报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 周二夜盘瓶片主力价格下跌28元至5706元/吨 华东水瓶级瓶片价格下跌10至5735元/吨 华南瓶片价格下跌20至5780元/吨 多头持仓减少763手至5.68万手 空头持仓减少609手至5.7万手 [1] - 国内聚酯瓶片产量为33.14万吨 环比-0.69万吨 产能利用率周均值为72.5% 环比-2.2% 生产成本5271元 环比+37元/吨 周生产毛利为-128元/吨 环比-9元/吨 [1] - 2025年9月中国聚酯瓶片出口46.77万吨 较上月减少5.3万吨 2025年累计出口量480.91万吨 [1] - 俄乌局势不稳定叠加美国制裁忧虑 国际油价上涨 NYMEX原油期货12合约60.74涨0.83美元/桶 环比+1.39% ICE布油期货01合约64.89涨0.69美元/桶 环比+1.07% 中国INE原油期货2601合约涨1.5至462.3元/吨 夜盘涨3.4至465.7元/吨 [1] - 美国政府停摆结束 美联储官员鹰派发言与12月FOMC会议不确定性压制市场偏好 [1] - 本周瓶片供应变化不大 下游工厂刚性补库为主 市场对后期需求预期谨慎 9月瓶片出口量环比下降 受化纤聚酯行业反内卷会议消息影响冲高 印度政策放开利好聚酯产品 但对瓶片影响有限 短期瓶片价格震荡 主力合约参考区间5630 - 5800元/吨 [1] - 交易策略为观望 [1]

报告行业投资评级 - 瓶片震荡偏弱 [1] 报告的核心观点 - 周三瓶片主力价格下跌48元至5664元/吨 华东水瓶级瓶片价格下跌10至5750元/吨 华南瓶片价格下跌30至5770元/吨 多头持仓增加175手至5.84万手 空头持仓增加1024手至5.82万手 [1] - 国内聚酯瓶片产量为34.19万吨 环比+0.68万吨 产能利用率周均值为74.8% 环比+1.49% 生产成本5234元 环比-33元/吨 周生产毛利为-119元/吨 环比+15元/吨 [1] - 2025年9月中国聚酯瓶片出口46.77万吨 较上月减少5.3万吨 2025年累计出口量480.91万吨 [1] - 市场预计美国政府停摆即将结束 提振需求预期 叠加地缘局势仍存不稳定性 国际油价上涨 NYMEX原油期货12合约61.04涨0.91美元/桶 环比+1.51% ICE布油期货01合约65.16涨1.10美元/桶 环比+1.72% 中国INE原油期货2601合约跌0.8至461.8元/桶 夜盘涨9.3至471.1元/桶 [1] - 美联储将基准利率下调25个基点至3.75%-4.00% 为连续第二次会议降息 符合市场预期 也是自2024年9月以来第五次降息 [1] - 本周瓶片供应变化不大 下游工厂刚性补库为主 市场对后期需求预期较为谨慎 9月瓶片出口量环比下降 受化纤聚酯行业反内卷会议消息影响冲高 市场等待反内卷政策细节落地 基本面或限制上行空间 短期瓶片价格震荡 主力合约参考区间5600-5780元/吨 [1] - 交易策略为观望 [1]

报告行业投资评级 - 能源与化工板块瓶片品种投资评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 本周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，市场对后期需求预期谨慎，9月瓶片出口量环比下降，受化纤聚酯行业反内卷会议消息影响冲高，市场等待反内卷政策细节落地，基本面或限制上行空间，短期瓶片价格震荡，主力合约参考区间5650 - 5800元/吨，交易策略为观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周五夜盘PR2601合约下跌16元至5708元/吨，华东水瓶级瓶片价格上涨10至5740元/吨，华南瓶片价格上涨40至5790元/吨，多头持仓减少175手至5.83万手，空头持仓增加720手至5.72万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为34.19万吨，环比+0.68万吨，产能利用率周均值为74.8%，环比+1.49%，生产成本5234元，环比 - 33元/吨，周生产毛利为 - 119元/吨，环比+15元/吨 [1] - 2025年9月中国聚酯瓶片出口46.77万吨，较上月减少5.3万吨，2025年累计出口量480.91万吨 [1] - 市场权衡供应过剩风险影响，叠加局部需求有所改善，国际油价上涨，NYMEX原油期货12合约59.75涨0.32美元/桶，环比+0.54%，ICE布油期货01合约63.63涨0.25美元/桶，环比+0.39%，中国INE原油期货2512合约跌3.6至456.9元/吨，夜盘涨2.7至459.6元/吨 [1] - 美联储将基准利率下调25个基点至3.75% - 4.00%，为连续第二次会议降息，符合市场预期，也是自2024年9月以来第五次降息 [1] 市场逻辑 - 本周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，市场对后期需求预期较为谨慎，9月瓶片出口量环比下降，受化纤聚酯行业反内卷会议消息影响冲高，市场等待反内卷政策细节落地，基本面或限制上行空间，短期瓶片价格震荡，主力合约参考区间5650 - 5800元/吨 [1] 交易策略 - 观望 [1]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 本周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，市场对后期需求预期较为谨慎，9月瓶片出口量环比下降，受化纤聚酯行业反内卷会议消息影响冲高，市场等待反内卷政策细节落地，基本面或限制上行空间，短期瓶片价格震荡偏强，主力合约参考区间5650 - 5800元/吨，交易策略为观望或逢低短多 [1] 根据相关目录分别总结 行情复盘 - 周四夜盘PR2601合约上涨50元至5722元/吨，华东水瓶级瓶片价格上涨40至5730元/吨，华南瓶片价格上涨20至5750元/吨，多头持仓增加1738手至5.85万手，空头持仓增加1999手至5.67万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，国内聚酯瓶片产量为34.19万吨，环比+0.68万吨，产能利用率周均值为74.8%，环比+1.49%，生产成本5234元，环比 - 33元/吨，周生产毛利为 - 119元/吨，环比+15元/吨 [1] - 2025年9月中国聚酯瓶片出口46.77万吨，较上月减少5.3万吨，2025年累计出口量480.91万吨 [1] - 美国商业原油库存增长，叠加市场担忧供应过剩风险，国际油价下跌，NYMEX原油期货12合约跌0.96美元/桶，环比 - 1.59%，ICE布油期货01合约跌0.92美元/桶，环比 - 1.43%，中国INE原油期货2512合约跌3.1至462.1元/桶，夜盘跌4.4至457.7元/桶 [1] - 美联储将基准利率下调25个基点至3.75% - 4.00%，为连续第二次会议降息，符合市场预期，也是自2024年9月以来第五次降息 [1] 市场逻辑 - 本周瓶片供应变化不大，下游工厂刚性补库为主，市场对后期需求预期较为谨慎，9月瓶片出口量环比下降，受化纤聚酯行业反内卷会议消息影响冲高，市场等待反内卷政策细节落地，基本面或限制上行空间，短期瓶片价格震荡偏强，主力合约参考区间5650 - 5800元/吨 [1] 交易策略 - 观望或逢低短多 [1]