食品饮料板块市场表现 - 食品ETF（515710）9月26日收盘场内价格下跌0.16% 全天多数时间低位震荡 [1] - 白酒类成份股跌幅居前 舍得酒业大跌超2% 泸州老窖、五粮液、酒鬼酒等多股跌超1% [1] - 食品ETF标的指数细分食品指数市盈率为20.27倍 处于近10年5.88%分位点的低位 [3] 茅台酒市场动态 - 8月市场终端动销环比增长明显 9月以来贵州茅台酒终端动销环比增长约100% 同比增长超20% [2] - 茅台渠道体系存销比环比显著下降 已处于良好水平 [2] - 飞天茅台批发价持续上涨：2025年原箱价报1820元/瓶（日涨30元） 散瓶报1790元/瓶（日涨25元） [3] - 2024年原箱价报1850元/瓶（日涨40元） 散瓶报1820元/瓶（日涨20元） [3] 行业趋势与机构观点 - 白酒进入筑底阶段 负面因素已成市场共识 正面催化可能带来估值修复 [3] - 各酒企通过推新品或渠道创新适应行业变化 板块估值处于历史低位 [3] - 中秋国庆双节预计动销承压 但行业基本面最差阶段已过 建议关注底部修复机会 [3] - 二季度以来白酒需求端持续承压 政策边际影响有望收窄 估值修复可能先于基本面 [4] - 白酒半年报利空落地 行业加速去库 政策转暖带动渠道信心修复 [5] 投资布局建议 - 关注超跌反弹的次高端白酒 具备韧性的区域龙头 稳健的高端白酒 [4] - 食品ETF（515710）约60%仓位布局高端及次高端白酒龙头 近40%仓位覆盖饮料乳品、调味、啤酒等细分板块 [5] - 前十大权重股包括茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、洋河、伊利股份、海天味业等龙头企业 [5]

隔夜美联储官员的讲话显示对后续降息路径仍存在巨大分歧，CME"美联储观察"最新显示，美联储10 月降息25个基点概率下降至85.5%。对短期市场情绪构成扰动。 科技龙头则继续释放利好。继阿里官宣与英伟达合作Physical AI后，小米最新立下芯片军令状，雷军表 示，芯片是小米走向成功的必由之路。 招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，AI预期替代"内卷竞争烧钱"叙事。自研AI芯片训 练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。 创新药方面，当地时间9月25日，特朗普宣布，自10月1日起，美国将对任何品牌或专利的医药产品征收 100%的关税。受此影响，日韩、澳大利亚医药股全线走低，情绪层面或传导到中国医药资产。 周五（9月26日），港股市场全线调整，恒指跌1.35%，恒生科技及恒生生物科技指数各跌2.89%、 2.44%。"港股科技双雄"——科网、创新药同步回调。 大型科网龙头呈普跌格局，阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8%，港股AI核心工具——港股互 联网ETF（513770）场内收跌2.6%止步两连阳，全天宽幅溢价，低吸资金涌动。 创新药板块再度调整，大权重普跌，三生制药 ...

周五（9月26日），A股震荡调整，沪指跌0.65%，深成指跌1.76%，创业板指低开低走跌2.60%。两市缩 量成交2.15万亿元，全市场超3400只个股下跌。市场热点较为杂乱，以地产、白酒、银行为代表的"老 登"板块逆市活跃，以AI算力、半导体、机器人等为代表的"小登"板块回调。 地产逆市表现，聚焦龙头房企的地产ETF（159707）场内逆市涨逾1%创年内新高，资金抢筹2350万 份；百亿银行ETF（512800）场内逆市收涨，资金近10日加码超10亿元；临近十一长假，食品ETF （515710）全天溢价活跃，或有资金提前埋伏布局； | 序号 代码 类型 名称 | 涨跌幅 ▼ 成交额 | | --- | --- | | 1 159707 · 行 地产ETF | 1.15% 7970.43万 | | 159220 2 | | | 3 516020 主 化工ETF | 0.55% 8913.69万 | | ব 512800 行 银行ETF | 0.13% 9.96亿 | | 5 159296 | 0.10% 359.27万 | 下跌方面，人工智能、金融科技等高人气板块回调，资金逢跌抢筹。连涨五日后，重点布局光模 ...

周五（9月26日），地产板块逆市表现，代表A股龙头地产行情的中证800地产指数收涨近1%创年内新 高，多只成份股上涨。其中，招商蛇口上涨3.86%，滨江集团上涨2.29%，新城控股上涨1.85%，海南机 场、华发股份、上海临港等多股飘红。 消息面上，上海新一轮楼市调控政策实施满月效果显现，据监测数据显示，新政首周新房网签成交量环 比猛增超30%，随后三周市场逐渐回归常态但仍保持高位运行，政策实施首月全市新房总成交量较上月 增长19%，显示出该政策对房地产市场的短期刺激作用较为显著。 中银证券表示，随着北上深的结构性政策放松，楼市可能会有一小波短期的回温。配置端上，一方面， 流动性安全、重仓高能级城市、产品力突出的房企或更具备α属性；另一方面，得益于化债、政策纾 困、销售改善等多重逻辑下的困境反转的标的或具备更大的估值修复弹性。 国投证券认为，金九银十旺季来临下，房企供货强度持续提升，伴随核心城市调控政策宽松带来的购房 需求释放，叠加降息预期增强，新房销售有望迎来边际改善。建议关注困境反转类房企、保持拿地强度 的龙头房企、多元经营稳健发展的地方国企等。 热门ETF方面，全市场唯一跟踪中证800地产指数的地产ET ...

