隔夜美联储官员的讲话显示对后续降息路径仍存在巨大分歧，CME"美联储观察"最新显示，美联储10 月降息25个基点概率下降至85.5%。对短期市场情绪构成扰动。 科技龙头则继续释放利好。继阿里官宣与英伟达合作Physical AI后，小米最新立下芯片军令状，雷军表 示，芯片是小米走向成功的必由之路。 招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，AI预期替代"内卷竞争烧钱"叙事。自研AI芯片训 练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。 创新药方面，当地时间9月25日，特朗普宣布，自10月1日起，美国将对任何品牌或专利的医药产品征收 100%的关税。受此影响，日韩、澳大利亚医药股全线走低，情绪层面或传导到中国医药资产。 周五（9月26日），港股市场全线调整，恒指跌1.35%，恒生科技及恒生生物科技指数各跌2.89%、 2.44%。"港股科技双雄"——科网、创新药同步回调。 大型科网龙头呈普跌格局，阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8%，港股AI核心工具——港股互 联网ETF（513770）场内收跌2.6%止步两连阳，全天宽幅溢价，低吸资金涌动。 创新药板块再度调整，大权重普跌，三生制药 ...

来源：新浪基金 周五（9月26日），港股市场全线调整，恒指跌1.35%，恒生科技及恒生生物科技指数各跌2.89%、 2.44%。"港股科技双雄"——科网、创新药同步回调。 大型科网龙头呈普跌格局，阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8%，港股AI核心工具——港股互 联网ETF（513770）场内收跌2.6%止步两连阳，全天宽幅溢价，低吸资金涌动。 创新药板块再度调整，大权重普跌，三生制药跌5.32%，百济神州、信达生物跌近2%，100%创新药研 发标的——港股通创新药ETF（520880）场内收跌1.44%，成交4.1亿元连续两日放量。场内高频溢价， 早盘及尾盘溢价率两度飙升，显示买盘积极介入。 | 分别 多日 1分 * | F9 盘前景后 最加 九特 画线 工具 @ (3 520880(基盐通新药ETF) 15:00 价: 0.616 滚歌 -0.008[-1.28%] 。 | | | 0.615 -0.009 -1.44% | | 港股通创新的ETFO | | | 37 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ...

创新药板块再度调整，大权重普跌，三生制药跌5.32%，百济神州、信达生物跌近2%，100%创新药研 发标的——港股通创新药ETF（520880）场内收跌1.44%，成交4.1亿元连续两日放量。场内高频溢价， 早盘及尾盘溢价率两度飙升，显示买盘积极介入。 "港股科技双雄"齐跌，影响因素或均来自海外。 隔夜美联储官员的讲话显示对后续降息路径仍存在巨大分歧，CME"美联储观察"最新显示，美联储10 月降息25个基点概率下降至85.5%。对短期市场情绪构成扰动。 科技龙头则继续释放利好。继阿里官宣与英伟达合作Physical AI后，小米最新立下芯片军令状，雷军表 示，芯片是小米走向成功的必由之路。 招商证券表示，互联网板块仍是港股最具弹性的主线，AI预期替代"内卷竞争烧钱"叙事。自研AI芯片训 练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局，增强变现能力可持续性。 周五（9月26日），港股市场全线调整，恒指跌1.35%，恒生科技及恒生生物科技指数各跌2.89%、 2.44%。"港股科技双雄"——科网、创新药同步回调。 大型科网龙头呈普跌格局，阿里巴巴-W回调3.2%，小米集团-W重挫8%，港股AI核心工具——港股互 联网ETF ...

