国贸期货 能源化工研究中心 2025-09-22 叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 【原油周报（SC)】 暂缺明显逻辑驱动，油价维持震荡表现 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 资料来源：Wind、钢联、国贸期货研究院 主要周度数据变动回顾 | | | | | 原油主要周度数据汇总 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 主要数据 | 最 新 | 上 周 | 涨跌（幅） | 主要数据 | | 最 新 | 上 周 | 涨跌（幅） | | 主要油品价格 | SC原油（元/桶) | 487.0 | 475.3 | 2.46% | | 原油 | 944182 | 945933 | -0.19% | | | Brent原油(美元/桶) | 66.05 | ...

2012 31 2025-09-22 F3071622 Z0014205 F03133773 L L DPE : | 1 | LLDPE | 29.58 | 3.21% | 2 | 80.36% | 2.32 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | LLDPE/LDPE | +1.6% | +2.6% | PE | +0.5% | 2 | | | | | | | | | | | | | +1.1% | +3.9% | PE | +1.3% | PE | +0.8% | PE | -0.9% | PE | +0.2% | PE | +2.4% | 3 | 2025 | 803.14 | +2.48% | 7 | 110.7 | | -14.78% | +15.40% | HDPE | 46.61 | +25.08% | LDPE | 25.65 | +16.97% | LLD ...

| | | | 国贸期货研究院 | 投资咨询号: Z0017251 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 2025/9/22 | | | | | 能源化工研究中心 陈胜 | 从业资格号: | | | | | | F3066728 | | 指标 | 2025/9/18 | 2025/9/19 | 变动值 | | | PTA现货价格 | 4630 | 4555 | (75.00) | 现货资讯: | | MEG内盘价格 | 4362 | 4351 | (11.00) | 短纤:涤纶短纤跌122至6284。现货市场:涤纶 | | PTA收盘价 | 4666 | 4604 | (62.00) | 短纤生产工厂价格商谈为主,贸易商价格下滑, 下游逢低补货,场内贸易商环节成交较好,工厂 | | MEG收盘价 | 4268 | 4257 | (11.00) | 成交一般。1.56dtex*38mm半光本白(1.4D)涤纶 | | 1.4D直纺涤短 | 6540 | 6490 | (50. 00) | 短纤华东市场价格在6270-6570现款现汇含税自 | | | | | | ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 ITG国贸期货 | | | | | 聚酯数据日报 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 国贸期货研究院 能源化工研究中心 | 陈胜 | 投资咨询号: Z0017251 | 2025/9/22 从业资格号:F3066728 | | | 指标 | 2025/9/18 | 2025/9/19 | 变动值 | 行情综述 | | | INE原油(元/桶) | 491.8 | 487. 0 | -4. 80 | 成交情况: | | | | | | | PTA:盘中原油行情偏弱震荡,且部分市场人士担忧更 | | SC | PTA-SC(元/吨) | 1092. 0 | 1064.9 | -27.12 | 多的PX装置延期检修,PTA现货供应充足,PTA行情下 | | | | | | | 跌且基差走弱。部分下游工厂顺势采购,相对低价利 | | | PTA/SC(比价) | 1. 3056 | 1. 3009 | -0. 0047 | 于下游降低成本。 | | PX | CFR中国PX | 827 | 816 | -11 | ...

2012 31 F03133773 2025-09-22 01 PART ONE 主要观点及策略概述 PVC: | 1 PVC PVC 2 PVC 76.96% 2.98% 2.36% 76.89% 2.50% 1.60% 77.12% 4.20% 4.54% 3 PVC 8.53 3.44 | | --- | | 1 2 PVC 39.13% 1.52% 1.63% 3 PVC 0.43% 23 39.43% 4 PVC 41.28% 5 2025 7 PVC 33.06 606 / 1-7 229.10 26.17% 112.82% 56.91% PVC | | 1 9 18 PVC 2.03% 95.37 11.76% 89.39 2.45% 9.95% 5.98 3.10% 48.39% 2 PVC 5.15 0.96% | | 1 -210 / | | 1 PVC PVC 2 9 18 PVC 657 / 155 / PVC -652 / 19.91 / | | 1 | | 1 | | PVC | F3071622 Z0014205 PVC | | | | | | PVC主要周度数据汇总 | | | ...