近日，华安基金发布高级管理人员变更公告，宣布公司副总经理谷媛媛因个人原因离任，离任日期为 2025年9月26日。这位在华安基金任职超过七年八个月的女性高管，其职业生涯的此番变动，引起了业 内的广泛关注。 谷媛媛的离任，不仅是华安基金内部管理层的一次重要调整，也为观察公募基金行业人才流动以及公司 在复杂市场环境下的战略定力提供了一个窗口。 | 基金管理人名称 | 华安基金管理有限公司 | | --- | --- | | 公告依据 | 《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》、《证券 | | | 基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员 | | | 监督管理办法》等相关规定 | | 高管变更类型 | 离任基金管理公司副总经理 | | 离任局级管理人员职务 | 副总经理 | | --- | --- | | 商任高级管理人员姓名 | 谷媛娱 | | 离任原因 | 个人原因 | | 离任日期 | 2025 年9月 26日 | | 转任本公司其他工作岗位的说明 | 无 | 她在华安基金的晋升轨迹同样明确：从市场业务二部大区经理，到产品部高级董事总经理，再到2018年 2月13日被提拔为总经理助理、副总经理。这两个中 ...

9月26日，是中证A500ETF成立一周年的日子。 从收益来看，自2024年10月15日上市以来，截至2025年9月25日，区间内中证A500ETF场内涨幅为 21.03%，而同期沪深300指数涨幅为15.96%，中证A500ETF相较沪深300指数跑出超5个点的超额收益。 从利润来看，2025年上半年，中证A500ETF为投资者赚取利润约4.62亿元，在结构性行情显著的市场 中，做到了为投资者实实在在"赚钱"。 优异的业绩和利润表现自然吸引了更多投资者加入。截至9月25日，中证A500ETF最新规模216亿元，累 计成交金额约6774亿元，累计服务客户超51万户，靠实力持续圈粉。 都是哪些人在买中证A500ETF呢？ 首先，是机构投资者。根据2025年中报，中证A500ETF前10持有人清一色全是机构，其中一向注重稳健 配置的险资占绝对主导，然后是券商自营盘，从占比变动来看，这些资金十分稳定，基本没有大进大出 迹象。 2025年中报 | 排名 | 持有人 = | 持有份额(份)( | 持有比例(%)= | 占比查动(%) = | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 中国人 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 Wind数据显示，截至9月19日，债券型ETF总规模突破6000亿元大关。近日，第二批共14只科创债ETF 集体成立，受到市场广泛关注。9月24日晚，第一财经电视《公司与行业》节目专访科创债ETF博时 （551000）基金经理张磊，分享科创债券与科创债ETF的投资价值。 科创债规模发展迅速 目前，科创债ETF市场规模已突破千亿，发展非常迅速，市场需求旺盛。究其原因，张磊认为，一方 面，科创债是政策鼓励支持，投资者可通过投资科创债参与国家战略、支持科技创新和自立自强；另一 方面，债券ETF工具属性突出，交易灵活便捷，极大的降低了投资者参与门槛。"展望未来，科技创新 仍是国家战略的重要目标，政策有望持续呵护鼓励支持。相应的发行主体和市场容量也将不断扩容，我 们坚定看好科创债这一品类发展速度和发展空间。" 张磊介绍，科创债是一类特殊类型的信用债，对发行人业务或募集资金用途有明确的规定和要求。核心 是围绕科技创新，要么发行人有高研发投入，要么募集资金用于研发、产业升级或者投资科创项目等。 按照交易所公布的科创债发行指引，科创债可分为四类：科创企业类，就是那些本身具有显 ...

上周五（9月19日）税期影响渐退，资金面边际转松，当日央行净投放1243亿元。本周一14天逆回购操 作重启，资金面延续暖意，主要资金价格小幅下行，当日央行净投放2605亿元。本周二资金面维持均衡 态势，主要资金价格继续小幅下行，当日央行净回笼109亿元。本周三央行延续净回笼，资金面边际收 敛，主要资金价格有所抬升，央行当日回笼170亿元。本周四受季末影响，周四资金面延续收敛，资金 利率整体上行，当日央行净投放2965亿元。本周四（9月25日）相较于上周五，DR001上行1bp收于 1.47%，DR007上行9bp收于 1.60%。 海外方面，欧元区9月制造业PMI初值49.5，为3个月低位，预期50.7，8月终值50.7；综合PMI初值 51.2，预期51.1，8月终值51；服务业PMI初值51.4，预期50.5，8月终值50.5。美联储主席鲍威尔表示， 联储的双重使命——充分就业和价格稳定均面临威胁，两面的风险意味着没有毫无风险的政策路径；重 申合理预期是关税一次性推升价格，称要确保关税不会持续影响；无法再认为美国劳动力市场是稳健 的，现在的确看到劳动力市场实质性疲软的现象；金融稳定的风险并未增加；银行业资 ...

行业政策导向 - 坚持党对金融工作的全面领导 基金行业跟随国家战略支持实体经济和服务民生 增强行业稳定性 [1] - 坚持强监管和防风险 通过严格监管规范行业运作 降低投资风险概率 [1] - 坚持问题导向 方案针对基金信息不透明和理财成本高等实际问题提出具体解决方案 [1] 投资者权益保护 - 坚持以投资者为本 要求基金公司将投资者利益置于首位 不以规模扩张为优先目标 注重实际收益 [1] - 坚持市场化与法治化 借鉴国际经验并结合中国实际 预计三年左右政策落地 推动理财环境规范化和透明化 [1] 行业发展框架 - 五个坚持构成公募基金高质量发展核心支柱 为行业提供明确发展方向 [1] - 政策框架强调服务民生和实体经济 强化行业根基和投资安全性 [1]

责任编辑：石秀珍 SF183 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 专题：北京公募基金高质量发展系列活动 新时代、新基金、新价值 ...