报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 盘面迅速冲高需警惕回落风险，反内卷预期下盘面下方支撑较强，短期不易形成下行趋势 [8][10] 根据相关目录分别进行总结 策略 - 单边建议短线操作，套利期现价差迅速拉大，关注买现货抛期货机会 [6] 市场表现 - 7月10日黑色系大涨，螺纹主力突破3100，最高3130，铁矿突破750，最高766 [8][10] 粗钢限产 - 近期山西钢厂已接到粗钢限产口头通知，要实现全省全年粗钢减产近600万吨，一家钢厂已停产一座高炉，其余钢厂将根据指标要求制定减产措施 [8] 焦炭提涨 - 传闻某大型焦化企业焦炭下周一提涨50/55元/吨，周二落地 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年美国原油日产量预计增长16万桶至1337万桶，2026年产量持平，较6月预估下调约5万桶/日 [1] - 虽油价回升企稳，但美国活跃钻井平台数量持续下滑，维持在近四年低位水平 [1] - 截至7月4日当周，美国原油库存总量增加，汽油和馏分油库存下降，现货原油各品级涨跌互现 [1] 相关目录总结 库存数据 - 美国商业原油库存4.26021亿桶，较前一周增长707万桶，增幅1.69% [1][2] - 库欣原油库存2119.5万桶，较前一周增长46.4万桶，增幅2.24% [2] - 美国汽油库存2.29468亿桶，较前一周下降266万桶，降幅1.15% [1][2] - 美国馏分油库存1.02797亿桶，较前一周下降83万桶，降幅0.80% [1][2] - 美国油品总库存12.46491亿桶，较前一周增长641.1万桶，增幅0.52% [2] - 美国战略石油储备库存4.03003亿桶，较前一周增长23.8万桶，增幅0.06% [2] 生产与消费数据 - 美国原油产量1338.5万桶/日，较前一周下降48万桶/日，降幅0.36% [2] - 美国炼厂开工率94.7%，较前一周下降0.2个百分点，降幅0.21% [2] - 美国原油进口量601.3万桶/日，较前一周下降90.6万桶/日，降幅13.09% [2] - 美国原油出口量275.7万桶/日，较前一周增长45.2万桶/日，增幅19.61% [2]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 本周瓶片产量大幅下降，随着气温逐步回升，终端消费旺季预期较强，5月瓶片出口仍维持高位，但目前现货库存压力偏大，市场情绪略有改善，短期瓶片价格震荡反弹，多单谨慎持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三夜盘瓶片主力合约PR2509期货价格上涨18元至5892元/吨，主力合约2509持仓量为4.41万手，持仓增加410手，华东市场水瓶级瓶片价格稳定至5945元/吨，华南市场水瓶级瓶片价格稳定至6000元/吨 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为35.42万吨，较上周减少1.14万吨，产能利用率周均值为77.5%，较上周下降2.4%，生产成本5725元，下降3.1%，周生产毛利为 - 300元/吨，环比增加70.9元/吨 [1] - 需求方面，2025年5月中国聚酯瓶片出口61.9万吨，较上月增加3.82万吨，2025年累计出口量269.55万吨 [1] - 市场权衡美国商业原油库存增长及中东红海局势不确定性的影响，国际油价微涨，NYMEX原油期货08合约68.38涨0.05美元/桶，环比+0.07%，ICE布油期货09合约70.19涨0.04美元/桶，环比+0.06%，中国INE原油期货主力合约2508涨5.8至515.7元/桶，夜盘涨4.4至520.1元/桶 [1] 市场逻辑 - 本周瓶片产量大幅下降，随着气温逐步回升，终端消费旺季预期较强，下游软饮料行业开工有望升至80 - 95%，油厂开工70%，PET片材行业开工65 - 80%，5月瓶片出口仍维持高位，但目前现货库存压力偏大，市场情绪略有改善，短期瓶片价格震荡反弹 [1] 交易策略 - 多单谨慎持有 [1]

