电子ETF市场表现 - 电子ETF（515260）盘中价格现涨2%，成交额为542.53万元，基金最新规模为5.63亿元 [1] - 成份股中沪电股份涨停，深南电路和鹏鼎控股涨幅分别达到7.22%和6.38%，海光信息和中微公司跌幅分别为0.76%和0.66% [1] - 电子ETF及其联接基金被动跟踪电子50指数，前十大权重股包括立讯精密、寒武纪、工业富联、中芯国际等 [2] 半导体行业动态与技术进步 - 长鑫存储在IC China 2025发布DDR5内存新品，最高速率达8000Mbps，颗粒容量达24Gb，覆盖数据中心、服务器及个人电脑等场景 [1] - 亿封智芯先进封装项目签约落地深圳罗湖，聚焦半导体封装技术升级 [1] - 国产设备先进工艺突破持续推进，"先进工艺扩产"成为自主可控主线 [2] 电子行业趋势与驱动因素 - 电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，国产化力度超预期 [1] - AI浪潮带动算力需求爆发，服务器、AI芯片、光芯片、存储、PCB等环节价值量提升 [2] - 3D打印在消费电子领域加速渗透，折叠机铰链、手表/手机中框等场景应用元年开启 [2] 全球AI产业进展 - 英伟达Q3数据中心营收同比增长66%，由GB300加速推广推动 [1] - 谷歌发布Gemini 3，由自研TPU训练，各项基准测试表现远超上一代，体现全栈式AI能力 [1] - 建议关注AI算力、半导体设备等结构性机会 [1] 产业链环节复苏信号 - 存储价格触底回升，封测环节稼动率逐渐回升，先进封装需求爆发 [2]

市场表现 - 11月25日早盘AI赛道表现强势，算力硬件与AI应用板块全线活跃，创业板人工智能指数涨幅超过3%，领跑同类板块[1] - 多只个股涨幅显著，长芯博创、易点天下领涨超过7%，锐捷网络、协创数据、光库科技、联特科技、新易盛、中际旭创等多股涨幅超过3%[1] - 创业板人工智能ETF（159363）场内价格涨超3%，领跑全市场AI主题类ETF，实时成交额超过1.5亿元人民币，环比放量，收复5日与10日均线[1] 关键驱动因素 - AI应用领域出现积极信号，阿里旗下AI助手千问App公测一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用[2] - 谷歌发布多模态AI模型Gemini 3.0 Pro Image并正式更新，其超预期的输出表现强化了市场对AI应用的关注度[2] - 研究机构指出AI产业链内部经历轮动，从海外算力到国产算力再到存力与电力，而AI应用作为下游涨幅有限，具备较高配置性价比，产业拐点催化下或迎来补涨行情[3] 行业前景与投资逻辑 - 谷歌与英伟达的强势表现共同勾勒出AI产业发展的核心飞轮：模型升级催生算力需求，算力增长为模型创新提供基础，技术创新、算力基建与产业应用形成良性循环[3] - 算力产业链维持高景气度，机构继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头[3] - 创业板人工智能ETF重点布局光模块龙头"易中天"，光模块含量超过54%，逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，能够高效捕捉AI主题行情[3]

港股市场表现 - 隔夜中国资产表现强劲，港股早盘接力走强，恒生指数跳空高开0.9%，恒生科技指数上涨1.43% [1] - 科网龙头股延续上涨势头，哔哩哔哩-W和小米集团-W涨幅超过4%，阿里巴巴-W续涨3.82%，快手-W涨超3%，腾讯控股涨逾1% [1] - 港股互联网ETF（513770）场内价格一度上涨超过3%，现涨2.71%，自阶段低点走出日线三连阳 [2] 个股及ETF具体数据 - 小米集团-W现价40.240港元，上涨1.580港元，涨幅4.09% [2] - 阿里巴巴-W现价160.40港元，上涨5.900港元，涨幅3.82% [2] - 美图公司现价8.520港元，上涨0.300港元 [2] - 快手-W现价70.650港元，上涨2.100港元，涨幅3.06% [2] - 心动公司现价69.400港元，上涨1.450港元 [2] - 港股互联网ETF（513770）收于0.568，涨幅2.71%（0.015） [3] 行业背景与催化剂 - 美东时间11月24日，美国白宫宣布总统特朗普签署行政命令，启动利用人工智能变革科学研究的“创世纪计划”，AI产业链受到提振 [3] - 美股科技“七巨头”全部上涨，中国科技资产共振走强，纳斯达克中国金龙指数上涨2.82% [3] - 阿里巴巴旗下AI助手千问APP自11月17日开启公开测试后，一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [4] - 高盛首席中国股票策略师认为，AI引领的中国股票上涨并非泡沫，中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利 [4] 港股互联网ETF（513770）概况 - 该ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，重仓互联网龙头，前三大权重股为阿里巴巴-W（18.89%）、腾讯控股（17.01%）、小米集团-W（10.05%） [6] - 指数前十大持仓汇聚AI云计算、大模型及各领域AI应用公司，合计占比超过73% [6] - 该ETF最新规模超百亿，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制 [6] - 近10日有8日获资金增仓，合计吸金1.18亿元 [4] 指数成分股行业分布 - 中证港股通互联网指数前三大成分股为阿里巴巴-W（可选消费/零售业，18.89%）、腾讯控股（通信服务/传媒，17.01%）、小米集团-W（信息技术/电子，10.05%） [7] - 其他主要成分股包括美团-W（8.24%）、京东健康（3.65%）、商汤-W（3.65%）、快手-W（2.74%）、美图公司（2.62%）等 [7]

