科创人工智能ETF市场表现 - 12月29日早盘，科创人工智能ETF（589520）场内价格一度涨超1.8%，现涨1.38%，盘中收复60日均线，冲击日线4连阳 [1][8] - 成份股表现强势，芯原股份领涨超7%，云天励飞涨逾5%，寒武纪涨超4%，道通科技、复旦微电、恒玄科技、石头科技等个股跟涨 [1][8] 核心催化事件 - 消息称字节跳动2026年将从华为采购昇腾芯片，订单总额或超400亿元 [3][10] - 截至11月底，科创人工智能ETF（589520）标的指数中，字节跳动产业链成份股权重占比达33.66% [3][10] 行业与政策背景 - 政策驱动，顶层部署“人工智能+”行动，新五年规划将“科技自立自强水平大幅提高”列为核心目标，为AI和国产替代提供长期支持 [5][12] - 外部压力倒逼，在大国博弈背景下，科技安全是重要主线，AI和国产替代具有长期确定性 [6][12] - 国投证券指出，国产算力从供给侧和需求侧均迎来新变化，一方面华为昇腾等国产算力芯片持续迭代，另一方面国内互联网大厂逐步适配国产芯片 [3][10] 行业基本面与业绩 - 2025年三季报显示，科创人工智能ETF（589520）30只成份股中，20家上市公司实现盈利，22家归母净利同比正增长，业绩表现强劲 [6][12] - 中银证券指出，AI应用作为AI产业链下游，对比之下涨幅有限，仍具备较高配置性价比，产业拐点催化之下，AI应用或将迎来补涨行情 [6][12] 产品特征与定位 - 科创人工智能ETF（589520）及其联接基金重点布局国产AI产业链，具备较强国产替代特点 [6][13] - 该ETF前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [6][13] - 该ETF是融资融券标的，被视为一键布局国产算力的高效工具 [6][13]

市场表现 - 科创人工智能ETF（589520）早盘场内价格一度上涨超过1.8%，当前上涨1.38%，盘中收复60日均线，冲击日线四连阳 [1] - 成份股中，芯原股份领涨超过7%，云天励飞上涨超过5%，寒武纪上涨超过4%，道通科技、复旦微电、恒玄科技、石头科技等个股跟涨 [1] 核心催化事件 - 消息称字节跳动计划于2026年从华为采购昇腾芯片，订单总额可能超过400亿元人民币 [3] - 国投证券指出，国产算力在供给侧和需求侧均迎来新变化，华为昇腾等国产算力芯片持续迭代，国内互联网大厂正逐步适配国产芯片 [3] 行业与政策背景 - 政策驱动，顶层部署“人工智能+”行动，新五年规划将“科技自立自强水平大幅提高”列为核心目标，为人工智能和国产替代提供长期支持 [6] - 外部压力倒逼，在大国博弈背景下，科技安全是重要主线，人工智能和国产替代具有长期确定性 [6] 行业基本面与业绩 - 2025年三季报显示，科创人工智能ETF（589520）的30只成份股中，有20家上市公司实现盈利，22家归母净利润实现同比正增长 [6] - 中银证券指出，人工智能应用作为产业链下游，对比之下涨幅有限，仍具备较高配置性价比，产业拐点催化下，人工智能应用或将迎来补涨行情 [6] 产品结构与投资逻辑 - 截至11月底，科创人工智能ETF（589520）标的指数中，字节跳动产业链成份股权重占比达到33.66% [3] - 该ETF重点布局国产人工智能产业链，具备较强国产替代特点，前十大重仓股权重占比超过70%，第一大重仓行业半导体占比超过50%，集中度高，具备较强进攻性 [7] - 该ETF是融资融券标的，被视为一键布局国产算力的高效工具 [7]

