市场表现与资金动向 - 2024年11月28日，锂矿股领衔反弹，有色金属板块大面积上涨，盛新锂能股价上涨超过7%，雅化集团上涨超过6%，厦门钨业、国城矿业上涨超过5%，兴业锡矿、中矿资源、白银有色等多股跟涨超过3% [1] - 跟踪有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）当日场内价格上涨1.72%，资金在近10个交易日内净流入超过2.3亿元 [1] - 该ETF在连续6个月上涨后，月度线转为下跌，但资金近期显著加仓，可能是在把握市场回调带来的机会 [1] 锂行业基本面与价格驱动 - 锂矿股可能继续受益于碳酸锂价格上涨，截至11月27日，电池级碳酸锂报价为每吨90600-96000元，较前一交易日上涨500元，工业级碳酸锂报价为每吨89200-92500元，较前一交易日上涨450元 [3] - 长江证券指出，2026年碳酸锂权益或迎来拐点，国内动力需求稳步增长叠加储能需求持续亮眼，而海外资源开发存在不确定性，在低锂价和弱盈利背景下，锂行业供给拐点与需求新周期叠加，短期波动不改长期看好 [3] - 锂行业最困难的时期已经过去，供需基本面改善的趋势越来越明确 [3] 宏观环境与板块逻辑 - 近期美联储官员的讲话和延迟公布的经济数据，支持了市场对降息的预期，利率掉期市场的交易员预计，美联储在12月会议上降息25个基点的可能性已从一周前的约40%飙升至80%以上 [3] - 美联储若进入降息周期，有望推升整个有色金属板块的价格中枢，原因包括：降息导致货币贬值，投资者倾向于持有保值实物资产；美元计价的有色金属相对更便宜，增加全球买盘；企业借贷成本降低，利于扩张生产，带动铜、铝等工业金属需求增加 [3] 行业后市展望与投资策略 - 中信建投表示，站在当下，2026年依然看好有色金属行业再进阶，维持牛市格局，此轮牛市的需求终端指向“新质生产力”，得益于中国的快速崛起和巨大的产业优势，2026年新质生产力元素仍将维持牛市格局 [4] - 不同金属的景气度、节奏与驱动点不一致，分化在所难免，若看好有色金属，一个思路是通过全覆盖来把握整个板块的贝塔行情 [4] - 有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）的标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，相较投资单一金属行业，能够分散风险，适合作为投资组合的一部分进行配置 [4]

市场整体表现 - 11月28日三大指数集体收涨，沪指涨0.34%报3888.6点，创指涨0.7% [1] - 市场交投清淡，全天成交1.6万亿元，量能降至近4个月地量水平 [1] - 本周沪指累涨1.4%，深成指、创指周涨3.56%、4.54%，三大指数集体终结周线两连阴 [3] - 11月沪指单月下跌1.67%，深成指、创指各跌2.95%、4.23% [3] 有色金属板块 - 锂矿股领衔有色金属板块反弹，有色龙头ETF（159876）场内收涨1.72% [2][4] - 碳酸锂价格出现上涨，电池级碳酸锂报价90600-96000元/吨，较前一交易日上涨500元/吨 [6] - 机构研判锂行业至暗时刻已过，供需基本面改善趋势愈益明确 [2][6] - 美联储降息预期重燃，利率掉期市场交易员预计12月降息25个基点的可能性从一周前约40%飙升至80%以上，有望推升有色金属板块价格中枢 [6] - 有色龙头ETF（159876）近10日资金加仓超2.3亿元 [4] 化工板块 - 化工板块持续发力，化工ETF（516020）收涨1.41%，实现月线强势六连阳 [2][3][8] - 细分化工指数年内累计涨幅达27.76%，显著优于同期上证指数（16.02%）和沪深300指数（15.04%） [9][11] - 截至11月27日，细分化工指数市净率为2.29倍，位于近10年来38.82%分位点的相对低位 [9] - 机构预计2026年化工行业或迎周期拐点向上，开启从估值修复到业绩增长的“戴维斯双击” [13] 国防军工板块 - 国防军工板块尾盘异动，国防军工ETF（512810）涨1.04%收于日内高点，终结三连阴 [2][15] - 商业航天题材表现强势，宏达电子暴拉逾14%，航天发展斩获11天7板 [3][15] - 商业航天近期利好消息密集，国家航天局公布推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年），目标2027年基本实现商业航天高质量发展 [19] - 我国商业航天市场规模从2015年约0.38万亿元增长至2024年2.3万亿元，年均复合增长率约22%，预计2030年市场规模有望接近10万亿元 [19] 机构观点与展望 - 财信证券认为，预计12月中旬左右，随着机构资金重新布局明年方向、美联储降息靴子落地，A股市场将迎来新一轮做多窗口期 [3] - 中信建投表示，2026年依然看好有色再进阶，维持牛市格局，并称之为“新质生产力牛市” [7] - 银河证券指出，供需双底基本确立，政策预期强力催化，2026年化工行业或迎周期拐点向上 [13] - 华西证券表示，全产业链正全面进入“黄金发展期” [19]

