能源化工日报 2025-09-29 【行情资讯】 原油 能源化工组 张正华 橡胶分析师 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 刘洁文 甲醇、尿素分析师 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 0755-23375134 liujw@wkqh.cn INE 主力原油期货收涨 2.40 元/桶，涨幅 0.49%，报 491.30 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收涨 35.00 元/吨，涨幅 1.21%，报 2918.00 元/吨；低硫燃料油收涨 40.00 元/吨，涨幅 1.16%，报 3475.00 元/吨。 欧洲 ARA 周度数据出炉，汽油库存环比累库 0.29 百万桶至 9.98 百万桶，环比累库 3.02%；柴 油库存环比累库 0.20 百万桶至 16.28 百万桶，环比累库 1.25%；燃料油库存环比去库 0.14 百 万桶至 6.12 百万桶，环比去库 2.23%；石脑油环比去库 0.14 百万桶至 4.79 百万桶，环比去 库 2.74%；航空煤油环比累库 0.34 百万桶至 8.79 百 ...

格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2025 年 9 月 29 日星期一 研究员：吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 周五夜盘瓶片 PR2511 的期货价格上涨 2 元至 5820 元/吨。持仓方面，主力合约持仓 量为 2.77 万手，持仓-1185 手。华东市场水瓶级瓶片价格稳定至 5780 元/吨，华南 | | --- | --- | --- | --- | | | | 降 | 市场瓶片价格稳定至 5860 元/吨。 【重要资讯】 1、供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为 32.35 万吨，环比-0.39 万吨。国内 聚酯瓶片产能利用率周均值为 70.1%，环比-1.5%；聚酯瓶片生产成本 5337 元，下 1.5%；聚酯瓶片周生产毛利为-189 元/吨，环比上涨 7 元/吨。 | | | | | 2、2025 年 8 月中国聚酯瓶片出口 52.07 万吨，较上月减 ...

早上好！先来看重要资讯。 伊朗拒绝浓缩铀换"制裁暂缓期"要求 据央视消息，伊朗总统佩泽希齐扬27日说，伊朗已拒绝美国提出的用全部浓缩铀换取对伊三个月"制裁 暂缓期"的要求。 据伊朗伊斯兰共和国通讯社当日报道，佩泽希齐扬在结束参加联合国大会离开纽约回国前接受记者采访 时说，在联合国大会期间，伊朗与多个欧洲国家磋商并达成一定成果，但美方要求伊朗交出所有浓缩 铀，以换取三个月"制裁暂缓期"，这"绝对无法接受"。 佩泽希齐扬还表示，伊朗已为应对"快速恢复制裁"机制激活作出必要安排。 伊朗外交部27日发表声明说，由于英、法、德三国在利用伊核协议争端解决机制、推动恢复联合国安理 会已终止的对伊制裁决议方面采取了"不负责任的做法"，伊朗驻上述三国大使已被召回伊朗进行磋商。 安理会26日就一份旨在延长2015年伊朗核问题全面协议与核可该协议的安理会第2231号决议的决议草案 进行表决，但未获通过。该决议草案由中国和俄罗斯提出，如获通过，伊核协议和安理会第2231号决议 将延期6个月，各方可在此期间通过外交谈判达成妥协。 伊朗外长阿拉格齐当日在参加安理会会议时就未通过决议草案批评美国、英国、法国、德国。他表示， 第2231号决 ...

