临近国庆长假，A股和港股再次出现上攻，走出了强势的走势，也打破了很多人的疑虑——之前很多人 担心，在经过从6月底以来近三个月的上涨之后，市场可能会出现较大幅度调整。 我认为现在市场还是处于牛市的第二阶段。第一阶段是去年"924行情"，大盘在短短的几个交易日之内 上涨千点，成功地启动了这轮牛市，而中央出台的一揽子重磅政策无疑是推动行情启动的最主要因素。 由于去年10月8日市场放量，日成交额达到历史记录的3.4万亿以上，短期的快速上涨以及放出天量，随 后出现了持续一个季度的调整。 今年以来，市场再次迎来第二波上攻，先是一季度人形机器人板块一枝独秀，开启了"科技牛"的行情， 二季度像创新药、智能驾驶等板块继续上涨，到三季度算力算法、基础设施、芯片、半导体等科技板块 轮番上攻，带动了行情迎来第二波，并且创出了去年10月8日3674点以来的阶段性高点，进一步向上拓 展空间。 截至目前，上证指数已经逼近3900点整数关口，市场的牛市趋势逐步确立，而这轮牛市是一轮由政策面 和资金面共同推动的慢牛、长牛行情。虽然两融余额突破24000亿，创出历史新高，但是考虑到现在市 场的总市值达到100万亿，远远超过2015年高点的总市值 ...

9月29日，三大指数集体上涨，截至收盘，上证指数涨0.9%，深证成指涨2.05%，创业板指涨2.74%，北 证50涨0.69%。沪深京三市全天成交额21781亿元，较上日放量120亿元。全市场超3500只个股上涨。板 块题材上，证券、电池、有色金属、钢铁、PEEK材料概念股涨幅居前；教育、猪肉、煤炭、化学制药 板块跌幅居前。 近期国内政策和产业结构性景气备受关注，中信建投指出，市场资金在算力板块集中交易后，逐步向其 他低位景气成长赛道切换，中期市场或仍延续慢牛格局。在宏观经济尚未全面复苏的背景下，具备结构 性景气的新赛道仍将成为投资的胜负手。重点关注催化事件较集中的景气板块：新能源、人形机器人、 创新药、有色等。 （文章来源：每日经济新闻） ETF方面，主要宽基午后拉升，同类成交额最大的A500ETF基金（512050）上涨1.39%。人工智能相关 ETF全线走高，芯片ETF（159995）上涨1.14%，人工智能AIETF（515070）上涨1.14%。聚焦光模块、 PCB、服务器等AI算力硬件产业链表现强势，5G通信ETF（515050）上涨2.34%，创业板人工智能ETF 华夏（159381）上涨1.3 ...

文章核心观点 - 全球科技巨头如特斯拉、苹果、英伟达和OpenAI通过引领新能源、移动互联网和人工智能等产业变革，成为影响A股投资主线的关键风向标，深度绑定这些巨头的A股产业链公司（例如果链、达链、O链、T链）分享成长红利并实现股价显著上涨 [1][2][3][4] - A股市场中紧跟龙头产业链的公司凭借订单业绩支撑、技术适配能力及景气验证获得估值溢价，涌现多只翻倍股，同时基金经理通过系统化布局龙头产业链标的获取超额收益 [4][10][12][14] 全球巨头与A股产业链绑定 - OpenAI与国内企业战略合作开发消费级AI设备，推动消费电子板块走强，相关O链公司股价飙升，部分个股近三个月涨幅接近100% [2] - 工业富联深度绑定苹果和英伟达两大巨头，切入AI算力核心供应链，年内股价涨幅超过200%，跻身A股万亿市值俱乐部 [2] - 英伟达算力需求爆发催生A股"达链"企业（如工业富联、胜宏科技、中际旭创），股价表现亮眼 [2] - 特斯拉人形机器人订单预期推动原T链（特斯拉新能源车供应商）切入新业务，多只个股年内涨幅翻倍 [3] 基金经理投资策略 - 基金经理锚定龙头产业链，通过需求扩张、技术引领和景气验证三大路径布局标的，优先选择与龙头建立长期合作且具备业绩兑现能力的公司 [10][14][15] - AI行情核心驱动力来自AMD、英伟达等龙头业绩兑现，国内光模块、PCB企业凭借产能成本优势和技术迭代分享盈利红利 [10][14] - 人形机器人赛道受特斯拉及国内厂商投入加码推动，下半年新技术路线落地可能催生新一轮行情 [10] 历史与当前投资主线演变 - A股历年投资主线随时代变迁，从招商银行、万科、中国平安、贵州茅台、果链、华为产业链，转向新能源与人工智能时代的宁德时代、T链、达链 [8][9] - O链公司成为新焦点，吸引大量投资者关注 [9]

