A股今日（9月29日）气势如虹！三大指数集体猛拉，截至收盘，上涨指数涨0.9%，深证成指、创业板 指双双涨超2%。沪深两市全天成交额合计21614.65亿元，较上一日增量145.75亿元。 盘面热点轮番活跃，300亿顶流券商ETF（512000）场内价格收涨4.8%；工信部等八部门重磅发文，有 色金属板块大涨，揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）场内价格收涨4.17%；金融科技涨 势如虹，同类规模超百亿、流动性断层第一的金融科技ETF（159851）场内价格盘中上探4.88%；新能 源爆发，固态电池概念表现强劲，化工ETF（516020）、绿色能源ETF（562010）场内价格双双大涨超 2%。 | 序号 代码 名称 | 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | | 1 899 512000 券商ETF | 4.80% | | 2 159876 有色龙头ETF | 4.17% | | 3 516360 新材料ETF | 3.04% | | 4 159851 金融科技ETF | 2.99% | | 5 562010 绿色能源ETF | 2.92% | 消息面上，据证券日报，三季度即将结束，四季 ...

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）盘中最高涨幅达1.49% 收盘涨1.36% [1] - 氟化工、锂电、改性塑料等细分板块领涨 多氟多涨停 天赐材料涨超9% 新宙邦涨超6% 金发科技和巨化股份跟涨超5% [1] - 化工ETF当日成交额达6742.33万元 量比指标为1.165 [2] 技术突破与产业影响 - 清华大学开发出能量密度604Wh/kg的高安全聚合物电池 较商业化电池性能提升近3倍 [2] - 新型含氟聚醚电解质通过热引发原位聚合技术增强固态界面接触与离子传导能力 [2] - 该技术突破为高能量密度固态电池产业化提供支撑 有望推动电动汽车、储能系统及低空经济领域技术革新 [3] 行业估值与配置价值 - 细分化工指数市净率2.26倍 处于近10年37.25%分位点 显示中长期配置性价比凸显 [3] - 化工ETF近5成仓位集中配置万华化学、盐湖股份等大市值龙头股 其余5成覆盖磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头 [4][5] 行业基本面与政策环境 - 化工行业中报业绩整体弱势 但润滑油等子行业表现超预期 [4] - 欧洲化工产能加速退出 国内反内卷政策持续推进 各子行业出台淘汰落后产能政策细则 [4] - 需求端美国关税冲击影响告一段落 行业供需格局有望持续改善 [4] 投资工具与布局方式 - 化工ETF（516020）全面覆盖化工各细分领域 场外投资者可通过联接基金（A类012537/C类012538）布局 [5] - 指数成份股包含多氟多（002407）、天赐材料（002709）、新宙邦（300037）等涨幅领先个股 [2]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）9月24日收盘上涨1.24% 盘中最高涨幅近2% [1] - 橡胶助剂、锂电、氟化工等细分领域个股领涨 彤程新材、恩捷股份涨停 天赐材料、多氟多涨超6% 蓝晓科技涨超5% [1] - 细分化工指数市净率2.21倍 处于近10年34.83%分位点低位 [3] 政策驱动因素 - 国家能源局等四部门推动建立高安全高可靠电池储能装备体系 [2] - 反内卷政策持续推进 各子行业出台淘汰落后产能细则 [2] - 地产消费等一揽子政策有望提振化工终端需求 [4] 行业供需格局 - 欧洲化工产能加速退出 行业供需持续改善 [2] - 化工扩产周期步入尾声 行业有望进入长景气周期 [4] - 产能扩张放缓将提升潜在股息率 化工行业从吞金兽转向摇钱树 [4] 细分领域机会 - 化工ETF（516020）近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头 [5] - 其余5成仓位覆盖磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头 [5] - 建议关注能耗管控、新增产能管控及落后产能清出方向 [3]

化工板块今日（9月23日）深陷回调。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）开盘后震荡走弱， 盘中场内价格跌幅一度达到2.33%，截至发稿，跌1.78%。 从估值方面来看，数据显示，截至昨日（9月22日）收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数 市净率为2.24倍，位于近10年来36.79%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。 德邦证券指出，政策发力引领供需格局改善，建议关注化工顺周期投资机会。自2024年9月重要会议以 来，地产消费等一揽子政策陆续出台，有望消除市场前期担忧、提振经济信心，化债和稳定房地产等政 策也有望带动终端化工品需求。结合供给端，本轮自2021年以来的化工扩产周期或已步入尾声。其认 为，化工行业有望进入新一轮长景气周期。 成份股方面，磷肥及磷化工、钛白粉、氯碱等板块部分个股跌幅居前。截至发稿，川发龙蟒、中核钛 白、联泓新科跌超4%，航锦科技、易普力、圣泉集团等多股跌超3%，拖累板块走势。 | | | 分野 8日 1分 5分 15分 30分 60分 日 周 月 · | | | | | F9 盘箱盘后 露加 九成 面线 工具 @ (2) > | | 4. TETF (D) ...