本周五，美联储最关注的通胀指标——美国8月核心PCE价格指数涨幅符合市场预期，显示通胀企稳，暂时缓和市场对 通胀上行的担忧。数据公布后，美债收益率短线下行，美股三大指数集体高开。截至收盘，美股在本周最后一个交易日 结束连续三天的跌势，三大股指集体上涨，其中道指涨0.65%，标普500指数涨0.59%，纳指涨0.44%。分析认为，这份 数据为美联储应对劳动力市场降温提供了更多空间，并强化了市场对未来进一步降息的预期。数据公布后，芝商所美联 储观察工具预计，美联储10月降息的可能性为89.8%，12月降息的可能性为65.1%。 26日国际油价上涨 本周国际油价大幅上涨 大宗商品方面，乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击促使俄罗斯削减燃料出口，加上美国继续向多国施压，要求减少从 俄罗斯进口原油，以及强于预期的美国经济数据提振，多个因素利多油价，国际油价本周五走高。截至收盘，纽约商品 交易所11月交货的轻质原油期货价格涨1.14%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨1.02%。 本周，纽约商品交易所轻质原油期货主力合约价格累计上涨4.85%，伦敦布伦特原油期货主力合约价格累计上涨 5.17%。 26日国际金价上涨超1% ...

来源：观海新闻 本周美国三大股指集体下跌 本周，OpenAI、甲骨文和英伟达之间的交易引发市场关注，投资者对人工智能行业高估值以及行业内部循环关系的潜 在风险感到担忧，甲骨文股价本周下跌超过8%。本周美国三大股指集体下跌，其中道指累计下跌0.15%，标普500指数 下跌0.31%，纳指下跌0.65%，纳指和标普500指数四个星期以来首次出现下跌。 美国8月通胀指标仍高于目标 消费者支出保持强劲 本周五，美联储最关注的通胀指标——美国8月核心PCE价格指数涨幅符合市场预期，显示通胀企稳，暂时缓和市场对 通胀上行的担忧。数据公布后，美债收益率短线下行，美股三大指数集体高开。截至收盘，美股在本周最后一个交易日 结束连续三天的跌势，三大股指集体上涨，其中道指涨0.65%，标普500指数涨0.59%，纳指涨0.44%。分析认为，这份 数据为美联储应对劳动力市场降温提供了更多空间，并强化了市场对未来进一步降息的预期。数据公布后，芝商所美联 储观察工具预计，美联储10月降息的可能性为89.8%，12月降息的可能性为65.1%。 26日国际油价上涨 本周国际油价大幅上涨 大宗商品方面，乌克兰对俄罗斯能源基础设施的袭击促使俄罗 ...

9月26日，美股三大指数集体拉升，道指收涨0.65%，本周累计下跌0.15%；纳指涨0.44%，本周累计下跌0.65%；标普500指数涨0.59%，本周累计下跌 0.31%。 | 纳斯达克 | 道琼斯工业平均 | | DJIA | | | IXIC | 标普500 | | | | | SPX | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 22484.07 | 46247.29 | | 299.97 | | | 99.37 | | 6643.70 | | | | 38.98 | | | | | 0.65% | | | 0.44% | | | | | | 0.59% | | 1 - 1 - | 46353.03 | | 0.88% | 22488.18 | | | 6648.97 | | | and and a series and the same of the same of the states of the | | | | 22436.44 | 46150.18 renar | | 0 ...

每经编辑：杜宇 当地时间9月26日，美股三大指数集体收涨，道指上涨299.97点，涨幅0.65%；纳指涨0.44%；标普500指数涨0.59%。 热门科技股多数上涨，英特尔涨超4%，微软、亚马逊涨幅不足1%，甲骨文跌超2%。金属与采矿、汽车股涨幅居前，世纪铝业涨超7%，泛美白银、美国黄 金公司、黄金资源涨超4%，Lucid、福特汽车涨超3%。加密矿企、稀土概念跌幅居前，Hut 8跌近5%，TeraWulf跌超1%。艺电收涨15%，创最近六年来最佳 单日表现，报道称沙特主权财富基金PIF和银湖资本考虑将其私有化。 特斯拉报440.40美元，涨幅4.02%，市值为14643.96亿美元。其市值一夜增加约566亿美元（约合人民币4038亿元）。 纳斯达克中国金龙指数收跌1.56%，热门中概股多数下跌，金山云跌超10%；蔚来、理想汽车跌超5%；哔哩哔哩跌超4%；百度跌3%，爱奇艺、阿里巴巴跌 超2%；小鹏汽车涨超2%。 图片来源：视觉中国 据证券时报，9月26日晚，美国公布美联储衡量美国民间消费通胀的关键指标，即8月核心PCE，数据显示，美国8月核心PCE价格指数环比增长0.2%，预估 为0.2%，前值为0.3%；8 ...