港股AI板块表现 - 小米集团-W领涨港股AI板块 收涨4.48% 盘中涨幅超5% [1] - 哔哩哔哩-W涨超2% 快手-W涨逾1% 腾讯控股和美团-W跟涨 [1] - 阿里巴巴-W盘中续创四年新高 短线微调收跌1.15% [1] 个股价格数据 - 小米集团-W现价59.45港元 单日上涨2.55港元 [2] - 汇量科技涨4.11%至20.5港元 金山软件涨2.73%至36.12港元 [2] - 哔哩哔哩-W报211.2港元涨2.33% 贝壳-W涨1.7%至50.85港元 [2] 行业催化事件 - 小米发布旗舰机型小米17系列 搭载澎湃OS3及第五代骁龙8至尊版 [4] - 小米智能电动汽车目标年交付量100万辆 预计总收入达7000亿元 [4] - 阿里巴巴追加AI投入 与英伟达合作Physical AI并发布七款大模型 [4] 机构观点分析 - 互联网公司分为通用大模型（阿里/腾讯）和垂类应用（美图/快手）两类 [5] - 阿里云具备全栈AI能力 包括通义大模型和中国第一的AI基础设施 [4] - 自研AI芯片或重塑全球竞争格局 科技巨头盈利支撑强劲 [6] 指数表现对比 - 中证港股通互联网指数年内涨54.14% 最大涨幅72.83% [8] - 显著跑赢恒生科技指数（涨40.87% 最大涨幅55.01%） [8] - 指数市盈率26.19倍 处于近5年30.61%分位点 [8] ETF资金动向 - 港股互联网ETF(513770)规模突破115亿元 创历史新高 [10] - 单日成交额10.41亿元 环比放量77% [2] - 前三大权重股为阿里巴巴-W(18.11%) 腾讯控股(15.29%) 小米集团-W(12.15%) [7]

9.24一周年之际，A股、港股联袂奏出凯歌，昨日阿里云栖大会更是点燃港股科技行情，阿里巴巴-W放 量大涨9.16%，股价创下四年新高。 市场各方认为，阿里巴巴作为科技巨头，其股价的豪气起飞既标示了港股一批代表"新质生产力"的核心 资产，其发展空间及估值优势正吸引着全球资金的热情涌入，同时，这些高科技龙头公司与AI浪潮的 积极融合共舞，则可能更激发起了市场对于AI发展大趋势的高度热情与憧憬。 华宝基金作为公募基金业内有口皆碑的ETF先锋投资机构，近年来十分重视港股市场的战略机遇，公司 已在创新药、红利低波、互联网、新消费等行业/主题/策略赛道上布局多只深具特色的港股基金。市场 关注到，日前华宝基金旗下香港大盘30ETF（520560）及香港大盘LOF基金（A类 501301；C类 006355）、港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类 017125；C类017126）均对阿里巴巴等科技 前沿企业有重仓布局，这些高"AI含量"的优质工具型产品正吸引着投资者一键配置港股核心资产、深入 分享AI革命历史机遇。 联袂生辉 港股核心仓+AI科技巨头 9月19日，华宝基金发布公告，旗下华宝港股通恒生中国（香港上 ...

港股AI及互联网板块表现 - 港股AI攻势再起 核心ETF港股互联网ETF场内价格涨1.54% 盘中再现宽幅溢价 显示买盘资金态度积极 [1] - 港股通互联网板块仍是港股最具弹性的主线 流动性宽松提振估值 AI预期替代内卷竞争烧钱叙事 [2] - 阿里、腾讯的云业务在行业顺风环境下超预期高速成长 科技巨头盈利支撑强劲 [2] - 自研AI芯片训练大模型或重塑全球AI芯片竞争格局 增强变现能力可持续性 [2] 小米集团产品发布及市场表现 - 小米发布全新旗舰手机小米17系列 涵盖小米17、小米17 Pro和小米17 Pro Max三款机型 全系定位高端 分别主打极致标准体验、小尺寸旗舰与顶级影像科技 [2] - 全系搭载全新的小米澎湃OS 3操作系统 进一步提升系统流畅度、跨设备互联能力与AI智能化水平 [2] - 小米集团-W涨约5% 哔哩哔哩-W、快手-W涨超2% 腾讯控股、美团-W跟涨 [4] 港股互联网ETF及指数构成 - 港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数 [2] - 指数前十大权重股分别为阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、美团-W、商汤-W、京东健康、阿里健康、哔哩哔哩-W、快手-W、金蝶国际 [2]

