报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 英伟达CEO黄仁勋认为中国将赢得人工智能竞赛，归因于更有利的监管环境和更低的能源成本；美国数据中心项目规划建设总容量超45吉瓦，预计总投资额超2.5万亿美元；中国资本向股票的结构性迁移或已开始，由数万亿美元潜在中国资产再配置资金推动，再次进入海外投资者视野；稳定股市能推动消费、增强经济内循环动力，是夯实老百姓消费底气的关键；本周上证指数回探前期箱体顶部后重回4000点一线，市场整体处于大型震荡区间，慢牛是主要特征；在出口预期下行、投资失速背景下，消费将成为四季度拉动经济增长的主要动力 [15] 根据相关目录分别进行总结 政策导向 - 二十届四中全会提出坚持以经济建设为中心，推动高质量发展，到2035年实现经济实力等大幅跃升，基本实现社会主义现代化；要坚持智能化等方向，加快建设多个强国，增强自主创新能力，催生新质生产力；坚持扩大内需，促进消费和投资良性互动；稳步扩大制度型开放；加大保障和改善民生力度；加快经济社会发展全面绿色转型 [3][4][5][6][7] 股市相关 - 股市是经济发展和预期的折射，稳定股市能推动消费、增强经济内循环动力；上证指数本周回探前期箱体顶部后重回4000点一线，市场整体处于大型震荡区间，慢牛是主要特征；股指期货方向交易以沪深300指数为主配置多单，股指远月深虚值看涨期权多看少动；两市融资余额在25000亿元一线保持稳定，9月A股新增开户293万户，8月非银金融机构新增人民币存款1.18万亿元，居民储蓄资金向股市转移；9月M1同比增速上冲至7.2%，显示货币活化提速，有利于股市上行 [8][10][15][16][17][20][23] 经济数据 - 9月核心CPI同比增长1.0%，CPI消费品环比增长0.3%；中国9月出口金额当月值为3053亿美元，同比增速为 -1.1%，机电产品出口金额当月值为1903亿美元，同比增速为1.2%；9月制造业固投当月值为3.30万亿元，同比增速为 -1.9%，基建投资当月值为2.52万亿元，同比增速为 -7.9%；9月社消零售总额当月值为4.19万亿元，同比增速为3.0% [26][29][32][35][38][41] 海外市场 - 美国对各国征收对等关税后，8月从中国进口额环比大增近40%；8月零售和食品销售总额环比增长0.6%，消费依然旺盛；8月资本品进口金额919亿美元，同比增速为10.5%，显示制造业加速回流，“再工业化”提速 [44][47][50] 行业动态 - AI竞争转向电力竞争，变压器出口大增，电网设备ETF创新高；储能需求带动，光伏行业景气反转，光伏ETF创新高；AI基建大规模进行，储能电池需求激增，电池ETF保持强势 [53][56][58]