报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 价格方面：8月27日至9月3日沙河安全5mm大板、沙河长城5mm大板、沙河5mm大板低价、武汉长利5mm大板、湖北大板低价、华南低价5mm大板、山东5mm大板价格均无变化；FG09合约从8月27日的985降至9月3日的940，降45；FG01合约从1175降至1135，降40；FG 9 - 1价差从 - 190变为 - 195，降5 [1] - 基差与利润：09河北基差从119变为 - 31，降150；09湖北基差从15变为60，升45；华北燃煤利润从206.4升至215，升8.5；华北燃煤成本从897.6降至889，降8.5；华南天然气利润从 - 209.1升至 - 181.8，升27.3；华北天然气利润从 - 249.1升至 - 244.9，升4.2；09FG盘面天然气利润从 - 370.4降至 - 408.4，降38.1；01FG盘面天然气利润从 - 204.7降至 - 238.2，降33.5 [1] - 产销情况：沙河工厂产销回落，贸易商低价1104左右，出货一般，期现基本无成交；湖北省内工厂1000左右，成交一般；湖北期现09 - 10成交一般；产销数据为沙河66，湖北98，华东105，华南95 [1] 纯碱 - 价格方面：8月27日至9月3日沙河重碱从1210降至1180，降30；华中重碱从1200降至1160，降40；华南重碱从1450降至1320，降130；青海重碱从1010降至930，降80；华北轻碱、华中轻碱均从1130降至1110，降20；SA05合约从1375降至1357，降18；SA01合约从1307降至1276，降31；SA09合约从1191降至1158，降33 [1] - 基差与月差：SA09沙河基差从19变为22，升3；SA月差09 - 01从 - 116变为 - 118，降2 [1] - 利润与成本：华北氨碱利润从 - 159.7降至 - 172.1，降12.4；华北氨碱成本从1339.7降至1332.1，降7.6；华北联碱利润从 - 159.5降至 - 169.3，降9.8 [1] - 现货与产业情况：重碱河北交割库现货报价1160左右，送到沙河1180左右；工厂去库，交割库累库，整体小幅去库 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 废钢价格 - 记录了2025年8月28日至9月3日华东、中部、东北、华南、西南地区废钢价格，如8月28日华东为2249，9月3日环比-5 [1] - 展示了镇江鸿泰剪切料价格（不含税）和沙钢重三价格（含税）2022 - 2025年各月走势 [1] 钢厂相关数据 - 给出钢厂废钢库存2022 - 2025年各月情况 [3] - 呈现短流程日耗2022 - 2025年各月数据 [4] - 展示张家港废钢到货2022 - 2025年各月情况 [4] - 给出长流程日耗2022 - 2025年各月数据 [6] - 呈现147家钢厂废钢到货情况 [6] 社会库存与利润 - 展示废钢社会库存2019 - 2025年各月数据 [7] - 呈现华东螺废价差2022 - 2025年各月数据 [7] - 展示江苏电炉螺纹利润2022 - 2025年各月数据 [7]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 本周新加坡380cst高硫裂解震荡走强，近月月差小幅走强，基差反弹，EW价差继续反弹，受美国制裁对交割库影响，FU10大幅拉涨后回落；低硫裂解走弱，月差震荡，LU内外价差10美金震荡，MF0.5基差开始反弹 [3] - 基本面角度，新加坡渣油库存累库，浮仓去库，ARA渣油库存走平，浮仓库存大幅增加，EIA渣油开始累库；高硫全球供需转弱，由于物流重塑，新加坡高硫船燃需求支撑，EW价差仍在修复，国内高硫现货仍偏过剩，警惕过热情绪；新一轮制裁对国内重质原油供应潜在影响量较大，对亚洲燃料油估值形成一定托底作用 [4] - 本周LU维持震荡，外盘MF0.5基差开始反弹，可关注四季度低硫 - 高硫走扩机会 [4] 根据相关目录分别进行总结 鹿特丹燃料油数据 - 2025年8月28日至9月3日期间，鹿特丹3.5% HSF O掉期M1从385.38变为379.41，变化 -8.64；鹿特丹0.5% VLS FO掉期M1从454.91变为447.67，变化 -8.39；鹿特丹HSFO - Brent M1从 -6.42变为 -7.40，变化 -0.26等 [1] 新加坡燃料油数据 - 2025年8月28日至9月3日期间，新加坡380cst M1从395.54变为390.66，变化 -11.56；新加坡180cst M1从408.04变为403.16，变化 -13.55；新加坡VLSFO M1从487.36变为477.92，变化 -11.75等 [1][9] 新加坡燃料油现货数据 - 2025年8月28日至9月3日期间，FOB 380cst从392.84变为396.26，变化 -6.17；FOB VLSFO从484.90变为485.84，变化 -6.40；380基差从 -1.25变为 -1.45，变化 -1.40等 [2] 国内FU数据 - 2025年8月28日至9月3日期间，FU 01从2793变为2840，变化 -7；FU 05从2750变为2797，变化 -10；FU 09从2760变为2742，变化 -8等 [2] 国内LU数据 - 2025年8月28日至9月3日期间，LU 01从3461变为3492，变化 -17；LU 05从3411变为3448，变化 -10；LU 09从3410变为3441，变化 13等 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - BU主力合约9月2日价格3551，日度变化17，周度变化39 [20] - BU06合约9月2日价格3457，日度变化27，周度变化82 [20] - BU09合约9月2日价格3543，日度变化 -4，周度变化 -2 [20] - BU12合约9月2日价格3492，日度变化26，周度变化60 [20] - BU03合约9月2日价格3468，日度变化38，周度变化74 [20] - 9月2日成交量349892，日度变化12718，周度变化92337 [20] - 9月2日持仓量491894，日度变化35558，周度变化80407 [20] - 9月2日期货库存29790，日度变化0，周度变化 -1150 [20] 现货数据 - 9月2日山东市场价3540，日度变化30，周度变化20 [20] - 9月2日华东市场价3700，日度变化0，周度变化 -20 [20] - 9月2日华南市场价3530，日度变化10，周度变化50 [20] - 9月2日华北市场价3650，日度变化10，周度变化0 [20] - 9月2日东北市场价3870，日度变化0，周度变化 -10 [20] - 9月2日京博（海韵）3670，日度变化10，周度变化 -10 [20] - 9月2日罗海（露渤海）3650，日度变化10，周度变化0 [20] - 9月2日山东 - 华东价差 -160，日度变化30，周度变化40 [20] - 9月2日山东 - 东北价差 -330，日度变化30，周度变化30 [20] - 9月2日华东 - 华南价差170，日度变化 -10，周度变化 -70 [20] 基差&月差数据 - 9月2日山东基差 -11，日度变化19，周度变化 -19 [20] - 9月2日华东基差149，日度变化 -11，周度变化 -59 [20] - 9月2日华南基差 -21，日度变化 -1，周度变化11 [20] - 9月2日03 - 06月差11，日度变化11，周度变化 -11 [20] - 9月2日06 - 09月差 -86，日度变化31，周度变化87 [20] - 9月2日09 - 12月差51，日度变化 -30，周度变化 -62 [20] - 9月2日12 - 03月差24，日度变化 -12，周度变化 -14 [20] - 9月2日连一连二月差8，日度变化 -10，周度变化 -21 [20] 裂差&利润数据 - 9月2日沥青Brent裂差 -8，日度变化28，周度变化 -11 [20] - 9月2日沥青马瑞利润 -75，日度变化27，周度变化 -11 [20] - 9月2日普通炼厂综合利润361，日度变化21，周度变化 -55 [20] - 9月2日马瑞型炼厂综合利润655，日度变化25，周度变化 -34 [20] - 9月2日进口利润（韩国 - 华东） -52，日度变化75，周度变化74 [20] - 9月2日进口利润（新加坡 - 华南） -919，日度变化86，周度变化141 [20] 相关价格数据 - 9月2日Brent原油价格68.2，日度变化0.0，周度变化0.9 [20] - 9月2日汽油山东市场价7525，日度变化8，周度变化 -93 [20] - 9月2日柴油山东市场价6441，日度变化 -25 [21] - 9月2日渣油山东市场价3552，日度变化 -110 [21]