每日港股評析 港股早晨快訊 2025 年 9 月 29 日星期一 2012-01- 17 市場回顧 中港股市短期展望 恒指阻力參考 27,000 點：中美雙方同意延長 5 月中旬達成的 90 天關稅 休戰協議，同時美國與更多國家達成協議，關稅戰局勢緩和。另外，聯儲 局主席鮑威爾在全球央行年會上表示，風險平衡轉變可能需要調整政策立 場，同時美國就業數據轉弱，減息預期一度升溫。惟美聯儲 9 月鷹派減 息，明年減息空間少於預期。美匯、債息反彈，牽制港股上行空間，短線 留意 10 月四中全會有關十五五規劃以及十一消費出行數據，恒指料區間 上落，短線阻力參考 27,000 點。 短期看好板塊 今日市場焦點 ➢ 歐元區 9 月消費者信心指數； 美8月PCE通脹溫和符預期 減息預期繼續； 企業消息 ➢ 優必選(9880)再獲3000萬人形機器人大單 總訂單金額逼近4.3億； 比亞迪(1211)：降賣車目標「更健康」預告未來數月產銷現新一輪增 長； 新世界(0017)去年度淨虧損163億元不派息 總債務約1461億元； 外圍市況展望 宏觀焦點 ➢ 央行：要落實落細適度寬鬆的貨幣政策，用好證券、基金、保險公司 互換便利和股票回 ...

市场流动性特征 - 国庆假期前往往出现流动性收缩特征 但这种冷清多为情绪性缩量 [1] - 国庆一般呈现节后开门红的特征 牛市中节后涨幅通常维持更持久 [1] - 长假与利多事件催化同时发生 持股过节性价比较高 [1] 市场关注焦点 - 近期市场关注点主要集中在国内政策和产业结构性景气 [1] - 对中美关系关注度有所不足 9月以来中美关系存在阶段性改善迹象 [1] - 中美关系改善或在四季度逐步被市场定价 [1] 资金流向与市场格局 - 市场资金在算力板块集中交易后 逐步向其他低位景气成长赛道切换 [1] - 中期市场或仍延续慢牛格局 [1] - 宏观经济尚未全面复苏背景下 具备结构性景气的新赛道仍将成为投资胜负手 [1] 重点投资板块 - 重点关注催化事件较集中的景气板块 包括半导体 新能源 人形机器人 创新药 有色等 [1]

国庆假期市场流动性特征 - 国庆假期前五个交易日往往出现流动性收缩特征 表现为两融余额环比负值 但属于情绪性缩量 [1][2] - 国庆后5个交易日A股上涨概率达60% 牛市中节后涨幅维持更持久且与利多事件催化同时发生 [1][2] - 牛市中持股过节性价比较高 [1][2] 中美关系变化趋势 - 9月以来中美关系存在阶段性改善迹象 包括中美贸易磋商马德里会议结束 TikTok问题达成基本框架 中美元首今年第三次通话 [2] - 中美关系呈现高频沟通与重视实质进展特点 四季度APEC多边会议和第五轮中美磋商会议将为中美元首互访做铺垫 [2] - 若中美对抗降温 AH资产有望在情绪修复 资金回流 盈利改善三重逻辑下提振 [2] 市场资金流向与板块轮动 - 市场资金在算力板块集中交易后 逐步向其他低位景气成长赛道切换 [1][3] - 市场整体情绪保持稳健 流动性条件尚未明显收紧 不构成全面利空信号 [3] - 中期市场或仍延续慢牛格局 具备结构性景气的新赛道成为投资核心胜负手 [3] 重点关注的景气板块 - 催化事件较集中的景气板块包括半导体 新能源 人形机器人 创新药 有色等 [1][3]

后市 "慢牛"行情能否持续？未来市场的投资主线有哪些？当下是否还是"上车"的好时机？后续哪些板块值得关注？为此，中国基金 报采访了七位绩优基金经理，共同展望四季度市场，他们是： 嘉实成长驱动混合基金经理孟夏，永赢基金权益研究部总经理、惠添益 基金经理王乾，中银战略新兴产业股票基金经理李思佳，长城久恒基金经理储雯玉，信达澳亚基金基金经理刘小明，德邦基金权益研 究副总监、权益研究部副总经理、基金经理雷涛，红土创新基金经理廖星昊。 他们表示，我国经济基本面具有强大韧性，市场行情基础稳固，四季度重点关注科技成长、 "反内卷"等方向。 【导读】 绩优公募基金经理四季度投资展望：坚定看好A股市场，新质生产力有望继续成为投资主线 中国基金报记者 李树超 曹雯璟 张燕北 孙晓辉 今年以来，沪指从 3300点附近上涨至3800点之上，"慢牛"态势渐显。板块方面，创新药、人形机器人、算力、"反内卷"等轮番演 绎。与此同时，港股市场整体保持强势上行趋势，跑赢全球主要指数。 嘉实基金 孟夏 ：中期来看， A股 市场正在经历良性 的 震荡整固，未来行情继续演绎的空间仍然比较大。 永赢基金王乾 ： 今年 4月以来A股市场的亮眼表现是政策 ...