来源：小白读财经 最近有个现象挺有意思：字节跳动的豆包日均调用量突破了50万亿tokens，新版本一出就火，展现出令 人惊叹的用户黏性与生态渗透力；阿里旗下的AI健康助手"蚂蚁阿福"新版本一推出便冲上了应用商店榜 首，月活跃用户迅速达到1500万。 01机构共识：2026，AI开始"真赚钱"的关键年 看看各家机构对2026 年的展望，在成长这条线上，AI 仍是大家几乎一致看好的方向。只不过，资本已 经不只为AI故事和算力基建买单，也在关注技术能否切实落地、创造出可以验证的商业模式和利润增 长。 比如： 东兴证券的分析指出，人工智能行业正迎来政策、技术、需求"三维共振"的新阶段，国家层面的战略支 持、技术从实验室走向产业化的关键节点，再加上全球范围内像豆包调用量激增这样的真实需求释放， 共同构成了2026年AI投资的核心逻辑。 华安证券的分析认为，如果说2023是大模型元年，2024-2025是算力基建加速期，那么2026年有望成为 AI从基建向规模化商业应用和产业深度渗透转化的重要阶段。AI的竞争，不再是比谁的参数多，而是 比谁的技术能规模化落地，真正提升各行各业的效率。 光大证券发布研报称，2026年AI应 ...

12月25日早盘，市场盘整，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF（589520）随市回调，场内价格现跌0.35%，值得关注的是，该ETF场内溢价频现， 显示买盘资金更为强势，或有资金逢跌进场布局！ | 序号 名称 | | 涨跌幅 ▼ 两日图 | 申万一级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 12 | 中科是图 | 3.92% Career of the control of the control of the control of the controlled | 计算机 | IT服务II | IT服务Ⅲ | 407亿 | 8.21亿 | | 2 | 是环科技-U | 2.43% J | 计算机 | 软件开发 | 横向通用软件 | 128亿 | 5.62 Z | | 3 | 奥比中光-UW | 1.85% num | 电子 | 光学光电子 | 光学元件 | 332 Z | 2.54 Z | | ব | 云天励飞-U | 1.24% - | 计算机 | IT服务II | ...

市场表现 - 12月19日早盘，科创人工智能ETF（589520）场内价格盘中摸高0.71%，现涨0.18% [1] - 该ETF成份股中，亚信安全、优刻得涨超2%，晶晨股份、道通科技、石头科技、澜起科技、恒玄科技等个股涨逾1% [1] 核心催化事件 - 12月18日，字节跳动豆包大模型1.8正式发布，具备更强的Agent能力、升级的多模态理解和更灵活的上下文管理 [3] - 截至2024年12月，豆包大模型日均调用量已超过50万亿，相较2023年12月增长超过十倍，对比发布初期实现了417倍的增长 [3] - 字节火山引擎FORCE原动力大会于12月18-19日举行，开源证券建议关注字节产业链及AI应用投资机会 [3] 产品与指数结构 - 科创人工智能ETF（589520）跟踪上证科创板人工智能指数，重点布局国产AI产业链 [6] - 截至11月底，该ETF标的指数中，字节跳动产业链成份股权重占比达33.66% [3] - 该ETF前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [6] 行业投资逻辑 - 政策驱动：新五年规划将“科技自立自强水平大幅提高”列为核心目标，从国家战略到产业政策为AI和国产替代提供长期强劲支持 [5] - 业绩验证：2025年三季报显示，该ETF的30只成份股中，20家上市公司实现盈利，22家归母净利同比正增长 [5] - 外部压力倒逼：在大国博弈背景下，科技安全是重要主线，AI和国产替代具有长期确定性 [5] - 补涨需求：中银证券指出，AI应用作为AI产业链下游，对比之下涨幅有限，仍具备较高配置性价比，产业拐点催化下或将迎来补涨行情 [5]

