库存 成本利润 30000 40000 50000 60000 70000 80000 90000 100000 110000 01/01 01/24 02/16 03/11 04/03 04/26 05/19 06/11 07/04 07/27 08/19 09/11 10/04 10/27 11/19 12/12 硅铁：60家样本企业：库存：中国（周） 2021 2022 2023 2024 2025 5000 10000 15000 20000 25000 01/01 01/26 02/20 03/17 04/11 05/06 05/31 06/25 07/20 08/14 09/08 10/03 10/28 11/22 12/17 硅铁：60家样本企业：库存：宁夏（周） 2021 2022 2023 2024 2025 0 10000 20000 30000 40000 50000 60000 01/01 01/26 02/20 03/17 04/11 05/06 05/31 06/25 07/20 08/14 09/08 10/03 10/28 11/22 12/17 硅铁：60家样本企业：库存：内 ...

【行情分析】： 玉米：短期看，新季玉米即将上市，企业陆续开始降低对于老玉米的采购需求，终端需求减弱的背景下价格偏弱运行。不过，由于当下整体渠 道、产业库存水平处于低位，所以玉米的跌幅预计也不大，继续维持弱震荡格局。中长期视角，重点关注新季玉米上市后产区售粮积极性。在 新季产量增加与成本下滑的大背景下，价格预计仍将承压下行，直至国内消费出现好转或产区显现惜售情绪，行情才可能迎来转折。 淀粉：进入九月后，企业开始降低库存备战新作季，因此开始对原料玉米采取压价操作。短期看，随着收粮成本下探，产业预计顺势调低成品 淀粉报价，以降价换销路的操作降低库存压力。中长期看，成品淀粉库存高企限制企业调价空间，叠加新季原料成本预期下移，因此对淀粉价 格仍维持偏空思路。 白糖 现货价格 基差 进口利润 仓单 日期 柳州 南宁 昆明 柳州基差 泰国 巴西 郑盘 2025/09/22 5900 5800 5820 448 493 674 10315 2025/09/23 5890 5780 5800 446 366 547 10022 2025/09/24 5890 5780 5800 393 358 539 9854 2025/09 ...

玻璃产销：沙河104，湖北108，华东116，华南157 | | | | | | 纯 碱 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 2025/9/19 | 2025/9/25 | 2025/9/26 | | 周度变化 日度变化 | | 2025/9/19 | 2025/9/25 | 2025/9/26 | | 周度变化 日度变化 | | 沙河重碱 | 1230.0 | 1220.0 | 1200.0 | -30.0 | -20.0 | SA05合 约 | 1407.0 | 1404.0 | 1384.0 | -23.0 | -20.0 | | 华中重碱 | 1200.0 | 1210.0 | 1200.0 | 0.0 | -10.0 | SA01合约 | 1318.0 | 1315.0 | 1293.0 | -25.0 | -22.0 | | 华南重碱 | 1350.0 | 1350.0 | 1350.0 | 0.0 | 0.0 | SA09合约 | 1454.0 | ...