报告行业投资评级 - 看多四大股指期货合约，买入股指远月深虚值看涨期权 [2][3] 报告的核心观点 - 周三两市主要指数先强后弱，上证指数在3500点上方波动，14点后回落，创新药板块领涨，两市成交额1.50万亿元变化不大，多指数收跌，部分ETF和板块指数有涨跌表现，多指数股指期货沉淀资金净流出 [1] - 市场逻辑包括我国GDP规模增长、A - H溢价收敛、美国关税政策利多中国出口、高盛预计中国上市企业派息规模创新高等 [2] - 后市展望认为市场有望向趋势上涨行情演化，上证指数短线回落无碍中长线乐观 [2] 相关目录总结 行情复盘 - 周三两市主要指数先强后弱，上证指数在3500点上方波动，14点后回落，创新药板块领涨，两市成交额1.50万亿元变化不大，中证1000指数收6390点跌17点跌幅 - 0.27%，中证500指数收5953点跌24点跌幅 - 0.41%，沪深300指数收3991点跌7点跌幅 - 0.18%，上证50指数收2739点跌7点跌幅 - 0.26% [1] - 行业与主题ETF中涨幅居前的是影视、医药、传媒、生物医药、游戏ETF，跌幅居前的是黄金股、有色金属、稀有金属ETF，两市板块指数中涨幅居前的是多元金融、养殖业、数字媒体、影视院线、游戏指数，跌幅居前的是稀有金属、贵金属、工业金属、保险、稀土永磁指数 [1] - 中证1000、中证500、沪深300、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流出80、37、31、4亿元 [1] 重要资讯 - 《经济日报》发文称破“内卷”要让市场回归公平竞争本源，企业转向高端竞争将打开发展空间 [1] - 国家发展改革委主任郑栅洁表示“十四五”期间我国GDP规模持续突破110、120、130万亿元，今年经济体量有望达140万亿元左右 [1] - 6月扩内需、促消费政策显效，居民消费价格指数（CPI）同比由降转涨0.1%，环比降0.1%降幅收窄0.1个百分点 [1] - A - H溢价收敛，港股出现估值溢价，外资对中国核心资产有大量配置需求，至6月30日沪深港A - H溢价回落至130%以内 [1] - 高盛指出中国软件市场2025年二季度延续AI原生应用强劲发展势头，智能代理、多模态AI模型和模型部署成核心增长引擎 [1] - 京东外卖启动“双百计划”，投入超百亿元扶持更多品类标杆品牌销量破百万 [1] - 美国商务部长卢特尼克预计8月初与中方官员就贸易问题磋商，美方代表团成员还包括财政部长贝森特和美国贸易代表格里尔 [1][2] - Opec + 超预期增产未压低油价，反映全球石油供需平衡更紧张 [2] - 全球最大稳定币发行商Tether Holdings SA在瑞士有专属金库，储存约80亿美元黄金储备 [2] - 美国财政部计划7月底前将财政总账户现金储备从7月3日约3130亿美元增至5000亿美元，预计9月达8500亿美元 [2] - 美国总统特朗普宣布对铜进口征50%关税，致美国铜期货价格暴涨13%至历史新高 [2] - 美国垃圾债与国债利差降至历史低点约2.88个百分点，投资者对经济前景信心坚挺 [2] 市场逻辑 - 周三两市主要指数先强后弱，上证指数在3500点上方波动后回落，我国GDP规模增长，A - H溢价收敛，美国对日韩、东南亚征对等关税利多中国出口，高盛预计2025年底中国上市企业派息规模创新高 [2] 后市展望 - 周三两市主要指数先强后弱，上证指数在3500点上方波动后回落，《经济日报》发文强调公平竞争，高盛预计中国上市企业派息规模创新高，全球金融资产“去美化”加速资金流入A股，中央财经委治理低价竞争有望提振业绩，市场有望向趋势上涨行情演化，上证指数短线回落无碍中长线乐观 [2] 交易策略 - 股指期货方向交易看多四大股指期货合约 [2] - 股指期权交易买入股指远月深虚值看涨期权 