今日原油期货主力合约2602合约上涨1.92%至440.9元/吨，最低价在439.7元/吨，最高价在445.5 元/吨，持仓量减少2887至36910手。 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 【冠通期货研究报告】 原油日报：原油高开后震荡运行 发布日期：2025年12月23日 【行情分析】 欧佩克+最新会议同意2026年维持该组织整体石油产量不变。8个额外自愿减产的产油国重申明 年一季度暂停增产。原油需求旺季结束，EIA数据显示，美国原油库存去库幅度略预期，但成品油库 存增幅超预期，整体油品库存增加。美国原油产量小幅减少，但仍位于历史最高位附近。特朗普政 府极力促成俄乌停火，仍在施压乌克兰。目前泽连斯基表态，接受双边安全保障而非直接"入约"， 作出了一定妥协，欧洲多国及欧盟机构领导人发表联合声明称，将组建一支"多国部队"支持乌克 兰。乌美双方均称新一轮和平计划磋商取得建设性进展。俄罗斯原油受制裁而得到的风险溢价继续 回落，欧美成品油裂解基差高位持续回落。不过欧盟最新决定将针对俄罗斯的经济制裁再延长6个月， 至2026年7月31日。美国与委内瑞拉军事对峙继续升 ...

(责任编辑：张海蛟) 中国经济网北京12月23日讯 今日，上海国际能源交易中心日间盘原油期货主力合约震荡收高，成交下 降，持仓减少。主力2602合约收报440.9元，涨1.92%或8.3元;成交量为79792手;持仓为36910手，日盘持 仓减少2887手。 隔夜，WTI原油期货结算价收涨2.64%，报58.01美元/桶。 ...

新华财经纽约12月22日电（记者徐静）纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年2月黄金期价 22日收于每盎司4482.30美元，涨幅为2.16%。 在地缘政治紧张局势加剧的背景下，避险需求涌现，拉动黄金、白银价格当日强劲上涨，再创历史新 高。2月黄金期货盘中一度触及每盎司4477.70美元的历史新高，3月白银期货盘中也创下每盎司69.525美 元的历史新高。 受此消息提振，两种贵金属价格上涨。据美国媒体周末报道，美国在委内瑞拉附近海域追捕第三艘油 轮，加大了对尼古拉斯·马杜罗政府的石油封锁力度。此次拦截行动是在美国军方于19日凌晨登船检 查"世纪号"（Centuries）超级油轮以及12月10日登船检查"船长号"（Skipper）超级油轮之后进行的。封 锁正在给委内瑞拉石油储备带来压力，并可能导致委内瑞拉石油产量崩溃和大规模民众骚乱。受美委紧 张局势影响，原油期货价格出现上涨。 3月白银期货多头的下一个上涨目标是突破70美元强劲技术阻力价位。空头的下一个下跌目标是跌破63 美元的强劲支撑价位。 当天3月交割的白银期货价格收于每盎司68.975美元，涨幅为2.2%。 （文章来源：新华财经） 与此同时，一 ...

