"星途品牌，从不模仿和跟随别人的豪华车定义，而是创造一个'我就是我'、拥有独立灵魂与价值主张 的豪华品牌。"12月22日，以「新进阶 新星途」为主题的星途品牌之夜上，奇瑞汽车董事长尹同跃如此 表示。 在上述活动上，ES7 GT、ES8、ET8和ET9四款车初次亮相。按照星途的定义，ES系列以性能为基础， ET系列则以豪华为先。奇瑞汽车执行副总裁李学用称，未来10~20个月，将有3款以上新车陆续上市。 但值得注意的是，ET5、ES8、ET9，星途品牌的这三款新车命名都与蔚来汽车目前在售的几款产品出 现了"撞名"的情况。市场期待，星途要如何打造一个"拥有独立灵魂与价值主张的豪华品牌"。 尹同跃也在上述讲话中反思了星途发展的历程，他说，回顾历史，全球豪华品牌的塑造从来都不会是一 蹴而就，奇瑞也在探索中走过了一些弯路，但正是这些磨砺，让奇瑞慢慢找到了打造豪华高端品牌的感 觉和方法，来自全球用户的反馈也增强了奇瑞的底气和信心。 按照奇瑞的计划，海外市场是星途的重要战场之一。奇瑞方面称，星途在全球30多个主流市场销售，海 外平均售价突破40万元。尹同跃说，在地球最南端的乌斯怀亚，一个远离全球汽车工业中心的城市，只 有两家 ...

奇瑞再次站在了新能源市场的聚光灯中心。 日前，中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会发布最新数据，在11月新能源厂商批发销量排行榜中，奇瑞集团（以下简称"奇瑞"）首次跻身行业 前三。当月，奇瑞销售新能源汽车116794辆，同比增长50.1%，实现"四连涨"；1~11月新能源汽车累计销量突破81.4万辆，同比增长69.4%。按此势头，全 年新能源销量逼近百万辆已成定局。这一排名变化，是奇瑞长期技术积淀、精准产品矩阵与清晰战略路径共同作用的必然结果，更是新能源汽车市场竞争 格局的一次重要洗牌。 长期主义的厚积薄发 奇瑞新能源汽车市场端的亮眼表现，根源在于技术端的深厚储备。奇瑞一直被业内称为"理工男"，其此次销量跃升，在一定程度上可视为其多年来在 传统动力总成、新能源技术及智能化领域坚持高强度研发投入的集中兑现。 在核心动力技术层面，奇瑞构建了兼具广度与深度的技术护城河。其鲲鹏天擎混动专用发动机的热效率已突破48%，处于全球领先水平，为C-DM混 动系统提供了高效的运行基础。无级超级电混DHT以及专为增程产品开发的2.0T发动机等，形成了覆盖HEV、PHEV、REEV全混动路径的技术解决方 案。尤为引人注目的是其在 ...

核心观点 - 奇瑞集团2025年11月销量表现强劲，新能源汽车销量同比增长50.1%至11.68万辆，首次跻身行业批发销量前三，市场份额达6.5%，前11个月新能源汽车累计销量达81.47万辆，同比增长69.4% [1] - 公司通过“全细分覆盖+全球化对冲”策略实现增长，产品矩阵覆盖10万至40万元全价格带，全球化出口连续七个月突破10万辆，形成抗风险能力更强的增长结构 [2][3] - 公司战略闭环成效显著，通过“新能源+新燃油”双赛道协同及“三大增长曲线”战略，从技术研发、产品转化到全球市场放量，构建了长期增长动力，并成功将汽车技术延伸至机器人等新赛道 [4][5][6] 销量表现与行业地位 - 2025年11月，公司销售汽车27.25万辆，其中新能源汽车单月销量同比增长50.1%，再创历史新高 [1] - 根据乘联会数据，公司11月新能源汽车批发销量首次跻身行业前三，同比增长54.0%，环比增长6.3%，市场份额为6.5% [1] - 公司新能源汽车销量实现四连涨，前11个月累计销量达81.47万辆，同比增幅69.4% [1] - 公司出口连续七个月突破10万辆，牢牢占据中国汽车出口第一的位置 [1] 产品矩阵与市场策略 - 