百度集团-SW AI业务发展 - 昆仑芯国产AI芯片需求大幅放量 2025年营收有望达50亿元级 2026年营收有望达百亿元级 其中百度控股59% [1] - 昆仑芯三代P800 FP16算力达345TFLOPS 推理性能超过A800 支持万卡集群部署 客户包括中国移动、南方电网、比亚迪及腾讯等互联网公司 [1] - 百度AI云2025年第二季度收入65亿元 同比增长27% 2025年全年收入预计达274亿元 同比增长26% 2026年有望达350亿元 同比增长25% 成为公司第二增长曲线 [1] - 国内云业务在AI需求带动下从10%以上增速加速至20%以上同比增长 国内云厂商巨头2024年资本支出增长平均在40%以上 预估2025年资本支出增速进一步提升至平均50%以上 [1] - Apollo Go 2025年第二季度提供超过220万次乘车服务 同比增长148% 累计服务超1400万次 2025年全年订单量有望突破1000万单 武汉等城市已跑通盈利模型 [2] - 百度robotaxi市场空间大但商业化仍处于投入期 短期利润贡献有限 与文远知行、小马智行业务对比 百度Apollo Go在车队规模与国内覆盖程度上保持领先 [2] 可持续航空燃料行业动态 - 中国高端SAF FOB价达2480美元/吨 较年初1800美元/吨上涨55% [2][3] - 欧洲市场2024年SAF消费量预计达190万吨 欧洲目前SAF产能约100万吨 缺口主要由亚太地区生产商供应 [2] - 截至2024年底 中国企业建设有SAF产能超100万吨 已投产、在建及规划的HVO/SAF产能超1000万吨/年 未来中国SAF产能有望快速增加 [2] - 欧盟委员会未放松添加标准要求 欧洲各大航空公司在年中加大SAF采购 SAF价格快速提升 由于SAF强制添加目标未改且原料(UCO)较为稀缺 SAF高景气有望持续 [3] 金融市场表现 - 2025年9月17日大部分指数上涨 规模指数中中证500指数表现较好 板块指数中创业板指表现较好 风格指数中中证500价值指数表现较好 [4] - 综合金融、电新、汽车、煤炭、家电行业表现较好 消费者服务、农林牧渔、商贸零售、食品饮料、银行行业表现较差 [4] - 市场情绪方面 收盘时有78只股票涨停 4只股票跌停 昨日涨停股票今日收盘收益2.59% 昨日跌停股票今日收盘收益-5.80% 今日封板率71%较前日下降3% 连板率22%较前日下降4% [4] - 截至2025年9月17日两融余额24054亿元 其中融资余额23885亿元 融券余额169亿元 两融余额占流通市值比重2.5% 两融交易占市场成交额比重11.8% [4]

美联储议息会议 - 9月美联储议息会议将联邦基金目标利率下调25基点 符合预期 是今年以来的首次降息 [1] - 会议声明更强调就业下行风险 删除"劳动力市场维持稳健" 新增"就业增长放缓"和"就业下行风险有所上升" [1] - 点阵图中值显示年内还有2次降息 鲍威尔称本次是"风险管理降息" 没必要大幅降息 未来降息路径不保证 [1] - CME数据显示市场对今年再降息2次的信心增强 但对2026年降息节奏预期有所推迟 [1] 淮北矿业 - 公司拥有生产矿井17对 均位于安徽省 核定产能为3585万吨/年 [1] - 煤化工业务经营主体为临涣焦化(持股67.65%)和碳鑫科技(持股100%) 主要产品为焦炭 甲醇和乙醇 [2] - 预测25/26/27年归母净利润18/26.5/38亿元 EPS分别为0.67/0.98/1.41元 [2] 绿电公司可再生能源补贴 - 截至2024年末 三峡能源和华电新能应收补贴金额均超过400亿元 华润新能源和上海电力超200亿元 [2] - 应收补贴与市值比值排名前三的是太阳能(65%) 金开新能(56%) 浙江新能(51%) [2] - 2025年1-8月太阳能共收到可再生能源补贴资金23.19亿元 同比增加232.23% 占2024年全年收到补贴资金的169.77% [3] 硅宝科技 - 25H1公司营业收入同比增加5.49亿元 建筑类用胶/工业类用胶/热熔胶分别实现营收6.51/4.42/5.12亿元 分别同比-0.47/+1.01/+5.12亿元 [3] - 2024年收购江苏嘉好 增加热熔胶领域业务布局 上半年江苏嘉好营业收入及净利润全部并表 [3] - 硅碳负极材料销量快速增长 1000吨中试线和3000吨生产线稳定运行 产品以直销为主 市场份额逐步提升 [3]