核心市场观点 - 市场对美联储明年多次降息的预期升温，叠加地缘政治风险，推动避险资产黄金和白银价格创历史新高，并带动美股周期股上涨及国际油价显著上涨 [1][11][13][24] - 美国11月通胀数据意外回落、失业率反弹，市场押注美联储明年至少降息两次，并看好美国上市企业明年的盈利增长前景，支撑美股三大股指集体收涨 [1][14] 美国股市 - 美股三大股指集体收涨，道指涨0.47%，标普500指数涨0.64%，纳指涨0.52% [3][16] - 金融、材料和工业等类别的周期股和小盘股领涨，受降息预期升温推动 [3][16] - 此前遭抛售的热门AI概念股被部分投资者逢低买入，七大科技巨头与热门芯片股多数上涨 [3][16] - 个股方面，特斯拉是成交额最高的个股，收涨1.56%，股价创盘中新高；存储芯片股美光科技收涨4.01%，其预计行业供应紧缺可能持续数年 [3][16] 欧洲股市 - 欧洲三大股指集体收跌，英国股市跌0.32%，法国股市跌0.37%，德国股市微跌0.02% [4][6][17][19] - 随着节假日临近，欧洲多国股市交投清淡，部分科技、零售蓝筹股表现不佳 [6][19] 原油市场 - 国际油价显著上涨，纽约轻质原油期货价格收于每桶58.01美元，涨幅为2.64%；伦敦布伦特原油期货价格收于每桶62.07美元，涨幅为2.65% [8][21] - 上涨主因是美国在委内瑞拉附近海域试图拦截油轮，引发对美委局势扰乱全球原油供应的担忧，委内瑞拉原油出口约占全球供应的1% [8][21] 贵金属市场 - 国际黄金价格显著上涨，突破每盎司4400美元整数关口，创盘中和收盘历史新高，纽约商品交易所明年2月交割的黄金期价收于每盎司4469.4美元，涨幅为1.87% [1][11][13][24] - 上涨驱动因素包括市场对美联储明年多次降息的预期升温，以及美国和委内瑞拉局势引发的避险交易活跃 [1][11][13][24] - 白银期价延续强劲涨势，收盘再创历史新高，纽约商品交易所明年3月交割的白银期价收于每盎司68.565美元，涨幅为1.59% [1][12][13][25] - 白银上涨受美联储降息预期、供应紧缺、投资需求和工业需求显著增加等因素综合影响 [1][12][13][25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周末委内瑞拉局势持续发酵，美国执法进一步强化使委原油发货量上周下降20% 但因委制裁油属性，其出口中断对合规油市场影响有限 采购主体或转向其他制裁油或非原油原料 受海外圣诞放假及年初指数基金调仓影响，短期油价或无序波动 油价短期驱动偏强，可短期做多柴油裂解，中期空头配置 [2][3] 各部分内容总结 市场要闻与重要数据 - 2026年2月交货的纽约商品交易所轻质原油期货价格涨1.49美元，收于58.01美元/桶，涨幅2.64%；2月交货的伦敦布伦特原油期货价格涨1.60美元，收于62.07美元/桶，涨幅2.65%；SC原油主力合约收涨2.01%，报441元/桶 [1] - 自特朗普政府加强限制委原油收入措施以来，约14艘船只在委海岸完成石油装载，至少6艘为受制裁船舶，多数装载作业在巴霍格兰德和何塞港进行，石油装载活动接近正常速度 [1] - 特朗普加强对委石油封锁时，又一艘受制裁的巴拿马籍“贝拉1号”油轮在委附近海域被美国扣押，此前还有“世纪号”“斯基珀号”油轮被扣押 [1] 投资逻辑 - 美国执法强化使委内瑞拉原油发货量上周下降20%，但委制裁油出口中断对合规油市场影响有限，采购主体或转向其他制裁油或非原油原料，短期油价因海外圣诞放假及年初指数基金调仓或无序波动 [2] 策略 - 油价短期驱动偏强，短期做多柴油裂解（事件驱动），中期空头配置 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对2025年12月22日隔夜夜盘市场走势、各行业重要资讯及金融市场表现进行了梳理和分析，涉及期货、股票、债券、外汇等多个领域，展示了市场的动态变化和潜在影响因素 