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）9月19日场内价格上涨0.41%至0.741元，全天多数时间红盘震荡 [1] - 中核钛白和广东宏大涨幅超7%，蓝晓科技和宏达股份涨超4%，天赐材料涨超3% [1] - 细分化工指数市净率2.25倍，处于近10年37.06%分位点低位 [3] 细分行业与个股表现 - 钛白粉、民爆用品、合成树脂等细分板块涨幅居前 [1] - 中核钛白（服装修工行业）涨7.49%，广东宏大（民爆用品行业）涨7.11% [2] - 蓝晓科技（合成树脂行业）涨4.59%，宏达股份（化肥行业）涨4.19% [2] 行业供需与竞争格局 - 基础化工在建工程连续三个季度环比负增长，2025年Q2在建工程/固定资产比率降至24%，较2023年Q2高点下降13个百分点 [4] - 涤纶长丝、草甘膦、BOPET、有机硅等子行业发起"反内卷"号召优化竞争格局 [2] - 行业供给端扩产减速，整体格局向好，静待政策落地 [4] 估值与配置价值 - 化工行业处于周期底部区间，中长期配置性价比凸显 [2][3] - 行业盈利承压，政策引导与行业主动改善双端发力下板块向上弹性空间充分 [2] - 反内卷措施有望推动全球化工产能扩张大幅放缓 [5] 资金与投资逻辑 - 化工行业经营活动现金流量净额充沛，产能扩张放缓可能大幅提升潜在股息率 [5] - 化工标的有望兼具高弹性和高股息优势 [5] - 化工ETF近5成仓位集中于万华化学等大市值龙头股，其余覆盖磷肥、氟化工等细分领域 [6]

化工板块市场表现 - 化工ETF（516020）9月17日盘中震荡盘整 场内价格涨0.27%至0.744元[1] - 改性塑料、民爆用品、橡胶助剂等细分板块领涨 金发科技大涨超9% 广东宏大涨超5% 彤程新材与杭氧股份涨超3%[1] - 化工ETF近10日累计吸金8.1亿元 近20日净申购额超17亿元[2] 细分行业动态 - 农药行业持续去库存 2025年6月末存货占总资产比例13.94% 较3月末下降0.12个百分点 部分品种价格开始上行[3] - 基础化工行业2025Q2固定资产总额达14222亿元 同比增长14.5% 增速较Q1提升2.6个百分点[4] - 反内卷整治推动产能优化 农药、有机硅、涤纶长丝、煤化工和轻烃化工行业景气度有望阶段性好转[4] 估值与配置机会 - 细分化工指数市净率2.27倍 处于近10年37.18%分位点低位 中长期配置价值凸显[3] - 化工ETF近5成仓位集中于万华化学、盐湖股份等大市值龙头 其余仓位覆盖磷肥、氟化工、氮肥等细分领域龙头[5] 指数历史表现 - 细分化工指数近5年年度收益率分别为：2020年51.68%、2021年15.72%、2022年-26.89%、2023年-23.17%、2024年-3.83%[6]

市场走势 - 上周市场基本回到前期高点且盘中突破8月底高点 恒生指数创年内新高但恒生科技未突破前高 [1] - 指数内部科技和创新药分别引领行情 中美市场均较为平静等待重大交易周 [1] - A股市场回补力度较强但波动同步加大 10年期国债1.8%位置被机构增持 本周再次以2bp空间进行新一轮测试 [1] 投资策略 - 延续"股市震荡上行"总体判断 高度重视本周边际资金和定价方向 [1] - 关注三大方向：长期受益于宽松的小盘成长制造业（机器人/新能源/机械制造等） 地产/红利等周期板块 医药等超跌板块 [1] - 建议平配以上板块等待确定性 本周进入方向性博弈关键阶段 [1] 板块配置 - 高弹硬科技板块推荐创业板人工智能ETF(159363)和双创龙头ETF(588330) [2] - 反内卷逻辑推荐化工ETF(516020)和有色龙头ETF(159876) [2] - 牛市逻辑推荐金融科技ETF(159851)和券商ETF(512000) [2] - 补涨逻辑推荐港股互联网ETF(513770)/港股通创新药ETF(520880)/食品ETF(515710) [2] - 网格交易推荐科创人工智能ETF华宝(589520) [2] 市场环境 - 近一周股市拥挤度回落 波动率尚未在高位 大跌后快速修复 市场总体预期相对稳定 [2] - 股市结构性预期差异将在本周交易大周内明晰 市场方向也将在本周定位 [2] - 债市在压力测试后仍面临流动性冲击 需进一步重视 [2] - 全球宽松预期VS国内流动性宽裕 联储议息会议和中美新一轮谈判成为全球资产关注点 [2]