公司构建了全价位、全场景的产品矩阵优势，覆盖10万元至40万元全价格带，有效规避单一市场波动风险 [2] - 风云品牌作为核心增长极，“A9L+T11”双旗舰表现亮眼：风云A9L连续四月交付破万辆，风云T11上市24小时大定3.8万辆，首月交付即跻身高端增程SUV前三 [2] - 细分市场精准布局：纵横G700切入40万元级豪华电混越野赛道，上市首日大定1.5万辆；iCAR V23前10月累计销售5.42万辆，稳居新能源方盒子细分市场销量榜首；星途ET5上市3小时锁单5000台；智界品牌连续两个月交付破万 [2] 全球化与出口表现 - 11月，公司出口汽车13.67万辆，同比增长30.3%，连续七个月单月出口破10万辆 [3] - 前11个月，公司累计出口119.96万辆，为新能源汽车业务打开增量空间 [3] - 新能源产品成为出口核心增量，高端产品已具备突破海外高法规市场的能力，例如Tiggo8插混版在英国获年度车型并通过欧洲E-NCAP五星认证，纵横G700登陆迪拜后获国际媒体认可 [3] 技术路径与战略协同 - 公司坚持“新能源+新燃油”双赛道策略，燃油车型以“油电同智”体验保持市场份额，以稳定利润反哺新能源研发 [4] - 新能源汽车的规模销量（前11个月81.47万辆）推动核心零部件成本下降，形成“新燃油保基本盘、新能源拓增量”的协同格局 [4] - 公司押注多条技术路线，构建覆盖混动、增程、纯电的全技术矩阵，实现多路径协同与前沿储备 [4] 增长曲线与生态拓展 - 第一增长曲线聚焦汽车主业电动化与智能化，通过风云、星途、智界等品牌的爆款车型巩固新能源规模 [5] - 第二增长曲线重点拓展人车家生态、绿能服务等多元用户场景，延伸产业价值边界 [5] - 第三增长曲线借助AI技术赋能切入具身智能领域，旗下奇瑞墨甲机器人研发的“墨茵”人形机器人成为全球首个软硬件获欧盟认证并实现批量海外交付的产品，Argos机器狗截至2025年12月9日累计交付已超1000台，落地全球30余个国家和地区，构建“汽车+机器人”双终端生态 [5] 行业意义与发展路径 - 公司以技术为根基、以产品矩阵为支撑、以全球化为延伸的发展路径，与“油电协同”、“多品牌差异化布局”的核心战略深度契合 [6] - 公司的发展路径顺应了产业高质量转型的核心趋势，为自主品牌车企的全球化进阶提供了实践参考 [6] - 当技术研发转化为产品竞争力，产品竞争力转化为全球市场份额，中国汽车产业正逐步掌握新能源赛道的话语权 [5][6]

公司核心业绩与市场地位 - 11月集团总销量达27.25万辆，其中新能源汽车单月销量同比增长50.1%，再创历史新高[1] - 11月新能源汽车批发销量首次跻身行业前三，同比增长54.0%，环比增长6.3%，市场份额达6.5%[1] - 11月新能源汽车销量达11.68万辆，同比增长50.1%，实现四连涨，前11个月累计销量达81.47万辆，同比增幅69.4%[1] - 11月出口汽车13.67万辆，同比增长30.3%，连续七个月单月出口突破10万辆，前11个月累计出口119.96万辆[1][2] 产品矩阵与市场策略 - 实施“全细分覆盖+全球化对冲”策略，构建全价位、全场景产品矩阵以增强抗风险能力[1][2] - 风云品牌“A9L+T11”双旗舰表现亮眼：风云A9L连续四月交付破万辆，风云T11上市24小时大定3.8万辆，首月交付即跻身高端增程SUV前三[1] - 纵横G700切入40万元级豪华电混越野赛道，上市首日大定1.5万辆[2] - iCAR V23前10月累计销售5.42万辆，稳居新能源方盒子细分市场销量榜首[2] - 星途ET5上市3小时锁单5000台，智界品牌连续两个月交付破万，完成高端市场卡位[2] - 产品价格带覆盖10万元至40万元，有效规避单一市场波动风险[2] 