吉电股份业绩与业务 - 公司2025年上半年营收65.69亿元同比下降4.63% 归母净利润7.26亿元同比下降33.72% 单二季度归母净利润1.02亿元同比下降78.5% [1] - 业绩下滑主要受新能源业务拖累 利润总额下降3.6亿元与毛利下降绝对值相近 火电厂减值0.67亿元 [1] - 售电量同比下降1.33% 电价同比下降3.93% 受市场及限电影响 [1] - 煤电装机330万千瓦 清洁能源装机1135万千瓦 较2024年底新增21万千瓦预计均为新能源装机 [1] - 绿色氢基项目包括大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目18万吨合成氨 梨树绿色甲醇创新示范项目20万吨甲醇 [1] 母婴消费行业 - 2024年中国母婴消费市场规模7.6万亿元 2018-2024年市场规模稳步上升 [1] - 2024年出生人口数比2023年增加52万人 自2017年以来首次回升 [1] - 2024年中国乳制品市场零售规模5217亿元 预计2026年达到5967亿元 [1] - 2023年国内奶类产量达高点 2024年因供需失衡生鲜乳价格下行产量小幅下降 预计2025年行业供需平衡 [1] - 母婴连锁行业终端销售额预计从2025年999.5亿元增至2029年1405.2亿元 复合年均增长率8.9% [2] - 孕婴消费品线上销售占比持续增加 有望与线下销售持平 [2]

美联储于北京时间9月18日凌晨2点发布9月FOMC会议声明，宣布降息25bp。美联储在 此次会议上宣布降息25bp，降息后利率水平在4.0%-4.25%区间。 决议及发布会后，决议及发布会后，市场风险偏好略有提升。美股方面，在声明及发布 会后，美股先下后上， 总体稳定。最终道琼斯指数收涨0.57%，纳斯达克指数收跌0.33%； 美债方面，10年期美债收益率先下后上，目 前略低于4.1%；美元方面，发布会后略有回 升，但总体上行幅度较小，目前仍低于97.5；黄金则录得一定幅度下 跌，目前已跌破 3700 美元/盎司。（何宁（分析师）| 潘纬桢（分析师）） 【策略】机构关注度环比回升：计算机、传媒、有色金属——机构调研周跟 踪-20250918 行业视角看机构调研情况:计算机、传媒、有色金属等关注度环比增加 9月19日，开源证券发布开源晨会。以下为晨报精选： 【宏观经济】美联储在分歧中寻找合适的降息路径——9月FOMC会议点评-20250918 周度：上周，全A的被调研总次数小幅下跌，低于2024年同期，调研热度环比小幅降 温。一级行业中，按 机构被调研总次数从高到低排序，机械设备、电子、计算机、基础化 工和电力 ...

政策目标 - 2025-2026年轻工业重点行业规模稳中有升 企业经营效益基本稳定 新增长点快速发展 引领消费能力不断提升[2] 重点任务 - 开展增强消费品供需适配性行动 重点消费品质量提升行动 加力品牌培育和宣传推广[2] - 落实消费品以旧换新政策 促进扩大传统消费 围绕健康养老育幼家居文旅等消费热点打造新增长引擎[2] - 拓展人工智能在轻工领域应用 加快新业态新模式推广应用 搭建供需对接交流平台[2] - 支持龙头企业加速品牌全球化建设 积极发展跨境电商等外贸新模式 强化企业商品出口公共服务[2] - 培育生态主导型领军企业 促进产业链协同发展 通过产业转移对接活动推动产业合理布局[2] - 推动轻工业数字化转型 提升绿色产品供给能力 打造绿色低碳供应链[2] 实施机制 - 工业和信息化部会同商务部 市场监管总局联合印发方案[1] - 工业和信息化部将会同相关部门组织宣贯工作 加快推动各项工作落地见效[3] - 通过强供给 促消费 稳出口 优生态 增动能等系列举措稳住轻工业基本盘[3]

