核心观点 - 截止到11月7日，甘其毛都口岸蒙煤库存数据为267.25万吨，累库30万吨 [1] 相关数据 - 2025年7月10日在库355，环比-2；7月19日在库286，环比-6；7月26日在库290；8月2日在库283；8月8日在库274；8月16日在库267；8月24日在库269；8月30日在库245，环比-2；9月6日在库255；9月13日在库262；9月20日在库278；9月27日在库294；10月7日在库200，环比-9；10月10日在库215；10月18日在库232；10月25日在库215；10月31日在库237；11月7日在库267 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年10月中国CPI和核心CPI均环比上涨0.2%，PPI环比上涨0.1%，通胀水平温和回升 [5][16][17] - 中国总体上经济活动继续处于温和状态，因基数原因预期11月CPI同比数据较大回升，PPI同比数据大致持平 [5][17] 各方面情况总结 CPI相关 同比情况 - 10月全国居民消费价格（CPI）同比上涨0.2%，市场预期降0.1%，前值下降0.3%；1 - 10月平均，全国居民消费价格比上年同期下降0.1% [2][6] - 10月食品价格同比下降2.9%，前值同比下降4.4%，食品同比降幅明显缩窄；非食品价格同比上涨0.9%，9月同比上涨0.7% [2][6] - 10月能源价格下降2.4%，其中汽油价格下降5.5%，影响CPI同比下降约0.18个百分点；9月能源价格同比下降2.7% [6] - 10月核心CPI同比上涨1.2%，9月同比上涨1.0%，核心CPI同比在过去六个月涨幅连续扩大 [2][6] - 10月扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.0%，涨幅连续第6个月扩大，9月扣除能源的工业消费品价格同比上涨1.8% [6] - 10月消费品价格同比下降0.2%，9月同比下降0.8%；服务价格同比上涨0.8%，9月服务价格同比上涨0.6% [2][6] 环比情况 - 10月CPI环比上涨0.2%，前值上涨0.1% [3][7] - 10月食品价格环比上涨0.3%，连续三个月环比上涨，前值环比上涨0.7%；非食品价格环比上涨0.2%，前值环比下降0.1% [3][7] - 10月消费品价格环比上涨0.2%，前值上涨0.3%；受国庆、中秋双节影响，服务价格环比上涨0.2%，9月服务价格环比下降0.3% [3][7] - 10月出行需求较旺，宾馆住宿、飞机票和旅游价格分别上涨8.6%、4.5%和2.5%，涨幅均高于季节性水平 [3][7] - 10月核心CPI环比上涨0.2%，9月核心CPI环比持平 [3][7] 八大分类环比情况 - 10月食品烟酒类价格环比上涨0.2%，影响CPI上涨约0.07个百分点；9月份食品烟酒类价格环比上涨0.5% [7] - 10月居住价格环比下降0.1%，年内首次环比下降，9月环比持平；交通通信价格环比下降0.2%（9月环比下降0.9%） [7] - 10月医疗保健价格环比上涨0.3%（9月环比上涨0.2%），教育文化娱乐价格环比上涨0.3%（9月环比下降0.4%） [7] - 10月衣着价格环比持平（9月环比上涨0.7%），生活用品及服务价格环比下降0.2%（9月环比上涨0.3%） [7] - 10月其他用品及服务环比上涨3.8%（9月环比上涨1.3%） [7] 其他情况 - 10月农产品批发价格200指数快速上涨，推动10月CPI环比上涨，且10月农产品价格变动有利于10月CPI同比回正 [9] - 11月初农产品批发价格横向窄幅波动，去年11月农产品批发价格连续回落，11月农产品价格较去年同期变高将有利于推动11月CPI同比上涨 [2][9] - 国内成品油价格10月两次下调，11月10日24时预期汽柴油价格可能上调100元略多，11月24日为本月第二次调整，11月能源价格对CPI环比的影响大概率为下拉 [9] PPI相关 同比情况 - 10月全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，市场预期下降2.3%，前值下降2.3%；1 - 10月平均，PPI比上年同期下降2.7% [3][10] - 10月生产资料价格下降2.4%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约1.77个百分点，9月生产资料价格同比下降2.4% [10] - 10月采掘工业价格同比下降7.8%（9月下降9.0%），原材料工业价格同比下降2.5%（9月下降2.9%），加工工业价格同比下降1.9%（9月下降1.7%） [10] - 