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队 2025/09/29 POY 1 50D/4 8F 石脑油裂 解价差 PX加工差 PTA加 工差 聚酯毛利 PTA平衡 负荷 PTA负 荷 仓单+有 效预报 TA基差 产销 66.6 596 808 4510 6600 107.67 212.0 137 139 80.6 76.8 31310 -80 0.50 67.6 598 803 4470 6620 101.77 205.0 125 209 80.6 76.8 32714 -80 0.30 69.3 606 812 4525 6600 97.96 206.0 120 140 80.6 76.8 32714 -75 0.75 69.4 609 817 4585 6530 99.65 208.0 151 14 80.6 76.8 32714 -73 1.85 70.1 608 814 4590 6630 93.95 206.0 172 117 80.1 76.8 32714 -70 0.65 变化 0.7 -1 -3 5 100.00 -5.70 -2.0 21 103 -0.5 0.0 0 3 -1.20 PTA装置变化 福 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关数据总结 煤炭价格 - 秦皇岛5500最新价707.0，日变化0.0，周变化2.0，月变化12.0，年变化 -163.0 [1] - 秦皇岛5000最新价615.0，日变化 -1.0，周变化0.0，月变化0.0，年变化 -160.0 [1] - 广州港5500最新价765.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化5.0，年变化 -150.0 [1] - 鄂尔多斯5500最新价500.0，日变化 -10.0，周变化0.0，月变化25.0，年变化 -160.0 [1] - 大同5500最新价555.0，日变化 -10.0，周变化 -5.0，月变化25.0，年变化 -175.0 [1] - 榆林6000最新价642.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化40.0，年变化 -214.0 [1] - 榆林6200最新价670.0，日变化0.0，周变化0.0，月变化40.0，年变化 -215.0 [1] 终端数据 - 25省终端可用天数24.6，日变化 -0.5，周变化4.7，月变化3.7，年变化7.0 [1] - 25省终端供煤561.6，日变化 -4.3，周变化 -46.9，月变化 -78.4，年变化 -61.2 [1] - 25省终端日耗511.6，日变化11.9，周变化 -131.6，月变化 -134.4，年变化 -142.8 [1] - 25省终端库存12596.5，日变化40.9，周变化 -224.0，月变化 -908.0，年变化1079.0 [1] 港口数据 - 北方港库存2063.0，日变化 -10.0，周变化33.0，月变化47.0，年变化 -193.0 [1] - 北方锚地船舶129.0，日变化7.0，周变化34.0，月变化51.0，年变化78.0 [1] - 北方港调入量158.3，日变化 -11.4，周变化5.2，月变化 -1.9，年变化10.8 [1] - 北方港吞吐量171.5，日变化 -5.1，周变化 -0.6，月变化25.6，年变化43.0 [1] 海运数据 - CBCFI海运指数622.0，日变化 -28.0，周变化 -72.1，月变化24.6，年变化 -72.3 [1] - 秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）24.1，日变化 -1.2，周变化 -3.5，月变化2.0，年变化 -3.6 [1] - 秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）36.4，日变化 -1.1，周变化 -2.1，月变化0.2，年变化 -3.1 [1]

报告核心观点 - 金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势，商品期权隐含波动率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得，反映主力合约的隐波变化趋势；隐波指数与历史波动率的差值越大，反映隐波相对历史波动率越高，差值越小代表隐波相对历史波动率越低 [2] - 隐波分位数代表当前品种隐波在历史上的水平，分位数高代表当前隐波偏高，分位数低代表隐波偏低，波动率价差为隐波指数与历史波动率的差值 [4] 相关指标数据 隐含波动率指数、历史波动率及其价差情况 - 展示了300股指、50ETF、1000股指、500ETF等金融期权以及白银、沪金、豆粕等商品期权的隐含波动率（IV）、历史波动率（HV）及其差值（IV - HV差）的走势图 [3] 隐波分位数与波动率价差分位数排名 - 给出了50ETF、300股指、PTA等品种的隐含波动率分位数排名数据，如50ETF隐波分位数为0.58，300股指为0.78等 [5]

乖 太安期货 NGAN FUT 合成橡胶早报 研究中心能化团队 2025/9/26 | | | 指标 | 8/26 | 9/18 | 9/23 | 9/24 | 9/25 | 日度变化 | 周度变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 主力合约收盘价 | 11845 | 11415 | 11430 | 11520 | 11545 | 25 | 130 | | | | | 43120 | 74503 | 65588 | 28650 | 51154 | -7496 | -23349 | | | | 主力合约持仓量 | | | | | | | | | | 需 | 主力合约成交量 | 112447 | 116114 | 109780 | 113405 | 83682 | -29720 | -32429 | | | | 仓単数量 | 12470 | 10990 | 9190 | 9150 | 9250 | 100 | -1740 | | | | 虚实比 | 17.29 | 33.90 | 35.68 | 32.05 ...