根据相关目录分别总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨2.13%报4480.60美元/盎司，COMEX白银期货涨2.37%报69.09美元/盎司 [4] - 美油主力合约收涨2.53%，报57.95美元/桶；布伦特原油主力合约涨2.45%，报61.52美元/桶 [5] - 伦敦基本金属涨跌不一，LME期铜、锌、镍上涨，LME期铝、锡、铅下跌 [5] - 国内期货主力合约涨多跌少，聚氯乙烯等涨超2%，乙二醇跌近1% [5] 重要资讯 宏观资讯 - 李强主持会议强调谋划重大工程等为经济发展提供支撑 [8] - 中国央行维持一年期和五年期LPR不变 [9] - 四大期交所和中金所调整手续费政策 [9] - 美联储理事米兰认为降息必要性减弱 [10] - 特朗普将与高级国家安全官员会晤，俄罗斯外交部撤离驻委内瑞拉外交官家属 [11] - 上海出口集装箱结算运价指数（欧洲航线）上涨5.2% [13] - LME计划2026年下半年引入期权自动到期功能，预计年底推行电子期权交易 [13] 能化期货 - 国内汽、柴油价格每吨分别下调170元和165元 [15] - 江苏苯乙烯港口样本库存总量和商品量库存均增加 [15] - 国内纯碱厂家总库存微涨 [15] - 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量增加 [16] 金属期货 - 上期所调整白银期货AG2602、AG2604合约手续费和开仓数量 [18] - 几内亚某大型矿山第一季度长单价格环比下降 [18] - 2025年11月全球原铝产量同比增加，预计中国产量减少 [20] - 11月规模以上有色金属工业增加值同比增长，1 - 11月增幅比1 - 10月低 [20] - 12月15 - 21日澳洲锂精矿发运至中国总量环比减少，预计月底集中发运 [20] - 广期所调整碳酸锂、多晶硅期货交割厂库等相关政策 [21] - 全球最大黄金和白银ETF持仓增加 [21] 黑色系期货 - 多部门开展废弃矿洞排查封堵整治和打击盗采盗挖行为 [23] - 截至12月21日当周，全球铁矿石发运总量和澳洲巴西发运总量环比减少 [25] - 12月15 - 21日中国47港、45港和北方六港到港总量环比减少 [25] - 山东、河北市场部分钢厂下调焦炭采购价 [25] - 内蒙古某合金厂计划春节前后点火硅锰合金矿热炉 [26] 农产品期货 - 截至12月4日当周，美国大豆出口净销售和装船量增加 [28] - 截至12月18日当周，美国大豆出口检验量符合预期，对华出口检验量增加 [28] - 民间出口商向中国出口销售39.6万吨大豆 [30] - 马来西亚棕榈油出口量预计2026年增加，产量温和增长 [30] - 上周国内油厂开机率回升，预计12月大豆压榨量增加 [30] - 12月1 - 20日马来西亚棕榈油出口量减少，单产、出油率和产量均下降 [31] - 广西2025/26榨季部分糖厂开榨，预计开榨糖厂数量减少 [31] - 截至12月21日，印度马哈拉施特拉邦甘蔗压榨量和糖产量增加 [31] - 巴西2025/26年度大豆产量预计上调 [33] - 截至12月20日，巴西大豆播种率为97.6% [34] - 12月第3周巴西大豆和白糖装出量及日均装运量情况 [34] 金融市场 金融 - A股放量上涨，海南自贸港概念、半导体产业链等表现强势，医药商业题材回调 [36] - 香港恒生指数等上涨，半导体、黄金股大涨，四只新股破发 [36] - 沪深北交易所发布2026年部分节假日休市安排 [37] - 深市并购重组市场“质”与“量”齐升，新增披露数量和金额同比增长 [38] - 沪市再融资审核速度提速，实际筹资额达6879亿元 [38] - 高盛预计2026年中国股票延续涨势，到2027年底可能再涨38% [38] - 但斌认为AI泡沫谈为时过早，看好A股AI产业链投资机遇 [39] 产业 - 闻泰科技与安世荷兰协商安世半导体问题 [40] - 商务部裁定欧盟相关乳制品存在补贴，实施临时反补贴措施 [40] - 广州市“十五五”规划建议发展赛马和电竞产业 [42] - 未来两周部分中日航线取消航班，机票价格攀升 [42] - 深圳坪山区将房票安置纳入城中村改造补偿方式 [42] - 广州三宗涉宅地块终止出让 [42] - 国内成品油价“三连跌” [43] - 金雅福70亿理财爆雷，政府介入处理 [43] - 市场监管总局对高风险产品实施CCC认证标志试点改革 [43] 海外 - 乌克兰与美国完成“和平计划”初稿关键工作 [45] - 特朗普将指定美联储新主席人选 [45] - 美联储理事米兰认为不降息可能引发经济衰退 [45] - 特朗普政府提高非法移民“自愿离境”现金补贴 [45] - 欧盟延长对俄罗斯经济制裁6个月，推出反制规避制裁措施 [45] - 印度与新西兰达成自由贸易协定 [46] 股票市场 - 美国三大股指全线收涨，AI交易受追捧 [48] - 欧洲三大股指收盘小幅下跌 [48] - 日经225指数和韩国综合指数上涨 [49] 商品市场 - 上期所调整白银期货手续费和开仓数量为市场降温 [50] - 国际贵金属期货收涨，因美国CPI及核心CPI增速降低和地缘因素 [50] - 美油和布伦特原油主力合约收涨，因委内瑞拉局势和美国行动 [51][52] - 伦敦基本金属涨跌不一 [52] 债券市场 - 中国债市震荡走弱，A股上扬和LPR持稳压制现券情绪 [53] - 11月机构加大债券配置力度，12月大型银行买入短端国债 [53] - 年末保险公司发债节奏加快，规模处历史高位 [53] - 美债收益率集体上涨 [54] 外汇市场 - 在岸人民币对美元收盘上涨，中间价调贬 [56] - 美元指数下跌，非美货币普遍上涨 [56] - 日本央行加息引发日元抛售，日本政府警告投机者 [56] - 韩国当局采取行动阻止韩元汇率下跌 [56] 今日重要事件 - 08:30澳洲联储公布12月货币政策会议纪要 [58] - 09:20中国央行公开市场有1353亿元逆回购到期 [58] - 15:00国新办举行新闻发布会 [58] - 2025工业绿色低碳发展大会12月23 - 24日在成都举办 [58] - “十五五”汽车产业重大前沿技术演进方向高端研讨会12月23日举办 [58] - A股和港股多只新股上市，北交所衡东光申购 [58] - 次日02:30加拿大央行公布货币政策会议纪要 [58]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 国债期货有一定压力，保持谨慎；股指波动中枢将逐步上移，可择机做多；贵金属有望延续上涨趋势，可暂且观望等待做多机会；螺纹、热卷价格或延续弱势震荡，可关注反弹时的高位做空机会；铁矿石市场供需格局偏弱，可关注高位做空机会；焦煤焦炭期货短期内可能延续反弹，可关注低位买入机会；铁合金总体过剩压力延续，可关注现货亏损扩大后的低位多头机会；原油、燃料油、聚烯烃主力合约均关注做多机会；合成橡胶震荡运行；天然橡胶震荡走势；PVC关注供应端变化；尿素下方空间有限；PX短期或震荡偏强调整，关注逢低参与机会；PTA短期或存向上驱动，考虑跟随成本端逢低参与；乙二醇短期维持底部震荡，考虑区间参与；短纤跟随原料价格震荡运行；瓶片跟随成本端震荡运行；碳酸锂阶段性供需错配支撑价格，关注消费持续性；铜、铝价维持高位震荡；锌震荡调整；铅区间内偏弱震荡；锡震荡偏强运行；镍关注印尼相关政策；豆粕关注低位成本支撑区间多头机会，豆油关注低位区间看涨期权多头机会；棕榈油暂时观望；菜粕、菜油暂时观望；棉花偏强运行；白糖弱势震荡运行；苹果偏强运行；生猪考虑观望；鸡蛋暂时观望；玉米耐心等待供应压力释放，玉米淀粉跟随玉米行情 [5][6][7][9] 各品种总结 国债 - 上一交易日，国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.28%报111.980元，10年期主力合约跌0.09%报107.980元，5年期主力合约跌0.06%报105.860元，2年期主力合约跌0.02%报102.464元 [5] - 