港股市场开盘表现 - 港股主要指数集体高开，恒生指数高开0.9%，国企指数高开0.88%，恒生科技指数高开1.02% [1] - 个股表现分化，紫金矿业(02899)涨3.51%，中国宏桥(01378)涨3.32%，京东健康(06618)涨3.2%，金沙中国(01928)涨2.36%，网易(09999)涨1.91% [1] - 部分个股下跌，恒基地产(00012)跌1.03%，李宁(02331)跌0.75%，翰森制药(03692)跌0.65% [1] 公司特定行动与资本运作 - 招金矿业(01818)高开1.97%，公司完成发行2025年科技创新可续期公司债券（第一期），最终发行金额8亿元人民币，为计划规模上限15亿元的53.3% [1] - 招金矿业发行的3年期债券品种二票面利率为2.2%，超额认购倍数为0.98倍，承销机构及其关联方共认购7000万元 [1] - 零跑汽车(09863)高开1.63%，公司董事长兼首席执行官朱江明及股东傅利泉合计增持215.06万股H股，平均价每股约50.51元，增持金额超过1亿元 [2] - 增持后，朱江明及傅利泉所属的单一最大股东集团合计持有2.091亿股H股及1.295亿股内资股，占已发行股份总额的23.75% [2] - 红星美凯龙(01528)低开0.84%，股东淘宝控股及新零售基金于近日通过集中竞价合计减持3061.6万股H股，占当前总股本的0.7% [2] - 减持后，杭州灏月及其一致行动人淘宝控股及新零售基金合计持股数量由约3.91亿股减少至约3.19亿股，持股比例由8.98%减少至7.33% [2] 市场环境与分析师观点 - 美股前一日表现分化，减息预期升温带动道指及标普500指数再创新高，科技股走弱导致纳指下跌 [3] - 美元走势向下，美国十年期债息回升至4.16厘水平，金价持续向好，油价表现受压 [3] - 港股预托证券大致向好，预示大市早段跟随高开 [3] - 内地股市前一交易日下跌，沪综指高开低走收市下跌0.7%，沪深两市成交额有所增加 [3] - 港股前一交易日先升后回，指数高开低走，早段一度高见25,800点，其后升幅收窄并倒跌收市，整体成交保持清淡 [3] - 市场观点认为蓝筹股个别发展，市场气氛保持谨慎，短期未有突破能力，预计指数继续于25,200至26,200点水平徘徊 [3]

人工智能与科技 - OpenAI发布新一代大模型GPT-5.2，付费用户端及API同步开放，距上一代发布不足一月，旨在实现做表格、写PPT、敲代码、看图、读长文等职场效率革新 [2] - 苹果首款智能眼镜Apple Glasses配置曝光，预计2026年发布，2027年量产，定位为依赖iPhone的轻量智能穿戴配件，无显示屏，配备摄像头、麦克风和扬声器 [6] - QQ上线群聊消息AI总结功能，当群内未读消息较多时可自动显示AI总结气泡，帮助用户快速掌握聊天精华 [7] - 鸿蒙版微信安装量已超2700万次，朋友圈已支持发送和查看实况图，并已支持基础通讯、社交、微信支付、公众号、小程序、视频号、直播等主要功能 [6] 互联网与内容平台 - 哔哩哔哩辟谣“所有视频均需会员”的网络传言，客服称该消息为不实消息并将追究造谣者法律责任 [3] - 马斯克在社交平台回应关于腾讯游戏的观察，称赞腾讯“善于挑选有潜力的赢家”且“品味非常好” [7] 消费电子与家电 - 小米发布首款自产中央空调——米家中央空调Pro双风轮系列，共5款配置，最高8匹一拖六，专为中大户型设计 [5] 汽车行业 - 中国汽车工业协会数据显示，11月中国汽车月度产量首次突破350万辆创历史新高，前11个月产销量均超过3100万辆，同比增长均超过10% [9] - 乘联分会秘书长预计，由于以旧换新补贴力度强，2025年汽车以旧换新规模预计超1800亿元，在近4000亿的免税和补贴政策支持下，2025年车市超预期增长 [10] - 零跑汽车董事长兼首席执行官朱江明及股东傅利泉于市场内合共购入215.06万股H股，平均每股约50.51港元，增持金额超1亿港元，此前公司提出2026年冲击100万辆销量的目标 [6] 资本市场与公司动态 - 京东工业股份有限公司于香港联交所主板上市，股票代码7618，公开发售价定为每股14.1港元，若不行使超额配股权，全球发售募集资金净额约28.27亿港元，是刘强东的第六家上市公司 [4] - 中兴通讯发布公告，表示公司反对一切腐败行为，正与美国司法部就有关事项进行沟通，并将通过法律等手段坚决维护自身权益，公司目前生产经营一切正常 [3]