纸浆早报 研究中心能化团队 2025/09/26 SP主力合约收盘价： 5060.00 | 日期 | 2025/09/25 | 2025/09/24 | 2025/09/23 | 2025/09/22 | 2025/09/19 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5060.00 | 5044.00 | 5008.00 | 5008.00 | 5018.00 | | 折美元价 | 619.75 | 618.06 | 614.33 | 614.20 | 615.64 | | 距上一日涨跌 | 0.31721% | 0.71885% | 0.00000% | -0.19928% | 0.07978% | | 山东银星基差 | 550 | 566 | 602 | 602 | 607 | | 江浙沪银星基差 | 565 | 581 | 617 | 617 | 632 | 以13%增值税计算 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期货合约数据 - BU主力合约9月25日价格3440，日度变化48，周度变化 -5 [4][12][20] - BU10合约9月25日价格3460，日度变化52，周度变化9 [4][12][20] - BU11合约9月25日价格3440，日度变化48，周度变化 -5 [4][12][20] - BU12合约9月25日价格3382，日度变化48，周度变化 -19 [4][12][20] - BU01合约9月25日价格3360，日度变化58，周度变化 -26 [4][12][20] - BU03合约9月25日价格3372，日度变化47，周度变化 -6 [4][12][20] - 9月25日成交量275998，日度变化33479，周度变化66568 [4][12][20] - 9月25日持仓量394577，日度变化 -19265，周度变化 -12976 [4][12][20] - 9月25日合车18940，日度变化0，周度变化 -4650 [4][12][20] 现货市场数据 - 9月25日山东市场价3500，日度变化0，周度变化 -20 [4][12][20] - 9月25日华东市场价3560，日度变化0，周度变化 -80 [4][12][20] - 9月25日华南市场价3500，日度变化0，周度变化10 [4][12][20] - 9月25日华北市场价3660，日度变化0，周度变化0 [4][12][20] - 9月25日东北市场价3830，日度变化0，周度变化 -20 [4][12][20] - 9月25日镇江库价格3420，日度变化0，周度变化 -50 [4][12][20] - 9月25日佛山库价格3450，日度变化0，周度变化 -30 [4][12][20] - 9月25日弘润价格3490，日度变化10，周度变化0 [4][12][20] - 9月25日京博价格3610，日度变化0，周度变化 -20 [4][12][20] 基差与月差数据 - 9月25日山东 - 华东价差 -60，日度变化0，周度变化60 [4][12][20] - 9月25日山东 - 东北价差 -330，日度变化0 [4][12][20] - 9月25日华东 - 华南价差60，日度变化0，周度变化 -90 [4][12][20] - 9月25日山东县差（ +80）130，日度变化 -38，周度变化5 [4][12][20] - 9月25日华东县差 -20，日度变化 -48，周度变化 -45 [4][12][20] - 9月25日华南基差10，日度变化 -48，周度变化 -25 [4][12][20] - 9月25日10 - 11月差20，日度变化4，周度变化14 [4][12][20] - 9月25日10 - 12月差75，日度变化4，周度变化28 [4][12][20] - 9月25日11 - 12月差无数据变化，周度变化14 [4][12][20] - 9月25日11 - 01月差80，日度变化 -10，周度变化21 [4][12][20] - 9月25日12 - 03月差13，日度变化无数据，周度变化 -13 [4][12][20] 裂差与利润数据 - 9月25日沥青Brent裂差 -104，日度变化 -93，周度变化 -127 [4][12][20] - 9月25日普通炼厂综合利润329，日度变化 -57，周度变化 -87 [4][12][20] - 9月25日马瑞型炼厂综合利润648，日度变化 -66，周度变化 -95 [4][12][20] - 9月25日进口利润（韩国 - 华东） -173，日度变化 -5，周度变化 -80 [4][12][20] - 9月25日进口利润（新加坡 - 华南） -942，日度变化 -6，周度变化 -2 [4][12][20] 相关价格数据 - 9月25日Brent原油价格69.3，日度变化1.7，周度变化1.9 [4][12][20] - 9月25日汽油山东市场价7517，日度变化34，周度变化 -3 [4][12][20] - 9月25日柴油山东市场价6517，日度变化50，周度变化32 [4][12][20] - 9月25日渣油山东市场价3743，日度变化10，周度变化20 [4][12][20]

集运早报 | | | | | | | 研究中心能化团队 | | | 2025/9/26 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | ਵਿੱਚ | | 昨日收盘价 | 涨跌 (%) | 基差 | 昨日成交昆 | | 昨日持会昆 | 持仓变动 -5414 | | | EC2510 | | 1173.0 | 5.26 | 267.2 | 38888 | | 35526 | | | | EC2512 | | 1783.1 | 5.10 | -342.9 | 23493 | | 22995 | BB9 | | | EC2602 | | 1696.2 | 6.81 | -256.0 | | 5485 | 8709 | 666 | | | EC2604 | | 1285.1 | 1.91 | 155.1 | | 1964 | 8957 | 26 | | 期間 | EC2606 | | 1482.3 | 2.56 | -42.1 | | 212 | 952 | -3 | | | 月差 | | 前一日 | 前内日 | 前三日 | 日环比 ...