全球化与海外市场进展 - 出口连续七个月突破10万辆，牢牢占据中国汽车出口第一位置[1] - 新能源产品成为出口核心增量，Tiggo8插混版在英国上市2月即获年度车型，并通过欧洲E-NCAP五星认证[2] - 纵横G700登陆迪拜后获多家国际媒体认可，标志着高端产品已具备突破海外高法规市场的能力[2] 技术路径与产业协同 - 坚持“新能源+新燃油”双赛道策略，2025年推出的瑞虎8系列等燃油车型以“油电同智”体验保持市场份额，以稳定利润反哺新能源研发[3] - 押注多条技术路线，构建覆盖混动、增程、纯电的全技术矩阵[2] - 新能源汽车累计销量推动核心零部件成本下降，形成“新燃油保基本盘、新能源拓增量”的协同格局[3] 长期增长战略与生态拓展 - “三大增长曲线”战略持续落地：第一曲线聚焦汽车主业电动化与智能化，通过风云、星途、智界等品牌巩固新能源规模[3] - 第二曲线重点拓展人车家生态、绿能服务等多元用户场景，延伸产业价值边界[3] - 第三曲线借助AI技术赋能切入具身智能领域，旗下奇瑞墨甲机器人研发的“墨茵”人形机器人成为全球首个软硬件获欧盟认证并实现批量海外交付的产品[3] - Argos机器狗截至2025年12月9日累计交付已超1000台，落地全球30余个国家和地区，构建“汽车+机器人”双终端生态[3] 行业意义与发展路径 - 公司以技术为根基、以产品矩阵为支撑、以全球化为延伸的发展路径，与“油电协同”、“多品牌差异化布局”核心战略深度契合[4] - 公司的发展路径顺应了产业高质量转型的核心趋势，为自主品牌车企的全球化进阶提供了实践参考[4] - 公司销量突破折射出自主品牌车企新能源竞争从同质化内卷向差异化价值竞争的转型深化[1]

文章核心观点 - 奇瑞集团在2025年前11个月汽车出口表现强劲，同比增长14.7%至约119.96万辆，稳居中国汽车出口第一，并展现出从“产品出海”向“品牌出海”和“生态出海”的全球化战略升级 [1][2][4] - 公司在智能化与多元化业务上取得突破，其智能机器人业务已成功进入30多个国家和地区，并获得关键国际认证，成为新的增长点 [1][6][7] - 集团通过“新能源+新燃油”双赛道、多品牌矩阵及全球研发体系，满足多元市场需求，同时以可持续发展理念引领“绿色出海” [1][2][4][5] 汽车出口与销售业绩 - 2025年11月单月销售汽车27.25万辆，其中出口13.67万辆，同比增长30.3%，连续七个月单月出口突破10万辆 [2] - 2025年1至11月累计销售汽车256.15万辆，同比增长11.1%，累计出口汽车119.96万辆，同比增长14.7%，年内出口突破120万辆已成定局且有望突破130万辆 [2] - 截至11月底，奇瑞集团累计全球用户超过1828万，其中海外用户超过570万 [2] 产品与品牌战略 - 公司立足“新能源+新燃油”双赛道，采用油电协同发展模式以满足全球市场需求 [2] - 2025年11月“第五代瑞虎8”上市，同时新能源汽车产品密集上新，包括星途ET5、风云A9L光辉等多款车型 [3] - 在2025广州车展上，集团旗下五大品牌共34款重磅车型集中亮相，全面覆盖主流细分市场 [3] - 集团拥有OMODA、JAECOO、EXEED、CHERY、JETOUR、iCAUR、LEPAS等多元品牌矩阵，覆盖从大众到高端的全球细分市场，并加速品牌高端化进程 [4] - 豪华电混越野车纵横G700于11月登陆迪拜市场，进军全球高端越野领域 [4] 全球化与生态布局 - 全球化理念从“产品出海”升级为“品牌出海”与“生态出海”，推出“区域研发生态圈”及“产品+技术+服务”三位一体等运营范式 [4] - 构建覆盖全球的“1+7+N”研发体系，并执行以当地法规开发等为核心的“四个开发”战略，确保产品契合不同市场需求 [5] - 捷途T1（自由者）成功完成“穿越泛美公路挑战”，成为全球首个成功穿越该路线的汽车品牌 [5] - EXEED星途品牌高端新能源车型EXLANTIX ET（星途ET）荣获欧洲新车安全评鉴协会（Euro NCAP）五星安全评级，至此公司累计有56款车型获全球各类五星安全认证，数量居中国车企第一 [5] 智能机器人业务进展 - 基于“实用技术+真实场景+人类助手”核心战略，公司布局开发奇瑞墨甲机器人，专注于人形与四足机器人 [6] - 首款人形机器人“墨茵”（Mornine）通过了欧盟CE-MD、CE-RED与EN 18031三项核心认证，成为全球首个软硬件均获欧盟认证的人形机器人，并实现欧洲应用交付 [6] - 2025年10月，墨甲机器人实现从L2（协作级）到L3（辅助级）的技术跨越，具备多模态感知、自主任务执行等核心能力 [6] - 2025年4月完成首批220台量产人形机器人“墨茵”的全球交付，成为首个实现批量交付自研人形机器人的车企 [7] - 2025年12月完成第1000只机器狗Argos的交付，与人形机器人构成多形态产品矩阵 [7] - 目前奇瑞墨甲机器人已在马来西亚、印尼、阿联酋等30多个国家落地应用 [1][7] - 机器人板块采取“三步走”商业策略，从汽车4S店切入，逐步拓展至商超、政务及家庭场景 [7] - 已建成两条标准化机器人产线，其中机器狗产线年产能达1.5万台，规划到2030年人形机器人全球销量突破4万台，机器狗产品超过9万台 [7]

核心观点 - 奇瑞集团在2025年11月新能源汽车销量表现强劲，首次进入行业前三，且集团整体新能源销量创历史新高，实现“四连涨”，全年销量有望突破百万辆 [1][3] - 公司业绩增长得益于强大的技术研发体系、多品牌多车型在细分市场的成功、积极的海外市场布局以及在具身智能等新领域的探索 [7][8][11][19][20][22] 2025年11月新能源厂商销量排名 - 比亚迪汽车以474,921辆的批发销量位居第一，环比增长8.7%，但同比下降5.8%，市场份额为27.8% [2] - 吉利汽车以187,798辆位居第二，环比增长5.6%，同比增长53.4%，市场份额为11.0% [2] - 奇瑞汽车以111,577辆位居第三，环比增长6.3%，同比增长54.0%，市场份额为6.5%，首次进入行业前三 [1][2] - 上汽通用五菱销量为107,812辆，环比下降5.3%，同比增长3.8%，市场份额为6.3% [2] - 长安汽车销量为106,970辆，环比增长8.5%，同比增长14.3%，市场份额为6.3% [2] - 特斯拉中国销量为86,700辆，环比大幅增长41.0%，同比增长9.9%，市场份额为5.1% [2] - 零跑汽车销量为70,327辆，环比微增0.1%，同比大幅增长75.1%，市场份额为4.1% [2] - 赛力斯汽车销量为51,698辆，环比增长6.2%，同比增长59.9%，市场份额为3.0% [2] - 东风汽车销量为47,136辆，环比增长11.3%，同比增长42.7%，市场份额为2.8% [2] - 小米汽车销量为46,249辆，环比下降4.9%，同比大幅增长99.7%，市场份额为2.7% [2] 奇瑞集团新能源销量表现 - 集团11月销售新能源汽车116,794辆，同比增长50.1%，再创历史新高，实现新能源销量“四连涨” [3][5] - 1-11月，集团累计销售新能源汽车814,685辆，同比增长69.4%，首次实现年内销量突破80万辆 [3][6] - 按此速度，公司新能源汽车今年有望实现百万辆规模 [3] 技术研发与产品实力 - 鲲鹏天擎混动专用发动机最高热效率可达48%以上，用于HEV、PHEV、REEV平台产品序列 [7] - 发布了犀牛固态电池，电芯能量密度高达600Wh/kg，约为当前主流电池三倍以上，有望将电动汽车续航提升至1200公里以上，计划于2027年启动装车验证 [7] - 鲲鹏超能混动CDM-O 2.0TD混动专用发动机入选“中国心”2025年度十佳发动机及混动系统，这是奇瑞累计第12次获得该荣誉 [10] - 鲲鹏黄金增程CEM系统荣膺“世界十佳增程系统”称号，搭载于风云T11 [10] - 鲲鹏超能电驱AEH240荣获“世界十佳电驱动系统”称号，搭载于星纪元ES [10] - 星途ET5和风云A9L分别获得了“第七届世界十佳智能汽车”和J.D.Power“2025华舆奖年度智能座舱典范”十佳车型称号 [10] 多品牌市场表现 - 风云品牌：凭借A9L和T11“双旗舰”阵容巩固混动市场地位，风云A9L连续四个月交付破万辆，风云T11上市24小时大定突破3.8万辆 [8] - 捷途纵横：首款车型G700上市24小时大定突破1.5万辆 [8] - iCAR：V23前10个月累计销量达54,183辆，稳居新能源方盒子细分市场销量榜首 [8] - 星途：ET5上市3小时锁单突破5000辆 [8] - 智界：连续两个月交付过万，连续三个月大定破万 [8] 海外市场布局与认可 - 在英国，Tiggo 8上市仅2个月获得Carwow“年度车型”荣誉，插电混动版Tiggo 8 CSH获得“混合动力英雄”称号 [11] - Tiggo 8 CSH、EXLANTIX ET（星途ET）获得了欧洲E-NCAP的五星安全认证 [11][18] - 截至目前，奇瑞累计有56款车型获得全球各类五星好评，数量位居中国品牌汽车第一名 [11] - 11月18日，捷途纵横G700进军迪拜，获得《Top Gear》、《Discovery》等国际权威媒体高度评价 [11] - 公司已形成1+7+N（中国、德国、西班牙、日本、阿联酋、马来西亚、墨西哥、巴西）的全球研发中心布局 [19] - 计划在未来几年内陆续新建26个海外研发中心，以增强本地化开发能力和区域市场产品竞争力 [19] 资本市场看法与公司业绩 - 中金发表研报，首次覆盖奇瑞汽车（9973.HK），给予“跑赢行业”评级，目标价42港元，认为海外市场有望成为公司长期销量和利润增长重要动能 [19] - 2025年前三季度公司收入为2148.3亿元，上年同期为1821.5亿元，同比增长17.9% [22] - 2025年前三季度净利润为143.7亿元，去年同期为112.2亿元，同比增长28% [22] 具身智能与机器人业务 - 奇瑞墨甲机器人推出的机器人墨茵（Mornine）和机器狗（Argos）在2025亚洲青年残运会担任颁奖嘉宾及多项任务 [20] - 墨茵是全球首个通过欧盟软硬件双重认证的人形机器人，今年4月实现行业首批大规模批量交付，奇瑞成为全球首个实现自研人形机器人批量交付的车企，目前已进入全球30多个国家和地区 [20] - 今年10月，发布全球首个面向营销场景打造的视觉语言大模型“Monet”，已创下多个行业第一 [20] - 12月9日，举行“2025年第1000只机器狗应用交付”仪式，新一批四足机器狗Argos将投入家庭陪伴、社区巡检等真实场景 [23] - 机器狗Argos拥有13个自由度关节、最大5kg负载、6.48公里续航能力，墨甲已建成两条标准化产线，其中机器狗年产能达1.5万台 [23]

