SP主力合约收盘价： 5500.00 纸浆早报 研究中心能化团队 2025/12/19 | 日期 | 2025/12/18 | 2025/12/17 | 2025/12/16 | 2025/12/15 | 2025/12/12 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5500.00 | 5506.00 | 5468.00 | 5572.00 | 5534.00 | | 折美元价 | 682.39 | 682.74 | 678.31 | 690.59 | 685.35 | | 距上一日涨跌 | -0.10897% | 0.69495% | -1.86648% | 0.68666% | -0.93090% | | 山东银星基差 | 40 | 34 | 72 | -7 | 56 | | 江浙沪银星基差 | 40 | 34 | 82 | -22 | 66 | 以13%增值税计算 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 加拿 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 主力合约情况 - 2025年12月16日SP主力合约收盘价为5468.00 [4] - 2025年12月16日折美元价为678.31，距上一日涨跌 -1.86648% [4] - 2025年12月16日山东银星基差为72，江浙沪银星基差为82 [4] 进口情况 - 以13%增值税计算，2025年12月16日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润24.94；雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5525，进口利润 -337.30；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5540，进口利润60.46 [5] 价格均价情况 - 2025年12月10 - 16日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化 [5] - 2025年12月11 - 16日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数无变化，生活用纸生活指数变化为4 [5] 利润率情况 - 2025年12月11 - 16日双胶利润率估算变化为0.0856，双铜利润率估算变化为0.0833，白卡利润率估算变化为0.0578，生活利润率估算变化为0.9151 [5] 价差情况 - 2025年12月16日针叶阔叶价差875.00，针叶本色价差140，针叶化机价差1690，针叶废纸价差3964 [5]

| 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 加拿大 | 金狮 | CFR | 780 | 6300 | 16.13 | | | 雄狮 | CFR | 730 | 5540 | -345.55 | | 智利 | 银星 | CFR信用证 90天 | 680 | 5565 | 77.78 | 注：上一日汇率 - 7.05 美元价格以及人民币价格均采用卓创数据，以13%增值税计算 纸浆早报 研究中心能化团队 2025/12/16 SP主力合约收盘价： 5572.00 | 日期 | 2025/12/15 | 2025/12/12 | 2025/12/11 | 2025/12/10 | 2025/12/09 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5572.00 | 5534.00 | 5586.00 | 5436.00 | 5386.00 | | 折美元价 | 690.59 | 685.35 | 691.61 | 672.25 ...

SP主力合约收盘价： 5534.00 | 日期 | 2025/12/12 | 2025/12/11 | 2025/12/10 | 2025/12/09 | 2025/12/08 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 主力合约收盘价 | 5534.00 | 5586.00 | 5436.00 | 5386.00 | 5392.00 | | 折美元价 | 685.35 | 691.61 | 672.25 | 665.47 | 666.04 | | 距上一日涨跌 | -0.93090% | 2.75938% | 0.92833% | -0.11128% | -1.06422% | | 山东银星基差 | 56 | 4 | 64 | 114 | 108 | | 江浙沪银星基差 | 66 | 14 | 114 | 164 | 158 | 以13%增值税计算 | 产地 | 品牌 | 价格说明 | 港口美元价格 | 山东地区人民币价格 | 进口利润 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 加拿大 | 金狮 | CFR | 780 | 6 ...