港股通最新持股比例排行 - 中国电信位居港股通持股比例榜首，持股数量为100.63亿股，持股比例高达72.50% [1] - 大眾公用与绿色动力环保持股比例紧随其后，分别为69.68%和69.67% [1] - 前20名公司持股比例均超过57%，其中凯盛新能、中国神华、天津创业环保股份持股比例分别为67.91%、66.85%、66.64% [1] 港股通近期资金流入（增持） - 小米集团－Ｗ在最近5个交易日内获最大额增持，持股额增加49.13亿元，持股数增加1.16亿股 [1] - 盈富基金与招商银行同期增持额位列第二、三位，分别增加29.76亿元和15.48亿元 [1] - 零跑汽车、比亚迪股份、美团-W、康方生物等公司也获显著增持，增持额在4.06亿元至10.47亿元之间 [1][2] 港股通近期资金流出（减持） - 万国黄金集团在最近5个交易日内遭最大额减持，持股额减少38.16亿元，持股数减少4.99亿股 [2] - 腾讯控股与阿里巴巴－W减持额分列第二、三位，持股额分别减少26.49亿元和14.21亿元 [2] - ASM PACIFIC、香港交易所、山东黄金等公司也遭明显减持，减持额在4.04亿元至6.98亿元之间 [2]

核心观点 - 报告认为美联储12月降息概率上升至86.2%对港股流动性构成利好[4] - 报告建议关注有色、涨价化工品和AI基建等投资方向[4] 市场表现回顾 - 上周（2025.12.1-2025.12.5）港股主要指数涨多跌少：恒生指数上涨0.87%，恒生国企指数上涨0.75%，恒生科技指数上涨1.13%，恒生港股通指数上涨0.84%[4][9] - 按规模划分：恒生大型股指数上涨0.77%，恒生中型股指数上涨1.57%，恒生小型股指数下跌0.01%[4][9] - 行业表现：恒生原材料业指数涨幅居前，达9.98%；恒生医疗保健业指数跌幅居前，为-0.84%[9] 重要市场数据 - 估值水平：截至12月5日，恒生指数PE（TTM）为11.87倍，处于2007年1月1日以来约70%分位数附近；PB为1.28，处于约58%分位数附近[6][11] - AH溢价：12月5日，恒生沪深港通AH溢价指数为119.79，处于2007年1月1日以来约31%分位数附近[13] - 南向资金：上周南向资金净流入113.49亿港元，较上上周减少净流入84.91亿港元[6][13] - 南向资金流向：净买入前五为小米集团-W（45.96亿港元）、盈富基金（26.06亿港元）、美团-W（21.00亿港元）、中兴通讯（6.41亿港元）和零跑汽车（3.92亿港元）；净卖出前五为腾讯控股（38.11亿港元）、中芯国际（13.76亿港元）、ASMPT（4.39亿港元）、快手-W（2.85亿港元）和中国财险（1.29亿港元）[6][17] - 利率与汇率：12月5日HIBOR隔夜利率为2.0802%，1周利率为2.2545%，均较11月28日有所下降；美元兑人民币汇率为7.0749，较11月28日下降，人民币小幅升值[19] 宏观与政策环境 - 美国通胀数据：美国9月PCE物价指数环比上涨0.3%，核心PCE物价指数环比上涨0.2%，与预期和前值持平[4] - 美联储政策预期：据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点的概率为86.2%，维持利率不变的概率为13.8%[4] - 国内政策动态：12月3日，李强总理主持国务院专题学习，强调深入实施城市更新行动，把城市更新和消除安全隐患、稳楼市等工作结合起来，扎实推进好房子建设和房地产高质量发展[4][5][8]

