报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各指标数据总结 煤炭价格 - 秦皇岛5500价格日变化为 -115.0，秦皇岛5000未提及价格变化情况；一州港5500价格日变化 -5.0，月变化 -40.0，年变化 -55.0；鄂尔多斯5500最新价505.0，日变化0.0，月变化20.0；大同5500价格日变化 -0.2；榆林6000最新价690.0，日变化0.0，月变化 -22.0，年变化 -42.0；榆林6200价格未提及变化情况 [1] - Q5500鄂尔多斯坑口价、Q5500大同坑口价、Q6200陕西榆林价格未提及变化情况，内蒙Q5500秦皇岛港平仓价、内蒙Q5000秦皇岛港平仓价、内蒙Q5500广州港平仓价展示了2021 - 2025年月度数据 [1] 终端数据 - 25省终端可用天数最新723.0，日变化 -9.0，月变化41.0；25省终端供煤最新622.0，日变化 -9.0，月变化 -40.0，年变化 -25.0；5省终端日耗最新745.0，日变化 -10.0，月变化 -15.0，年变化 -20.0 [1] - 25省终端库存最新13443.1，日变化33.1，月变化622.6，年变化 -61.4 [1] 港口数据 - 北方港库存最新294.5，日变化10.0，月变化311.0，周变化 -75.0，年变化 -70.0；北方锚地船舶最新9.0，日变化 -56.0，月变化20.0，年变化 -20.0 [1] - 北方港调入量日变化0.3，月变化 -30.9；北方港吞吐量最新142.7，日变化9.0，周变化 -2.4 [1] - 55港口库存、北方港口总库存展示了2021 - 2025年月度数据 [1] 海运指数及价差利润数据 - CBCFI海运指数中秦皇岛 - 上海（4 - 5DWT）、秦皇岛 - 广州（5 - 6DWT）有日、月等变化数据；CBCFI煤炭综合指数展示了2021 - 2025年月度数据 [1] - 内蒙煤港口坑口价差、内蒙火运煤发运利润、山西煤港口坑口价差展示了2021 - 2025年月度数据 [1]

分组1：报告基本信息 - 报告名称为废钢早报 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队，日期是2025年12月22日 [2] 分组2：废钢价格数据 - 展示了2025年12月15 - 19日华东、华北、中部、华南、东北、西南地区废钢价格 [3] - 给出各地区废钢价格环比变化，华东为0、华北为 - 1、中部为1、华南为1、东北为0、西南为3 [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿粉方面，纽曼粉最新价格792，日变化1，周变化13，折盘面847.7，进口利润15.01；PB粉最新价格795，日变化1，周变化13，折盘面846.7，进口利润 - 19.57；麦克粉最新价格785，日变化1，周变化14，折盘面857.4，进口利润27.04；金布巴最新价格748，日变化1，周变化13，折盘面840.9，进口利润32.37；主流混合粉最新价格738，日变化0，周变化16，折盘面876.8，进口利润3.86；超特粉最新价格677，日变化 - 1，周变化6，折盘面897.5，进口利润 - 13.02；卡粉最新价格874，日变化2，周变化9，折盘面807.2，进口利润 - 34.84 [1] - 巴西主流矿粉方面，巴混最新价格830，日变化 - 2，周变化11，折盘面837.4，进口利润 - 2.91；巴粗IOC6最新价格765，日变化1，周变化13；巴粗SSFG最新价格770，日变化1，周变化13 [1] - 其他矿粉方面，乌克兰精粉最新价格875，日变化2，周变化13；61%印粉最新价格737，日变化1，周变化13；卡拉拉精粉最新价格875，日变化2，周变化13；罗伊山粉最新价格782，日变化1，周变化13，折盘面860.7，进口利润22.54；KUMBA粉最新价格854，日变化1，周变化13；57%印粉最新价格612，日变化 - 1，周变化6；阿特拉斯粉最新价格733，日变化0，周变化16 [1] - 内矿唐山铁精粉最新价格976，日变化0，周变化5，折盘面863.0 [1] 期货市场 - 大商所合约方面，i2601最新价格798.0，日变化1.0，周变化15.5，月间价差 - 40.0；i2605最新价格780.0，日变化2.5，周变化19.5，月间价差18.0；i2609最新价格758.0，日变化3.0，周变化20.0，月间价差22.0 [1] - 新交所合约方面，FE01最新价格104.88，日变化1.23，周变化3.44，月间价差 - 4.09；FE05最新价格102.86，日变化1.33，周变化3.58，月间价差2.02；FE09最新价格100.79，日变化1.34，周变化3.69，月间价差2.07 