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周二两市主要指数冲高，上证指数逼近3500点待冲关，反内卷旗帜光伏板块涨幅居前，市场有望向趋势上涨行情演化，上证指数有望冲关3500点 [1][2] - 看多四大股指期货合约，买入股指远月深虚值看涨期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周二两市主要指数开盘冲高，上证指数逼近3500点，两市成交额1.45万亿元，上涨放量 [1] - 中证1000、中证500、沪深300、上证50指数分别涨1.27%、1.31%、0.84%、0.57% [1] - 行业与主题ETF中光伏、通信等ETF涨幅居前，绿色电力、电力等ETF跌幅居前 [1] - 两市板块指数普涨，光伏设备、玻璃玻纤等涨幅居前，体育、地面兵装等跌幅居前 [1] - 中证1000、中证500、沪深300、上证50指数股指期货沉淀资金分别净流入98、48、45、5亿元 [1] 重要资讯 - 华创证券认为反内卷重点行业包括光伏、锂电等，反内卷措施以行业自律等为主，约束力排序或为钢铁生猪汽车水泥光伏 [1] - 高盛预计到2025年底中国在岸和离岸上市公司将派发3万亿元股息，派息规模达历史新高，去年股息支付率39% [1][2] - 首批10只科创债ETF发行，单只上限30亿元，全部“日光” [1] - 谷歌智能体业务主管认为能源供应是AI长期发展关键制约因素，中国每年新增电力产能超英法总和 [1] - 2025年6月全国乘用车市场零售208.4万辆，同比增18.1%，环比增7.6%；出口48.0万辆，同比增23.8%，环比增7.3%；新能源乘用车生产120.0万辆，同比增28.3%，环比增2.0% [1] - 分析师预计美股二季度盈利增幅从12%放缓至4%，关税冲击受关注 [1] - 标普500指数以欧元计价较2月高点下跌9%，多家机构预测欧元兑美元年底或未来12个月升至1.20美元 [2] - 高盛首席美国经济学家称9月降息可能性略超50%，并下调终端利率预期至3% - 3.25% [2] - 美国将自2025年8月1日起对14国征收对等关税，日本、韩国25%，南非30%，印尼32%，老挝和缅甸40% [2] - 美国总统特朗普签署行政命令，将“对等关税”实施时间从7月9日推迟到8月1日 [2] 市场逻辑 - 周二两市指数冲高，上证指数逼近3500点，光伏板块涨幅居前 [1][2] - 美国延长“对等关税”暂缓期，8月1日起对14国征对等关税，利多中国出口 [2] - 高盛预计中国上市公司股息派息规模达历史新高 [2] 后市展望 - 周二两市指数冲高，上证指数逼近3500点，光伏板块涨幅居前 [1][2] - 华创证券认为反内卷重点行业包括光伏等 [1][2] - 高盛预计中国上市公司股息派息规模达历史新高 [2] - 全球金融资产“去美化”有望加速国际资金流入A股 [2] - 中央财经委推进全国统一大市场，治理低价无序竞争有望提振业绩，市场有望向趋势上涨行情演化，上证指数有望冲关3500点 [2] 交易策略 - 股指期货方向交易：看多四大股指期货合约 [2] - 股指期权交易：买入股指远月深虚值看涨期权 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 黑色建材板块中铁矿短线回调 预期铁矿供需进一步宽松 价格仍有向下驱动力 不建议追多 可尝试布局空单并设好止损 [3] 相关目录总结 行情复盘 - 周一铁矿主力收于731.0 下跌0.68% 夜盘收跌 [3] 重要资讯 - 美国总统特朗普当地时间6日称美国政府7日中午12时起公布与贸易伙伴的关税信函或协议 此前拟8月1日起对部分国家商品实施最高达70%关税措施 [3] - 中国煤炭工业协会数据显示前5个月全国累计生产原煤19.9亿吨 为迎峰度夏能源保供提供支撑 [3] - 住建部表示持续巩固房地产市场稳定态势 [3] - 特朗普7月7日称美国8月1日起对哈萨克斯坦和马来西亚输美产品征25%关税 对南非输美产品征30%关税 对老挝和缅甸输美产品征40%关税 [3] - 白宫新闻发言人7日证实特朗普计划签署行政令 延长“对等关税”90天暂缓期 从7月9日推迟到8月1日 [3] 市场逻辑 - 基本面方面 上期铁水日产240.85万吨 周环比减少1.44万吨 近期钢厂高炉检修增多 唐山限产影响增大 铁水产量或继续下滑 [3] - 本期铁矿到港量、发运量、港口库存均下降 库存压力释放较多 预期铁矿供需进一步宽松 价格有向下驱动力 关注压力位750 支撑位700 [3] 交易策略 - 盘面回落与预期一致 当前点位不建议追多 考虑后期基本面更宽松 可尝试布局空单并设好止损 [3]