黄金与有色金属市场表现 - COMEX黄金价格创历史新高达到3736美元/盎司 自2025年以来累计上涨超过40% [1] - 有色龙头ETF(159876)年内涨幅高达51.5% [1] - 全球30年期国债收益率上升预示商品周期到来 [1] 美联储政策影响 - 市场预计美联储9月降息25基点概率超90% [1] - 美国就业市场疲软 6月非农就业出现2020年来首次负增长 7-8月数据持续低于预期 [1] - 政策转变带来三大利好：美元贬值提升实物资产避险需求 美元计价金属购买力增强 资金成本降低刺激工业金属需求扩张 [1] 有色金属ETF配置特点 - 有色龙头ETF标的指数为中证有色金属指数 配置包含25.3%铜 14.2%铝 13.6%黄金 [2] - ETF管理规模达2.81亿元 为同类指数中规模最大 [2] - 多元化配置兼顾黄金避险红利与工业金属复苏潜力 [2] 化工行业政策环境 - 反内卷政策实施后产能优化成效显现 8月中国PPI同比降幅收窄至2.9% [2] - "十四五"期间推进工业降碳工作 建设全球最大新能源产业链 [2] - 绿色制造体系不断完善 政府计划实施绿色工厂扩建计划培育零碳工厂和园区 [2] 化工行业投资前景 - 反内卷政策推动有序竞争 产能扩张将显著放缓 [3] - 行业经营活动现金流充裕 潜在股息率有望显著提升 [3] - 化工ETF(516020)标的指数近三个月涨幅23.28% 优于上证指数(13.96%)和沪深300指数(16.77%) [3] 企业财务改善情况 - 阳煤化工2025年上半年亏损同比减亏20.18% 带息负债下降 财务费用减少33.92% [3] - 化工ETF标的指数市净率2.29倍 处于近十年37.38%分位点 显示估值优势 [3] 市场资金流向 - 有色龙头ETF(159876)年内规模增幅达340% [4] - 化工ETF(516020)年内规模增幅达524% [4] - 市场资金对有色金属和化工行业趋势进行前瞻性布局 [4]

化工板块今日（9月16日）早盘持续下探，午后有所回升。反映化工板块整体走势的化工ETF （516020）早盘场内价格一度跌超2%，午后跌幅收窄，截至发稿，跌0.8%。 成份股方面，锂电、钾肥、氟化工等板块部分个股跌幅居前。截至发稿，天赐材料大跌超3%，藏格矿 业、宝丰能源、鲁西化工跌超2%，三美股份、多氟多、盐湖股份等多股跌超1%。 | 序号 | 证券代码 | 证券简称 | 区间涨跌幅 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | [区间首日] 2025-7-1 [区间尾日] 2025-9-15 [車位] % | | | 1 | 000813.CSI | 细分化工 | | 23.2947 | | 2 | 000001.SH | 上证指数 | | 12.0797 | | 3 | 000300.SH | 沪深300 | | 15.1668 | 注：细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022 年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调 整，其回测 ...

化工板块市场表现 - 化工ETF(516020)9月15日收盘场内价格上涨0.13% 全天保持红盘震荡[1] - 锂电 钛白粉 氟化工等细分领域个股涨幅领先 天赐材料涨停 龙佰集团大涨5.09% 多氟多和金发科技均涨超3% 广东宏大与和邦生物涨超1%[1] 锂电板块驱动因素 - 中国汽车工业协会发布汽车整车企业供应商账款支付规范倡议[2] - 福建省发布《关于加快福建经济社会发展全面绿色转型的行动方案》[3] - 发改委与能源局联合印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》 叠加储能大会召开[3] - 工信部等八部门印发《汽车行业稳增长工作方案》 提出2025年汽车销量目标3230万辆 其中新能源汽车1550万辆[3] 行业基本面与估值 - 锂电产业链扩产周期重启形成市场共识 头部企业在储能系统集成 材料研发及产能布局方面优势显著 盈利水平随行业景气度回升明显修复[3] - 细分化工指数市净率为2.29倍 处于近10年来37.48%分位点 估值处于历史低位区间[3] - 旺季效应与技术突破形成双重催化 具备强业绩确定性的龙头企业有望持续受益[3] 行业前景展望 - 反内卷措施有望使全球化工行业产能扩张大幅放缓 中国化工行业经营现金流量充沛 潜在股息率将大幅提升[4] - 供给端改变将带来景气度止跌回升 化工标的有望兼具高弹性和高股息优势[4] - 2025年下半年中美财政政策有望加码 欧洲部分装置加速退出 化工行业有望迎来景气上行周期[5] - 供给端受限行业随着需求回升 景气度有望持续提升[5] 投资工具分析 - 化工ETF(516020)跟踪中证细分化工产业主题指数 全面覆盖化工各细分领域[5] - 近5成仓位集中于万华化学 盐湖股份等大市值龙头股 其余5成仓位布局磷肥及磷化工 氟化工 氮肥等细分领域龙头股[5] - 场外投资者可通过化工ETF联接基金(A类012537/C类012538)布局化工板块[5]