价格表现 - 伦敦金最新价格3490.00，变化为15.10 [1] - 伦敦银最新价格40.52，变化为 -0.06 [1] - 伦敦铂最新价格1411.00，变化为64.00 [1] - 伦敦钯最新价格1128.00，变化为34.00 [1] - WTI原油最新价格65.59 [1] - LME铜最新价格9888.00，变化为 -32.00 [1] - 美元指数最新98.31，变化为0.64 [1] - 欧元兑美元最新1.16，变化为 -0.01 [1] - 英镑兑美元最新1.34，变化为 -0.02 [1] - 美元兑日元最新148.33，变化为1.16 [1] - 美国10年期TIPS未显示变化数据 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新16118.83 [1] - 上期所白银库存最新1215.23，变化为8.00 [1] - 黄金ETF持仓最新990.56 [1] - 白银ETF持仓最新15366.48 [1] - 上金所白银库存未显示最新数据 [1] - 上金所黄金递延费支付方向最新为2，变化为1.00 [1] - 上金所白银递延费支付方向最新为2，变化为1.00 [1] 数据来源 - 图表数据来源于彭博、永安源点资讯、万得 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各目录总结 价格和利润 - 螺纹钢方面，2025年8月27日至9月2日期间，北京螺纹价格无变化，上海螺纹降20，成都和西安螺纹无变化，广州螺纹无变化，武汉螺纹降30 [1] - 热卷方面，2025年8月27日至9月2日期间，天津热卷降10，上海热卷无变化，乐从热卷无变化 [1] - 冷卷方面，2025年8月27日至9月2日期间，天津冷卷无变化，上海冷卷无变化，乐从冷卷降10 [1] 基差和月差 未提及 产量和库存 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 主力合约情况 - 主力合约收盘价从8月1日的11455元，到9月2日为11820元，日度变化-75元，间度变化-25元 [3][13][23] - 主力合约持仓量从8月1日的33939手，到9月2日为31283手，日度变化-1887手，间度变化-11837手 [3][13][23] - 主力合约成交量从8月1日的73266手，到9月2日为103125手，日度变化-9988手，间度变化-9322手 [3][13][23] 仓单与虚实比 - 仓单数量从8月1日的10340手，到9月2日为12540手，日度变化100手，间度变化70手 [3][13][23] - 虚实比从8月1日的16.41，到9月2日为12.47，日度变化-1，间度变化-5 [3][13][23] 基差与月差 - 顺丁基差从8月1日的145元，到9月2日为80元，日度变化75元，间度变化-25元 [3][13][23] - 顺丁基差(两油)从8月1日的345元，到9月2日为280元，日度变化75元，间度变化25元 [3][13][23] - 丁苯基差从8月1日的495元，到9月2日为630元，日度变化75元，间度变化25元 [3][13][23] - 8 - 9月差从8月26日的175元，到9月2日为235元，日度变化110元，间度变化60元 [3][13][23] - 9 - 10月差从8月1日的10元，到9月2日为80元，日度变化100元 [3][13][23] 现货价格 - 顺丁山东市场价从8月1日的11600元，到9月2日为11900元，日度变化0元，间度变化-50元 [3][13][23] - 顺丁传化市场价从8月1日的11450元，到9月2日为11800元，日度变化0元，间度变化-50元 [3][13][23] - 顺丁齐鲁出厂价从8月1日的11800元，到9月2日为12100元，日度变化0元 [3][13][23] - CFR东北亚从8月1日的1475美元，到9月2日为1500美元，日度变化0元，间度变化25美元 [3][13][23] - CFR东南亚从8月1日的1750美元，到9月2日为1700美元，日度变化0元，间度变化-25美元 [3][13][23] 加工与进出口利润 - 顺丁现货加工利润从8月1日的16元，到9月2日为 - 67元，日度变化-26元，间度变化-76元 [3][13][23] - 顺丁盘面加工利润从8月1日的 - 129元，到9月2日为 - 147元，日度变化-101元，间度变化-51元 [3][13][23] - 顺丁进口利润从8月1日的 - 85073元，到9月2日为 - 86106元，日度变化0元，间度变化294元 [3][13][23] - 顺丁出口利润从8月1日的 - 109元，到9月2日为 - 306元，日度变化0元，间度变化187元 [3][13][23] 丁二烯相关 - 丁二烯山东市场价从8月1日的9200元，到9月2日为9575元，日度变化25元 [3][13][23] - 丁二烯江苏市场价从8月1日的9200元，到9月2日为9375元，日度变化 - 125元 [3][13][23] - 丁二烯扬子出厂价从8月1日的9200元，到9月2日为9500元，日度变化0元 [3][13][23] - 丁二烯CFR中国从8月1日的1080美元，到9月2日为1095美元，日度变化0元，间度变化0美元 [3][13][23] - 丁二烯碳四抽提利润从8月1日的1846元，到8月29日为2199元 [3][13][23] - 