报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 本周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，市场对后期需求预期谨慎，9月瓶片出口量环比下降，受化纤聚酯行业反内卷会议消息影响冲高，市场等待反内卷政策细节落地，基本面或限制上行空间，短期瓶片价格震荡，主力合约参考区间5650 - 5800元/吨，交易策略为观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘PR2601合约下跌16元至5708元/吨，华东水瓶级瓶片价格上涨10至5740元/吨，华南瓶片价格上涨40至5790元/吨，多头持仓减少175手至5.83万手，空头持仓增加720手至5.72万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为34.19万吨，环比+0.68万吨，产能利用率周均值为74.8%，环比+1.49%，生产成本5234元，环比 - 33元/吨，周生产毛利为 - 119元/吨，环比+15元/吨 [1] - 2025年9月中国聚酯瓶片出口46.77万吨，较上月减少5.3万吨，2025年累计出口量480.91万吨 [1] - 市场权衡供应过剩风险影响，叠加局部需求有所改善，国际油价上涨，NYMEX原油期货12合约59.75涨0.32美元/桶，环比+0.54%，ICE布油期货01合约63.63涨0.25美元/桶，环比+0.39%，中国INE原油期货2512合约跌3.6至456.9元/吨，夜盘涨2.7至459.6元/吨 [1] - 美联储将基准利率下调25个基点至3.75% - 4.00%，为连续第二次会议降息，符合市场预期，也是自2024年9月以来第五次降息 [1] 市场逻辑 - 本周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，市场对后期需求预期较为谨慎，9月瓶片出口量环比下降，受化纤聚酯行业反内卷会议消息影响冲高，市场等待反内卷政策细节落地，基本面或限制上行空间，短期瓶片价格震荡，主力合约参考区间5650 - 5800元/吨 [1] 交易策略 - 观望 [1]