10月出厂价格同比降幅较大的行业有煤炭开采和洗选业同比下降15.6%，前值下降16.8%；石油和天然气开采业同比下降8.4%，前值下降8.6%等 [10] - 10月出厂价格同比涨幅较大的行业有有色金属矿采选业价格同比上涨18.9%，前值上涨13.9%，有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨6.8%，前值上涨6.5% [10] - 10月生活资料价格同比下降1.4%，影响工业生产者出厂价格总水平下降约0.36个百分点，9月生活资料价格同比下降1.7% [11] - 10月生活资料4个分项中只有一般日用品同比上涨，食品价格同比下降1.6%，前值下降1.7%；衣着价格同比下降0.3%，前值下降0.3%；耐用消费品价格下降3.2%，前值同比下降3.9% [11] 环比情况 - 10月PPI环比上涨0.1%，是今年以来首次环比转正，前值环比持平 [3][4][11] - 10月生产资料价格环比上涨0.1%，前值环比持平 [4][11] - 10月采掘工业价格环比上涨1.0%（9月环比上涨1.2%），反内卷政策助推上游价格上涨，采掘工业自8月以来连续3个月环比上涨 [4][11] - 10月原材料工业价格环比持平（9月环比持平），连续两个月环比持平；加工工业价格环比上涨0.1%（9月环比下降0.1%），加工工业价格年内首次环比上涨 [4][11] - 10月价格环比涨幅较大的行业有有色金属矿采选业环比上涨5.3%，今年前10个月均环比上涨，前值环比上涨2.5%等 [4][12] - 10月价格环比下降幅度比较大的行业有石油和天然气开采业环比下跌2.3%，连续第三个月环比下跌，前值环比下跌2.0%等 [12] - 10月生活资料价格环比持平，9月生活资料价格环比下降0.2% [13] - 10月生活资料各分项中，食品价格环比下降0.1%，前值环比下降0.1%；衣着价格环比下降0.1%，前值环比持平；一般日用品价格环比上涨0.7%，连续两个月环比上涨且涨幅扩大，前值环比上涨0.2%；耐用消费品价格环比下降0.3%，连续5个月环比下降，前值环比下降0.4% [13] 其他经济指标情况 - 10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，连续第七个月位于荣枯线之下，前值49.8% [5][16][17] - 10月PMI新订单指数为48.8%，前值49.7%，表明制造业市场需求有所回落 [5][17] - 10月服务业商务活动指数为50.2%，上月50.1%；服务业销售价格指数为47.7%，前值47.2%；服务业新订单指数为46.0%，前值46.7% [5][17]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块甲醇品种投资评级为震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 甲醇下游旺季不旺，本周港口和产区均累库，9月进口量环比减少，预计10月进口150万吨左右，11 - 12月预期3套MTO装置停车检修，受消息面影响盘面低位盘整，现实端仍承压运行，参考区间2080 - 2170，建议前期空单部分止盈，15反套持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周四夜盘甲醇主力合约期货价格下跌16元至2103元/吨，华东主流地区甲醇现货价格上涨10元至2090元/吨；多头持仓增加22183手至80.11万手，空头持仓增加22508手至104.3万手 [1] 重要资讯 - 供应方面，国内甲醇开工率87.7%，环比+1.3%，海外甲醇开工率72%，环比+1.3% [1] - 库存方面，中国甲醇港口库存总量152.16万吨，增加1.51万吨，其中华东地区累库增加2.87万吨，华南地区去库减少1.36万吨；中国甲醇样本生产企业库存38.64万吨，增加1.04万吨，环比涨2.75% [1] - 需求方面，西北甲醇企业签单5.13万吨，环比减少1.17万吨，样本企业订单待发22.11万吨，较上期增加0.55万吨，环比涨2.57%；烯烃开工率90.6%，环比 - 0.3%；二甲醚开工率5.7%，环比 - 0.03%；甲烷氯化物开工率63.5%，环比 - 6.1%；醋酸开工率69.6%，环比 - 3.8%；甲醛开工率41.7%，环比 + 1.4%；MBTE开工率68.5%，环比 - 0.5% [1] - 美联储将基准利率下调25个基点至3.75% - 4.00%，为连续第二次会议降息，符合市场预期，也是自2024年9月以来第五次降息 [1] 市场逻辑 - 甲醇下游旺季不旺，本周港口小幅累库且维持150万吨以上高位，产区累库，9月进口量142.69万吨，环比减少18.9%，预计10月进口150万吨左右，11 - 12月预期3套MTO装置停车检修，受消息面影响盘面低位盘整，现实端仍承压运行，参考区间2080 - 2170 [1] 交易策略 - 前期空单部分止盈，15反套持有 [1]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 本周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，市场对后期需求预期谨慎，9月瓶片出口量环比下降，受化纤聚酯行业反内卷会议消息影响冲高，市场等待反内卷政策细节落地，基本面或限制上行空间，短期瓶片价格震荡，主力合约参考区间5650 - 5800元/吨，交易策略为观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘PR2601合约下跌16元至5708元/吨，华东水瓶级瓶片价格上涨10至5740元/吨，华南瓶片价格上涨40至5790元/吨，多头持仓减少175手至5.83万手，空头持仓增加720手至5.72万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为34.19万吨，环比+0.68万吨，产能利用率周均值为74.8%，环比+1.49%，生产成本5234元，环比 - 33元/吨，周生产毛利为 - 119元/吨，环比+15元/吨 [1] - 2025年9月中国聚酯瓶片出口46.77万吨，较上月减少5.3万吨，2025年累计出口量480.91万吨 [1] - 市场权衡供应过剩风险影响，叠加局部需求有所改善，国际油价上涨，NYMEX原油期货12合约59.75涨0.32美元/桶，环比+0.54%，ICE布油期货01合约63.63涨0.25美元/桶，环比+0.39%，中国INE原油期货2512合约跌3.6至456.9元/吨，夜盘涨2.7至459.6元/吨 [1] - 美联储将基准利率下调25个基点至3.75% - 4.00%，为连续第二次会议降息，符合市场预期，也是自2024年9月以来第五次降息 [1] 市场逻辑 - 本周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，市场对后期需求预期较为谨慎，9月瓶片出口量环比下降，受化纤聚酯行业反内卷会议消息影响冲高，市场等待反内卷政策细节落地，基本面或限制上行空间，短期瓶片价格震荡，主力合约参考区间5650 - 5800元/吨 [1] 交易策略 - 观望 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球经济方面，鉴于美国持续的错误政策，全球经济正在进入顶部区域；美股经周期调整的市盈率近期已突破40，处于历史高位；10月美国企业裁员总数大增，经济学家担忧是经济预警信号；消费疲软已扩散至中等收入群体 [2] - 科技行业中，科技巨头通过大规模发债融资满足AI算力需求；美国规划或建设的数据中心项目总容量超45吉瓦，预计总投资额超2.5万亿美元，但面临人力短缺问题；人工智能对能源的庞大需求与全球电力供应存在巨大鸿沟 [1][2] - 特斯拉方面，马斯克1万亿美元薪酬激励方案获股东75%支持率通过，需达成特斯拉公司市值超8.5万亿美元等多项目标；马斯克认为机器人将成为“有史以来最大的产品”，Optimus生产成本约为每台2万美元，特斯拉需要“廉价”和“节能”的芯片用于机器人 [1] - 英国电力行业，自2024年11月以来，英国需求队列里的签约报装量激增，接入电网的需求从41吉瓦暴增至125吉瓦，需求总量达目前英国用电峰值两倍多 [1] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 特斯拉马斯克1万亿美元薪酬激励方案获股东75%支持率通过，需达成公司市值超8.5万亿美元、调整后EBITDA达4000亿美元、汽车累计交付量达2000万辆等多项目标 [1] - 自2024年11月以来，英国需求队列里的签约报装量激增，截至今年6月，接入电网的需求从41吉瓦暴增至125吉瓦，输电需求暴增80吉瓦，需求总量达目前英国用电峰值两倍多 [1] - 马斯克认为机器人将成为“有史以来最大的产品”，现在Optimus生产成本约为每台2万美元，特斯拉需要“廉价”和“节能”的芯片用于机器人 [1] - 为满足AI算力需求，今年9 - 10月美国AI相关投资级债券发行达750亿美元，是过去十年年均水平两倍多，融资渠道扩展至复杂金融工具 [1] - OpenAI首席财务官表示公司寻求构建由银行、私募基金、联邦政府“兜底”或“担保”组成的生态体系，引发“AI巨头需要美国政府提供担保”误解 [1] - 10月美国企业裁员总数为153074人，主要由科技业和仓储业推动，较9月增加183%，几乎是去年同期的三倍，2025年成为自2009年以来裁员最严重的一年 [1][2] - 克利夫兰联储主席哈玛克讲话“鹰派”，认为通胀是更紧迫担忧，当前利率设定“几乎没有限制性”，主张货币政策对通胀施加压力 [1] 全球经济逻辑 - 英伟达CEO黄仁勋称中国将赢得人工智能竞赛，归功于更有利的监管环境和更低的能源成本 [1] - 高盛CEO对中国香港和中国内地股市给出乐观预期，随着全球估值上升，许多中国股票看起来“非常有吸引力” [2] - 美国正在规划或建设的数据中心项目总容量超过45吉瓦，预计总投资额将超过2.5万亿美元，建设面临人力短缺问题 [2] - 阿波罗全球管理公司高管警告人工智能对能源的庞大需求与全球电力供应存在巨大鸿沟 [2] - 美股经周期调整的市盈率近期突破40，是历史上第二次触及该高位，上一次在1999年互联网泡沫时期 [2] - 高盛消费品专家指出更多公司报告消费放缓，且疲软已扩散至中等收入群体，尤其是25 - 35岁消费者 [2] - 鉴于美国持续的错误政策，全球经济正在进入顶部区域 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国10月以美元计价出口金额同比下降，债市上周因央行表态上涨，10年期国债现券到期收益率1.85%或成顶部，11月上旬物价平稳，本周国债期货主力品种小幅回落，若下周国际金融市场波动扩大对国内国债市场相对有利，交易型投资可波段操作 [27][28] 各部分内容总结 国债期货行情 - 本周国债期货主力合约前两日横向窄幅波动后三天连续回调，全周小幅回落，30年国债收跌0.59%，10年国债跌0.20%，5年国债跌0.15%，2年国债跌0.07% [4] - 11月7日收盘国债现券到期收益率曲线较10月31日整体小幅平行上移，2年期从1.40%上行3个BP至1.43%，5年期从1.57%上行2个BP至1.59%，10年期从1.80%上行1个BP至1.81%，30年期从2.14%上行2个BP至2.16% [7] 进出口数据 - 中国10月以美元计价出口金额同比下降1.1%，预估为增长3.2%，前值增长8.3%；进口同比增长1.0%，预估为增长4.1%，前值同比增长7.4%；贸易顺差900.7亿美元，前值904.5亿美元；1 - 10月出口金额累计同比增长5.3%，去年全年增长5.82%；1 - 10月进口金额累计同比下降0.9%，去年全年同比增长1.03% [10] - 10月中国出口东盟同比增长11%，出口欧盟同比增长0.9%，出口美国同比下降25.2%，出口韩国同比下降13.1%，出口日本同比下降5.7% [12] - 10月中国出口前五大出口国家和地区之外同比增长3.45%，今年前10个月对共建一带一路国家出口金额同比增长10.5%，1 - 10月出口非洲累计同比增长26.1%，1 - 10月出口拉美累计同比增长6.4% [14] 房地产数据 - 今年一季度30大中城市商品房日均成交面积23.6万平米，同比增长2.5%；二季度日均成交面积26.5万平米，同比下降7.9%；三季度日均成交面积22万平米，同比下降8%；10月日均成交面积24万平米，同比下降27%，11月1 - 6日日均成交面积17万平米，同比下降48%，全国商品房销售仍在磨底 [16] 物价数据 - 10月农产品批发价格200指数快速上涨，将推动10月CPI环比上涨，同比降幅缩减，11月初横向窄幅波动，11月6日为124.92，与10月末相比变化小 [18] - 10月南华工业品指数平均值同比下降7.7%，10月末环比下降0.5%，11月6日收在3547，工业品价格在低位徘徊 [21] 资金利率数据 - 本周短期资金利率保持在低位，全周DR001加权平均1.318%，DR007加权平均1.424%，一年期AAA同业存单发行利率平均在1.637%，较上一周小幅回落 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周钢矿震荡走弱，钢矿供需双弱，预计继续维持震荡区间，螺纹主力合约压力位3230，支撑位3000，热卷压力位3450，支撑位3200，铁矿主力2601合约压力位833，支撑位750 [4] - 短期螺纹3000仍具有较强的韧性，接近3000时，建议试多，有效跌破，则建议止损离场，铁矿建议短线操作，设好止损 [5] 根据相关目录分别总结 市场表现 - 