市场表现 - 科创人工智能ETF（589520）今日跳空大涨2.53%，盘中价格收复5日和10日均线 [1] - 成份股普遍上涨，海天瑞声、凌云光涨幅超过7%，晶晨股份、芯原股份涨幅超过4% [1] - 权重股澜起科技上涨超过2%，金山办公上涨超过1% [1] 行业催化因素 - 国内AI竞争延伸至应用层面，阿里巴巴启动千问项目，AI基础设施投入有望增加 [2] - 美国启动“创世纪计划”利用AI变革科学研究，全球AI军备竞赛背景下，国产AI产业链亟需发展突破 [2] - 截至2025上半年，中国生成式AI用户规模达5.15亿人，半年内实现翻倍增长，表明AI已大规模进入日常生活 [2] 产业发展驱动力 - 技术实现突破，华为昇腾910B、寒武纪MLU等国产芯片适配国产大模型，降低对英伟达依赖并形成闭环生态 [2] - 新五年规划将“科技自立自强”列为核心目标，政策为AI和国产替代提供长期强劲支持 [3] - 2025年三季报显示，科创人工智能ETF30只成份股中，20家实现盈利，22家归母净利润同比正增长 [3] - 大国博弈背景下，科技安全是重要主线，AI和国产替代具备长期确定性 [3] 产品特征 - 科创人工智能ETF（589520）重点布局国产AI产业链，成份股为细分环节收入最大或卡位最好的公司 [3] - 前十大重仓股权重占比超过70%，第一大重仓行业半导体占比超过50%，集中度高，具备较强进攻性 [3] - 相较直接投资科创板个股，该ETF可低门槛布局，并享有20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高 [3]

标普中国A股红利机会指数成份股表现 - 2025年11月25日，标普中国A股红利机会指数成份股中岱美股份单日涨幅最高，达9.99% [1] - 思维列控年内涨幅为31.38%，在TOP20中表现突出，其近12个月股息率为13.33% [1] - 孚日股份年内涨幅高达96.73%，为TOP20中最高，但其近12个月股息率相对较低，为1.56% [1] - 家联股份、科思股份和中南传媒年内涨幅为负，分别为-11.70%、-13.67%和-19.51% [1] - 多只成份股近12个月股息率超过5%，包括思维列控(13.33%)、家联股份(7.35%)、宇通客车(6.54%)等 [1] 技术指标信号 - 部分股票出现MACD金叉技术信号，显示涨势良好 [3]

市场整体温度 - 截至2025年11月24日，上证指数近十年市盈率分位数为88.44%，深证成指为71.66%，创业板指为31.43% [1] 行业短期表现 - 2025年11月24日，国防军工、传媒、计算机行业涨幅居前，分别上涨4.31%、2.41%、3.49% [1] - 同日，银行、煤炭、石油石化行业跌幅居前，分别下跌0.79%、1.09%、1.21% [2] 行业资金流向 - 2025年11月24日，主力资金净流入前三的行业为国防军工（24.98亿元）、传媒（20.27亿元）、商贸零售（4.07亿元） [2] - 同日，主力资金净流出前三的行业为电子（-40.19亿元）、计算机（-26.93亿元）、电力设备（-25.27亿元） [2] 国防军工行业焦点 - 国防军工板块成为领涨板块，主力资金全天净流入逾133亿元，金额高居全行业断层首位 [3] - 国防军工ETF（512810）场内价格收涨3.78%，创7月以来最大单日升幅 [3] - 地缘因素成为行情推动力，外围挑衅不断，地缘局部不确定性因素持续发酵 [3][6] - 在我国核心利益受到外部威胁的情况下，国防建设投入有望持续加大，规划目标有望加速实现 [6] - 国防军工ETF跟踪的中证军工指数，截至2025年11月24日，其市净率百分位为20% [7][8] 港股及互联网行业焦点 - 港股AI发动反攻，科网龙头集体走强，港股互联网ETF（513770）场内价格一度涨近3%，收涨2.2% [6] - 近期市场波动率上升，港股AI相对A股AI连续走出超额表现，港股可能正在进入左侧布局区 [6] - 港股互联网板块汇聚平台型科技巨头与硬科技领军者，在AI大模型、云计算等关键领域深度嵌入全球供应链 [6] - 港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数，截至2025年11月24日，其市盈率百分位为18.40% [8] 特定ETF产品表现 - 国防军工ETF（512810）近6月涨跌幅为15.38% [2] - 港股通创新药ETF（520880）当日涨跌幅为2.58%，近6月涨跌幅为11.62% [3] - 大数据产业ETF（516700）当日涨跌幅为2.48%，近6月涨跌幅为15.10% [3] - 港股互联网ETF（513770）当日涨跌幅为2.22%，近6月涨跌幅为7.27% [3] - 港股互联网ETF（513770）当日成交额为7.13亿元，换手率为6.28% [3] - 科技ETF（515000）当日成交额为0.99亿元，换手率为2.85% [3]

