单场发布会成本500-1000万元 单款车营销费用5000万元到2亿元不等 [5] - 完成"研发-制造-销售"闭环需超过50亿元资金 [5] 持续运营与融资需求 - 存活需要持续输血 研发迭代、门店扩张、工厂升级都需资金 [5] - IPO前累计融资额普遍超过100亿元 但上市并非保障 [5] - 哪吒汽车2021-2023年累计净亏损183亿元 因缺乏成本管理能力和独特业务部署 [7] 盈利路径与资金储备 - 实现盈亏平衡需2年时间 零跑和理想用时2年 蔚来和小鹏尚未实现 [7] - 员工规模快速扩张 理想汽车员工从2020年4,181人增至2022年19,396人 薪酬从10.3亿元涨至66.7亿元 [7] - 研发投入持续增长 理想汽车研发从2020年11.1亿元增至2022年67.8亿元 零跑汽车从2022年14.11亿元增至2024年28.96亿元 [8] - 产能扩建需投入30亿元 销售门店需扩张至300-700家 售后服务中心需400家 [8] - 理想汽车扭亏前累计支出超400亿元 亏损超64亿元 现金储备584.5亿元 零跑汽车亏损220亿元 现金储备63.78亿元 蔚来累计亏损超1200亿元 小鹏亏损超400亿元 [8] 成功案例与失败教训 - 小米汽车带1000亿元入局成为少数留在牌桌的新品牌 [9] - 部分品牌选择小众赛道规避正面竞争 [9] - 赛麟汽车烧干57亿元后倒闭 留下法拍工厂和大量库存 [9]

行业倡议发布 - 中国汽车工业协会于2025年9月15日发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》 呼吁车企落实《保障中小企业款项支付条例》 构建"整车—零部件"协作共赢生态 [1] - 倡议要求车企不利用大企业优势地位侵害供应商利益 致力于推动汽车产业高质量发展 [1] - 一汽、东风、长安、上汽、广汽、北汽、奇瑞、江汽、比亚迪、吉利、长城、赛力斯、蔚来、理想、小鹏、零跑、小米等17家车企于当日发布声明响应倡议 [1] 企业支付承诺 - 一汽于2025年6月宣布将供应商付款期限统一至60天内 并优化内部采购与财务结算流程 [3] - 长安汽车于2025年6月10日公告将供应商支付账期统一至60天内 并通过"按交付日起算+十日归集支付"方案全面兑现承诺 [7] - 上汽集团于2025年6月宣布将供应商支付账期统一至60天内 且不采用商业承兑汇票等增加供应商资金压力的结算方式 [8] - 广汽集团自1997年成立以来始终坚持"不超过60天供应商账期"支付原则 已严格执行28年 [10] - 吉利汽车于2025年6月10日宣布将供应商支付账期统一至60天内 不采用商业承兑汇票等不合理结算方式 [19] - 零跑汽车于2025年6月11日公告坚持"60天付款"原则 以零拖欠为标准精简审批流程 [33] - 理想汽车、小鹏汽车、小米汽车均承诺履行60天以内支付账期 [28][30][35] 供应链管理优化 - 东风汽车将在订单确认、交付与验收、支付与结算、合同期限等关键环节落实倡议要求 [5] - 广汽集团建立覆盖订单下发、验收入库、对账结算到货款支付的全流程管控体系 并依托数字化平台实现可视化管理 [10] - 奇瑞集团通过账期规范化、执行全链化、审批数字化、预付款机制化"四大组合拳"缩短供应商支付平均账期 [14] - 江汽集团持续优化支付流程 加快推进供应链支付信息化系统建设 [15] - 长城汽车在支付方式上一律采用电汇和银行承兑汇票 杜绝电子凭证支付 [21] 企业责任与生态建设 - 一汽、东风、长安、上汽、北汽等央企强调践行央企责任担当 发挥产业链"链长"作用 [3][5][7][8][12] - 赛力斯呼吁企业加强自律维护健康绿色发展环境 致力于产业生态体系共生共赢 [23][24] - 蔚来强调供应链体系健康发展是保障产品质量和用户体验的基础 [26] - 比亚迪、小米汽车强调通过技术创新与管理优化构建协作共赢生态 [17][35] - 多家企业表示将携手上下游伙伴共建公开透明、协同高效、互利共赢的产业生态 [10][12][19][21][26][28][30][35]

行业投资评级 - 看好 维持[7] 核心观点 - 八部门印发《汽车行业稳增长工作方案（2025-2026年）》，从供需两端推动汽车行业质效提升和合理增长，重点推动智能网联技术产业化应用，有条件批准L3级车型生产准入[2][4] - 政策法规落地将催动高阶智驾加速增长，智驾平权趋势下智能驾驶成为继电动化后新一轮行业格局重塑机遇，强智驾整车企业有望获取更高市场份额并加速数据积累提升AI能力[2][9] - 2025年目标汽车销量3230万辆（同比增长约3%），其中新能源汽车销量1550万辆（同比增长约20%），汽车出口保持稳定增长[9] 政策内容 - 推进智能网联汽车准入和上路通行试点，有条件批准L3级车型生产准入，推动道路交通安全保险等法律法规完善[4][9] - 鼓励前装V2X、5G等高性能通信模块，加快北斗系统规模化应用，促进物流、环卫、出行服务等多场景应用[9] - 支持汽车、信息通信、交通等行业企业以数据为纽带探索新型商业模式[9] 智驾发展趋势 - L2+高阶智驾渗透率有望迎来10-30%提速阶段，驱动产业链新机遇[9] - 功能向上："端到端"和VLA技术加速智驾体验提升，实现从"全国都能开"向"车位到车位"升级[9] - 价格向下：纯视觉方案推动城市NOA下探至15万以下价格带，高速NOA下探到10万价格带[9] 投资机会 - 整车领域重点推荐小鹏汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、小米集团、零跑汽车、理想汽车、上汽集团、长安汽车[9] - 零部件领域重点推荐拓普集团、伯特利、星宇股份，重点关注德赛西威、科博达[9]