本周钢矿震荡走低，螺纹3000、铁矿750韧性较强 [10] 价格周期 - 钢价大致7年一周期，2008 - 2015下跌，2016 - 2021年上涨，2021 - 2025下跌，目前仍在下跌周期 [7] 供给情况 - 本周五大钢材总库存1503.57万吨，周环比降10.19万吨，降幅0.67% [15] - 铁水日产234.22万吨，周环比减少2.14万吨，符合预期，后期大概率进一步下降，降至220 - 230万吨，钢厂盈利率39.83%，下降5.19% [22] - 10月27日 - 11月02日中国47港到港总量3314.1万吨，环比增加1229.8万吨；中国45港到港总量3218.4万吨，环比增加1189.3万吨；北方六港到港总量1585.9万吨，环比增加490.0万吨 [22] - 10月27日 - 11月2日Mysteel全球铁矿石发运总量3213.8万吨，环比减少174.5万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2759.2万吨，环比减少166.7万吨，澳洲发运量1895.1万吨，环比减少89.2万吨，其中澳洲发往中国的量1605.8万吨，环比减少60.6万吨 [22] 库存情况 - 本周五大品种总库存周环比有所下降，厂库周环比下降，降幅主要来自螺纹钢贡献，社库周环比下降，降幅同样主要来自螺纹钢贡献 [17] 消费情况 - 本周五大品种周消费量为866.93万吨，降5.4%；其中建材消费环比降7.2%，板材消费环比降0.2%，后期钢材供给端预期收缩，成材需求进入淡季，回升压力加大 [17] 重要资讯 - 1 - 9月，全国已发行的新增地方专项债中，房地产相关专项债发行约6400亿元，同比增长89% [6] - 大商所就调整焦煤交割质量标准公开征求意见 [6] - 自2025年11月10日13时01分起，调整对原产于美国的进口商品加征关税措施，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [6] - 2025年10月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1999万吨，平均日产181.7万吨，日产环比下降9.8%；钢材库存量1463万吨，环比上一旬减少195万吨，下降11.8% [6] - 2025年10月中国出口汽车82.8万辆；1 - 10月累计出口651.3万辆，同比增长23.3% [6] - 2025年10月中国出口钢材978.2万吨，较上月减少68.3万吨，环比下降6.5%；1 - 10月累计出口钢材9773.7万吨，同比增长6.6% [6] - 2025年10月中国出口家用电器35190.7万台；1 - 10月累计出口371163.2万台，同比下降0.3% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - AI竞争由芯片竞争转向电力竞争，储能及电力设备是高配方向，股市处于大型震荡区间，股指多单配置以沪深300指数为主 [2][50] - 鉴于美国持续的错误政策，全球经济正在进入顶部区域 [21] 各部分内容总结 人工智能与电力需求 - 生成式AI年度耗电量预计从2023年的7TWh猛增至2028年的393TWh，美国能源信息署预期2025和2026年电力消耗创新高，高盛预测到2030年人工智能数据中心将使全球电力需求比2023年增长175% [4] - 英国自2024年11月以来签约报装量激增，接入电网需求从41吉瓦暴增至125吉瓦 [4] - 美国数据中心采购Bloom Energy固体氧化物燃料电池，小型天然气涡轮机和往复式发动机受青睐 [4] - 硅谷科技公司考虑将数据中心建在太空，SpaceX将在太空中建设数据中心 [5] 金融市场与企业动态 - 美国政府停摆使财政总账户资金增长7000亿美元，引发流动性紧张和美股下跌，若政府恢复运行，资金流入市场相当于四次降息 [6][9][50] - 11月5日小鹏汽车发布超拟人机器人IRON [12] - 11月7日特斯拉股东大会通过马斯克1万亿美元薪酬方案，拿满奖励需特斯拉市值超8.5万亿美元、调整后EBITDA达4000亿美元，还有四大关键产品目标 [15][18] 全球经济展望 - 英伟达CEO称中国将赢得人工智能竞赛，高盛CEO对中国香港和内地股市乐观，美国规划或建设的数据中心项目总容量超45吉瓦，预计投资额超2.5万亿美元 [20] - 美股经周期调整的市盈率近期突破40，高盛专家指出消费放缓且扩散至中等收入群体，10月美国企业裁员总数153074人，较9月增加183% [20] 美国经济情况 - 就业景气下降，10月美国企业裁员主要由科技业和仓储业推动 [22] - 美国对各国征收对等关税后，8月从中国进口额环比大增近40% [25] - 10月美国ISM服务业PMI为52.4，继续扩张 [28] - 8月美国制造业未完成订单创记录高位，当月同比增7.1% [31] - 8月美国资本品进口金额919亿美元，同比增速10.5%，显示制造业加速回流 [34] - 8月美国批发商销售额7113亿美元，创历史记录，当月同比增6.2% [37] - 8月美国零售和食品销售总额环比增长0.6%，超预期 [40] 其他地区经济情况 - 欧元区10月制造业PMI持平，服务业PMI扩张提速 [43] - 印度10月制造业和服务业PMI继续扩张，已连续三年多保持扩张 [45] - 日本长久期国债收益率保持上行趋势 [48] 大类资产配置 - 股市处于大型震荡区间，沪深300指数攻守兼备，股指多单配置以沪深300指数为主 [50][51] - AI竞争转向电力竞争，变压器出口大增，电网设备ETF创新高 [54] - 储能需求带动，光伏行业景气反转，光伏ETF创新高 [57] - AI基建进行中，储能电池需求激增，电池ETF保持强势 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 英伟达CEO黄仁勋认为中国将赢得人工智能竞赛，归因于更有利的监管环境和更低的能源成本；美国数据中心项目规划建设总容量超45吉瓦，预计总投资额超2.5万亿美元；中国资本向股票的结构性迁移或已开始，由数万亿美元潜在中国资产再配置资金推动，再次进入海外投资者视野；稳定股市能推动消费、增强经济内循环动力，是夯实老百姓消费底气的关键；本周上证指数回探前期箱体顶部后重回4000点一线，市场整体处于大型震荡区间，慢牛是主要特征；在出口预期下行、投资失速背景下，消费将成为四季度拉动经济增长的主要动力 [15] 根据相关目录分别进行总结 政策导向 - 二十届四中全会提出坚持以经济建设为中心，推动高质量发展，到2035年实现经济实力等大幅跃升，基本实现社会主义现代化；要坚持智能化等方向，加快建设多个强国，增强自主创新能力，催生新质生产力；坚持扩大内需，促进消费和投资良性互动；稳步扩大制度型开放；加大保障和改善民生力度；加快经济社会发展全面绿色转型 [3][4][5][6][7] 股市相关 - 股市是经济发展和预期的折射，稳定股市能推动消费、增强经济内循环动力；上证指数本周回探前期箱体顶部后重回4000点一线，市场整体处于大型震荡区间，慢牛是主要特征；股指期货方向交易以沪深300指数为主配置多单，股指远月深虚值看涨期权多看少动；两市融资余额在25000亿元一线保持稳定，9月A股新增开户293万户，8月非银金融机构新增人民币存款1.18万亿元，居民储蓄资金向股市转移；9月M1同比增速上冲至7.2%，显示货币活化提速，有利于股市上行 [8][10][15][16][17][20][23] 经济数据 - 9月核心CPI同比增长1.0%，CPI消费品环比增长0.3%；中国9月出口金额当月值为3053亿美元，同比增速为 -1.1%，机电产品出口金额当月值为1903亿美元，同比增速为1.2%；9月制造业固投当月值为3.30万亿元，同比增速为 -1.9%，基建投资当月值为2.52万亿元，同比增速为 -7.9%；9月社消零售总额当月值为4.19万亿元，同比增速为3.0% [26][29][32][35][38][41] 海外市场 - 美国对各国征收对等关税后，8月从中国进口额环比大增近40%；8月零售和食品销售总额环比增长0.6%，消费依然旺盛；8月资本品进口金额919亿美元，同比增速为10.5%，显示制造业加速回流，“再工业化”提速 [44][47][50] 行业动态 - AI竞争转向电力竞争，变压器出口大增，电网设备ETF创新高；储能需求带动，光伏行业景气反转，光伏ETF创新高；AI基建大规模进行，储能电池需求激增，电池ETF保持强势 [53][56][58]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 11月甘其毛都口岸通关车辆大幅上升，截至11月6日，日均通关车辆为1396车，较10月日均通关1060车，大幅增加336车/天 [3] 相关目录总结 288口岸月均通关车辆情况 展示了2023年1 - 9月及2024年部分月份288口岸月均通关车辆数据，各月数据分别为1800、1600、1360、1600、1252、1400、1400、1200、1200、1060等 [2] 甘其毛都口岸通关数据 11月甘其毛都口岸通关车辆大幅上升，截至11月6日，日均通关车辆为1396车，较10月日均通关1060车，大幅增加336车/天 [3]