丁二烯丁烯氧化脱氢利润从8月1日的176元，到9月2日为211元，日度变化 - 195元 [3][13][23] - 丁二烯进口利润从8月1日的249元，到9月2日为402元，日度变化 - 94元 [3][13][23] - 丁二烯出口利润从8月1日的 - 942元，到9月2日为 - 997元，日度变化 - 22元，间度变化262元 [3][13][23] 下游生产利润 - 顺丁生产利润从8月1日的 - 129元，到9月2日为 - 147元，日度变化-101元，间度变化-51元 [3][13][23] - 丁苯生产利润从8月1日的900元，到9月2日为1138元，日度变化0元，间度变化75元 [3][13][23] - ABS生产利润从8月1日的266元，到8月29日为33元 [3][13][23] - SBS生产利润(791 - H)从8月1日的1100元，到9月2日为1090元，日度变化0元，间度变化 - 110元 [3][13][23] 品种间与品种内价差 - RU - BR从8月1日的 - 19629元，到9月2日为 - 15413元，日度变化1897元，间度变化11822元 [3][13][23] - NR - BR从8月1日的 - 21764元，到9月2日为 - 18573元，日度变化1917元，间度变化11757元 [3][13][23] - 泰混 - 顺丁从8月1日的2450元，到9月2日为2980元，日度变化60元，间度变化130元 [3][13][23] - 3L - 丁苯从8月1日的2500元，到9月2日为2650元，日度变化0元，间度变化50元 [3][13][23] - 顺丁标品 - 非标价差从8月1日的250元，到9月2日为250元，日度变化0元，间度变化0元 [3][13][23] - 丁苯1502 - 1712从8月1日的1150元，到9月2日为1050元，日度变化0元，间度变化100元 [3][13][23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价窄幅震荡，周五绝对价格下跌，夏季炼厂开工旺季尾声，原油基本面拐点已现 [5] - 四季度平衡表预期过剩180万桶/日，2026年预期过剩180 - 250万桶/日 [5] - 近期原油绝对价格偏震荡，关注淡旺季切换，市场关注中长期过剩格局，绝对价格面临向下压力，预计四季度价格中枢回落至60美元/桶，上调四季度欧柴裂解价格预期 [5] 各部分总结 日度新闻 - 特朗普周三将就关税裁决召开紧急会议，最快周三向最高法院上诉，若上诉被驳回将撤回关税，若裁决不利将退还数万亿美元，并督促最高法院加快裁决 [3] - 俄罗斯外长拉夫罗夫赞赏印度未屈从美国要求停止从俄购买资源的施压 [3] - 美国财长贝森特称将针对伊朗石油收入来源，削弱其对美及其盟友发动袭击的能力，确保石油供应不受伊朗影响 [3] - 美国国务卿鲁比奥表示美军在南加勒比海对一艘委内瑞拉毒品船只实施致命打击 [3] 区域基本面 - 08月15日当周美国原油出口增加79.5万桶/日至437.2万桶/日 [4] - 08月15日当周美国国内原油产量增加5.5万桶至1338.2万桶/日 [4] - 08月15日当周除却战略储备的商业原油库存减少601.4万桶至4.21亿桶，降幅1.41% [4] - 美国原油产品四周平均供应量为2109.3万桶/日，较去年同期增加3.34% [4] - 08月15日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加22.3万桶至4.034亿桶，增幅0.06% [4] - 08月15日当周美国除却战略储备的商业原油进口649.7万桶/日，较前一周减少42.3万桶/日 [4] - 美国至8月15日当周EIA汽油库存 -272万桶，预期 -91.5万桶，前值 -79.2万桶 [5] - 美国至8月15日当周EIA精炼油库存234.3万桶，预期92.8万桶，前值71.4万桶 [5] - 8月22 - 29日当周主营开工率小幅波动，山东地炼开工率小幅上行，国内产量汽跌柴涨，库存汽柴均跌，主营综合利润震荡走弱，地炼综合利润环比回落 [5] 周度观点 - 本周油价窄幅震荡，周五绝对价格下跌，布伦特、WTI原油月差小幅走强，迪拜原油月差大幅走强，欧美炼厂利润小幅回落，美国汽油裂解价差走强，欧柴裂解震荡 [5] - 全球石油库存小幅累库，美国商业原油库存季节性去库，绝对库存历史同期低位，库欣库存去库，美国汽柴油去库 [5] - 机构预估全球10月炼厂检修将超往年水平，原油月差预期承压 [5] - 预计四季度价格中枢回落至60美元/桶，上调四季度欧柴裂解价格预期 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 主力合约收盘价 - 2025年9月2日SP主力合约收盘价为5042.00，折美元价615.59，较上一日涨0.03968%，山东银星基差708，江浙沪银星基差723 [3] 进口利润 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润 -72.01；雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5450，进口利润 -518.