国防军工板块市场表现 - 11月28日国防军工板块尾盘异动，宏达电子股价大幅拉升逾14%，七一二和航天发展两只股票涨停封板 [1] - 场内热门国防军工ETF（512810）上涨1.04%，收于日内高点0.677元，一举终结此前三连阴走势 [1][2] - 本周国防军工ETF场内累计上涨2.27%，表现跑赢上证指数（涨幅1.4%），结束此前周线四连阴的颓势 [4] - 当前国防军工ETF场内价格仍处于半年线下方，可能仍处于布局窗口期 [4] 国防军工ETF资金流向 - 11月28日国防军工板块获得超过48亿元主力资金净买入 [7] - 近5日国防军工板块主力资金净流入额超过115亿元 [7] - 上述两项资金流入数据在31个申万一级行业中均排名靠前 [7] 商业航天产业政策与市场前景 - 国家航天局公布推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年），目标到2027年基本实现商业航天高质量发展 [4] - 工信部组织开展卫星物联网业务商用试验，推动卫星通信从技术验证迈向规模化应用 [4] - 北京市公布太空数据中心计划，拟开启"航天+算力"的融合创新范式 [4] - 北京蓝箭航天朱雀三号运载火箭首飞计划已进入最后准备阶段，计划于11月29日首飞，有望成为我国第一款投入运营的可回收运载火箭 [4] - 我国商业航天市场规模从2015年的约0.38万亿元增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率约22% [4] - 若按照25%的增速计算，2030年我国商业航天市场规模有望接近10万亿元 [4] - 据工信部赛迪研究院预测，2025年中国商业航天市场规模有望历史性突破2.5万亿元 [4] 国防军工行业驱动因素 - 亚太局势不确定性仍存，地缘政治升级推动国防军工板块关注度提升 [4] - 区域安全风险加剧有望加速我军装备列装进程 [4] - 国防安全重要性提升，国防军工行业估值有望获得支撑 [4] 国防军工ETF产品特征 - 国防军工ETF（512810）是融资融券和互联互通标的，是一键投资国防军工核心资产的高效工具 [5] - 该ETF覆盖"商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI"等诸多热门主题 [5]

港股AI板块市场表现 - 11月28日港股小幅高开后回落，恒生指数收跌0.34%，恒生科技指数几乎平盘报收，但AI板块表现较强韧性，阿里巴巴-W盘中一度涨近2%，最终收涨0.6% [1] - 跟踪港股互联网板块的港股互联网ETF（513770）当日场内价格收涨0.36%，自11月21日触及本轮调整低点后开启小幅反弹，资金同步进场 [1] 驱动港股AI板块向上的多重因素 - 美联储降息预期发生重大逆转，一周内多位美联储官员公开表态支持降息，导致市场对12月降息25个基点的概率预测从一周前不到30%大幅飙升至86.9% [4] - AI叙事重燃，国产AI算力龙头阿里巴巴三季度AI云业务营收增长34%至398亿元，超出市场预期，单季度资本开支达315亿元，同比增长80% [5] - 南向资金近期再度大举涌入港股互联网板块，截至11月27日，阿里巴巴-W连续11日获净买入，累计净买入金额达254.49亿港元，小米集团-W、美团-W、快手-W等亦获显著净买入 [6][7] - 港股AI板块估值重回洼地，截至11月27日，中证港股通互联网指数市盈率为23.51倍，处于近10年18.42%分位点的低位，显著低于创业板指（38.9倍）和纳斯达克100指数（36.29倍） [7][8] 港股互联网ETF产品特征 - 港股互联网ETF（513770）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数前三大权重股为阿里巴巴-W（18.23%）、腾讯控股（16.77%）、小米集团-W（10.21%），前十大持仓合计占比超73%，集中投资于AI云计算、大模型及应用公司 [9][10] - 该基金规模超百亿，年内日均成交额超6亿元，支持T+0交易且不受QDII额度限制 [10]

火灾事故与公司行动 - 香港新界大埔区宏福苑发生严重火灾事故 [1] - 华安基金联合华安香港子公司、华安公益基金会共同捐赠100万元人民币用于支持火灾救援及灾后家园重建 [1] - 公司向遇难同胞致哀并向受灾家庭、社区民众及救援人员致以慰问和敬意 [1] 其他市场信息 - 提及MACD金叉信号形成及部分个股涨势不错 [1]