马铃薯加工行业现状 - 甘肃省定西市马铃薯种植面积稳定在300万亩 形成从良种选育到精深加工的全产业链发展格局[4] - 全市宽粉加工主体达128家 年产能23万吨 产品种类超120种 年产值达65亿元[4] - 马铃薯产业收入占农民人均可支配收入23% 产业链延伸至雪花全粉、固体饮料、饼干等多元化产品[4] 企业生产与销售情况 - 甘肃薯香园农业科技有限公司采用自动化生产线进行马铃薯薯片加工 开发复合薯片等多元化产品[1][4] - 定西市恒源清真淀粉制品有限公司生产享誉全国的"定西宽粉" 研发即食型土豆鲜粉线上日销量达3000单[1][4] - 马铃薯加工企业当前处于生产旺季 生产线全负荷运转将原料转化为发往全国的产品[1] 电力保障措施 - 国网甘肃省电力公司提前优化供电设备 组织人员走访企业统计用电容量并评估设备承载能力[3] - 安排专人对供电变压器进行测温及电流电压测试 对高负荷设备及时更换调整[3] - 台区经理深入车间协助巡视核心用电设备 实现安全隐患即查即消 并培训企业自主维保能力[3] 产业升级与电力赋能 - 马铃薯产业从传统炭火加工模式转变为全程自动化现代化生产 电力保障推动品质稳定可控[5] - 电力支撑串联企业发展与民生保障 为特色食品产业高质量发展注入新动能[5] - 电力公司以常态化供电服务优化营商环境 通过以电促兴支持经济社会持续发展[5]

一场学术会议，折射当下核能领域科技创新的紧迫性和可持续性。 9月17—19日举行的中国核学会2025年学术年会上，从核行业主管部门到能源电力行业专家学者、高校 和企业代表，从致辞到演讲、分享，科技创新是最引人瞩目的关键词。 在开幕致辞时，中国核学会理事长王寿君重点强调我国核科技创新体系能力近年全面提升的成果——三 代和四代核电、小型模块化反应堆、受控核聚变、先进核燃料循环等多领域技术水平实现大幅跃升。 一场学术会议，折射当下核能领域科技创新的紧迫性和可持续性，9月17—19日举行的中国核学会2025 年学术年会上，从核行业主管部门到能源电力行业专家学者、高校和企业代表，从致辞到演讲、分享， 科技创新是最引人瞩目的关键词。 除此之外，王寿君更道出核科技创新体系支撑下的核能产业竞争力——坚持"热堆—快堆—聚变堆"核 能"三步走"战略和核燃料闭式循环技术路线，建立了安全稳定的核燃料供应保障体系；以"华龙一号"为 代表的自主三代核电技术批量化建设，建成第四代高温气冷堆示范工程和"国和一号"示范工程首堆；在 运、在建、核准待建核电机组共计112台，积累了丰富的核电设计、建设和运行经验；核能在供暖、供 汽、制氢、海水淡化 ...