港股AI板块表现 - 港股AI板块持续上涨 港股互联网ETF场内价格续涨逾1% 逼近前高[1] - 权重股阿里巴巴-W再涨近1% 续刷4年新高 哔哩哔哩-W涨超4% 小米集团-W涨超2% 腾讯控股跟涨[1] 阿里巴巴AI战略进展 - 阿里巴巴在云栖大会宣布追加AI投入 与英伟达合作Physical AI并发布七款大模型[3] - 公司在3800亿基础上增加AI投资规模[3] 港股互联网公司AI业务分类 - 以通用大模型和云计算为核心方向的公司包括阿里巴巴、腾讯等[3] - 以垂类应用为突破口的公司包括美图、快手等[3] - 两类公司的AI业务均处于快速发展期[3] 云计算出海机遇 - 底层模型与云计算平台技术双重突破推动互联网大厂云出海元年开启[3] - 中企出海需求及海外本地AI应用需求快速提升[3] - 海外云计算市场属于从0到1的蓝海市场 蕴含重大商业机遇[3] 资金流向分析 - 外资机构方舟投资四年来首次买入阿里巴巴ADR 显示外资对中国科技龙头兴趣回归[3] - 南向资金昨日净买入137.05亿港元 其中阿里巴巴-W获增仓53.39亿港元[3] - 南向资金连续24个交易日净买入阿里巴巴 期间合计增仓额达674.516亿港元[3] 港股互联网ETF持仓结构 - 阿里巴巴-W为第一大权重股 占比18.11% 腾讯控股占比15.29% 小米集团-W占比12.15%[4][5] - 前十大持仓股合计占比超72% 龙头优势显著[4] - 指数成份股涵盖信息技术、通信服务、可选消费、医药卫生等多个行业[5] 指数表现对比 - 中证港股通互联网指数年初至今上涨54.14% 自最低点最大涨幅达72.83%[6] - 恒生科技指数同期上涨40.87% 自最低点最大涨幅55.01%[6] - 港股互联网指数较恒生科技指数产生明显超额收益[5] ETF产品特征 - 港股互联网ETF最新规模突破110亿元 创历史新高[6] - 年内日均成交额近6亿元 支持日内T+0交易且不受QDII额度限制[6] - 产品跟踪中证港股通互联网指数 为港股AI核心投资工具[4]

阿里巴巴AI战略及市场表现 - 阿里巴巴在云栖大会宣布多项AI重磅信息 包括与英伟达开展Physical AI合作 覆盖数据合成处理及模型训练等各个方面 [1][5] - 公司积极推进3800亿AI基础设施建设并计划追加更大投入 预测2032年阿里云全球数据中心能耗规模将提升10倍 [5] - 推出Qwen3-Max模型 为阿里巴巴迄今规模最大能力最强的模型 在LMArena文本排行榜位列第三 超越GPT-5-Chat 累计开放300+开源模型为全球第一 [5] 港股科技板块行情 - 阿里巴巴-W放量大涨9.16%创阶段新高 南向资金连续23个交易日净买入合计621.16亿港元 今日再度涌入137亿港元 [1] - 其他科技龙头集体跟涨 快手-W涨超3% 小米集团-W及腾讯控股涨超2% 哔哩哔哩-W及美团-W涨逾1% [1] - 华尔街明星基金经理Cathie Wood管理的方舟投资四年来首次买入阿里巴巴ADR 显示外资对中国科技龙头兴趣回归 [1] 行业分类及发展机遇 - 港股互联网公司分为两类 以通用大模型和云计算为核心方向的阿里巴巴及腾讯 以垂类应用为突破口的美图及快手 两类公司AI业务正迎来快速发展期 [6] - 在底层模型与云计算平台技术双重突破背景下 中企出海需求及海外本地AI应用需求快速提升 互联网大厂云出海元年开启 海外云计算市场为从0到1蓝海市场 [6] - 兴业证券表示港股互联网龙头估值合理偏低 在成长板块中性价比高 下半年AI科技有望迎来更多突破 业绩恢复向上弹性值得期待 [4] 指数及ETF表现 - 中证港股通互联网指数较恒生科技指数明显超额 年内涨幅达54.14% 自最低价最大涨幅72.83% [7][8] - 港股互联网ETF（513770）场内价格收涨2.69% 重回所有均线上方 全天成交额超5.88亿元 最新规模突破110亿元创历史新高 [2][8] - 该ETF前两大权重股为腾讯控股及阿里巴巴-W 权重分别为15.61%及13.37% 前十大持仓股合计占比近70% [6][7]