化工板块近期市场表现 - 11月最后一个交易日化工板块继续上涨，化工ETF（516020）收盘上涨1.41%，单日成交额达9718万元，月线实现六连阳 [1] - 当日成份股表现强劲，多氟多上涨超6%领涨，恒逸石化涨超5%，广东宏大涨超4%，坤彩科技、兴发集团等多股涨超3% [3] - 截至2025年11月28日，细分化工指数年内累计涨幅达27.76%，显著跑赢上证指数（16.02%）和沪深300指数（15.04%） [2][4] 化工板块历史表现与估值水平 - 细分化工指数近五年涨跌幅分别为：2020年51.68%，2021年15.72%，2022年-26.87%，2023年-23.17%，2024年-3.83% [2] - 截至11月27日，细分化工指数市净率为2.29倍，位于近10年来38.82%分位点的相对低位，显示中长期配置性价比凸显 [2] 行业基本面与未来展望 - 预计2026年Brent原油价格运行区间为60-70美元/桶，成本端有望逐步止跌企稳 [6] - 2024年以来化工行业资本开支负增长，叠加“反内卷”及海外落后产能出清，供给端有望收缩 [6] - “十五五”规划坚持扩大内需，叠加美国降息周期开启，化工品需求空间有望打开，行业或于2026年迎来周期拐点 [6] 细分行业投资机会 - PTA景气低位运行，行业反内卷呼声渐起 [6] - 涤纶长丝产能趋于集中，行业自律激发周期弹性 [6] - 氨纶行业集中度有望加速提升，农药全球需求好转，有机硅产能扩张步入尾声 [6] - 钛白粉行业等待走出底部，炼油产能面临优化，“减油增化”提升有效供应 [6] 投资工具概况 - 化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各细分领域 [7] - 该ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头股，其余5成仓位布局磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头 [7]

板块市场表现 - 锂矿股领衔反弹，盛新锂能上涨超过7%，雅化集团上涨超过6% [1] - 有色金属板块大面积上涨，厦门钨业、国城矿业上涨超过5%，兴业锡矿、中矿资源、白银有色等多股跟涨超过3% [1] - 有色龙头ETF（159876）场内价格上涨1.72%，近10日资金流入超过2.3亿元 [1] 核心驱动因素 - 碳酸锂价格出现上涨，电池级碳酸锂报价90600-96000元/吨，单日上涨500元/吨，工业级碳酸锂报价89200-92500元/吨，单日上涨450元/吨 [3] - 行业观点认为锂行业至暗时刻已过，供需基本面改善趋势明确，供给或迎拐点，国内动力需求稳步增长叠加储能需求持续亮眼 [3] - 美联储降息预期升温，利率掉期市场交易员预计12月降息25个基点的可能性从一周前约40%飙升至80%以上 [3] 宏观与行业展望 - 美联储降息周期有望推升有色金属板块价格，因美元贬值使金属计价更便宜，以及企业融资成本下降带动工业金属需求增加 [3] - 后市展望维持牛市格局，此轮牛市需求终端指向“新质生产力”，被称为“新质生产力牛市” [4] - 不同金属景气度与驱动点不一致，通过行业龙头ETF可分散风险并把握板块贝塔行情 [4]

市场整体表现 - 11月28日三大指数集体收涨，沪指涨0.34%报3888.6点，创指涨0.7% [1] - 市场交投清淡，全天成交1.6万亿元，量能降至近4个月地量水平 [1] - 本周沪指累涨1.4%，深成指和创指分别累涨3.56%和4.54%，三大指数集体终结周线两连阴 [3] - 11月沪指单月下跌1.67%，深成指和创指分别下跌2.95%和4.23% [3] 有色金属板块 - 锂矿股领衔有色金属板块反弹，有色龙头ETF（159876）场内收涨1.72% [2][4] - 资金近10日加仓有色龙头ETF超2.3亿元 [4] - 碳酸锂价格持续上涨，截至11月27日电池级碳酸锂报价90600-96000元/吨，较前一交易日上涨500元/吨 [6] - 机构研判美联储降息预期重燃，利率掉期市场交易员预计12月降息25个基点的可能性从一周前约40%飙升至80%以上，有望推升有色金属价格中枢 [6] - 中信建投维持有色金属牛市格局判断，称此轮为“新质生产力牛市” [7] 化工板块 - 化工板块持续走强，化工ETF（516020）收涨1.41%，实现月线六连阳 [2][3][8] - 化工ETF单日成交额9718万元，标的指数细分化工指数年内累计涨幅达27.76%，显著优于上证指数（16.02%）和沪深300指数（15.04%） [2][11] - 细分化工指数市净率为2.29倍，位于近10年来38.82%分位点的相对低位 [9] - 银河证券指出化工行业资本开支迎来负增长，供需双底基本确立，2026年行业或迎周期拐点向上 [13] 国防军工板块 - 国防军工板块尾盘异动，国防军工ETF（512810）涨1.04%收于日内高点，终结三连阴 [2][15] - 商业航天题材强势，宏达电子暴拉逾14%，航天发展斩获11天7板 [3][15] - 本周国防军工ETF场内累涨2.27%，结束周线4连阴 [17] - 商业航天利好政策密集发布，国家航天局目标2027年基本实现商业航天高质量发展 [19] - 我国商业航天市场规模从2015年约0.38万亿元增长至2024年2.3万亿元，年均复合增长率约22%，2030年市场规模有望接近10万亿元 [19]