行业倡议 - 中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》明确货物交付验收、账期起计、对账结算及款项支付要求 [1] - 倡议规定整车企业支付账期自供应商交货并通过验收合格之日起计算 最长不超过60个自然日 [1] - 工业和信息化部支持该倡议 认为有助于引领行业企业落实账期承诺 促进汽车行业规范发展 [1] 企业响应 - 比亚迪 小米等17家重点车企表态积极落实支付规范倡议 [1] - 参与企业包括东风汽车 上汽集团 奇瑞汽车 赛力斯 理想汽车 长安汽车 广汽集团 比亚迪 蔚来汽车 长城汽车 小米汽车 零跑汽车 小鹏汽车 吉利汽车 北汽集团 江淮汽车 中国一汽 [2] - 上述车企此前已就"支付账期不超过60天"作出公开承诺 [2] 行业影响 - 倡议执行将有助于解决行业资金周转问题 提高资金利用效率 [1] - 资金周转速度加快将提升生产节奏 进而提升中国汽车行业生产效率与整体竞争力 [1] - 整车企业延期付款会增加供应商经营压力 直接影响企业投入 不利于产业技术创新和产业链供应链体系建设 [1]

行业政策倡议 - 中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》明确支付账期自供应商交货并通过车企验收合格之日起计算最长不超过60个自然日[1] - 倡议要求车企在接收货物后原则上不超过3个工作日内完成验收并出具验收单同时鼓励使用现金或银行承兑汇票支付方式[3] - 针对连续性供货的非中小企业允许双方定期对账且车企应至少每月进行一次集中对账[3] 企业响应与执行 - 17家车企包括东风汽车上汽集团比亚迪蔚来汽车等表态积极响应倡议并落实账期支付要求[2][5][6] - 部分车企已实施具体措施如奇瑞集团通过账期规范化数字化审批等缩短平均账期长安汽车全面兑现60天账期承诺[7] - 长城汽车明确支付方式仅采用电汇和银行承兑汇票吉利汽车拒绝使用商业承兑汇票等增加供应商资金压力的方式[7] 政府支持与行业影响 - 工信部表示倡议有助于推动账期承诺落地对促进汽车行业规范发展和构建协作共赢生态具有重要意义[4] - 工信部指出整车企业延期支付会增加供应商经营压力不利于技术创新和产业链建设缩短账期可提升整车企业管理质效[4] - 政府将通过新能源汽车行业企业交流机制多措并举解决实施问题推动产业健康可持续发展[4]

中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》 - 中国汽车工业协会发布《汽车整车企业供应商账款支付规范倡议》 明确支付账期自供应商交货并通过验收合格之日起计算 最长不超过60个自然日 [1][3] - 《倡议》涵盖订单确认、交付与验收、支付与结算、合同期限等关键环节 细化执行要求以促进行业规范发展 [3][5] 支付与结算条款具体规定 - 如双方供货单价暂未达成一致 整车企业应按照最近一次供货合同单价或开发定点单价计算金额的一定比例先行支付 原则上不低于80%的供货合同单价或50%的开发定点单价计算金额 [5] - 鼓励使用现金或银行承兑汇票支付 如供应商为中小企业则倡导全部采用现金或银行承兑汇票支付 [5] 市场反应与股价表现 - 汽车产业链股大幅走高 朗博科技、天龙股份、迪生力、征和工业、无锡振华、万向钱潮、浙江世宝、路畅科技等近10股涨停 [3] - 港股整车股集体走高 蔚来上涨5.99% 理想汽车涨4.77% 比亚迪上涨3.86% 广汽集团上涨3.6% 零跑汽车上涨2.87% [4] 车企响应与执行情况 - 东风、长安、上汽、赛力斯、奇瑞、蔚来等多家车企回应将落实倡议要求 保障供应商权益并增强产业链韧性 [6] - 上汽集团宣布将供应商支付账期统一至60天内且不采用商业承兑汇票 长安汽车通过创新方案已全面兑现60天账期承诺 [8] - 小鹏汽车7月开始推动付款账期缩短至60天内 一汽集团、广汽集团、赛力斯已实现60天内支付账款 [9] 行业背景与政策推动 - 工业和信息化部将充分发挥新能源汽车行业企业交流会商机制 多措并举推动构建整车-零部件协作共赢发展生态 [8] - 工业和信息化部等八部门印发的《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提到督促重点车企落实好支付账期承诺等 [9] 账期优化进展与资金压力 - 今年上半年14家车企的应付账款及票据规模较去年末减少 长安汽车减少240.85亿元 上汽集团减少105.91亿元 吉利汽车减少81.24亿元 [9] - 落实60天账期的障碍在于部分车企的资金管理能力和内部协调机制 需调整资金流并加强财务、采购、生产等部门协调 [10]