the first 同制的词 2）逻辑分析：由于美联储9月降息表态并无超预期内容，因此在降息落地后，市场焦点转向美联储官员的密集表态。周五晚间，美联储官员卡什卡利除今年再降息 取łd微气 (敬提合适的，劳动力市场风险可能大于通胀风险，新任理事米兰亦再度发表龄派言论，市场进一步押注美联储年内将连续降息。从而提振贵金属价格反弹，另一 l8《个人方面，特朗普预测美国联邦政府"很可能"在10月陷入停摆，再度引发市场的趣脸情绪，亦对贵金属价格构成提振，展望后市，我们认为短期贵金属价格仍会维持 意见,以 高位偏强运行,本周除了继续关注美联储官员的密集讲话外,还建议关注欧美PM1和美国PCE等数据。 供参考) 3）中长期逻辑：中长期来看，美联储年内仍有降息空间、全球地缘不确定性持续、美国债务不可持续和大国博弈加剧将长期增加美元信用风险、全球共行购金延 续等,黄金中长期重心大概率继续上移。 体拥备中的信息均源于公天可获得的谈外，国资策货力求准确可靠。但不对上述信息的准确性及完整性以任何保证、本者告不构成个人投资建议。也未分对个别数资者接持的货资目标、购多优规或需要，投资 者需自行判随本报告中的任何意见或建议是否符合其标定状况 ...

| | | | | | | | | ER FARFER | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | | 2025/09/22 | 国贸期货出品 TG国贸期货 | | | | | | | | | | | | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | | | | | | | | | | | | | 黑色金属研究中心 执业证号 投资咨询证号 | | | | | | | | | | | | | 张宝慧 F0286636 Z0010820 | | | | | | | | | | | | | 黄志鸿 F3051824 Z0015761 | | | | | | | | | | | | | 董子勖 F03094002 Z0020036 | | | | | | | | | | | | | 薛夏泽 F03117750 Z0022680 | | | | | 远月合约收盘价 | | RB2605 | HC2605 | 12605 | J2605 | JM2605 | 7 ...

| | 锂云母 | 1150 | 45 | 电碳-工荧价差 元/吨 | 一 电池级碳酸锂-平均价 - 工业级碳酸锂-平均价 T./ H4 T. / Hrh | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (Li20:1.5%-2.0%) ( | | | | | | | 锂云母 (Li20:2.0%-2.5%) | 1880 | 65 | | 碳酸锂注册仓单(吨) | | | 磷锂铝石 (Li20:6%-7%) | 6090 | | | | | | 磷锂铝石 (Li20:7%-8%) | 7215 | 90 | | | | | 正极材料 | 平均价 | | | | | | 磷酸铁锂(动力型) | 33630 | 10 | | | | | 三元材料811(多晶/动力型) | 147050 | 200 | | | | | 三元材料523(单晶/动力型) | 120000 | 150 | | | | | 三元材料613(单晶/动力型) | 124650 | 200 | | | | | 名称 | 现值 | 変化值 | | | | | 电碳-工碳 | 2250 | P | | | ...

2012 31 2025-09-22 F3014717 Z0013223 01 PART ONE 主要观点 影响因素 主要逻辑 回顾 本周大宗商品指数冲高回落，小幅收涨，其中，工业品小幅收涨、农产品继续走弱。前半周受中美经贸谈判取得进展、美联储降息预期升温等因素刺激，风险偏 好改善带动商品走强；下半周受降息预期落地、美元指数反弹压制，大宗商品有所回落。 海外 1）当地时间9月14日至15日，中美双方在西班牙马德里举行新一轮会谈，就妥善解决TKTOK 问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。 此次会谈后，双方将继续保持沟通，敲定协议细节。2）9月18日凌晨，美联储公布9月议息声明，FOMC官员投票将联邦基金利率下调至4.00%-4.25%，同时表示 将继续缩减资产负债表。此次降息，意味着前期偏紧的利率立场重新开始进入调整通道，尽管后续具体降息幅度和频次仍需结合经济数据动态观察，但"宽松重 启"仍将对市场流动性变化产生重要影响。3）当地时间9月16日,美国商务部公布8月零售销售额环比增长0.6%,超市场预期0.2%，相较7月的0.5%略有提升;经CPI 调整后的8月实际零售销售同比增长2.1%， ...

国贸期货研究院 投资咨询号:Z0015194 从业资格号:F3042528 农产品研究中心 杨璐琳 纸浆价格数据 | | | 2025年9月19日 | 日环比 | 周环比 | | | 2025年9月19日 | 日环比 | 周环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SP2601 | 5316 | -0. 11% | 0.72% | | 针叶浆银星 | 5650 | 0. 00% | 0.00% | | 期货价格 | SP2511 | 5018 | 0.08% | 0. 56% | 现货价 | 针叶浆俄针 | 5200 | 0. 00% | 0. 58% | | | SP2505 | 5334 | -0.22% | 0. 87% | | 阔叶浆金鱼 | 4220 | 0.00% | 0. 96% | | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | | 本期价格 | 上期价格 | 月环比 | | 外盘报价 | 智利银星 | 700 | 720 | -2. 78% | | 智利银星 | 5721 | 5884 ...