文章核心观点 - 科创人工智能ETF（589520）近期获资金流入，其成份股表现活跃，反映市场看好国产AI产业链后市表现 [1] - 字节火山引擎大会发布新模型与工具，推动AI应用落地，AI投资逻辑正从基础设施转向应用层 [3] - 当前是科创人工智能方向的战略“黄金窗口期”，受政策、业绩、国产替代需求及补涨空间等多重因素驱动 [6] - 该ETF重点布局国产AI产业链，具备较强的国产替代属性和进攻性 [7] ETF产品表现与资金动向 - 12月18日，科创人工智能ETF（589520）场内价格上涨0.53% [1] - 此前3日连续获资金净流入，合计金额达1346万元 [1] - 截至11月底，该ETF标的指数中，字节跳动产业链权重占比达33.66%，AI应用概念股权重占比达30.94% [5] 成份股市场表现 - 12月18日，中科星图领涨超11%，星环科技涨逾7%，思看科技、天准科技涨逾5% [1] - 凌云光、奥比中光、优刻得、云天励飞等个股跟涨 [1] 行业催化事件 - 字节火山引擎FORCE原动力大会于12月18-19日举行 [3] - 大会将发布豆包大模型全新成员，有望实现性能提升与成本降低，视频生成模型有望进一步升级 [3] - 大会将重点关注Agent开发工具的升级与Agent生态的扩容，推动AI在企业生产场景中的落地应用 [3] 行业投资逻辑演变 - AI投资逻辑正从“卖铲子”（硬件和基础设施）转向“挖金子”（实际应用和商业化） [3] - 相比算力，AI应用似乎更具有想象空间，算力层估值已趋于稳固，应用层的爆发才刚刚开始 [3] 行业发展的战略机遇（黄金窗口期） - **政策驱动**：新五年规划将“科技自立自强水平大幅提高”列为核心目标，为AI和国产替代提供长期支持 [6] - **业绩验证**：2025年三季报显示，该ETF30只成份股中，20家实现盈利，22家归母净利润同比正增长 [6] - **外部压力倒逼**：在大国博弈背景下，科技安全是重要主线，AI和国产替代具有长期确定性 [6] - **补涨需求大**：中银证券指出，AI应用作为产业链下游，对比之下涨幅有限，仍具备较高配置性价比，或将迎来补涨行情 [6] ETF产品特点 - 科创人工智能ETF（589520）及其联接基金重点布局国产AI产业链，具备较强国产替代特点 [7] - 前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [7]

市场表现与产品动态 - 科创人工智能ETF（589520）今日场内价格早盘摸高0.88%，现涨0.18%，盘中收复10日均线 [1] - ETF成份股中，寒武纪领涨超3%，晶晨股份、天准科技、乐鑫科技等个股跟涨 [1] - 该ETF及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）重点布局国产AI产业链，前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [3] - 该ETF是融资融券标的，被视为一键布局国产算力的高效工具 [3] 行业格局与竞争态势 - 今年以来中国AI行业继续突飞猛进，众多国产AI大模型步入“深度思考”时代 [2] - 目前A股AI芯片行业三巨头寒武纪、摩尔线程、沐曦股份的市值加起来已超过1万亿元人民币 [2] - 上述三家中国本土企业市值总和，与市值4.4万亿美元（约30万亿元人民币）的英伟达相比仍有巨大差距 [2] - 在全球AI芯片格局重塑背景下，中国本土企业正加速突围，寒武纪、摩尔线程与沐曦股份的竞争态势日趋白热化 [2] - 随着市场及政策红利持续释放，这场竞争或将催生中国AI芯片的领军者 [2] 国产替代逻辑与投资机会 - 科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显，AI作为核心技术实现自主可控至关重要 [3] - 海外对中国大陆的半导体全面管制集中在先进逻辑与存储产业，上游供应链国产化紧迫性急剧上升 [2] - 中国自主可控企业在设备、设备零组件、材料、EDA多个领域全球供给占比较低，国产替代空间巨大 [2] - 国内部分企业已在一些细分市场完成0-1突破，相关企业将受益于国产化加速与产业长期增长的红利 [2] - 科创人工智能ETF（589520）具备较强国产替代特点 [3]