产品核心特点 - FOF产品通过双重分散风险、大类资产配置和专业筛选基金解决投资者“选基难、拿不住”的困扰 [1] - 华商汇享多元配置3个月持有混合（FOF）权益类资产配置比例为5%-30%，可投资港股通标的股票（不超过股票资产的50%），并可配置不超过基金资产10%的商品基金 [6] - 基金设置3个月最短持有期，旨在引导投资者拉长持有视野，避免非理性决策，培养长期投资习惯 [6] 基金经理背景 - 拟任基金经理孙志远拥有13.6年证券从业经历，包括6.7年证券投资经历和6.9年证券研究经历 [3] - 基金经理长期服务以稳健为导向的资金，专注绝对收益和相对收益的结合，追求为投资者提供良好的投资体验 [4] - 其管理的华商安远稳进一年持有混合（FOF）A类份额近一年业绩排名同类第二，C类份额位列同类第一 [5] 公司投研实力 - 华商基金是成立近二十年的老牌公募基金公司，以主动管理和深度研究为核心 [9] - 截至2025年3季度末，公司荣获天相投顾三项5A评级，包括“基金管理人三年期综合”等 [9] - 据国泰海通证券数据，公司近7年主动权益类基金绝对收益率同类排名第二，主动固收类基金绝对收益率排名同类第一 [9]

港股AI及互联网板块市场表现 - 港股AI板块发动反攻，科网龙头集体走强，阿里巴巴-W收涨4.67%，盘中一度涨近6%，快手-W涨超7%，哔哩哔哩-W涨超5%，美团-W、腾讯控股涨超2%，小米集团-W涨逾1% [1] - 港股互联网ETF（513770）场内价格一度涨近3%，收涨2.2%，向上收复5日线，盘中持续溢价，显示买盘资金积极介入 [1] - 港股互联网ETF（513770）上周5日连续获资金净流入合计7114万元 [1] 港股市场估值与投资逻辑 - 港股相对A股调整得更早、跌幅也更深，当前位置已具备性价比，华泰证券指出港股正在进入布局区 [3] - 截至11月21日，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数市盈率仅21.93倍，位于近10年8.3%分位点的历史底部区间，同期创业板指和纳指100市盈率分别为37.72倍和34.75倍，估值优势显著 [3][4] - 多数机构认为牛市格局将持续，但行情驱动逻辑将逐步转向"盈利驱动" [4] - 港股互联网板块汇聚平台型科技巨头与硬科技领军者，在AI大模型、云计算等关键领域深度嵌入全球供应链，并开始从技术投入期迈入价值兑现期 [4] 核心公司AI业务进展 - 阿里巴巴旗下AI助手千问APP自11月17日开启公开测试以来，一周下载量已突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用 [5] - 西部证券表示，未来阿里可能通过订阅制、流量入口等商业模式建立C端盈利闭环 [5] - 快手旗下可灵AI视频模型完成Turbo2.5版本升级，技术实力正式跻身全球AI视频模型第一梯队，其商业化变现潜力被市场广泛看好 [5] - 高盛首席中国股票策略师表示，AI引领的中国股票上涨远非泡沫，中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利 [5] 行业前景与ETF概况 - 兴业证券表示，随着海外风险释放，中国资产有望凭借自身独立逻辑迎来修复，科技成长板块需重视叙事转变和内部"高切低"带来的机会 [6] - 港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，前三大权重股为阿里巴巴-W（18.89%）、腾讯控股（17.01%）、小米集团-W（10.05%），前十大持仓合计占比超73% [6] - 该ETF最新规模超百亿，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳 [6]

市场整体表现 - A股三大指数集体收红，超4200只个股上涨，市场全线回暖 [1] - 市场成交额环比缩量，全日成交1.74万亿元，较前一日减少2400万元 [1] 国防军工板块 - 国防军工板块成为领涨黑马，申万国防军工指数大涨4.31%，主力资金净流入133.37亿元，金额高居全行业首位 [2][4] - 国防军工ETF（512810）场内价格大涨3.78%，创下自7月以来最大单日涨幅，成交额超1亿元，刷新月内单日最高成交额记录 [2][5] - 板块内个股掀涨停潮，国防军工ETF覆盖的79只成份股中有77只收红，其中4只股票涨停，天海防务和国科军工分别飙升13.13%和11.60% [4][5] - 地缘政治因素成为行情催化剂，机构认为国防安全重要性提升将支撑行业估值，2026年作为“十五五”规划开局之年，行业将迎来关键转折点 [2][7] 港股科技与AI板块 - 港股AI板块强势反弹，阿里巴巴-W盘中涨近6%，收涨4.67%，快手-W涨超7%，哔哩哔哩-W涨超5% [3][7] - 港股互联网ETF（513770）场内价格收涨2.22%，盘中一度涨近3%，上周连续5日获资金净流入合计7114万元 [3][8] - 中证港股通互联网指数市盈率仅21.93倍，处于近10年8.3%分位点的历史底部，估值相比创业板指和纳斯达克100指数具备显著优势 [10][11] - 阿里巴巴旗下AI助手千问APP一周下载量突破1000万次，成为史上增长最快的AI应用，快手可灵AI视频模型技术实力跻身全球第一梯队 [3][12] 金融科技板块 - AI应用点燃金融科技板块，中证金融科技主题指数成份股普遍收红，51只个股涨幅超1%，恒银科技涨停 [14] - 金融科技ETF（159851）午后反弹走高，场内价格收涨2%，单日成交3.67亿元，在年线关键位置获得支撑 [3][14] - 机构观点认为金融行业是AI应用落地的绝佳试验田，AI+金融拐点已至，AI有望重构金融业务流程和组织架构 [3][16] - 金融科技ETF最新规模超90亿元，近6个月日均成交额8亿元，规模和流动性在跟踪同一标的指数的ETF中断层第一 [17] 券商策略观点 - 多数券商认为市场风险已大幅释放，后续A股指数仍存在继续走强的基础，中国股市将逐步企稳并展开跨年攻势 [4] - 高盛首席中国股票策略师表示AI引领的中国股票上涨远非泡沫，中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利 [3][12] - 对于科技成长板块，建议重视叙事转变和内部“高切低”带来的机会，包括AI端侧和软件应用 [12]

化工板块市场表现 - 化工板块在11月24日继续回调，反映板块整体走势的化工ETF（516020）场内价格收盘下跌0.9%，盘中一度下跌超过2% [1] - 锂电、磷化工、氟化工等细分领域个股跌幅居前，恩捷股份下跌5.83%，宏达股份下跌4.34%，川发龙蟒、天赐材料、多氟多等股票跌幅超过3% [1] - 尽管当日出现回调，但细分化工指数在2025年年内累计涨幅达到23.73%，表现显著优于上证指数的14.47%和沪深300指数的13.04% [3][4] 资金流向与估值水平 - 资金近期持续流入化工板块，化工ETF（516020）在过去10个交易日中有7个交易日获得资金净申购，近10日合计净申购额超过5亿元 [5] - 截至11月21日，细分化工指数的市净率为2.28倍，处于近10年来38.04%分位点的相对低位，显示中长期配置价值凸显 [6] 行业前景与机构观点 - 中信证券展望2026年锂电行业，认为供需结构有望改善，产业链价格将企稳回升，高端产品可获得更高技术溢价，固态电池产业化加速将带来电池、材料、设备等环节的投资机会 [2] - 开源证券指出，“反内卷”浪潮可能推动新一轮供给侧改革，优化化工行业供需格局，龙头企业有望凭借管理体系和能耗控制优势获得更多市场份额 [7] - 中原证券认为，随着“反内卷”整治深入，化工行业总体供需有望改善，推动行业提质升级 [7] - 投资建议关注产品丰富、体量大的龙头公司，反内卷走在前列且周期拐点先到的子行业，潜在去产能空间较大的行业，以及自主可控和成长空间较大的新材料领域 [7] 指数历史表现 - 细分化工指数在近五个完整年度的涨跌幅分别为：2020年上涨51.68%，2021年上涨15.72%，2022年下跌26.87%，2023年下跌23.17%，2024年下跌3.83% [4]