总体销量 - 8月汽车销量285.7万辆 同比增长16.4% [1][2] - 1-8月累计汽车销量2112.8万辆 同比增长12.6% [1][2] 库存状况 - 8月经销商综合库存系数1.3 同比上升12.9% 环比下降3% [1][2] - 8月库存预警指数57 同比微增0.8个百分点 环比略降0.2个百分点 [1][2] 新能源车表现 - 8月新能源汽车销量139.5万辆 同比增长26.8% [1][2] - 8月新能源车渗透率达48.8% [1][2] - 1-8月新能源车累计销量962万辆 同比增长36.7% [1][2] - 1-8月新能源车渗透率为45.5% [1][2] 行业趋势 - 新车型持续推出 购车需求持续释放 市场热度延续 [2] - 政策刺激效果显现 汽车销量有望继续攀升 [2] 投资策略 - 关注低估值整车及零部件龙头企业的业绩改善机会 [3] - 布局新能源电动化与智能化优质赛道核心标的 [3] - 重点推荐比亚迪 长安汽车 吉利汽车 理想汽车等具备先发优势的车企 [3] - 关注华域汽车 福耀玻璃等低估值零部件龙头 [3] - 关注德赛西威 瑞可达 科博达 伯特利等电动化智能化标的 [3] - 把握菱电电控 三花智控等国产替代机会 [3] - 关注拓普集团 文灿股份等受益强势整车企业拉动的零部件厂商 [3] 重点组合 - 本周核心关注比亚迪 理想汽车 拓普集团 德赛西威 上声电子 [4] 市场表现 - 汽车板块本周上涨1.74% 在申万31个板块中排名第15 [6] - 细分行业中汽车服务涨4.14% 零部件涨3.42% 乘用车跌1.77% [6] - 周涨幅前五个股包括众泰汽车 浩物股份 浙江荣泰等 [6]

文章核心观点 - 可再生能源补贴发放近期明显加速 2025年1-8月回收金额已超过2024年全年水平 [1][6] - 补贴拖欠问题有望加速解决 将有效改善新能源运营商现金流状况 [2][6] - 新能源行业存在较高应收补贴 部分企业应收补贴与市值比值超50% [4] 补贴回收加速情况 - 2025年8月补贴回收明显加速 单月太阳能公司收到可再生能源补贴资金16.92亿元 [1][6] - 2025年1-8月太阳能公司共收到补贴23.19亿元 同比增长232.23% [1][6] - 2025年1-8月回收补贴金额已达到2024年全年回收体量的169.77% [1][6] 补贴拖欠背景 - 可再生能源发展基金2011年设立 通过电价附加征收形式拨付补贴 [3] - 2016年后新能源装机增速超过补贴资金增速 导致补贴缺口持续扩大 [3] - 第一批可再生能源发电补贴合规项目清单已公布两年有余 [2][6] 行业应收补贴状况 - 截至2024年末三峡能源和华电新能应收补贴金额均超400亿元 [4] - 华润新能源和上海电力应收补贴超200亿元 [4] - 太阳能、金开新能、浙江新能应收补贴与市值比值分别为65%、56%、51% [4] 政策环境变化 - 136号文推动新能源上网电量全面进入电力市场 [2] - 2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖 [2] - 新能源全面入市背景下 补贴拖欠问题有望加速解决 [2][6]

9月18日，以"深AI能源，数创未来"为主题的2025国际数字能源展在深圳会展中心隆重开幕。这场聚焦 全球能源数字化转型的国际盛会，汇聚了来自50多个国家的2000余家企业，集中展示300余项尖端技 术，通过"源-网-荷-储"全链条视角，打造5万平方米的创新生态平台，为全球能源革命提供"中国方 案"和"深圳范本"。 全球聚焦，共启数字能源新篇章 深圳中广核工程设计有限公司光热技术专家周现荣和浙江可胜技术股份有限公司首席科学家技术助理许 睿飏联合分享全球最大单塔350MW光热技术的创新实践。项目采用三塔一机分布式储热方案，突破超 大规模镜场控制与熔盐储能技术，实现度电成本降至0.55元/度。双方通过产业链协同创新，预计2035 年度电成本进一步降低，加速光热成为平价稳定的绿色基荷电源。 深圳市发展改革委党组成员、市大湾区办专职副主任许云飞发布《2025数字能源产业发展白皮书》，系 统提出建设全球数字能源先锋城市的实施路径。白皮书聚焦"源网荷储数碳"六大方向，打造全球首个超 充之城2.0、电力充储放一张网和虚拟电厂管理云平台三张城市名片。通过构建四大中心，培育百强龙 头企业，提供十大解决方案，推动深圳数字能源技术 ...