报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025年12月11日 [2] 报告核心观点 - 近期国际市场木片供应持续紧张，亚洲地区12月漂白阔叶木浆价格上调20美元/吨；10月世界20产浆国化学浆出货量同比-3.5%，针叶浆同比-7.1%，阔叶浆同比-1.9%，发往中国市场同比明显下降；2025年10月欧洲港口木浆库存总量环比-10.2%，同比-6.5%；截止2025年11月27日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比上升1.51%；下游原纸价格窄幅调整，加工成本压力不减；文化用纸部分纸厂发布12月提价函，提振市场信心；短期海外市场浆厂停产提振盘面价格，主力合约新旧仓单博弈为主，基本面暂未形成趋势性合力，仍以低位宽幅区间震荡调整看待 [8] 各章节总结 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货05合约前结算价为5460元/吨，收盘价为5436元/吨，整体下跌0.44%；山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间为4750 - 6300元/吨，价格较上一工作日收盘价格持稳，其中山东银星报价为5500元/吨 [7] 行业要闻 - 12月3日，生态环境部公开征求《建设项目环境影响评价分类管理名录(修订征求意见稿)》意见，与2021年版本相比，修订后有56个一级类别，199个二级行业类别和4个通用工序，二级行业类别增加30个，征求意见截止时间为2026年1月5日；与制浆造纸相关的“纸制品制造”不在《目录》中，新项目将简化环评管理要求，利好原纸加工行业，将扩大纸张消费 [9] 数据概览 - 报告展示了进口漂针浆现货价格、纸浆期货价格、纸浆期现价差、针阔叶价差、跨期价差、仓单总量、国内主港地区纸浆库存、欧洲主要港口木浆库存、铜版纸和双胶纸价格及价差、白卡纸和白板纸价格及价差、美元兑人民币元等数据图表 [15][17][19][24][25]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 纸浆主力合约相关情况 - 2025年12月10日SP主力合约收盘价为5436.00 [1] - 2025年12月4 - 10日主力合约收盘价分别为5496.00、5450.00、5392.00、5386.00、5436.00，折美元价分别为679.27、673.36、666.04、665.47、672.25，距上一日涨跌分别为0.69623%、 - 0.83697%、 - 1.06422%、 - 0.11128%、0.92833% [1] - 2025年12月4 - 10日山东银星基差分别为29、50、108、114、64，江浙沪银星基差分别为79、115、158、164、114 [1] 纸浆进口利润情况 - 以13%增值税和2025年12月9日汇率7.06计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润7.32；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5470，进口利润 - 423.79；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5500，进口利润5.10 [2] 纸浆及纸品价格与利润率情况 - 2025年12月4 - 10日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化，全国均价分别为6073.75、4810.75、5415.00、3686.25，山东地区均价分别为6245.00、4775.00、5400.00、3600.00 [2] - 2025年12月5 - 10日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化，分别为5725、5670、4350、843 [2] - 2025年12月5 - 10日双胶利润率估算从 - 3.0332%变为 - 3.1529%，双铜利润率估算从9.2174%变为9.1196%，白卡利润率估算从 - 8.9720%变为 - 7.7829%，生活利润率估算维持3.3299%不变 [2] 纸浆价差情况 - 2025年12月4 - 10日针叶阔叶价差分别为935、890、890、900、900，针叶本色价差分别为125、100、100、100、100，针叶化机价差分别为1725、1700、1700、1700、1700，针叶废纸价差分别为3949、3924、3924、3924、3924 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 SP主力合约收盘价情况 - 2025年12月8日SP主力合约收盘价为5392.00，折美元价673.36，较上一日跌1.06422%，山东银星基差108，江浙沪银星基差158 [3] 不同产地品牌纸浆价格及利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润 -1.50；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5510，进口利润 -377.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5500，进口利润 -2.59 [4] 纸浆全国及山东地区均价情况 - 2025年12月2 - 8日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化，山东地区均价也无变化 [4] 不同纸品指数及利润率情况 - 2025年12月3 - 8日文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数无变化，生活用纸指数变化为3；双胶利润率估算、双铜利润率估算、白卡利润率估算无变化，生活利润率估算变化为1.0348 [4] 不同纸浆价差情况 - 2025年12月8日针叶阔叶价差890.00，针叶本色价差100，针叶化机价差1700，针叶废纸价差3924 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 主力合约收盘价情况 - 2025年12月5日SP主力合约收盘价为5450.00，折美元价679.27，距上一日涨跌 -0.83697%，山东银星基差50，江浙沪银星基差115 [3] 进口浆情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润 -1.50；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5525，进口利润 -367.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5500，进口利润 -2.59 [4] 全国及山东地区浆价情况 - 2025年12月1 - 5日，全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化，山东地区针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价也无变化 [4] 纸品指数情况 - 2025年12月2 - 5日，文化用纸双胶指数、双铜指数，包装纸白卡指数，生活用纸生活指数均无变化 [4] 纸品利润率情况 - 2025年12月2 - 5日，双胶利润率估算从 -1.9380%变为 -2.9390%，双铜利润率估算从10.1467%变为9.2826%，白卡利润率估算从 -8.3061%变为 -8.9252%，生活利润率估算从4.2271%变为2.1450%，变化 -0.1136 [4] 浆种价差情况 - 2025年12月5日，针叶阔叶价差890.00，针叶本色价差100，针叶化机价差1700，针叶废纸价差3924 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 价格数据总结 SP主力合约收盘价 - 2025年12月4日收盘价为5496.00，折美元价674.79，距上一日涨跌0.69623% [3] 基差数据 - 2025年12月4日山东银星基差29，江浙沪银星基差79 [3] 进口纸浆数据 - 以13%增值税计算，2025年12月4日加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润 -1.50；雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5535，进口利润 -457.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5525，进口利润22.41 [4] 纸浆均价数据 - 2025年11月28日至12月4日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区均价均无变化 [4] 纸品指数数据 - 2025年12月1日至12月4日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）均无变化 [4] 纸品利润率数据 - 2025年12月4日双胶利润率估算 -2.9390%，较12月1日变化 -0.2994；双铜利润率估算9.2826%，较12月1日变化 -0.2446；白卡利润率估算 -8.9252%，较12月1日变化 -0.1752；生活利润率估算2.2586%，较12月1日变化 -1.5521 [4] 价差数据 - 2025年12月4日针叶阔叶价差935.00，针叶本色价差125，针叶化机价差1725，针叶废纸价差3949 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 主力合约情况 - 2025年12月3日SP主力合约收盘价为5458.00，折美元价658.04，较上一日涨跌2.43994%，山东银星基差67，江浙沪银星基差67 [3] - 给出2025年11月27日至12月3日主力合约收盘价、折美元价、距上一日涨跌、山东银星基差、江浙沪银星基差等数据 [3] 进口利润情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润 -101.50；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5445，进口利润 -492.04；智利银星CFR信用证90天港口美元价格680，山东地区人民币价格5525，进口利润22.41 [4] 浆价及纸价数据 - 2025年11月27日至12月3日全国及山东地区针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价无变化 [4] - 2025年11月28日至12月3日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格无变化 [4] 利润率数据 - 2025年11月28日至12月3日双胶利润率估算从 -1.1679%变为 -2.6396%，变化 -0.7016；双铜利润率估算从10.7826%变为9.5272%，变化 -0.6195；白卡利润率估算从 -7.8505%变为 -8.7500%，变化 -0.4439；生活利润率估算从4.3957%变为3.8107%，变化 -0.4164 [4] 价差数据 - 给出2025年11月27日至12月3日针叶阔叶价差、针叶本色价差、针叶化机价差、针叶废纸价差数据 [4]