| | 分时 8日 1分 5分 15分 ■ | | | | | F9 我前盘后 雷加 九射 图线 工具 @ 0 | > | 化工ETF O | | 516020 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 0.81 | | | | 516020[化工ETF] 13:23 价 0.809 涨跌 0.009(1.13%) 均价 0.808 服交量 5520 | | A .. . | | 0.87 4 | | +0.014 +1.75% | | 0.808 | | | | was and manument | | | | SSE CNY 15:00:13 I/D+ | | 00 / 8 + | | | | | | | | | 0.9496 | 净值击势 | | 华宝化工ETF | | 0.800 | NAW | | | | | | 0.00% | 能 | 55.99% 经济 | -43764 | | 0.793 | | | | | | | 0.9496 | 亞 | 0.818 | 15720 | | | | | | ...

风险提示：以上产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投 资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金 的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投 资须谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险 评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且 基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金 合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收 益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国 证监会对上述基金的注册，并不表明其对上述基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保 证。基金投资须谨慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 太平洋证券指出，养猪行业产能去化动力持续增强，去化速度或加快。截至10月末，全国能繁母猪存栏 3990万头，较上月末少45万头。行业连续 ...

从估值方面来看，吃喝板块估值处于历史低位，当前或为板块左侧布局较好时机。数据显示，截至昨日 （12月18日）收盘，食品饮料ETF华宝（515710）标的指数细分食品指数市盈率为20.25倍，位于近10 年来6.46%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。 展望后市，国信证券指出，当前白酒板块基本面仍在左侧寻底，但估值及持仓双低位、对短期压力反映 较为充分，供需两端的积极信号均有望带来催化。当前板块或进入左侧布局阶段，具备价位、区域话语 权的优质公司有望获取更大增长空间。 深港证券指出，白酒需求端改善或需等待扩内需、鼓励消费政策的落地实施，预计酒企渠道库存、批 价、报表业绩慢于需求改善。当前股价位置下板块行情或先于基本面企稳回升，业绩回落期间渠道库 存、批价等动销或业绩改善的指标有望催化板块行情。龙头企业积极进行股东回报，白酒配置价值凸 显。 吃喝板块今日（12月19日）震荡上行，反映吃喝板块整体走势的食品饮料ETF华宝（515710）开盘后震 荡上行，截至发稿，场内价格涨1.18%。 成份股方面，大众品涨幅居前，部分白酒股亦表现亮眼。截至发稿，安琪酵母大涨超5%，一鸣食品、 新乳业、千禾味业涨超4%，桃李面包、 ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 今日（25/12/18）早盘港股科技板块延续调整态势。板块的持续震荡之际，市场资金积极借道相关产品 进行布局。Wind数据显示，12月以来累计超62亿资金加仓恒生科技相关ETF，其中人气产品恒生科技 ETF（513130）共获7.75亿元资金净流入，助推其最新份额增长至596.71亿份，刷新成立（2021/5/24） 以来历史新高。（份额数据来源：交易所，截至2025/12/17） 此外资金面向好态势同样体现在南向资金中。近期流速放缓的南向资金昨日（25/12/17）净流入额达 71.64亿元，展现出逆势加仓的态势，其中净买入集中于港股互联网龙头个股，显示出对板块的配置信 心。近期港股回调或主要受海内外流动性同步收紧的影响，南向资金的大举加仓流入有望为港股互联网 板块的估值修复提供支撑。（数据来源：Wind） 资金流入的背后或是资金对于市场对于科技产业未来发展的信心。东吴证券在研报中指出，从中长期 看，港股AI科技龙头估值处在合理区间，一旦有新的政策或产业催化，资金启动，港股科技板块可能 会有明显反弹。（资料来源：东吴证券-《港股和美股 ...