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 分组1：玻璃市场情况 - 玻璃现货方面，沙河工厂产销弱，贸易商低价959左右，出货一般，期现出货尚可；湖北省内工厂990左右，成交转弱；湖北中游期现01 - 10，成交一般 [2] - 玻璃产销数据为沙河82，湖北100，华东92，华南100 [2] - 不同地区不同厂家5mm大板价格有差异，如沙河安全984，沙河长城976，沙河5mm大板低价959，武汉长利1070，湖北大板低价990，华南低价1320，山东1100等，且部分价格在12月12 - 19日期间有变化 [2] - 玻璃期货合约价格有变动，FG05合约从1016涨至1062后降至1041，FG01合约从935涨至953后降至941等 [2] - 玻璃不同合约价差及基差有变化，FG 1 - 5价差从 - 81变为 - 109后变为 - 100，01河北基差从32变为6后变为18等 [2] - 玻璃不同燃料利润情况有不同表现，华北燃煤利润从73.8变为69.7后变为74.6，华南天然气利润 - 188.1无变化，05FG盘面天然气利润从 - 325.7变为 - 293.8后变为 - 311.2等 [2] 分组2：纯碱市场情况 - 纯碱现货方面，重碱河北交割库现货报价在1100左右，送到沙河1130左右 [2] - 纯碱产业上游库存累积，远兴二期出合格品 [2] - 不同地区重碱和轻碱价格有差异，沙河重碱从1100涨至1140后降至1130，华中重碱从1100涨至1120后维持1120，华南重碱1350无变化，青海重碱从850降至830后维持830，华北轻碱和华中轻碱1150无变化 [2] - 纯碱期货合约价格有变动，SA05合约从1126涨至1193后降至1176，SA01合约从1093涨至1137后降至1120，SA09合约从1184涨至1250后降至1236 [2] - 纯碱不同合约价差及基差有变化，SA月差01 - 5从 - 33变为 - 56后维持 - 56，SA01沙河基差从7变为3后变为10 [2] - 纯碱不同工艺利润情况有不同表现，华北氨碱利润从 - 301.8变为 - 239.2后变为 - 244.1，华北联碱利润从 - 433.8变为 - 348.6后变为 - 352.8 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米短期现货预期偏强，中长期若下游需求回落且中间商囤粮释放，价格可能阶段性走弱；淀粉短期价格预计稳定，中长期关注下游消费节奏变化[3] - 白糖短期盘面定价参考国产糖成本和现货价，中长期若全球糖市过剩加剧，盘面向下寻找配额外进口成本[4][5] - 棉花期初库存低抵消产量增量，预计明年需求好转，适合长期做多[6] - 鸡蛋存栏拐点已现但基数高，未来存栏下降速度取决于淘汰节奏，若腊八前现货低迷，集中淘汰利好二季度蛋价[11] - 苹果当前入库结束，入库量减少，现货好货稀缺，盘面近强远弱[15] - 生猪年前供需双增，二育有入场预期，阶段供需错配可能存在，远月预期好转需近端去产去库[15] 各产品情况总结 玉米/淀粉 - 本周玉米现货分化，港口价格回落，产区价格震荡走强；淀粉短期受季节性消费支撑，价格预计稳定[3] - 2025/12/15 - 2025/12/19，长春、潍坊玉米价格无变化；黑龙江、潍坊淀粉价格无变化；玉米基差降2，贸易利润中部分数据降15；淀粉基差降3[2] 白糖 - 国产新糖供应增加，糖厂报价下调，现货弱势带动盘面下行[4] - 2025/12/15 - 2025/12/19，柳州、南宁、昆明白糖现货价分别降10、20、10；基差升4；泰国、巴西进口利润均降107；仓单增3000[4] 棉花/棉纱 - 棉花期初库存低抵消产量增量，关注后续消费，预计明年需求好转[6] - 2025/12/15 - 2025/12/19，3128棉花价格升35；仓单+预报增154；32S纺纱利润降37[6] 鸡蛋 - 鸡蛋存栏拐点已现但基数高，未来存栏下降取决于淘汰节奏，腊八前现货低迷或集中淘汰利好二季度蛋价[11] - 2025/12/15 - 2025/12/19，湖北产区鸡蛋价格升0.06；期现基差升51；生猪价格升0.02[10] 苹果 - 全国入库结束，入库量减少，现货好货稀缺，盘面近强远弱[15] - 2025/12/15 - 2025/12/19，全国库存降102，山东库存降131，陕西库存降41[15] 生猪 - 周末现货价格下跌，年前供需双增，二育有入场预期，阶段供需错配或存在，远月预期好转需近端去产去库[15] - 2025/12/15 - 2025/12/19，河南开封、湖北襄阳生猪价格降0.10，安徽合肥、江苏南通降0.25；期现基差降100[15]