12月22日央行开展673亿元7天期逆回购操作，当日1309亿元逆回购到期，单日净回笼636亿元；LPR连续7个月保持不变 [5] - 央行实施一次性信用修复政策；当前宏观经济复苏动能仍待加强，预计货币政策宽松；国债收益率处相对低位，预计国债期货有压力，保持谨慎 [6] 股指 - 上一交易日，股指期货涨跌不一，沪深300股指期货（IF）主力合约涨0.88%，上证50股指期货（IH）主力涨0.54%，中证500股指期货（IC）主力合约涨1.03%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨0.86% [7] - 2026年1月1日至12月31日，减半收取股指期货和国债期货交割手续费、股指期权行权（履约）手续费（高频交易者除外） [7] - 国内经济平稳但复苏动能不强，企业盈利增速低；国内资产估值低，中国经济有韧性；市场情绪升温，增量资金入场，中美经贸不确定性缓解，预计股指波动中枢上移，可择机做多 [7] 贵金属 - 上一交易日，黄金主力合约收盘价1,000.86，涨幅2.14%；白银主力合约收盘价16,210，涨幅5.42% [9] - 全球贸易金融环境复杂，“逆全球化”和“去美元化”利好黄金；各国央行购金支撑黄金走势；美国劳动力市场放缓，美联储有望降息，利好贵金属，有望延续上涨趋势，可暂且观望等待做多机会 [9] 螺纹、热卷 - 上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货弱势震荡，唐山普碳方坯报价2960元/吨，上海螺纹钢现货价3170 - 3300元/吨，上海热卷报价3270 - 3290元/吨 [11] - 中期成材价格由产业供需主导，需求端房地产下行，螺纹需求同比下降，市场将入需求淡季；供应端产能过剩但产量处年内低位，供应压力缓解；螺纹库存高于去年同期但消耗快，价格或延续弱势震荡，热卷走势与螺纹一致，可关注反弹时的高位做空机会 [11] 铁矿石 - 上一交易日，铁矿石期货震荡整理，PB粉港口现货报价790元/吨，超特粉现货价格675元/吨 [13] - 10月以来全国铁水日产量回落，前11个月铁矿石进口量同比增长1.4%，国产原矿产量低于去年同期，10月以来港口库存持续回升且处近五年同期最高，市场供需格局偏弱，可关注高位做空机会 [13] 焦煤焦炭 - 上一交易日，焦煤焦炭期货小幅反弹 [15] - 焦煤12月以来主产地煤矿减产增加，产量环比回落，下游焦企采购量环比增加；焦炭现货采购价格第三轮下调开启，焦化企业开工稳定但环保扰动增加，钢厂减产力度加大，需求转弱；期货短期内可能延续反弹，可关注低位买入机会 [16] 铁合金 - 上一交易日，锰硅主力合约收涨0.76%至5840元/吨，硅铁主力合约收涨0.46%至5644元/吨 [18] - 12月12日当周加蓬锰矿发运量回落，澳矿供应恢复，港口锰矿库存小幅回升但仍偏低，主产区电价企稳，铁合金成本低位上行；上周样本建材钢厂螺纹钢产量低于24年同期，铁合金产量高位延续回落，需求偏弱，过剩程度略有减弱但供应宽松推动库存累升；总体过剩压力延续，可关注现货亏损扩大后的低位多头机会 [18] 原油 - 上一交易日INE原油高开高走，站上10日均线 [19] - 12月9日当周基金经理减持美国原油期货和期权净空头头寸；12月19日当周美国油气活跃钻机数连续第二周下降；巴克莱维持2026年布伦特原油价格预估在每桶65美元不变，预计明年供需失衡扩大；CFTC数据显示空头资金回补，美国制裁委内瑞拉油轮利多但俄乌和平谈判使走势不确定，布油在60美元整数关口附近稳定，可关注做多机会 [19][20] 燃料油 - 上一交易日燃料油大幅上行，收于10日均线上方 [22] - 亚洲现货燃料油市场交易动力疲软，但岸上库存有所缓解，新加坡残渣燃料库存下降但仍高于平均水平；亚洲燃料油现货供应紧张支撑价格，成本端原油走势企稳助于价格稳定，燃料油屡创年内新低，反弹空间大，主力合约关注做多机会 [22][23] 聚烯烃 - 上一交易日杭州PP市场报盘弱势走跌，余姚市场LLDPE价格下跌，市场偏空情绪不改 [25] - 聚烯烃生产企业预计大稳小动，巴斯夫广东有投产计划，部分企业停车检修，部分装置转产，标品供应端压力有放缓预期；下游工厂开工率预计下跌，刚需减弱；临近月底年底，企业和贸易商有降价去库预期；短期市场处于负反馈阶段，标品供应减少或提振市场情绪，关注做多机会 [25] 合成橡胶 - 上一交易日，合成橡胶主力收涨1.63%，山东主流价格上调至11600元/吨，基差持稳 [27] - 上周价格延续小幅上行，短期受成本与需求支撑，后续需关注供应端装置变化及需求端恢复情况；原料丁二烯价格上涨形成成本支撑，供应充裕，需求端下游轮胎企业开工率下滑，库存环比下降3.8%但社会库存累积，震荡运行 [27][28] 天然橡胶 - 上一交易日，天胶主力合约收跌0.13%，20号胶主力收跌0.32%，上海现货价格下调至15100元/吨附近，基差持稳 [30] - 预计短时市场多空博弈持续，胶价震荡走势；供应端国内产区停割加快，海外原料价格高；需求端供应面偏弱，轮胎企业去库缓慢；库存继续大幅累库；11月我国重卡市场销售数据有变化 [30] PVC - 上一交易日，PVC主力合约收跌1.71%，现货价格下调20 - 30元/吨，基差持稳 [32] - 当前PVC供过于求基本面格局延续，继续大幅向下空间有限，向上需等待基本面好转，节后关注出口及供应缩减情况；供应端本周常规性检修少但临时降负企业多，供应量小幅下降；需求端下游制品企业开工下降；成本利润端原辅料成本稳定，能源成本降低，烧碱价格上行，氯碱利润整体上行；社会库存环比下降0.25%至105.66万吨，同比增加28.58%，关注供应端变化 [32][33] 尿素 - 上一交易日，尿素主力合约收跌0.42%，山东临沂下调10元/吨，基差持稳 [34] - 预计本周行情窄幅波动；供应端日产预计在19.4 - 20.2万吨，日产水平窄幅波动；需求端复合肥开工下周预计提升，储备需求阶段性补仓，东北有储备需求预期；成本利润端煤炭价格稳定，尿素价格先降后涨，行业利润小幅回升；企业总库存量117.97万吨低于上周预期，港口样本库存量13.8万吨基本符合上周预期，下方空间有限 [34] 对二甲苯PX - 上一交易日，PX2603主力合约上涨，涨幅3.98%，PXN价差调整至290美元/吨，短流程利润修复，PX - MX价差在140 - 150美元/吨附近 [36] - PX负荷维持在88.1%，现货流通性偏紧且库存低位，价格有支撑；浙石化26年1月有检修计划预计降负10%；成本端俄乌、美委地缘冲突短期提振油价；短期PXN价差修复至中性偏高水平，上方有压力，开工持稳，成本端原油短期反弹有驱动，供需格局环比改善，中期预期良好，短期或震荡偏强调整，关注逢低参与机会 [36][37] PTA - 上一交易日，PTA2605主力合约上涨，涨幅4.52% [38] - 供应端英力士125万吨PTA装置降负运行后期可能停车，PTA负荷在73.2%；需求端聚酯负荷维持在91.2%，长丝端亏损加剧主流大厂减产保价，江浙涤丝产销放量支撑原料，终端开工下降，工厂原料备货下滑；效益方面加工费下滑至135元/吨附近；短期加工费小幅调整，估值不高，库存低位有支撑，地缘与成本支撑共振，或存向上驱动，考虑跟随成本端逢低参与 [38] 乙二醇 - 上一交易日，乙二醇主力合约下跌，跌幅0.61% [39] - 供应端整体开工负荷在71.97%环比上升2.04%，宁夏畅亿新装置出料运行，四川正达凯恢复满负荷运行；库存方面华东部分主港地区MEG港口库存约71.6万吨环比增加3.0万吨；需求端下游聚酯开工维持在91.2%，终端织机开工下降，需求支撑略减弱，11月聚酯产品出口总量增长；近端装置新投和重启增多，供应压力仍存，港口库存累库，上方有压制，短期维持底部震荡，考虑区间参与 [39][40] 短纤 - 上一交易日，短纤2602主力合约上涨，涨幅3.28% [41] - 供应方面装置负荷降至95.5%附近；需求方面江浙终端开工持续下降，采购有商谈大单但缺乏实际成交，织造端新单整体偏弱，坯布端累库；短期供应虽下滑但仍维持偏高水平，需求端支撑减弱，但成本驱动增强，库存低位或存底部支撑，跟随原料价格震荡运行 [41] 瓶片 - 上一交易日，瓶片2603主力合约上涨，涨幅3%，加工费下滑至410元/吨附近 [42] - 供应方面工厂负荷降至71.9%，环比下滑0.3%；需求端12月以来下游软饮料消费逐渐回升，1 - 11月聚酯瓶片出口总量同比增长12%，11月出口量同比减少3.79%环比增加1.9%；近期原料价格支撑增强带来驱动，负荷略降，出口增速提升，供需结构环比小幅改善，主要逻辑在成本端，预计后市跟随成本端震荡运行 [42] 碳酸锂 - 上个交易日主力合约涨3.89%至114380元/吨 [43] - 江西省宜丰县圳口里 - 奉新县枧下窝锂矿采矿项目环评公示，年内复产预期落空；供应端产量仍处高位，供应端利润充足生产积极性高；消费端储能板块表现突出，动力电池需求同步改善；供需双旺格局下社会库存逐步去化，库存脱离绝对高位，阶段性供需错配支撑价格，关注消费持续性 [43] 铜 - 上一交易日，沪铜主力合约收于93920元/吨，持平 [44] - 宏观方面美国11月非农新增就业符合预期但失业率升至三年多来最高，通胀放缓，市场对经济衰退担忧与对美联储降息猜测交织；基本面延续紧平衡，矿山恢复缓慢，精矿短缺加剧，供应紧缺风险未解，国内冶炼企业与Antofagasta敲定2026年铜精矿长单加工费benchmark为0美元/吨；需求端有春节前备货需求支撑，但全球工业需求放缓和圣诞假期带来短期压力，电解铜实际可用库存偏低，上周社会库存增加2800吨；宏观事件基本落地，市场情绪回落，基本面赤字预期较强，价格维持高位震荡 [44] 铝 - 上一交易日，沪铝主力合约收于22135元/吨，跌幅0.47%；氧化铝主力合约收于2515元/吨，涨幅0.56% [46] - 氧化铝期价跌破现金成本均值，社会显性库存稳步攀升，检修企业数量有限，供应过剩压力未变；电解铝供应量稳定，铝水比例下滑；需求端表现一般，铝价走弱刺激下游补库，淡季影响扩大中小型加工企业订单或减少；上周电解铝社会库存下降1.2万吨，铝棒库存增加3000吨；氧化铝供需过剩反弹动力不足，宏观驱动降温，基本面支撑仍有效，铝价维持高位震荡 [46] 锌 - 上一交易日，沪锌主力合约收于23025元/吨，跌幅0.22% [48] - 锌精矿加工费承压，精炼锌产量持续下降，年末淡季特征明显，下游开工率下行，海外需求受圣诞假期影响下降；LME锌库存大幅提升，LME(0 - 3)升贴水转负，交割风险消退；上周精炼锌社会库存增加6100吨；价格缺乏强劲驱动，继续上行阻力大，下方空间有限，维持震荡调整 [48] 铅 - 上一交易日，沪铅主力合约收于16960元/吨，涨幅0.03% [50] - 部分原生铅企业检修，环保管控解除部分再生铅企业复产；消费端进入淡季，终端需求一般，企业刚需采购，贸易商接货谨慎，现货成交活跃度下滑；上周原生铅社会库存下降3400吨；消费明显减弱，铅价难持续上涨，原生铅库存低位去化有托底作用，多空交织下区间内偏弱震荡 [50][51] 锡 - 上一个交易日主力合约跌0.64%至340650元/吨 [53] - 矿端偏紧，佤邦复产进度推进缓慢，国内加工费低位，冶炼厂亏损且原料库存缩紧，开工率低于正常水平，印尼严打非法矿山或影响产出及出口；需求端下游消费市场“传统领域承压，新兴动能显现”，整体需求有韧性；供需偏紧下精炼锡显性库存去化，预计价格震荡偏强运行 [53] 镍 - 上一交易日主力合约涨2.82%至122130元/吨 [54] - 印尼2026年镍矿配额计划下调至2.5亿吨，考虑对镍产品伴生资源单独收税，生产成本中枢预计抬升，政策风险增加；基本面镍矿价格趋稳，印尼打击非法矿山，菲律宾进入雨季影响生产开采，矿价下方有支撑；不锈钢进入传统消费淡季，终端地产消费疲软，镍铁成交冷清，钢厂压价，现实消费难言乐观，上方压力大；精炼镍现货交投走弱，库存国内大致持稳但处相对高位，一级镍处于过剩格局，后续关注印尼相关政策 [54] 豆油、豆粕 - 上一交易日，豆粕主连收涨0.18%至2741元/吨，豆油主连收涨0.57%至7772元/吨；现货方面，连云港豆粕3120元/吨涨20元/吨，张家港一级豆油8320元/吨涨80元/吨 [55] - 巴西大豆种植基本完毕，美元走弱，低位买盘介入，隔夜美豆主连收涨1.43%；12月19日