报告核心观点 - 短期鸡蛋供给稳定，供给压力持续释放，现货反转仍待时日，或偏弱维持低位运行；中期新开产蛋鸡陆续增加，理论在产蛋鸡存栏呈增加趋势，叠加梅雨季节性下跌预期，年中现货供给压力不减；若7月现货维持低位，养殖端集中大规模淘汰或使8 - 9月现货阶段性反弹，反弹高点取决于淘鸡节奏，或“旺季不旺” [5] - 主力合约先交易收升水逻辑，待现货见底后再交易消费旺季逻辑 [5] 期货表现 - 今日鸡蛋期货主力合约破位下跌，2508合约盘中跌至3477元/500千克，跌幅2.99% [3][6] 现货表现 - 近期现货价格弱势依旧、维持低位运行，7日河北邯郸馆陶鸡蛋价格为2.44元/斤，较上周五跌0.05元/斤 [4] 操作建议 - 08合约宽幅区间运行，上方压力3600 - 3650，下方支撑3400 - 3450；09合约维持高空思路，短期压力3700 - 3720，支撑3500 - 3550；关注2512、2601、2602、2603合约的高空机会 [5]

报告行业投资评级 - 宏观与金融板块中国债品种投资评级为震荡 [3] 报告的核心观点 - 7月1日中央财经委员会第六次会议政策利于稳定价格和恢复企业利润但效果显现需时较长，货币政策委员会建议加大调控强度，6月PMI连续三月在荣枯线之下，跨半年后资金利率下行利于债券多头，国债期货短线或震荡，交易型投资可波段操作 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周五国债期货主力合约开盘大致平开，全天横向窄幅波动，30年期国债期货主力合约TL2509上涨0.11%，10年期T2509上涨0.03%，5年期TF2509上涨0.02%，2年期TS2509持平 [3] 重要资讯 - 公开市场：上周五央行开展340亿元7天期逆回购操作，当日有5259亿元逆回购到期，实现净回笼4919亿元 [3] - 资金市场：上周五银行间资金市场短期利率较上一交易日小幅下行，DR001全天加权平均为1.31%，上一交易日加权平均1.32%；DR007全天加权平均为1.42%，上一交易日加权平均1.47% [3] - 现券市场：上周五银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率下行0.77个BP至1.35%，5年期下行0.04个BP至1.49%，10年期上行0.26个BP至1.64%，30年期上行0.30个BP至1.85% [3] - 7月3日美国政府允许通用电气航空航天公司重启向中国商飞供应喷气发动机，本周取消芯片设计软件开发商和乙烷生产商对中国的出口限制 [3] - 自2025年7月5日起，对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税 [3] - 住房城乡建设部调研组赴广东、浙江调研，强调促进房地产市场平稳健康高质量发展，各地要用好调控政策自主权，因城施策 [3] - 美国总统签署12封贸易信函计划周一发出，贝森特称与欧盟贸易磋商推进，未来两天或宣布重大消息 [3] 市场逻辑 - 7月1日中央财经委会议政策利于稳定价格和恢复企业利润但效果显现需时较长，货币政策委员会建议加大调控强度，6月PMI连续三月在荣枯线之下，跨半年后资金利率下行利于债券多头，国债期货短线或震荡 [4] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [4]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为震荡，交易策略为观望 [2] 报告的核心观点 - 周五夜盘甲醇主力合约期货价格和华东主流地区甲醇现货价格均下跌，多头和空头持仓减少；国内和海外甲醇开工率下降，中国甲醇港口和样本生产企业库存增加，西北甲醇企业签单和样本企业订单待发量增加，下游开工率大多下降；伊以冲突暂告段落但可能反复，7月下游进入季节性淡季，本周港口和产区小幅累库，下游需求未明显好转，部分伊朗装置重启使利空情绪释放，反内卷会议使市场情绪阶段性转暖，短期甲醇价格震荡，谨慎看待上方高度，参考区间2360 - 2460 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘甲醇主力合约期货价格下跌14元/吨至2401元/吨，华东主流地区甲醇现货价格下跌15元/吨至2445元/吨；多头持仓减少13418手至40.04万手，空头持仓减少1635手至46.74万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率88.18%，环比下跌3.45%，海外甲醇开工率54.25%，环比下降0.7% [2] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量67.37万吨，较上一期增加0.32万吨，华东地区累库增加1.35万吨，华南地区去库减少1.03万吨；中国甲醇样本生产企业库存35.23万吨，较上期增加1.07万吨，环比涨3.14% [2] - 需求方面，西北甲醇企业签单6万吨，环比增加1.3万吨，样本企业订单待发24.13万吨，较上期增加0.05万吨，环比涨0.23%；烯烃开工率85.25%，环比 - 2.09%；二甲醚开工率5.19%，环比 - 3.97%；甲烷氯化物开工率79.75%，环比 - 4.38%；醋酸开工率93.4%，环比 - 1.93%；甲醛开工率46.07%，环比 - 2.88% [2] - 美国总统特朗普宣布与越南达成贸易协议，越南对美出口商品将被征收20%关税，转运货物将被征收40%关税，越南同意取消对进口美国商品的所有税费 [2] 市场逻辑 - 地缘方面，伊以冲突暂时告一段落但仍可能反复；7月下游进入季节性淡季，本周港口和产区均小幅累库，下游需求仍未明显好转；部分伊朗装置重启，利空情绪有所释放；反内卷会议导致市场情绪阶段性转暖，短期甲醇价格震荡，谨慎看待上方高度，参考区间2360 - 2460 [2] 交易策略 - 甲醇品种交易策略为观望 [2]

报告行业投资评级 - 黑色建材板块钢材品种投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 周五螺纹、热卷、不锈钢主力合约收涨但夜盘收跌 产业层面高炉检修增加、唐山减排限产对产量影响不大 上周钢材小幅去库 需求呈淡季特征 反内卷宏观预期下短期盘面或继续偏多 但产业层面无明显改善需谨慎看待上方高度 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五螺纹主力收于 3072 上涨 0.23% 热卷主力收于 3201 上涨 0.25% 不锈钢主力收于 12730 上涨 0.539% 夜盘收跌 [1] 重要资讯 - 《求是》杂志提出要整治“内卷式”竞争 创造公平竞争市场环境 为高质量发展提供保障 [1] - 当地时间 7 月 4 日 美国总统特朗普表示美国政府将从当天起致函贸易伙伴设定新单边关税税率 “十有八九”8 月 1 日生效 税率可能从 60%、70%到 10%、20%不等 [1] - 住建部赴广东、浙江调研 表示要多管齐下推动房地产市场止跌回稳 [1] 市场逻辑 - 周五螺卷现货价格普涨 成交一般 期货创新高后回落 近期高炉检修增加 唐山 7 月 4 - 15 日减排限产 对产量整体影响不大 上周钢材小幅去库 需求呈淡季特征 反内卷宏观预期下短期盘面或继续偏多 但产业层面无明显改善需谨慎看待上方高度 螺纹主力压力位上移至 3130 下方 3000 为重要支撑位 热卷支撑位 3026 压力位 3282 不锈钢支撑位 12300 压力位 13000 [1] 交易策略 - 短线偏多 [1]