波动率数据日报 永安期货期权总部 更新时间:2025/12/19 1、金融期权隐含波动率指数反映截止上一交易日的30日隐波走势,商品期权隐含波动 率指数通过主力月平值期权上下两档隐波加权所得,反映主力合约的隐波变化趋势。2 隐波指数与历史波动率的差值,差值越大反映隐波相对历史波动率越高,差值越小代 表隐波相对历史波动率越低。 70 -300股指 IV -- 300股指 HV IV-HV美 IV-HV美 - 50ETF IV - 50ETF HV 20 BO IV-HV差 -- 1000股指 IV -- 1000股指 HV - 500ETF HV - 500ETF IV V-HV 70 10 20 10 白银 IV IV-HV美 IV-HV旁 nt IN HT HV STSNIF 60 -豆粕 IV 空期 HV IV-HV差 -王米IV 玉米 HV IV-HV差 30 50 20 30 40 10 D 10 TO 10 40 10 30 40 日糖 HV 三 # IV 75 30 5 棉花 IV 棉花 HV IV-HV差 25 20 20 20 10 15 UI 0 10 TO 10 20 15 5 UT 30 ...

分组1 - 报告行业投资评级：未提及 - 报告的核心观点：未提及 分组2 基差&月差 - 山东基差(+80)(非京博)12月18日为 -2872，日度变化60，周度变化 -2830 [4][12] - 华东基差(镇江库)12月18日为 -2952，日度变化60，周度变化 -2970 [4][12] - 华南基差(佛山库)12月18日为 -2952，日度变化60，周度变化 -2920 [4][12] - 01 - 03在12月18日为 -29，日度变化 -12，周度变化10 [4][12] - 02 - 03在12月18日为 -17，日度变化 -15 [4][12] - 03 - 06在12月18日为 -20，日度变化 -10，周度变化20 [4][12] BU主力合约(02) - 12月18日价格2952，日度变化 -60，周度变化 -10 [4][12] - 成交量12月18日为612865，日度变化 -188832，周度变化132765 [4][12] - 持仓量12月18日为472355，日度变化 -1318，周度变化37940 [4][12] - 合車12月18日为4180，日度变化0，周度变化 -500 [4][12] 现货 - Brent原油12月18日价格59.7，日度变化0.8，周度变化 -1.6 [4][12] - 京博12月18日价格数据为0，周度变化 -2960 [4][12] - 山东(非京博)12月18日价格数据为0，周度变化 -2840 [4][12] - 镇江库12月18日价格数据为0，周度变化 -2980 [4][12] - 佛山库12月18日价格数据为0，周度变化 -2930 [4][12] 利润 - 沥青马瑞利润12月18日为452，日度变化 -35，周度变化60 [4][12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价下跌，全球供需快速走弱，陆上、水上库存大幅累库，迪拜月差进一步走弱，全球汽柴油裂解下行，基本面过剩幅度加剧，若地缘无新变化，一季度过剩幅度接近疫情期间，短期月差、绝对价格空配 [6] 各部分总结 日度新闻 - 委内瑞拉批准两艘超大型油轮离港前往亚洲，每艘装载约190万桶委内瑞拉梅雷重质原油，船只计划航行时关闭船舶自动识别系统应答器 [3] - 美国允许部分与伊朗相关的交易持续至1月18日 [4] - 沙特10月原油出口量增加至710万桶/日，低于9月的646万桶/日 [4] 库存 - 美国至12月12日当周API原油库存 -932.2万桶，预期 -219.7万桶，前值 -477.9万桶 [5] - 美国至12月12日当周API汽油库存 483.5万桶，预期210万桶，前值695.5万桶 [5] - 美国至12月12日当周API精炼油库存 251.1万桶，预期206.6万桶，前值102.7万桶 [5] - EIA报告显示，12月12日当周除却战略储备的商业原油库存减少127.4万桶至4.24亿桶，降幅0.3% [5] - EIA报告显示，12月12日当周美国战略石油储备（SPR）库存增加24.9万桶至4.122亿桶，增幅0.06% [5] - EIA报告显示，12月12日当周美国国内原油产量减少1.0万桶至1384.3万桶/日 [5] - EIA报告显示，美国原油产品四周平均供应量为2052.1万桶/日，较去年同期增加0.82% [16] - EIA报告显示，12月12日当周美国原油出口增加65.5万桶/日至466.4万桶/日 [16] - EIA报告显示，除却战略储备的商业原油上周进口652.5万桶/日，较前一周减少6.4万桶/日 [16] 价格数据 |品种|2025/12/12|2025/12/15|2025/12/16|2025/12/17|2025/12/18|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |WTI|57.44|56.82|55.27|55.94|56.15|0.21| |BRENT|61.12|60.56|58.92|59.68|59.82|0.14| |DUBAI|62.06|61.70|60.99|61.31|61.41|0.10| |SC| - | - | - | - | - | - | |OMAN|437.60|436.50|430.50|426.70|429.40|2.70| |国内汽油|7230|7150|7150|7120|7150|30.00| |国内柴油|6155|6035|6029|5985| - | - | |日本石脑油CFR|548.75|545.75|535.63|532.88| - | - | |新加坡燃料油380CST贴水|-4.45|-3.0|-4.05|-3.25|-3.0|0.25| |上期所FU主力合约|2368|2441|2396|2415|2439|24| |上期所BU主力合约|2962|2963|2894|3012|2952|-60| |HH天然气|4.060|3.890|3.580|3.660|3.660|0.080| |BFO|62.21|61.35|59.83|61.6|61.6|1.77| [3]

观点 伊朗装置开始停车，港口内地共振反弹，基差小幅走强，卸货慢，港口连续两周去库，浮仓很多，预计后期回归 累库，11月伊朗发 运110w，预计12-1月进口下降较难，盘面01给进口无风险套机会，认为01终点仍是高库存，偏向逢高 做15反套。 甲醇聚烯烃早报 研究中心能化团队 2025/12/19 | 甲 醇 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 动力煤期 | | 江苏现货 华南现货 | 鲁南折盘 | 西南折盘面 | 河北折盘 | 西北折盘 | CFR中国 | CFR东南 | | 进口利润 主力基差 | 盘面MTO | | | 货 | | | 面 | | 面 | 面 | | 亚 | | | 利润 | | 2025/12/1 2 | 801 | 2092 | 2070 | 2440 | 2465 | 2395 | 2565 | 243 | 317 | 1 | 20 | - | | 2025/12/1 5 | 801 | 2123 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 澳洲主流矿方面，纽曼粉最新价791，日变化7，周变化13，折盘面846.6，进口利润 -4.02；PB粉最新价794，日变化7，周变化13，折盘面845.6，进口利润 -21.88；麦克粉最新价784，日变化4，周变化13，折盘面856.3，进口利润16.65；金布巴最新价747，日变化7，周变化13，折盘面839.8，进口利润19.70；混合粉最新价738，日变化9，周变化16，折盘面876.8，进口利润 -0.76；超特粉最新价678，日变化3，周变化8，折盘面898.6，进口利润 -17.28；卡粉最新价872，日变化2，周变化7，折盘面805.0，进口利润 -44.78 [1] - 巴西主流矿方面，巴混最新价832，日变化7，周变化14，折盘面839.5，进口利润 -8.04；巴粗IOC6最新价764，日变化7，周变化11；巴粗SSFG最新价769，日变化7，周变化11 [1] - 其他矿种方面，乌克兰精粉最新价873，日变化8，周变化13；61%印粉最新价736，日变化7，周变化13；卡拉拉精粉最新价873，日变化8，周变化11；罗伊山粉最新价781，日变化7，周变化13，折盘面859.6，进口利润12.59；KUMBA粉最新价853，日变化7，周变化13；57%印粉最新价613，日变化3，周变化8；阿特拉斯粉最新价733，日变化9，周变化16 [1] - 内矿方面，唐山铁精粉最新价976，日变化7，周变化 -1，折盘面863.0 [1] 期货市场 - 大商所合约方面，i2601最新价797.0，日变化8.5，周变化17.0，月间价差 -42.0；i2605最新价777.5，日变化9.5，周变化20.5，月间价差19.5；i2609最新价755.0，日变化9.5，周变化22.0，月间价差22.5 [1] - 新交所合约方面，FE01最新价103.65，日变化1.10，周变化0.90，月间价差 -4.20；FE05最新价101.53，日变化1.05，周变化1.20，月间价差2.12；FE09最新价99.45，日变化1.04，周变化1.29，月间价差2.08 [1]