文章核心观点 - 星途ET5车型的上市标志着中国车企在可规模化部署的顶级智能驾驶技术上取得关键里程碑，其搭载的城区辅助驾驶系统在反应速度和驾驶策略上具备显著优势 [1] - 自动驾驶代表企业文远知行和小马智行的资本市场动态及业绩，反映了港股通汽车行业在智能化、电动化转型中的积极进展 [1] - 香港汽车ETF（520720）及其跟踪的港股通汽车指数（931239）重点覆盖智能驾驶和新能源汽车领域，旨在反映港股汽车产业高成长性企业的整体表现，该指数兼具科创属性与市场弹性 [1] 行业与产品进展 - 11月全球首搭地平线HSD及J6P车型星途ET5正式上市 [1] - 星途ET5搭载的城区辅助驾驶系统标志着中国车企拥有可规模化部署的顶级智驾底座，成为中国智能辅助驾驶体验迈向普及的关键里程碑 [1] - 该车型能以百毫秒级超低时延实现"超人反应"，较人类平均反应速度提升42% [1] - 该系统基于"类人思考"的防御性驾驶策略提前规避风险 [1] 资本市场与指数概况 - 自动驾驶领域代表企业文远知行和小马智行登陆港交所及业绩表现，反映出港股通汽车行业在智能化、电动化转型中的积极进展 [1] - 香港汽车ETF（520720）跟踪的是港股通汽车指数（931239） [1] - 该指数从港股通范围内选取涉及整车制造、零部件等业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 指数重点覆盖智能驾驶和新能源汽车领域，以反映港股汽车产业高成长性企业的整体表现 [1] - 该指数兼具科创属性与市场弹性，凸显新能源汽车产业链的进攻性特征 [1]

核心观点 - 公司在2025年展现出多维度的高确定性增长 其增长曲线更具抗周期性与战略纵深 这主要得益于新能源销量持续攀升并刷新纪录 资本市场一致看好其盈利与估值攀升 技术矩阵与产品迭代形成可复制的爆款机制 智能化与用户生态加速兑现 全球化组织力与出口韧性不断强化 同时具身智能业务进入规模化落地阶段 成为第二增长极 [1] 新能源销量与市场表现 - 2025年11月 公司新能源单月销量达116,794辆 位居行业前三名 同比增长50.1% 实现连续四个月环比增长 刷新历史单月纪录 [2] - 2025年1-11月 公司新能源累计销量达814,685辆 同比增长69.4% 年内首次跨越80万辆大关 增速与规模同时位居行业前列 [2] - 2025年1-11月 公司集团总销量累计达2,561,465辆 累计出口1,199,590辆 且连续七个月月度出口破10万辆 [2] - 公司旗下奇瑞 星途 捷途 iCAR 智界五大品牌协同发力 构成兼顾主流到高端的多层次产品组合 巩固了新能源与新燃油双赛道的结构均衡 [2] - 11月广州车展公司集中亮相34款重磅车型 覆盖轿车 SUV 越野等主流细分 保持供应侧的节奏与话题性 [2] 技术矩阵与产品驱动力 - 公司的技术底座采取“全能路径”与工程复用 在混动 增程 纯电 氢能四条路径协同推进 [3] - 鲲鹏天擎混动专用发动机热效率可达48%以上 配合C-DM 6.0高效混动专用发动机 无级超级电混DHT与2.0T增程专用发动机 形成从能耗到性能的复合优势 [3] - 犀牛固态电池与智能兆瓦快充技术为电动化的续航与补能场景打底 纵横G700所搭载的鲲鹏超能混动CDM-O 2.0TD入选“中国心”2025年度十佳发动机及混动系统 [3] - 风云品牌以A9L与T11形成“混动双旗舰” 其中风云A9L连续四个月交付破万辆 T11上市24小时大定订单达3.8万辆 [4] - 纵横品牌首款豪华电混越野G700上市24小时大定1.5万辆 切入高端越野细分 [4] - iCAR V23面向年轻用户 前10个月累计销售54,183辆 稳居新能源“方盒子”细分市场头部 [4] 用户生态与智能化 - 公司将用户参与前置到研发与定义阶段 风云A9L全球共创计划吸引超500万用户参与 收集意见1.8万多条 [4] - 捷途旅行者C-DM汇聚10万+用户与150余位行业专家 5000多位工程师参与定义与开发 [4] - 通过“奇瑞粉丝节”“旅行+大会”与“瑞享生活生态伙伴大会”强化用户情感链接与生态伙伴协作 [4] - 在智能化维度 “灵犀智舱”与“猎鹰智驾”加速搭载 星途ET5获得“第七届世界十佳智能汽车”认可 风云A9L斩获“年度智能座舱典范” [5] - 公司的智能化在“规模搭载—体验一致性—生态协同”上形成口碑闭环 [6] 全球化与组织能力 - 公司提出“In somewhere, For somewhere, Be somewhere”的全球化理念 强调从产品出海向品牌出海的跃迁 [5] - 截至11月底 公司集团全球用户超过1,828万 其中海外用户超过570万 [5] - 公司出口连续七个月月度破10万辆 说明其供应链韧性 认证合规与渠道组织力在快节奏中保持了稳定性 [5] 具身智能业务（第二增长极） - 公司通过旗下墨甲机器人战略性布局具身智能赛道 墨甲的人形机器人“墨茵”快速完成从研发到合规与全球交付的“首发突破” [7] - 2025年1月成立安徽墨甲智创机器人科技有限公司 不到3个月“墨茵”正式亮相 4月首批220台全球交付 成为全球批量交付自研人形机器人的车企 [7] - “墨茵”已完成软硬件欧盟认证 并完成4000小时稳定运行测试与超1万个“GPU小时”仿真训练 [7] - 2025年12月 墨甲举行“第1000只机器狗应用交付”仪式 新一批四足机器人Argos将投入家庭陪伴 社区巡检与厂区看护等场景 [8] - Argos具备13个自由度 最大5kg负载与6.48公里/2小时续航能力 可跨越复杂地形 支持夜间照明巡查并实时回传画面 [8] - 墨甲已建成两条标准化产线 其中机器狗产线年产能达1.5万台 实现“千台规模化落地”的商业闭环 [8] - 墨甲的场景扩张采取“三步走”策略 先在汽车4S店验证 再复制到商超零售与政务服务 最终进入家庭服务 [9] - 配套商业策略为“订阅制+买断制+场景定制” 在ToB与ToC之间做结构弹性 [9] - 公司以“一城百机计划”为抓手 已在芜湖启动200台部署 并规划至2030年累计交付机器狗9万台 人形机器人4万台 [9] - 墨甲已落地马来西亚 印尼 阿联酋 南非等30多个国家和地区 [9] - 具身智能业务将公司的“智能化投入”从单一车型的体验优化 扩展为集团层面的“新业务曲线” 并与既有的全球渠道 供应链与质量体系形成合力 [10] - 在汽车主业保持稳健增长的同时 具身智能为公司提供了“第二增长极”的结构弹性 增强了企业在不确定因素下的抗压能力 [10]

公司股价与市场表现 - 地平线机器人-W(09660)股价上涨3.8%，报9.01港元，成交额达5.47亿港元 [1] 重要商业合作 - 北汽集团与地平线于12月9日宣布达成深度合作，将基于两颗地平线征程6M芯片联合开发全场景城市NOA系统 [1] - 合作将整合北汽自研的“元境AI中枢大脑”技术，旨在推动高阶智能驾驶解决方案快速落地 [1] - 此次合作标志着北汽在智能化技术领域的重要突破，并为自主品牌智能汽车发展注入新动能 [1] 产品采用与业务前景 - 高盛发布研报指出，地平线机器人旗下HSD解决方案已被奇瑞多款新车型采用，包括星途ET5、风云T9和iCAR V27 [1] - 高盛预计，到2026年地平线机器人将有更多车型实现量产，并获得更多新项目 [1] - 高盛认为上述进展将推动公司出货量提升，并通过产品组合升级带来更高的综合平均售价 [1]

公司业务进展 - 地平线机器人旗下HSD解决方案已被奇瑞多款新车型采用，包括星途ET5、风云T9和iCAR V27 [1] - 高盛预计2026年地平线机器人将有更多车型实现量产，同时获得更多新项目 [1] 财务与运营展望 - 预计出货量提升，并通过产品组合升级带来更高的综合平均售价 [1] - 高盛维持对地平线机器人15.3港元的目标价及“买入”评级 [1]