市场动态与产品表现 - 科创人工智能ETF（589520）场内价格早盘摸高0.88%，现涨0.18%，盘中收复10日均线 [1] - ETF成份股中，寒武纪领涨超3%，晶晨股份、天准科技、乐鑫科技等个股跟涨 [1] - 该ETF前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [3] - 该ETF是融资融券标的，被描述为一键布局国产算力的高效工具 [3] 行业格局与公司比较 - A股AI芯片行业三巨头寒武纪、摩尔线程、沐曦股份的市值加起来已经超过1万亿元 [2] - 上述三家公司市值总和与英伟达约30万亿元人民币（4.4万亿美元）的市值相比，仍有巨大差距 [2] - 在全球AI芯片格局重塑的背景下，中国本土企业正加速突围，寒武纪、摩尔线程与沐曦股份的竞争态势日趋白热化 [2] 投资逻辑与国产替代 - 中国AI行业继续突飞猛进，众多国产AI大模型步入了“深度思考”时代 [2] - 科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显，AI作为核心技术，实现自主可控至关重要 [3] - 海外对中国大陆的半导体全面管制集中在先进逻辑与存储产业，上游供应链国产化紧迫性急剧上升 [2] - 我国自主可控企业在设备、设备零组件、材料、EDA多个领域全球供给占比较低，国产空间巨大 [2] - 国内部分企业在一些细分市场完成0-1突破，国内相关企业受益国产化加速与产业长期增长的红利 [2] - 科创人工智能ETF（589520）及其联接基金重点布局国产AI产业链，具备较强国产替代特点 [3]

市场表现与产品动态 - 科创人工智能ETF（589520）12月23日场内价格早盘摸高0.88%，现涨0.18%，盘中收复10日均线 [1] - 该ETF成份股中，寒武纪领涨超3%，晶晨股份、天准科技、乐鑫科技等个股跟涨 [1] - 该ETF及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）重点布局国产AI产业链，前十大重仓股权重占比逾七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性 [3] - 该ETF是融资融券标的，被描述为一键布局国产算力的高效工具 [3] 行业格局与国产化进程 - 今年以来中国AI行业继续突飞猛进，众多国产AI大模型步入“深度思考”时代 [2] - A股AI芯片行业三巨头寒武纪、摩尔线程、沐曦股份的市值加起来已超过1万亿元人民币，但与市值约30万亿元人民币（4.4万亿美元）的英伟达相比仍有巨大差距 [2] - 在全球AI芯片格局重塑背景下，中国本土企业正加速突围，寒武纪、摩尔线程与沐曦股份的竞争态势日趋白热化，或将催生中国AI芯片的领军者 [2] - 科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显，AI作为核心技术实现自主可控至关重要 [3] 投资逻辑与关注方向 - 东海证券建议重点关注国产供应链，原因包括：海外对中国大陆的半导体全面管制集中在先进逻辑与存储产业，上游供应链国产化紧迫性急剧上升 [2] - 我国自主可控企业在设备、设备零组件、材料、EDA多个领域全球供给占比较低，国产替代空间巨大 [2] - 国内部分企业在一些细分市场完成0-1突破，相关企业受益于国产化加速与产业长期增长的红利 [2] - 科创人工智能ETF具备较强国产替代特点，是布局国产AI产业链的工具 [3]