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格720，山东地区人民币价格5750，进口利润 -137.24 [4] 价格均价 - 2025年8月27日至9月2日，全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化；文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化 [4] 利润率估算 - 2025年8月28日至9月2日，双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算、生活利润率估算变化均为0 [4] 价差 - 2025年9月2日，针叶阔叶价差1560.00，针叶本色价差350，针叶化机价差1925，针叶废纸价差4174 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 全球资产市场表现 主要经济体10年期国债收益率 - 2025年9月2日美国、英国、法国等国收益率分别为4.262、4.799、3.582等 最新变化0.032、0.049、0.046等 一周变化0.000、0.060、0.084等 一月变化0.050、0.284、0.298等 一年变化0.462、0.888、0.651等 [2] 主要经济体2年期国债收益率 - 2025年9月2日美国、英国、德国等国收益率分别为3.590、3.977、1.971等 最新变化 -0.030、0.017、0.020等 一周变化 -0.090、0.015、0.036等 一月变化 -0.160、0.157、0.066等 一年变化 -0.330、0.312、 -0.399等 [2] 美元兑主要新兴经济体货币汇率 - 2025年9月2日巴西、俄罗斯、南非zar等汇率分别为5.465、 - 、17.691等 最新变化0.47%、 - 、0.42%等 一周变化0.61%、 - 、0.34%等 一月变化 -0.77%、 - 、 -1.26%等 一年变化 -0.38%、 - 、 -0.07%等 [2] 主要经济体股指 - 2025年9月2日标普500、道琼斯工业指数、纳斯达克等指数分别为6415.540、45295.810、21279.630等 最新变化 - 、 - 、 - 等 一周变化 -0.78%、 -0.27%、 -1.23%等 一月变化1.85%、2.68%、1.74%等 一年变化13.86%、10.01%、19.03%等 [2] 信用债指数 - 2025年9月2日美国投资级信用债指数、欧元区投资级信用债指数等分别为3453.350、263.168等 最新变化 -0.30%、 -0.20%等 一周变化 -0.34%、 -0.34%等 一月变化 -0.15%、 -0.49%等 一年变化2.98%、4.04%等 [2][3] 股指期货交易数据 指数表现 - A股、沪深300、上证50等收盘价分别为3858.13、4490.45、2992.88等 涨跌分别为 -0.45%、 -0.74%、0.39%等 [4] 估值 - 沪深300、上证50、中证500等PE(TTM)分别为14.14、11.88、33.92等 环比变化分别为0.00、0.00、0.00等 [4] 风险溢价 - 标普500、德国DAX的1/PE - 10利率分别为 -0.51、2.37 环比变化分别为 -0.01、0.08 [4] 资金流向 - A股、主板、中小企业板等最新值分别为 -2098.61、 -1276.56、 - 等 近5日均值分别为 -1398.64、 -1061.97、 - 等 [4] 成交金额 - 沪深两市、沪深300、上证50等最新值分别为28749.91、7779.99、1960.61等 环比变化分别为1250.30、76.21、7.99等 [4] 主力升贴水 - IF、IH、IC基差分别为 -9.25、 -0.08、 -65.49 幅度分别为 -0.21%、 -0.00%、 -0.94% [4] 国债期货交易数据 国债期货 - T00、TF00、T01、TF01收盘价分别为108.130、105.700、107.955、105.570 涨跌分别为0.23%、0.03%、0.18%、0.08% [5] 资金利率 - R001、R007、SHIBOR - 3M分别为1.3548%、1.4619%、1.5490% 日度变化分别为 -12.00BP、 -1.00BP、0.00BP [5]