行业整体表现与核心数据 - 2024年前11个月中国汽车累计销量达3112.7万辆，同比增长11.4% [1] - 同期新能源汽车累计销量达1478万辆，同比增长31.2%，占汽车总销量的47.5% [1][3] - 新能源汽车单月市场渗透率连续两个月突破50%，11月渗透率进一步提升至53.2% [1][3] 新能源汽车市场增长动力 - 纯电动与插电式混合动力车型是增长主引擎，11月销量同比分别增长28.9%和7.9% [4] - A00级与A0级小型电动车销量增长迅猛，前11个月同比分别增长56.9%和65.1% [4] - A级和B级车型市场是新能源汽车销量的主要集中地，前11个月累计销量同比分别增长17.2%和7% [4] 市场竞争格局与头部企业 - 前11个月新能源汽车销量排名前十五位的集团合计销量为1407.2万辆，占销售总量的95.2% [5] - 比亚迪以418.2万辆的交付成绩成为销冠，独占28.3%的市场份额 [5] - 预计2024年全年将有5家车企新能源汽车销量超过百万辆，目前排名前五的车企市场占有率达63.5% [5] - 11月多家新势力车企交付量高增：鸿蒙智行交付超8万辆（同比+89.61%），小米汽车交付超4万辆，“蔚小理”均破3万辆，零跑汽车交付超7万辆（同比+75%） [5][6] - 鸿蒙智行首次进入乘联分会发布的11月零售量排名前十榜单，位列第八 [6] 年末市场动态与车企策略 - 车企与经销商正为完成年度销量目标进行最后冲刺，加大促销力度 [7] - 新能源车购置税政策即将退坡，以旧换新补贴政策进入尾声，刺激年末购车需求 [7] - 多家车企推出购置税兜底政策以锁定订单，抢夺今年收官放量期并为明年蓄力 [9] - 部分车企通过提供现车、启用双供应商模式等方式加速交付与生产 [8] 上游产业链与配套设施 - 新能源汽车销量增长直接拉动上游动力电池装机量，前10个月国内动力电池装车量达578.0GWh，同比增长42.4% [10] - 磷酸铁锂电池是主流技术路线，前10个月累计装车量470.2GWh，占总装车量81.3%，同比增长59.7% [10] - 充电基础设施建设快速推进，前10个月充电基础设施增量为582.7万个，同比上升77.2%，桩车增量比为1:1.9 [10] - 根据《行动方案》，目标到2027年底在全国建成2800万个充电设施，满足超8000万辆电动汽车充电需求 [10]

本次增持后，朱江明、傅利泉及所属的本公司单一最大股东集团合共持有本公司209100538股H股及 128517839股内资股，占公司已发行总股数的23.75%。 北京商报讯（记者 蔺雨葳）12月11日，零跑汽车在港交所发布的公告显示，近期公司股东、董事长兼 首席执行官朱江明及本公司股东傅利泉于市场内合共购入2150600股本公司H股（本次增持），平均价 格为每股股份约50.51港元，合共增持金额超1亿港元。 ...

近期零跑经营表现持续亮眼：11月，零跑全系交付再创新高达70327台，已连续9个月稳居新势力月销冠 军；三季度净利润持续为正，并呈现稳健盈利态势。当前，核心股东持续增持与公司稳健向好的经营态 势形成共振，为零跑进入创业第十年、冲击新高度注入了强劲动力。 智通财经APP获悉，12月11日，零跑汽车(09863)发布自愿公告，公司创始人、董事长兼CEO朱江明及股 东傅利泉于近期再次增持公司股份，均价约50.51港币，本次增持金额超1亿港币。截至目前，零跑单一 最大股东集团累计增持金额已超9.5亿港币，持续彰显创始人及核心股东对公司长远发展的坚定信心。 ...

格隆汇12月11日丨零跑汽车(09863.HK)公告，基于对公司未来发展的强烈信心，为促进公司持续、稳 定、健康发展，维护广大公众投资者利益，于近期公司股东、董事长兼首席执行官朱江明及公司股东傅 利泉于市场内合共购入2,150,600股公司H股(「本次增持」)，平均价格为每股股份约50.51港币，合共增 持金额超1亿元港币。 ...

来源：第一财经 零跑汽车在港交所公告，近期本公司股东、董事长兼首席执行官朱江明及本公司股东傅利泉于市场内合 共购入2150600股本公司H股，平均价格为每股股份约50.51港币，合共增持金额超1亿元港币。紧随本次 增持后，于本公告日期，朱江明及傅利泉及所属的本公司单一最大股东集团合共持有本公司209100538 股H股及128517839股内资股，占本公司已发行总股数的23.75%。 (本文来自第一财经) ...

紧随本次增持后，于本公告日期，朱江明先生及傅利泉先生及所属的本公司单一最大股东集团合共持有 本公司2.09亿股H股及1.285亿股内资股，占本公司已发行总股数的 23.75%。朱江明先生及傅利泉先生 确认，本次增持符合相关法律法规以及《香港联合交易所有限公司证券上市规则》相关要求。 智通财经APP讯，零跑汽车(09863)发布公告，基于对本公司未来发展的强烈信心，为促进本公司持续、 稳定、健康发展，维护广大公众投资者利益，于近期本公司股东、董事长兼首席执行官朱江明先生及本 公司股东傅利泉先生于市场内合共购入215.06万股本公司H股(本次增持)，平均价格为每股股份约50.51 港币，合共增持金额超1亿元港币。 ...