市场整体表现与“春季躁动”背景 - 12月18日A股三大指数走势分化，沪指微涨0.16%，深证成指、创业板指分别收跌1.29%、2.17%，沪深两市成交额超1.6万亿元，较昨日缩量逾1500亿元 [1] - 开源证券指出，市场“躁动”的上涨空间往往是此前“跌”出来的，前期调整结束的时间点往往成为躁动启动的关键信号，历史经验表明当前一年底出现充分调整后，跨年年初便会立即出现机构“抢跑”的积极行为 [1] - 春季躁动由政策节奏、资金行为等共同驱动，政策预期密集窗口包括12月中央经济工作会议、政治局会议以及次年3月的两会，在五年规划开局等关键年份往往更为强烈 [2] - 资金端形成助力，保险资金在“开门红”保费流入后进行资产配置，近期监管部门下调险资股票投资风险因子，进一步增强其入市动力 [2] 银行板块行情与机构观点 - 银行板块领涨两市，全市场规模最大的银行ETF（512800）场内价格拉升1.85%，全天成交额超11亿元，环比放量2.4亿元 [1][3] - A股42只银行股中36股涨逾1%，上海银行、渝农商行涨超3%，建设银行、工商银行、交通银行、农业银行、招商银行等19股涨超2% [3] - 银行ETF（512800）一举收复5日、10日、60日3条均线，中期趋势向好 [3] - 银行板块（中证银行指数）PB估值从2022年低点的0.5倍提升至0.7倍，市盈率分位仍处于近10年40%分位点的相对低位，42家上市银行除农业银行外均处于破净状态 [5] - 兴业证券认为，2026年作为“十五五”规划开启之年，宏观政策有望保持积极，驱动银行走向高质量发展，净息差降幅有望进一步收窄，业绩修复可期 [6] - 中金公司表示，银行板块正从“周期博弈”转向“配置红利”新阶段，高股息投资范式已成为核心主线，银行板块估值中枢有望上移15%-20% [6] - 国海证券认为，国内银行PB与ROE并不匹配，较美日明显低估，在经济景气度尚未明显提升、信用风险改善的时间段，银行往往出现估值的修复 [7] 国防军工与商业航天板块行情 - 国防军工板块主力资金全天净流入额95.6亿元，高居全行业首位，国防军工ETF（512810）场内价格盘中涨逾2.1%，价格触及近3个月高点 [1][7] - 商业航天题材爆发，通用航空ETF（159231）场内价格劲涨2.03% [1] - 国防军工ETF（512810）全天振幅超3%，放量成交8017万元，MACD金叉已现，显示市场可能由空转多 [7][9] - 近5日维度，国防军工主力净流入额超200亿元 [9] - 商业航天相关成份股强势领涨，奥普光电一字板，铂力特涨13.67%，中科星图涨10.79%，两股齐创历史新高，国博电子、臻镭科技、上海瀚讯、航天电子盘中股价集体创历史新高 [7] - 机构分析指出，尖端军工技术向民用领域溢出，催生商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业，有望形成“军技民用、反哺军工”的良性循环 [9] - 随着“十五五”临近，新一阶段的装备建设规划即将明确，军工板块内外需共振，配置价值凸显 [10] AI与光模块板块行情及资金动向 - 资金正在密集加仓AI方向，重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）12月17日单日吸金1.54亿元，12月18日再获资金净申购2亿份 [1] - 字节火山引擎FORCE原动力大会于12月18-19日举行，字节产业链含量超33%的科创人工智能ETF（589520）此前3日连续吸金1346万元，12月18日场内频现溢价区间 [1] - AI产业链暴涨后小幅回调，创业板人工智能ETF（159363）场内收跌1.76%，缩量成交6.29亿元，但资金连续净流入，此前近五日累计增持超2.6亿元 [10][11] - A股人工智能今日回调或受海外“AI泡沫论”扰动，隔夜海外AI巨头甲骨文下跌5.4% [12] - 机构认为AI算力的投入短期仍处于高成长期，AI算力产业链多个环节呈现供不应求的紧张态势 [13] - 西部证券建议持续聚焦AI算力供不应求机会，关注供不应求的光模块等重点环节 [13] - 兴业证券认为，海外算力有望进入“空中加油”新阶段，基于现有订单及资本开支指引，算力投入节奏仍保持强劲，1.6T光模块明年有望成为主力需求，龙头公司明年业绩有望维持高增长 [13] - 创业板人工智能ETF（159363）标的指数重点布局光模块龙头，光模块含量最新超56%，逾七成仓位布局算力，截至12月17日最新规模超36亿元，在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中排行第一 [14] 机构推荐的配置方向 - 兴业证券建议重视四方面机会：成长乘势聚力（AI浪潮、“十五五”规划驱动的军工科技、储能、固态电池、新消费等领域）、红利资产（保险、银行、能源等高息资产）、传统行业价值发现（全球供应链重构、出海链及“反内卷”政策下盈利改善的行业龙头）、战略资产（逆向布局黄金、稀土等全球秩序重构中的核心资产） [2]