近期，市场对AI基础设施投资回报和融资可持续性的担忧升温，叠加美联储释放"慢降息"信号，海外科 技板块普遍承压并传导至A股。年末震荡行情窗口，资金或更青睐防御属性较强、股息率优势较明显且 具备底仓配置价值的红利类资产。 （数据来源：Wind，发布于25/12/17） 尽管近期市场波动加剧，红利类主题ETF标杆产品——红利低波ETF（512890）逆势吸金，已连续6个 交易日合计获8亿元资金加仓，四季度以来累计吸金48.75亿元，带动红利低波ETF（512890）最新份额 达218.35亿份，创下成立以来新高，同期基金规模达255.30亿元，成为市场首只且当前仅有的规模突破 250亿元的红利类主题ETF。 炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ （研报来源：兴业证券-双轮驱动，攻守兼备：掘金岁末年初红利投资机遇-25/12/15） 除了红利低波ETF（512890）近期获得场内资金关注，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）也 持续受到个人养老金投资者的青睐。根据2025年基金三季报数据，截至25/9/30，华泰柏瑞中证红利低 波ETF联接Y（022951）基金规模达 ...

化工板块今日（12月17日）全天猛攻！反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）全天单边上行，盘 中场内价格最高涨幅达到3.74%，截至收盘，涨3.48%。 资金面上，基础化工板块近日吸金不断。Wind数据显示，截至发稿，基础化工板块单日获主力资金净 流入额已超过87亿元，净流入额在30个中信一级行业中位居第4；近5个交易日，基础化工板块累计吸金 额更是高达129亿元，净流入额在30个中信一级行业中高居第3。 成份股方面，钾肥、锂电、氟化工等板块部分个股涨幅居前。截至收盘，盐湖股份、天赐材料双双大涨 超7%，多氟多涨超6%，万华化学、兴发集团等跟涨超5%。 | 序号 | 代码 名称 | 主力净流入额 5日主力净流入额 ▼ | | | --- | --- | --- | --- | | 1 | CI005011 电力设备及新能源(中信) | 45.78亿 | 223.58亿 | | 2 | Cl005012 国防军工(中信) | -18.34亿 | 144.85亿 | | 3 | Cl005006 基础化工(中信) | 87.63亿 | 129.72亿 | | ব | CI005026 通信(中信) | ...

今日（12月17日）A股三大指数集体走强，沪指涨逾1%，创业板指涨超3%，沪深两市成交额1.81万亿 元，环比放量870亿元。 市场为何突然拉升？可能和三方面因素相关：①"牛市骑手"券商股午后持续走强，或有资金在博弈中金 公司复牌；②午后多只宽基ETF放量异动，可能有重要资金进场护盘；③日本央行前副行长发表反对过 早加息言论，一定程度上缓解了市场对全球流动性收紧的担忧。 盘面上，光模块CPO强势爆发，新易盛、中际旭创包揽A股吸金榜前二，创业板人工智能ETF （159363）场内价格放量猛涨5%，全天获资金净申购1.62亿份；同样受益于光模块涨势，硬科技宽基 ——双创龙头ETF（588330）场内价格豪涨4%，近5日获抄底科技资金净流入8953万元。 "反内卷"方向亦有亮眼表现，碳酸锂期货主力合约突然暴拉，化工ETF（516020）、有色龙头ETF （159876）场内价格分别收涨3.48%、3.27%。 | 序号 代码 | | 名称 | 涨跌幅▼ | | --- | --- | --- | --- | | 1 159363 | | 创业板人工智能ETF华宝 5.00% | | | 2 = | 588330 | ...