报告行业投资评级 - 原油操作评级未明确给出星级判断 [1] - 燃料油操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 低硫燃料油操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 沥青操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 液化石油气操作评级为三颗星，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 油价短期上行风险仍存，但中期盈余压力意味着空头趋势并未结束，原油系期货保值空单应与看涨期权结合操作 [1] - 燃料油受地缘因素推动同步走强，高硫燃料油或因俄罗斯出口限制扩展获支撑，低硫燃料油基本面相对偏弱 [2] - 沥青供需紧平衡格局延续，BU收盘小幅上行 [2] - 液化石油气供需边际好转叠加进口到岸成本预期转好，LPG底部已现，盘面小幅反弹 [2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 隔夜国际油价反弹延续，SC11合约涨0.49% [1] - 十一前后或再次迎来地缘博弈的关键窗口期，俄乌、伊核两条主线均有反应 [1] - 伊核制裁恢复、委瑞内拉出口受限对实际出口总量难有持续性影响，东欧紧张局势发酵或使俄罗斯原油及成品油出口减量 [1] - 特朗普敦促土耳其停止购买俄油，俄副总理将汽油及柴油出口禁令延长至年底 [1] 燃料油&低硫燃料油 - 俄乌冲突升级等多国因素共振推动油价反弹，带动燃料油同步走强 [2] - 俄罗斯炼厂持续遭袭致开工率下降，出口禁令延长表明炼厂遇袭对俄成品油供应冲击加剧 [2] - 若出口限制扩展至非汽油品类，将强化市场对俄罗斯燃料出口减量预期，支撑高硫燃料油 [2] - 低硫燃料油受需求疲软、海外产出提升及国内配额充裕压制，基本面相对偏弱 [2] 沥青 - 北方地区终端存在节前赶工需求，台风影响华南需求，炼厂及社会库库存小幅累积 [2] - 全国社库及厂库环比持平，10月排产计划同比增加35万吨、环比微降0.4万吨，供应压力较预期减弱 [2] 液化石油气 - 炼厂液化气自用增加挤压外放，商品量较上周下滑 [2] - 华南台风影响进口到港，华东进口到港量环比增加但仍处偏低水平 [2] - 化工需求持稳，燃气旺季来临，整体消费量预计有增量 [2]

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 09 月 26 日 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 力合约涨 0.04%，5 年期国债期货（TF）主力合约涨 0.06%，10 年期国债期货（T） 主力合约涨 0.13%，30 年期国债期货 ...