港股AI板块表现 - 阿里巴巴-W涨幅扩大逾7% 创2021年10月以来新高 快手-W涨超4% 腾讯控股 美团-W 哔哩哔哩-W均涨逾1% [1] - 港股互联网ETF(513770)场内价格涨超2% 重回所有均线上方 实时成交额超4亿元 [2] 个股价格数据 - 阿里巴巴-W未提供具体价格数据 金蝶国际报16.910港元 快手-W报77.350港元 涨3.300港元 涨幅4.46% [2] - 金山软件报34.940港元 涨0.760港元 涨幅2.22% 阿里健康报6.640港元 涨0.140港元 涨幅2.5% [2] - 腾讯控股报647.50港元 涨12.000港元 涨幅1.89% 美团-W报102.700港元 涨13/100港元 涨幅1168% [2] - 医脉通报12.800港元 涨0.200港元 涨幅1.59% 哔哩哔哩-W报206.600港元 涨3.200港元 涨幅1.57% 京乐健康报67.950港元 [2] 阿里巴巴AI战略进展 - 阿里集团CEO吴泳铭表示大模型是下一代操作系统 AI云是下一代计算机 公司正积极推进3800亿的AI基础设施建设 计划追加更大投入 [3] - 到2032年阿里云全球数据中心能耗规模将提升10倍 意味着阿里云算力投入将指数级提升 [3] - 通义千问累计开放300+开源模型 覆盖全尺寸全模态 开源模型下载量已突破6亿+ [4] 资金流向 - 南向资金连续23个交易日净买入阿里巴巴 期间合计净买入621.16亿港元 [4] - 南向资金持续流入 积极"抢筹"港股AI核心资产 [4] 券商观点 - 浙商证券将港股互联网公司分为两类：以通用大模型和云计算为核心方向的阿里巴巴 腾讯等 以及以垂类应用为突破口的美图 快手等 两类公司AI业务正迎来快速发展期 [4] - 中信建投证券指出美联储降息周期推进对港股形成直接利好 港股流动性充裕 AI叙事在阿里云业绩高增和互联网企业自研芯片下得到强化 [4] 指数表现对比 - 中证港股通互联网指数年初至2025年9月12日累计涨幅49.9922% 自最低价的最大涨幅65.8831% [6] - 恒生科技指数同期累计涨幅34.0448% 自最低价的最大涨幅48.6406% [6] - 港股通互联网指数表现明显优于恒生科技指数 区间累计涨幅及最大涨幅均超额逾15个百分点 [5] ETF产品特征 - 港股互联网ETF(513770)最新规模突破110亿元 创历史新高 年内日均成交额近6亿元 [6] - 该ETF支持日内T+0交易 不受QDII额度限制 流动性佳 [6] - 跟踪的中证港股通互联网指数前两大权重股为腾讯控股(15.61%)和阿里巴巴-W(13.37%) 前十大持仓股合计占比近70% [8] 历史业绩参考 - 中证港股通互联网指数2020年涨109.31% 2021年跌36.61% 2022年跌23.01% 2023年跌24.74% 2024年涨23.04% [7]

港股AI板块表现 - 9月24日港股AI板块快速走强 阿里巴巴-W涨逾6% 美团-W和快手-W涨超2% 腾讯控股和小米集团-W跟涨 [1] - 港股互联网ETF（513770）低开高走 场内价格涨逾2% [1] 阿里巴巴AI战略布局 - 阿里集团宣布积极推进3800亿AI基础设施建设 计划追加更大投入 [1] - 阿里云全球数据中心能耗规模将在2032年提升10倍 [1] 港股市场环境 - 美联储降息周期推进对港股形成直接利好 [1] - 南向资金持续流入 港股流动性充裕 [1] - AI叙事在阿里云业绩高增和互联网企业自研下得到强化 [1] 港股互联网ETF特征 - 跟踪中证港股通互联网指数 重仓港股科技和互联网龙头 [2] - 腾讯控股和阿里巴巴-W为前两大权重股 占比分别为15.61%和13.37% [2] - 前十大持仓股合计占比近70% 龙头优势显著 [2] 指数表现与基金规模 - 中证港股通互联网指数年内表现优于恒生科技指数 累计涨幅和最大涨幅超额逾15个百分点 [2] - 港股互联网ETF（513770）规模突破110亿元创历史新高 年内日均成交额近6亿元 [2] - 基金支持日内T+0交易且不受QDII额度限制 流动性佳 [2]