在地缘政治紧张局势加剧的背景下，避险需求涌现，拉动黄金、白银价格当日强劲上涨，再创历史新 高。2月黄金期货盘中一度触及每盎司4477.70美元的历史新高，3月白银期货盘中也创下每盎司69.525美 元的历史新高。 受此消息提振，两种贵金属价格上涨。据美国媒体周末报道，美国在委内瑞拉附近海域追捕第三艘油 轮，加大了对尼古拉斯·马杜罗政府的石油封锁力度。此次拦截行动是在美国军方于19日凌晨登船检 查"世纪号"（Centuries）超级油轮以及12月10日登船检查"船长号"（Skipper）超级油轮之后进行的。受 美委紧张局势影响，原油期货价格出现上涨。 与此同时，一名俄罗斯高级将领在莫斯科遭遇袭击身亡，调查人员怀疑乌克兰参与了这起暗杀事件。 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年2月黄金期价22日收于每盎司4482.30美元，涨幅为 2.16%。 3月白银期货多头的下一个上涨目标是突破70美元强劲技术阻力价位。空头的下一个下跌目标是跌破63 美元的强劲支撑价位。 当天3月交割的白银期货价格收于每盎司68.975美元，涨幅为2.2%。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021- ...

当地时间12月22日，美股高开高收，三大指数均连涨三日。标普500指数涨0.64%，纳指涨0.52%，道指 涨0.47%。 大型科技股涨跌不一，科技七巨头指数上涨0.41%。特斯拉、英伟达涨逾1%，谷歌涨近1%，亚马逊涨 0.48%，脸书涨0.41%；苹果跌超1%，微软跌0.25%。 芯片股多数上涨，美光科技涨超4%，微芯科技涨逾2%，英特尔跌逾1%。 银行股全线上涨，摩根大通涨近2%，高盛涨0.6%，花旗涨超2%创17年多新高，摩根士丹利涨逾1%， 美国银行涨超1%，富国银行涨逾1%。 例如，高盛集团分析师Daan Struyven和Samantha Dart在本月的报告中表示，预计黄金价格明年将进一步 上涨，基准情景为每盎司4900美元，且存在上行风险。他们指出，ETF投资者正开始与各国央行竞争有 限的黄金供应。 法国里昂商学院管理实践教授李徽徽对21世纪经济报道记者表示，黄金的上涨趋势远未结束，黄金现在 正处于一轮超级周期，而目前的4400美元/盎司可能只是周期的"中继站"。在过去20年，市场主要通过 期货市场（Paper Gold）来定价黄金，但这轮周期最大的变化是定价权的"现货化"。【详情】 据新华 ...

12月22日国家发展改革委价格司公布，近期国际市场油价波动运行，根据12月22日的前10个工作日平均价格与上次调价前 10个工作日平均价格对比情况，按照现行成品油价格机制，自12月22日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别降低170元和165 元。 此次调价也是本年度的最后一次调价，在国际油价下调的大环境下，国内汽、柴油价格应声而下，为今年的油价走势画上 了一个带有下行趋势的句号。 国家发展改革委价格监测中心预计，在供应过剩和地缘政治局势不稳定的背景下，国际油价将在低位震荡运行。 本报记者 郭冀川 （编辑 郭之宸） 据国家发展改革委价格监测中心监测，本轮成品油调价周期内（12月8日-12月19日）国际油价震荡下降。调价周期内，供 应过剩预期加剧主导国际油价震荡下降，伦敦布伦特、纽约WTI原油期货价格最低降至每桶59美元、55美元的年内低点。国际 能源署（IEA）最新月度报告预测，2026年全球石油需求将增长87万桶/日，全球石油供应增长245万桶/日，供给增幅显著大于 需求。多家市场机构也普遍判断2026年将维持供应过剩局面，其中，巴克莱银行预计日均供应过剩约190万桶，德意志银行预 计将超过200万桶/日。 ...