国防军工板块市场表现 - 11月28日国防军工板块尾盘异动，宏达电子股价大幅拉升超过14%，七一二和航天发展两只股票涨停[1] - 国防军工ETF（512810）当日上涨1.04%，收于日内最高点0.677元，结束了连续三天的下跌趋势[1][2] - 本周国防军工ETF场内累计上涨2.27%，表现优于上证指数（1.4%），结束了此前连续四周的下跌走势[2] - 当前国防军工ETF场内价格仍处于半年线下方，可能仍处于布局窗口期[2] 商业航天政策与市场前景 - 国家航天局发布推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年），目标到2027年基本实现商业航天高质量发展[4] - 工信部组织开展卫星物联网业务商用试验，推动卫星通信从技术验证迈向规模化应用[4] - 北京市公布太空数据中心计划，开启"航天+算力"的融合创新模式[4] - 北京蓝箭航天朱雀三号运载火箭计划于11月29日首飞，有望成为我国第一款投入运营的可回收运载火箭[4] - 中国商业航天市场规模从2015年的约0.38万亿元增长至2024年的2.3万亿元，年均复合增长率约22%[4] - 按照25%的增速计算，2030年中国商业航天市场规模有望接近10万亿元[4] - 工信部赛迪研究院预测，2025年中国商业航天市场规模有望历史性突破2.5万亿元[4] 资金流向与市场关注度 - 11月28日国防军工板块获得超过48亿元主力资金净买入[7] - 近5日主力资金净流入额超过115亿元，在31个申万一级行业中排名靠前[7] - 地缘政治不确定性提升推动国防军工板块关注度提高，区域安全风险加剧有望加速我军装备列装进程[4] - 国防安全重要性提升，国防军工行业估值有望获得支撑[4] 国防军工ETF产品特征 - 国防军工ETF（512810）是融资融券和互联互通标的，可一键投资国防军工核心资产[5] - 该ETF覆盖商业航天、低空经济、可控核聚变、大飞机、深海科技、军用AI等多个热门主题[5]

当日市场行情 - 2025年11月某日，主要宽基ETF表现分化，中证A500ETF华宝上涨0.32%，中证A100ETF基金上涨0.17%，A50ETF华宝上涨0.34% [1] - 主要股指全线上涨，创业板指领涨0.85%，深证成指上涨0.7%，上证指数上涨0.34% [1] - 两市成交额为1.59万亿元，较上一交易日减少1240亿元 [1] - 市场个股涨跌互现，上涨个股1193只，下跌个股4122只，139只个股持平 [1] - 资金流向显示电子行业为当日资金净流入榜首，净流入24.49亿元 [2] 机构市场观点 - 国投证券认为市场当前波动属于“晴空颠簸”，后续出现剧烈波动的概率不高 [2] - 此前大盘指数下跌被解读为在全球资产共振式下跌过程中受到的负面波及 [2] - 机构指出，基于流动性的牛市逻辑在大盘指数突破4000点后已基本充分定价，后续看多逻辑需依赖于基本面牛逻辑的兑现 [2] 华宝基金产品信息 - 华宝基金集结中证“A系列”三大宽基ETF，为投资者提供一键做多中国的多样化选择 [2] - A50ETF华宝（159596）跟踪中证A50指数，聚焦50大核心龙头，设有联接A（021216）和联接C（021217） [2] - 中证A100ETF基金（562000）跟踪中证A100指数，包揽百强行业龙头，设有联接A（240014）、联接C（007405）和联接Y（022926） [2] - 中证A500ETF华宝（563500）跟踪中证A500指数，定位为投资A股“500强”的旗舰产品 [2][3]