市场行情表现 - 12月17日A股与港股市场午后反攻，上证指数收涨1.19%，恒生指数收涨0.92% [1] - A股及港股医药板块随市反弹，全市场最大医疗ETF（512170）收涨1.48%，全天振幅超2%，放量成交4.21亿元 [1] - A股制药板块午后启动，药ETF（562050）收涨1.19% [3] - 港股通创新药板块回暖，港股通创新药ETF（520880）成功收涨 [5] - 港股通医疗主题指数上涨0.73%，成份股中昭衍新药涨10.36%，京东健康与阿里健康分别涨1.69%和2.53% [7] 板块与个股动态 - A股医疗板块中民营医院、CXO、AI医疗等多题材活跃，美年健康涨停，昭衍新药、卫宁健康涨超7% [1] - 药ETF（562050）成份股中达仁堂、川宁生物涨超2%，核心权重股恒瑞医药涨1.94% [3] - 港股通创新药ETF（520880）成份股涨跌互现，云顶新耀大涨6.79%，复兴医药跌2.37%，康方生物、百济神州小幅收涨 [5] - 药ETF（562050）在重仓创新药的同时，约有25%的权重配置于中药板块，以对冲创新药的高波动 [3] 资金流向与产品动态 - 医疗ETF（512170）在行情反弹前连续两日获得逾亿元资金逢跌增仓 [1] - 港股通创新药ETF（520880）持续吸引资金关注，截至12月16日连续7日获资金净申购，最新基金份额升至41.72亿份，续创上市以来新高 [5] - 港股通医疗ETF华宝（159137）正在发售，该产品被动跟踪港股通医疗主题指数，覆盖CXO、AI医疗、医疗器械、创新药等港股医药核心龙头 [7] - 医疗ETF（512170）规模达253亿元，为全市场最大医疗ETF [11] 行业基本面与催化剂 - 创新药出海主题不断演进并落地：恒瑞医药海外合作方注册三项GLP-1/GIP双激动剂三期临床；和铂医药与百时美施贵宝达成9000万美元首付款交易；一品红核心痛风新药在海外获9.5亿美元首付款并购交易 [9] - CXO行业景气度明确向上，季度投融资数据、订单、业绩层面均呈现向好传导，内需型CRO订单呈现量价齐升趋势，益诺思、昭衍新药新签订单有望在四季度同环比增长进一步提速 [9] - 创新器械设备领域出现积极信号：先瑞达医疗与波士顿科学签署合作协议，海外头部药企近期加大对中国创新器械的关注，该板块景气度和估值水位已凸显价值区间 [9] - A+H医药板块自9月初进入阶段调整期已持续3个月，创新药前期高位风险充分释放，医疗等低位板块估值进一步收缩，分析指出当下或是中长期配置医药资产的较佳时机 [8] 投资策略与产品比较 - 港股通创新药ETF（520880）基金经理维持板块内部均衡配置策略，展望2026年创新药产业趋势不变，调整后板块释放弹性空间，同时关注基本面已开始改善的创新药产业链，并可从左侧角度逐步关注中药、医疗器械等领域 [10] - 不同医药ETF产品定位各异：港股通创新药ETF（520880）聚焦100%创新药；港股通医疗ETF华宝（159137）重仓京东健康等稀缺医疗龙头，CXO含量超37%；药ETF（562050）为全市场唯一跟踪中证制药指数的产品，组合为创新药+中药；医疗ETF（512170）为A股医疗龙头代表，CXO含量超25% [11] - 交易机制上，投资港股的相关ETF（如520880、159137）支持T+0交易 [11]

港股芯片产业链市场表现 - 12月17日午后，A+H芯片产业链异动拉升，港股方面，鸿腾精密涨超7%，蓝思科技、上海复旦涨超4%，华虹半导体涨超3%，中芯国际涨超2% [1] - 全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的港股信息技术ETF（159131）场内价格现跌1.7%，实时成交额4796万元 [1] - 该ETF在此前3日回调期间连续获资金净流入合计1176万元 [1] 国产AI芯片IPO动态与市场热度 - “GPU芯片第二股”、上海的沐曦股份今日登陆科创板，股价一度暴涨超过700%，最新市值超3300亿元 [2] - 除沐曦117天完成上市外，多家北京和上海的国产AI芯片龙头都行驶在IPO的快车道上 [2] 行业前景与ETF产品分析 - 智能算力需求旺盛，全球和我国AI算力市场保持高景气度 [3] - 我国AI算力芯片的自主可控已经成为确定性的未来发展趋势 [3] - 在“政策积极推动+下游需求强劲增长+替代空间大”多重因素的推动下，国产AI算力芯片产业链迎来发展机遇，国产AI算力未来将持续高速发展 [3] - 港股信息技术ETF（159131）是全市场首只聚焦“港股芯片”产业链的ETF，可以T+0交易 [3] - 标的指数由“70%硬件+30%软件”构成，重仓港股“半导体+电子+计算机软件”，涵盖42只港股硬科技公司 [3] - 指数成分股权重示例：中芯国际权重达20.48%，小米集团-W权重9.53%，华虹半导体权重5.80% [3] - 该指数不含阿里巴巴、腾讯、美团等大市值互联网企业，锐度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情 [3]