报告行业投资评级 - 单边震荡偏弱；汽油裂解季节性走弱，柴油裂解偏强，内外盘价差收窄；布伦特月差01 - 03偏强，WTI月差01 - 03偏强，SC月差01 - 03偏弱；期权观望 [3] 报告的核心观点 - 隔夜原油延续反弹态势，突破前期高点并打破震荡收敛格局，但整体仍处横盘震荡框架内；反弹受俄乌地缘风险推动，乌克兰袭击俄石油设施引发供应担忧，叠加多头增仓支撑油价；按地缘驱动节奏，当前反弹时间与空间基本到位，需警惕“反弹后回落”走势；若无重大地缘事件，原油上方空间有限，大趋势弱势，中长期或维持弱势横盘或向下，短期多空需盘面及供应数据验证 [1] 根据相关目录分别进行总结 逻辑梳理 - 短期地缘成行情主导变量，俄乌冲突强度高，乌对俄石油基础设施高频袭击诱发供给收缩定价预期，资金端多头持仓边际增持，推动原油价格隔夜反弹，突破前期震荡高点，打破震荡收敛格局 [7] 相关资讯 - 美国总统特朗普认为土耳其将停止购买俄罗斯石油；伊拉克总理宣布达成协议，将通过伊拉克 - 土耳其管道出口库尔德油田的石油；俄罗斯副总理诺瓦克表示将禁止贸易商出口柴油至年底，延长汽油出口禁令至年底；截至9月24日当周，新加坡燃料油库存下降260.6万桶，至2280.4万桶的13周低点 [10] 原油月差跟踪 - 2025年9月26日，布伦特原油月差（01 - 03）为1.40，周涨幅29.63%，月涨幅20.69%；WTI原油月差（01 - 03）为1.04，周涨幅48.57%，月涨幅31.65%；迪拜原油月差（01 - 03）为1.654，周跌幅44.03%，月跌幅5.54%；SC原油月差（01 - 03）为3.1，周跌幅75%，月跌幅79.87%；布伦特原油月差（01 - 10）为2.62，周涨幅56.89%，月涨幅66.88%；WTI原油月差（01 - 10）为1.94，周涨幅26.8%，月涨幅45.86%；SC原油月差（01 - 10）为3.1，周跌幅75%，月跌幅79.87%；迪拜原油月差（01 - 06）为2.68，周跌幅3.94%，月跌幅15.72% [4] 原油内外盘套利 - 2025年9月26日，Brent M + 2为68.75，SC M + 3为489.80，周涨幅4.10%、 - 0.43%，月涨幅1.94%、 - 0.69%；SC M + 3理论价530.29，周涨幅2.35%，月涨幅2.27%；SC理论到岸利润 - 47.59，周涨幅103.48%，月涨幅55.01%；SC M + 3盘面偏离程度 - 8.97%，周涨幅98.89%，月涨幅35.70%；Brent Dubai EFS M + 2为0.62，周涨幅77.14%，月涨幅463.64%；中东原油出口至中国运费2.65，周涨幅2.64%，月涨幅53.21%；美元兑离岸人民币7.14，周涨幅0.28%，月跌幅0.02%；SC M + 3 - Brent M + 2价差0.21，周跌幅90.68%，月跌幅90.69%；SC M + 3 - Brent M + 2理论价差5.83，周涨幅4.67%，月涨幅14.30%；SC - Brent连1价差 - 0.75，周跌幅131.96%，月跌幅131.8%；SC - WTI连1价差3.63，周跌幅41.49%，月跌幅42.52%；SC - Dubai连1价差 - 1.06，周跌幅180.19%，月跌幅223.03%；Brent - WTI价差连1为4.38，周涨幅13.18%，月涨幅10.33% [5] 全球原油盘面价格及价差变动 - 2025年9月26日，布伦特原油M + 2为69.59，日度涨跌0.17，周度涨跌2.91；WTI原油M + 2为64.61，日度涨跌0.21，周度涨跌2.21；SC原油M + 2为491.7，日度涨跌1.9，周度涨跌1.9；迪拜原油M + 2为68.86，日度涨跌0.17，周度涨跌1.82；阿曼原油M + 2为71.31，日度涨跌 - 0.13，周度涨跌1.17；穆尔班原油M + 2为71.13，日度涨跌 - 0.53，周度涨跌0.83；EFS价差M + 2为0.56，日度涨跌 - 0.06，周度涨跌0.16；布伦特月差（M + 2 - M + 3）为0.84，日度涨跌 - 0.01，周度涨跌0.38；阿曼月差（M + 2 - M - 3）为0.99，日度涨跌0.14，周度涨跌0.53；迪拜月差（M + 1 - M + 2）为1.15，日度涨跌 - 0.19，周度涨跌 - 0.44；SC月差（M + 1 - M + 2）为 - 0.9，日度涨跌 - 0.4，周度涨跌 - 3.3；SC - 迪拜（M + 2）为0.2187，日度涨跌1.1407，周度涨跌 - 0.6822；SC - 阿曼（M + 2）为 - 1.9913，日度涨跌1.8107，周度涨跌0.5178 [9][11]