以下文章来源于大胡子财研社 ，作者湾区区长 所有和科技板块相关的概念，都迎来大涨。 比如 芯片和半导体 ，这两天就迎来了涨停潮，主力净资金流入就超过了150亿元。 比如 CPO光 模 块 ，上周光指数就上涨了10%； 比如 AI算力、PCB概念 ，热门票连续涨停。 大胡子财研社 . 独到的财经观点，深度的金融分析，助你抓住最新财富机会，实现资产稳步增长！ 最近这一 波 行情，涨 得最猛的就 是 科技板块 。 比如 人形机器人 ，整个板块也出现过涨停潮； 再比如蹭到一点科技概念的 消费电子 ，涨幅都已经超过一般的板块。 而且最重要的是，这些科技的板块和个股，一旦涨起来就基本上都是连着上涨，持续逼空，买家 根本没有补票上车的机会。 因此，其实很多人在这一轮科技行情中是踏空的。 也有一些朋友，认为这一波科技涨得那么高了，股价有了泡沫，所以会认为接下来科技板块很快 就会迎来调整甚至大幅度的下跌。 但是我的观点不一样，我认为这一波科技牛，还远远没有结束。 我有几个理由。 第一，大A每一次牛市，其实都是依靠科技拉动行情的。 这一点是有历史可查的。 2005-2006年那一波牛市，靠的是当时的科技股。 比如恒生电子，当年那 ...

以下文章来源于公募排排网 ，作者康波 公募排排网 . 看财经、查排名、买基金，就上公募排排网，申购费低至0.001折。 此间市场精彩纷呈：北证50指数飙升超150%，成为市场最亮眼的风景线；科技主线强势领跑，通信、电子行业涨幅居前；人形机器人、 CPO、创新药等主题概念板块轮番爆发，在一年时间里谱写出了一幅波澜壮阔的结构性牛市画卷。 （ 点此查看9·24行情以来北证50基金收益 TOP10名单 ） 北证50打响9·24行情 业绩10强收益均超130% 9·24行情刚起，市场火热，但市场热点难以持续，板块切换加快。 而 北证 50指数逆势大涨，屡创历史新高。 资金率先选择北证50，是因这轮 行情受A股情绪和流动性改善驱动，而北证50受其影响较大。加上其30%的涨跌停限制高于其他板块，成分股市值小、股价弹性大，易受关 注。另外在当时，北交所释放积极改革信号，增强投资者信心。 这时北证50指数基金因高投资门槛受关注，因资金涌入，基金公司开始限购控制规模。但严控规模也抵不住市场的热情， 自 9·24行情以来， 业绩10强基金收益均超130%。 （ 点此查看9·24行情以来北证50基金收益TOP10名单 ） 其中2只基 ...

以下文章来源于东方财富Choice数据 ，作者Choice数据 东方财富Choice数据 . Choice数据是东方财富旗下智能金融数据品牌，是国内领先的金融数据服务商。我们致力于为金融投资机构、学术研究机构、政务监管、媒体和专业投资 者提供金融投资领域多场景解决方案，以及更高效、更精准的投资决策依据。 AI摘要 ： 机构称A股处于"混合牛"阶段，中银证券认为将从科技结构牛转向全面牛，信达证券显示居民资金稳步入市。国产GPU企业摩尔线程9月26日上会，机构 看好国产算力芯片因技术突破与替代需求迎来发展机遇。宇树科技拟发1.8米人形机器人，机构称该产业市场空间广阔且规模化进程提速。 1、A股中期向上趋势不变 广发证券 ： A股仍处于弹性窗口 A 股仍处于弹性风格窗口， 国内资金驱动的行情已经启动。居民储蓄搬家入股市会偏好主题投资与符合高质量发展方向的成长 股，建议采用优化版的"杠铃策略"， 适度减少高股息比例，增加杠铃另一端弹性品种的配置比例。 | | | | | 沪深300 Long-only 各风格因子收益率(%) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...