行业监管动态 - 近期《基金管理公司绩效考核管理指引（征求意见稿）》面向行业征求意见，标志着公募基金行业时隔三年迎来重大绩效改革，核心是推动“业绩为王” [1] - 《指引》要求基金公司根据基金产品中长期业绩和投资者盈亏情况，审慎确定分红频率与比例，对于过去三年业绩不佳、投资者亏损较大的公司，应适当降低分红 [1] - 此次改革涉及近千名基金经理的薪酬调整，被市场解读为“降薪” [1] 华泰柏瑞基金经营与分红分析 - 2024年，华泰柏瑞基金营业收入为23.13亿元，净利润为7.30亿元，净利润率为31.6% [2] - 2024年，公司向股东分红总额为3.16亿元，分红率高达43.29%，其中控股股东华泰证券（持股49%）获得分红1.55亿元 [2] - 近十年（2015-2024），公司累计净利润为32.01亿元，累计向股东分红达14.13亿元，十年平均分红率为44.14% [3] - 华泰证券近十年累计从华泰柏瑞基金获得分红6.92亿元 [2][3] 规模增长与经营效率 - 2024年末，华泰柏瑞基金非货币公募基金规模为5795亿元，是2015年末650.94亿元的8.9倍，行业排名从第19名提升至第8名 [4] - 2024年营业收入为23.13亿元，是2015年6.48亿元的3.57倍，行业排名从第31名提升至第17名 [6] - 2024年净利润为7.30亿元，是2015年1.64亿元的4.45倍，行业排名从第45名提升至第24名 [8] - 规模增长幅度（8.9倍）远高于营收（3.57倍）和净利润（4.45倍）的增长，表明公司出现了“规模不经济”现象，规模扩张对经营业绩的边际效用下降 [10] 业务结构依赖与风险 - 公司产品结构单一，高度依赖ETF，截至最新数据，在管总规模7807.07亿元中，ETF规模高达6012.00亿元，占比超过77% [11][12] - 公司过度依赖“国家队”中央汇金，截至2025年上半年末，中央汇金持有其沪深300ETF的市值达2929.05亿元，占公司非货规模6201.83亿元的47.23% [12][13] - 2024年11月，公司旗下核心产品沪深300ETF管理费率由0.50%大幅下调至0.15%，托管费率由0.10%下调至0.05% [13][14] - 降费影响显著：2025年上半年，沪深300ETF日均规模达3626.28亿元（接近2024年上半年1839.64亿元的两倍），但管理费收入仅为2.69亿元，仅为2024年上半年4.58亿元管理费的约六成 [14] - 受降费等因素影响，2025年上半年公司营业收入9.52亿元，同比下滑5%，净利润2.04亿元，同比大幅下滑36.16% [15] 产品业绩表现 - 从2022年至2024年完整三年看，公司旗下96只基金（主代码）中，66只产品亏损，占比68.75%，38只产品跑输业绩基准，占比39.58% [16][17] - 从2022年12月1日至2025年11月30日近三年看，公司旗下117只产品中，46只跑输业绩基准，占比39.32% [16][17] 市场观点与影响 - 市场人士指出，基金公司过高的分红率不利于其资本积累和风险防范，会削弱创新、扩张及应对风险的能力 [17] - 在市场低迷、基民收益不理想时期向股东高比例分红，对基金投资者的体验欠佳 [18] - 随着公司净利润在2025年上半年出现大幅下滑，其长期维持的高额分红模式预计难以持续 [15]